Эффективность производства: Сущность, принципы построения и классификация показателей

Таблица 38. Расчет рентабельности уставного капитала и исходные данные для факторного анализа

ПоказателиНа начало периода

На конец периода

Изменение1. Прибыль до налогообложения, тыс.

руб.

Прибыль от продаж, тыс.

руб.

Чистая прибыль, тыс.

руб.

Средняя стоимость уставного капитала, тыс.

руб.

Рентабельность акционерного капитала, %17,79%18,91%1,12%6. Выручка, тыс.

руб.

Средняя стоимость капитала, тыс.

руб.1 844 420 222,51778,58. Задолженность в уставный капитал, тыс.

руб.

Средняя стоимость капитала в обороте, тыс.

руб.1 844 420 222,51778,510. Средняя стоимость остатков в незавершенном строительстве, тыс.

руб.210 180,5−29,511. Средняя стоимость активов, используемых в предпринимательской деятельности1 823 420 042 180 812

Коэффициент соотношения всего и акционерного капитала1,461,600,1413

Уд.вес капитала в обороте, %100,00%100,00%014. Уд. вес капитала, используемого в предпринимательских целях, %98,86%99,11%0,25%15. Отдача 1000 руб. капитала, используемого в предпринимательских целях, руб0,800,74−0,0616

Рентабельность продаж, %22,19%22,12%-0,07%17. Коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж1,061,070,0118

Коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения0,650,680,02Таблица 39. Расчет факторов, вызвавших изменение рентабельности акционерного капитала

Название фактора

Влияние на рентабельность производственных фондовпорядок расчетарезультат, %1. Изменение коэффициента соотношения стоимости всего и акционерного капитала (0,14*0,9886*0,80*0,2219*1,06*0,65)1,72%2. Изменение уд. веса капитала в обороте—3. Изменение уд. веса капитала для предпринимательских целей (0,0025*1,6*0,80*0,2219*1,06*0,65)0,05%4. Изменение отдачи капитала, используемых в предпринимательских целях (-0,06*1,6*0,9911*0,2219* 1,06*0,65)-1,38%5. Изменение рентабельности продаж (-0,0007*1,6*0,9911*0,74* 1,06*0,65)-0,06%6. Изменение коэффициента соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж (0,01*1,6*0,9911*0,74*0,2212*0,65)0,12%7. Изменение коэффициента соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения (0,02*1,6*0,9911*0,74*0,2212*1,07)0,68%8. Итого изменение рентабельности капитала 1,12%Анализ показал, что на рентабельность уставного капитала в наибольшей степени повлияло увеличение коэффициента соотношения всего и уставного капитала на 0,14, которое привело к увеличению рентабельности на 1,72%. Сокращение же отдачи капитала на 0,06 привело к сокращению рентабельности на 1,4%. В целом, рентабельность уставного капитала увеличилась на 1,12%.Факторный анализ доходности акционерного капитала

В табл.

40 представлена информация для факторного анализа доходности акционерного капитала. Таблица 40. Расчет уровня доходности акционерного капитала и исходные данные для факторного анализа

ПоказателиНа начало периода

На конец периода

Изменение1. Прибыль до налогообложения, тыс.

руб.

Прибыль от продаж, тыс.

руб.

Чистая прибыль, тыс.

руб.

Дивиденды, тыс.

руб.852 302−5505

Средняя стоимость уставного капитала, тыс.

руб.

Доходность 1000 руб. акционерного капитала67,2623,84−43,427. Выручка, тыс.

руб.

Средняя стоимость капитала, тыс.

руб.1 844 420 222,51778,59. Задолженность в уставный капитал, тыс.

руб.

Средняя стоимость капитала в обороте, тыс.

руб.1 844 420 222,51778,511. Средняя стоимость остатков в незавершенном строительстве, тыс.

