Финансовый рынок России: современное состояние и основные тенденции развития (структурный и динамический анализ)

Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре всего рынка возможно лишь при развитии следующих условий:

более широких и активных мер по формированию рыночной инфраструктуры, инвестиционных банков и брокерских фирм, которые могли бы осуществлять посредническую функцию между эмитентами и покупателями так, как это принято в мировой практике, в частности в США, Канаде, Англии, Японии;

— более широкого развития рынка корпоративных ценных бумаг, выпуска и реализации облигаций компаний и предприятий. На Западе основная часть финансирования (70−95%) рынка ценных бумаг осуществляется за счет выпуска облигаций корпораций и компаний. Именно первичный рынок там базируется на облигациях, а главным посредником размещения являются инвестиционные банки. Такой рынок в Российской Федерации почти отсутствует;

— главным институтом размещения облигаций на первичном рынке должны стать инвестиционные банки. Характерной чертой таких банков должна быть функция долгосрочного кредитования, а не посредничество при размещении ценных бумаг. Фондовые биржи также нуждаются в существенных структурных изменениях, в значительной степени зависящих от массы поступления ценных бумаг. Не следует забывать, что биржа — вторичный рынок, на котором покупаются и продаются, как принято в мировой практике, ценные бумаги старых выпусков, т. е. уже прошедших через первичный рынок. В России новые выпуски ценных бумаг (в основном акции) продолжают поступать на фондовые и товарные биржи, минуя и не образуя, таким образом, первичный рынок. Как показывает мировая практика, фондовые биржи в основном специализируются на «переработке» старых выпусков ценных бумаг, в основном акций, хотя через них проходит определенное количество частных и государственных облигаций. Требуется также усиление процессов повышения эффективности законодательно-правовой базы функционирования рынка ценных бумаг в комплексе с совершенствованием кредитно-банковской и денежной систем в стране, обеспечивающих ускорение темпов экономического роста.Выводы.В первом полугодии 2013 г. российский финансовый рынок развивался при некотором ухудшении условий внешней торговли изамедлении роста реального сектора российской экономики. Наконъюнктуру внутреннего финансового рынка, как иранее, также оказывали влияние ситуация назарубежных финансовых рынках, изменение настроений глобальных инвесторов, ихотношение криску. Основные внешние шоки для российского финансового рынка врассматриваемый период были связаны сдинамикой цен намировых сырьевых рынках, прежде всего на рынке нефти, атакже спроблемами вфинансовом секторе отдельных стран зоны евро и ожиданиями инвесторами начала сворачивания программы количественного смягчения вСША. Основными проблемами финансового рынка являются:

1. Зависимость финансового рынка от иностранного инвестирования и совершаемых иностранными инвесторами финансовых операций;

2. Низкоэффективная система государственного регулирования отношений на финансовых рынках, которые отрицательно сказываются на развитии фондового рынка;

3. Усиление конкуренции между иностранными и отечественными банками, в результате чего возникают препятствия для полноценного развития финансового рынка;

4. Безграничное наращивание валютного потенциала.

5. Осуществление непродуктивной валютной политики. И это перечислена всего лишь малая доля существующих проблем финансового рынка, препятствующих полному развитию российского финансового рынка. Большинство аналитиков видят только один единственный выход из существующей ситуации, это решение проблем финансового рынка за счет усовершенствования положений законодательной базы. Без развития институтов финансового рынка в России невозможно создание эффективной рыночной экономики. В то же время следует четко представлять, что прежняя политика развития этих институтов, зачастую игнорировавшая интересы субъектов реального сектора экономики и населения, неизбежно ведет к краху как самих институтов, так и финансовой системы в целом. Главный вывод по всей работе заключается в том, что финансовый рынок России обладает большим потенциалом развития, и задача на сегодняшний день — реализовать его.

ли информации в жизни общества и отдельного человека. И все чаще в книгах, статьях и докладах встречается прилагательное «когнитивный». Иногда приводятся несхожие определения при переводе с английского языка словосочетаний «cognitivesystem», «cognitivetechnology» и им подобных. В этой статье под «когнитивными системами» понимаются современные аппаратно-программные средства, использующие одноименные технологии. Когнитивные технологии «имитируют» мыслительную деятельность человека. Они, как правило, основаны на моделях с нечеткой логикой (fuzzylogic) и на нейронных сетях (neuralnetworks). Цели, преследуемые при создании когнитивных систем, могут быть представлены следующими примерами: получение новых знаний, принятие решений в сложных ситуациях и интеллектуальная обработка данных.

