Финансовые риски предприятий и способы их снижения

Для модификации этого показателя расчёт, как правило, производится с учётом всех обязательств компании и с учётом только краткосрочных обязательств. Для примера произведём анализ финансовой устойчивости ООО «Херувим», основываясь на данных таблицы 1 (таблица 4).

Таблица 4

Анализ финансовой устойчивости ООО «Херувим» за 2008 год по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС) На начало года На конец года значение показателя излишек (недостаток) значение показателя излишек (недостаток) СОС1 (рассчитан с учётом долгосрочных и краткосрочных пассивов) — 7 281 — 20 056 — 1 888 — 19 403 СОС2 (рассчитан без учётом долгосрочных пассивов) 30 278 17 503 34 556 17 041

Из двух вариантов расчёта показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по второму варианту (СОС2) — без учёта долгосрочных пассивов. В связи с тем, что покрытие краткосрочных обязательств оборотными средствами у ООО «Херувим» оставляет значительный излишек, то можно говорить о хорошей финансовой устойчивости компании. Однако, если брать во внимание необходимость погашения краткосрочных обязательств, то оборотных средств не достаточно (отрицательный показатель). С учётом того, что долгосрочные обязательства, в случае ликвидации компании могут быть погашены за счёт внеоборотных активов, финансовую устойчивость ООО «Херувим» можно принять как нормальную.

3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ЭФФЕКТИВНОМУ УПРАВЛЕНИЮ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

3.1 Проблемы российских предприятий в сфере управления финансовыми рисками

Среди источников возникновения финансовых рисков в российской практике следует выделять: непосредственно финансово-хозяйственную деятельность, деятельность самого предпринимателя и недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результаты предпринимательской деятельности. [14, c.97]

Исходя из этого, проведя обобщение теоретического обоснования предыдущих разделов, применительно к российской практике следует различать:

риск, обусловленный финансово-хозяйственной деятельностью и её благоприятностью;

риск, связанный с личностью предпринимателя;

риск, определенный информацией о состоянии внешней среды.

В качестве основных и часто встречающихся причин возникновения финансовых рисков предприятия выступают: инфляция, неблагоприятные изменения процентных ставок, непредвиденное сокращение срока возврата привлеченных средств, недостаток кредитных ресурсов, снижение рентабельности и убыточность производства, высокий удельный вес заёмного капитала в структуре пассивов предприятия, отсутствие резервов высоколиквидных активов. [22, c.366]

В условиях рыночных отношений хозяйствующие субъекты самостоятельно разрабатывают стратегию своего развития и осуществляют тактические меры по претворению её в жизнь. При этом в ходе финансово-хозяйственной деятельности неизбежно возникают ситуации, при которых субъекты хозяйствования рискуют понести потери. Чтобы их предотвратить, руководство предприятия должно выявлять и анализировать возможные факторы риска. Исходя их того, что таких факторов много, то для планомерного анализа финансового риска необходимо выделять основные из них, обусловливающие рисковую ситуацию.

Наиболее распространёнными источниками финансовых рисков на предприятиях являются: [16, c.105]

финансово-хозяйственная деятельность;

деятельность самого предпринимателя;

недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результаты хозяйственной деятельности.

Факторами финансовых рисков в стране выступают:

нормативно-правовая база;

политические, социально-демографические, ресурсные, природные, экономические факторы;

предпринимательская активность;

покупательная способность рубля;

развитость потребительского рынка;

конкурентоспособность товара и предприятия;

взаимоотношения с финансовыми организациями;

организация предпринимательской деятельности, её планирование и контроль.

Среди наиболее распространённых в нашей стране негативных последствий финансовых рисков не катастрофического характера можно выделить:

недостижение целевых показателей;

снижение эффективности взаимодействия экономических субъектов;

увеличение совокупного объёма налоговых платежей;

ухудшение возможностей кредитования;

повышение стоимости привлечение заёмных средств и размещения ценных бумаг;

уменьшение общего денежного потока.

Таким образом, для недопущения или минимизации вышеперечисленных последствий финансовых рисков, а также последствий, носящих катастрофический характер, российским предпринимателям следует уделять внимание многим аспектам управления финансовыми рисками. Основные, на мой взгляд, рекомендации по этому вопросу представлены в следующем подразделе.