руб.210 180,5−29,512. Средняя стоимость активов, используемых в предпринимательской деятельности1 823 420 042 180 813

Коэффициент соотношения всего и акционерного капитала1,461,600,1414

Уд.вес капитала в обороте, %100,00%100,00%015. Уд. вес капитала, используемого в предпринимательских целях, %98,86%99,11%0,25%16. Отдача 1000 руб. капитала, используемого в предпринимательских целях, руб0,800,74−0,0617

Рентабельность продаж, %22,19%22,12%-0,07%18. Коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж1,061,070,0119

Коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения0,650,680,0220

Уд.вес дивидендов, %37,82%12,61%-25,21%Таким образом, на доходность уставного капитала в наибольшей степени повлияли следующие факторы. Таблица 41. Факторный анализ доходности капитала

Название фактора

Влияние на рентабельность производственных фондовпорядок расчетарезультат, %1. Изменение коэффициента соотношения стоимости всего и акционерного капитала (0,14*0,9886*0,80*0,2219*1,06*0,65*0,3782)

6,49%2. Изменение уд. веса капитала в обороте—3. Изменение уд. веса капитала для предпринимательских целей (0,0025*1,6*0,80*0,2219*1,06*0,65*0,3782)

0,18%4. Изменение отдачи капитала, используемых в предпринимательских целях (-0,06*1,6*0,9911*0,2219* 1,06*0,65*0,3782)-5,23%5. Изменение рентабельности продаж (-0,0007*1,6*0,9911*0,74* 1,06*0,65*0,3782)-0,23%6. Изменение коэффициента соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж (0,01*1,6*0,9911*0,74*0,2212*0,65*0,3782)

0,45%7. Изменение коэффициента соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения (0,02*1,6*0,9911*0,74*0,2212*1,07*0,3782)

2,58%8. Изменение удельного веса дивидендов (-0,2521*1,6*0,9911*0,74* 0,2212*1,07*0,68)-47,66%9. Итого изменение доходности капитала -43,42%Увеличение коэффициента соотношения всего и уставного капитала на 0,14, которое привело к увеличению рентабельности на 6,5%. Сокращение отдачи капитала на 0,06 привело к сокращению доходности на 5,2%. А сокращение удельного веса дивидендов на 25% привело к сокращению доходности на 47,7%. В целом, доходность уставного капитала сократилась на 43,4%.Расчет порога рентабельности

Рассчитаем порог рентабельности для данного предприятия. Таблица 42. Расчет порога рентабельности

ПоказателиНа начало периода

На конец периода

Изменение1. Выручка от продаж, тыс.

руб.

Условно-переменные затраты в себестоимости, тыс.

руб.

Условно-постоянные затраты в себестоимости, тыс.

руб12 501 312 624

Себестоимость продаж, тыс.

руб.

Прибыль от продаж, тыс.

руб.

Маржинальный доход, тыс.

руб.

Уд.вес маржинального дохода в выручке, %30,77%30,93%0,16%8. Порог рентабельности, тыс.

руб.4062,924 241,92179,019. Запас финансовой прочности, тыс.

руб.10 518,0810650,8 131,9910. В % к выручке, %72,14%71,52%-0,62%11. Эффект операционного рычага1,391,400,01Маржинальный доход предприятия в отчетном периоде составил 4606 тыс.

руб. и увеличился на 120 тыс.

руб. Удельный вес маржинального дохода в выручке увеличился на 0,16% и составил 31%. Порог рентабельности составил 4241,9 тыс.

руб., что составляет 10 650 тыс.

руб. в виде запаса финансовой прочности. Эффект операционного рычага, показывающий уровень операционного риска существенно не изменился и составил 1,4.Анализ отчета о движении денежных средств

Динамика и структурный анализ движения денежных средств

Проведем анализ структуры и динамики движения денежных средств. Таблица 43. Характеристика структуры и динамики движения денежных средств

Показателин.

