Маркетинговый план.
Целевой аудиторией ООО «ЦСП» являются организации производящие продукцию.
Ценовая стратегия ООО «ЦСП» — стратегия конкурентного ценообразования.
Рекламная стратегия — продвижение услуг путем прямых контактов с руководителями предприятий, реклама в специализированных журналах, продвижение ООО «ЦСП» через Интернет.
Организационный план.
Центр стандартизации продукции планируется создать в виде общества с ограниченной ответственностью (ООО).
Финансовый план.
Оценка первоначальных капитальных вложений.
Общие первоначальные вложения с учетом монтажа и наладки представлены в таблице 2.
2.
Таблица 2.2.
Первоначальные вложения Рис. 2.
2. Структура первоначальных вложений Расчет производственных издержек Начать производство услуг по сертификации продукции планируется во втором полугодии 2014 года, то есть через полугодие после начала инвестиционного процесса. Планируется наращивать объемы услуг в течение двух полугодий и выйти на уровень 100 процентов от установленной производительности оборудования во втором полугодии 2015 года.
За единицу продукции принимаем условную услугу — проведение испытаний и выдача сертификат соответствия, цена которой составляет ценой 34 тыс. руб. за единицу, планируемый объем услуг 4 800 условных год на общую сумму 163 200 тыс. руб.
В таблице 2.3 приведены издержки на условную сертификацию.
Таблица 2.3.
Издержки на условную сертификацию Рис. 2.
3. Структура прямых затрат Расчет амортизационных отчислений приведен в табл. 2.
15.
Таблица 2.5.
Расчет амортизационных отчислений.
В таблице 2.6 приведены производственные издержки на производство сертификации продукции по полугодиям на планируемый объем услуг. Освоение производства идет постепенно в течение 2 полугодий.
Таблица 2.6.
Производственные затраты, тыс. руб.
Оценим потребность в оборотных средствах, необходимых для обеспечения производства. Основная часть оборотного капитала затрачивается на покупку сырья, материалов, энергетических компонентов, а также на оплату рабочей силы.
Принимаем величину оборотного капитала как 10% от производственных издержек (табл. 2.7).
Таблица 2.7.
Потребность в оборотном капитале (тыс. руб.).
Потребность в инвестициях Общая потребность в инвестициях определена в 97 423 тыс. руб.
Финансирование инвестиционного проекта подразумевает обеспечение его денежными ресурсами. Финансирование осуществляется при соблюдении следующих условий:
учет внешних и внутренних условия среды, в которой предполагается реализация инвестиционного проекта;
осуществление инвестиций в соответствии с временными и финансовыми ограничениями;
сокращение финансовых средств и риска проекта должно обеспечиваться в том числе и за счет оптимизации структуры и источников финансирования и осуществления определенных организационных мер, в том числе: налоговых льгот, гарантий, разнообразных форм участия.
Основными стадиями осуществления финансирования инвестиционного проекта являются:
предварительное изучение жизнеспособности инвестиционного проекта;
разработка плана реализации проекта;
организация финансирования (выбор источника и формы финансирования, определение финансирующих организаций, определение структуры источников финансирования);
контроль за выполнением плана и условий финансирования.
В качестве источников финансирования приняты: кредит банка и собственные средства.
Кредит банком представляется на возвратной основе в сумме 30 000 тыс. руб. с выплатой по полугодиям процентной ставки, начиная с четвертого полугодия исходя из годовой процентной ставки — 10%, основной долг возвращается частями, начиная с пятого полугодия. Проценты на кредит начисляются с оставшейся суммы.
Часть финансирования осуществляется за счет собственных средств. Общая схема финансирования представлена в табл. 2. 8 и рисунке 2.
4.
Таблица 2.8.
Источники финансирования тыс. руб.
Рис. 2.
4. Источники финансирования График погашения инвестиционного кредита и процентов по нему приведен в таблице 2. 9 и рисунке 2.
