Краткосрочная финансовая аолитика предприятия

010 формы 2) 260 643 528 406 299 570 156% 3. Авансированный капитал (300 стр. баланса) 152 123 970 431 230 908 283%

По «золотому правилу» получим: 100%<283%>156%<294%.

«Золотое правило» не сохраняется.

Таким образом, на данном этапе на предприятии не сохраняется оптимальное соотношение роста прибыли над выручкой и над авансированным капиталом.

Деловая активность предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости, которые включают следующие коэффициенты:

Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов, которое совершают за отчетный период те или иные активы предприятия).

Ко = В/Ā, где Ко — коэффициент оборачиваемости, В — выручка от реализации продукции за отчетный период (стр. 010 отчета о прибылях и убытках);

Ā - средняя величина тех или иных видов активов Ā = (Ан.п.+Ак.п.)/2, где Ан. п .и Ак. п — величина активов на начало и конец периода (по данным бухгалтерского баланса).

Продолжительность одного оборота Т = (Ā*D)/В, где

D — длительность анализируемого периода (360 дней).

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота. Сумма высвобождаемых из оборота средств в связи с ускорением оборачиваемости или сумма дополнительно привлеченных средств в оборот определяется:

Э± = (Во/D)*(То — Тб), где Э — выручка от реализации продукции в отчетном периоде,

То и Тб — соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств в отчетном и базисном периодах.

Общая оборачиваемость оборотного капитала представляет собой сумму частных показателей оборачиваемости отдельных видов текущих активов. Чтобы выявить причины замедления или ускорения оборачиваемости оборотного капитала в целом, необходимо рассчитать показатели оборачиваемости составляющих оборотных средств:

Оборачиваемость производственных запасов Оборачиваемость готовой продукции Оборачиваемость дебиторской задолженности.

На основании данных баланса и отчета о прибылях и убытках следует рассчитать показатели оборачиваемости.

Результаты расчета представлены в таблице 2.

9.

Показатели оборачиваемости Таблица 2.

9.

№ Показатели Источник информации Прошлый год Отчетный год Отклонение 1 2 3 4 5 6 1. Выручка от реализации продукции Стр. 010 формы № 2 260 643 528 406 299 570 145 656 042 2. Среднегодовая стоимость всего капитала (активов) предприятия Стр. 300 баланса 146 428 948 (152 123 970+431230908)/2=

291 677 439 145 248 491 3. Коэффициент оборачиваемости всего капитала — 260 643 528/146428948=1,78 406 299 570/291677439=1,39 -0,39 4. Продолжительность одного оборота капитала — 146 428 948*360/

260 643 528=202,24 291 677 439*360/

406 299 570=258,43 56,19 5. Среднегод. стоимость оборотного капитала (текущих активов) Стр. 290 баланса 135 949 032 (126 067 390+376850307)

/2=251 458 848,5 115 509 816,5 6. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала — 260 643 528/135949032

=1,91 406 299 570/251458848,5

=1,61 -0,30 7. Продолжительность одного оборота оборот. капитала — 135 949 032*360/

260 643 528=187,77 251 458 848,5*360/406 299 570=222,80 35,03 8. Экономия (-) или дополнительное привлечение (+) оборотных средств 406 299 570/360*35,03=39 535 205,38

Всего за год =39 535 205,38*1,61=63 651 680,66 9. Общая величина товарно-мат. запасов, в т. ч:-средние производственные запасы

— средние запасы готовой продукции Стр. 210 баланса

Стр. 211 баланса

Стр. 214 баланса

128 350 111 705 024

189 116 10. Коэффициент оборачиваемости товарно-мат.

запасов, всего в т. ч:

— произв. запасов

— готовой продукции Стр.1/стр.

4,02

8,37

2030,72 3,63

11,58

1279,82

— 0,39

3,21

— 750,9 11. Продолжительность одного оборота товарно-мат.

запасов, всего в т. ч:

— произв. запасов

— готовой продукции Стр.9*360/стр.

89,55

42,99

0,17 98,97

31,06

0,28

9,42

— 11,93

0,11 12. Ср. величина дебиторской задолженности Стр. 240 баланса 50 301 130 96 654 153 46 353 023 13. Коэффициент оборачиваемости деб. задолженности Стр.1/стр.

12 5,18 4,2 -0,98 14 Период погашения дебиторской задолженности, дн. Стр.12*360/стр.

1 69,47 85,63 16,16 Вывод: Как видно из данных таблицы 2.

9., значения всех вышеназванных коэффициентов в исследуемом периоде имели отрицательную динамику, что показывает ухудшение финансовой ситуации, снижение эффективности использования ресурсов.

Частично уменьшение всех показателей объясняется снижением размера выручки от реализации продукции, однако это не единственная причина, поскольку выросли и все показатели, используемые в знаменателе дроби (то есть размер отдачи на единицу средств предприятия и их источников снизился).

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился, что привело к сокращению сроков оборота задолженности в днях. Продолжительность одного оборота оборотного капитала увеличилась на 35,03 дней, в результате привлекли дополнительные средства для продолжения производственно-коммерческой деятельности в сумме 63 651 680,66рублей.

