Разработка рекомендаций по улучшению финансовой стратегии предприятия

Для этого предлагается от практики закупки материалов впрок, необходимо добиваться стабилизации объемов продаж на основе расширения практики заключения долговременных договоров и начать формировать нормативы оборотных средств.

3.

3. Рекомендации по формированию основных финансовых пропорций Снижение рентабельности ООО «Регион

Строй" является сигналом ограничения кредитоспособности, возникновения недостатка денежных средств, что в свою очередь ведет к затруднениям в расчетах по обязательствам, кризису наличности. Уменьшение рентабельности фирмы означает, и снижение рыночной стоимости ее капитала, которая может оказаться ниже суммы обязательств перед кредиторами. Для выработки рекомендаций для исправления сложившейся ситуации необходимо провести анализ структуры актива и пассива баланса, а также соотношения их отдельных частей.

Рассмотрим источники финансирования ООО «Регион

Строй" на основе данных таблицы 14. Все данные в приведенных ниже аналитических таблицах бухгалтерского баланса приводятся в среднегодовом значении.

Анализ данных таблицы 14 показал, что общая сумма финансовых источников за последние три года увеличилась на 115,5%, причем основным источником увеличения стал рост заемного капитала (прирост на 1741 тыс.

руб.), который сформирован за счет прироста кредиторской задолженности (прирост 1281 тыс.

руб.) и займов и кредитов (прирост на 467 тыс.

руб.).

Таблица 14

Состав и структура пассива

(тыс.

руб.)

Источники средств 2005 2006 2007

Абс. откл. 2007 от 2005 В Сумме В структуре% Сумма Уд.

вес,% Сумма Уд.

вес,% Сумма Уд. вес,% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Собственные средства, всего:

В том числе:

87,3

10 676,5

83,8

10 474,5

76,3

+103,5

— 11,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 уставный капитал

0,1

13,5

25,0

+3416

+24,9 добавочный капитал

79,7

61,0

46,9

— 3027

— 32,8 резервный капитал

0,1

0,1

0,1

+11

— нераспределенная прибыль

7,4

1184,5

9,2

599,5

4,3

— 296,5

— 3,1 Заемные и привлеченные средства, всего В том числе:

1509,5

12,7

16,2

23,7

+1741

11 кредиторская задолженность

1418,5

11,8

14,5

19,7

+1281

7,8 займы и кредиты

0,7

1,7

4,0

+467

3,3 Задолженность учредителям

0,1

0,1

;

;

;

— Итого: 11 880,5 100,0 12 744,5 100,0 13 725 100,0 -1844,5 ;

Общая величина собственного капитала за тот же промежуток времени увеличилась на 103,5 тыс.

руб., и оно было связано с увеличением уставного капитала (прирост на 3416 тыс.

руб.) и снижением величины добавочного капитала (на 3027 тыс.

руб.). Вместе с тем, предприятие в основном финансируется за счет собственных средств, хотя складывающаяся в последнее время тенденция может изменить ситуацию ровно наоборот. Это происходит на фоне незначительного, но все же роста величины собственного капитала предприятия. Такое положение может свидетельствовать о том, что ООО «Регион

Строй" испытывает острую нехватку в денежных средствах.

Как известно из экономической литературы, оптимальным сочетанием собственных и заёмных считается соотношение 60% на 40%. Если сравнить структуру предприятия с предлагаемым вариантом кредитования, то существует возможность повысить долю привлечённых средств на 16,3%, доведя ее до уровня 40%). Однако такое предложение трудно реализовать на практике в силу того, что строительные организации испытывают проблемы с выплатой живых денег.

Чтобы рассмотреть возможные пути увеличения суммы привлекаемых собственных источников финансирования деятельности общества, остановимся более подробно на анализе структуры собственного капитала (табл. 15).

Таблица 15

Состав и структура собственного капитала

(тыс.

руб.)

Наименование 2005 2006 2007 2007 к Откл. в структуре, 2007 от Сумма Уд. вес,% Сумма Уд. вес,% Сумма Уд. вес,% 2005 2006 2005 2006

Уставный капитал 8 0,1 1716 16,1 3424 32,7 428 2 32,6 16,6 Добавочный капитал 9465 91,3 7774 72,8 6438 61,5 0,68 0,83 -29,8 -11,3 Резервный капитал 2 — 2 — 13 0,1 6,5 6,5 +0,1 +0,1 Нераспределенная прибыль

7,4

1184,5

9,2

599,5

4,3

0,67

0,51

— 3,1

— 4,9 Итого: 10 371 100,0 10 677,5 100,0 10 474,5 100,0 1,01 0,98 — ;

Анализ данных таблицы 15 показал, что общая сумма собственных средств организации за последние три года увеличилась на 103,5 тыс.

руб., что соответствует приросту на 1%. Доля уставного увеличилась (с 0,1% в 2005 году до 32,7% в 2007 году). Одновременно отмечены неустойчивые тенденции в динамике нераспределенной прибыли. Так, ее величина сначала резко увеличилась, что сопровождалось увеличением и ее удельного веса с 7,4% в 2005 году до 9,2% в 2006 году, а затем снижением на 49% в 2007 году. И это сопровождалось сокращением доли в общей сумме собственного капитала до 4,3%. Сложившаяся ситуация ведет к утрате имевшихся ранее преимуществ, постепенному «проеданию» ранее накопленных запасов.

Увеличение доли заемных средств в структуре источников финансирования организации требует проведения детального анализа основных их элементов.

Доля кредиторской задолженности в общей сумме финансовых источников (табл. 16) за анализируемый период исследования увеличилась на 7,8%, составив в 2007 году 19,7%. Факторы ее роста можно установить в результате исследования ее структуры. Для более подробного анализа состояния кредиторской задолженности предприятия представим таблицу 16, числовые значения в которой приведены на основе расчета среднегодовых значений.

Таблица 16

Состав и структура кредиторской задолженности

(тыс. руб.)

Наименование 2005 2006 2007 2007 к Сумма Уд. вес,% Сумма Уд. вес,% Сумма Уд. вес,% 2005 2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Поставщикам и подрядчиками

266,5

18,8

162,0

8,7

557,5

20,7

2,1

3,4 Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами

94,0

6,6

269,5

14,5

274,0

10,1

2,9

1,02 Задолженность перед персоналом 121,0 8,5 185 10,0 229,0 8,5 1,89 1,24 Задолженность перед внебюджетными фондами

78,0

5,5

91,0

4,9

73,5

2,7

0,94

0,81 Задолженность перед бюджетом

115,5

8,1

111,5

6,0

109,5

4,1

0,95

0,98 Авансы полученные

718,5

50,7

1016,5

54,7

1433,5

53,1

1,99

1,41 Прочие кредиторы

1,8

1,2

0,8

0,88

1,00 Итого: 1418,5 100,0 1857 100,0 2699 100,0 1,90 1,45

Как видно из данных таблицы 16 общая сумма кредиторской задолженности предприятия за последние три года увеличилась на 190%. Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности имеет задолженность по полученным авансовым платежам (в 2005 г. — 50.

