Проект развития деятельности автотранспортнорго предприятия в сфере оказания услуг автосервиса на основе лизинга для повышения его конкурентной способности

Наибольшее распространение в настоящее время получил залог, здесь необходимо учитывать, что недвижимость, являющаяся предметом залога, должна пройти обязательную регистрацию в ГБР. Таким образом, получение кредита является более трудоемкой операцией и требует обеспечения.

Так же отметим, что в случае получения кредита предприятие обязано погашать его и выплачивать проценты с периодичностью, установленной в договоре с банком (таблица 3.

2.3). Также фирма несет затраты по покупке, доставке, монтажу и содержанию оборудования (таблица 3.

2.4).

Таблица 3.

2.3

График погашения кредита (метод аннуитетов) Сумма кредита, Евро 283 200 Количество выплат в год 4 Амортизация единицы 0,97 820

Ставка процентов (годовых) 18 Ставка процентов на период 0,045 Аннуитет 27 702,71 Срок кредита (месяцев) 42 Всего платежей по кредиту 14 Сумма кредита и процентов 387 837,99 Всего процентов по кредиту 104 637,99

Платежи Получение кредита Погашение процентов Погашение кредита Полный платеж Непогашенная часть 0 283 200 283 200 1 12 744,00 14 958,71 27 702,71 268 241,29 2 12 070,86 15 631,86 27 702,71 252 609,43 3 11 367,42 16 335,29 27 702,71 236 274,14 4 10 632,34 17 070,38 27 702,71 219 203,76 5 9 864,17 17 838,54 27 702,71 201 365,22 6 9 061,43 18 641,28 27 702,71 182 723,94 7 8 222,58 19 480,14 27 702,71 163 243,81 8 7 345,97 20 356,74 27 702,71 142 887,06 9 6 429,92 21 272,80 27 702,71 121 614,27 10 5 472,64 22 230,07 27 702,71 99 384,20 11 4 472,29 23 230,42 27 702,71 76 153,77 12 3 426,92 24 275,79 27 702,71 51 877,98 13 2 334,51 25 368,20 27 702,71 26 509,77 14 1 192,94 26 509,77 27 702,71 0,00 Итого: 283 200 104 637,99 283 200,00 387 837,99

Таблица 3.

2.4

Затраты на содержание оборудования при покупке за счет кредита Период Оплата оборудования Оборудование на балансе Амортизационные отчисления Налог на имущество Всего затрат 0 283 200,00 236 000,00 9% в год 2% в год 1 230 690,00 5 310,00 1 166,73 6 476,73 2 225 380,00 5 310,00 1 140,18 6 450,18 3 220 070,00 5 310,00 1 113,63 6 423,63 4 214 760,00 5 310,00 1 087,08 6 397,08 5 209 450,00 5 310,00 1 060,53 6 370,53 6 204 140,00 5 310,00 1 033,98 6 343,98 7 198 830,00 5 310,00 1 007,43 6 317,43 8 193 520,00 5 310,00 980,88 6 290,88 9 188 210,00 5 310,00 954,33 6 264,33 10 182 900,00 5 310,00 927,78 6 237,78 11 177 590,00 5 310,00 901,23 6 211,23 12 172 280,00 5 310,00 874,68 6 184,68 13 166 970,00 5 310,00 848,13 6 158,13 14 161 660,00 5 310,00 821,58 6 131,58 Итого: 74 340,00 13 918,10 88 258,1 Для погашения задолженности банку предприятие должно иметь необходимый объем оборотных средств как на выплату основной части кредита 283 200 Евро, так и процентов по нему в размере 104 637,99 Евро.

Как известно, кредит, который получила фирма, не увеличивает ее расчетную базу по налогу на прибыль (пп. 1 п. 1 ст. 251 НК РФ). Зато проценты по нему можно отнести к внереализационным расходам (п. 1 ст. 269 НК РФ). Однако делать это можно только в пределах установленных норм одним из двух способов.

Первый из них заключается в том, что ставку кредита, который получила фирма, сравнивают с условиями, на которых другие компании получают аналогичные займы (п. 1 ст. 269 НК РФ). При этом можно принимать во внимание только кредиты, которые другие организации получили в том же периоде, такой же валюте, на равный срок и под схожее обеспечение. Если первоначальная ставка отклоняется от среднего уровня не более чем на 20 процентов, то сумму выплаты можно отнести на расходы в полном объеме.

Второй вариант применяют, если фирма не может получить данные о похожих операциях других компаний или когда первый способ ей невыгоден. Тогда по рублевым кредитам определяют размер процентов, которые можно учесть при налогообложении. Он будет зависеть от ставки рефинансирования Банка России (сейчас она составляет 11,5% годовых), которую при расчете показателя увеличивают в 1,1 раза, по кредитам в валюте максимальный размер ставки составляет 15% (абз. 4 п. 1 ст. 269 НК РФ).

