Финансовая система организации и пути ее рационализации (на примере ЗАО «МАКС»)

В первом блоке определяется оптимальная структура капитала, представляющая собой такое соотношение использования собственных, привлеченных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости страховой организации, то есть максимизируется ее рыночная стоимость. Процесс оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его стоимости основан на предварительной оценке стоимости собственного, привлеченного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществления многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала. Предельные границы максимально рентабельной и минимально рискованной структуры капитала позволяют определить поле выбора конкретных его значений на стратегический период. В процессе этого выбора учитываются факторы, характеризующие индивидуальные особенности деятельности данной страховой организации.

Как видно из приведенных данных, минимально средневзвешенная стоимость капитала достигается при соотношении собственного и заемного капиталов 40%: 60%. Такая структура капитала позволяет максимизировать рыночную стоимость страховой компании при прочих равных условиях.

В данной статье предложен следующий алгоритм достижения оптимальной структуры денежного капитала страховыми организациями:

1. Для достижения рекомендуемого значения коэффициента ликвидности страховая организация должна сократить долю краткосрочных обязательств в структуре баланса в пользу собственного капитала путем снижения текущей задолженности (кредиторской и дебиторской). Основные направления уменьшения кредиторской задолженности: снижение задолженности по оплате труда; своевременное выполнение обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами и прочими кредиторами. Управление дебиторской задолженностью включает: классификацию страхователей в зависимости от платежеспособности; контроль за расчетами с дебиторами; анализ и планирование денежных потоков.

2. Структура источников финансирования должна быть сформирована так, чтобы уровень покрытия страховых резервов собственным капиталом достигал допустимых значений (0, 25 — 0, 6). Для обеспечения финансовой устойчивости страховая организация должна обладать достаточным собственным капиталом. Для количественной оценки достаточности собственного капитала при заданных страховых обязательствах можно использовать показатели соотношения величин собственного капитала и сформированных резервов и соотношение собственных средств и нетто-премии (должно быть не менее 30%).

3. Пропорциональное снижение легкореализуемых активов и краткосрочных обязательств в пользу труднореализуемых активов за счет сокращения долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности перед страхователями. Управление легкореализуемыми активами состоит в сокращении периода оборачиваемости дебиторской задолженности и снижении срока оплаты кредиторской задолженности в целях снижения текущих финансовых потребностей.

Таким образом, выполняя пошаговый алгоритм, страховой компании ЗАО «Макс» может достичь оптимальной пропорции структуры капитала.

Особенностью данного подхода к анализу структуры капитала страховой организации является предположение о значительной зависимости средней стоимости капитала от структуры капитала организации, при этом существует некоторое значение структуры капитала, при котором средняя стоимость организации достигает ярко выраженного оптимального значения.

Анализ различных методических подходов позволяет сделать вывод, что решение относительно структуры капитала может корректироваться в зависимости от стратегических планов страховой организации, текущей и прогнозируемой рыночной конъюнктуры.

В следующем, втором, блоке алгоритма формирования и реализации финансовой стратегии страховой организации исследуются денежные потоки страховой организации, которые представляют собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств в страховой компании от всех видов хозяйственных операций (приток денежных средств (ДС)):

отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств страховой компанией в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций (отток денежных средств).

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует отметить высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками страховой компании оба эти вида денежных потоков представляют собой (комплексный) управляемый объект.

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления, как части общей финансовой стратегии страховой компании. Такая политика разрабатывается по следующим основным этапам:

— для анализируемой организации;

для анализируемой страховой компании рассчитаны значения основных показателей, характеризующих денежный поток.

Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков организации и их планирования на предстоящий период.

В ходе процесса оптимизации нами приведено обоснование типа политики управления денежными потоками страховой организации, которое включает следующие направления:

— сбалансирование объемов денежных потоков, обеспечивающее необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов;

— синхронизация денежных потоков во времени, создающая необходимый уровень платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов;

— максимизация чистого денежного потока за счет роста чистого денежного потока, обеспечивающего повышение темпов экономического развития страховой организации на принципах самофинансирования, что снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости организации.