7%; в 2006 г. — 54,7%; в 2007 г. — 53,1%), что связано с используемой на предприятии системой расчетов за выполненные работы, услуги и поставляемую продукцию.

Высокий удельный вес в сформированной кредиторской задолженности ООО «Регион

Стройт" приходится на задолженность перед поставщиками и подрядчиками (в 2005 г. — 18,8%; в 2006 г. — 8,7%; в 2007 г. — 20,7%). Рост задолженности в 2007 г. связан с работой организации на условиях кредита.

Увеличивается доля задолженности перед зависимыми и дочерними организациям — за три года рост этой задолженности составил 290%, а доля увеличилась с 6,6% до 10.%.

Доля задолженности перед персоналом по оплате труда составила в 2005 г. — 8,5%; в 2006 г. — 10,0%; в 2007 г. — 8,5%. И хотя доля задолженности перед персоналом по оплате труда остается на одном уровне, сама сумма задолженности увеличилась на 189%, что связано в том числе с увеличением уровня заработной платы.

Задолженность перед бюджетом в целом снизилась как по сумме, так и по доле в общей сумме кредиторской задолженности.

На фоне роста величины кредиторской задолженности на 193,3% целесообразно было бы использовать долгосрочные кредиты, что позволило бы снизить финансовое возникшее финансовое напряжение. Однако в настоящий момент эта статья пассива у анализируемой организации отсутствует.

Рассмотрев источники финансирования средств предприятия, необходимо также проанализировать как используются имеющиеся финансовые возможности и ресурсы. Для этого представим структуру имущества предприятия в таблице 17.

Анализ данных таблицы 17 показал, что общая величина используемого имущества предприятия за последние три года увеличилась на 115,5%, составив в 2007 году 13 725 тыс.

руб. При этом наиболее высокие темпы роста отмечены по таким элементам активов как нематериальные активы (рост более чем в 3 раза), дебиторская задолженность (рост 186,4%), денежные средства (рост 173%), запасы (рост 175,8%).

Таблица 17

Состав и структура актива баланса

(тыс.

руб.)

Наименование 2005 2006 2007 2007 в % к Изм. в структ. 2007 от Сумма Уд. вес,% Сумма Уд. вес,% Сумма Уд. вес,% 2005 2006 2005 2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Нематериальные активы 1 — 3 — 3 — 300 100,0 — - Основные средства

77,4

71,8

66,3

98,9

93,3

85,6

92,3 Доходные финансовые вложения

0,4

57,5

0,4

0,5

134,7

113,8

125,0

100,0 Итого внеоборотные активы: 9247 77,8 9209,5 72,2 9166 66,8 99,1 99,5 85,9 92,5 Запасы 1510 12,7 1875 14,7 2654,5 19,3 175,8 141,6 152,0 131,3 НДС по приобретенным ценностям

0,2

48,5

0,4

0,8

200 Дебиторская задолженность 774,5 6,5 1258 9,9 1444 10,5

186,4 114,8 161,5 106,1 Денежные средства 114 1,0 110,5 0,9 198 1,4 173,7 179,2 140,0 155,6 Прочие оборотные активы 217 1,8 243 1,9 151,5 1,1 69,8 62,3 61,1 57,9 Итого оборотные активы: 2633,5 22,2 3535 27,7 4559 33,2 173,1 128,9 149,5 119,9 Баланс: 11 880,5 100,0 12 744,5 100,0 13 725 100,0 115,5 107,7 — ;

Анализ структуры активов организации показал, что наибольший удельный вес приходится на основные средства. Их доля в 2005 г. составила 77,4%; в 2006 г. — 71,8%, а в 2007 г. — 66,3%. Необходимо отметить снижение доли основных средств за рассматриваемый период. Доля нематериальных активов и доходных финансовых вложений в структуре актива остается незначительной, составляя менее 1%. Отмеченные тенденции сопровождаются снижением доли внеоборотных активов в структуре актива баланса с 77,8% в 2005 году до 66,8% в 2007 году.

Второй по ёмкости статьёй имущества организации является такой элемент актива как «запасы», доля которых в 2005 г. составила 12,7%; в 2006 г. — 14,7%; а в 2007 г. — 19,3%.

Значительно возрос такой элемент актива как «НДС по приобретённым ценностям». В 2005 г. он составил 0,2% в структуре активов, в 2006 г. — 0,4%, а в 2007 г. достиг 0,8%, увеличив свое присутствие в структуре в 4,0 раза.

Дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев в 2005 г. составляла 6,5%, в 2006 г. увеличилась до 9,9%, а в 2007 г. достигла 10,5%. Этот факт является следствием роста и самой суммы дебиторской задолженности, что не всегда можно оценивать как позитивное явление.

Активный рост суммы денежных средств организации сопровождался увеличением их доли в общей сумме активов, прирост доли составил 0,4%, достигнув в 2007 году 1,4%. Рост этой статьи активов, несомненно, положительный момент в деятельности организации т.к. денежные средства — абсолютно ликвидный актив.

Статья «прочие оборотные активы» отражает недостачи, потери от порчи ценностей, не списанных с баланса. На данном предприятии доля этой статьи имеет тенденцию к снижению: в 2005 г. она составила 1,8%, в 2006 г. — 1,9%, а в 2007 г. — 1,1%, что является отражением тенденции снижения величины этих активов.

Анализируя структуру актива баланса, можно отметить тенденцию роста доли оборотных активов. В 2007 г. по сравнению с 2005 г. отмечается рост их общей суммы на 173,1%, что позволило увеличить их долю на 11%. В 2004 г. доля этого актива в общей структуре составила 33,2%.

Рассмотрев состояние активов организации и источников их образования в рассматриваемый период, далее необходимо изучить и проанализировать взаимодействие частей бухгалтерского баланса.

Анализ взаимосвязи активной и пассивной частей баланса включает в себя оценку финансового состояния предприятия по критериям ликвидности и платёжеспособности. Ликвидность — способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности — продолжительность времени этой трансформации. В аналитической таблице 18 проведем оценку ликвидности баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств актива, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке её убывания, и обязательств пассива, расположенных в порядке возрастания сроков их погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. (14)

Таблица 18

Оценка ликвидности баланса

(тыс.

руб.)

