Банковская система развитых стран и метод ее регулирования

В национальном масштабе индекс цен на жилье за первый квартал 2008 г. снизился на 14,1% по сравнению с тем же периодом 2007 г., достигнув самой низкой отметки с 1988 г. Рынок переполнен отобранными у заемщиков домами и квартирами. В 2008 г. за невыплату ипотечных взносов в стране изъято более 1 млн. домов.

Среди компаний, пострадавших от кризиса в США оказались также коммерческие структуры Японии и Таиланда. Косвенно американский ипотечный кризис сказался на всей мировой банковской системе, породив дефицит дешевых кредитов. Появились первые затруднения с платежами по кредитам, предоставленным зарубежными банками. Произошел отток банковских инвестиций. Вслед за глобальным биржевым кризисом возник финансовый кризис, явившийся лишь новым проявлением общемирового хозяйственного кризиса.

Таким образом, проанализировав основные причины, последствия и этапы развития кризиса банковской системы США, можно сделать вывод о том, что в настоящее время (конце 2008 г.) он находится на ранней стадии, проявившись в основном в финансовой сфере. Согласно прогнозам экспертов, пик кризиса придется на 2009 — 2010 гг. (в это время произойдет основное падение), а в 2010 — 2013 гг. произойдет перестройка мироэкономики для нового развития. Вслед за падением спроса на американском и европейском рынках кризис перекинется на новые индустриальные страны, где начнется остановка производства. Сокращение объемов продаж и мирового промышленного производства приведет к новым обвалам на фондовых рынках планеты и переходу инфляции в стагфляцию, совершится падение цен на нефть, возрастет число безработных, произойдет масштабное падение потребления. Кризис затронет все страны, включенные в мироэкономику, и повлечет за собой продолжительную депрессию, разрушительные последствия глобальной хозяйственной дестабилизации окажутся очень большими. Следовательно, Правительствам развитых стран необходимо разработать согласованные стратегии преодоления кризиса до перехода его в следующую стадию.

3 Общая характеристика основных направлений преодоления кризиса банковской системы США 2005 — 2008 гг.

С целью преодоления кризиса банковской системы Правительством США был разработан ряд антикризисных мер. Проанализируем основные из них и оценим их эффективность.

1. С 12 декабря 2007 г. Федеральная Резервная Системы США начала предоставлять американским банкам огромные кредиты, используя временную программу кредитования «Term Auction Facility» (TAF), которая была введена, чтобы смягчить последствия кризиса на кредитном рынке. До введения этой программы банки должны были либо привлекать средства на открытом рынке, либо использовать предоставляемые ФРС займы по учетной ставке. Использование программы TAF, позволяющей банкам брать взаймы средства по довольно привлекательным процентным ставкам, привело к тому, что к середине февраля 2008 г. сумма кредитов сроком на один месяц, предоставленных американским банкам, достигла порядка $ 50 млрд.

11 марта 2008 г. ФРС ввела новую программу под названием Программа срочного кредитования под залог ценных бумаг (Term Securities Lending Facility или TSLF). В рамках этой программы она предоставляла первичным дилерам казначейские облигации на сумму до $ 200 млрд. сроком на 28 дней и принимала менее надежные ценные бумаги в качестве обеспечения. Главное отличие новой программы, TSLF, заключалось в возможности обмена одних облигаций на другие, а это позволяло получить ликвидность всем рынкам, кроме денежных. Программа была призвана расширить портфель казначейских облигаций, пользующихся огромным спросом во времена кризиса ликвидности.

В то же время, дав временное пристанище неликвидным облигациям, хотя и с самым высоким рейтингом, ФРС тем самым ослабила тиски, в которых томятся рынки, растерявшие всех своих покупателей. Однако подобная инициатива увеличивает обеспокоенность в том, что, пытаясь снизить риск ликвидности, ФРС взваливает на себя огромных размеров кредитный риск. Обмен государственных облигаций с незапятнанной репутацией на менее надежные активы понижает качество балансового отчета ФРС, так как $ 200 млрд. — это почти четверть всех активов ФРС.

2. Для решения проблемы кредитоспособности домохозяйств в начале декабря 2007 г. США предложен был план помощи проблемным ипотечным заемщикам, в основу которого было положено предложение о замораживании процентных ставок по кредитам сроком на 5 лет и возможное рефинансирование кредитов. Однако паника, которая длилась на рынках США, Азии и России с 16 до 22 января 20 008 г. показала, что мер по борьбе с кризисом в США явно недостаточно. Ситуация несколько стабилизировалась только после экстраординарной меры — внеочередного снижения ставки, предпринятого ФРС 22 января, сразу на 0,75 процентного пункта — до 3,5% годовых. 30 января ФРС продолжил свою линию — он снизил ставку еще на 0,5% до 3,0%. Тем самым Правительство США показало, что экономическое оживление имеет для них значительно большую ценность, чем риск повышения инфляции. С учетом инфляции реальная ставка уходит в отрицательную область. Падение ставки может вызвать инфляцию — и тогда ставку придется поднимать.