Вывод: Управление денежными потоками на основе практического использования современных принципов, механизмов и методов эффективного управления обеспечивает переход страховой организации к новому качеству стратегического развития.

Третий блок алгоритма содержит модель оптимизации инвестиционной деятельности страховой организации. До 2005 г. средняя рентабельность инвестиций страховых компаний отставала от темпов инфляции.

3.

2. Выбор наилучшего предложения

В ЗАО «Макс» будет применена модель оптимизации инвестиционной деятельности страховой организации, построенная на основе теории портфельного инвестирования Марковица-Шарпа с учетом ограничений, специфичных для страховой организации. Задача оптимизации инвестиционного портфеля страховой компании относится к классу задач линейного программирования. В качестве метода оптимизации выбран симплекс-метод.

Применение данной модели позволит достичь структуры инвестиционного портфеля страховщика, обеспечивающей максимально возможное увеличение стоимости страховой организации при соблюдении условий:

по регламентированному размещению средств страховых резервов со стороны государства;

по ограничению фактора риска страховщика;

по соблюдению необходимого объема легкореализуемых активов в портфеле для выполнения страховых обязательств в текущем периоде.

Задачи, включенные в алгоритм, направлены на улучшение системы учета и контроля издержек, состоящей из двух независимых видов учета. Первый, финансовый, предназначенный для ведения бухгалтерского учета и формирования отчетности в налоговые органы. Второй вид учета, управленческий, предназначенный только для персонала страховой организации и отражающий реальное состояние учитываемых объектов (движение и остатки товаров на складе, резервы товаров и т. д.). Кроме того, в работе предлагается использование такого порядка формирования некоторых элементов учетной политики, который возникает в связи с основными новшествами бухгалтерского и налогового учета, начиная с учета основных средств, утверждения налоговой учетной политики по НДС (если организация ведет операции, как облагаемые так и не облагаемые этим налогом, то следует определить порядок их раздельного учета) и налогу на прибыль.

Применение предшествующих блоков алгоритма финансовой стратегии страховой организации ЗАО «Макс» связано в основном с ее формированием. Последующие же блоки ориентированы на реализацию финансовой стратегии. В частности, в пятом блоке рассматриваются инструменты реализации финансовой стратегии с использованием сбалансированной системы показателей (ССП). Под ССП в данной статье понимается система управления страховой организацией, позволяющая планомерно реализовывать ее стратегические планы, переводить их на язык операционного управления и контролировать реализацию стратегии на основе ключевых показателей эффективности страховой деятельности.

Построение ССП позволяет сделать реализацию стратегии регулярной деятельностью всех подразделений, управляемой с помощью планирования, учета, контроля и анализа сбалансированных показателей, а также мотивации персонала на их достижение. Выполнение поставленных задач, резкие изменения на рынке требуют анализа и коррекции ССП организации. Пересмотр ССП в страховой организации проводится не реже одного раз в год, в зависимости от скорости изменений финансовой среды.

Важным этапом реализации предложенного алгоритма финансовой стратегии является блок вопросов, который предусматривает разработку концепции стратегического бюджетирования страховой организации. Предложенная концепция стратегического бюджетирования страховой организации заключается в объединении бюджетирования с ССП и сводится к совокупности таких элементов, как структура бюджетов, процедуры формирования, согласования, утверждения бюджетов и контроль над фактическим исполнением, нормативная база; типовые процедуры и механизмы принятия управленческих решений. По нашему мнению, процедура бюджетирования должна быть организована таким образом, чтобы на последнем этапе были получены три основные бюджетные формы:

— бюджет доходов и расходов;

— бюджет движения денежных средств;

— прогнозный баланс.