Актив 2005 2006 2007

Пассив 2005 2006 2007

Платёжный излишек

Или недостаток, /+;

-/ 2005 2006 2007 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Наиболее ликвидные /А1/ 114,0 110,5 198,0 Наиболее срочные /П1/ 1418,5 1856,5 2699 -1304,5 -1746 -2501

Быстро реализуемые/А2/ 774,5 1258 1444

Краткорочные пассивы/П2/ 85 208 552 +689,5 +1050 +892 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Медленно реализуемые /А3/ 1745 2165,5 2917

Долгсрочные пассивы/П3/ 6 3 3 +1739 +2169 +2920

Труднореализуемые /А4/ 9247 9210 9166

Постоянные /П4/ 10 371 10 676,5 10 475 +1124 +1466,5 +1309

Баланс: 11 880,5 12 744,5 13 725

Баланс: 11 880,5 12 744,5 13 725 — - ;

В данной организации баланс нельзя считать абсолютно ликвидным, т.к. первое из неравенств не соблюдено.

Невыполнение данного условия означает, что в ближайшее время общество будет ощущать недостаток платёжных средств, о чём свидетельствует превышение наиболее срочных обязательств над наличием наиболее ликвидных активов. Это важное условие для обеспечения текущей платежеспособности, хотя при этом мы видим, что по трём другим группам неравенство выполняется. Менее ликвидные группы активов не могут заместить собой более ликвидные и покрыть их недостаток. В данной организации рост краткосрочной задолженности опережает рост денежных средств. Так, в 2005 г. организация на конец года могла реально погасить лишь 8,04% своих срочных обязательств, в 2006 г. -

5,98%, а в 2007 г. — 7,34%.

Динамика показывает наличие колебаний — ухудшение платёжеспособности в 2006 г. по сравнению с 2005 г. и небольшое улучшение в 2007 г. по сравнению с 2006 г., но уровень 2005 г. достигнут не был.

Платёжеспособность принято характеризовать посредством расчёта ряда коэффициентов, расчетные значения которых представлены в таблице 19.

Динамика показателей платёжеспособности свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия снижается.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами несмотря на наличие превышения над нормативом, в динамике имеет устойчивую тенденцию к снижению.

Таблица 19

Оценка платёжеспособности

(тыс.

руб.)

Показатель Норматив 2005 2006 2007

Откл. от норматива 2005 2006 2007

Общий показатель платёжеспособности ≥1 0,700 0,710 0,331 -0,300 -0,290 -0,670 Коэффициент абсолютной ликвидности ≥0,1 0,076 0,054 0,061 -0,024 -0,046 -0,039 Коэффициент «критической оценки» ≥1,5 0,590 0,662 0,510 -0,910 -0,838 -0,990 Коэффициент текущей ликвидности опт. 2,0 1,752 1,710 1,400 0,248 0,290 0,600 Коэффициент маневренности собственного функционирующего капитала Снижение в динамике-положительно 1,543 1,473 2,239 — - - Доля оборотных средств в активах ≥0,5 0,222 0,277 0,332 -0,278 -0,223 -0,168 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ≥0,1 0,427 0,415 0,287 +0,327 +0,315 +0,187

Для поставщиков интересен коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий ту часть краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить немедленно: его динамика и отклонение отрицательны.

Показатель маневренности функционирующего капитала имеет в динамике рост, что отрицательно, т.к. говорит в пользу повышения доли трудового капитала, обездвиженного в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Высок финансовый риск, связанный с тем, что организации-дебиторы будут не в состоянии оплатить свои долги.

Оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу предполагает исследование финансовой устойчивости. Самый простой способ приближённой оценки финансовой устойчивости — это проверка соблюдения неравенства:

Оборотные активы ≤ собственный капитал — внеоборотные активы

2005: 2634≤ 10 371 — 9247 = 1124

2006: 3434 ≤ 10 677 — 9210 = 1467

2007: 4459 ≤ 10 475 — 9166 = 1309.

В 2005 г. данное неравенство не соблюдено, как и в 2006 г. В 2007 г. разрыв между оборотными средствами и источниками собственного финансирования увеличился значительно.

Обобщающий показатель финансовой устойчивости — излишек или недостаток источников средств для финансирования запасов. Определяется в виде разницы источников средств и запасов. Для анализа динамики финансовой устойчивости предприятия составим расчётную таблицу 20.

Таблица 20

Определение типа финансового состояния предприятия

(тыс.

руб.)

Показатели 2005 2006 2007 1. Общая величина запасов и затрат /ЗЗ/ 1528 1924 2766 2. Наличие собственных оборотных средств /СОС/ 1124 1161 1309 3. Функционирующий капитал /КФ/ 1124 1161 1309 4. Общая величина источников /ВИ/ 2634 3229 4560 5. Ф/с/=СОС-ЗЗ -404 -763 -1457 6. Ф/т/=КФ-ЗЗ -404 -763 -1457 7.Ф./о/=ВИ-ЗЗ 1106 1305 1794 8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, С. (0,0,1) (0,0,1) (0,0,1) Можно сформулировать правило для коммерческих организаций: владельцы, акционеры приветствуют разумный рост в динамике доли заёмных средств; кредиторы, поставщики — наоборот, предпочитают организации с большей долей собственных средств.

Из таблиц 20 можно сделать вывод о неустойчивом финансовом состоянии организации в 2005 — 2007 гг, и оно близко к критическому. Финансовая устойчивость предприятия квалифицируется как неустойчивая, сопряжённая с неплатёжеспособностью, но с возможностью восстановления равновесия за счёт изыскания собственных средств (сокращение дебиторской задолженности, ускорение оборачиваемости запасов и изменение их структуры и.т.д.).

Вопрос о снижении запасов стоит очень остро. Это подтверждает и коэффициент манёвренности функционирующего капитала (см. табл. 19).

Использование абсолютных показателей позволило выяснить, что исследуемое ООО находится в неустойчивом финансовом состоянии, которое в 2007 г. может быть оценено как критическое.

3.

4. Оценка и основные направления повышения эффективности использования капитала общества Оценку эффективности использования капитала принято проводить на основе расчета показателей деловой активности.

Деловая активность организации — это, прежде всего динамичность развития, достижение поставленных целей. В финансовом аспекте она проявляется в скорости оборота средств (динамике показателей оборачиваемости). От скорости оборота средств зависит годовой оборот, с размером оборота и оборачиваемостью связана величина условно — постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится указанных расходов. Ускорение оборота на любой стадии кругооборота влечёт за собой ускорение и на других стадиях.

Анализ и оценка деловой активности приводится на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформализируемым критериям: широта рынка сбыта продукции, репутация предприятия, известность и надежность клиентов, пользующихся услугами предприятия, наличие долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая марка и прочее.