В связи с вышеизложенным, ОАО «Таксомоторный парк № 12» сможет отнести к внереализационным расходам только часть расходов по уплате процентов, остальная сумма уплачивается за счет чистой прибыли.

Расчет сумма процентов, которые могут быть отнесены на себестоимость и уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, представлен в таблице 3.

2.5.

Таблица 3.

2.5

Распределение расходов по кредиту Период Общая сумма процентов, евро Относятся к внереализационным расходам, евро Уплачиваются за счет прибыли, евро 1 12 744,00 10 620,00 2124,00 2 12 070,86 10 059,05 2011,81 3 11 367,42 9472,85 1894,57 4 10 632,34 8860,28 1772,06 5 9864,17 8220,14 1644,03 6 9061,43 7551,20 1510,24 7 8222,58 6852,15 1370,43 8 7345,97 6121,64 1224,33 9 6429,92 5358,26 1071,65 10 5472,64 4560,54 912,11 11 4472,29 3726,91 745,38 12 3426,92 2855,77 571,15 13 2334,51 1945,42 389,08 14 1192,94 994,12 198,82 ИТОГО 104 637,99 87 198,32 17 439,66

Сравнительный анализ затрат при получении оборудования в лизинг и при покупке за счет кредита приведены в таблице 3.

2.6.

Таблица 3.

2.6

Сравнение затрат при покупке оборудования Затраты при получении оборудования в лизинг Вариант расчета лизинговых платежей Расходы, относящиеся на себестоимость (лизинговые платежи) Выкуп имущества по остаточной стоимости НДС, уплаченный относящийся на расчеты с бюджетом Всего расходов Экономия по налогу на прибыль (24%) Методические рекомендации 345 692,20 12 980,00 62 224,60 420 896,80 82 966,13

Затраты при покупке оборудования за счет кредита Балансовая стоимость оборудования НДС, уплаченный относящийся на расчеты с бюджетом Расходы, относящиеся на себестоимость (амортизационные отчисления) Налог на имущество Затраты на содержание кредита (проценты) Экономия по налогу на прибыль (24%) Всего расходов внереализационные расходы за счет прибыли 236 000,00 42 480,00 74 340,00 13 918,10 87 198,32 17 439,6 42 109,54 471 376,09 Выводы по расчету:

В результате проведенных расчетов можно сделать вывод, что при сравнении с покупкой оборудования за счет кредита, лизинг является более эффективной формой сделки, поскольку:

Общая сумма договора лизинга меньше затрат по кредиту и содержанию оборудования на 50 479,2 Евро (при расчете по Методическим рекомендациям).

Лизингополучатель включает лизинговые платежи в себестоимость продукции в размере 345 692, 20 Евро уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль, тогда как при покупке за счет кредита на себестоимость списываются амортизационные отчисления, налог на имущество и часть расходов на проценты по кредиту (не более 15%) в общем размере 175 456,42 Евро. Затраты на содержание кредита в размере 17 439,6 Евро списываются за счет прибыли предприятия.

В результате заключения договора лизинга возможно снижение налоговой нагрузки на общую сумму 145 190,73 евро (82 966,13 евро — налог на прибыли и 62 224,6 евро — вычет по НДС); по привлечение кредитных средств на сумму 84 589,54 евро (42 109,54 — налог на прибыль и 42 480 евро — вычет по НДС).

Возможность применения в случае лизинга механизма ускоренной амортизации с коэффициентом 3 позволяет списать за счет амортизации до 94,5% от первоначальной стоимости имущества, что позволит ОАО «Таксомотрный парк № 12» через 3,5 года получить на баланс имущество, остаточная стоимость которого будет составлять около 13 000

Евро, что почти в 20 раз меньше, чем при кредите.

Арендные платежи производятся после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, и тем самым фирма имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на арендуемом оборудовании.

Таким образом, в рассмотренном случае лизинг является выгодной альтернативой капитальным вложениям.

3.

3. Эффективность инвестиционного проекта; порядок и основные этапы его реализации Согласно приведенным расчетам, использование лизингового механизма имеет ряд преимуществ перед привлечением заемных средств в форме кредита. Представляется интересным провести анализ инвестиционного проекта ОАО «Таксомоторный парк № 12» в целом (с учетом получения части оборудования по договору лизинга), оценить его эффективность, рентабельность, окупаемость.

Для расчета эффективности данного инвестиционного проекта составим прогнозный отчет о движении денежных средств, осуществим расчет его экономической эффективности с использованием упрощенных (рутинных) методов и методов, основанных на концепции дисконтирования, расчет будем производить в евро, шаг — 6 месяцев. Расчет представлен в таблице 3.