3.2 Основные направления совершенствования качества управления финансовыми рисками российских предприятий

Экономическое пространство и экономические процессы отличаются изменчивостью и подвижностью, что, безусловно, влечёт за собой возникновение финансовых рисков. Чтобы разработать оптимальную систему управления ими, направленную на минимизацию возможных потерь, необходимо иметь наиболее полную информацию о том, что такое риск, каковы его виды. Перефразировав афоризм, можно сказать: «Тот, кто владеет информацией, тот управляет риском».

Таким образом, то первое и главное, что необходимо сделать российским предпринимателям — это расширить спектр своих знаний как в отношении науки управления финансовыми рисками (то есть по всем аспектам, переданным во втором разделе работы), так и в отношении поступления потоков информации о внешней ситуации.

Также российским предприятиям надо открыто признавать, что любой бизнес развивается с той или иной степенью неопределённости, которая варьируется для рыночного, финансового, научно-технического и других сегментов внешней среды. То есть надо признать невозможность точного предсказания событий, которые повлияют на функционирование бизнеса в более или менее отдалённом будущем. [17, c.133]

Так как в поведении современных организаций (за исключением крупных) более важное значение придаётся краткосрочным реакциям на возникающие текущие проблемы и трудности, а не долгосрочному видению, то компаниям очень рекомендуется сосредоточиться на выработке долгосрочных детализированных стратегий. [6, c.245]

Для оптимизации расходов на контроль и управление финансовыми рисками российским предприятиям рекомендуется внедрение системного подхода к управлению рисками, который отличается следующими важными моментами: [14, c.78]

1. Целью обеспечения безопасности деятельности является системная параллельная зашита от различных видов рисков. При управлении рисками следует стремиться обеспечить баланс целей.

2. Риски, имеющие разнообразные источники и связанные с одним объектом, рассматриваются как единый комплекс факторов, влияющих на эффективность использования ресурсов.

3. Управление рисками связано с эффективностью операции или любой производственной системы.

4. Чтобы снизить риск на различных циклах (стадиях) предприятия, разрабатывается комплекс мероприятий.

5. Мероприятия по управлению рисками рассматриваются как единая система.

Таким образом, системный подход к управлению рисками позволяет экономическому субъекту эффективно распределять ресурсы с целью обеспечения безопасности.

Система управления финансовыми рисками генерируется из двух подсистем, а именно: объекта управления (то есть управляемой подсистемы), и субъекта управления (то есть управляющей подсистемы). Объект управления — это результаты финансовых отношений между деловыми партнёрами, страхователями и страховщиками, заёмщиками и кредиторами, между конкурирующими организациями и другими хозяйствующими субъектами. Субъект управления — это непосредственно предприниматель или финансовый менеджер или другое ответственное за управление лицо, которое целенаправленное воздействует на объект управления. [15, c.164]

Главной целью предпринимателя в оптимизации системы управления финансовыми рисками является нахождение такого варианта действий для своей компании, который бы обеспечивал оптимальное сочетание финансового риска и получаемого дохода.

Можно выделить несколько принципов, руководствуясь которыми предприятие значительно повысит эффективность управления финансовыми рисками с соответствующей выгодой в виде нейтрализации их негативных последствий, а именно:

Во-первых, необходимо осознанно принимать риск при осуществлении финансовых операций, так как риск есть явление объективное и достичь полного его исключения не представляется возможным. Следует осознанно оценить степени риска и применить методы по его минимизации (избежание, страхование и другие рассмотренные во втором разделе методы). Достичь нейтрализации последствий финансового риска можно только при осознанном его принятии.

Во-вторых, предпринимателю необходимо сформировать оптимальный портфель финансовых рисков, в состав которого ему необходимо включить по возможности лишь те финансовые риски, которые поддаются нейтрализации.

В-третьих, желательно провести разграничения в управлении разными видами финансовых рисков, так как финансовые потери по видам рисков являются независимыми друг от друга, следовательно, они должны минимизироваться и нейтрализоваться индивидуально. [7, c.516]

В-четвёртых, безусловное соблюдение главного принципа управления рисками — сопоставимости уровня финансового риска с уровнем доходности финансовой операции. То есть необходимо принимать лишь такие виды рисков, размер которых не превышает уровня доходности конкретной финансовой операции по шкале «доходность — риск». В случае, когда уровень финансового риска превышает ожидаемую доходность необходимо отказаться от него, а если это невозможно, то предпринять какие-либо меры, например, пересмотреть уровень премии за риск.

В-пятых, важно постоянно сопоставлять финансовые возможности организации с уровнем принимаемых в результате реализации деятельности рисков. То есть величина потерь, которая соответствует уровню риска, должна обеспечиваться внутренним страхованием финансового риска.