Анализ на количественном уровне основывается на расчете ряда показателей, характеризующих эффективность деятельности предприятия: эффективность использования имущества, капитала, основных и оборотных активов; уровень ценовой конкурентоспособности; темпы развития предприятия и их причины; финансовые результаты и причины их изменения.

В начале устанавливается, выполняется ли следующее «золотое правило» экономической деятельности предприятия:

Тпб > Тр > Так > 100% (13)

Где: Тпб — темп изменения балансовой прибыли, %;

Тр — темп изменения объема продаж, %;

Так — темп изменения авансированного капитала (имущества предприятия),%.

Экономический смысл этого неравенства состоит в том, что темп роста объемов продаж должен превышать темп роста имущества, что свидетельствует о эффективном использовании имущества. Одновременно темп роста балансовой прибыли должен опережать темп роста объема продаж, что свидетельствует об относительном снижении расходов на продажу.

В ООО «Ремонт

Строй" соотношение этих темпов роста имеет следующий вид: 0,08 < 1,16 < 1,53.

Как следует из этого соотношения, ситуация в обществе сложилась неблагоприятная, поскольку темп роста прибыли существенно ниже темпа роста объема продаж и темпа роста ее имущества.

Для проведения количественного анализа деловой активности ООО «Регион

Строй" составим аналитическую таблицу 21.

Таблица 21

Деловая активность ООО «Регион

Строй"

Показатели оборачиваемости 2005 2006 2007

Абс. Откл. 2007 от 2005 2006

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдачи) 4,01 4,30 5,30 1,29 +1,00 Коэффициент оборачиваемости мобильных средств 18,10 15,96 16,32 -1,78 +0,36 Коэффициент отдачи собственного капитала 4,59 5,13 6,95 +2,36 +1,82 Показатели управления активами:

коэффициент оборачиваемости материальных средств 31,18 28,49 26,31 -4,87 -2,18 коэффициент оборачиваемости денежных средств 417,13 276,77 367,43 -48,7 -90,66 коэффициент оборачиваемости средств в расчётах, дни 61,50 43,60 50,30 -11,20 +6,7 коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 33,60 29,50 27,00 -6,60 -2,50 Срок оборачиваемости кредиторской задолженности дни 10,70 12,20 13,30 2,60 1,10

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача) — это скорость оборота всего капитала организации, т. е. эффективность использования капитала независимо от источников его формирования. Согласно данным таблицы 21 за исследуемый период времени этот показатель вырос, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости капитала. Хотя, как было замечено нами ранее, объем полученной прибыли при этом значительно снизился. И это означает, что ухудшение оборачиваемости капитала произошло в части внеоборотных активов.

Действительно, коэффициент оборачиваемости мобильных ресурсов, показывающий скорость оборота всех оборотных активных средств (материальных и денежных), имеет отрицательную динамику. Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов очень высок, в связи с незначительной их долей в структуре средств организации, и вряд ли здесь уместно делать выводы об эффективном использовании этого актива.

Хорошая динамика у показателя оборачиваемости собственного капитала. На каждый вложенный рубль средств отдача в виде выручки выросла в 2007 г. по сравнению с 2005 г. на 2,36 руб., а в сравнении с 2006 г. — на 1,82 руб. Но здесь не учтён фактор инфляции.

Заметно снизился показатель оборачиваемости самого мобильного актива — денежных средств, что является негативным фактором. Немного выравнивает ситуацию увеличение срока погашения кредиторской задолженности, за счёт которой организация решает проблемы нехватки средств. Обнадёживает в восстановлении платёжеспособности ускорение расчётов с покупателями в 2007 г., что может дать организации некоторую часть дополнительных средств и ускорить общую оборачиваемость и, следовательно, деловую активность.

Важным показателем анализа выступает соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то считается, что обороты нарастают, и организация повышает свой деловой статус и финансовую устойчивость. Однако в нашем случае наблюдается обратная картина. Сама организация должна больше, чем должны её клиенты и покупатели. Но в условиях России положение превышения кредиторской задолженности над дебиторской может и не быть положительным фактором. Это может сигнализировать о неплатёжеспособности покупателей и критическом финансовом положении организации.

В таблице 22 представлена информация о соотношении сумм дебиторской и кредиторской задолженности в ООО «Регион

Строй".

Анализ данных таблицы 22 показал, что сумма кредиторской задолженности в течение всего анализируемого периода времени превышает сумму дебиторской задолженности, причем примерно вдвое, что свидетельствует об устойчивой тенденции нехватки денежных средств.

Таблица 22

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

(тыс.

руб.)

Наименование показателя 2005 2006 2007

Абс. Откл. 2007 от 2005 2006

Дебиторская Кредиторская Дебиторская Кредиторская Дебиторская Кредиторская Дебиторская Кредиторская Дебиторская Кредиторская Среднегодовая сумма

774,5

1418,5

+669,5

+1280,5

842 Оборачиваемость:

— в оборотах

61,5

33,6

43,6

29,5

50,3

27,0

— 11,2

— 6,6

+6,7

— 2,5 — в днях 5,9 10,7 8,3 12,2 7,2 13,3 +1,3 +2,6 -1,1 +1,1

В результате оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 11,2 оборотов. В 2007 г. предприятием были приняты кардинальные меры по усилению контроля над состоянием расчётов по просроченным долгам потребителей. В результате этого в конце 2007 г. года такой задолженности по отчётным документам нет.

Кредиторская задолженность также замедлила свою оборачиваемость, величина которой уменьшилась за три года на 6,6 оборота.

Таким образом, организации необходимо проводить работу, направленную на управление кредиторской задолженностью. С учетом прогнозируемого прироста кредиторской задолженности на предприятии должна быть сформирована общая структура заемных средств, привлекаемых из различных источников.

Вывод

Общая величина используемого имущества предприятия за последние три года увеличилась на 115,5%, составив в 2007 году 13 725 тыс.

руб. При этом наиболее высокие темпы роста отмечены по таким элементам активов как нематериальные активы (рост более чем в 3 раза), дебиторская задолженность (рост 186,4%), денежные средства (рост 173%), запасы (рост 175,8%).

Все основные средства ООО «Регион

Строй" являются собственными, их общая сумма за последние годы незначительно снизилась (на 1,2%), составив в 2007 году 14 345 тыс.

руб. Наибольший удельный вес в стоимости основных средств занимают здания и сооружения, их удельный вес колеблется около 74%. Сложившуюся структуру основных средств ООО «Регион

Строй" нельзя признать оптимальной, поскольку для строительной фирмы оптимальной считается структура, где наибольший удельный вес приходится на машины и оборудование, а также на производственный инвентарь. Однако, у «Регион

Строя" по этим элементам основных средств отмечается снижение не только доли, но и суммы этих основных средств. Негативным фактором является также то обстоятельство, что на фоне роста фондоотдачи отмечается снижение фондорентабельности. Это стало результатом резкого снижения суммы финансовых результатов общества.