5.
Таблица 2.9.
Выплаты по обязательствам (тыс. руб.).
Рис. 2.
5. Выплаты по обязательствам.
Оценка финансовой реализуемости бизнес-плана по созданию и развитию предприятия ООО «ЦСП».
При решении проблемы обеспеченности проекта финансовыми ресурсами очень важно согласовать график погашения задолженности с возможностями проекта по генерации собственных оборотных средств. Рассчитаем базовые формы отчетности: отчет о результатах финансовой деятельности, таблицы движения денежных средств, проектно-балансовые ведомости (балансовые отчеты).
Отчет о результатах финансовой деятельности приведен в табл. 2.
10. Расчет прибыли осуществляется на основе чистого дохода от продаж и производственных издержек.
Таблица 2.10.
Отчет о результатах финансовой деятельности.
Распределение во времени притока средств должно быть синхронизировано с различными расходами, связанными с инвестициями, а также с эксплуатацией предприятия. Для этого служит отчет о движении денежных средств Поток чистых средств инвестиционного проекта, формируемый на основе балансов единовременных и текущих доходов и расходов, выплат по кредитным обязательствам и др., приведен в таблице 2.
11.
Таблица 2.11.
Отчет о движении денежных средств.
Графики инвестиционного, финансового, операционного потоков и их баланс представлены на рисунке 2.
6.
Рис. 2.
6. График движения потоков Оценим ликвидность проекта. Значение накопленной суммы денежных средств — аккумулированная наличность в табл. 2.21, положительно для всех временных интервалов, что свидетельствует о финансовой состоятельности (реализуемости) проекта.
Балансовый отчет представляет структуру и динамику активов и источников их образования. Эта форма является основной (наряду с отчетом о финансовых результатах) для оценки финансового состояния проекта в течение всего периода инвестирования и эксплуатации. Балансовый отчет приведен в табл. 2.
12.
Таблица 2.12.
Балансовый отчет (тыс. руб.).
Технико-экономическое обоснование проекта ООО «ЦСП».
Ключевая ставка ЦБ на настоящий момент равна 7,5%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 16%. Принимаем ставку дисконтирования для проекта 16%.
Так как периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в проценты в полугодие:
Kr = (3.1).
kr — пересчитанный дисконт; kисходный дисконт, % годовых; n — количество периодов пересчета в году (k = 2 для периода, равного 1 полугодию).
Ставка дисконтирования в полугодие составляет 7,7%.
В таблице 2.13 приведен расчет чистой текущей стоимости. NPV равна 46 429 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию. На рисунке 2.7 приведен график изменения NPV и дисконтированного суммарного денежного потока в процессе реализации инвестиционного проекта.
Рис. 2.
7. Динамика изменения NPV, дисконтированного CF.
Таблица 2.13.
Расчет чистой текущей стоимости (тыс. руб).
В таблице 3.1 приведен расчет индекса доходности. Он равен 1,49.
Внутреннюю норму доходности инвестиций определяем методом итераций. Она равна 56,7%.
На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Ток.).
Ток t- - NPV (t-) / (NPV (t+) — NPV (t-));
где: t- - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
NPV (t-) — последнее отрицательное значение NPV;
NPV (t+) — первое положительное значение NPV.
Срок окупаемости равен 3,48 года. Критерием экономической эффективности инвестиционного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
Оценка риска.
Проект рекомендуется оценить как устойчивый только при наличии определенного финансового резерва. Учитывая, что свободные финансовые средства предприятия включают не только накопленное сальдо денежного потока от всех видов деятельности, но и резерв денежных средств в составе активов предприятия, условие устойчивости проекта может быть сформулировано следующим образом:
На каждом шаге расчетного периода сумма накопленного сальдо денежного потока от всех видов деятельности (накопленного эффекта) и финансовых резервов должна быть неотрицательной.