3.1.

Таблица 3.

3.1

Прогнозный отчет о движении денежных средств Годы 2006 год 2007 год 2007 год 2008 год 2008 год 2009 год 2009 год 2010 год 2010 год 2011 год 2011 год шаг — 6 месяцев 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал Номер периода 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Реализовано ед. — 1800 1800 1800 1800 1800 1800 1800 1800 1800 1800

Цена ед., тыс. евро — 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 Выручка от реализации, тыс. евро — 54 000 54 000 54 000 54 000 54 000 54 000 54 000 54 000 54 000 54 000 Себестоимость, тыс. евро, в том числе — 34 780 34 780 34 780 34 780 34 780 34 780 34 780 34 780 34 780 34 780 переменные расходы — 15 650 15 650 15 650 15 650 15 650 15 650 15 650 15 650 15 650 15 650 постоянные расходы, в том числе лизинговые платежи — 19 130 19 130 19 130 19 130 19 130 19 130 19 130 19 130 19 130 19 130 Амортизационные издержки — 3600 3600 3600 3600 3600 3600 3600 3600 3600 3600

Прибыль балансовая, тыс. евро — 15 620 15 620 15 620 15 620 15 620 15 620 15 620 15 620 15 620 15 620 налог на прибыль, 24% ;

3748,8 3748,8 3748,8 3748,8 3748,8 3748,8 3748,8 3748,8 3748,8 3748,8 Прибыль после уплаты налогов, тыс. евро — 11 871 11 871 11 871 11 871 11 871 11 871 11 871 11 871 11 871 11 871 Cash flow от операционной деятельности — 15 471 15 471 15 471 15 471 15 471 15 471 15 471 15 471 15 471 15 471 Инвестиции тыс. евро, в том числе во внеоборотные активы 37 236,80 12,98 в оборотные активы 8347,00 Ликвидационная стоимость имущества 1 520 Чистый денежный поток -45 583,80 15 471,20 15 471,20 15 471,20 15 471,20 15 471,20 15 471,20 15 471,20 15 458,22 15 471,20 16 991,20 Накопленный денежный поток -45 583,80 -30 112,60 -14 641,40 829,80 16 301,00 31 772,20 47 243,40 62 714,60 78 172,82 93 644,02 110 635,22 Коэффициент дисконтирования — 18% Коэффициент дисконтирования 1 0,9 230 201 0,851 966 0,78 638 0,72 585 0,66 997 0,6184 0,5 707 924 0,5 268 529 0,486 296 0,448 861

Дисконтированный денежный поток -45 583,8 14 280,229 13 180,94 12 166,3 11 229,7 10 365,3 9567,34 8830,8434 8144,2076 7523,58 7626,684 NPV -45 583,8 -31 303,57 -18 122,6 -5956,4 5273,35 15 638,6 25 205,9 34 036,783 42 180,991 49 704,57 57 331,25 Обоснование дисконта Оценка проекта с использованием дисконтирования денежного потока является необходимой составляющей при проведении анализа, так как «сегодняшняя стоимость денег» существенное превышает ее ценность в будущем, так как инфляция, повышение цен и т. д. приводит к «обесцениванию денег» и это необходимо обязательно учитывать.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле:

d = a + b + c, (3.13)

где, а — цена собственного капитала;

b — уровень премии за риск;

с — уровень инфляции.

a: Рыночная капитализация фирмы складывается из уставного капитала, амортизационного фонда и нераспределенной прибыли прошлых лет (484 + 0,4 + 14).

Цена собственного капитала определяется по формуле:

Сs= p* U/(U+A+M), (3.13) где р — отношение суммы выплаченных доходов учредителям к рыночной капитализации компании;

U — учредительный капитал;

A — амортизационный фонд;

M — прибыль.

Таким образом, цена собственного капитала ОАО «Таксомоторный парк № 12» по состоянию на 2005 год составила — 124/498,4*100* 0,4/498,4* 100% = 24,9*0,08 = 1,99%

b: премия за риск рассчитывается, исходя из среднего класса характеристики проекта (), определяемого на основе таблицы 3.

3.2. В представленной морфологической таблице выделены позиции, которые соответствуют анализируемому инвестиционному процессу.

ki — класс сложности инновации по iму классификационному признаку (iй строке табл. 3.

3.2); n — количество классификационных признаков.

Таблица 3.