2.

5. Анализ рентабельности Финансовые результаты деятельности предприятия можно оценить в абсолютных и относительных показателях. Абсолютным показателем является прибыль. Относительным показателем, характеризующим результативность деятельности организации, является рентабельность. В экономическом анализе существует система показателей рентабельности, которые можно разделить на две группы:

Показатели рентабельности деятельности организации:

— рентабельность основной деятельности: отражает доходность вложений в основное производство Rод = (Пр/З)*100, где Пр — прибыль от реализации продукции (стр.

050 формы № 2);

З — затраты на производство и реализацию продукции (стр.

020+030+040 формы № 2),

— рентабельность объема продаж: показывает размер прибыли на 1 рубль реализованной продукции Rп = (Пр/Vр)*100, где Vp — выручка от реализации продукции (стр.

010 Ф№ 2).

Показатели рентабельности активов:

— рентабельность совокупных активов: характеризует эффективность использования всех активов предприятия Rа =(ЧП/Ā)*100, где

ЧП — прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (стр.

190 Ф№ 2);

Ā - средняя величина активов (стр.

300 баланса).

— рентабельность собственного капитала: отражает долю прибыли в собственном капитале Rск = (ЧП/СК)*100, где СК — средняя величина собственного капитала (стр. 490 формы № 1).

— рентабельность акционерного капитала: характеризует эффективность вложения средств собственниками. Отражает величину прибыли на вложенные в фирму средства акционерами или учредителями

Rак = ЧП/УК, где

УК — уставный капитал (стр. 410 формы № 1)

Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 2.

11.

Расчет показателей рентабельности Таблица 2.

11.

№ Показатели Прошлый год Отчетный год Абсолютное отклонение 1 2 3 4 5 1. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия 520 008 2 990 062 2 470 054 2. Прибыль от реализации продукции 2 651 878 11 039 043 8 387 165 3. Затраты на производство и реализацию продукции 257 991 650 395 260 527 137 268 877 4. Выручка от реализации продукции 260 643 528 406 299 570 145 656 042 5. Средняя величина активов 146 428 948 291 677 439 145 248 491 6. Средняя величина собственного капитала 5 135 625 6 918 522,5 1 782 897,5 7.

Величина уставного капитала 10 000 10 000 0 8. Рентабельность основной деятельности 1,02 2,79 1,77 9. Рентабельность продаж 1,01 2,71 1,7 10. Рентабельность совокупных активов (1стр./5стр.)*100 0,35 1,02 0,67 11. Рентабельность собственного капитала (1стр./6стр.)*100 10,12 43,21 33,09 12. Рентабельность акционерного капитала (1стр./7стр.) 52 299 247

Вывод:

Несмотря на увеличение стоимости имущества, предприятие в отчётном году по сравнению с предыдущим годом снизило финансовую устойчивость, но следует отметить положительную динамику коэффициентов рентабельности. Предприятие, выбирая между финансовой устойчивостью и рентабельностью, выбрало рентабельность.

Несмотря на рост рентабельности производства, следует всё же уделить больше внимания независимости предприятия от заёмных источников, иначе при сохранении этой динамики предприятие будет призвано банкротом.

В заключение данного раздела, можно сказать, что существует положительная тенденция в эффективности использования средств предприятия. Динамика всех показателей положительна, что свидетельствует: во-первых, об увеличении эффективности работы предприятия; а во-вторых, о стабильном и устойчивом его финансовом положении.

2.

6. Анализ финансовых результатов Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает:

оценку динамики абсолютных и относительных показателей прибыли;

определение влияния факторов на размер прибыли;

выявление резервов роста прибыли.

Анализ финансовых результатов включает в себя:

анализ динамики состава и структуры прибыли: горизонтальный, вертикальный анализ прибыли;

факторный анализ финансового результата от продаж;

анализ показателей рентабельности.

Анализ динамики состава и структуры прибыли Таблица 2.12

Показатель Прошлый год Отчётный год Абсол.

откл-е Темп роста,% 1 2 3 4 5 1. Прибыль от продаж 2 651 878 11 039 043 8 387 165 416,27 2. Процент к получению — - - - 3. Процент к уплате — - - - 4. Прочие операционные доходы 15 513 192 777 177 264 1242,68 5. Прочие операционные расходы 604 931 5 943 246 5 338 315 982,46 6.

Внереализационные доходы 1 336 414 809 435 -526 979 60,56 7. Внереализационные расходы 2 034 220 2 089 740 55 520 102,72 8. Прибыль до налогообложения 1 364 654 4 008 269 2 643 615 293,72 9. Налог на прибыль 844 646 1 018 207 173 561 120,54 10. Чистая прибыль 520 008 2 990 062 2 470 054 575

Вывод: Как видно из данных таблицы 2.

12., в отчётном году предприятие добилось более высоких финансовых результатов по сравнению с прошлым годом. Балансовая прибыль, т. е. прибыль до налогообложения увеличилась на 2 643 615 и составляет 293,72% от уровня прошлого года. Прибыль от продаж значительно увеличилась на 416,27% (следовательно, сократились вложения во внеоборотные активы). Операционные расходы превышают прочие операционные доходы на 5 161 051 рублей.

