Управление движением денежных потоков на предприятии на примере ОАО «Газпром»

Поэтому для того, чтобы была хотя бы относительная стабильность, а не резкие перепады, попытаемся разработать комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств и ускорению их оборачиваемости.

При дефицитном денежном потоке снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда. При избыточном денежном потоке происходит потери реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Для достижения сбалансированности дефицитного потока в краткосрочном периоде разрабатываются мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока представлены на рисунке 3.

Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов Увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга) Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке Увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита

Рисунок 3. Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия. Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

— снижение суммы постоянных издержек предприятия;

— снижение уровня переменных издержек;

— проведение эффективной налоговой политики;

— использование метода ускоренной амортизации;

— продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;

— усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Также предприятию необходимо эффективно управлять оборотными средствами, снижать величину дебиторской задолженности, увеличивать величину денежных средств. Главной целью управления активами предприятия является в общем случае максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Причем в условиях кризиса устойчивая платежеспособность важнее доходности.

Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составление финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

В первую очередь, необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных средств отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.

Анализ, приведенный выше в данной работе показывает, что у организации преобладает кредиторская задолженность над дебиторской. Это неплохая тенденция, однако, чрезмерное превышение кредиторской задолженности с уменьшением денежных средств на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности организации, так как в основном в кредиторской задолженности преобладает краткосрочная.

Таким образом, для ОАО «Газпром» можно предпринять следующие меры по оптимизации управления потоками денежных средств:

1. Немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность, путем снижения краткосрочных обязательств.

2. Постараться снизить долю дебиторской задолженности в составе активов. Необходимо добиться совершенства управления дебиторской задолженностью, которое должно проявляться в оптимизации общего ее размера. Или же сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).

3. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для получения большей прибыли от основной деятельности необходимо расширить территорию рынка, улучшить работу с потребителями услуг, путем совершенствования системы расчетов.

4. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая, заметим налогом не облагается, так как такие доходы облагаются налогом у источника их возникновения.

3.3 Ожидаемая экономическая эффективность от предложенных мероприятий Предложенную систему управления движением денежных ОАО «Газпром» необходимо автоматизировать, то есть разработать и внедрить специализированный программный продукт, в который бы были заложены все необходимые расчёты. Только такой программный продукт позволит реализовать предлагаемую систему, и, тем самым, позволит оптимизировать управление потоками денежных средств на предприятии.

Рассчитаем эффективность внедрения данной программы. В первую очередь определим показатель чистого дисконтированного дохода, или NPV. Расчет NPV производится по следующей формуле:

где (3.1)

Pt — доход от внедрения проекта в t-м году,

ICt — расходы, связанные с внедрением проекта в t-м году,

t — порядковый номер года,

r — ставка дисконтирования,

n — срок реализации проекта.

Стоимость разработки программы программистами информационного центра ОАО «Газпром» и внедрения ее во всех финансово-плановых органах компании составляет 677 000 рублей. Затраты на техническую поддержку программы и обеспечение информационной безопасности хранящихся в ней данных составляют 9000 рублей в месяц, или 108 000 рублей в год. Срок полезного использования программы составит 5 лет.

В настоящее время в отделе управления денежными потоками компании работает 6 человек, которые осуществляют планирование движения денежных потоков ОАО «Газпром». Для планирования реализации предложенных мероприятий по оптимизации денежных потоков компании на базе старого программного обеспечения потребуется принять на работу 3 человека и оборудовать 3 рабочих места. Внедрение же предлагаемой программы позволит уменьшить количество операций, проводимых сотрудниками отдела планирования денежных потоков, и оставить неизменным численность данного отдела. Рассчитаем экономию на затратах, которую обеспечит внедрение нового программного продукта для реализации предлагаемой системы управления денежными потоками.

Оклад сотрудника данного отдела составляет 26 000 руб. до вычета налога на доходы физических лиц. Причем оклад ежегодно индексируется на 5%. Т.к. годовой доход сотрудника превышает 280 000 руб., единый социальный налог (ЕСН) рассчитывается по следующей формуле:

ЕСН=72 800+10,0 процента с суммы, превышающей 280 000 руб. (3.2)

Помимо этого ОАО «Газпром» оплачивает для своих сотрудников стоимость полиса добровольного медицинского страхования (ДМС), которая составляет 17 550 руб. в 2010 г. и увеличивается ежегодно в среднем на 7%.

