Понятие фондовой биржи и биржевые системы

Трехмесячная процентная ставка MosPrime Rate уже хорошо зарекомендовала себя в качестве основной российской плавающей процентной ставки, все более активно используемой как в различных банковских продуктах, так и на набирающем обороты рынке процентных свопов.

2.

2. Организация срочного рынка РТС Ведущим российским рынком срочных контрактов является рынок фьючерсов и опционов в РТС-FORTS. Организатором торгов на рынке FORTS является ОАО ФБ РТС (www.rts.ru), клиринг осуществляет ЗАО «Клиринговый центр РТС».

Участниками торгов на срочном рынке РТС являются надежные ИК и банки.

На срочном рынке FORTS обращаются фьючерсы и опционы, базисными активами которых являются акции российских эмитентов, индекс РТС, облигации, иностранная валюта.

Представитель любой категории участников рынка (расчетная фирма, биржевой посредник или клиент — частный инвестор) имеет возможность работы с собственного терминала как с помощью различных систем интертрейдинга, так и торговых терминалов, представленных самой РТС. Это является выгодной особенностью FORTS. Участникам торгов благодаря технолгии «единая денежная позиция» представлена возможность оперативно переводить денежные средства между биржевым рынком БФ «РТС» и срочным рынком FORTS.

Основные органы управления FORTS — Совет директоров ОАО ФБ «РТС» и Комитет по срочному рынку ФБ «РТС» — состоят из представителей профессиональных участников рынка ценных бумаг, работающих на РТС. В компетенцию Совета директоров и Комитета по срочному рынку РТС входит решение вопросов по формированию политики развития срочного рынка РТС, определение приемлемой тарифной политики, утверждение правил и других нормативных документов, а также контроль за средствами участников рынка фьючерсных и опционных контрактов. Вопросы построения системы риск-менеджмента в FORTS рассматриваются на Комитете по рискам РТС.

В настоящее Группа РТС объединяет рынки, различающиеся как по обращающимся инструментам, так и по системе организации торговли и расчетов (рис. 2.

8.).

1. Некоммерческое партнерство «Фондовая биржа «Российская Торговая система» — крупнейший организатор торговли на рынке ценных бумаг России. Партнерство учреждено в январе 1997 г. профессиональными участниками рынка ценных бумаг — брокерско-дилерскими компаниями и банками. Создание Партнерства является логическим продолжением развития и деятельности Профессиональной и Национальной ассоциации участников фондового рынка в части организации и регулирования внебиржевой торговли ценными бумагами.

2. Открытое акционерное общество «Фондовая биржа «Российская Торговая Система». Современная фондовая биржа — это публичный прозрачный институт, предоставляющий услуги по организации торгов с учетом требований участников рынка и их клиентов, нацеленный на получение прибыли. Руководствуясь этими базовыми принципами в конце 2003 г. Совет директоров НП «Фондовая биржа «РТС» принял решение от создании ОАО «Фондовая биржа РТС». В июле 2004 г. всем профессиональным участникам рынка ценных бумаг было предложено приобрести 60% акций ОАО «Фондовая биржа РТС». Объем заявок на выставленный пакет составил 112%. В результате акционерами стали 17 инвестиционных компаний и кредитных организаций, которые получили пакеты акций пропорционально поданным заявкам.

3. НП «Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБ СПб) входит в состав Группы РТС с апреля 2002 г.

13 марта 2002 г. Биржевой совет ФБ СПб одобрил план реорганизации биржи, по которому было введено деление на членов Некоммерческого партнерства фондовой биржи «Санкт-Петербург» и членов ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург».

Биржа «Санкт-Петербург» основана 31 января 1991 г. Ее бессменный руководитель Генеральный директор, председатель Правления ЗАО «Санкт-Петербург» — Виктор Васильевич Николаев.

2005 год на Бирже СПб был отмечен рекордным оборотом торгов: он составил 1 трлн. 115 млрд руб. и увеличился в сравнении с 2004 г. почти в 2 раза.

Биржа приступила к строительству биржевого комплекса — бизнес-центра на Васильевском острове площадью 50 тыс. кв.м.

