Наши максимальные потребности в финансировании составляют $ 11 700 в 1-ом месяце работы.
К концу 6-го месяца работы сети, совокупный денежный поток достигнет -$ 725, а чистая номинальная стоимость активов составит $ 9620
Это открывает возможности для выбора вариантов получения прибыли, при которых:
Положительная оценка перспектив развития сети — увеличение срока окупаемости и уменьшение количества наличных средств, необходимых для открытия новых точек.
Отрицательная оценка — возможность продажи предприятия целиком или по частям, с единовременным извлечением чистой прибыли в диапазоне $ 4−6 тыс. с одной торговой точки.
Рис. 4. Денежные потоки по проекту
Предполагаемая рыночная стоимость активов предприятия составит $ 25 000, к 6-му месяцу работы. Рентабельность вложенного капитала при этом составит 18%.
Для успешной реализации всего проекта, требуется решить следующие задачи. Наиболее важной среди них является выбор удачного места торговли, а также договоренность о его аренде.
Второй важной задачей является нахождение фирмы в период спада торговли (зима), в диапазоне безубыточности, с сохранением маржи на уровне 10−15%. Для решения этих задач (а также минимизации риска) общее развитие предприятия поделено на этапы, где предусмотрены сроки выполнения поставленных целей и момент выхода из дела в случае неуспеха.
В нижеприведенной таблице 5 отражены увеличения основных переменных факторов на 20%. Снижение этих показателей на 20%, даст примерно такой же обратный результат.
Таблица 5
Анализ чувствительности проекта Ошибка! Ошибка связи.
Составлен планируемый отчет о прибылях и убытках и движении денежных средств, которые показывают минимальные возможные финансовые риски (табл. 6 и табл. 7).
Таблица 6
Отчет о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках, первые шесть месяцев Рубли Месяц 1 Месяц 2 Месяц 3 Месяц 4 Месяц 5 Месяц 6 Всего $(29) Продажи 66 387 298 740 331 933 421 555 532 199 553 221 2 204 034 76 001
Минус: Себестоимость реализованной продукции 23 009 103 540 115 045 146 107 184 455 201 329 773 485 26 672
Валовая прибыль 43 378 195 199 216 888 275 448 347 744 351 893 1 430 549 49 329
Минус: Операционные расходы Расходы на персонал 20 700 71 822 62 822 85 122 109 822 104 922 455 210 15 697
Прочие расходы 43 635 73 519 73 519 87 898 138 167 150 198 566 937 19 550
Итого по операционным расходам 64 335 145 341 136 341 173 020 247 989 255 120 1 022 147 35 246
Чистая прибыль (убытки) до учета непредвиденных расходов (-20 957) 49 858 80 547 102 428 99 754 96 772 408 402 14 083
Минус: Непредвиденные расходы 10 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 20 000 690 Чистая прибыль (убытки) (-30 957) 47 858 78 547 100 428 97 754 94 772 388 402 13 393
Выплаты управляющему (25% от чистой прибыли) 19 637 25 107 24 439 23 693 92 875 3203
Чистая прибыль до налогообложения (-30 957) 47 858 58 910 75 321 73 316 71 079 295 527 10 191
Рентабельность капитала, в % 18 Рентабельность продаж, в % 65
Таблица 7
Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств, за первые шесть месяцев Рубли Месяц 1 Месяц 2 Месяц 3 Месяц 4 Месяц 5 Месяц 6 с-1 Чистая прибыль (до уплаты налогов) -30 957 47 858 58 910 75 321 73 316 71 079 с-2 Корректировки с учетом изменений: с-3 Наличности в банке -10 000 0 0 0 0 0 с-4 Дебиторской задолженности 0 0 0 0 0 0 с-5 Авансов выданных 0 0 0 0 0 0 с-6 Предоплата (арендная плата) -9 135 0 -3 045 -16 095 0 0 с-7 Материально-производственных запасов -2 301 -8 053 -1 150 -3 106 -3 835 -765 с-8 Покупка ОС -296 690 0 0 -90 730 -144 250 0 с-9 Амортизационных отчислений 0 42 384 42 384 42 384 53 726 71 757 с-10 Резерва предстоящих платежей 10 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 с-11 Вклада собственников 0 0 0 0 0 0 с-12 Поступления денежных средств -339 083 84 189 99 099 9 774 -19 043 144 071 с-13 Поступления денежных средств нарастающим итогом -339 083 -254 894 -155 795 -146 021 -165 065 -20 994
При оценке рисков по данному проекту не были использованы методы дисконтирования, поскольку период планирования не превышает одного года. Другие использованные способы оценки рисков показали, что степень риска является приемлемой и можно реализовать данный проект.
Заключение
В данной курсовой работе были рассмотрены важнейшие аспекты управления рисками в условиях российской действительности. Особое внимание было уделено способам оценки финансовых рисков организации, в частности при реализации инвестиционных проектов, в том числе проекту открытия небольшой розничной сети.
Оценка финансовых рисков — одна из важнейших областей современного управления, связанная со специфической деятельностью менеджеров в условиях неопределенности, сложного выбора вариантов управленческих действий. Для расчета риска в любой области деятельности — торговле, производстве и других — необходимо в первую очередь прогнозировать изменение ситуации на рынке. Чем точнее модель, описывающая процессы, протекающие на рынке, тем меньше риск совершения необдуманных действий. При инвестиционной деятельности не только необходимо моделировать ситуацию на рынке, динамику изменения цен на сырье, материалы и другие компоненты, но и прогнозировать состояние дел в области строительства, науки и т. д.
