Составьте динамику чистых потоков прямых иностранных инвестиций (входящих и исходящих) в % от ВВП Испания, Португали, Италия, Греция. В динамике с 2005 по 2012. 
Каким фактором, на ваш взгляд, определилась ваша динамика?

Накануне выборов, в октябре 2011 года, все три крупнейших рейтинговых агентства понизили кредитный рейтинг Испании (Standard & Poor’s — AA, Moody’s — Aa2, Fitch — AA-) и дали прогноз «негативный». В апреле 2012 года S&P ещё понизило рейтинг страны, до ВВВ+. Правительство заявило, что будет сокращать расходы ещё на € 27 млрд. По мнению экспертов, падение рейтинга было связано даже не с негативными прогнозами бюджетного дефицита, а прежде всего со снижением капитализации испанских банков, до сих пор не оправившихся от кризиса просроченных кредитов после падения рынка недвижимости в 2008 году. Весной 2012 года ситуация в стране ещё более обострилась.

Стало понятно, что новое правительство не может выполнить обещания по стабилизации — если реформу рынка труда оно провело, то реформа финансового сектора не удалась, испанцы начали выводить деньги из банков. Худшего показателя за 2012 год (6,685%) достигла доходность бондов, обвалив доходность гособлигаций других стран до исторических минимумов (американских — до уровня 1946 года, британских — 1703 года). Главная трудность Италии, по мнению американского издания Stratfor, в незначительном росте экономики — чтобы снизить достигший к 2012 году 120,7% ВВП госдолг, стране необходим ежегодный рост не менее 1%. Фактически же, с 2001 по 2010 год, прирост экономики составлял в среднем 0,41% в год. Ещё одна проблема — слабая доходность банков (по данным исследовательской компании Nomisma, например, более 30% домохозяйств в 2010 году испытывали трудности по выплате ипотечного кредита).

Ещё одна — неофициальная экономика (в том числе уход от налогов), составляющая в целом 16,3−17,5% ВВП. На рисунке 7 приведена динамика внешнего долга стран группы PIGS.Рис. 7 Динамика внешнего долга стран PIGS в 1991;2011 гг. В рассматриваемых странах следует отметить высокий средний уровень внешнего долга. Основное увеличение внешнего долга пришлось на 2007;2008 года, во время начала мирового финансового кризиса. В настоящее время из стран в относительно более лучшем положении находится Испания, так как объём её внешнего долга составляет значительно меньше отметки в 100% ВВП. Наблюдается высокий рост внешнего долга у Ирландии и Греции, в отличие от Испании и Португалии, у которых хотя внешний долг и достаточно высокий, но он не увеличивается такими быстрыми темпами. На сегодняшний день, кризис внешней задолженности этих стран угрожает обвалу еврозоны и евро как валюты. Это приведёт к кризису не только в Европе, а во всей мировой экономике. Объём предоставляемой помощи данным странам постепенно сокращается, а не увеличивается.

Многие экономисты называют это явление «оттягиванием времени». На последнем заседании, ЕЦБ принял решение о скупке гос. облигаций рассматриваемых стран на вторичном рынке. При этом, будут выкупаться облигации только со сроком погашения не более 3-х лет. По моему мнению, самым эффективным способом выхода из кризиса будет являться реструктуризация долга и введение параллельных валют.

Евро по-прежнему останется законным платёжным средством на территории страны-должника. Это спасёт международную кооперацию и снимет инфляционное давление на еврозону. Налоги и сборы будут собираться как в евро так и в национальной валюте. Внутренние бюджетные и внебюджетные траты смогут финансироваться национальной валютой, которая постепенно будет девальвироваться. При выходе из критического положения проблемная страна сможет постепенно вывести из оборота местную валюту. Реструктуризацию при этом следует провести с дополнительным ограничением суверенных прав на формирование внутренней (в том числе бюджетной) и внешней политики, а так же с передачей под контроль ЕС стратегических национальных объектов. В таблице приведены основные рекомендации и страны, которым они помогут. Рекоммендации

СтраныВведение параллельной валюты

ПортугалияИталия

ИспанияРеструктуризация долга

ИталияГреция

Внешний долг есть у всех стран мира. Наибольшая его часть приходится на самые развитые национальные экономики. Проблемы с внешним долгом испытывают многие страны, например Франция и США. Однако говорить о том, что в этих странах наступит кризис внешней задолженности является мифом. Рассматриваемые страны хотя и не являются ведущими национальными экономиками, и не играют ключевую роль в мировой экономической системе в целом, однако кризис в этих странах приведёт к падению еврозоны и, как результат, глобальному кризису, после которого значительно изменится расстановка политических и экономических сил в мире. Именно поэтому преодоление кризиса в этих странах так важно не только для Евросоюза, но и для всех стран мира в целом.