Представляется целесообразным продать часть зданий или сооружений, направив высвобожденные денежные средства на погашение банковского кредита, а также обновление оставшегося парка основных средств или приобретение той их части, в которых более всего испытывается необходимость.

Несмотря на рост суммы сырья и материалов (увеличение составило 152,3%), их доля в общем объеме запасов и затрат снизилась на 11,5%. Вместе с тем, отмечена и негативная тенденция — увеличение доли незавершенного производства (на 9,5%), прочих запасов и затрат (на 5,6%), что происходит на фоне снижения доли готовой продукции и товаров на 3,4%.

Общий рост дебиторской задолженности за последние три года составил 186,4%, что стало результатом роста задолженности покупателей и заказчиков 2,8 раза, а также задолженности дочерних и зависимых обществ в 2,2 раза. У предприятия имеются задержки оплаты за выполненные услуги со стороны отдельных потребителей.

В 2006 г. организация списала 9 тыс.

руб. безнадежной дебиторской задолженности, а в 2007 г. уже 18 тыс.

руб. Рост задолженности дочерних и зависимых предприятий является следствием того, что взаиморасчёты между партнёрами — зависимыми организациями, не всегда происходят эквивалентно, что ведет к росту их взаимной задолженности.

Одновременно отмечено снижение величины авансов выданных (на 43,7%), а также задолженности прочих дебиторов (на 15%). Эти изменения в динамике отдельных элементов дебиторской задолженности привели также к изменению ее структуры. Так, доля задолженности покупателей и заказчиков увеличилась за три года на 15,5%, составив в 2007 году 46,2%. Доля задолженности дочерних и зависимость обществ увеличилась на 5,3%, составив в 2007 году 31,6%. Новым элементом в структуре дебиторской задолженности с 2006 года стали векселя к получению. Их доля в общей структуре в 2007 году ставила 2,4%. Снижение в структуре отмечено по авансам выданным на 8,2%, а также задолженности прочих дебиторов на 15%.

Динамика показателей эффективности использования оборотного капитала имеет неудовлетворительную тенденцию, в том числе и по такому показателю, как оборачиваемость и длительность оборота оборотных средств. Длительность операционного цикла увеличилась с 30,45 дн. до 33,26 дн. При этом в течение 6,85 дней в 2005 г., 11,21 дней в 2006 г. и 10,44 дней в 2007 г.

операционный цикл обслуживался за счет капитала поставщиков, а в течение соответственно 23,6 дней, 22,17 дней и 22,82 дней — за счет иных источников. Это собственные средства организации и краткосрочные кредиты банков. Соответственно длительность финансового цикла в 2005 г. составила 23,6 дней, в 2006 г.

— 22,17 дней и в 2007 г. — 22,82 дней. Это свидетельствует о наличии неблагоприятной тенденции ухудшения финансового положения ООО «Регион

Строй".

Общая сумма финансовых источников за последние три года увеличилась на 115,5%, причем основным источником увеличения стал рост заемного капитала (прирост на 1741 тыс.

руб.), который сформирован за счет прироста кредиторской задолженности (прирост 1281 тыс.

руб.) и займов и кредитов (прирост на 467 тыс.

руб.).

Общая величина собственного капитала увеличилась на 103,5 тыс.

руб., однако это снижение было связано с увеличением уставного капитала (прирост на 3416 тыс.

руб.) и снижением величины добавочного капитала (на 3027 тыс.

руб.). Вместе с тем, предприятие в основном финансируется за счет собственных средств. Такое положение может свидетельствовать о том, что ООО «Регион

Строй" испытывает острую нехватку в денежных средствах.

Общая сумма кредиторской задолженности предприятия за последние три года увеличилась на 190%. Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности имеет задолженность по полученным авансовым платежам (в 2005 г. — 50.

7%; в 2006 г. — 54,7%; в 2007 г. — 53,1%), что связано с используемой на предприятии системой расчетов за выполненные работы, услуги и поставляемую продукцию.

Высокий удельный вес в сформированной кредиторской задолженности ООО «Регион

Стройт" приходится на задолженность перед поставщиками и подрядчиками (в 2005 г. — 18,8%; в 2006 г. — 8,7%; в 2007 г. — 20,7%). Рост задолженности в 2007 г. связан с работой организации на условиях кредита.

Увеличивается доля задолженности перед зависимыми и дочерними организациям — за три года рост этой задолженности составил 290%, а доля увеличилась с 6,6% до 10.%.

Доля задолженности перед персоналом по оплате труда составила в 2005 г. — 8,5%; в 2006 г. — 10,0%; в 2007 г. — 8,5%. И хотя доля задолженности перед персоналом по оплате труда остается на одном уровне, сама сумма задолженности увеличилась на 189%, что связано в том числе с увеличением уровня заработной платы.

Задолженность перед бюджетом в целом снизилась как по сумме, так и по доле в общей сумме кредиторской задолженности.

На фоне роста величины кредиторской задолженности на 193,3% целесообразно было бы использовать долгосрочные кредиты, что позволило бы снизить финансовое возникшее финансовое напряжение. Однако в настоящий момент эта статья пассива у анализируемой организации отсутствует.

Динамика показателей платёжеспособности свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия снижается.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами несмотря на наличие превышения над нормативом, в динамике имеет устойчивую тенденцию к снижению.

Финансовая устойчивость предприятия квалифицируется как неустойчивая, сопряжённая с неплатёжеспособностью, но с возможностью восстановления равновесия за счёт изыскания собственных средств (сокращение дебиторской задолженности, ускорение оборачиваемости запасов и изменение их структуры и.т.д.). Для этого предлагается от практики закупки материалов впрок, необходимо добиваться стабилизации объемов продаж на основе расширения практики заключения долговременных договоров и начать формировать нормативы оборотных средств. Причем вопрос о снижении запасов стоит очень остро. Это подтверждает и коэффициент манёвренности функционирующего капитала.

Заключение

Целью разработки финансовой стратегии и политики организации является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей ее деятельности.

На основе проведенного исследования было определено, что формулировка и реализации стратегии требуют коллегиальной работы всего менеджмента организации. Финансовая служба является основным аналитическим центром. Финансовый директор призван определить, за счет каких источников можно профинансировать тот или иной вариант развития, насколько эффективными будут новые и текущие направления бизнеса, и какой риск они несут. Он влияет на намерения других менеджеров и акционеров с помощью таких финансовых показателей как ликвидность, доходность, уровень капитализации и т. д. Все принимаемые решения должны оцениваться на основе единого показателя — прибыли. Мотивация сотрудников также должна быть увязана с прибыльностью компании.