п.к.п. Изменение

Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %1. Остаток денежных средств на н.г.50 138,89%8638,39%36−100,50%2. Чистые денежные средства от текущей деятельности363 610 100,00%39 541 765,18%318−8334,82%3. Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности-4307−11 963,89%-5064−2260,71%-7 579 703,17%4. Чистые денежные средства от финансовой деятельности7 071 963,89%1 334 595,54%627−1368,35%5. Чистое увеличение денежных средств36 100,00%224 100,00%1880,00%6. Остаток денежных средств на к.г.86 238,89%310 138,39%224−100,50%Анализ результатов всех видов деятельности показал, что инвестиционная деятельность принесла в отчетном периоде отрицательные денежные потоки в сумме 5064 тыс.

руб. Денежные потоки по текущей деятельности увеличились на 318 тыс.

руб., а по финансовой деятельности на 627 тыс.

руб. Чистое увеличение денежных средств составило 224 тыс.

руб.Таблица 44. Факторы, воздействующие на динамику чистого денежного потока

Показатели ифакторы

Влияние на изменение чистого увеличения ДСВлияние на изменение остатка ДС1. Всего изменение2 242 241.

1. положительные факторы9 819 811.

1.1. рост положительного чистого потока ДС от текущей деятельности3 183 181.

1.2. рост положительного чистого потока ДС от финансовой деятельности6 276 271.

1.3. рост остатка ДС на н.г.

361.

2. отрицательные факторы-757−7571.

2.1. снижение чистого потока от инвестиционной деятельности-757−757 В целом, среди положительных факторов, влияющих на изменение чистого денежного потока можно назвать рост положительного денежного потока по текущей и финансовой деятельностям. Среди отрицательных факторов — снижение чистого потока по инвестиционной дятельности. Таблица 45. Расчет объема внутренних источников финансирования

ПоказателиНа начало периода

На конец периода

Изменение1. Остаток денежных средств на н.г.

Чистые денежные средства от текущей деятельности363 639 543 183

Приток денежных средств от инвестиционной деятельности602 431 834

Итого объем внутреннего финансирования37 464 283 537 В целом, объем внутреннего финансирования в отчетном периоде составил 4283 тыс.

руб., что на 537 тыс.

руб. больше предыдущего периода. Таблица 46. Расчет суммарной величины чистого денежного потока от текущей и инвестиционной деятельностей

ПоказателиНа начало периода

На конец периода

Изменение1. Чистые денежные средства от текущей деятельности363 639 543 182

Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности-4307−5064−7573

Итого-671−1110−439 В целом, по текущей и инвестиционной деятельности, денежный поток составил -1110 тыс.

руб. в отчетном периоде. Анализ динамики поступления и расходования денежных средств показал следующее. Таблица 47. Анализ динамики поступления и расходования ДСПоказатели

Фактические значения

ИзменениеТемп роста, %пред.

отч.

1. Текущая деятельность 1.

1. поступление денежных средств1 698 717 659 672 103,96%1.

2. расходование денежных средств628 873 971 109 117,64%1.

3. итого чистые денежные средства от текущей деятельности36 363 954 318 108,75%2. Инвестиционная деятельность 2.

1. поступление ДС24 360−18 324,69%2.

2. расходование ДС45 505 124 574 112,62%2.

3. итого чистые денежные средства от инвестиционной деятельности-4307−5064−757 117,58%3. Финансовая деятельность 3.

1. поступление ДС100 724 611 454 244,39%3.

2. расходование ДС3 001 127 827 375,67%3.

3. итого чистые денежные средства от финансовой деятельности7 071 334 627 188,68%4. Итого поступление ДС18 237 201 801 943 112,65%5. Итого расходование ДС11 138 136 482 510 122,54%6. Всего чистое увеличение ДС36 224 188 622,22%Поступление по текущей деятельности составляет 17 659 тыс.

руб., а расходование — 7397 тыс.

руб. Чистые денежные потоки по текущей деятельности увеличились на 8,8%. Поступления по инвестиционной деятельности составили -183 тыс.

руб., а расходование — 574 тыс.

руб. Убыток денежных средств по инвестиционной деятельности увеличился на 17,6%. Поступления по финансовой деятельности составили 1451 тыс.

руб., а расходование — 827 тыс.

