Причины возможной неэффективности сделки по слиянию и поглощению

Это можно объяснить двумя причинами:

Во-первых, поглощающие компании, как правило, всегда крупнее, чем поглощаемые. В этом случае при равномерном распределении чистых выгод от слияния или поглощения между двумя компаниями акционеры каждой компании получат одинаковые прибыли в абсолютном исчислении, но в относительном, или процентном, выражении прибыли акционеров поглощаемой компании окажутся гораздо выше.

Во-вторых, существенно содействует этому процессу конкуренция между покупателями. Каждый следующий претендент на покупку компании стремится превзойти условия, выдвинутые предыдущим. При этом все большая часть выигрыша от предстоящей сделки слияния переходит к акционерам поглощаемой компании. В то же время менеджеры компании, которую собираются поглотить, могут предпринять ряд мер противозахватного характера, добиваясь, чтобы продажа их компании, если она и наступит, произошла по самой высокой из возможных в данных условиях цене.

В рамках крупных корпораций, образованных в результате слияния или поглощения, зачастую возникает явление, называемое в экономической науке субоптимизацией.

Суть его состоит в следующем: внутри корпорации обычно преобладают стремления укреплять внутригрупповые кооперационные связи, покупать преимущественно у «своих». При этом каждая «своя» компания, естественно, стремится устанавливать цену, приносящую максимальную прибыль.

В результате либо продукция на выходе становится слишком дорогой и неконкурентоспособной, либо обычные коммерческие переговоры об уровне цен превращаются в бесконечные разборы взаимных претензий. Чем сложнее система кооперационных связей внутри корпорации, тем сложнее построить и отладить систему трансфертных цен, удовлетворяющих фирмы на разных концах кооперационной цепочки.

Список использованной литературы Акофф Р., Планирование будущего корпорации, М.: ПРОГРЕСС, 1985 г., 412 стр.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Кочетков Г. Б., Супян В. Б., Корпорация. Американская модель, СПб.: ПИТЕР, 2005 г., 320 стр.

Сажина М.А., Экономическая теория, М.: ИНФРА-М, 1998 г., 456 стр.

Таусенд Р., Секреты управления, или Как удержать компанию от подавления инициативы людей и снижения прибыли, М., 1991 г., 329 стр.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Сажина М.А., Экономическая теория, М.: ИНФРА-М, 1998 г., 456 стр.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Кочетков Г. Б., Супян В. Б., Корпорация. Американская модель, СПб.: ПИТЕР, 2005 г., 320 стр.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Кочетков Г. Б., Супян В. Б., Корпорация. Американская модель, СПб.: ПИТЕР, 2005 г., 320 стр.

Владимирова И.Г., Слияния и поглощения компаний, Менеджмент в России и за рубежом № 1 / 1999 г.

Акофф Р., Планирование будущего корпорации, М.: ПРОГРЕСС, 1985 г., 412 стр.

Таусенд Р., Секреты управления, или Как удержать компанию от подавления инициативы людей и снижения прибыли, М., 1991 г., 329 стр.

Таусенд Р., Секреты управления, или Как удержать компанию от подавления инициативы людей и снижения прибыли, М., 1991 г., 329 стр.

Таусенд Р., Секреты управления, или Как удержать компанию от подавления инициативы людей и снижения прибыли, М., 1991 г., 329 стр.