Для каждого сотрудника необходимо оборудовать рабочее место, состоящее из компьютерного стола, офисного стула, несгораемого шкафа для документов и персонального компьютера. Стоимость компьютера составляет 30 000 руб., мебели — 18 900 руб. Общая стоимость одного рабочего места — 48 900 руб. Обслуживание каждого рабочего места (коммунальные расходы, оплата труда уборщицы, налог на имущество и т. п.) составляет 5% от стоимости рабочего места. При этом нормативный срок службы компьютера считается равным 5 годам, мебели — 7 годам. Для расчета амортизации используется линейный метод.

Расчет стоимости обслуживания рабочего места представлен в табл. 21.

Таблица 21

Расчет стоимости обслуживания рабочего места, руб.

Год эксплуатации Стоимость рабочего места на начало года Стоимость обслуживания рабочего места компьютер мебель 1 30 000 18 900 2445 2 24 000 16 200 2010 3 18 000 13 500 1575 4 12 000 10 800 1140 5 6000 8100 705

Совокупные затраты компании в течение пяти лет при условии принятия в планово-финансовый отдел трех дополнительных сотрудников представлены в табл. 22.

Таблица 22

Совокупные затраты ОАО «Газпром» при условии принятия трех дополнительных сотрудников, руб.

Год Оклад ЕСН ДМС Затраты на оборудование рабочего места Стоимость обслуживания рабочего места Всего затрат Всего затрат из расчета на трех человек 0 0 0 0 48 900 0 48 900 146 700 1 26 000 76 000 17 550 0 2445 121 995 365 985 2 27 300 77 560 18 779 0 2010 125 649 376 947 3 28 665 79 198 20 093 0 1575 129 531 388 593 4 30 098 80 918 21 500 0 1140 133 656 400 968 5 31 603 82 724 23 004 0 705 138 036 414 108

Далее рассчитаем величину чистого дисконтированного дохода (ЧДД) от внедрения данного программного продукта. Для этого необходимо определить ставку дисконтирования, которая определяется методом кумулятивного построения по следующей формуле:

где (3.3)

r — искомая ставка дисконтирования,

rб — безрисковая ставка,

ri — i-й риск,

k — множество рисков, которые учитываются при оценке.

При расчете ставки дисконтирования примем значение безрисковой ставки равной доходности по государственным облигациям, т. е. 8%. Значение коэффициента k примем равным 2, т. е. будем учитывать 2 вида рисков — инфляционный риск в размере 8% и технический риск в размере 4%. Т.о., ставка дисконтирования составит 20%. Исходя из значения ставки дисконтирования рассчитываются коэффициенты приведения по следующей формуле:

где (3.4)

Kd — коэффициент приведения,

r — ставка дисконтирования,

n — порядковый номер года.

Далее рассчитываются приведенные значения экономии на затратах вследствие внедрения программы и затраты на внедрение и обслуживание программы путем умножения номинальных значений данных показателей на соответствующие коэффициенты приведения. Дисконтированный денежный поток равен приведенной к текущему году экономии на затратах за вычетом расходов на внедрение и обслуживание программы.

Все расчеты приведены в табл. 23.

Как видно из таблицы, величина NPV равна 298 139 руб. Положительная величина данного показателя свидетельствует об окупаемости проекта. Чем больше чистый дисконтированный доход, тем эффективнее внедряемое мероприятие. Достоинством данного показателя является его абсолютный характер, а также то, что он учитывает масштабы инвестирования. Недостатки связаны с тем, что для инвестора необходимо знать период возврата вложенных средств. Основной недостаток NPV заключается в том, что он не дает представления о так называемом «резерве безопасности проекта». Имеется в виду следующее: если допущены ошибки в прогнозах денежного потока или коэффициента дисконтирования, то проект, который ранее рассматривался как прибыльный, окажется убыточным. С учетом отмеченных недостатков необходимо дополнить NPV расчетом других показателей.

Таблица 23

Расчет величины дисконтированного денежного потока от внедрения программного продукта, руб.

Год Коэффициент приведения Экономия на затратах Расходы на внедрение и обслуживание программы ЧДД ЧДД нарастающим итогом номинальная приведенная номинальные приведенные 0 1 146 700 146 700 677 000 677 000 -530 300 -530 300 1 0,833 333 365 985 304 988 108 000 90 000 214 988 -315 313 2 0,694 444 376 947 261 769 108 000 75 000 186 769 -128 544 3 0,578 704 388 593 224 880 108 000 62 500 162 380 33 836 4 0,482 253 400 968 193 368 108 000 52 083 141 285 175 121 5 0,401 878 414 108 166 421 108 000 43 403 123 018 298 139

Итого 2 093 301 1 298 125 1 217 000 999 986 298 139

«Резерв безопасности» определяется с помощью показателей индекса доходности (PI) и внутренней нормы прибыли (IRR). Первый из них рассчитывается по следующей формуле:

где (3.5)

Pt — доход от внедрения проекта в t-м году,

t — порядковый номер года,

IC — расходы, связанные с внедрением проекта,

r — ставка дисконтирования,

n — срок реализации проекта.