После выбора генеральной стратегии предприятия финансист разрабатывает наиболее адекватную финансовую стратегию, ориентированную на достижение оптимальной структуры капитала.

Оптимизация структуры капитала — это непрерывный процесс адаптации к изменениям экономической ситуации, налогового законодательства, сил конкуренции.

Решение о выборе структуры капитала нельзя принимать изолированно. Оно должно учитывать рыночную позицию компании, будущие инвестиционные перспективы, ожидаемые денежные потоки, дивидендную политику и потребности в финансировании.

Перспективные планы привлечения займов должны сопровождаться прогнозными оценками рисков, вероятных прибылей и качества баланса. Следует проанализировать возможность возникновения и пути выхода из ситуации, когда денежных средств, генерируемых действующими активами, не хватит для обслуживания и погашения долга.

Проблема выбора структуры финансирования в значительной степени является проблемой маркетинга. Компания привлекает различных инвесторов, используя весь арсенал разнообразных финансовых инструментов.

Источником прироста стоимости фирмы выступают снижение рисков и рост кредитоспособности компании, основанные на максимально полном соответствии характеристик денежных потоков активов характеристикам денежных потоков по обязательствам с учетом не только внутрифирменных факторов, но и внешних переменных, таких как процентные ставки, темпы инфляции, валютообменные курсы.

ООО «Регион

Строй" является средним предприятием, специализирующееся на выполнении строительно-монтажных работ. Прирост его общей выручки от продаж в 2007 г. по сравнению с 2005 г. составил 53% (за последний год — 33%). При этом отмечаются опережающие темпы роста выручки от оказания транспортных услуг (в 3,9 раза за последние три года), от сдачи строительной техники и оборудования в аренду (в 3,5 раза) и выполнения коммерческих и посреднических операций с недвижимостью (в 2,5 раза). Одновременно отмечается снижение объемов продаж от выполнения СМР собственными силами (снижение за три года составило 17%) — традиционного вида экономической деятельности в начале деятельности.

Общая сумма расходов ООО «Регион

Строй" за последние три года увеличилась на 157%, что соответствует приросту на 26 303 тыс.

руб. Наиболее емкой статьей расходов общества выступают материалы. Их доля в 2005 г. составила 90,0% в общей структуре расходов, в 2006 г. отмечается снижение их доли до 88,3%, а в 2007 — до 87,8%.

В строительном секторе г. Лабытнанги Тюменской области, где ООО «Регион

Строй" осуществляет свою предпринимательскую деятельность, в настоящее время отмечается высокий уровень монополизации, и это заставляет ООО «Регион

Строй" искать новые варианты применения имеющейся ресурсной базы. Сегодня оно занимается и другими видами деятельности, наиболее значимыми из которых являются оказание транспортных услуг, сдача оборудования в аренду, оказание коммерческих услуг в сфере недвижимости.

Существенный рост расходов отмечен по статье прочие затраты, куда включаются такие статьи как командировочные расходы и расходы на оплату процентов за пользование банковским кредитом. Темп роста этих расходов за три года составил 290%, что стало результатом роста командировочных расходов на 220% и расходов на оплату банковских процентов за пользование кредитом на 370%. Часть ответственности за общий рост несут и транспортные расходы — рост на 230%. Однако основным фактором роста этих расходов является инфляция, и поэтому серьезного влияния на их изменение общество оказать не может.

В целом за последние три года общая величина финансового результата снизилась на 96,5%. Основной причиной снижения общей результативности работы ООО «Регион

Строй" является снижение величины получаемых финансовых результатов по обычным видам деятельности (за три года на 92,3;%). Наряду с этим отмечается снижение величины получаемых убытков от прочих видов деятельности. В результате величина чистой прибыли предприятия за три года снизилась на 98,8%, приблизившись к нулевому значению. Это грозит в перспективе формированию чрезмерной финансовой зависимости от внешних источников, а также возможности признания общества банкротом.

Это ведет к растущему дефициту денежных средств. Сегодня эту проблему пока еще удается решать на основе привлечения заёмных средств в виде банковских краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности в виде авансов клиентов, а также задолженности поставщикам. Однако эти резервы постепенно исчерпываются, а, кроме того, эта ситуация сопровождается ухудшением финансового состояния организации.

Сегодня обеспеченность собственными средствами в ООО «Регион

Сервис" выше норматива (0,1). Это свидетельствует о наличии у компании собственных оборотных средств, необходимых для обеспечении его устойчивости. Однако ситуация в динамике постоянно ухудшается, что находит свое проявление в приближении значения этого показателя к минимально допустимому уровню.

Коэффициент покрытия в течение всего анализируемого периода находился ниже минимального уровня норматива, равного 2,00. Динамика этого коэффициента также имела негативную тенденцию, что нашло отражение в наращивании отклонения от норматива. Из этого следует, что баланс организации неликвиден и год от года ситуация только ухудшается.

Интенсивность оборота авансируемого капитала в отличие от предыдущих показателей имеет положительную динамику развития. Это связано с тем обстоятельством, что темп роста объема продаж опережает темп роста валюты баланса. В течение 2005;2007 гг. значения этого показателя находились выше его минимально допустимого уровня, а в 20 007 году более чем вдвое превышали этот уровень.

Положительная динамика интенсивности оборота авансированного капитала характеризуется как ситуация «перегрева» объема продаж, в результате чего наблюдается резкое снижение финансовых результатов, отрицательная динамика показателя рентабельности и менеджмента организации. Значения этих коэффициентов были ниже их нормативных значений.

Комплексная оценка финансового положения пока еще имеет положительную динамику, что свидетельствует об имеющихся возможностях стабилизации финансовых результатов в ситуации реализации ООО «Регион

Строй" взвешенной финансовой стратегии, а также задействования имеющихся резервов в повышении эффективности использования имеющихся ресурсов.

Общая величина используемого имущества предприятия за последние три года увеличилась на 115,5%, составив в 2007 году 13 725 тыс.

руб. При этом наиболее высокие темпы роста отмечены по таким элементам активов как нематериальные активы (рост более чем в 3 раза), дебиторская задолженность (рост 186,4%), денежные средства (рост 173%), запасы (рост 175,8%).

Все основные средства ООО «Регион

Строй" являются собственными, их общая сумма за последние годы незначительно снизилась (на 1,2%), составив в 2007 году 14 345 тыс.