Отношения между когнитивными системами и телекоммуникационными сетями можно рассматривать с разных точек зрения. В данной статье внимание акцентируется на двух моментах. Во-первых, для функционирования когнитивной системы любого рода необходим обмен информацией, обеспечиваемый телекоммуникационными сетями. Во-вторых, в телекоммуникационных сетях могут использоваться когнитивные системы и технологии, позволяющие радикально улучшить показатели эффективности процессов обмена информацией. Оба отношения по-своему интересны и заслуживают тщательного анализа. До проведения такого анализа и изложения ряда важных свойств когнитивных систем целесообразно рассмотреть характерные этапы эволюции общества, связав их с видом используемых информационных технологий. Иными словами, речь идет о феномене, который получил название коэволюция. Данный термин на английском языке известен как coevolution.

Он был образован от латинского слова evolutio (развертывание) путем добавления приставки «co», которая — в данном случае — указывает на согласованность. Доречевой период развития общества характеризуется тем, что взаимодействие осуществлялось в реальном масштабе времен посредством жестов (физических и артикулярных). Знания и опыт формировались сотни и тысячи лет. Они передавались индивидуально, преимущественно — на генетическом уровне. Появление речи способствовало формированию и оперативному обмену знаний в обществе. Оперативные знания запоминались и передавались из уст в уста.

В этот период оперативных (не генетических) знаний, накапливаемых в обществе, было достаточно для создания примитивных орудий труда и некоторых видов организационной деятельности. Появление письменности обеспечило возможность накопления знаний, отражаемых на различных физических носителях. Этот период поделил общества на цивилизованные и варварские. В свою очередь, люди разделились на грамотных и неграмотных.

Это время характеризуется появлением первых учебных заведений, науки и ученых, осознанно работающих в интересах накопления знаний и социального развития общества. Появление книгопечатания и библиотек способствовало существенному ускорению роста грамотности общества, доступности знаний и стало катализатором для материализации знаний в виде технологий (в широком смысле этого понятия).Период электросвязи характеризуется появлением и бурным развитием телеграфа, телефона, радио и телевидения, позволяющих быстро передавать и получать информацию на расстоянии, а также управлять сложными технологическими и социальными процессами в реальном масштабе времени на огромных территориях. Изобретение компьютеров (как средств вычислительной техники) способствовало быстрой автоматизации промышленной и гуманитарной сфер деятельности общества, формированию электронных информационных ресурсов и информационных систем. Конвергенция информационных и телекоммуникационных систем сформировала обширные возможности по предоставлению широкого спектра новых услуг (независимо от времени суток, местоположения, степени мобильности пользователей). Появились предпосылки для эффективного использования информационных ресурсов государством (для решения задач управления страной), а также его гражданами в своих личных интересах.

Началось активное обсуждение путей практической реализации концепции «информационного общества» .Когнитивные системы способны повысить индекс качества жизни (quality-of-life index). Поскольку в этом показателе, предложенном компанией EconomistIntelligenceUnit, на первом месте стоит здоровье, то в качестве примера приводятся соответствующие возможности, которые свойственны когнитивным системам. Они известны по названию «персональный доктор». Простейший вариант реализации идеи «персональный доктор» показан на рис. 1.

Предполагается, что проблемы со здоровьем у человека связаны с работой сердца и уровнем сахара в крови. ни используются два вида устройств, расположенных на теле человека. Первое названо «Управляемый кардиостимулятор», а второе — «Датчик и инъектор инсулина». Не исключено, что данные названия могут не соответствовать терминам, принятым в медицине; концепция «персональный доктор» требует разработки новой системы понятий на стыке нескольких дисциплин. Оба устройства при помощи беспроводных каналов связи подключаются через сеть связи к базам данных, которые условно названы когнитивными системами «Сердце» и «Сахар». Получая информацию, обе когнитивные системы с учетом персональных данных человека и других факторов выдают команды в кардиостимулятор и в инъектор инсулина для быстрого оптимального решения возникающих проблем. Устройства, расположенные на теле человека, относятся к техническим системам, которые называются сенсорами (Sensor) и исполнителями (Actor). В нашем примере эти элементы рассматриваются как единое устройство. В общем случае для когнитивных систем выделяют сети сенсорных датчиков (SensorNetworks — SN) и сети исполнительных устройств (ActorNetworks — AN).

Беспроводные сети датчиков и исполнительных устройств (Wirelesssensorandactornetworks — WSANs) выполняют функции рецепторов и акцепторов для подсистемы искусственного интеллекта. В примере, приведенном на рис. 1, каждая пара «сенсорный датчик и исполнительное устройство» объединена в единое изделие. Местами размещения сенсорных датчиков и исполнительных устройств могут служить дома с различными элементами телемеханики и сигнализации, автомобили, роботы, а также многие другие технические и нетехнические системы. Модель когнитивной инфокоммуникационной системы можно представить в виде многослойной конструкции. Она приведена на рис. 2.