В случае внедрения нового программного продукта в ОАО «Газпром» индекс доходности составит, исходя из расчётов в таблице 23:

PI = 1 298 125 / 999 986 = 1,29

Чем больше значение РI превосходит единицу, тем больше резерв безопасности.

Внутренняя норма прибыли (IRR) представляет собой такую ставку дисконта, при которой величина приведенных доходов равна величине приведенных капитальных вложений, т. е. индекс доходности равен нулю. Данный показатель определяется следующим уравнением:

где (3.6)

Pt — доход от внедрения проекта в t-м году,

t — порядковый номер года,

IC — расходы, связанные с внедрением проекта,

n — срок реализации проекта.

Существует два способа нахождения IRR:

— с использованием упрощенной формулы;

— с использованием Microsoft Excel.

Проведем расчет IRR с помощью упрощенной формулы.

1. Методом проб и ошибок рассчитываем NPV для различных значений дисконтной ставки до того значения, где NPV изменится от положительной к отрицательной. В данном случае пограничное значение находится в диапазоне от 0,4 (при котором NPV равно 26 628 руб.) до 0,45 (при котором NPV равно -18 391 руб.).

2. Рассчитаем IRR по следующей формуле:

где (3.7)

r1 — пограничное значение ставки дисконтирования, при которой NPV еще положительно,

r2 — пограничное значение ставки дисконтирования, при которой NPV уже отрицательно,

NPV (r1) — значение NPV при ставке r1,

NPV (r2) — значение NPV при ставке r2.

Таким образом, значение данного показателя составит:

IRR = 0,4+(26 628/(26 628+18391))*(0,45−0,4) = 0,43 = 43%

Если внутренняя норма доходности превосходит цену инвестиционного капитала, проект должен быть принят, в противном случае он должен быть отвергнут. В данном случае IRR превышает используемую в расчетах ставку дисконтирования на 23%, следовательно, проект следует внедрять. Также чем больше IRR по сравнению с ценой авансированного капитала, тем больше резерв безопасности.

И, наконец, помимо вышеперечисленных показателей широко распространенным является показатель срока окупаемости проекта. Наиболее точен этот показатель, если при его расчете используются дисконтированные значения доходов и расходов. Как видно из табл. 23., проект начинает окупаться на третий год использования. Более точно данный показатель рассчитывается по формуле:

где (3.8)

DPP — срок окупаемости с учетом приведенной стоимости доходов и расходов,

nок — год, в котором наступает окупаемость проекта, Кум. ЧДД (nок-1) — ЧДД нарастающим итогом в году, предшествующему году окупаемости проекта,

PV (nок) — дисконтированные доходы от проекта в год его окупаемости.

В нашем случае данный показатель будет равен:

DPP = 2 — (-128 544 / 224 880) = 2,57

Точный срок окупаемости проекта составит 2,57 года. Учитывая, что предполагаемый срок использования программы составляет 5 лет, проект по ее внедрению следует принять.

Таким образом, учитывая совокупность рассчитанных показателей, проект по внедрению нового программного продукта, предназначенного для автоматизации предлагаемой системы оптимизации управления движением денежных потоков ОАО «Газпром», следует принять.

Заключение

В соответствии с поставленной целью исследования в работе проведён анализ и оценка процесса управления денежными потоками действующего предприятия, выявлены резервы и разработаны рекомендации по повышению эффективности управления.

В соответствии с поставленными задачами в работе проанализированы теоретические и прикладные источники по проблемам управления денежными потоками предприятия, проведена оценка финансовой политики предприятия ОАО «Газпром» в контексте управления денежными потоками, проанализированы состав, структура, динамика денежных потоков на исследуемом предприятии, разработаны предложения по оптимизации процесса управления денежными потоками и оценена эффективности предлагаемых мероприятий.

Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток. Денежный поток — это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации. Поступление денежных средств называется положительным денежным потоком, выбытие денежных средств — отрицательным денежным потоком. Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности организации в целом называется чистым денежным потоком.

Управление денежными потоками — важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Одна из наиболее сложных хозяйственных задач, которую решают все нормально работающие предприятия, — выгодное вложение денежных ресурсов с целью получения максимального дохода.

Основной источник информации для анализа денежных потоков — Отчет о движении денежных средств.

