Инвестиционный рынок, его состав и конъюктура

1.).

В 2007 году объем инвестиций в реальный сектор экономики составил в целом по РФ 525,2 млрд руб., или около 18 млрд. долларов, что на 49,7% больше чем соответствующий период прошлого года. Наиболее значительный рост наблюдался в следующих секторах экономики: торговле и общественном питании (на 137,2%) и культуре и искусстве (на 102,5%). Фактически на прошлогоднем уровне осуществлялись вложения в финансы, страхование и пенсионное обеспечение.

Направления инвестиционных потоков практически не изменились, т. е. по — прежнему основные средства вкладывались в добычу полезных ископаемых (13,4%), обрабатывающую промышленность (16,8%), транспорт и связь (25,9%) и операции с недвижимым имуществом (16,6%).

Кроме того, достаточно высоки размеры инвестиций в производство и распределение электроэнергии, газа и воды — 6,6%.

Крайне низкими остаются объемы инвестиций в основополагающие сектора экономики — сельское хозяйство, образование и наука.

Структура источников финансирования представлена в таблице 2.

2.

Таблица 2.

2.

Структура инвестиций по источникам финансирования (в процентах к итогу)

1997 2002 2003 2004 2005 2006 2007 собственные средства 49,0 47,5 49,4 45,0 45,2 45,4 47,7 из них: прибыль, остающаяся в распоряжении организации 20,9 23,4 24,0 19,1 17,8 19,2 22,4 амортизация 22,6 18,1 18,5 21,9 24,2 22,8 22,1 привлеченные средства 51,0 52,5 50,6 55,0 54,8 54,6 52,3 из них бюджетные средства (средства консолидированного бюджета) 21,82) 22,0 20,4 19,9 19,6 17,9 20,1 в том числе: из федерального бюджета 10,1 6,0 5,8 6,1 6,7 5,3 6,7 из бюджетов субъектов Российской Федерации 10,33) 14,3 12,5 12,2 12,1 11,6 12,4

В 2007 году незначительно изменилась структура источников финансирования. Если в 2006 году 45,4% всех инвестиций приходилось на долю собственных средств предприятий, то в 2007 году их удельный вес увеличился до 47,7%. Из них на прибыль приходится 22,4%, на амортизацию — 22,1%. Среди источников привлеченных средств выделяются бюджетные средства субъектов РФ. Размер инвестиций, приходящихся на этот источник, составил 12,4%.

В 2007 г. в экономику России поступило 120,9 млрд.

долларов иностранных инвестиций, что в 2,2 раза больше, чем в 2006 году. Основной объём привнесённого в 2007 г. в Россию из-за рубежа капитала поступил из Великобритании (25,2% всех иностранных инвестиций), Кипра (19,8%) и Нидерландов (17,9%). На четвёртом месте Люксембург (11,0%), за ним с большим отрывом идёт Франция (6,4%). Вместе на эти пять стран пришлось более 80% всех вложенных в рассматриваемый период в нашу страну иностранных инвестиций.

Первые четыре из названных стран возглавляют группу лидеров по объёму накопленных вложений в Российскую Федерацию (табл. 2.

3.).

Таблица 2.

3.

Географическая структура иностранных инвестиций в России, %

Страна Накоплено на конец 2007 года Поступило в 2007 году всего прямые инвестиции Всего 100% 100% 100% Кипр 26,1% 39,6% 19,8% Нидерланды 20,6% 39,4% 17,9% Соединенное Королевство (Великобритания) 15,4% 3,8% 25,2% Люксембург 15,3% 0,8% 11,0% Германия 6,2% 5,0% 4,8% США 4,5% 4,1% 2,7% Ирландия 3,8% 0,5% 5,0% Франция 3,1% 1,7% 6,4% Виргинские острова (Брит.) 2,5% 3,2% 2,0% Швейцария 2,5% 1,8% 5,1%

Рис. 2.

2. Географическая структура иностранных инвестиций в России Примечательно, что в числе лидеров — высокоразвитые (Великобритания, Германия, США), развитые (Нидерланды, Швейцария) страны и страны с льготными для инвесторов условиями налогообложения (Люксембург, Кипр, Виргинские острова).

При поступлении в российскую экономику 120,9 млн. дол. иностранных инвестиций в 2007 г. было погашено (выбыло) 74,6 млн. дол. иностранных инвестиций. В результате чистый приток инвестиций в экономику Российской Федерации (поступившие иностранные инвестиции минус погашенные) составил 46,3 млн. дол.

Это в 1,6 раза меньше потока инвестиций из России за рубеж в 2007 г. — 74,6 млн. дол. (в 2006 г. из РФ за рубеж было направлено на 43,6% иностранных инвестиций меньше).

Объём погашенных инвестиций, направленных ранее из нашей страны в другие государства, составил 58,5 млн. дол., что на 29,4% больше, чем в 2006 г. Таким образом, в рассматриваемый период чистые инвестиции из России за рубеж (направлено из РФ минус погашено ранее направленных инвестиций) были примерно 16,1 млн.