руб. Наибольший удельный вес в стоимости основных средств занимают здания и сооружения, их удельный вес колеблется около 74%. Сложившуюся структуру основных средств ООО «Регион

Строй" нельзя признать оптимальной, поскольку для строительной фирмы оптимальной считается структура, где наибольший удельный вес приходится на машины и оборудование, а также на производственный инвентарь. Однако, у «Регион

Строя" по этим элементам основных средств отмечается снижение не только доли, но и суммы этих основных средств. Негативным фактором является также то обстоятельство, что на фоне роста фондоотдачи отмечается снижение фондорентабельности. Это стало результатом резкого снижения суммы финансовых результатов общества.

Представляется целесообразным продать часть зданий или сооружений, направив высвобожденные денежные средства на погашение банковского кредита, а также обновление оставшегося парка основных средств или приобретение той их части, в которых более всего испытывается необходимость.

Несмотря на рост суммы сырья и материалов (увеличение составило 152,3%), их доля в общем объеме запасов и затрат снизилась на 11,5%. Вместе с тем, отмечена и негативная тенденция — увеличение доли незавершенного производства (на 9,5%), прочих запасов и затрат (на 5,6%), что происходит на фоне снижения доли готовой продукции и товаров на 3,4%.

Общий рост дебиторской задолженности за последние три года составил 186,4%, что стало результатом роста задолженности покупателей и заказчиков 2,8 раза, а также задолженности дочерних и зависимых обществ в 2,2 раза. У предприятия имеются задержки оплаты за выполненные услуги со стороны отдельных потребителей.

В 2006 г. организация списала 9 тыс.

руб. безнадежной дебиторской задолженности, а в 2007 г. уже 18 тыс.

руб. Рост задолженности дочерних и зависимых предприятий является следствием того, что взаиморасчёты между партнёрами — зависимыми организациями, не всегда происходят эквивалентно, что ведет к росту их взаимной задолженности.

Одновременно отмечено снижение величины авансов выданных (на 43,7%), а также задолженности прочих дебиторов (на 15%). Эти изменения в динамике отдельных элементов дебиторской задолженности привели также к изменению ее структуры. Так, доля задолженности покупателей и заказчиков увеличилась за три года на 15,5%, составив в 2007 году 46,2%. Доля задолженности дочерних и зависимость обществ увеличилась на 5,3%, составив в 2007 году 31,6%. Новым элементом в структуре дебиторской задолженности с 2006 года стали векселя к получению. Их доля в общей структуре в 2007 году ставила 2,4%. Снижение в структуре отмечено по авансам выданным на 8,2%, а также задолженности прочих дебиторов на 15%.

Динамика показателей эффективности использования оборотного капитала имеет неудовлетворительную тенденцию, в том числе и по такому показателю, как оборачиваемость и длительность оборота оборотных средств. Длительность операционного цикла увеличилась с 30,45 дн. до 33,26 дн. При этом в течение 6,85 дней в 2005 г., 11,21 дней в 2006 г. и

10,44 дней в 2007 г. операционный цикл обслуживался за счет капитала поставщиков, а в течение соответственно 23,6 дней, 22,17 дней и 22,82 дней — за счет иных источников. Это собственные средства организации и краткосрочные кредиты банков. Соответственно длительность финансового цикла в 2005 г.

составила 23,6 дней, в 2006 г. — 22,17 дней и в 2007 г. — 22,82 дней. Это свидетельствует о наличии неблагоприятной тенденции ухудшения финансового положения ООО «Регион

Строй".

Общая сумма финансовых источников за последние три года увеличилась на 115,5%, причем основным источником увеличения стал рост заемного капитала (прирост на 1741 тыс.

руб.), который сформирован за счет прироста кредиторской задолженности (прирост 1281 тыс.

руб.) и займов и кредитов (прирост на 467 тыс.

руб.).

Общая величина собственного капитала увеличилась на 103,5 тыс.

руб., однако это снижение было связано с увеличением уставного капитала (прирост на 3416 тыс.

руб.) и снижением величины добавочного капитала (на 3027 тыс.

руб.). Вместе с тем, предприятие в основном финансируется за счет собственных средств. Такое положение может свидетельствовать о том, что ООО «Регион

Строй" испытывает острую нехватку в денежных средствах.

Общая сумма кредиторской задолженности предприятия за последние три года увеличилась на 190%. Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности имеет задолженность по полученным авансовым платежам (в 2005 г. — 50.

7%; в 2006 г. — 54,7%; в 2007 г. — 53,1%), что связано с используемой на предприятии системой расчетов за выполненные работы, услуги и поставляемую продукцию.

Высокий удельный вес в сформированной кредиторской задолженности ООО «Регион

Стройт" приходится на задолженность перед поставщиками и подрядчиками (в 2005 г. — 18,8%; в 2006 г. — 8,7%; в 2007 г. — 20,7%). Рост задолженности в 2007 г. связан с работой организации на условиях кредита.

Увеличивается доля задолженности перед зависимыми и дочерними организациям — за три года рост этой задолженности составил 290%, а доля увеличилась с 6,6% до 10.%.

Доля задолженности перед персоналом по оплате труда составила в 2005 г. — 8,5%; в 2006 г. — 10,0%; в 2007 г. — 8,5%. И хотя доля задолженности перед персоналом по оплате труда остается на одном уровне, сама сумма задолженности увеличилась на 189%, что связано в том числе с увеличением уровня заработной платы.

Задолженность перед бюджетом в целом снизилась как по сумме, так и по доле в общей сумме кредиторской задолженности.

На фоне роста величины кредиторской задолженности на 193,3% целесообразно было бы использовать долгосрочные кредиты, что позволило бы снизить финансовое возникшее финансовое напряжение. Однако в настоящий момент эта статья пассива у анализируемой организации отсутствует.

Динамика показателей платёжеспособности свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия снижается.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами несмотря на наличие превышения над нормативом, в динамике имеет устойчивую тенденцию к снижению.

Финансовая устойчивость предприятия квалифицируется как неустойчивая, сопряжённая с неплатёжеспособностью, но с возможностью восстановления равновесия за счёт изыскания собственных средств (сокращение дебиторской задолженности, ускорение оборачиваемости запасов и изменение их структуры и.т.д.). Для этого предлагается от практики закупки материалов впрок, необходимо добиваться стабилизации объемов продаж на основе расширения практики заключения долговременных договоров и начать формировать нормативы оборотных средств. Причем вопрос о снижении запасов стоит очень остро.

В сегодняшних условиях для ООО «Регион

Строй" характерна реактивная форма управления финансами, т. е. принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы, или так называемое «латание дыр». Такая форма управления порождает ряд противоречий: между интересами предприятия и фискальными интересами государства; ценой денег и рентабельностью производства; рентабельностью собственного производства и рентабельностью финансовых рынков; интересами производства и финансовой службы и т. д.