Для анализа этой модели достаточно определить ключевые функции для пяти подсистем, которые пронумерованы римскими цифрами. На уровне I располагается подсистема сенсорных датчиков и исполнительных устройств. Их можно рассматривать как своего рода терминалы. В качестве примеров таких терминалов показаны вагон транспортного средства, светофор, набор датчиков, расположенных на территории дома, и автомобиль. Функции этих технических средств будут различаться весьма существенно, но можно выделить одно общее свойство: должны формироваться сообщения, преобразовываться в сигналы, передаваться на верхние уровни модели с целью получения информации для выполнения содержащихся в ней инструкций. На уровне II находится телекоммуникационная подсистема. Ее задачи заключаются в сборе информации с уровня I. С этой целью могут использоваться разные технические средства. В качестве примеров показаны ИСЗ и БС сети мобильной связи. Для создания телекоммуникационной подсистемы используются ресурсы эксплуатируемых сетей связи различного назначения.

Уровень III образован информационной подсистемой. Характерными примерами применяемых технических средств могут служить серверы, вычислительные центры и базы данных. Кроме того, в состав информационной подсистемы будут входить разного рода центры обработки вызовов, доступ к которым организуется через сети телефонной связи и Интернет. На уровне IV выполняются вспомогательные функции для когнитивных систем. По этой причине он назван подсистемой поддержки когнитивных технологий.

Типичными примерами используемых технических средств можно считать суперкомпьютер, а также дата центр (datacenter). Их основная задача — выполнение вычислительных операций по обработке информации с целью принятия решений. Уровень V определяет подсистему когнитивных прикладных процессов. Строго говоря, когнитивные технологии реализуются именно на этом уровне. Реализуемые прикладные процессы представлены тремя актуальными приложениями: промышленный робот, когнитивная медицина, чрезвычайная ситуация. Пятиуровневая модель представляется весьма удачной с точки зрения решения основных задач анализа и синтеза всех компонентов когнитивных систем.

Предлагаемая модель, при необходимости, допускает деление какой-либо подсистемы на компоненты, если это целесообразно для решения специфической задачи. В ряде случаев подсистемы, напротив, могут объединяться, если их реализация осуществляется в виде совокупности общих аппаратно-программных средств. В частности, подуровни IV и V в некоторых приложениях целесообразно рассматривать как единое целое. Если когнитивные системы не предъявляют специфических требований к процессу обмена информацией, отличных, например, от специфицированных для сети следующего поколения, то новые задачи перед Операторами связи не возникают. Переход к сети следующего поколения обеспечит потребности когнитивных систем. По всей видимости, ситуацию такого рода следует рассматривать как исключение. Без эффективной телекоммуникационной сети когнитивные технологии остаются красивой теоретической конструкцией. Правда, без когнитивных технологий дальнейшее развитие телекоммуникационной сети становится похожим на процесс стагнации.

После концепции «сеть следующего поколения» качественно новая парадигма эволюции сетей связи не появилась. Когнитивные технологии способны существенно изменить ряд процессов работы телекоммуникационных сетей [2, 3]. Можно назвать, по крайней мере, три эффективных направления использования когнитивных технологий:

1. Реализация так называемого «дружественного интерфейса» между пользователем и сетью. В настоящее время не всем потенциальным абонентам телекоммуникационных сетей доступны информационные ресурсы и дополнительные услуги. Чаще всего, такие проблемы испытывают люди преклонного возраста и с ограниченными возможностями. Соответствующие решения можно рассматривать как построение когнитивной системы «персональный помощник». 2. Организация эффективной системы технической эксплуатации, способной не только решать возникающие проблемы, но и прогнозировать их возникновение. Оператор связи инвестирует значительные средства в систему технической эксплуатации. По этой причине все решения, направленные на повышение функциональных возможностей системы технической эксплуатации, будут использованы Оператором связи. В состав задач по эксплуатации телекоммуникационных сетей входят и процессы управления ресурсами при возникновении чрезвычайных ситуаций.

3. Поддержка качественно новых видов услуг, позволяющих решить важные задачи для каждого пользователя телекоммуникационной сети и общества в целом. С точки зрения индивидуальных интересов речь идет о потребностях, отнесенных к высшим уровням по классификации психолога Абрахама Маслоу [4]. Типичным примером услуг, в котором заинтересована значительная часть населения, служит концепция «work-at-home» — работа дома. Сокращение количества поездок позволяет решить (хотя бы частично) проблемы с пробками на автомобильных дорогах и снизить выброс углекислого газа в атмосферу. Можно привести еще ряд примеров применения когнитивных технологий для развития телекоммуникационных сетей, но ограниченный объем статьи не позволяет более развивать эту тему. Возможно, что этим аспектом использования когнитивных технологий заинтересуются читатели журнала, и кто-то из них поделится своими соображениями. До проведения такого анализа и изложения ряда важных свойств когнитивных систем целесообразно рассмотреть характерные этапы эволюции общества, связав их с видом используемых информационных технологий.