3.2

Классификация процессов по группам риска (в скобках указан класс по признаку) Признаки разделения на группы Значения признаков, позволяющие определить группу риска процесса 1. Тип новатора (сфера создания новшества) (6) Научно-технические организации и отделения (7) Производственные фирмы и отделения (4) Посреднические услуги (3) Потребители и их организации 2. Тип новатора (область знаний и функций) (6) Операции с недвижимостью (4) Организация и управление (7) Производство (3) Юриспруденция (8) Техника и технология (1) Консультанты (8) Сбыт (2) Know-how (5) Социальные и общественные звенья 3. Тип инноватора (сфера нововведения: фирмы, службы) (7) Научно-технические звенья (6) Промышленные звенья (5) Финансовые, маркетинговые и коммерческие звенья (4) Эксплуатационные и обслуживающие звенья 4. Уровень инноватора (7) Подразделение фирмы (8) Фирма (6) Концерн, корпорация (5) Отрасль, группа отраслей 5. Территориальный масштаб нововведения (4) Район, город (5) регионы РФ (6) Российская Федерация, ближнее зарубежье (5) Интернационализация 6. Масштаб распространения нововведения (5) Единичная реализация (6) Ограниченная реализация (диффузия) (7) Широкая диффузия 7. По глубине преобразований инноватора (6) Системные (4) Комплексные (1) Элементные, локальные 8.

Этап ЖЦ спроса на новый продукт (8) Зарождение Е (3) Ускорение роста G1 (4) Замедление роста G2 (5) Зрелость М (7) Затухание (спад) D 9. Этапы ЖЦ товара (по типовой кривой) (7) Выведение на рынок (4) Рост (5) Зрелость (8) Упадок (спад) 10. Этапы ЖЦ организации (8) Создание (6) Становление (2) Зрелость (3) Перестройка (7) Упадок 11. Длительность инновационного процесса (2) Оперативные (до 0.5 года) (4) Краткосрочные (до 1 года) (6) Среднесрочные (2 — 3 года) (8) Долгосрочные (более 3 лет)

Премия за риск устанавливается, исходя из соотношения среднего класса проекта и средней премии за риск (табл. 3.

3.3).

Таблица 3.

3.3

Соотношение среднего класса инновации и средней премии за риск, устанавливаемой для инновации данного класса Средний класс проекта 1 2 3 4 5 6 7 8 Премия за риск, % 0.0 0.5 1.0 2.0 5.0 10.0 20.0 30.0

Таким образом, средний класс инноваций составил 66/11 = 6 премия за риск равна 10.

с: Уровень инфляции в периоде реализации проекта — 6%.

Коэффициент дисконтирования d = a + b + c = 2,0% + 10% + 6% = 18%

Анализ проекта включает рассмотрение 10 периодов (шаг — 6 месяцев). Соответственно, коэффициент дисконтирования квартальный будет равен:

dмес =[12√(1+18/100) -1]*100%*6= 8,34%

Расчет дисконта (коэффициента приведения) произведен следующим образом:

1/(1+0,0,0834)

1 = 0,923;

1/(1+0,0834)

2 = 0,852;

1/(1+0,0834)

3 = 0,786;

и т.д.

Простой срок окупаемости проекта Согласно приведенным расчетам инвестиции составили 45 583,8 тыс. евро, среднегодовая стоимость денежных поступлений — 30 942 тыс. евро.

Срок окупаемости = 45 583,8/30 942 = 1,47 года (18 месяцев).

Однако данный показатель отражает, что только через восемнадцать месяцев от реализации проекта может быть получена прибыль. В свою очередь, если через это время проект по каким либо причинам прекратит свое существование, инвесторы останутся в убытке, так как их действия (вложения) были нацелены на получение прибыли.

Показатели простой рентабельности инвестиций Показатель расчетной нормы прибыли (Accounting Rate of Return) является обратным по содержанию сроку окупаемости капитальных вложений.

Расчетнаярентабельностьинвестиций = Среднегодовые денежные поступления от хозяйственной деятельности

Первоначальные инвестиции — ликвидационная стоимость = 30 942

45 583,8 —

1520 ∙100%=70,2% Этот показатель говорит о том, что для получения ежегодных денежных поступлений норма доходности на инвестиции в сумме 45 583,8 тыс. евро. должна составлять 70,2%, с учетом того, что сумма ликвидационной стоимости имущества составит 1 520 тыс. евро.

При расчете ликвидационной стоимости основных средств, мы исходили из того, что данная сумма должна составлять 50% от остаточной стоимости имущества (с учетом морального износа).

Определение чистой приведенной стоимости проекта

NPV, или чистая приведенная стоимость проекта является важнейшим критерием, по которому судят о целесообразности инвестирования в данный проект. Для определения NPV необходимо спрогнозировать величину финансовых потоков в каждый год проекта, а затем привести их к общему знаменателю для возможности сравнения во времени.

Оценка проекта с использованием дисконтирования денежного потока является необходимой составляющей при проведении анализа, так как «сегодняшняя стоимость денег» существенное превышает ее ценность в будущем, в связи с инфляционными процессами, изменением курсов валют и т. д.