В апреле 1997 г. с целью организации торгов ценными бумагами на базе Биржи «Санкт-Петербург» была создана Фондовая Биржа «Санкт-Петербург», которая стала обладательницей лицензии № 1 среди отечественных фондовых бирж и возглавила список бирж, уполномоченных Правительством России на организацию акциями ОАО «Газпром».

По итогам 2005 г. объем торгов акциями ОАО «Газпром», организованных Биржей «Санкт-Петербург» превысил 1,092 трлн. руб. и возрос по сравнению с 2004 г. на 57%. Среднедневной оборот на биржевом рынке акций составляет 25 млн руб.

4. ЗАО «Клиринговый центр РТС» (КЦ РТС), ранее носивший название ЗАО «Технический центр РТС», был создан в октябре 1995 г. для развития торгово-расчетных систем РТС и технического обслуживания ее членов. КЦ РТС является 100% дочерней организацией НП «Фондовая биржа РТС».

С 2001 г. КЦ РТС осуществляет свою деятельность на срочном рынке РТС-FORTS и является одной из самых капитализированных клиринговых организаций в России.

5. НКО «Расчетная палата РТС» (ООО) — небанковская кредитная организация, созданная Некоммерческим партнерством «Фондовая биржа РТС». Основной задачей Расчетной палаты, созданной по инициативе и в интересах участников рынка, является проведение бесперебойных денежных расчетов по операциям с финансовыми инструментами, осуществляемыми клиентами Группы РТС.

6. ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания». Депозитарием называется организация, которая оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги.

Иными словами, депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Счета, предназначенные для учета ценных бумаг, называются «счета депо».

Депозитарии появились для ускорения расчетов на организованных рынках ценных бумаг. Договорившись между собой, торгующиеся на бирже брокеры собирают все хранящиеся у них сертификаты ценных бумаг и депонируют их в биржевой депозитарий. Теперь смена собственников отражается на счетах депо биржевого депозитария. Поэтому все расчеты по ценным бумагам становятся безналичными и сводятся к внесению изменений в счета депо.

При выплате дивидендов эмитент переводит в депозитарий сумму денег, соответствующий числу ценных бумаг, находящихся на счете депозитария. Депозитарий, в свою очередь, перечисляет дивиденды своим клиентам в соответствии с количеством ценных бумаг данного выпуска. То есть депозитарий является посредником между эмитентом и инвестором.

Итак, депозитарий — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, оказывающий депозитарные услуги, а его клиент называется депонентом.

Депозитарий может оказывать своим депонентам околодепозитарные услуги, которые содействуют реализации владельцами имущественных прав, закрепленных ценными бумагами, например, участие в управлении акционерным обществом, получение доходов по ценным бумагам, проверка подлинности сертификатов ценных бумаг, оформление ценных бумаг и передача их третьим лицам и т. п.

7. ЗАО «СКРИН» вошло в состав группы РТС в августе 2002 г. Основным продуктом ЗАО «СКРИН» является Система комплексного раскрытия информации и новостей (СКРИН), созданная специалистами НАУФОР в апреле 1999 г.

Сегодня СКРИН — это не имеющая аналогов база данных, которая содержит самые сведения о чем 830 тыс. российских предприятий. Пользователями системы является более 1500 компаний.

Заключение

В результате проведенного исследования можно сделать следующие основные выводы.

Возникновение и развитие бирж непосредственно связано с появлением и формированием рыночной экономики. Фондовый рынок, являясь признаком и элементом развитого товарного хозяйства, возникает раньше там, где раньше создаются условия для свободного развития товарно-денежных отношений.

Биржа, как специфический вид рынка, образовалась в результате необходимости обмена. Первыми ценными бумагами, имевшими широкое обращение, были векселя. Биржи в это время имели чисто местный и ограниченный характер. В основном операции были основаны на вексельном обращении.

Сам термин «Биржа» произошел от латинского «Bursa» и немецкого «Borse», что означает кожаный мешок, или, в широком смысле, денежные суммы, кассы, ассоциации купцов.

Предшественниками современных фондовых рынков были средневековые вексельные ярмарки и постоянные вексельные рынки, время от времени возникавшие и исчезавшие в XIII—XIV вв.