На практике наиболее распространены два метода анализа чистых денежных потоков от текущей деятельности: прямой (первичный) и косвенный. Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Как внешний, так и внутренний анализ денежных потоков можно провести следующим образом.

1-й этап. Подготовка отчета о движении денежных средств к экономическому чтению.

2-й этап. Экономическое чтение отчета о движении денежных средств во взаимосвязи с другими формами бухгалтерской отчетности.

3-й этап. Анализ информации.

На основе проведенного анализа организационно-экономической характеристики предприятия ОАО «Газпром», можно сделать выводы, что предприятие в 2010 г. ухудшило свое финансовое состояние, за счет уменьшения объемов финансово-хозяйственной деятельности. Соотношение заемного и собственного капитала слишком неравноценно — 90:10 (2010 г.). Это говорит о большой финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. В случае ОАО «Газпром» к 2010 г. средства в дебиторской задолженности стали совершать 8 оборотов за год вместо 73 в 2008 г., т. е. оборачиваемость снизилась почти в десять раз. При этом вырос срок ее погашения с 3 дней в 2008 до 28 дней в 2010 г. Если с каждого рубля, вложенного в оборотные активы, предприятие получало в 2008 г.

17 коп. прибыли, то к 2010 г. — только 5 коп. Вложения во внеоборотные активы приносили 98 коп. дохода в 2008 г., а к 2010 г.

значение этого показателя снизилось до 12 коп. С каждого рубля полученной выручки предприятие ОАО «Газпром» получало в 2008 г. 11 коп. прибыли, в

2010 г. — 10 коп.

Все это свидетельствует хотя и о незначительном, но все-таки снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Кредиторская задолженность в течении трех лет уменьшилась в два раза или на 998,0 млн руб., что превышает абсолютное уменьшение денежных средств, т. е. можно сделать вывод, что на предприятии ОАО «Газпром» имелись излишки денежных средств, которые не участвовали в обороте, т. е. были «заморожены». Рост дебиторской задолженности практически в 8 раз, что в абсолютном выражении составило 6648,0 млн руб. является абсолютно неприемлемым отрицательным фактом. Отвлечение из оборота предприятия такой суммы негативно сказывается на обороте ее активов, тем более, что всегда есть риск невозврата денег покупателями.

Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.

В работе проведены прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств, также для установления степени сбалансированности денежных потоков за анализируемый период был рассчитан коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков. В прогнозном году коэффициент имеет отрицательное значение, так как между притоком и оттоком денежных средств предприятия наблюдается обратная связь.

На исследуемом предприятии никакой финансовой и инвестиционной деятельности не ведется, только в 2009 г. предприятие в разрезе инвестиционной деятельности вложило 677,0 млн руб. в приобретение объектов основных средств.

В целом за три исследуемых года, общим финансовым результатом деятельности предприятия была прибыль. В течении 2007 — 2010 гг. наблюдалась тенденция к увеличению общего чистого денежного потока, но в 2009 г. она уменьшилась. Произошло это в результате снижения общей суммы выручки от реализации товаров, работ, услуг. Несомненно, это является отрицательным фактов в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2007—2010 гг. 8,77%, 11,42%, 9,11%, и 10,56% соответственно.

Результатом прочей деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или отрицательные денежные потоки, что привело к уменьшению чистой прибыли в каждом отчетном году до 3,1, 2,8, 4,53 и 1,25% соответственно.

По результатам исследования разработаны рекомендации для улучшения управления денежными потоками на объекте исследования: увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, снизить долю дебиторской задолженности в составе активов, оптимизировать общий размер дебиторской задолженности, увеличить прибыль от основной деятельности, направить свободные денежные средства на финансовую деятельность.

Предложенные меры позволят улучшить систему управления движением денежных потоков предприятия, что окажет положительное влияние на всё финансовое состояние предприятия.

Таким образом, в работе разработана полноценная система управления движением денежных потоков действующего предприятия. Результаты исследования могут быть использованы как для последующих теоретических разработок в области управления движением денежных потоков, так и в деятельности реальных организаций в целях построения или совершенствования существующих систем управления движением денежных потоков.

Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 4-е изд., доп. и перераб. — Финансы и статистика, 2008. — 416 с.

Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. — М.: Финансы и Статистика, 2006 — 223 с.

Басовский Л. Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. — М.: ИНФРА — М.: Экономистъ, 2009 — 302 с.

Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ./под ред. чл.-корр. РАН И. И. Елисеева. — М.: Финансы и статистика, 2006 г. — 388 с.