Расчет чистой приведенной стоимости проекта приведен в таблице 3.

3.1 Согласно отраженным в таблице расчетам NPV = 57 331,25 тыс. евро. Данный показатель значительно выше нуля, а это значит, что имеется возможность получения дохода сверх нормативной прибыли.

Внутренняя норма доходности Определение внутренней нормы доходности осуществлено двумя способами: графическим и с использованием программы Exсel.

Для определения внутренней нормы доходности графическим путем было необходимо провести расчет изменения чистой приведенной стоимости проекта в зависимости от изменения дисконтированной ставки. Расчет приведен в нижеследующей таблице 3.

3.4.

Рис. 3.

3.1. Графический метод определения внутренней нормы прибыли Исходя из данного графика внутренняя норма прибыли, при которой NPV = 0, находится в диапазоне 30% -45%.

Для более точного расчета мы воспользовались программой Excel, Функция ВСД. Для расчета мы выделили необходимый диапазон данных (чистый денежный поток) и вставили функцию ВСД. Внутренняя норма прибыли составила 31,9%, что в несколько раз превышает использованный в расчетах коэффициент приведения. Таким образом, проект считается приемлемым.

Таблица 3.

3.4

Расчет внутренней нормы доходности Годы 2006 год 2007 год 2007 год 2008 год 2008 год 2009 год 2009 год 2010 год 2010 год 2011 год 2011 год шаг — 6 месяцев 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал 1−2

квартал 3−4

квартал Чистый денежный поток -45 583,8 15 471,2 15 471,2 15 471,2 15 471,2 15 471,2 15 471,2 15 471,2 15 458,22 15 471,2 16 991,2 Коэффициент дисконтирования — 20% Коэффициент дисконтирования 1 0,8333 0,6944 0,5787 0,4823 0,4019 0,3349 0,2791 0,2326 0,1938 0,1615

Дисконтированный денежный поток -45 584 12 892,6667 10 743,9 8953,24 7461,03 6217,53 5181,27 4317,73 3595,09 2998,42 2744,17 NPV -45 584 -32 691,1333 -21 947 -12 994 -5533 684,559 5865,83 10 183,6 13 778,6 16 777,1 19 521,2 Коэффициент дисконтирования — 30% Коэффициент дисконтирования 1 0,76 923 077 0,59 172 0,45 517 0,35 013 0,26 933 0,20 718 0,15 937 0,122 589 0,0943 0,7 254

Дисконтированный денежный поток -45 583,8 11 900,92 9154,56 7041,97 5416,90 4166,84 3205,27 2465,59 1895,012 1458,93 1232,51 NPV -45 583,8 -33 682,88 -24 528,3 -17 486,4 -12 069,5 -7902,61 -4697,35 -2231,76 -336,745 1122,18 2354,69 Коэффициент дисконтирования — 40% Коэффициент дисконтирования 1 0,71 428 571 0,51 020 0,36 443 0,26 031 0,18 593 0,13 281 0,9 487 0,6 776 0,0484 0,3 457

Дисконтированный денежный поток -45 583,8 11 050,8571 7893,469 5638,192 4027,28 2876,629 2054,735 1467,668 1047,455 748,8101 587,4132 NPV -45 583,8 -34 532,943 -26 639,5 -21 001,3 -16 974 -14 097,4 -12 042,6 -10 575 -9527,51 -8778,7 -8191,29 Анализ устойчивости и чувствительности проекта Анализ безубыточности осуществляется с помощью расчета операционного рычага. Операционный рычаг означает, что часть затрат является фиксированными (постоянными) и не зависит от величины колебаний объемов реализации продукции. В результате прибыль повышается или снижается быстрее, чем происходят изменения в объемах.

Все издержки организации на производство и реализацию продукции делятся на условно-постоянные (У.Пос.), не зависящие от колебаний объемов реализации, и условно-переменные (У.Пер.), изменяющиеся в зависимости от объемов производства и реализации продукции (сумма У.Пос. издержек и У.Пер. издержек составляет полную себестоимость продукции).

Это различие между издержками является базой для проведения анализа точки безубыточного ведения хозяйства. Концепция безубыточного ведения хозяйства может быть выражена в простом вопросе: сколько единиц продукции (или услуг) необходимо произвести и продать в целях возмещения произведенных при этом издержек производства.

Как только будет продано количество единиц продукции, достаточное для того, чтобы возместить полную себестоимость, каждая дополнительно проданная единица продукции будет приносить дополнительную прибыль (как разница между суммой выручки и себестоимостью). При этом величина прироста этой прибыли зависит от соотношения У.Пос. и У.Пер. затрат в структуре себестоимости

J = VP — (VC + F) или J = V (P — C) — F,(3.15)

где J — балансовая прибыль.

