Так как в настоящее время объем Резервного фонда составляет 4,3% ВВП (на 01.
01.2014), новые поступления будут направляться исключительно на пополнение этого фонда. В свою очередь, единственным источником пополнения ФНБ будет расти только за счет доходов от управления его активами.
Заключение
Идея создания стабилизационного фонда не является уникальным российским изобретением. Как правило, такие фонды существуют в тех государствах, где значительная доля национальных доходов образуется за счет поступлений от экспорта сырья. Выделяются Норвегия, Чили, Венесуэла, ряд ближневосточных государств. Назначением стабфондов является стабилизация государственного бюджета в условиях низких цен на мировых сырьевых рынках, что может быть обусловлено неблагоприятной рыночной конъюнктурой.
Функционально фонды благосостояния можно разделить на две категории.
Стабилизационные фонды в узком понимании в общепринятой мировой практике формируются для достижения текущей сбалансированности бюджетов в условиях изменяющейся внешнеэкономической конъюнктуры, а также для регулирования национальных финансовых рынков. В период благоприятной ценовой конъюнктуры фонды наполняются за счет отчислений от рентных платежей (в той или иной пропорции в зависимости от уровня мировых цен). В условиях ухудшения конъюнктуры аккумулированные средства используются для финансирования бюджетных расходов.
Сберегательные фонды (фонды будущих поколений) ориентированы на накопление ресурсов на длительную перспективу — обеспечение расходов бюджета в условиях исчерпания запасов полезных ископаемых в будущем и т. п. Помимо отчислений рентных платежей (как правило, фиксированных и в меньшей степени зависящих от мировых цен), значительную роль в наполнении таких фондов играют доходы от управления накопленными средствами.
Стабилизационные фонды выполняют следующие функции:
— компенсационную (устранение нестабильности доходов государственного бюджета, связанных с поступлениями от экспорта, из-за колебаний конъюнктуры мирового рынка);
— выравнивающую (стимулирование отраслей экономики страны, а счет доходов, поступающих от экспорта природных ресурсов, создание «длинных денег»);
— доходную (генерация более высокой доходности по сравнению с доходностью международных резервов за счет более широкого набора финансовых инструментов);
— стабилизационную (использование резервов в период кризиса);
— перераспределительную (перераспределение доходов от экспорта природных ресурсов).
Отечественная модель построения стабилизационных фондов формировалась в два этапа. На первом этапе (1 января 2004 г. — 1 января 2008 г.) функционировал Стабилизационный фонд, представлявший классический пример аналогичных институтов в других странах. На втором этапе (с 1 февраля 2008 г.) Стабилизационный фонд был разбит на два вновь созданных фонда: Резервный фонд (РФ) и Фонд национального благосостояния (ФНБ). Целью формирования Резервного фонда является обеспечение финансирования бюджетных расходов и сбалансированности федерального бюджета (он выполняет роль стабилизационного фонда). Фонд национального благосостояния создан для финансовой поддержки национальной пенсионной системы путем обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан и сбалансированности бюджета Пенсионного фонда (по сути, он представляет собой модель фонда будущих поколений).
Создание и наполнение российских стабилизационных фондов находится в русле общих тенденций международной практики, характерных для стран-экспортеров энергетических товаров. Их структура представляет композитную схему, включающую преимущества как сберегательных фондов, так и фондов будущих поколений. В структуре активов российских стабфондов выбор сделан в пользу наиболее консервативного портфеля, приближающего их к композиции международных резервов. Динамика наполнения Резервного фонда и ФНБ в целом отражает мировую конъюнктуру рынка топливно-энергетических товаров и направлена на трансформацию избыточных доходов от внешнеторговой деятельности в долгосрочные сбережения экономики. В целом российские стабилизационные фонды превратились в весомый фонд, находящийся в распоряжении государства, который может использоваться им как в компенсационных, так и в регуляторных целях.
Список использованных источников
Анохин, В. А. Проблемы формирования и эффективного управления стабилизационным фондом: зарубежный и российский опыт / В. А. Анохин, Е. В. Анохин // Дайджест-финансы. ;
2007. — № 7. — С. 46−50.
Гаджиев, И. А. Государственные и муниципальные финансы: учебник / И. А. Гаджиев. — М.
: Полиграфист, 2014. — 429 с.
Гуляева, О. С. Зарубежный опыт функционирования стабилизационных фондов / О. С. Гуляева // Вестник Тверского государственного университета.
Серия: Экономика и управление. — 2013. — № 19. — С. 136−143.
Дьяченко, М. В. Инструменты современной государственной стабилизационной финансовой политики / М. В. Дьяченко // Вестник Тверского государственного университета. Серия: Экономика и управление. — 2014.
— № 2. — С.
104−112.
Навой, А. В. Резервный фонд и фонд национального благосостояния России в международной системе суверенных фондов / А. В. Навой, Л. И. Шалунова // Деньги и кредит. ;
2014. — № 2. — С. 26−33.
Оськина, Е. С. Резервирование денежных средств как механизм стабилизации / Е. С. Оськина // Проблемный анализ и государственно-управленческое проектирование. ;
2012. — Т. 5. — № 4. — С.
137−144.
Пашаджанов, А. А. Диверсификация экономики и стабилизационные фонды как инструменты использования нефтяных ресурсов / А. А. Пашаджанов // Финансы. Экономика. Стратегия. ;
2011. — № 5. С. 39−42.
Пухаева, А. А. Проблемы формирования и использования стабилизационного фонда в России и за рубежом / А. А. Пухаева // Интеллектуальный потенциал XXI века. — 2013.
— № 18. — С. 151−156.
Ржевская, Т. Стабилизационные фонды зарубежных стран / Т. Ржевская // Вестник Института экономики РАН. — 2011.
— № 2. — С. 172−179.
Сухарев, А. Н. Стабилизационные фонды: международный финансово-экономический аспект // А. Н.
Сухарев // Финансы и кредит. — 2010. — № 20. — С.
32−40.
Сухарев, А. Н. Стабилизационный фонд РФ: опыт государственного сбережения и стабилизации экономики в 2004;2007 гг. / А.
Н. Сухарев // Финансы и кредит. — 2010. — № 16. ;
С. 41−49.
Чалова, О. В. Анализ международной практики функционирования суверенных фондов благосостояния // Молодой ученый. — 2014. — № 3. ;
С. 590−594.
Циклическая сбалансированность федерального бюджета
Источник финансирования развития национальной экономики и модернизации промышленности
Обеспечение сбалансированности платежного баланса
Обеспечение сбалансированности основных макропоказателей национальной экономики
Роль государственных финансовых резервов