В связи с этим в организации необходимо осуществить реальный переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности ООО «Регион

Строй", адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. При этом стратегическими задачами разработки финансовой политики организации выступают: максимизация прибыли; оптимизация структуры капитала и обеспечение ее финансовой устойчивости организации; достижение прозрачности финансово-экономического состояния организации для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов; обеспечение инвестиционной привлекательности организации; создание эффективного механизма управления организацией; использование рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

Так как ООО «Регион

Строй" работает на рынке с сильной конкуренцией, то для него наилучшей будет комбинированная стратегия, нацеленная на решение своих конкурентных преимуществ (в частности разработка рекламного бюджета) и предусматривающая более глубокое проникновение и географическое развитие рынка (совершенствование каналов распределения), с последующей вертикальной интеграцией вверх. Это можно сформулировать следующим образом: сначала минимизировать расходы и, тем самым, укрепить свою конкурентную позицию, при этом освоить новые виды СМР и услуг, затем выйти на новые рынки, а в дальнейшем стремиться к приобретению доли акций поставщиков строительных организаций.

Список использованных источников

:

Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12.

12.1993 (с изм. от 09.

06.2002).

Гражданский кодекс Российской Федерации ч. 1. С изм. и допол. — М.: Норма-ИНФРА; 1999. — 560 с.

О бухгалтерском учете. Федеральный закон РФ от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ (в редакции изменений и дополнений, внесенных Федеральным законом от 23.

07.1998г. № 123 — ФЗ) Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утвержденное приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 года № 34н (в ред. Приказов Минфина РФ от 30.

12.99 № 107н и от 24.

03.2000 г. № 31н) Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденное приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 года № 43н.

Абрютина М.С., Грачев А. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. — 2-е изд., испр. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003 г. — 256 с.

Бабич А. М. Финансы / Учебник. М.: «Экономика», 2007. — 760 с.

Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2006 г. — 354 с.

Баканов М.И., Шеремет А. Д. Экономический анализ: Учеб. пособие — М.: Финансы и статистика, 2005 г. — 656 с.

Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / М.: ИНФРА-М, 2005. — 215 с.

Вакуленко Т.Г., Фомина Л. Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. — СПб.: «Издательский дом Герда», 2006. — 256 с.

Володин А. А. Управление финансами / Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004. — 504 с.

Горемыкин В.А. Бизнес-план: методика разработки / М.: «Ось-89», 2003. — 864 с.

Жарыгласова Б.Т., Суглобов А. Е. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности. — М.: Экономисть, 2007. — 452 с.

Зуб А. Т. Стратегический менеджмент / Учеб. пособие. М.: Аспект Пресс, 2004. — 415 с.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2004 г. — 512 с.

Ковалев В. В. Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика, 2003 г. — 512 с.

Ковалев В.В.

Введение

в финансовый менеджмент — М.: Финансы и статистика, 2007 г. — 768 с.

Колчина Н. В. Финансы предприятий / М.: ЮНИТИ, 2005. — 447 с.

Любушин Н.П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М.: 2002 г. — 510 с.

Новое в составлении годовой отчетности // Главбух. Январь, 2007.

Попов В. М. Финансовый бизнес-план: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2003 г. — 480 с.

Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент / Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — 269 с.

Поляк Г. Б. Финансовый менеджмент / Учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 527 с.

Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007 г. — 400 с.

Патров В. В., Ковалев В. В. Как читать баланс. — М.: Финансы и статистика, 2002 г. — 256 с.

Попов В.М. Бизнес-планирование / Учебник. М.: Финансы и статистика, 2003. — 672 с.

Прыкина Л. В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. — 407 с.

Пучкова С. И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие. — М.: ИД ФБК — ПРЕСС, 2006. — 128 с.

Романовский М. В. Финансы предприятий / Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2004. — 384 с.

Рожнова О. В. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности: Учебное пособие для вузов. — 2-е изд., перераб., доп. — М.: Издательство «Экзамен», 2005. — 254 с.

Райан Б. Стратегический учет для руководителя. — М.: ЮНИТИ, 2006.

Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности / М.: ИНФРА-М, 2003. — 303 с.

Скамай Л. Г. Экономический анализ деятельности предприятий / Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004. — 296 с.

Тренев Н. Н. Управление финансами / Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. — 496 с.

Фатхутдинов Р. А. Стратегический менеджмент / Учебник. М.: Дело, 2004. — 448 с.

Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. проф. М. В. Романовского, проф. О. В. Врублевской, проф.

Б. М. Сабанти. — М.: Юрайт-М, 2002. — 504 с.

Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник/ М. В. Романовский и др.; Под ред. М. В. Романовского, О. В.

Врублевской. — М.: Юрайт-Издат, 2002. — 543 с.

Финансы и кредит: Учебник/ Под ред. проф. М. В.

Романовского, проф. Г. Н. Белоглазовой.

— М.: Юрайт-Издат, 2003. — 575 с.

Фомичева Л. П. Новая бухгалтерская отчетность. Краткие рекомендации по составлению баланса. — М.: Бератор, 2003.

Чечевицына Л. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / Учебник. М.: Издательский дом «Дашков и КО», 2005. — 325 с.

Чижова А. С. Оценка имущества организации // Главбух — 2000 — № 6 — с.66−71.

Шеремет А.Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — М.: «ИНФРА-М», 2004 г. — 208 с.

Экономический анализ: Учебник для вузов/ Под ред. Л. Т. Гиляровской. — 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. — 615 с.

Myers S. C. The Search for Optimal Capital Structure / Financial Strategy Adding Stakeholder Value. Ed Rutterford J.: John Wiley and Sons, 1998.

Altman E. A Further Empirical Investigation of the Bankruptcy Cost Question // Journal of Finance, 1984. Vol. 39.

Jensen M. C., Meckling W. H. Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure // Journal of Financial Economics, 1976. Vol. 3.

Guedes J., Opler T. The Determinants of the Maturity of Corporate Debt Issues // Journal of Finance, 1996. Vol. 51. December.

Ross S. The Determination of Financial Structure: The Incentive Signaling Approach // Bell Journal of Economics and Management Science. 1977.

Smithson C. W. Managing Financial Risk: A Guide to Derivative Products, Financial Engineering and Value Maximization: McGraw-Hill, 1998.

Референт

Генеральный директор

Главный инженер

Финансовый директор

Юрисконсульт

Бухгалтерия

Производственно — технический отдел

…

…

Финансовый учет;

Управленческий учет;

Составление отчетности;

Информационное обеспечение деятельности;

Организация внутреннего аудита.

Финансовый анализ и планирование;

Финансовые инвестиции;

Управление денежной наличностью;

Кредитная политика;

Управление налогами.

Главныйбухгалтер

Финансовыйуправляющий

Зам. директорапо сбыту

Зам. директора по финансам

Зам. директорапо производству

Президент (исполнительный директор)

Совет директоров