Таким образом, как только объем проданных единиц продукции достигнет минимального количества, достаточного для покрытия полной себестоимости, организация получает прибыль, темпы роста которой выше, чем темпы роста объема. Такой же эффект имеет место в случае сокращения объемов хозяйственной деятельности, т. е. темпы снижения прибыли и увеличения убытков опережают темпы уменьшения объемов продаж.

Согласно расчетам, постоянные расходы составляют 19 130 тыс. евро, переменные на 1 единицу работ — 8,69 тыс. евро, цена — 30 тыс. евро.

Определим точку безубыточности графическим путем, для этого сначала произведем расчет, отражающий прибыль (убыток) как функции объемов продаж.

Рис. 3.

3.2. График зон безубыточного ведения хозяйства В точке, А (при объеме оказания услуг 897,7 ед.) достигаются условия безубыточности, когда нет прибыли или убытков. Выручка в этой точке в сумме 26 931 тыс. евро как раз достаточна для возмещения У.Пос. затрат (19 130 тыс. евро) и У.Пер. затрат (7801 тыс.

евро).

Таким образом, при объеме оказания услуг свыше 897,7 Общество получает прибыль, при меньшем объеме организация несет убытки.

Используя формулу 3.15, определим точку безубыточности расчетным путем: 19 130/(30 — 8,69) = 897,7 ед.

В связи с применением операционного рычага руководство Обществом имеют возможность влиять на три основных элемента: условно-постоянные затраты, условно-переменные затраты, цену.

Планируемый объем продаж равный 1 800 ед. в несколько раз превышает критический объем, что значительно снижает возможность получения убытков от оказания деятельности ОАО «Таксомоторный парк № 12».

В заключение отметим, что современная рыночная экономика предъявляет принципиально новые требования к качеству выпускаемой продукции, предоставляемых услуг. Это связано с тем, что сейчас выживаемость любой фирмы, ее устойчивое положение на рынке товаров и услуг определяются уровнем конкурентоспособности. В свою очередь, конкурентоспособность связана с действием нескольких десятков факторов, среди которых можно выделить два основных — уровень цены и качество продукции. При этом качество продукции постепенно выходит на первое место. Производительность труда, экономия всех видов ресурсов уступают место качеству продукции.

В связи с этим, деятельность каждого предприятие имеет определенную социальную значимость. Стремясь к удовлетворению запросов потребителя, Общество способствует повышению уровня качества выполняемых работ.

ОАО «Таксомоторный парк № 12» применяет общий режим налогообложения, следовательно, является плательщиком налога на добавленную стоимость, налога на прибыль, единого социального налога, налога на имущество юридических лиц и т. д. Налоговые поступления являются основной составляющей доходной части бюджета любого уровня, исчисляя и перечисляя налоги и сборы в бюджет, rкомпания участвует в образование финансовой базы необходимой для решения государственных задач в области здравоохранения, образования, разработке социальных программ и т. д.

Общество выступает как работодатель, предоставляет рабочие места, обеспечивая работников необходимыми условиями для осуществления своих функций, выплачивает достаточно высокую по отрасли заработную плату, проводит непрерывное обучение сотрудников, способствует их профессиональному росту.

Более того, компания активизирует научно-технический прогресс в промышленности, используя новейшие достижения науки и техники.

Обобщая вышеизложенное, социально-экономическую эффективность от внедрения проекта, можно представить следующим образом (рис. 3.

3.3):

Рис. 3.

3.3. Основные показатели социально-экономической эффективности проекта

Реализация проекта осуществляется по утвержденному графику.

Перечень необходимых работ октябрь ноябрь декабрь 1. Выбор поставщика оборудования 2. Оценка финансового состояния и заключение договора лизинга 3. Приобретение иных внеоборотных активов в рамках проекта 4. Доставка, монтаж, установка оборудования 5.

Заключение

договоров на поставку материалов 6. Поиск сотрудников, обучение, аттестация 7.

Заключение

договора на разработку сайта в Интернет, его разработка 8.

Заключение

договоров на выпуск продукции с рекламной символикой, ее изготовление

Заключение

В результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Лизинг — это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

Лизинг дает возможность компаниям, не обладающим достаточными оборотными средствами, получать требуемое оборудование в случаях, когда у них затруднен доступ к источникам прямого банковского кредитования или имеются иные причины, по которым компания не хочет показывать в своем балансе заемные средства (в большинстве стран имущество, взятое в лизинг, отражается у лизингополучателя на забалансовом счете).

Основными участниками лизинговых отношений являются: лизингополучатель, лизингодатель, поставщик и страховщик.