Как нам представляется, страховой бизнес имеет ряд особенностей, которые определяют специфику системы бюджетов страховой организации:

стохастическая природа параметров страховой деятельности и плановой модели управления;

перераспределение рисков через перестрахование.

Процесс стратегического бюджетирования страховой организации объединяет три основных этапа: определение прогнозных значений основных показателей деятельности фирмы; разработка прогнозов бюджетов; формирование проектов бюджетов страховой организации. Между показателями бюджета существуют определенные функциональные связи, которые определяют допустимость бюджета. Формально допустимым считается бюджет, для которого соблюдаются функциональные соотношения его показателей, отвечающих максимизации стоимости организации.

Поскольку сложившиеся в страховой организации ЗАО «макс» тенденции не всегда отвечают максимизации стоимости организации, нами разработан прогноз бюджета, учитывающий негативные тенденции и кризисные ситуации, которые могут возникнуть при его реализации. Данный прогноз, на наш взгляд, обеспечивает финансовую устойчивость страховой организации и отвечает требованиям эффективной финансовой стратегии.

Бюджетирование формирует систему финансовых рычагов, типовых процедур, механизмов построения и проведения финансовой стратегии. В ходе исследования проведено объединение бюджетирования с системой сбалансированного планирования. Достоинство такого подхода состоит в том, что ССП добавляет в бюджетирование системный подход к учету показателей, отражающих цели и эффективность ведения страхового бизнеса.

В алгоритме в целях максимизации стоимости страховой организации рекомендуется применение доходного подхода с использованием метода дисконтирования наличного потока.

Доходный подход позволяет определить рыночную стоимость страховой организации в зависимости от ожидаемых в будущем доходов. Он предусматривает:

составление прогноза будущих доходов;

оценку риска, связанного с получением доходов;

определение времени получения доходов.

Основным показателем в доходном подходе является чистый денежный поток. Для целей настоящего исследования использовался денежный поток, приносимый собственным и привлеченным капиталом после уплаты налогов.

При оценке страхового бизнеса методом дисконтированных денежных потоков ожидаемый предстоящий срок деятельности страховой организации разделен на два периода: прогнозный и постпрогнозный. Прогнозный период охватывает период времени до того момента, когда организация выходит на стабильные темпы роста денежного потока. Для анализируемой страховой организации на базе полученных расчетных данных составлен прогноз денежных потоков на 5 лет, и на его основе проведена оценка страховой организации.

Стоимость продажи страховой организации ЗАО «Макс» в последний прогнозный год была определена по модели Гордона. Рыночная стоимость бизнеса анализируемой страховой организации получена при сложении суммы текущих стоимостей денежных потоков за пять прогнозных лет и текущей стоимости продажи организации в последний прогнозный период.

Для достижения хороших финансовых результатов выбираемых три мероприятия, эффективность которых оценим ниже.

1) Внедрение видов сотрудничества страховой компании ЗАО «Макс» и банковских структур. Заключается в том, что страховая компания ЗАО «Макс» в ответ на заключение договора страхования (с банком или другой организацией при посредничестве банка) приобретает финансовые инструменты клиента. Распространено инвестирование средств в депозиты и векселя тех банков, которые поставляют страховым компаниям клиентов, в частности для страхования залогов. Такие клиенты являются лакомым куском для большинства страховщиков, ведь уровень страховых выплат по таким клиентам ниже, чем в среднем по рынку. Это поможет страховой компании ЗАО «Макс» повысить размер страховых премий и выплат повысить, так как по проведенному финансовому анализу объем страховых премий снизился на 2 977 101 млн руб., а объем страховых выплат на 1 028 589 млн.

руб. Между тем вложения в ценные бумаги клиента — будет составлять часть финансовой стратеги. При вышеописанных подходах часто игнорируется принцип соответствия страхового и инвестиционного портфелей. Норма согласования инвестиций по срокам и размерам со страховыми обязательствами не формализована ни в одном из законов или подзаконных актов. Актуарную задачу — нахождение оптимального соотношения инвестиционных инструментов (по ликвидности и доходности) в зависимости от особенностей принимаемых на страхование рисков — мало кто пытается решить.

