А):
ИПост.А = ПА / СК (2.20)
ИПост.А 2009 = 25 563 340 / 28 083 214 = 0,910
ИПост.А 2010 = 31 320 219 / 27 776 639 = 1,128
ИПост.А 2011 = 53 485 900 / 43 867 664 = 1,219
7. Коэффициент имущества производственного назначения (КЗ/С):
КИП = (ПА + З) / ВБ (2.21)
где З — запасы КИП 2009 = (25 563 340 + 140) / 28 231 347 = 0,905
КИП 2010 = (31 320 219 + 26 188) / 33 455 567 = 0,937
КИП 2011 = (53 485 900 + 15) / 59 753 712 = 0,895
8. Коэффициент прогноза банкротства (КПб):
КПб = СОС / ВБ (2.22)
КПб 2009 = -9 618 236 / 28 231 347 = -0,341
КПб 2010 = -3 543 580 / 33 455 567 = -0,106
КПб 2011 = 2 519 874 / 59 753 712 = 0,042
Показатели, характеризующие финансовую устойчивость в обобщенном виде, представлены в таблице 5.
Таблица 5. — Динамика показателей финансовой устойчивости Показатели По состоянию на Отклонения 2011 г от 2009 г. (+/-) Нормативы На 01.
01.
На 01.
01.
На 01.
01.
2012 1. Коэффициент автономии 0,995 0,830 0,734 -0,261 ≥ 0,7 2. Коэффициент маневренности 0,897 -4,303 -4,063 -4,960 = 0,5 3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования 19 041,557 80,257 415 412,887 +396 371,33 0,6−0,8 4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,005 0,203 0,362 +0,357 ≥ 1.
5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств 0,104 0,068 0,117 +0,013 — 6. Индекс постоянного актива 0,910 1,128 1,219 +0,309 ≤ 1 7. Коэффициент имущества производственного назначения 0,905 0,937 0,895 -0,010 ≥ 0,5 8.
Коэффициент прогноза банкротства -0,341 -0,106 0,042 +0,383 ;
Рассчитанные значения коэффициента автономии позволяют сделать вывод о том, что ОАО «Магнит» в настоящий момент работает всецело не зависимо от внешних источников финансирования. Не соответствующие нормативам начиная с 2010 г., значения коэффициента маневренности показывают, что на протяжении последних 2-х лет ОАО «Магнит» было в состоянии реагировать на изменения рыночной инфраструктуры и организация не способна поддерживать уровень собственных оборотных средств и пополнять в случае необходимости за счет собственных источников. Значения коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования в хозяйстве на протяжении анализируемого периода соответствовали нормативам, т. е. запасы на всем протяжении исследуемого периода полностью покрывались собственными оборотными средствами предприятия. Значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств показывают, что собственный капитал в организации в 2009;2011 гг. значительно превышал заемный капитал, что является положительной тенденцией. Коэффициент соотношения мобильных и иммоблизованных средств показывает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 руб.
оборотных активов. Если в 2009 г. на 1 руб. внеоборотных средств приходилось 0,10 руб.
оборотных активов, то на конец 2011 г. этот показатель возрос до 0,12 руб., а его дальнейшее рост может привести к ликвидации проблем в деятельности организации. Проведенный анализ прочих коэффициентов финансовой устойчивости также подтверждает вывод о том, что финансовое положение на конец 2011 г. было устойчивым и данная организация платежеспособна и финансово не зависима от внешних источников финансирования.
3. Оценка вероятности банкротства
В ОАО «Магнит» коэффициент текущей ликвидности на конец 2011 г. составил 120,240, что гораздо выше нормативного. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами однако не соответствовал установленным нормативам: -4,063 в 2011 г., поэтому рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п) за период, равный трем месяцам:
Клик1 + 3/Т (Клик1 — Клик0)
Куп = (2.23)
Клик (норм)
где Клик1 и Клико — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; Клик (норм) — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 3 — нормативный период утраты платежеспособности предприятия в месяцах, мес.; Т — отчетный период, мес.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
120,240 + 3/12 (120,240 — 63,578)
Квп = = 67,203
Таким образом, рассчитанное значение коэффициента утраты платежеспособности показывает наличие реальной возможности у ОАО «Магнит» не утратить платежеспособность в ближайшее время.
Оценку риска банкротства ОАО «Магнит» можно провести, используя модель Таффлера. В 1997 году Таффлер предложил следующую формулу:
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 (2.24)
X1 — прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;
X2 — оборотные активы/ сумма обязательств;
X3 — краткосрочные обязательства / сумма активов;
X4 — выручка / сумма активов.
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. Рассчитаем значения переменных для ОАО «Магнит» в 2011 г.:
X1 = 102 836 / 36 619 = 2,808
Х2 = 6 267 812 / 15 886 048 = 0,395
Х3 = 36 619 / 59 753 712 = 0,001
Х4 = 274 802 / 59 753 712 = 0,005
По модели Таффлера: Z = 0,53×2,808 + 0,13×0,395 + 0,18×0,001 + 0,16×0,005 = 1,54 057
Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии нет вероятности банкротства.