Бланк И. А. Управление финансовыми ресурсами: учеб. курс. — Москва.: «Омега-Л», 2010. — 368 с.

Власова В. М. Финансы и статистика: Учебное пособие — М.: ЮНИТИ-ДАНА 2009 г. — 240 с.

Волкова О.И., Девяткина О. В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник — М.: ИНФРА-М 2008. — 600 с.

Грузинов В. Г. Экономика предприятия: Учебное пособие — М.: ЮНИТИ, 2008. — 165с.

Дашков Л.П., Памбухчнянц О. В. Коммерция и технология торговли — М.: «Маркетинг», 2007. — 448 с.

Журов В. А. Процесс разработки моделей для прогнозирования банкротства// Финансовый менеджмент № 1 2007 г., С. 53

Ионова И.Ф., Н. Н. Селезнева Финансовый анализ. Управление финансами — М.: ЮНИТИ 2009 — 534 с.

Каверина О.Д. «Организация бюджетирования на предприятии» // Бухгалтерский учет № 11 2008г. С.57−60

Ковалев В.В.

Введение

в финансовый менеджмент — М.: Финансы и статистика, 2007. — 768 с.

Ковалев В.В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — М.: ТК Волби, Изд-во Проспект, 2004. — 424 с.

Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценкиМ. .: ИКЦ «Дис», 2008 — 224с.

Логвинова Т. В. Трансформация функций стратегического управления финансами предприятия// Финансовый менеджмент № 1, 2008 г., С.14

Мерчандайзинг: управление розничными продажами. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. — 274 с.

Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства — М.: ФиС, 2004 — 212 с.

Павлова Ю. Н. Финансовый менеджмент: Уч. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006, — 269 с.

Панкратов Ф. Г. Коммерческая деятельность: Учеб. 7-е изд., перераб. и доп. — М.: ИТК «Дашков и К°», 2006. — 504 с.

Поршнева А. Г. Основы и проблемы экономики предприятия М.: Финансы и статистика. 2008 — 92с.

Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учеб. — 10-е изд., — М.: Новое знание, 2009. — 640 с.

Савицкая Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 281 с.

Самсонов Н. Ф. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие. М.: Статистика 2009 — 301 с.

Самсонов Н. Ф. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М 2008 — 495 с.

Свиридов Н. В. Комплексное исследование финансового состояния организаций// Финансовый вестник № 15, 2010 г., С. 65

Селезнева Н.Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007 — 639 с.

Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент Учебник для вузов М.: Перспектива 2008 — 425 с.

Уткин Э. А. Финансовый менеджмент — М.: Зеркало 2006. — 264с.

Финансы предприятий, организаций: Учеб./под ред. проф. Н. В. Колчиной. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 368 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2007 — 463 с.

Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. д.э.н. проф. А. М. Ковалевой. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 284 с.

Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/под ред. акад. Г. Б. Поляка. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. — 527 с.

Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. — М.: ГУ ВШЭ, 2009. — 504 с.

Хахонова Н. Н. Учет, аудит и анализ денежных потоков предприятий и организаций. — М.: ИКЦ «Мар

Т", 2008. — 304 с.

Черемушкин С. Оценка финансового состояния предприятия на основе денежных коэффициентов// Финансовый менеджмент № 5, 2009, С.11

Шепеленко Г. И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии: Учебное пособие для студентов экономического факультета. 2-е изд., перераб. и доп. — РнД.: изд. центр «Март», 2008. — 356с.

Шеремет А.Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа: Учебное пособие: М.: Филинъ, 2008. — 208 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий: Учебник — М.: ИНФРА-М, 2008. — 228с.

Шим Дж., Сигел Дж. Методы управления стоимостью и анализа затрат. — М.: Филинъ, 2008 — 518 с.

Экономический анализ: Учебник для вузов / под ред. Л. Т. Гиляровской. — 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. — 615 с.

Яшин С.Н., Яшина Н. И. Совершенствование теоретических и практических основ определения экономического состояния промышленных предприятий в целях управления их экономическими развитием // Финансы и кредиты 2009 № 12.

Приложение 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОАО «ГАЗПРОМ» НА 01.

01.2011 г.

(млн. руб.)

АКТИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 15 13 Основные средства 120 3566 3791

Незавершенное строительство 130 — - Доходные вложения в материальные ценности 135 — - Долгосрочные финансовые вложения (06,82) 140 — - инвестиции в дочерние общества 141 — - инвестиции в зависимые общества 142 — - инвестиции в другие организации 143 0 0 займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 143 — - Отложенные налоговые активы 145 — - Прочие внеоборотные активы 150 0 0 НИОКР 151 — - Прочие 152 — - ИТОГО по разделу I 190 3581 3804 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 7366 573 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 — - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 — - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 1203 7461

Краткосрочные финансовые вложения 250 — - Денежные средства 260 501 77 Прочие оборотные активы 270 — - ИТОГО по разделу II 290 9070 8111 БАЛАНС 300 12 651 11 915

ПАССИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 10 10 Добавочный капитал 420 646 646 Резервный капитал 430 523 523 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 9024 9502 ИТОГО по разделу III 490 10 203 10 681 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 — - кредиты банков (подлежащие погашению более чем через 12

месяцев) 511 — - прочие займы (подлежащие погашению более чем через 12

месяцев) 512 — - Отложенные налоговые обязательства 515 0 0 Прочие долгосрочные обязательства 520 — - ИТОГО по разделу IV 590 0 0 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 1000 250 Кредиторская задолженность 620 1448 984 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 — - Доходы будущих периодов 640 — - Резервы предстоящих расходов 650 — - Прочие краткосрочные обязательства 660 — - ИТОГО по разделу V 690 2448 1234 БАЛАНС 700 12 651 11 915

СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ Наименование показателя Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 Арендованные основные средства 910 46 46 в том числе по лизингу 911 — - Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение 920 — - Товары, принятые на комиссию 930 — - Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов 940 3 973 3 973 Обеспечения обязательств и платежей полученные 950 — - Обеспечения обязательств и платежей выданные 960 — - Износ жилищного фонда 970 35 36 Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов 980 — - Нематериальные активы, полученные в пользование 990 — - Материалы, принятые в переработку 991 — - Инвентарь, спец.

одежда и хоз.

принадлежности в эксплуатации 992 — - Основные средства стоимостью до 10 000 руб. 993 884 1 488 Государственное имущество 994 — - Приложение 2

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОАО «ГАЗПРОМ» НА 01.

01.2010 г.

(млн. руб.)

АКТИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 10 15 Основные средства 120 3500 3566

Незавершенное строительство 130 — - Доходные вложения в материальные ценности 135 — - Долгосрочные финансовые вложения (06,82) 140 — - инвестиции в дочерние общества 141 — - инвестиции в зависимые общества 142 — - инвестиции в другие организации 143 0 0 займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 143 — - Отложенные налоговые активы 145 — - Прочие внеоборотные активы 150 0 0 НИОКР 151 — - Прочие 152 — - ИТОГО по разделу I 190 3510 3581 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 7000 7366

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 — - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 — - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 1000 1203

Краткосрочные финансовые вложения 250 — - Денежные средства 260 500 501 Прочие оборотные активы 270 — - ИТОГО по разделу II 290 8500 9070 БАЛАНС 300 12 010 12 651

ПАССИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 10 10 Добавочный капитал 420 646 646 Резервный капитал 430 523 523 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 9024 9024 ИТОГО по разделу III 490 10 203 10 203 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 — - кредиты банков (подлежащие погашению более чем через 12

месяцев) 511 — - прочие займы (подлежащие погашению более чем через 12

месяцев) 512 — - Отложенные налоговые обязательства 515 0 0 Прочие долгосрочные обязательства 520 — - ИТОГО по разделу IV 590 0 0 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 807 1000

Кредиторская задолженность 620 1000 1448

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 — - Доходы будущих периодов 640 — - Резервы предстоящих расходов 650 — - Прочие краткосрочные обязательства 660 — - ИТОГО по разделу V 690 1807 2448 БАЛАНС 700 12 010 12 651

СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ Наименование показателя Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 Арендованные основные средства 910 46 46 в том числе по лизингу 911 — - Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение 920 — - Товары, принятые на комиссию 930 — - Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов 940 3 950 3 973 Обеспечения обязательств и платежей полученные 950 — - Обеспечения обязательств и платежей выданные 960 — - Износ жилищного фонда 970 35 35 Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов 980 — - Нематериальные активы, полученные в пользование 990 — - Материалы, принятые в переработку 991 — - Инвентарь, спец.

одежда и хоз.

принадлежности в эксплуатации 992 — - Основные средства стоимостью до 10 000 руб. 993 800 884 Государственное имущество 994 — ;

Приложение 3

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОАО «ГАЗПРОМ» НА 01.

01.2009 г.

(млн. руб.)

АКТИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 15 10 Основные средства 120 3566 3500

Незавершенное строительство 130 — - Доходные вложения в материальные ценности 135 — - Долгосрочные финансовые вложения (06,82) 140 — - инвестиции в дочерние общества 141 — - инвестиции в зависимые общества 142 — - инвестиции в другие организации 143 0 0 займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 143 — - Отложенные налоговые активы 145 — - Прочие внеоборотные активы 150 0 0 НИОКР 151 — - Прочие 152 — - ИТОГО по разделу I 190 3581 3510 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 7366 7000

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 — - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 — - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 1203 1000

Краткосрочные финансовые вложения 250 — - Денежные средства 260 501 500 Прочие оборотные активы 270 — - ИТОГО по разделу II 290 9070 8500 БАЛАНС 300 12 651 12 010

ПАССИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 10 10 Добавочный капитал 420 646 646 Резервный капитал 430 523 523 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 9024 9024 ИТОГО по разделу III 490 10 203 10 203 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 — - кредиты банков (подлежащие погашению более чем через 12

месяцев) 511 — - прочие займы (подлежащие погашению более чем через 12

месяцев) 512 — - Отложенные налоговые обязательства 515 0 0 Прочие долгосрочные обязательства 520 — - ИТОГО по разделу IV 590 0 0 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 1000 807 Кредиторская задолженность 620 1448 1000

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 — - Доходы будущих периодов 640 — - Резервы предстоящих расходов 650 — - Прочие краткосрочные обязательства 660 — - ИТОГО по разделу V 690 2448 1807 БАЛАНС 700 12 651 12 010

СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ Наименование показателя Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 Арендованные основные средства 910 46 46 в том числе по лизингу 911 — - Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение 920 — - Товары, принятые на комиссию 930 — - Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов 940 3 973 3 950 Обеспечения обязательств и платежей полученные 950 — - Обеспечения обязательств и платежей выданные 960 — - Износ жилищного фонда 970 35 35 Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов 980 — - Нематериальные активы, полученные в пользование 990 — - Материалы, принятые в переработку 991 — - Инвентарь, спец.

одежда и хоз.

принадлежности в эксплуатации 992 — - Основные средства стоимостью до 10 000 руб. 993 884 800 Государственное имущество 994 — - Приложение 4

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ОАО «ГАЗПРОМ» ЗА 2010 г.

(млн. руб.)

Наименование показателя Код стр. За отчетный период За аналогичный период предыдущего года 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 74 933 89 131 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (67 000) (78 000) Валовая прибыль 029 7 933 11 131 Коммерческие расходы 030 (3 841) (436) Управленческие расходы 040 (0) (0) Прибыль (убыток) от продаж 050 4 092 10 695 Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060 411 163 Проценты к уплате 070 (0) (585) Доходы от участия в других организациях 080 3 709 14 606 Прочие операционные доходы 090 4 265 16 102 Прочие операционные расходы 100 (6 280) (16 571) Внереализационные доходы 120 490 14 431 Внереализационные расходы 130 (1 774) (4 835) Чрезвычайные доходы 131 0 0 Чрезвычайные расходы 132 (0) (0) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 912 7 100 Отложенные налоговые активы 141 -1 388 138 Отложенные налоговые обязательства 142 -22 (367) Текущий налог на прибыль 150 (12 681) (15 888) Единый налог на вмененный доход 151 (0) (0) Налог на прибыль прошлых лет, штрафы и пени, подлежащие уплате в бюджет 152 (-1 247) (0) Прибыль от списания отложенных налоговых обязательств 153 Убыток от списания отложенных налоговых активов 154 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода) 190 617 5 272 СПРАВОЧНО. Постоянные налоговые обязательства (активы)

4 271

Приложение 5

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ОАО «ГАЗПРОМ» ЗА 2009 г.

(млн. руб.)

Наименование показателя Код стр. За отчетный период За аналогичный период предыдущего года 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 89 131 65 358 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (78 000) (55 000) Валовая прибыль 029 11 131 10 358 Коммерческие расходы 030 (436) (1 190) Управленческие расходы 040 (0) (0) Прибыль (убыток) от продаж 050 10 695 9 168 Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060 163 122 Проценты к уплате 070 (585) (510) Доходы от участия в других организациях 080 14 606 12 101 Прочие операционные доходы 090 16 102 13 888 Прочие операционные расходы 100 (16 571) (12 271) Внереализационные доходы 120 14 431 12 691 Внереализационные расходы 130 (4 835) (3 125) Чрезвычайные доходы 131 0 0 Чрезвычайные расходы 132 (0) (0) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 7 100 6 086 Отложенные налоговые активы 141 138 121 Отложенные налоговые обязательства 142 (367) (311) Текущий налог на прибыль 150 (15 888) (10 393) Единый налог на вмененный доход 151 (0) (0) Налог на прибыль прошлых лет, штрафы и пени, подлежащие уплате в бюджет 152 (0) (0) Прибыль от списания отложенных налоговых обязательств 153 Убыток от списания отложенных налоговых активов 154 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода) 190 5 272 4 582 СПРАВОЧНО. Постоянные налоговые обязательства (активы)

4 271

3 745

Приложение 6

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ОАО «ГАЗПРОМ» ЗА 2008 г.