Иными словами, речь идет о феномене, который получил название коэволюция. Данный термин на английском языке известен как coevolution. Он был образован от латинского слова evolutio (развертывание) путем добавления приставки «co», которая — в данном случае — указывает на согласованность. Доречевой период развития общества характеризуется тем, что взаимодействие осуществлялось в реальном масштабе времен посредством жестов (физических и артикулярных). Знания и опыт формировались сотни и тысячи лет.

Они передавались индивидуально, преимущественно — на генетическом уровне. Появление речи способствовало формированию и оперативному обмену знаний в обществе. Оперативные знания запоминались и передавались из уст в уста. В этот период оперативных (не генетических) знаний, накапливаемых в обществе, было достаточно для создания примитивных орудий труда и некоторых видов организационной деятельности. Появление письменности обеспечило возможность накопления знаний, отражаемых на различных физических носителях.

Этот период поделил общества на цивилизованные и варварские. В свою очередь, люди разделились на грамотных и неграмотных. Это время характеризуется появлением первых учебных заведений, науки и ученых, осознанно работающих в интересах накопления знаний и социального развития общества. Появление книгопечатания и библиотек способствовало существенному ускорению роста грамотности общества, доступности знаний и стало катализатором для материализации знаний в виде технологий (в широком смысле этого понятия).Период электросвязи характеризуется появлением и бурным развитием телеграфа, телефона, радио и телевидения, позволяющих быстро передавать и получать информацию на расстоянии, а также управлять сложными технологическими и социальными процессами в реальном масштабе времени на огромных территориях. средств вычислительной техники) способствовало быстрой автоматизации промышленной и гуманитарной сфер деятельности общества, формированию электронных информационных ресурсов и информационных систем. Конвергенция информационных и телекоммуникационных систем сформировала обширные возможности по предоставлению широкого спектра новых услуг (независимо от времени суток, местоположения, степени мобильности пользователей). Появились предпосылки для эффективного использования информационных ресурсов государством (для решения задач управления страной), а также его гражданами в своих личных интересах. Началось активное обсуждение путей практической реализации концепции «информационного общества» .Когнитивные системы способны повысить индекс качества жизни (quality-of-life index).

Поскольку в этом показателе, предложенном компанией EconomistIntelligenceUnit, на первом месте стоит здоровье, то в качестве примера приводятся соответствующие возможности, которые свойственны когнитивным системам. Они известны по названию «персональный доктор». Простейший вариант реализации идеи «персональный доктор» показан на рис. 1. Предполагается, что проблемы со здоровьем у человека связаны с работой сердца и уровнем сахара в крови. Для обеспечения нормальных условий жизни используются два вида устройств, расположенных на теле человека.

Первое названо «Управляемый кардиостимулятор», а второе — «Датчик и инъектор инсулина». Не исключено, что данные названия могут не соответствовать терминам, принятым в медицине; концепция «персональный доктор» требует разработки новой системы понятий на стыке нескольких дисциплин. ивными системами «Сердце» и «Сахар». Получая информацию, обе когнитивные системы с учетом персональных данных человека и других факторов выдают команды в кардиостимулятор и в инъектор инсулина для быстрого оптимального решения возникающих проблем.

ем примере эти элементы рассматриваются как единое устройство. В общем случае для когнитивных систем выделяют сети сенсорных датчиков (SensorNetworks — SN) и сети исполнительных устройств (ActorNetworks — AN). Беспроводные сети датчиков и исполнительных устройств (Wirelesssensorandactornetworks — WSANs) выполняют функции рецепторов и акцепторов для подсистемы искусственного интеллекта. В примере, приведенном на рис. 1, каждая пара «сенсорный датчик и исполнительное устройство» объединена в единое изделие.

Местами размещения сенсорных датчиков и исполнительных устройств могут служить дома с различными элементами телемеханики и сигнализации, автомобили, роботы, а также многие другие технические и нетехнические системы. Модель когнитивной инфокоммуникационной системы можно представить в виде многослойной конструкции. Она приведена на рис. 2. Для анализа этой модели достаточно определить ключевые функции для пяти подсистем, которые пронумерованы римскими цифрами. На уровне I располагается подсистема сенсорных датчиков и исполнительных устройств. Их можно рассматривать как своего рода терминалы. В качестве примеров таких терминалов показаны вагон транспортного средства, светофор, набор датчиков, расположенных на территории дома, и автомобиль. Функции этих технических средств будут различаться весьма существенно, но можно выделить одно общее свойство: должны формироваться сообщения, преобразовываться в сигналы, передаваться на верхние уровни модели с целью получения информации для выполнения содержащихся в ней инструкций. На уровне II находится телекоммуникационная подсистема. Ее задачи заключаются в сборе информации с уровня I.