Оценку риска банкротства ООО «Магнит» также можно провести, используя модель Альтмана.
Таблица 6. — Расчет угрозы банкротства по модели Альтмана на конец 2008 года Символы Формула Значение Х1 Чистые активы / Сумма активов 0,104 Х2 Нераспределенная прибыль / Сумма активов 0,031 Х3 Прибыль / Сумма активов 0,002 Х4 Собственный капитал / Заемный капитал 2,761 Х5 Выручка / Сумма активов 0,005 Z Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + 1,0 * Х5 1,9486
Х1 = (6 267 812 — 36 619) / 59 753 712 = 0,104
Х2 = 1 878 134 / 59 753 712 = 0,031
Х3 = 2 165 022 / 59 753 712 = 0,036
Х4 = 43 867 664 / 15 886 048 = 2,761
Х5 = 274 802 / 59 753 712 = 0,005
Z = 1,2 * 0,104 + 1,4 * 0,031 + 3,3 * 0,036 + 0,6 * 2,761 + 1,0 * 0,005 =
= 1,9486
Таблица 7. — Оценка уровня угрозы банкротства модели Альтмана Значение Z Вероятность банкротства Менее 1,81 Очень высокая От 1,81 до 2,7 Высокая От 2,7 до 2,99 Вероятность не велика Более 2,99 Вероятность ничтожна мала В соответствии с проведенными расчетами оценки уровня угрозы банкротства по модели Альтмана (в отличии от расчетов по методу Таффлера) можно сделать заключение, что на данном предприятии вероятность банкротства высокая. Однако при правильном ведении финансовой деятельности и принятии верных управленческих решений организация будет финансово устойчивой и платежеспособной.
Выводы и предложения
В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения организации служит его ликвидность и финансовая устойчивость. В данной работе был проведен анализ финансового состояния ОАО «Магнит», который показал, по каким конкретным направлениям надо вести работу по улучшению финансового состояния в данной организации.
ЗАО «Тандер», управляющая компания (сети магазинов «Магнит») основана в 1994 г. как оптовый поставщик бытовой химии и косметики. На начало октября 2011 года в сети насчитывалось 3693 магазинов и 35 гипермаркетов в 1156 населенных пунктах общей площадью 1,24 млн кв. м.
Проведенный анализ ликвидности баланса свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости и баланс предприятия можно считать абсолютно ликвидным.
ОАО «Магнит» на протяжении всего рассматриваемого периода было полностью в состоянии удовлетворить все срочные требования, используя все виды имеющихся активы. В целом можно сказать, что ОАО «Магнит» характеризуется высокой ликвидностью и на ближайшую и отдаленную перспективу данную организацию можно охарактеризовать как платежеспособную.
Размещение финансовых средств в имуществе в настоящее время по активу и в источниках по пассиву имеет абсолютную финансовую устойчивость. ОАО «Магнит» использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства.
Проведенные расчеты коэффициентов финансовой устойчивости позволяют сделать вывод о том, что финансовое положение ОАО «Магнит» в 2009;2011 гг. было устойчивым.
Перспективными направлениями улучшения финансового состояния ОАО «Магнит» являются сдача в аренду свободных складских помещений и ликвидация дебиторской задолженности.
Список использованной литературы Авдеев, В. В. Оценка финансового состояния торговой организации // Финансовые и бухгалтерские консультации. — 2010. — № 8.
Заболотская, Н. В. Оценка экономического потенциала предприятия / Н. В. Заболотская, Т. В. Козлова // Экономический анализ. Теория и практика. — 2009. — № 5.
Кокурина, О. Л. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности страховой организации // Страховые организации: бухгалтерский учет и налогообложение. — 2007. — № 1.
Крившич, Е. Контрагент под колпаком: оценить финансовое состояние партнера // Консультант. — 2009. — № 11.
Литвинов Н. О чем поведает баланс. Финансовый анализ годовой отчетности // Двойная запись. — 2008. — № 3.
Новрузов, Б. Ликвидность и финансовая устойчивость: взгляните на свой бизнес // Консультант. — 2009. — № 7.
Пономарева, Е. А. Как грамотно оценить финансовое состояние предприятия? // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. — 2008. — № 16.
Тимофеева, Ю. В. Оценка экономического потенциала организации: финансово-инвестиционный потенциал // Экономический анализ. Теория и практика. — 2009. — № 1.
Хайдаршина, Г. А. Комплексная модель оценки риска банкротства // Финансы. — 2009. — № 2.
Чернова, М.В. О формировании понятийного аппарата в сфере банкротств // Экономический анализ. Теория и практика. — 2008. — № 15.
Шевченко, И. Финансовое состояние фирмы. Диагностика и лечение // Двойная запись. — 2009. — № 8.
Щербакова Н. Ф. Финансовая устойчивость и диагностика возможного банкротства организации // Аудиторские ведомости. — 2010. — № 10.