Необходимо отметить, что снижение ставки спасает лишь кредитоспособных заемщиков, но существенная часть (например взявшая кредит с отсроченными выплатами и со спекулятивными целями) продолжит испытывает проблемы. При этом кризис неплатежей может перейти с рынка недвижимости на автокредиты и пластиковые карты.

3. В процессе решения проблемы доллара и рефинансирования внешнего долга перед Правительством США встала противоречивая задача. На данном этапе доллар теряет одно из важнейший качеств, характерной для мировой валюты, — стабильность. С одной стороны, рефинансирование долга требует стабильности доллара и достаточно привлекательной ставки, с другой, оживление экономики и преодоление кризиса, а также глобальное решение долговой проблемы — низкой ставки, слабого доллара. С 2002 года доллар обесценился в 1,54 раза — по состоянию на 22 октября 2008 г. он стоит около 1,34 за евро, а в 2002 г. — 0.87, при этом за 2007 год курс доллара снизился почти на 13%, с 1,305 до 1,47.

В связи со снижением курса многие страны сокращают долю своих валютных резервов в долларах США, что будет еще больше подталкивать падение американской валюты. Однако центральные банки, имеющие запасы в долларах, оказались к нему привязаны. При продаже этих активов доллар будет снижаться быстрее и, следовательно, обесценение резервов только ускорится. Кроме того, падение доллара уменьшит экспорт в США, например со стороны Китая и Японии, а укрепление евро негативно отражается на европейской экономике.

4. В начале февраля 2008 г. президент США Дж. Буш озвучил план по санации экономики, в основу которого легли предложения о стимулировании расходов путем налоговых вычетов.

Однако в тот период рынки расценили эти меры как недостаточные и продолжили падение. Сумма помощи экономике составила около 167 млрд. долл, в виде налоговых вычетов примерно для 117 млн. семей в пределах от 600 до 1200 долл.

на семью. В то же время очевидно, что эти меры направлены не непосредственно на решение ипотечной проблемы, а в большей степени — на поддержку спроса.

Кредиторы США самостоятельно ищут пути выхода из ипотечного кризиса. Шесть крупнейших американских кредиторов (Bank of America, Citigroup, Countrywide Financial Corp., JPMorgan, Washington Mutual и Wells Fargo & Co.) договорились расширить помощь должникам по всем категориям займов. Цель программы «Рука помощи» — помочь домовладельцам сохранить свою недвижимость в случае угрозы дефолта по ипотечным кредитам. Для этого компании договорились предоставлять 30-дневную отсрочку до окончательной утраты ипотечной закладной. В это время можно будет выработать наиболее приемлемые условия погашения ипотечных займов.

При этом все шесть компаний уже участвуют в программе «Надежда сейчас», предложенной администрацией Дж. Буша. План был принят на фоне опасений рецессии и должен был стимулировать экономику США. Он включает соглашение с кредитными организациями о замораживании процентных ставок по ипотечным кредитам на 5 лет, а, кроме того, налоговые послабления для бизнеса и льготы для населения. В частности, американские граждане получат налоговые вычеты в размере до $ 600 на человека. При этом размер налогового вычета для семейных пар составит $ 1200, а семьи с детьми получат дополнительные вычеты по $ 300 на каждого ребенка. Граждане с низкими доходами, включая пенсионеров и инвалидов, которые не платят подоходный налог, просто получат чеки на $ 300. Реализация плана обойдется американскому бюджету примерно в $ 150 млрд.

Существует некоторая вероятность того, что налоговые послабления в совокупности с активным понижением ставки рефинансирования смогут придать экономике некоторый импульс, но о выходе из затянувшегося кризиса нельзя говорить без подъема деловой активности, роста занятости и возврата доверия потребителей к экономической политике государства. При этом высока вероятность того, что меры, предпринятые кредиторами, окажутся успешными, так как отсрочка во многом помогает не столько заёмщикам, сколько кредиторам. Любой способ отложить окончательное банкротство заемщика снижает вероятность дальнейшего списания банковских активов. Выгода консолидации усилий заключается в том, что ни один из банков не получит конкурентного преимущества в случае внезапного увеличения неплатежей. Таким образом, банки распределяют риски внутри банковской системы. Однако любые послабления для заемщиков увеличивают риски неплатежеспособности, поэтому для финансовой системы в целом такие меры могут оказать негативное влияние.