2) Второе мероприятие связано с ограничением риска страховщика.

Одним из вариантов процедур и мер, позволяющих своевременно реагировать на отрицательные последствия деятельности в ситуации риска, служит специально разработанный ситуационный план, содержащий предписания, что должен делать каждый человек в той или иной ситуации, и описание ожидаемых последствий. Опираясь на ситуационный план, лица, реализующие рискованные решения, получают возможность быстро действовать в неблагоприятных условиях, становятся более подготовленными к действиям в непредвиденных ситуациях. Таким образом, ситуационные планы служат средством уменьшения неопределенности и оказывают положительное воздействие на деятельность субъектов в условиях риска.

Осуществляя управления риском, страховщик обращает внимание на правовой аспект. Правовое обеспечение состоит в разработке и принятии законов и подзаконных актов, минимизирующих или ограничивающих риск. В актах должен быть отражен вопрос, когда и при каких условиях риск является оправданным, правомерным и целесообразным.

Эффективность управления риском в рамках страховой совокупности во многом зависит от степени участия коллектива в выработке и принятии решений. Общая закономерность, отражающая сущность этого процесса, сводится к следующему: чем меньше степень вовлечения человека в события и чем меньше он знает о последствиях своих решений, тем больше он склонен принимать решения с риском отрицательного результата.

3) Третье мероприятие заключается в пропорциональном снижение легкореализуемых активов и краткосрочных обязательств в пользу труднореализуемых активов за счет сокращения долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности перед страхователями.

Вывод: Разработанная и реализованная нами финансовая стратегия с применением доходного подхода для страховых организаций позволит им увеличить рыночную стоимость максимально возможными темпами. Заключительный, восьмой, блок алгоритма формирования и реализации финансовой стратегии страховой организации позволяет определить, соответствуют л и заданные в начале нашего алгоритма параметры достижению поставленной цели. Если отклонение от желаемого результата достаточно велико, то необходимо вернуться к началу алгоритма и пересмотреть первоначальные значения показателей и их соотношения.

3.

3. Экономический эффект от внедрения предложения По предложенным мероприятиям рассчитаем экономический эффект, для чего составим прогнозные балансы.

Первое мероприятие:

1. Внедрение видов сотрудничества страховой компании ЗАО «Макс» и банковских структур. Заключается в том, что страховая компания ЗАО «Макс» в ответ на заключение договора страхования (с банком или другой организацией при посредничестве банка) приобретает финансовые инструменты клиента.

Таблица 9.

Прогнозный баланс основных финансовых результатов, после внедрения первого мероприятия Показатель Значение показателя, млн. руб. Изменение показателя За анализируемый период (2009г.) После внедрения меропрития (2010г.) тыс. руб. (гр. 2 — гр.3) ± % ((2−3): 3) 1 2 3 4 5 1. Чистая прибыль 42 576 56 276 +10 700 +33,02 2.

Объем страховых премий 1 192 114 1 202 114 +10 000 39,8 3. Объем страховых выплат 1 187 620 1 189 320 +1700 +23,3 4. Величина собственного капитала 1 912 351 1 914 051 +1700 +23,3 5. Величина страховых резервов 7 692 041 7 705 041 +13 000 0,1

Таким образом, из представленной таблицы видно, что чистая прибыль в результате внедрения мероприятия повысилась на 10 700 тыс. руб., то есть на 33,02%, соответственно мы видим и увеличение объема страховых выплат до 10 000 тыс. руб., на 39,8%. Однако увеличение страховых выплат, не сказывается отрицательно на выплате страховых премий ЗАО «Макс», а наоборот она увеличилась на 1700 тыс. руб., то есть на 23,3%.

2. Второе мероприятие связано с ограничением риска страховщика.