Произошло увеличение внереализационных расходов (ликвидация морально-устаревших, продажа оборудования. Предприятие получает доходы в виде штрафов, пени. Вследствие увеличения прибыли, следовательно произошло и увеличение налога на прибыль (120,54%).

Заключение

Данная курсовая работа посвящена краткосрочной финансовой политике предприятия. Для эффективной разработки рекомендаций, повышающих эффективность финансовой политики предприятия, в процессе исследования рассмотрены теоретические основы краткосрочной финансовой политики, в качестве практического примера приведены данные предприятия ООО «Стимул».

В процессе выполнения курсовой работы были представлены расчёты основных финансовых коэффициентов, показателей абсолютной и относительной финансовой устойчивости, показателей ликвидности, показателей деловой активности, показателей рентабельности, анализ динамики состава и структуры прибыли.

Благодаря проведённым расчётам мы оценили финансово-экономическое состояния предприятия и эффективность используемой им финансовой политики. В результате выявились следующие слабые стороны финансовой политики анализируемого предприятия:

— рост заемных средств предприятия по отношению к собственным на 2 549 601 руб. или на 45,17%, отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

— рост кредиторской задолженности на 279 106 938 или 183,47% также отрицательно сказался на финансовом состоянии предприятия, а также его платежеспособности.

— очень значительным недостатком является то, что у предприятия большой недостаток собственных оборотных средств. И в случае потери запасов трудно будет их восстановить.

— большая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников, нарушая допустимый предел, об этом говорит коэффициент автономии, который значительно ниже нормы. При этом на конец года значение показателя еще больше снизилось.

— значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о критическом уровне зависимости предприятия от заемных источников финансирования.

Таким образом, в целях повышения экономической эффективности используемой финансовой политики предприятия предприятию ООО «Стимул» можно рекомендовать следующее:

— во-первых, предприятие должно сократить использование заемных средств, для чего необходимо часть нераспределенной прибыли направлять на погашение кредиторской задолженности и увеличение собственных оборотных средств,

— во-вторых, в сложившихся критических условиях риска неплатежеспособнеости и высокой неопределенности, можно рекомендовать предприятию агрессивную политику управления текущими активами. При этом можно ожидать повышение доли текущих активов в совокупных активах предприятия и невысокой скоростью их оборота, предприятие наращивает запасы сырья, материалов, нереализованной продукции, размеры дебиторской задолженности. Экономическая рентабельность активов снижается, но при этом снижается и риск технической неплатежеспособности, который в настоящее время представляет определенную опасность для предприятия;

— в-третьих, что касается управления текущими пассивами предприятия, в данной ситуации наиболее рационально использовать консервативную политику, которая характеризуется низкой долей краткосрочных кредитов в пассиве предприятия. Источником финансирования активов в основном служат долгосрочные кредиты и займы, а также собственные средства. В краткосрочном периоде снижается сила воздействия финансового рычага. Однако сила воздействия производственного рычага возрастает (прежде всего за счет выплат процентов по долгосрочным кредитам). В этой ситуации имеет место довольно высокая предсказуемость риска, связанного с предприятием.

1. Бачурин А. В. Реструктуризация производства и финансовая устойчивость. — М.: 2000 — 162с.

2. Бланк И. А. Управление активами. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. — 720 с.

3. Бланк И. А. Управление использованием капитала. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. — 656 с.

4. Бланк И. А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. — Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003. — 496с.

5. Вахрушина М. А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебное пособие. -

М.: ЗАО «Финстатинформ», 2000. — 541с.

6. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. -

615с.

7. Гиляровская Л. Т., Вехорева А. А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. — СПб.: Питер, 2003. — 256с.

8. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:. — М.: Изд. «Финпресс», 2002. — 208 с.

9. Грачев А. В. Оценка платежеспособности предприятия за период. // Финансовый менеджмент. № 6. — 2002. — с. 58−72; № 1. — 2003. — с. 20−30

10. Долгов С. И., Бартенев С. А.

Беликова А. В. и др. Финансы, деньги, кредит. М: Юристъ, 2002. — 784 с.

11. Дробозина Л. А. ,

Поляк Г. Б., Константинова Ю.

Н. и др. Финансы. — М.: ЮНИТИ. 2002. — 527 с.

Бланк И. А. Управление активами. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. — 720 с.

Бланк И. А. Управление активами. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. — 720 с.

Вахрушина М. А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебное пособие. — М.: ЗАО «Финстатинформ», 2000. — 541с.

Бланк И. А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. — Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003. — 496с.

Бачурин А. В. Реструктуризация производства и финансовая устойчивость. — М.: 2000 — 162с.

Грачев А. В. Оценка платежеспособности предприятия за период. // Финансовый менеджмент. № 6. — 2002. — с. 58−72; № 1. — 2003. — с. 20−30

Грачев А. В. Оценка платежеспособности предприятия за период. // Финансовый менеджмент. № 6. — 2002. — с. 58−72; № 1. — 2003. — с. 20−30