Анализируя эффективность принятых антикризисных мер, необходимо отметить, что официальные лица США считают, что негативную тенденцию все еще можно преодолеть, предотвратив глобальное расползание кризиса. Однако ожидания Правительства, что финансовое стимулирование способствует повышению потребительской активности, пока не оправдались. Население предпочитает тратить деньги на оплату долгов и создание запасов продовольствия. Американские компании продолжают проводить политику экономии за счет ухудшения условий труда работников, что никак не способствует росту потребления. Возврат долгов населения банкам за счет налоговых льгот может несколько уменьшить давление на финансовые институты США, но не устраняет общей кризисной тенденции на потребительском рынке. Правительство США рассчитывает, что сочетание низкой кредитной ставки для компаний с мерами временного стимулирования спроса на внутреннем рынке позволят выиграть время, избежать хозяйственного падения и пройти кризисную полосу. Однако производимые стандартные действия властей не затрагивают причин кризиса, являющегося для мироэкономики системным. Отсутствуют основания считать, будто новое понижение ставки рефинансирования окажется более эффективным.

Также отсутствуют основания полагать, что разовая субсидия населению может поднять его платежеспособный спрос, упавший в силу объективных причин. Финансовая накачка компаний не способна вернуть им эффективность в условиях падающего потребления. В результате применяемые в настоящее время в США антикризисные меры не могут остановить развитие всех негативных тенденций в экономике, а обеспечивают лишь временную передышку. Продлиться она способна несколько месяцев.

Вероятно, уже в ближайшее время можно ожидать проявления новых симптомов развития кризиса в США.

Остальные развитые страны, начавшие испытывать последствия кризиса банковской системы США, на основе опыта кризисов 1998 — 1999 и 2001 гг. готовились к отражению новой экономической дестабилизации за счет создания мощных финансовых резервов. Евросоюз собрал более 500 млрд. долларов, Япония — 1,02 трлн.

долларов. В качестве антикризисной стратегии всеми странами предполагалось оказывать финансовую помощь попавшим в затруднение компаниям, способствуя восстановлению нормального режима их работы. Также государства планировали направлять финансовые ресурсы на поддержание стабильного курса ценных бумаг и расчетных валют. Однако, как показали уже первые месяцы нового глобального кризиса, все эти меры оказались неэффективны. Они способствовали кратковременной стабилизации на фондовых рынках, временно восстанавливали платежный баланс корпораций, но не снимали причин кризиса.

В результате смена фаз развития кризиса лишь откладывалась.

Подводя итог выше сказанному, необходимо отметить, что на современном этапе Правительства стран мира не располагают согласованными стратегиями преодоления кризиса, вероятность их выработки (в силу недооценки кризиса и незаинтересованности в необходимых преобразованиях) до перехода кризиса в пиковую фазу крайне невелика. При этом для преодоления системного банковского кризиса необходимо государственное участие в реструктуризации банковской системы, на проведение которой требуются значительные средства из бюджета и государственных внебюджетных фондов.

Заключение

В результате проведенного мной исследования можно сделать следующие выводы:

1. В настоящее время практически во всех странах с рыночной экономикой созданы и активно развиваются двухуровневые банковские системы, где на первом уровне функционирует центральный банк страны, а на втором действуют коммерческие банки.

2. К особенностям банковских систем развитых стран относятся: различия в понимании банка как основного элемента банковской системы; различия в положении банков на рынке ценных бумаг; различия в системе регулирования деятельности коммерческих банков.

3. В последнее время обострилась проблема негативных последствий глобализации для банковской системы, экономики и социальной сферы отдельных стран и целых регионов, с углублением процессов которой наряду с ростом общей нестабильности рынков уровень рисков банковской деятельности возрастает.

4. Кризис банковской системы США, начавшийся в 2005 г., перекинувшийся на банковский сектор Европы и других развитых стран и принесший невосполнимые потери, является одним из последствий усиления глобализации на финансовых рынках на современном этапе.

5. В настоящее время (конце 2008 г.) кризис банковской системы США находится на ранней стадии, проявившись в основном в финансовой сфере. При переходе на следующую стадию кризис затронет все страны, включенные в мироэкономику, и повлечет за собой продолжительную депрессию, разрушительные последствия глобальной хозяйственной дестабилизации окажутся очень большими.

6. На современном этапе Правительства стран мира не располагают согласованными стратегиями преодоления кризиса, вероятность их выработки (в силу недооценки кризиса и незаинтересованности в необходимых преобразованиях) до перехода кризиса в пиковую фазу крайне невелика.

Агарков М. М. Основы банковского права: Курс лекций. М.: БЕК. 2004. 349 с.

Амосова Н. А. Система страхования банковских рисков. М.: Элит. 2003. 219 с.

Антипова О. Н. Международные стандарты банковского надзора. М.: Центр подготовки персонала ЦБ РФ. 2007. 114 с.