Анализ динамики денежных потоков (табл. 2.11) показывает, что сальдо накопленным потоком больше нуля, что говорит о устойчивости проекта.
Расчет границ безубыточности.
Под «безубыточным» понимается объем продаж, при котором чистая прибыль становится равной нулю.
На рисунке 3.2 показан график иллюстрирующий определение точки безубыточности для 4 полугодия. Ее значение равно 1707 условных единиц в полугодие.
Рис. 2.
8. Точка безубыточности.
На рисунке 2.9 приведена точка безубыточности за весь период реализации проекта. Ее значение снижается, что связано с уменьшением условно-постоянных расходов за счет выплаты кредитов.
Рис. 2.
9. Динамика точки безубыточности Выходные показатели проекта могут существенно измениться при неблагоприятном изменении (отклонении от проектных) некоторых параметров.
Для данного проекта был приняты следующие пессимистические варианты:
объем производства снижается на 15% ;
цена снижается на 10%;
капитальные затраты повышаются на 15%;
затраты на материалы повышаются на 15%.
Для каждого из этих параметров был произведен расчет NPV. Проект считается устойчивым по отношению к возможным изменениям параметров, если при всех рассмотренных сценариях: NPV положителен; обеспечивается необходимый резерв финансовой реализуемости проекта.
Если при каком-либо из рассмотренных сценариев хотя бы одно из указанных условий не выполняется, рекомендуется провести более детальный анализ пределов возможных колебаний соответствующего параметра и при возможности уточнить верхние границы этих колебаний.
Изменение NPV показано на рисунке 2.
10.
Рис. 2.
10. Изменение NPV при различных неблагоприятных воздействиях Результаты изменение NPV в результате реализации пессимистических вариантов сведены в таблицу 2.
14.
Таблица 2.14.
Изменение NPV при неблагоприятных воздействиях Рис. 2.
11. Оценка устойчивости проекта.
Оценка устойчивости может производиться также путем определения предельных значений параметров проекта, т. е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю. Предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта, определяем решая следующее уравнение:
NPV= =0;
Проверим устойчивость инвестиционного проекта относительно следующих факторов: уровня цен продукцию, объемов сбыта, стоимости сырья и комплектующих, накладных издержек, первоначальных капитальных затрат. Результаты приведены в таблице 2.
15.
Определим уровень устойчивости и чувствительности инвестиционного проекта как относительное отклонение в процентах:
МОD (Х-х) / Х*100%,.
Х — исходное значение показателя;
хпредельного негативного значение показателя.
Таблица 2.15.
Анализ чувствительности и устойчивости проекта Рис. 2.
12. Предельные значения параметров проекта Проведенный анализ устойчивости инвестиционного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительный NPV при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости. Из анализа таблиц можно сделать вывод, что наибольшее влияние на NPV оказывают цена. Со снижением цены следует бороться эффективной маркетинговой политикой.
Интегральные показатели экономической эффективности проекта приведены в табл. 2.
16.
Таблица 2.16.
Интегральные показатели эффективности проекта.
Смысл оценки инвестиционного проекта заключается в представлении всей информации об инвестиционном проекте в виде, позволяющем лицу, принимающему решение, сделать заключение о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.
Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта создания центра сертификации продукции ООО «ЦСП» характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.
Заключение
.
Работающая сегодня на российском рынке система сертификации продукции является действующим заслоном на пути некачественных и опасных товаров, позволяющим в полной мере защищать интересы потребителей.
В результате наблюдается процессы активного перерождения достаточно хаотичного потребительского рынка конца 20 века в нормальный коммерческий конгломерат, где каждый участник знает свои права и обязанности.
Получение сертификата ГОСТ Р открывает для бизнеса следующие перспективы:
легальная торговля товаром отечественного производства на территории России и на рынках других стран;
возможность поставки продукции из-за рубежа с последующей реализацией на внутреннем рынке;
расширение ассортимента товарами, вызывающими доверие покупателей;
повышение имиджа коммерческого предприятия;
наличие бесспорной доказательной базы, подтверждающей соответствие реализуемой продукции стандартам качества/.