ОАО «Таксомоторный парк № 12», являющиеся объектом настоящего исследования, является конкурентным, динамически развивающимся обществом. Согласно стратегическому плану развития фирма планирует расширение деятельности путем увеличения ассортимента оказываемых услуг. Разработанный инвестиционный проект по расширению деятельности ОАО «Таксомоторный парк № 12» предусматривает вложения как в основной, так и в оборотный капитал на общую сумму 45 867 тыс. евро.

Реализация проекта требует расширения рекламной деятельности, в рамках которой предусмотрена разработка сайта в Интернет, изготовление эмблем для работников фирмы и рекламных сувениров. Сметой расходов предусмотрены затраты на данную деятельность в размере 15 630 евро в год.

Также возможно внедрение уникального продукта — сквозной услуги как элемента вывода на рынок новой продукции. Идея заключается в предоставлении полного спектра услуг — от автосервиса до тюнинга автомобиля клиента «из одних рук» с внедрением системы скидок. Расходы, связанные с реализацией данного мероприятия составляют 17 030 евро в год.

В рамках программы внедрения услуги антикоррозийной обработки необходимо приобретение нового оборудования — шлифо-покрасочной установки HELMET. Наша основная задача заключалась в аргументации управленческого решения в выборе одной из следующих альтернатив: приобретение оборудования путем привлечения заемных средств (банковский кредит), либо по договору лизинга. В результате проведенных расчетов сделан вывод о том, что при сравнении с покупкой оборудования за счет кредита, лизинг является более эффективной формой сделки. С учетом результатов исследования, принято решение о заключении договора лизинга.

Характеристика рассматриваемого проекта оценена с точки зрения экономической эффективности и социальной значимости, результаты проведенного анализа следующие:

окупаемость проекта — 18 месяцев;

рентабельность инвестиций — 70,2%;

NPV — 57 331,25 тыс. евро;

Внутренняя норма доходности — 31,9%;

Социальная значимость проекта заключается предоставлении рабочих мест, участии фирмы в формировании бюджета и развитии предпринимательской деятельности в России.

Список литературы

Нормативно-правовые акты Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.

11.1994 № 51-ФЗ (ред 27.

07.2006)//СЗ РФ 05,12,1994, № 32, ст. 3301.

Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.

07.1998 № 146-ФЗ (ред. 27.

07.2006)//Российская газета № 148−149, 06.

08.1998.

Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.

08.2000 № 117-ФЗ (ред. 16.

10.06)// СЗ РФ, 07.

08.00, № 32, ст. 3340.

Федеральный закон от 29.

10.98 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (ред. 26.

07.06)// СЗ РФ 02.

11.98, № 44, ст. 5394.

Учебная и научная литература Баканов М. И., Шеремет А. Ю. Экономический анализ: Учебное пособие — Финансы и статистика, М., 1999 г. — 250с.

Валдайцев С. С. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. Пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 720с.

Воронин С. С. Развитие лизинговых отношений в России. М.: Финансы и статистика, 2004. — 287с.

Гольдштейн Г. Я. Стратегический менеджмент. СПб.: ДиС, 2004. — 487с.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 1996. — 432с.

Колесников А.М., Макарова Н. Ю. Теория и практика лизинга: Учеб.

пособие. -СПб, 2003 г. — 265с.

Левчаев П. А. Финансовые ресурсы предприятия: теория и методология системного подхода. — Саранск: Изд-во Мордов. Ун-та, 2002. — 104с.

Лизинг/ Под ред. Малявина А. В., Попова С. А., Пашина Н. Б. М.: Экзамен, 2006. — 321с.

Лизинг/ Под ред. Смолина А. И. М.: Экзамен, 2005, — 198с.

Липсиц И. В. Колосов В.В. «Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа» 2006 г., Юданов А. Ю. Конкуренция: теория и практика: Учебное пособие. — 2-е изд. — М.: Ном-Пресс, 2004 г., Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. — 361с.

Поляков А. Ф. Теория финансов в вопросах и ответах: Учеб. Пособие / Моск. Ун-т потреб. Кооп.; Саран. Кооп. Ин-т МУПК. — М.; Саранск, 2000. — 132с.

Ретуев А. В. Перспективы развития финансового лизинга в Российской Федерации. М.: Учебно-консультационный центр «ЮрИнфо

Р", 2005. — 143с.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие — М.: Новое знание, 2001. — 704 с.

Савчук В. П. Финансовый менеджмент предприятий: прикладные вопросы с анализом деловых ситуаций. — К.: Издательский дом «Максимум», 2001. — 600с.

Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов/ Пер. с англ. под ред. Л. Г. Зайцева, М. И. Соколовой. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. — 419с.

Материалы периодической печати Замураев А. С. Кредит и ссуда: терминологический анализ, классификация и определение форм // Деньги и кредит — 2003 г.- № 4. с. — 11−15.