С этой целью могут использоваться разные технические средства. В качестве примеров показаны ИСЗ и БС сети мобильной связи. Для создания телекоммуникационной подсистемы используются ресурсы эксплуатируемых сетей связи различного назначения. Уровень III обрзован информационной подсистемой. Характерными примерами применяемых технических средств могут служить серверы, вычислительные центры и базы данных. Кроме того, в состав информационной подсистемы будут входить разного рода центры обработки вызовов, доступ к которым организуется через сети телефонной связи и Интернет. В качестве необходимых условий жизни общества и отдельного индивидуума обычно называется триада «материя + энергия + информация». Рассуждения о смысле этой «формулы» можно найти в трудах ученых, живших в разное время. Пожалуй, в XX веке выдающийся вклад был сделан академиком В. И. Вернадским в концепции ы [1].

В современных публикациях, касающихся упомянутой триады, акцентируется внимание на возрастающей роли информации в жизни общества и отдельного человека. И все чаще в книгах, статьях и докладах встречается прилагательное «когнитивный». Иногда приводятся несхожие определения при переводе с английского языка словосочетаний «cognitivesystem», «cognitivetechnology» и им подобных. В этой статье под «когнитивными системами» понимаются современные аппаратно-программные средства, использующие одноименные технологии.

Когнитивные технологии «имитируют» мыслительную деятельность человека. Они, как правило, основаны на моделях с нечеткой логикой (fuzzylogic) и на нейронных сетях (neuralnetworks). Цели, преследуемые при создании когнитивных систем, могут быть представлены следующими примерами: получение новых знаний, принятие решений в сложных ситуациях и интеллектуальная обработка данных. и можно рассматривать с разных точек зрения. В данной статье внимание акцентируется на двух моментах.

Во-первых, для функционирования когнитивной системы любого рода необходим обмен информацией, обеспечиваемый телекоммуникационными сетями. Во-вторых, в телекоммуникационных сетях могут использоваться когнитивные системы и технологии, позволяющие радикально улучшить показатели эффективности процессов обмена информацией. Оба отношения по-своему интересны и заслуживают тщательного анализа. До проведения такого анализа и изложения ряда важных свойств когнитивных систем целесообразно рассмотреть характерные этапы эволюции общества, связав их с видом используемых информационных технологий. Иными словами, речь идет о феномене, который получил название коэволюция. Данный термин на английском языке известен как coevolution. Он был образован от латинского слова evolutio (развертывание) путем добавления приставки «co», которая — в данном случае — указывает на согласованность. Доречевой период развития общества характеризуется тем, что взаимодействие осуществлялось в реальном масштабе времен посредством жестов (физических и артикулярных).

Знания и опыт формировались сотни и тысячи лет. Они передавались индивидуально, преимущественно — на генетическом уровне. Появление речи способствовало формированию и оперативному обмену знаний в обществе. Оперативные знания запоминались и передавались из уст в уста. В этот период оперативных (не генетических) знаний, накапливаемых в обществе, было достаточно для создания примитивных орудий труда и некоторых видов организационной деятельности. Появление письменности обеспечило возможность накопления знаний, отражаемых на различных физических носителях. Этот период поделил общества на цивилизованные и варварские. В свою очередь, люди разделились на грамотных и неграмотных. Это время характеризуется появлением первых учебных заведений, науки и ученых, осознанно работающих в интересах накопления знаний и социального развития общества.

Появление книгопечатания и библиотек способствовало существенному ускорению роста грамотности общества, доступности знаний и стало катализатором для материализации знаний в виде технологий (в широком смысле этого понятия).Период электросвязи характеризуется появлением и бурным развитием телеграфа, телефона, радио и телевидения, позволяющих быстро передавать и получать информацию на расстоянии, а также управлять сложными технологическими и социальными процессами в реальном масштабе времени на огромных территориях. Изобретение компьютеров (как средств вычислительной техники) способствовало быстрой автоматизации промышленной и гуманитарной сфер деятельности общества, формированию электронных информационных ресурсов и информационных систем. Конвергенция информационных и телекоммуникационных систем сформировала обширные возможности по предоставлению широкого спектра новых услуг (независимо от времени суток, местоположения, степени мобильности пользователей). Появились предпосылки для эффективного использования информационных ресурсов государством (для решения задач управления страной), а также его гражданами в своих личных интересах. Началось активное обсуждение путей практической реализации концепции «информационного общества» .Когнитивные системы способны повысить индекс качества жизни (quality-of-life index). Поскольку в этом показателе, предложенном компанией EconomistIntelligenceUnit, на первом месте стоит здоровье, то в качестве примера приводятся соответствующие возможности, которые свойственны когнитивным системам.