(млн. руб.)

Наименование показателя Код стр. За отчетный период За аналогичный период предыдущего года 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 65 358 89 131 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (55 000) (78 000) Валовая прибыль 029 10 358 11 131 Коммерческие расходы 030 (1 190) (436) Управленческие расходы 040 (0) (0) Прибыль (убыток) от продаж 050 9 168 10 695 Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060 122 163 Проценты к уплате 070 (510) (585) Доходы от участия в других организациях 080 12 101 14 606 Прочие операционные доходы 090 13 888 16 102 Прочие операционные расходы 100 (12 271) (16 571) Внереализационные доходы 120 12 691 14 431 Внереализационные расходы 130 (3 125) (4 835) Чрезвычайные доходы 131 0 0 Чрезвычайные расходы 132 (0) (0) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 6 086 7 100 Отложенные налоговые активы 141 121 138 Отложенные налоговые обязательства 142 (311) (367) Текущий налог на прибыль 150 (10 393) (15 888) Единый налог на вмененный доход 151 (0) (0) Налог на прибыль прошлых лет, штрафы и пени, подлежащие уплате в бюджет 152 (0) (0) Прибыль от списания отложенных налоговых обязательств 153 Убыток от списания отложенных налоговых активов 154 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода) 190 4 582 5 272 СПРАВОЧНО. Постоянные налоговые обязательства (активы)

3 745

4 271

Приложение 7

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ГАЗПРОМ» ЗА 2010 г.

(млн. руб.)

Показатель За отчетный период За аналогичный период предыдущего года код 1 2 3 4 Остаток денежных средств на начало отчетного года 100 501 557 Движение денежных средств по текущей деятельности 110 33 647 55 988

Средства, полученные от покупателей, заказчиков 120 33 647 52 106

Прочие доходы 130 — 3882

Денежные средства, направленные: 140 33 395 56 044 на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов

150 20 627 38 949 на оплату труда 160 9482 11 394 на выплату дивидендов, процентов 170 677 на расчеты по налогам и сборам 180 1541 2958 на прочие расходы 190 1745 2743

Остаток денежных средств на конец отчетного года 450 77 501 Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю 470 0 0

Приложение 8

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ГАЗПРОМ» ЗА 2009 г.

(млн. руб.)

Показатель За отчетный период За аналогичный период предыдущего года код 1 2 3 4 Остаток денежных средств на начало отчетного года 100 557 396 Движение денежных средств по текущей деятельности 110 55 988 49 821

Средства, полученные от покупателей, заказчиков 120 52 106 49 517

Прочие доходы 130 3882 304 Денежные средства, направленные: 140 56 044 49 660 на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов

150 38 949 36 438 на оплату труда 160 11 394 7778 на выплату дивидендов, процентов 170 на расчеты по налогам и сборам 180 2958 3559 на прочие расходы 190 2743 1885

Остаток денежных средств на конец отчетного года 450 501 557 Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю 470 0 0

Приложение 9

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ГАЗПРОМ» ЗА 2008 г.

(млн. руб.)

Показатель За отчетный период За аналогичный период предыдущего года код 1 2 3 4 Остаток денежных средств на начало отчетного года 100 396 557 Движение денежных средств по текущей деятельности 110 49 821 55 988

Средства, полученные от покупателей, заказчиков 120 49 517 52 106

Прочие доходы 130 304 3882

Денежные средства, направленные: 140 49 660 56 044 на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов

150 36 438 38 949 на оплату труда 160 7778 11 394 на выплату дивидендов, процентов 170 на расчеты по налогам и сборам 180 3559 2958 на прочие расходы 190 1885 2743

Остаток денежных средств на конец отчетного года 450 557 501 Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю 470 0 0

Под денежным резервом (М) понимаются не инвестированные деньги.

Активы инвестора

Акции (E)

Облигации (В)

Недвижимость (RE)

Иностранная валюта (Сur)

Денежный резерв (М)

Мероприятия по замедлению выплат денежных средств

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств

(2)

(3)

(5)

(6)

(7)

(8)

(9)

(10)

(11)

(12)

(17)

(18)

(19)

(20)

(21)

(22)

(23)