дол.

Традиционно иностранные инвестиции из России накапливались в государствах с льготными режимами налогообложения и развитых странах. В 2007 г. эта традиция несколько изменилась: основной объём ушедших из страны за рубеж инвестиций был направлен в США (34,9%). Из России в США поступило 22 796 млн. дол., а из США в Россию — 2 839 млн. дол. инвестиций. При этом накопленные на конец 2007 года в РФ инвестиции из США превысили 8 млрд. дол., накопленные инвестиции из России в США были почти в 7 раз меньше.

На втором месте по объёму поступивших в рассматриваемый период из России инвестиций была Австрия (15,9%). Туда от нас ушло на 16 млрд. дол. инвестиций меньше, чем вложено в Россию.

Думается, что в развитые и высокоразвитые страны инвестиции из России идут, как говорится, всерьёз и надолго, в государства с льготными режимами налогообложения — в поисках «лучшей жизни» и легкой прибыли. Стоило ликвидировать на Кипре офшорный режим, и инвестиций из него в Россию в 2007 г. пришло на 11,4 млрд. дол. больше, чем из РФ в экономику Кипра. В отечественной литературе распространено представление о том, что в Кипра в Россию в виде иностранных инвестиций возвращаются ранее сбежавшие туда российские капиталы.

Заключение

Инвестиционный рынок представляет собой сферу обмена инвестиционными товарами в материально-вещественной, денежной и натуральной формах.

Различают следующие институты: инвестиционные брокеры, консультанты, компании, фонды; в качестве инвестиционного института часто выступает коммерческий банк.

Правительство Российской Федерации уделяет большое внимание активизации инвестиционной деятельности на территории субъектов федерации, последовательно совершенствуя экономическое и налоговое законодательство.

В 2007 г. существенным фактором наращивания инвестиций в основной капитал стало поступление от доходов отраслей, ориентированных на экспорт. Рост инвестиций связан, главным образом, с инвестициями в машины и оборудование. Специалисты отмечают парадоксальность этого явления, так как рост производства машин и оборудования в стране замедлился, что во многом связано с расширением конкурирующего инвестиционного импорта.

В странах с рыночной экономикой инвестиционная государственная политика всегда строилась с учетом уровня инновационной деятельности, поскольку считается, что инвестиционные процессы связаны с циклическим характером научно-технического прогресса. Инвестиционная политика в командно-административной экономике и обвальный инвестиционный спад в России в 90-х годах в значительной мере оказался результатом многолетнего (если не постоянного) отсутствия этой связи.

Несмотря на высокие темпы развития российской экономики в последние годы, проблема инвестиций не теряет своей актуальности. Устаревшее оборудование не позволяет выпускать продукцию, отвечающую современным требованиям качества, что явно ухудшает позиции отечественных производителей как внутри страны, так и за рубежом. С ростом международной интеграции Россия будет вынуждена придерживаться более жестких экологических нормативов, а их соблюдение опять-таки предполагает ввод в эксплуатацию современных технологий.

Таким образом, в экономике России сложилась непростая ситуация, когда амбициозные задачи поддержания высоких темпов экономического роста, диверсификации производства и повышения конкурентоспособности отечественных товаров пока не могут быть в полной мере подкреплены соответствующей динамикой инвестиций.

Список литературы

Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.

02.1999г. № 39-ФЗ в ред. от 24.

07.2007г. № 215-ФЗ //

http://www.consultant.ru.

Бард В.С., Бузулуков С. Н., Дрогобыцкий И. Н., Щепетова С. Е. Инвестиционный потенциал Российской экономики. — М.: Издательство «Экзамен», 2005. — 320 с.

Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — К.: Ника-Центр, 1999.

Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г. П. Подшиваленко. — М.: КНОРУС, 2008.

Елизаветин М. Е. Иностранный капитал в экономике России. — М.: Международные отношения, 2004. — 264 с.

Зубченко Л. А. Иностранные инвестиции. — М.: ИСЭ, 2004. — 144 с.

Кашина Н. Инвестиции — условие развития области // Экономист. — 2004. — № 2.

Куприянов Д. Влияние иностранных инвестиций на экономический рост // Экономист. — 2005. — № 9.

Обзор конъюнктуры инвестиционного рынка в 2007 году. — М.: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, 2008. — 298 с

http://www.gks.ru — официальный сайт Федеральной службы государственной статистики

Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.

02.1999г. № 39-ФЗ в ред. от 24.

07.2007г. № 215-ФЗ //

http://www.consultant.ru.

Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.

02.1999г. № 39-ФЗ в ред. от 24.

07.2007г. № 215-ФЗ //

http://www.consultant.ru. Ст. 7.

http://www.gks.ru — официальный сайт Федеральной службы государственной статистики

http://www.gks.ru — официальный сайт Федеральной службы государственной статистики

Составлено на основе данных Федеральной службы государственной статистики (

http://www.gks.ru)