Предлагается создать ООО «ЦСП» — центр сертификации продукции, который будет проводить сертификацию продукции по заявкам организаций и производителей Общая потребность в инвестициях для создания центра сертификации продукции составляет 97 423 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: кредит банка и собственные средства. Распределение во времени притока денежных средств синхронизировано с расходами, связанными с инвестициями, а также с эксплуатацией предприятия. Согласован график погашения задолженности с возможностями проекта по генерации собственных оборотных средств. Значение накопленной суммы денежных средств положительно для всех временных интервалов, что свидетельствует о финансовой состоятельности (реализуемости) проекта.
В ходе оценки экономической эффективности инвестиционного проекта было проверено его соответствие различным критериям приемлемости. Инвестиционный проект рассмотрен с точки зрения чистого дисконтированного дохода, рентабельности инвестиций, срока окупаемости. Чистый дисконтированный доход проекта 46 429 тыс. руб. Дисконтированный срок окупаемости проекта — 3,48 года, индекс доходности — 1,49.
Анализ эффективности инвестиционного проекта показал его приемлемость по всем рекомендуемым критериям.
Проведен анализ чувствительности и устойчивости проекта к рискам. Определена точка безубыточности за весь период реализации проекта. Ее значение снижается, что связано с уменьшением условно-постоянных расходов за счет выплаты кредитов.
Проведена оценка устойчивости проекта к негативным изменениям параметров проекта. Определены предельные значений параметров проекта, т. е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю. Проведенный анализ устойчивости инвестиционного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительный NPV при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости. Наибольшее влияние на NPV оказывают цена.
Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта создания организации по сертификации продукции ООО «ЦСП» характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.
Федеральный закон от 25.
02.1999г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемый в форме капитальных вложений».
Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями от 21 марта, 25 июля 2002 г., 8 декабря 2003 г., 22 июля 2005 г., 3 июня 2006 г., 26 июня 2007 г., 29 апреля 2008 г.).
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. — М.:Экономика, 2000. — 422 с.
Ансофф И. Стратегический менеджмент. Классическое издание. — СПб.: Питер, 2009.-352 с.
Бандурин А. В. Гуржиев В.А. Нургалиев Р. З. Финансовая стратегия корпорации. — М.: «ТДДС Столица-8», 2005. — 516 с.
Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. — М.: Экзамен, 2008. 356 с.
Басовский Л. Е. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций. — М.: Инфра-М. 2008, — 240 с.
Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт, современная практика: учебное пособие для вузов / рук. авт. коллектива и ред. В. М. Попов [и др.]. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 486 с.
Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2007. — 512 с.
Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2008. — 610 с.
Богатин Ю.В., Швандар В. А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. Пособие для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 356 с.
Бочаров В. В. Внутрифирменное финансовое планирование и контроль. — СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009.
Боумэн К. Основы стратегического менеджмента./ Пер. с англ. М.: Экономика, 2007.-416 с.
Бухалков М. И. Внутрифирменное планирование. — М.: ИНФРА-М, 2009.
Виленский П. Л. Лившиц В.Н. Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.: Дело, 2008. — 1104 с.
Виханский О. С. Стратегическое управление: Учебник. — М.: Экономистъ, 2006. 512 с.
Вихров А. В. Инвестиционная программа предприятия. — М.: Ин-т микроэкономики (Экономика современной России), 2007. — 218 с.
Владимирова Л. П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб.
пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Дашков и К, 2011.
Голубков Е. П. Основы маркетинга: Учебник. — М.: Финпресс, 2008. — 516 с.
Донцова Л.В., Никифорова Н. П. Анализ бухгалтерской отчетности. — М.: ДиС, 2009. — 432 с.