В-шестых, сумма затрат организации по нейтрализации риска не должна быть выше величины вероятных потерь по этому риску в любом случае. Этот принцип должен быть соблюдён как при реализации самострахования, так и в случае внешнего страхования риска.

В-седьмых, необходимо учитывать продолжительность финансовой операции, т.к. в случае более длинного периода расширяется и диапазон финансовых рисков, сопутствующих этой операции. Могут появляться разные финансовые риски временного характера. [9, c.334]

В-восьмых, предприятиям необходимо разработать и постоянно придерживаться своей финансовой идеологии в части отношения к уровню допустимых финансовых рисков. То же относится и к разработке финансовой политики предприятия — то есть направлениям финансовой деятельности.

В-девятых, в случае принятия организацией финансового риска, который является несопоставимым с возможностями предприятия, необходимо частично или полностью осуществить передачу финансового риска либо внешнему страховщику, либо партнёрам по реализуемой финансовой операции.

В целом для снижения риска в управлении важно применять весь спектр способов управления финансовым риском для оптимизирующего воздействия на разные стороны деятельности организации. Как показал анализ второго раздела, этот спектр очень многообразен, поэтому в силу эффективности управления рисками организации целесообразно выделить наиболее подходящие для себя и применять их на практике.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Управление финансовым риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов, мероприятий, позволяющих в определённой степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к преодолению, исключению или снижению отрицательных последствий от их наступления. Необходимо отметить, что уровень финансовых рисков может быть различным в зависимости от причин их возникновения, характера и особенностей учёта, методов оценки, возможностей регулирования и минимизации потерь, и других оснований. Исходя из этого, важным моментом становится выявление источников, факторов, а также возможных последствий от их наступления и посильной их минимизации.

Управление финансовыми рисками начинается с чёткого осознания, что риск есть явление объективное и для его нейтрализации важно знать его сущность и формы проявления, которые представляются в многообразной классификации финансовых рисков по разным признакам. Первостепенным признаком классификации финансового риска является его вид.

Знание классификации финансовых рисков позволяет предпринимателям овладеть способами идентификации степени риска, а также способами снижения их неблагоприятных последствий в процессе осуществления финансовой деятельности.

Анализ степени финансового риска определяется с помощью различных методов, к которым относятся методики количественного анализа, статистические методы, анализ целесообразности затрат, метод экспертных оценок, аналитический способ, анализ чувствительности, метод аналогий и некоторые другие. Определив степень риска, предприниматель принимает решение: осуществлять ли финансовую операцию или нет. При выборе осуществления следующим этапом является процедура нейтрализации негативных последствий выявленного финансового риска.

Для этой цели используется набор разнообразных методов, позволяющих избежать, минимизировать или нейтрализовать риск. Выбор методов широк (избежание, диверсификация, трансферт, страхование, самострахование, лимитирование концентрации и т. д.), и каждому предпринимателю необходимо в соответствии со своей финансовой стратегией сформировать такой набор инструментов, который максимально соответствует индивидуальным параметрам его организации.

Для российских предприятий главными факторами финансового риска являются следующие: нормативно-правовая база; политические, социально-демографические, ресурсные, природные, экономические факторы; предпринимательская активность; покупательная способность рубля; развитость потребительского рынка; конкурентоспособность товара и предприятия; взаимоотношения с финансовыми организациями; организация предпринимательской деятельности, её планирование и контроль. Помимо банкротства и других катастрофических последствий финансовых рисков распространены следующие последствия: недостижение целевых показателей; снижение эффективности взаимодействия экономических субъектов; увеличение совокупного объёма налоговых платежей; ухудшение возможностей кредитования; повышение стоимости привлечение заёмных средств и размещения ценных бумаг; уменьшение общего денежного потока. Эти последствия отрицательно сказываются на хозяйственной деятельности предприятий, и для их ликвидации следует сформировать оптимальную политику управления финансовыми рисками.

В части наиболее актуальных рекомендаций в этом процессе выступают следующие. Необходимо обеспечить системный подход к управлению финансовыми рисками, что позволит предприятию эффективно распределять ресурсы для обеспечения экономической безопасности. Также необходимо расширить знания в отношении как управления финансовыми рисками, так и внешней среды функционирования предприятия. Необходимо признать неопределённость как естественную составляющую бизнеса и научиться использовать её с выгодой для себя. При реализации стратегии управления финансовыми рисками важно пользоваться принципами, повышающими эффективность управления рисками, а следовательно, обеспечивающими развитие предприятия (см. подраздел 3.2).