Они известны по названию «персональный доктор». Простейший вариант реализации идеи «персональный доктор» показан на рис. 1. Предполагается, что проблемы со здоровьем у человека связаны с работой сердца и уровнем сахара в крови. Для обеспечения нормальных условий жизни используются два вида устройств, расположенных на теле человека. Первое названо «Управляемый кардиостимулятор», а второе — «Датчик и инъектор инсулина». Не исключено, что данные названия могут не соответствовать терминам, принятым в медицине; концепция «персональный доктор» требует разработки новой системы понятий на стыке нескольких дисциплин.

Оба устройства при помощи беспроводных каналов связи подключаются через сеть связи к базам данных, которые условно названы когнитивными системами «Сердце» и «Сахар». Получая информацию, обе когнитивные системы с учетом персональных данных человека и других факторов выдают команды в кардиостимулятор и в инъектор инсулина для быстрого оптимального решения возникающих проблем. Устройства, расположенные на теле человека, относятся к техническим системам, которые называются сенсорами (Sensor) и исполнителями (Actor). В нашем примере эти элементы рассматриваются как единое устройство. В общем случае для когнитивных систем выделяют сети сенсорных датчиков (SensorNetworks — SN) и сети исполнительных устройств (ActorNetworks — AN).

Беспроводные сети датчиков и исполнительных устройств (Wirelesssensorandactornetworks — WSANs) выполняют функции рецепторов и акцепторов для подсистемы искусственного интеллекта. В примере, приведенном на рис. 1, каждая пара «сенсорный датчик и исполнительное устройство» объединена в единое изделие. Местами размещения сенсорных датчиков и исполнительных устройств могут служить дома с различными элементами телемеханики и сигнализации, автомобили, роботы, а также многие другие технические и нетехнические системы. Модель когнитивной инфокоммуникационной системы можно представить в виде многослойной конструкции. Она приведена на рис. 2. Для анализа этой модели достаточно определить ключевые функции для пяти подсистем, которые пронумерованы римскими цифрами. На уровне I располагается подсистема сенсорных датчиков и исполнительных устройств. Их можно рассматривать как своего рода терминалы.

В качестве примеров таких терминалов показаны вагон транспортного средства, светофор, набор датчиков, расположенных на территории дома, и автомобиль. Функции этих технических средств будут различаться весьма существенно, но можно выделить одно общее свойство: должны формироваться сообщения, преобразовываться в сигналы, передаваться на верхние уровни модели с целью получения информации для выполнения содержащихся в ней инструкций. На уровне II находится телекоммуникационная подсистема. Ее задачи заключаются в сборе информации с уровня I. С этой целью могут использоваться разные технические средства. В качестве примеров показаны ИСЗ и БС сети мобильной связи. Для создания телекоммуникационной подсистемы используются ресурсы эксплуатируемых сетей связи различного назначения. Уровень III образован информационной подсистемой. Характерными примерами применяемых технических средств могут служить серверы, вычислительные центры и базы данных.

Кроме того, в состав информационной подсистемы будут входить разного рода центры обработки вызовов, доступ к которым организуется через сети телефонной связи и Интернет. На уровне IV выполняются вспомогательные функции для когнитивных систем. По этой причине он назван подсистемой поддержки когнитивных технологий. Типичными примерами используемых технических средств можно считать суперкомпьютер, а также дата центр (datacenter). Их основная задача — выполнение вычислительных операций по обработке информации с целью принятия решений. Уровень V определяет подсистему когнитивных прикладных процессов. Строго говоря, когнитивные технологии реализуются именно на этом уровне. Реализуемые прикладные процессы представлены тремя актуальными приложениями: промышленный робот, когнитивная медицина, чрезвычайная ситуация. Пятиуровневая модель представляется весьма удачной с точки зрения решения основных задач анализа и синтеза всех компонентов когнитивных систем. Предлагаемая модель, при необходимости, допускает деление какой-либо подсистемы на компоненты, если это целесообразно для решения специфической задачи.

В ряде случаев подсистемы, напротив, могут объединяться, если их реализация осуществляется в виде ЗАКЛЮЧЕНИЕРыночная экономика требует использования возможностей финансового рынка, который представляет собой важнейший источник ее роста. Под финансовым рынком понимается совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в постоянном движении под влиянием меняющегося соотношения спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных субъектов экономики. Финансовые рынки играют важную роль в воспроизводственном процессе, обеспечивая свободное движение финансовых ресурсов. С их помощью осуществляется сбор средств от внутренних и внешних сберегателей и передача их для инвестирования предприятиям, фирмам, ассоциациям и органам государственной власти.

