На ликвидационной стадии инвестиционные ресурсы формируются за счет ликвидации (продажи) внеоборотных активов, формируя тем самым возвратный поток инвестиций.
Выбор метода определения эффективности зависит от объекта вложений:
— проекты рационализации оцениваются на основе внутренней нормы рентабельности;
— инвестиции в освоении новых изделий — расчет их жизненного цикла;
— проекты приобретения долевых участий или покупки предприятий — анализ затрат и результатов;
— инвестиции в новые технологии с комплексным эффектом, например системы автоматизированного проектирования, помимо количественного стоимостного анализа оценивают с помощью экспертных методов.
Оптимизация общей потребности в инвестиционных ресурсах для создания нового предприятия достигается различными методами, основными из которых являются:
1. Балансовый метод оптимизации общей потребности в инвестиционных ресурсах основывается на определении необходимой суммы активов, позволяющих новому предприятию начать хозяйственную деятельность. Этот метод расчетов исходит из балансового алгоритма: общая сумма активов создаваемого предприятия равна общей сумме инвестируемого в него капитала.
2. Метод аналогий основан на установлении объема используемого капитала на предприятиях-аналогах. Предприятие-аналог для осуществления такой оценки подбирается с учетом его отраслевой принадлежности, региона размещения, размера, используемой технологии, начальной стадии жизненного цикла и ряда других факторов.
3. Метод удельной капиталоемкости является наиболее простым, однако позволяет получить наименее точный результат расчетов. Этот расчет основывается на использовании показателя «капиталоемкость продукции», который дает представление о том, какой размер капитала используется в расчете на единицу произведенной (или реализованной) продукции. Он рассчитывается в разрезе отраслей и подотраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала (собственного и заемного) на общий объем произведенной (реализованной) продукции. При этом общая сумма используемого капитала определяется как средняя в рассматриваемом периоде. Использование данного метода расчета общей потребности в инвестиционных ресурсах для создания нового предприятия осуществляется лишь на предварительных этапах разработки бизнес-плана.
Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в инвестиционных ресурсах, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием отдельных факторов. Более точную оценку потребности в инвестиционных ресурсах для создания нового предприятия при использовании этого метода расчета можно получить в том случае, если для вычисления будет применен показатель капиталоемкости продукции на действующих предприятиях-аналогах (с учетом вышеперечисленных факторов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы. Направления и формы инвестиционной деятельности предприятия осуществляются за счет формируемых им инвестиционных ресурсов. От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности предприятия. Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.
Процесс формирования инвестиционных ресурсов на предприятии происходит непрерывно в виде поступлений от осуществления им основной деятельности, от внереализационных мероприятий, посредством осуществления заимствований и т. п. Конкретные размеры средств, которые будут направлены на цели инвестирования либо использованы на потребительские нужды, определяются в планах финансово-хозяйственной деятельности предприятия и во многом зависят от стоимости их привлечения, структуры капитала предприятия, его размеров. Если в структуре источников средств предприятия значителен удельный вес заемных средств, то возможности дальнейшего заимствования уменьшаются. При этом и стоимость привлечения новых дополнительных ресурсов возрастает в связи с ростом кредитного риска.
В системе планированиями анализа эффективности использования финансовых ресурсов важно выделение разнообразных групп инвестиций, имеющих свою специфику и требующих применения адекватных методов управления ими. Выделяют ряд признаков, по которым осуществляется классификация инвестиционных ресурсов. В основном выделяют собственные, привлеченные и заемные инвестиционные ресурсы.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Федеральный закон от 25.
02.1999 N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» принят ГД ФС РФ 15.
07.1998 (в ред. от 23.
12.2013) // Правовая база Консультант Плюс.
Анализ и планирование финансовой деятельности предприятия: учеб. пособие / В. И. Макарова [и др.]. Ч. 1, 2. Тольятти, 2008.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
Кислов Д. В. Составление финансовых планов: методы и ошибки: учеб. пособие. М., 2007.
Лахметкина Н.И., Шеряй К. И. Об экономической сущности понятия «инвестиционные ресурсы предприятия» // Вестник финансовой академии. — М., 2009. — № 4. (52). — С. 59.
Самогородская, М. И. Основы инвестиционного менеджмента [Текст]: учеб. пособие / М. И. Само-городская. Воронеж: ВИЭСУ, 2008.
Управление инвестициями: Учебное пособие для вузов / Ю. П. Анискин. — М.: Изд-во «ОМЕГА — Л», 2009. — 192 с.
Управление проектами. Учебное пособие, изд. 5-е доп., испр./ И. И. Мазур, В. Д. Шапиро, Н. Г. Ольдерогге и др. — М.: Омега-Л, 2009.
Шарп, У. Инвестиции: пер с анг. / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. — М.: ИНФРА-М, 2011.
Штефан В. И. Развитие инвестиционной деятельности на предприятиях / Фундаментальные и прикладные исследования. — № 4 (19). — 2007. — с.
18.
Лахметкина Н.И., Шеряй К. И. Об экономической сущности понятия «инвестиционные ресурсы предприятия» // Вестник финансовой академии. — М., 2009. — № 4. (52). — С. 59.
Шарп, У. Инвестиции: пер с анг. / У. Шарп, Г.
Александер, Дж. Бэйли. — М.: ИНФРА-М, 2011. — с.
44.
Самогородская, М. И. Основы инвестиционного менеджмента [Текст]: учеб. пособие / М. И. Само-городская. Воронеж: ВИЭСУ, 2008. — с.54
Кислов Д. В. Составление финансовых планов: методы и ошибки: учеб. пособие. М., 2007. — с.
56.
Анализ и планирование финансовой деятельности предприятия: учеб. пособие / В. И. Макарова [и др.]. Ч. 1, 2. Тольятти, 2008. — с.
65.