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Акулов В. Б. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / В. Б. Акулов. — 3-е изд., доп. и перераб. — М.: Флинта: МПСИ, 2007. — 264 с.

Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. -

М.: Финансы и статистика. — 2003. — 800 с.

Гончаренко Л. П. Инвестиционные риски. — М.: Изд-во Рос. Экон. Акад., 2003. — 14 с.

Гражданский Кодекс Российской Федерации, части 2, 3.

Завьялов Ф. Н. Риски в экономике: методы оценки и расчёта: учебное пособие / Ф. Н. Завьялов. — Ярославль: Издательство Ярославского гос. ун-та (ЯрГУ), 2007. — 150 с.

Ковалёв В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. — 1016 с.

Ковалёв В.В.

Введение

в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2004. — 768 с.

Ковалёв В.В., Ковалёв Вит. В. Финансы предприятий. Учебное пособие. — М.: ООО «ВИТРЕМ», 2002. — 352 с.

Леонтьев В.Е., Бочаров В. В., Радковская Н. П. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: «ООО «Издательство Элит», 2005. — 560 с.

Найдёнова Р.И., Виноходова А. Ф. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — Старый Оскол: ООО «ТНТ», 2008. — 280 с.

Никитина Н. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н. В. Никитина. — М.: КНОРУС, 2007. — 336 с.

Рексин А.В., Сароян Р. Р. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. 3-е изд., исправленное и дополненное. — М.: МГИУ, 2007. — 224 с.

Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / Под ред. М. В. Грачёвой. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 351 с.

Риски на предприятии: классификация, анализ и управление / А. В. Лансков, Е. П. Фомин, В. А. Чумак. — Самара: Издательство Самар. Гос. экон. ун-та, 2005. — 120 с.

Рискология (управление рисками): Учебное пособие. — 2-е изд., испр. и доп. / В. П. Буянов, К. А. Кирсанов, Л. М. Михайлов — М.: Издательство «Экзамен», 2003. — 384 с.

Риск-менеджмент / Ф. Н. Филина. — М.: Гросс

Медиа: РОСБУХ, 2008. — 232 с.

Семёнов В.М., Набиев Р. А., Асейнов Р. С. Финансы предприятий: учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 240 с.

Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учеб. пособие / Под ред. Л. П. Куракова. Чебоксары: Изд-во Чуваш. ун-та, 2006. — 596 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Перспектива, 2004. — 656 с.

Финансы: Учебник. — 2-е изд., перераб. и доп. / С. А. Белозёров, С. Г. Горбушина и др.; Под ред. В. В. Ковалёва. — М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. — 512 с.

Шеремет А.Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. — М.: ИНФРА-М, 2004. — 538 с.

Шуляк П. Н. Финансы предприятий: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2003. — 712 с.

www.risk24.ru

Риск нарушения равновесия финансового развития.

Классификация по видам

Риск понижения финансовой устойчивости

Риск неплатежеспособности предприятия

Инвестиционный риск

Инфляционный риск

Процентный риск

Валютный риск

Депозитный риск

Кредитный риск

Налоговый риск

Структурный риск

Криминогенный риск

Прочие виды финансовых рисков

Классификация по характеризуемому объекту

Риск конкретной финансовой операции

Риск различных видов фин. деятельности

Риск фин. деятельности предприятия в целом

Классификация по совокупности исследуемых инструментов

Индивидуальный финансовый риск

Портфельный финансовый риск

Классификация по комплексности исследования

Простой финансовый риск

Сложный финансовый риск

Классификация по источникам возникновения

Внешний риск (систематический)

Внутренний риск (несистематический)

Классификация по финансовым последствиям

Риск, влекущий только экономические потери

Риск, влекущий упущенную выгоду

Спекулятивный риск

Классификация по характеру проявления во времени

Постоянный риск

Временный риск

Классификация по уровню финансовых потерь

Допустимый риск

Критический риск

Катастрофический риск

Классификация по возможности предвидения

Прогнозируемый риск

Непрогнозируемый риск

Классификация по возможности страхования

Страхуемый риск

Нестрахуемый риск

А. Объём продаж

В. Единичные переменные издержки

NPV

NPV

NPV0

NPV0

+10%

— 10%

+10%

— 10%

Варьирование неопределённой переменной

Варьирование неопределённой переменной