С торговлей векселями связано появление первых профессиональных участников рынка ценных бумаг и первых бирж, на которых совершались сделки и с товарами, и с векселями.

Первыми биржами, на которых производились операции с ценными бумагами, считаются созданные в XVI в. учреждения в Антверпене (1531 г.) и Лионе. В силу различных обстоятельств эти биржи прекратили существование во второй половине XVI в. Тем не менее фондовый рынок в современном понимании зародился лишь в конце XVI в. в связи с усилением эмиссионной активности государства и появлением акционерных компаний.

Возникновение биржи связывают с г. Брюгге в Нидерландах, где в 15 веке на площади, на которой стоял большой старинный особняк, ворота которого были украшены фамильным гербом — знатного рода Ван Дер Бурж — с изображением трех кожаных мешков, собирались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупки иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи.

Булатов А. С. Экономика, Учебник для ВУЗов 4-е изд, Москва 2006.

Голицин Ю. Первые фондовые биржи России. Биржевое обозрение.-2007.-№.

4. 24.

Журнал «Рынок ценных бумаг», № 9 (312) 2006.

Лялин В. А. Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. М.: Из-во Филинъ. 2005.

Коммерсант. 31.

10.2006.

Криничанский К. В. Рынок ценных бумаг. М. 2007.

Рынок ценных бумаг и биржевое дело — Опорный конспект лекций — Юдина — 2006 — 119

Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: 2006. — 448 с.

Рубцов Б. Б. Современные фондовые рынки. М. 2007.

Ефимчук И., Свириденко К. Российский рынок деривативов: благодатный 2005 г. и многообещающие перспективы на 2006 г.//РЦБ. № 7. 2006.

Булатов А. С. Экономика, Учебник для ВУЗов 4-е изд, Москва 2006.

135с

Рынок ценных бумаг и биржевое дело — Опорный конспект лекций — Юдина — 2006 — 45−53

Лялин В. А. Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. М.: Из-во Филинъ. 2005. 105с.

Булатов А. С. Экономика, Учебник для ВУЗов 4-е изд, Москва 2006.

149−165 с.

Коммерсант. 31.

10.2006. С. 13.

Рис. 2.

8.Структура группы РТС

100%

25,5%

56,52%

10%

25%

100%

3. НП «Фондовая биржа Санкт-Петербург»

7. ЗАО

«СКРИН»

2. ОАО «Фондовая биржа РТС»

1. НП «Фондовая биржа РТС»

4. ЗАО «Клиринговый центр РТС»

5. ООО «НКО Расчетная палата РТС»

6. ЗАО «Дипозитарно-клиринговая компания»

2%

РТС

87,66%

ММВБ

10,75%

СПФБ

0,64%

СПВБ

0,82%

БСП

0,82%

Рис. 2.

1. Оборот по биржам (контракты) в 2005 году

ММВБ

75,77%

РТС

23,65%

СПВБ

0,57%

БСП

0,01%

СПФБ

0,001%

Рис. 2.

2. Открытые позиции по биржам (контракты) на конец 2005 года

Деривативы на акции

81,7%

Валютные деривативы

12,3%

Индексные деривативы

3,8%

Процентные деривативы

1,4%

Рис. 2.

3. Оборот по сегментам (контракты) в 2005 году

Товарные деривативы

0,2%

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Объем торгов, $ трлн.

0 400 800 1200 1600 2000

Рис.

2.4. Обороты мирового биржевого рынка деривативов

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Объем открытых позиций, $ трлн.

0 10 20 30 40 50 60 70

Рис.

2.5. Открытые позиции по финансовым производным в мире Товарные активы

0,8%

СПВБ

0,4%

РТС

74,6%

ПСБ

0,3%

ММВБ

24,7%

Объем торгов по биржам Объем открытых позиций (ОП) по биржам

Объем торгов по типам инструментов Объем ОП по типам инструментов

Рис.

2.6. и 2.

7. Российский биржевой рынок деривативов в 2006 году

Акции и индексы

72,5%

Процентные ставки 0,9%

Валюта

25,8%

СПВБ

2,6%

РТС

43,7%

БСП

0,2%

ММВБ

53,6%

Товарные активы

2,6%

Акции и индексы

39,9%

Процентные

ставки

0,5%

Валюта

57,0%