Инвестиционная политика: учебное пособие для вузов / ред. Ю. Н. Лапыгин. — М.: Кно.
Рус, 2006.
Инновационный менеджмент: учебник под ред. профессора В. А. Швандера, В. А. Горфинкеля. — М.: ВЗФИ «Вузовский учебник», 2004. — 288 с.
Инновационный процесс в странах развитого капитализма (методы, формы, механизм). Под ред. Рудаковой И. Е. — М.: изд-во МГУ, 2004. 118 с.
Ковалёв В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 288 с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: «Финансы и статистика», 2008. — 658 с.
Котлер Ф., Келлер К. Л. Маркетинг менеджмент. — СПб.: Питер, 2007. — 623 с.
Котлер Ф., Вонг В, Сондерс Д, Армстронг Г. Основы маркетинга. — М.: Вильямс, 2011. — 618 с.
Корчагин Ю. А. Инвестиционная стратегия. — М.: Феникс, 2006. — 346 с.
Лахметкина Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия. — М.: Кно.
Рус, 2007. — 368 с.
Липсиц И. В. Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономистъ, 2007. — 412 с.
Липсиц И.В. Бизнес-план — основа успеха. Изд. 2-е, перераб. и дополненное.
М.: «Дело ЛТД», 2010. — 314 с Марголин А. М. Экономическая оценка инвестиционных проектов. — М.: Экономика. 2007. — 368 с.
Маркарьян Э.А., Методика анализа показателей эффективности производства. — Ростов-на-Дону: Изд-во Ростовского Университета, 2004. — 456 с.
Попов В. М., Лямупов С. И. Бизнес-планирование: Учеб. для студ. вузов, обуч. по экон. спец. /.
Рос. Экон. Акад. им.
Г. В. Плеханова. — М.: Финансы и статистика, 2011.
Селезнева Н.Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 586 с.
Сироткин С. А. Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. — М.: Юнити-Дана. 2009. — 288 с.
Станиславчик Е.Н. Бизнес-план. Управление инвестиционными проектами. — М.: Ось-89. — 128 с.
Старик Д. В. Расчеты эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2005. — 496 с.
Сухарев О. С. Шманев С.В. Курьчнов А. М. Экономическая оценка инвестиций. — М.: Альфа-Пресс. 2008. — 244 с.
Теплова Т.В. 7 ступеней анализа инвестиций в реальные активы. Российский опыт. — М.: Эксмо. 2009. — 368 с.
Чернов В. А. Инвестиционный анализ. Учебное пособие для ВУЗов.- М.:Юнити, 2008. — 432 с.
Цвиркун А. Д. Акинфиев В.К. Бизнес-план. Анализ инвестиций. Методы и инструментальные средства. — М.:Ось-89. 2009. — 320 с.
Шеремет, А Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2008. — 224 с.
Шеремет А.Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 662 с.
Шеремет В.В., Павлюченко В. М., Шапиро В. Д. и др. Управление инвестициями: В 2-х т. — М.: Высшая школа, 1998.
Экономический анализ. Под ред. Гиляровской Л. Т. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 436 с.
Янковский К.П., Мухарь И. Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. — СПб: Питер, 2005. — 512 с.
Материалы Госкомстата России: «Инвестиции в экономику России» URL:
http://www.gks.ru/wps/portal/.
Агентство инвестиционного синтеза. Проектирование бизнеса и организация инвестиционной деятельности. Статья: Инвестиционная стратегия для производственного предприятия — URL:
http://www.zinsin.ru.
Материалы ресурса «Корпоративный менеджмент» — URL:
http://www.cfin.ru/finanalysis/invest/appraisal_efficiency.shtml.
Финансы. RU — URL:
http://www.finansy.ru/publ/inv/007zubov.htm.
Сайт Корпоративный менеджмент.
http://www.cfin.ru/.
Приложение Характеристика основных методов количественных оценки эффективности инвестиционного проекта.