Вместе с тем благодаря финансовому рынку обеспечивается участие сберегателей в прибылях предпринимателей. Структура финансового рынка включает в себя следующие взаимосвязанные рынки:

рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих их функции краткосрочных платежных средств (векселей и т. п.). Денежный рынок России находится в состоянии инфляции, которая, если не выходит за определенные границы, может играть положительную роль;

— рынок ссудного капитала — банковских кредитов. Функционирующие в России коммерческие банки предоставляют краткосрочные кредиты под надежное обеспечение и высокие проценты. Несмотря на это, недостаток оборотных средств заставляет многие предприятия прибегать к этому кредиту. Долгосрочный кредит, необходимый для модернизации и создания основных фондов, в условиях неустойчивой экономической ситуации можно получить, как правило, по плавающей процентной ставке, что создает дополнительные сложности для предприятий;

— рынок ценных бумаг функционирует в виде долговых и долевых типов. Первые (облигации, векселя) предусматривают возврат суммы долга к определенной дате. Долевые же бумаги свидетельствуют о вложении определенной доли их владельцами в капитал эмитента (акции).Масштабы финансового рынка зависят от состояния и размеров общественного производства, численности экономически активного населения. Наибольшими ресурсами в настоящее время обладают финансовые рынки США, стран ЕС и Японии. Финансовый рынок России еще только формируется, а потому пока не обладает ресурсами, достаточными для развития экономики.

Так называемые новые финансовые рынки в развивающихся странах и странах с переходной экономикой имеют некоторые особенности. Для них в настоящее время существует больше возможностей привлечения внешнего капитала и информации об опыте других стран, чем в период формирования финансовых рынков развитых стран в прошлом. Поэтому процессы на новых рынках характеризуются резкими колебаниями и более быстрым темпом развития. В первом полугодии 2013 г. российский финансовый рынок сохранял устойчивость к неблагоприятному воздействию конъюнктуры внешних товарных и финансовых рынков, колебаниям настроений инвесторов и их склонности к риску. Вследствие сохранявшихся внешних и внутренних инвестиционных рисков привлекательность вложений в российские финансовые активы была невысокой. Финансовые институты и нефинансовые организации применяли преимущественно консервативные инвестиционные стратегии, уменьшая вложения в высокорисковые активы и наращивая долю инструментов с фиксированной доходностью (облигации, средства на банковских счетах и депозитах) в своих инвестиционных портфелях.

В условиях неопределенности перспектив развития мировой экономики и сохранения рисков замедления роста российской экономики во второй половине 2013 г. волатильность отдельных количественных показателей российского финансового рынка может оставаться высокой. В ходе финансового кризиса в России выявилась необходимость формирования такой структуры финансовых инструментов, которая обеспечивает переориентацию финансовых потоков на обслуживание потребностей конечных заемщиков, повышение эффективности притока свободных ресурсов и их вложение в продуманные экономические проекты. В условиях, когда снижение конкурентоспособности государственных ценных бумаг создает реальные возможности для развития других финансовых инструментов, формируются предпосылки для выхода на российский финансовый рынок корпоративных эмитентов. Произошла также переоценка роли финансового рынка. Он уже не рассматривается в качестве локомотива дальнейшего развития экономики в целом. Более того, становится все очевиднее, что именно развитие реального сектора экономики, переход производителей к преимущественному использованию денежных форм расчетов должны стать прелюдией к эффективному расширению операций финансово-кредитных институтов с реальным сектором и последующему оживлению работы финансового рынка.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Федеральный закон от 23.

12.2003 N 177-ФЗ (ред. от 28.

12.2013) «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» //

http://www.consultant.ruФедеральный закон от 02.

12.1990 N 395−1 (ред. от 30.

09.2013) «О банках и банковской деятельности» (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.

01.2014) //

http://www.consultant.ruФедеральный закон от 22.

04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.

12.2013) «О рынке ценных бумаг» //

http://www.consultant.ruАдамбекова А. А. Центральный банк страны как мегарегулятор финансового рынка // Деньги и кредит. — 2012. — N

10. — С.68−71.Ахметов Р. Р. Некоторые вопросы повышения эффективности региональных финансовых рынков // Микроэкономика. — 2011. — N 1. ;

С.74−78.Вахрин П. И., Нешитой А. С. Финансы. — М.: ИНФРА-М, 2012. — 560с. Ефремова П. И. Роль государственного регулирования в концентрации капитала в страховом секторе финансового рынка // Страховое дело.

— 2013. — N 10. — С.3−8.Камаев В. Д. Учебник по основам экономической теории.

— М.: ВЛАДОС, 2012. — 560с. Котляров М. А. Повышение эффективности регулирования финансового рынка / М. А. Котляров, О. В. Ломтатидзе // Финансы.