руб. Положительный поток увеличился более чем в 3 раза. Таблица 48. Анализ структуры поступления и расходования по видам деятельности

ПоказателиФактические значения

Уд.вес, %Изменение уд.весапред.

отч.пред.

отч.

1. Поступление ДС1 823 720 180 100,00%100,00% 1.

1. по текущей деятельности169 871 765 993,15%87,51%-5,64%1.

2. по инвестиционной деятельности243 601,33%0,30%-1,04%1.

3. по финансовой деятельности100 724 615,52%12,20%6,67%2. Расходование ДС1 113 813 648 100,00%100,00% 2.

1. по текущей деятельности6 288 739 756,46%54,20%-2,26%2.

2. по инвестиционной деятельности4 550 512 440,85%37,54%-3,31%2.

3. по финансовой деятельности30 011 272,69%8,26%5,56%3. Итого чистое увеличение ДС36 224 В целом, поступления по текущей деятельности составляют 87,5% всех поступлений, по инвестиционной деятельности — 0,3%, по финансовой деятельности — 12,2%.Расходы по текущей деятельности в структуре всех расходов составляют 54,2%, по инвестиционной — 37,5%, по финансовой — 8,3%.Таблица 49. Динамика и структура поступлений ДС поэлементно

Показателин.

п.к.п. Изменение

Темп роста, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %1. Поступления ДС, всего18 237 100,00%20 180 100,00%19 430,00%110,65%1.

1. по текущей деятельности1 698 793,15%1 765 987,51%672−5,64%103,96%1.

1.1. выручка от продаж1 686 092,45%1 728 685,66%426−6,79%102,53%1.

1.2. авансы полученные600,33%500,25%-10−0,08%83,33%1.

1.3. прочие доходы670,37%3231,60%2561,23%482,09%1.

2. по инвестиционной деятельности2431,33%600,30%-183−1,04%24,69%1.

2.1. выручка от продажи основных средств2131,17% 0,00%-213−1,17%0,00%1.

2.2. полученные проценты300,16%600,30%300,13%200,00%1.

3. по финансовой деятельности10 075,52%246 112,20%14 546,67%244,39%1.

3.1. займы и кредиты10 075,52%246 112,20%14 546,67%244,39%Анализ поэлементного денежного потока (табл.

49) показал, что по текущей деятельности основные денежные потоки приходятся на выручку (85,7%), по инвестиционной деятельности на полученные проценты (01,3%), по финансовой деятельности — на наймы и кредиты (12,2%).Таблица 50. Анализ динамики и структуры расходования ДСПоказателин.

п.к.п. Изменение

Темп роста, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %1. Расходование ДС, всего18 196 100,00%19 956 100,00%17 600,00%109,67%1.

1. по текущей деятельности1 334 673,35%1 370 568,68%359−4,67%102,69%1.

1.1. на оплату приобретенных товаров, работ, услуг628 834,56%739 737,07%11 092,51%117,64%1.

1.2. на оплату труда212 011,65%212 810,66%8−0,99%100,38%1.

1.3. на выплату дивидендов7734,25%2801,40%-493−2,85%36,22%1.

1.4. расчеты по налогам и сборам281 515,47%267 313,39%-142−2,08%94,96%1.

1.5. расчеты с внебюджетными фондами5382,96%5412,71%3−0,25%100,56%1.

1.6. авансы выданные500,27%500,25%0−0,02%100,00%1.

1.7. прочие расходы7624,19%6363,19%-126−1,00%83,46%1.

2. по инвестиционной деятельности455 025,01%512 425,68%5740,67%112,62%1.

2.1. приобретение объектов основных средств435 023,91%489 924,55%5490,64%112,62%1.

2.2. приобретение ценных бумаг0,00%2251,13%2251,13% 1.

2.3. займы другим организациям2001,10% 0,00%-200−1,10%0,00%1.

3. по финансовой деятельности3001,65%11 275,65%8274,00%375,67%1.

3.1. погашение займов и кредитов2001,10%10 075,05%8073,95%503,50%1.