Аскерзаде Н. Ипотечный кризис заразил все континенты. // Коммерсант

Ъ. 2007. № 157. с. 7 — 8.

Вишневский А. А. Банковское право. Краткий курс лекций. М.: Статут. 2004. 294 с.

Жуков Е. Банки и банковские операции. М.: Банки и биржи. 2001. 307 с.

Казьмин А. Наша цель — довести стандарты обслуживания до мирового уровня. // Коммерсантъ. 2006. № 206. С. 10 — 13.

Косарева Н. Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России. // Российский экономический журнал. № 5. 2008. С. 32 — 36.

Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. СПб.: Питер. 2004. 341 с.

Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки. М.: Финансы и статистика. 2002. С. 178 — 201. 227 с.

Макконел К.Р., Брю С. Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. М.: Республика 2001. 296 с.

Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. М.: Финста-тинформ. 2004. 263 с.

Мурычев А. В. Банковский надзор: каким ему быть? // Деньги и кредит. 2007. № 4. С. 26 — 29.

Новицкий В. В. Банковский кризис в США. // Эксперт. 2008. № 17. С. 18 — 24.

Орлов И. Финансовый кризис парализовал ипотеку. // Коммерсант

Ъ. 2007. № 166. С. 5 — 8.

Поляков В.П., Московкина Л. А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт. М.: Инфра-М. 2006. 239 с.

Самонов Ю. «Американские горки» на пути к рецессии. // Эксперт. 2007.

№ 32. С. 23 — 25.

Синев В. М. Влияние глобализации на банковский бизнес. // Деньги и кредит. 2007. № 5. С. 22 — 25.

Тосунян Г. А. Опыт построения и правового регулирования банковских систем. М.: Дело Лтд. 2005. 267 с.

Туманов А. Кризис банковской системы США? // Вопросы экономики. 2007. № 11. С. 26 — 31.

Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело ЛТД. 2005. 309 с.

Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс. 2000. 358 с.

Шитов А. «Американская мечта дала трещину». // Российская газета. 2007. №

4472. С. 4 — 6.

Щербакова Г. Н. Банковские системы развитых стран. М.: Экзамен. 2004. 224 с.

Эриашвили Н. Д. Банковское право. М.: ЮНИТИ. 2000. 383 с.

Макконел К.Р., Брю С. Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. М.: Республика 2001. С. 126 — 130.

Щербакова Г. Н. Банковские системы развитых стран. М.: Экзамен. 2004. С. 27 — 28.

Тот же. С. 29 — 33.

Жуков Е. Ф. Банки и банковские операции. М.: Банки и биржи. 2001. С. 54 — 56.

Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки. М.: Финансы и статистика. 2002. С. 178 — 201.

Вишневский А. А. Банковское право. Краткий курс лекций. М.: Статут. 2004. С. 42 — 44.

Мурычев А. В. Банковский надзор: каким ему быть? // Деньги и кредит. 2007. № 4. С. 27 — 28.

Тот же. С. 28 — 29.

Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. СПб.: Питер. 2004. С. 97 — 98.

Тот же. С. 101 — 102.

Тосунян Г. А. Опыт построения и правового регулирования банковских систем. М.: Дело Лтд. 2005. С. 117 — 132.

Амосова Н. А. Система страхования банковских рисков. М.: Элит. 2003. С. 57.

Синев В. М. Влияние глобализации на банковский бизнес. // Деньги и кредит. 2007. № 5. С. 23 — 24.

Казьмин А. Наша цель — довести стандарты обслуживания до мирового уровня. // Коммерсантъ. 2006. № 206. С. 11

Косарева Н. Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России. // Российский экономический журнал. № 5. 2008. С. 34 — 35.

Тот же. С. 37 — 38.

Косарева Н. Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России. // Российский экономический журнал. № 5. 2008. С. 35.

Туманов А. Кризис банковской системы США? // Вопросы экономики. 2007. № 11. С. 27 — 28.

Косарева Н. Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России. // Российский экономический журнал. № 5. 2008. С. 36.

Тот же. С. 28 — 29.

Тот же. С. 29 — 31.

Тот же. С. 32

Новицкий В. В. Банковский кризис в США. // Эксперт. 2008. № 17. С. 18 — 19.

Тот же. С. 19 — 20.

Тот же. С. 20 — 21.

Тот же. С. 21.

Шитов А. «Американская мечта дала трещину». // Российская газета. 2007. № 4472. с. 4 — 5.

Косарева Н. Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России. // Российский экономический журнал. № 5. 2008. С. 36.

Новицкий В. В. Банковский кризис в США. // Эксперт. 2008. № 17. С. 21 — 22.

Тот же. С. 22.

Тот же. С. 23.

Тот же. С. 24.