Одним из вариантов процедур и мер, позволяющих своевременно реагировать на отрицательные последствия деятельности в ситуации риска, служит специально разработанный ситуационный план, содержащий предписания, что должен делать каждый человек в той или иной ситуации, и описание ожидаемых последствий.

Таблица 10.

Прогнозный баланс основных финансовых результатов, после внедрения первого мероприятия Показатель Значение показателя, млн. руб. Изменение показателя За анализируемый период (2009г.) После внедрения мероприятия (2010г.) тыс. руб. (гр.

2 — гр.3) ± % ((2−3): 3) 1 2 3 4 5 1. Чистая прибыль 42 576 43 276 +700 +2,2 2. Объем страховых премий 1 192 114 1 193 864 +1750 +0,14 3. Объем страховых выплат 1 187 620 1 188 320 +700 +9,6 4. Величина собственного капитала 1 912 351 1 913 051 +700 +9,8 5. Величина страховых резервов 7 692 041 7 692 541 +500 +6,49

После внедрения второго мероприятия мы видим, что чистая прибыль увеличилась на 2,2%. Что намного меньше первого мероприятия.

3. Третье мероприятие заключается в пропорциональном снижение легкореализуемых активов и краткосрочных обязательств в пользу труднореализуемых активов за счет сокращения долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности перед страхователями.

Таблица 11.

Прогнозный баланс основных финансовых результатов, после внедрения первого мероприятия Показатель Значение показателя, тыс. руб. Изменение показателя За анализируемый период (2009г.) После внедрения меропрития (2010г.) тыс. руб. (гр. 2 — гр.3) ± % ((2−3): 3) 1 2 3 4 5 1. Чистая прибыль 42 576 44 676 +2100 +6,5 2. Объем страховых премий 1 192 114 261 566 +10 000 +39,8 3. Объем страховых выплат 1 187 620 1 180 954 -6666 -91,5 4.

Величина собственного капитала 1 912 351 1 905 685 -6666 -91,5 5. Величина страховых резервов 7 692 041 7 693 741 +1700 23,3

Из таблицы 10 видно, что проект является неэффективным, потом что в результате внедрения данного мероприятия прибыль сократилась на 6666 тыс. руб., или на 91,5%, расходы увеличились на 10 000 тыс. руб. или 39,8%, а выручка от продажи увеличилась на 6,5%.

Вывод: Рассмотрев три мероприятия, связанных с направлением реализации финансовой стратегии, можно отметить, что самым эффективным является первое мероприятие, в результате которого чистая прибыль в результате внедрения мероприятия повысилась на 10 700 тыс. руб., то есть на 33,02%, а также величина страховых резервов ЗАО «Макс», увеличилась на 1700 тыс. руб., то есть на 23,3%.

Вывод по главе 3:

В качества выбора предложенной финансовой стратегии ЗАО «Макс» является доходный подход, который позволяет определить рыночную стоимость страховой организации в зависимости от ожидаемых в будущем доходов. Он предусматривает:

составление прогноза будущих доходов;

оценку риска, связанного с получением доходов;

определение времени получения доходов.

Основным показателем в доходном подходе является чистый денежный поток. Для целей настоящего исследования использовался денежный поток, приносимый собственным и привлеченным капиталом после уплаты налогов.

Заключение

В настоящее время в связи с финансовым экономическим кризисом, происходящим в нашей стране, на первый план в организации вдвигаются вопросы финансовой системы организации и пути ее рационализации, в частности финансовой стратегии.

Для достижения поставленной цели в работе поставлены следующие задачи:

1) теоретические основы формирования финансовой стратегии организации;

2) анализ финансовой стратегии ЗАО «Макс»;

3) ппредложение по рационализации финансовой стратегии ЗАО «Макс».