— 2011. — N 1.

— С.60−64.Купряжкин Д. А. Финансовый рынок как объект регулирования // Соц.-гуман. знания. — 2012. — N 1.

— С.345−351.Любкина Е. В. Современные тенденции развития финансовых рынков / Е. В. Любкина, В. А. Батковский // Инновации. — 2012. — N

8. — С.62−65.Миловидов В. Либерализм и регулирование финансового рынка // Мировая экономика и междунар. отношения. — 2012. — N 9.

— С.20−30.Миловидов В. Д. Философия финансового рынка // Мировая экономика и междунар. отношения. — 2012. — N 8.

— С.3−13.Нешитой А. С. Финансы. Денежное обращение. Кредит.

— М., 2012. — 500с. Панов В. Финансовый рынок России: проблемы и возможности // Маркетинг и Логистика. — 2013. — № 1. С.

5.Рощектаев С. А. Глобализация на финансовых рынках: последствия кризиса и направления трансформации // Финансы. — 2011. — N 10. — С.69−71.Скапенкер О. М. Финансовый рынок: корректировка институциональной структуры // Деньги и кредит. ;

2013. — N 11. — С.15−19.Финансовый рынок: новые реалии и перспективы // Финансы. ;

2011. — N 6. ;

С.65−69.Цхай Т. В. Финансовый рынок — это технологии // ЭКО. — 2011. — N 3.

— С.150−159.Шимширт Н. Роль финансового рынка в экономике: теоретические подходы // Пробл. теории и практики управл. — 2013. — N 4.

— С.83−88.Данные Банка России. Электронный ресурс: Статистика банковской системы. — Режим доступа:

http://www.cbr.ru/statisticsbank_system.Данные Федеральной службы по финансовым рынкам [Электронный ресурс] // Режим доступа:

http://www.fcsm.ru/ru/press/Обзор финансового рынка. Первое полугодие 2013 года. № 75. // Режим доступа:

http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark₀₁−2013.pdf?pid=finmarket.Приложение1Классификация финансовых рынков

Приложение 2Структура российского рынка капитала (на конец периода, млрд. руб.)Сегмент200 420 052 006 200 718 150 733 666 954 772 480

Первое полугодие 2013 г.

1.Банковские кредиты нефинансовым организациям и населению (задолженность)

38 865 453 803 112 288 708 017 569 867 453 488 017 310 744 576 В том числе:

нефинансовым организациямфизическим лицам33 485 384 397 105 664 093 644 888 917 150 776 423 171 491 663 498 879 055 115 567 311 364 937 676 946 436 784 128

Негосударственные ценные бумаги (объем в обращении)

84 591 593 928 784 370 135 751 053 979 823 129 541 040 429 596 672.

1.Банковские долговые ценные бумаги, кроме облигаций (объем выпущенных) В том числе:

депозитные сертификатысберегательные сертификатывекселя и банковские акцепты6 099 945 066 765 576 141 220 062 611 307 907 256 247 967 990 965 990 633 594 607 485 156 106 445 602 192 142 210 566 766 184 926 019 584.

2.Капитализация рынка акций68 671 354 925 315 325 641 453 180 198 345 074 632 174 577 123 328.

3.Корпоративные облигации, обращающиеся на внутреннем рынке26 348 190 612 721 814 460 126 366 960 610 967 552.

4.Корпоративные еврооблигациив млрд.

долл.США62 822,6116740,5 166 363,1231594,33 049 103,8300699,43 416 112,13716115,44 523 148,95663173,12.

5.Небанковские векселя резидентов (кроме госорганов), учтенные банками916 561 519 452 533 293 056

Государственные ценные бумаги (объем в обращении, по номиналу)

18 942 020 205 120 922 984 827 806 893 593 279 332 352.

1.Государственные (федеральные) облигации в рублях (ГКО-ОФЗ, ОВОЗ)55872287610471144147020542893328733503.

2.Государственные (федеральные) валютные облигации

В том числе:

еврооблигации РФ, млрд.

долл.СШАОВГВЗ и ОГВЗ, млрд.

долл.США117 935,37,1 111 131,57,196 931,94,981 228,64,586 727,71,884 726,21,898 230,51,894 029,20,2 106 034,90,1 112 134,30,013.

3.Облигации субъектов РФ и муниципальных образований в рублях и в иностранной валюте158 187 207 233 318 432 113 053 138 944

Всего по рынку капитала14 239 234 123 886 550 375 569 113 099 499 513 759 487 479 513 088

Справочно

Номинальный ВВП170 272 161 033 248 411 079 118 176 206 492 557 834 715 136

Отношение объема рынка капитала к ВВП, %8 410 814 415 586 125 591 215 079 424