3.2. % по займам1000,55%1200,60%200,05%120,00%В структуре затрат по текущей деятельности основными статьями расходов являются: оплата приобретенных товаров (37%), оплата труда (10,7%), расчеты про налогам и сборам (13,4%). Расходами по инвестиционной деятельности являются расходы на приобретение объектов основных средств, доля которых в расходах составляет 25%. Расходами по финансовой деятельности являются расходы по погашению займов и кредитов, доля которых в расходах составляет 5%.Анализ прочей информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности

Проведем анализ состава и структуры основных средств (табл.

51).Таблица 51. Анализ структуры и динамики основных средств

Виды основных средствн.

п.к.п. Изменение

Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %в % к итогу на н.г.

1. Здания701 151,93%883 951,40%1828−0,52%13,54%2. Сооружения и передаточные устройства5173,83%6143,57%97−0,26%0,72%3. Машины и оборудование503 037,25%664 438,64%16 141,38%11,95%4. Транспортные средства5063,75%5803,37%74−0,37%0,55%5. Производственный и хозяйственный инвентарь4383,24%5193,02%81−0,23%0,60%6. Итого13 502 100,00%17 196 100,00%36 940,00%27,36%7. в т. ч. Активная часть основных средств553 641,00%722 442,01%16 881,01%12,50%В отчетном периоде основные средства увеличились на 27,3%, причем наибольший прирост наблюдался по таким статьям, как здания (+13,5%), машины и оборудование (+12%). В структуре основных средств в отчетном периоде наибольшую долю занимают здания (более 51%), машины и оборудование (38,6%). Доля активной части основных средств составляет 42%.В отчетном периоде на предприятие поступило 4211 тыс.

руб. основных средств и выбыло основных средств на сумму 517 тыс.

руб.Таблица 52. Характеристика поступления и выбытия основных средств

ПоказательЗначение, тыс.

руб.

1. Основные средства по первоначальной стоимости 1.

1. на начало года135 021.

2. на конец года171 962

Поступило основных средств за период42 113

Выбыло основных средств за период5174

Коэффициент поступления, %24,49%5. Коэффициент выбытия, %3,83%Таким образом, коэффициент поступления составил 24,5%, а коэффициент выбытия — лишь 3,8%.Изучим показатели изношенности основных средств (табл.

53).Таблица 53. Характеристика изношенности основных средств

Показателин.

п.к.п. Изменение коэффициента износа

Сумма, тыс.

руб.Коэф.

износа, %Сумма, тыс.

руб.Коэф.

износа, %1. Первоначальная стоимость ОС12 985 16 582 1.

1. зданий и сооружений7011 8839 1.

2. машин и оборудования5030 6644 1.

3. других944 1099 2. Амортизация394 630,39%431 326,01%-4,38%2.

1. зданий и сооружений154 221,99%161 218,24%-3,76%2.

2. машин и оборудования204 140,58%240 636,21%-4,36%2.

3. других36 338,45%29 526,84%-11,61%Так, например, коэффициент износа зданий и сооружений составил 26% в отчетном периоде и сократился на 3,76%. Коэффициент износа машин и оборудования составил 36,2% и сократился на 4,36%. Таким образом, мы можем говорить о том, что активная политика обновления и модернизации основных средств привела к увеличению показателей годности основных средств. Далее изучим структуру расходов предприятия по основной деятельности. Таблица 54. Анализ расходов по обычным видам деятельности

Показательн.

п.к.п. Изменение

Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.Уд.вес, %Сумма, тыс.

руб.в % к итогу на н.г.Уд.вес, %1. Материальные затраты673 862,41%690 960,24%1711,58%-2,17%2. Затраты на оплату труда221 220,49%247 021,53%2582,39%1,05%3. Отчисления на социальные нужды4894,53%8797,66%3903,61%3,13%4. Амортизация3212,97%3933,43%720,67%0,45%5. Прочие затраты10 379,60%8197,14%-218−2,02%-2,46%6. Итого по элементам затрат10 797 100,00%11 470 100,00%6736,23%0,00%7. Изменение остатков 7.