В результате проведенных исследований были предложены мероприятия по реализации финансовой стратегии:

1. Для достижения рекомендуемого значения коэффициента ликвидности страховая организация должна сократить долю краткосрочных обязательств в структуре баланса в пользу собственного капитала путем снижения текущей задолженности (кредиторской и дебиторской). Основные направления уменьшения кредиторской задолженности: снижение задолженности по оплате труда; своевременное выполнение обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами и прочими кредиторами. Управление дебиторской задолженностью включает: классификацию страхователей в зависимости от платежеспособности; контроль за расчетами с дебиторами; анализ и планирование денежных потоков.

2. Структура источников финансирования должна быть сформирована так, чтобы уровень покрытия страховых резервов собственным капиталом достигал допустимых значений (0, 25 — 0, 6). Для обеспечения финансовой устойчивости страховая организация должна обладать достаточным собственным капиталом. Для количественной оценки достаточности собственного капитала при заданных страховых обязательствах можно использовать показатели соотношения величин собственного капитала и сформированных резервов и соотношение собственных средств и нетто-премии (должно быть не менее 30%).

3. Пропорциональное снижение легкореализуемых активов и краткосрочных обязательств в пользу труднореализуемых активов за счет сокращения долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности перед страхователями. Управление легкореализуемыми активами состоит в сокращении периода оборачиваемости дебиторской задолженности и снижении срока оплаты кредиторской задолженности в целях снижения текущих финансовых потребностей.

Список используемой литературы

Гражданский кодекс. — М.: Юрист, 2009.

Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия. Приказ от 1 октября 1997 г. № 118 Министерства финансов Российской Федерации.

Алексеева М. М. Планирование деятельности фирмы. — М.: Финансы и статистика, 2007.

Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2006.

Бланк И. А. Финансовая стратегия предприятия: Учеб. курс. — К.: Ника-Центр, 2006.

Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2008.

Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. — СПб.: Питер, 2007.

Бланк И. А. Финансовый менеджмент. 2-е изд. — М.: Экслибрис, 2006.

Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент. — СПб.: Питер, 2007.

Гаврилова А.Н., Сысоева Е. Ф., Барабанов А. И., Чигарев Г. Г. Финансовый менеджмент. — М.: Кно

Рус, 2009.

Горфинкель В.Я., Поляк Г. Б., Швандар В. А. Финансовая стратегия. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. — М.: Финпресс, 2008.

Донцова Л.В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности. — М.: ДИС, 2007.

Ефимова Н.Ф., Маховикова Г. А. Финансовый менеджмент. — М.: Вектор, 2007.

Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е изд. — М.: Бухгалтерский учет, 2008.

Ионова А.Ф., Селезнева Н. Н. Финансовый анализ: учеб — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007

Ковалев В.В.

Введение

в финансовый менеджмент. — М.: ФиС, 2006.

Ковалёв В. В. Финансовый менеджмент; теория и практика. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

Ковалёв В. В. Основы теории финансового менеджмента: учебное пособие. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.

Ковалёв В. В. Финансовый менеджмент — I. Учебное пособие по Программе подготовки и аттестации профессиональных бухгалтеров. — М. Издательский дом БИНФА, 2007.

Колчинина Н. В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

Комментарий к бухгалтерской отчетности организаций / Под ред. А. В. Брызгалина. — М.: Аналитика-Пресс, 2007.

Крейнина М. Н. Оценка финансового состояния организации с использованием международных стандартов. — М.: УМЦ при Министерстве РФ по налогам и сборам, 2008.

Кудина М. В. Финансовый менеджмент. — М.: ИНФРА-М, 2006.

Кукукина И. Г. Управление финансами: Учеб. пособие. — М.: Юристъ, 2009.

Лихачева О.Н., Щуров С. А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учебное пособие. — М.: Вузовский учебник, 2007.

Любушин Н.П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

Макарьева В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя. — М.: Налоговый вестник, 2006.

Масленченков Ю.С., Комиссаров О. В. Специфика финансов и менеджмента стабильного предприятия в условиях социальной рыночной экономики. — М.: БДЦ-Пресс, 2007.

Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. — М.: Финансы и статистика, 2006.