Куштуев Л. А. Использование показателей финансовой устойчивости при анализе кредитоспособности клиентов банка // Деньги и кредит — 2004 г. — № 1. с. 6 — 42.

Слуцкий Л. Э. Банк и малое предприятие: проблемы взаимодействия// Деньги и кредит — 2000 г. № 10. с. 24 — 46.

Макаров М. А. Все, что стоит знать о лизинге// Финансовый менеджмент, № 4, 2005. с. — 41−45.

Москвин В. А. Банки проектного кредитования — рычаг подъема реального сектора // Банковское дело — 2000 г. — № 11. с. 15 — 40.

Налог на имущество// Главбух. — № 3−2006.

с. 36−40.

Штельмах В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств. Плюсы и минусы// «Лизинг-курьер», номер 1 (7) 2000. с. — 21−24

Интернет источники

http://www.cfin.ru/management/finance/leasing.shtml

См.: Лизинг/ Под ред. Малявина А. В., Попова С. А., Пашина Н. Б. М.: Экзамен, 2006. с. — 65

См.: Макаров М. А. Все, что стоит знать о лизинге// Финансовый менеджмент, № 4, 2005. с. — 41

См.:Лизинг/ Под ред. Смолина А. И. М: Экзамен, 2005, с. — 90

См.: СЗ РФ от 03.

07.95, № 27, ст. 2591

См.:СЗ РФ 02.

11.98, № 44, ст. 5394

См.:Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.

11.1994 № 51-ФЗ (ред 27.

07.2006)//СЗ РФ 05,12,1994, № 32, ст. 3301

См.: Макаров М. А. Все, что стоит знать о лизинге// Финансовый менеджмент, № 4, 2005.

с. — 31

См.: Воронин С. С. Развитие лизинговых отношений в России. М.: Финансы и статистика, 2004. с. — 90

См.:

http://www.cfin.ru/management/finance/leasing.shtml

См.: Ретуев А. В. Перспективы развития финансового лизинга в Российской Федерации. М.: Учебно-консультационный центр «ЮрИнфо

Р", 2005. с. — 90

См.: Томпсон А. А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов/ Пер. с англ. под ред. Л. Г. Зайцева, М. И. Соколовой. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. — 57 с.

См.: Гольдштейн Г. Я. Стратегический менеджмент. СПб.: ДиС, 2004. с. — 76

См.: Липсиц И. В. Колосов В.В. «Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа» 2006 г., Юданов А. Ю. Конкуренция: теория и практика: Учебное пособие. — 2-е изд. — М.: Ном-Пресс, 2004 г., Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000.

См.: Колесников А. М., Макарова Н. Ю. Теория и практика лизинга: Учеб.

пособие. -СПб, 2003 г.

См.: Колесников А. М., Макарова Н. Ю. Теория и практика лизинга: Учеб.

пособие. -СПб, 2003 г.

См.: «Собрание законодательства РФ», М. Изд-во МЭРТ, 2006 г. № 3/30-ПЛ

См.: Налог на имущество// Главбух. — № 3−2006.

с. 36.

См.: Штельмах В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств. Плюсы и минусы. — М.: ж. «Лизинг-курьер», номер 1 (7) 2000.

Подготовка и обоснование

Юридическое оформление

Исполнение

Генеральный директор

Производственные цеха

Отдел учета и контроллинга

Отдел маркетинга

Секретарь

Юрист

Коммерческий директор

Финансовый директор

Главный инженер

Начальник отдела кадров

Отдел сбыта

Отдел логистики

Бухгалтерия Цена товаров (услуг) (условная оценка)

Качество (условная оценка)

Номер фирмы:

1 — Автоцентр

2 — Таксомоторный парк № 12

3 — ООО «Алла»

4 — ЗАО «Октава»

5 — ОАО «Транском»

Площадь круга соответствует объему предоставляемых услуг

Цвет означает вид товаров (услуг) З — транспортные услуги, С — ремонтные услуги

А

Новые конкуренты

Товары — заменители

Поставщики

Клиенты

Предприятия Конкуренты

Угроза появления конкурентов

Способность торговаться у клиентов

Угроза со стороны заменителей

Способность торговаться у поставщиков

Прибыль

Убытки

Руб.

Условно-постоянные затраты

Условно-переменные

затраты 15 650

Прибыль

1 040 162,4

54 000

897,7

Точка безубыточности

Рентабельность инвестиций — 70,2%

Чистая приведенная стоимость проекта — 57 331,25 тыс. евро Экономические показатели эффективности проекта Период окупаемости проекта — 18 месяцев Внутренняя норма доходности — 31,9%

предоставление рабочих мест

пополнение бюджета за счет уплаты налогов и сборов

Социальные показатели эффективности

участи в научно-техническом прогрессе

удовлетворение потребностей в высококачественном выполнении работ