Выполненная курсовая работа позволяет сделать следующие выводы:
риск — вероятность возникновения возможных потерь и убытков, соответственно необходимо определять источники и причины риска;
для того чтобы предложить методы снижения риска или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия, вначале нужно выявить соответствующие факторы и оценить их значимость;
при реализации такого инвестиционного проекта как открытие предприятия, необходимо использовать аналитические методы (рассчитывать NPV, IP, IRR, PR, PP и т. д.);
анализ и учет финансовых рисков должны производиться на системной основе, поскольку изменения на рынке носят постоянный характер.
1. Акуленок Д. Н., Юбуров В. П., Морошкин В. А., Новиков О. К. Бизнес-план фирмы: Комментарий к методике составления. Реальный пример. — М.: ООО «ГНОМ — ПРЕСС», 2002.
2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. — М.: Финансы и стастика, 2001.
3. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1996.
4. Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2000.
5. Балабанов И. Т., Балабанов А. И. Экономика туризма. — М.: «Финансы и статистика», 2000.
6. Бизнес — план. / Методические материалы. /Под ред.: Р. Г. Маниловского — М.: Финансы и статистика, 2000.
7. Бизнес-планирование: методическое пособие. — СПб.: НОУ ДПО «Санкт-Петербургская школа бизнеса», 2005.
8. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 1997.
9. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инноваций. — М.: «Филинъ», 1999.
10. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Под ред. И. И. Елисеевой. — М.: Финансы и статистика, 1996.
11. Воронцовский А. В. Управление рисками: учебное пособие. — СПб.: Изд-во СПбГУ, 2000.
12. Горохов М. Ю., Малев В. В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ: Как привлечь деньги. — М.: Филинъ, 1999.
13. Мазур И. И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г. Управление проектами. — М.: Омега-Л, 2004.
14. Павлова Л. П. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 1996.
15. Попов В. М. «Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями» — М.; Финансы и статистика, 2004.
16. Попов В. М., Кураков Л. П., Ляпунов С. И., Мингазов Х.Х."Бизнес-план-отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация". — М.; Финансы и статистика, 2001.
17. Соболева Е., Соболев И. Финансово-экономический анализ деятельности турфирмы. — М.: «Финансы и статистика», 2001.
18. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. — М.: Перспектива, 1999.
19. Сухова Л. Ф., Чернова Н. А. «Практикум по разработке Бизнес-плана и финансовому анализу предприятия». — М.: Финансы и статистика, 1999.
20. Уткин Э. А. Риск-менеджмент. — М.: Экмос, 1998.
21. Юджин Ф., Бригхэ М. Энциклопедия финансового менеджера / Пер. с англ. — М.: РАГС, 1998.
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. — М.: Финансы и стастика, 2001
Стр. 167.
Бизнес-планирование: методическое пособие. — СПб.: НОУ ДПО «Санкт-Петербургская школа бизнеса», 2005
Стр. 56.
Уткин Э.А. Риск-менеджмент. — М.: Экмос, 1998.; Бизнес-планирование: методическое пособие. — СПб.: НОУ ДПО «Санкт-Петербургская школа бизнеса», 2005.; Воронцовский А. В. Управление рисками: учебное пособие. — СПб.: Изд-во СПбГУ, 2000. и др.
Бизнес — план. / Методические материалы. /Под ред.: Р. Г. Маниловского — М.: Финансы и статистика, 2000
Стр. 98.
Воронцовский А. В. Управление рисками: учебное пособие. — СПб.: Изд-во СПбГУ, 2000. и др. Стр. 134.
Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2000
Стр. 97.
Балабанов И.Т., Балабанов А. И. Экономика туризма. — М.: «Финансы и статистика», 2000
Стр. 167.
Соболева Е., Соболев И. Финансово-экономический анализ деятельности турфирмы. — М.: «Финансы и статистика», 2001
Стр. 135.
Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Под ред. И. И. Елисеевой. — М.: Финансы и статистика, 1996
Стр. 178.
Акуленок Д. Н., Юбуров В. П., Морошкин В. А., Новиков О. К. Бизнес-план фирмы: Комментарий к методике составления. Реальный пример. — М.: ООО «ГНОМ — ПРЕСС», 2002
Стр. 87.
Юджин Ф., Бригхэ М. Энциклопедия финансового менеджера / Пер. с англ. — М.: РАГС, 1998
Стр. 98.
Попов В.М. «Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями» — М.; Финансы и статистика, 2004
Стр. 164.
Попов В.М., Кураков Л. П., Ляпунов С. И., Мингазов Х.Х."Бизнес-план-отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация". — М.; Финансы и статистика, 2001
Стр.
79.
Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1996
Стр. 69.
Горохов М.Ю., Малев В. В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ: Как привлечь деньги. — М.: Филинъ, 1999
Стр.
123.
Бизнес-планирование: методическое пособие. — СПб.: НОУ ДПО «Санкт-Петербургская школа бизнеса», 2005
Стр. 85.
Уткин Э.А. Риск-менеджмент. — М.: Экмос, 1998
Стр. 86.
Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. — М.: Перспектива, 1999
Стр. 204.
Мазур И.И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г. Управление проектами. — М.: Омега-Л, 2004
Стр. 256.
Сухова Л.Ф., Чернова Н. А. «Практикум по разработке Бизнес-плана и финансовому анализу предприятия». — М.: Финансы и статистика, 1999
Стр. 54.
Бизнес — план. / Методические материалы. /Под ред.: Р. Г. Маниловского — М.: Финансы и статистика, 2000
Стр. 57.