Пещанская И. В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика. — М.: Экзамен, 2006.

Радионов А.Р., Радионов Р. А. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия. — М.: Экономика, 2008.

Хруцкий В.Е., Гамаюнов В. В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. 2-е изд. — М.: ФиС, 2007.

Чернов В. А. Финансовая политика организации. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — М.: Финансы и статистика, 2006.

Щербаков В.А., Приходько Е. А. Краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие. — М.: Кно

Рус, 2008.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс на 20 г. Коды Форма № 1 по ОКУД 710 001

Дата (год, месяц, число) Организация по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности по ОКВЭД Организационно-правовая форма/форма собственности по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384/385 Местонахождение (адрес) Актив Код по-казателя На начало отчетного года На конец отчет-ного периода 1 2 3 4 Нематериальные активы 110 71 63 Инвестиции 120 3 664 162 4 413 814

Финансовые вложения в дочерние, зависимые общества и другие организации 130 665 581 487 247

Вклады в уставные (складочные капиталы) дочерних и зависимых обществ 133 89 697 208 283

Акции других организаций 134 135 302 134 952

Вклады в уставные (складочные капиталы) дочерних и зависимых обществ 135 390 771 94 201

Вклады в уставные (складочные капиталы) других организаций 136 49 811 49 811

Иные инвестиции 140 2 998 581 3 926 567

Депозитные вклады 142 2 907 904 3 854 260

Прочие инвестиции 145 90 677 72 307

Доля премий у перестрахователей 150 1171 34 Доля перестраховщиков в страховых резервах 160 537 527 225 398 В резерве незаработанной премии 162 319 188 154 845 В резервах убытков 163 218 339 70 553

Дебиторская задолженность по операциям страхования 170 2 573 607 2 527 931 В том числе страхователи 171 2 543 437 2 466 137

Страховые агенты 172 97 13 093

Прочие дебиторы 175 30 073 48 701

Дебиторская задолженность по операциям перестрахования 180 9474 27 069

Прочая дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 200 560 662 329 404

Основные средства 210 795 935 785 532

Незавершенное строительство 220 2996 5988

Отложенные налоговые активы 230 3608 1171

Запасы 240 10 063 3910 В том числе материалы и другие аналогичные ценности 241 7032 1717

Расходы будущих периодов 242 2568 2091

Прочие запасы и затраты 245 463 102 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 250 — - Денежные средства 260 1 493 539 1 531 772

Иные активы 270 30 605 13 260

Итого по разделу I 290 9 683 420 9 868 346 БАЛАНС 300 9 683 420 9 868 346

Форма 710 001 с. 2

Пассив Код по-казателя На начало отчетного периода На конец отчет-ного периода 1 2 3 4 II. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 1 500 000 1 500 000

Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 — - Добавочный капитал 420 — - Резервный капитал 430 726 75 000 в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 726 75 000 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 — - Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 498 400 337 351

Итого по разделу II 490 498 400 337 351 III. Страховые резервы Резервы по страхованию жизни 510 308 934 4769

Резервы незаработанной премии 520 3 649 956 3 933 723

Резервы убытков 530 1 300 317 1 221 635

Другие страховые резервы 540 1 955 010 2 531 914

Резервы по обязательному медицинскому страхованию 550 — - Итого по разделу III 590 7 214 217 7 692 041 IV. ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Задолженность по депо премий перед перестраховщиками 610 1805 36 Долгосрочные займы и кредиты 615 — - Отложенные налоговые обязательства 620 28 295 Краткосрочные займы и кредиты 625 — - Кредиторская задолженность по операциям страхования 630 40 843 59 923 В том числе страхователи 631 172 — Страховые агенты 632 40 213 59 127

Прочие кредиторы 635 458 796 Кредиторская задолженность по операциям перестрахования 640 5428 28 089

Прочая кредиторская задолженность 650 274 492 164 509 В том числе задолженность пред персоналом организации 651 34 752 53 866