1. незавершенного производства203 184 -19 7.

2. расходов будущих периодов14 38 24 7.

3. резервов предстоящих расходов 8. Себестоимость произведенной продукции10 580 11 248 668 9. Изменение остатков готовой продукции-150 -350 -200 10. Себестоимость проданной продукции10 430 10 898 468 Так, материальные затраты в структуре затрат занимают 60,3%, затраты на оплату труда — 21,5%, отчисления на социальные нужды — 7,7%, амортизация — 3,4% и прочие — 7,14%. Себестоимость проданной продукции в отчетном периоде составила 10 898 тыс.

руб. и увеличилась на 4,4%.Заключение

В работе проведено исследование и анализ показателей оценки эффективности производства на предприятии, в результате чего можно сделать следующие выводы:

Эффективность производства в широком смысле понимается как отношение полученного результата к вложенным ресурсам и требует целой системы показателей оценки. Эффект, или конечный результат, хозяйственной деятельности характеризуется различными стоимостными и натуральными показателями, например объемом производства продукции, прибылью, экономией по отдельным элементам затрат, общей экономией от снижения себестоимости продукции. Уровень эффективности производства устанавливается с помощью системы частных и общих показателей. К частным показателям относятся, производительность труда, капиталоемкость (фондоемкость), материалоемкость продукции и т. д. К общим показателям относятся прибыль и рентабельность. Основным инструментом оценки эффективности производства является факторный анализ конечного показателя, например рентабельности. Анализ финансового положения организации «Омега» показал, что показатели ликвидности и платежеспособности находятся на достаточно низком уровне, что не гарантирует финансовую устойчивость предприятия в отчетном периоде. Показатели рентабельности также практически все имеют тенденцию на снижение и основным фактором снижения являются снижения индивидуальных показателей отдачи и эффективности использования. Анализ денежных потоков показал, что потоки по инвестиционной деятельности являются отрицательными, что в целом ведет к негативным показателям чистого денежного потока и сильно сокращает базу для деятельности предприятия. Анализ использования основных средств показал, что предприятие ведет активную политику обновления и модернизации оборудования, а также политику наращения ресурсной базы для развития. Список использованной литературы

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Под ред. Табурчака П. П. — Ростов н/Д.: Феникс, 2005. — 352с. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия; Учеб.

пособ. — М.: ИНФРА-М, 2004. — 215с. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учеб.

курс. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2004. — 528с. Жарылгасова Б. Т. Анализ финансовой отчетности: Учеб. -

М.: КНОРУС, 2006. — 312с. Жилкина А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учеб. -

М.: ИНФРА — М, 2007. — 332с. Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление предприятием: Учеб.

пособ. М.: ИНФРА-М, 2008. — 455с. Ковалев В. В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): Учеб. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005 — 352с. Любушин Н. П. Экономический анализ: учеб.

пособ. — 2-е изд., перераб.

и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 423с. Макарьева В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. — М.: КНОРУС, 2004.

— 286с. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э. Финансовый анализ. — 6-е изд., перераб. — М.: КНОРУС, 2007.

— 224с. Пожидаева Т. А. Анализ финансовой отчетности: Учеб.

пособ. — М.: КНОРУС, 2007. — 319с. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Учеб.

пособ. — 4-е изд. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 384с. Савчук В. П. Управление финансами предприятия. -

2-е изд., стереотип. — М.: БИНОМ, 2005. — 480с. Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия: Учеб.

— М.: Академия, 2006. — 384с. Управление финансами. / Под ред. Володина Л. А. и др.: Учеб.

— М.: ИНФРА-М, 2004. — 504с. Финансовый менеджмент. / Под ред.

Г. Б. Поляка: Учеб.

пособ. — м., 2006

Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Перспектива, 2004. -

656с.Чуев И. Н., Чуева Л. Н. Экономика предприятия: Учеб. — 4-е изд., перераб., и доп. — М.: «Дашков и К», 2007. — 416с.