Задолженность пред государственными внебюджетными фондами 652 7874 10 226

Задолженность по налогам и сборам 653 123 978 10 586

Прочие кредиторы 655 105 178 89 831

Задолженность перед участниками по выплате доходов 665 136 877 — Резевы предстоящих расходов 670 10 195 10 737

Итого по разделу IV 690 470 077 263 954 БАЛАНС 700 9 683 420 9 868 346

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках за 20 г. Коды Форма № 2 по ОКУД 710 002

Дата (год, месяц, число) Организация по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности по ОКВЭД Организационно-правовая форма/форма собственности по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384/385 Показатель За отчетныйпериод За аналогичный период преды-дущего года наименование код 1 2 3 4 Страхование жизни Страховые премии (взносы) — нетто перестрахования 010 491 4494

Страховые премии (взносы) — всего 011 491 5574

Переданные перестраховщикам 012 — (1080

Доходы по инвестициям 020 25 205 220 258

Из них проценты к получению 021 25 205 129 782

Доходы от участия в других организациях 022 — 90 476

Изменение стоимости финансовых вложений в результате корректировки оценки 023 — - Выплаты по договорам страхования — нетто перестрахование 030 (199 040) (13 802) Прибыль (убыток) от продаж 031 (199 040) (13 802) доля перестраховщиков 032 Изменение резервов по страхованию жизни — нетто перестрахование 040 303 648 (30 320) Изменение резервов по страхованию жизни — всего 041 303 648 (30 509) Изменение доли перестраховщиков в резерве 042 — 189 Расходы по ведению страховых операций — нетто перестрахование 050 — - Затраты по заключению договоров страхования 051 — - Прочие расходы по ведению страховых операций 052 — - Вознаграждение и тантьемы по договорам перестрахования 055 — - Расходы по инвестициям 060 — - Из них:

Изменение стоимости финансовых вложений в результате корректировки оценки 061 — - Результат от операций по страхованию жизни) 070 130 304 180 630

Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль (убыток) на акцию

Финансовый менеджмент. Учебный курс. Бланк И. А. — М.: Новое издание, 2008. — С. 65.

Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. — СПб.: Питер, 2007. — С. 67.

Бланк И. А. Финансовый менеджмент. 2-е изд. — М.: Экслибрис, 2006. — С. 67.

Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент. — СПб.: Питер, 2007. — С. 98.

Гаврилова А.Н., Сысоева Е. Ф., Барабанов А. И., Чигарев Г. Г. Финансовый менеджмент. — М.: Кно

Рус, 2009. -С. 685.

См. Приложение 1. Отчет оп рибылях и убытках.

Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е изд. — М.: Бухгалтерский учет, 2008. — С. 158.

Крейнина М. Н. Оценка финансового состояния организации с использованием международных стандартов. — М.: УМЦ при Министерстве РФ по налогам и сборам, 2008. — С. 678.

Кудина М. В. Финансовый менеджмент. — М.: ИНФРА-М, 2006. — С. 57.

Кукукина И. Г. Управление финансами: Учеб. пособие. — М.: Юристъ, 2009. — С. 67.

Хруцкий В.Е., Гамаюнов В. В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. 2-е изд. — М.: ФиС, 2007. — С. 325.

Лихачева О.Н., Щуров С. А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учебное пособие. — М.: Вузовский учебник, 2007. — С. 158.

Радионов А.Р., Радионов Р. А. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия. — М.: Экономика, 2008. — С. 263.

Любушин Н.П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

Макарьева В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя. — М.: Налоговый вестник, 2006. — С. 48.

Масленченков Ю.С., Комиссаров О. В. Специфика финансов и менеджмента стабильного предприятия в условиях социальной рыночной экономики. — М.: БДЦ-Пресс, 2007. — С. 325.

Пещанская И. В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика. — М.: Экзамен, 2006. — С. 254.

Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. — М.: Финансы и статистика, 2006. — С. 145.