Задание на курсовую работу выложила ниже

Индекс рентабельности показывает, сколько получает инвестор на вложенный рубль. Для критериев и показателей выбора инвестиционного проекта используются наибольшие (или наименьшие) значения показателей эффективности проекта.

Для расчета динамических показателей оценки эффективности проекта сформирована таблица 9.

Расчет коэффициента дисконтирования (ставка 15%):

(1) год-1,0;

(2) год:

1:1,15=0,87;

(3) год: 0,87:1,15=0,76;

(4) год: 0,76:1,15=0,66;

(5) год:

0,66:1,15=0,57;

(6) год: 0,57:1,15=0,50;

(7) год:

0,50:1,15=0,43

(8) год: 0,43:1,15=0,38;

(9) год: 0,38:1,15=0,33;

(10)год: 0,33:1,15=0,28.

Приведенные расчеты показывают следующие результаты:

Простой срок окупаемости данного проекта: 4+(566):

1895=4,30 (лет)

2. Срок окупаемости по дисконтируемому результату равен: 5+(314):

1079=5,29(лет) При величине дисконта 15% в год чистый дисконтированный денежный поток становится положительным к 6-му году проекта. К концу 10-его года проекта накопленный дисконтированный денежный поток составляет 4971 тыс. руб., т. е. чистая текущая ценность проекта (NPV)к 10-му году проекта равна 4971 тыс.

руб.

Индекс доходности (Pl) показывает, в какую сумму денежного дохода превратится в результате реализации проекта 1 ед. денежных вложений при приведении доходов и вложений к сопоставимой ценности по фактору времени путем дисконтирования по требуемой норме доходности.

Таблица 9

Оценка и расчет динамических показателей оценки эффективности проекта Показатели/Года 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Инвестиционные вложения -2968 -1979

Чистая прибыль от операционной и ликвидационной деятельности 1040 1239 1478 1716 2003 2288 2599 2940 3786

Амортизация 224 208 193 179 167 156 146 136 128 Всего чистый денежный поток. -2968 -715 1446 1671 1895 2170 2444 2745 3076 3914

Накопленный денежный поток -2968 -3683 -2237 -566 1329 3499 5943 8688 11 764 15 678

Коэффициент дисконтирования. 1 0,87 0,76 0,66 0,57 0,50 0,43 0,38 0,33 0,28 Дисконтированный денежный поток. -2968 -622 1093 1099 1084 1079 1057 1032 1006 1113

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -2968 -3590 -2497 -1398 -314 765 1821 2853 3859 4971

Простой срок окупаемости-PBP 4,30 год Дисконтированный срок окупаемости-DPBP 5,29 год Внутренняя норма доходностиIRR 37,6% Дисконтир.

инвестиционный поток. -2968 -1721

Накопленный дисконт.

инвестиц.поток -2968 -4689 -4689 -4689 -4689 -4689 -4689 -4689 -4689 -4689

Индекс доходностиPI 1,06

При оценке проекта по показателю внутренняя норма доходности (Pl) пользуются следующим критерием: проект может быть принят к реализации, если PL>или равно 1.

Индекс доходности для рассматриваемого проекта равен:

4971: (2968+1721)=1,06 (руб./руб.). Таким образом, PL> 1, т. е проект может быть принят к реализации.

Внутренняя норма доходности при NPV=0 определена с помощью компьютерной программы по функции чистого денежного потока за весь срок проекта: ВСД (-2968;3914) =37,6%.

Определение данного показателя может осуществляться методом подбора. Подбирается разные значения дисконта и рассчитывается NPV. То значение дисконта, при котором NPV=0 и будет являться внутренней нормой доходности. Таким образом, к концу проекта ставка процентного дохода на вложенные средства значительно будет превосходить процентную ставку кредита -15%

Данные расчетов показали, что проект эффективен и возможен к реализации.

8.Финансовый профиль проекта

Графическое отображение динамики показателей кумулятивных денежных поступлений, показателей чистой текущей стоимости нарастающим итогом при принятой норме дисконта, чистой текущей стоимости нарастающим итогом при норме дисконта, равной внутренней норме доходности, представляет собой так называемый финансовый профиль проекта. Такие обобщающие показатели, как чистые денежные поступления, максимальный денежный отток, срок окупаемости капиталовложений, интегральный экономический эффект, внутренняя норма доходности получают с помощью финансового профиля проекта наглядную графическую интерпретацию.

Финансовый профиль проекта представлен в таблице 10, график денежных потоковна рисунке 3.

Рисунок 3. График денежных потоков

Таблица 10

Финансовый профиль проекта Годы Денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (без дисконтирования) нарастающим итогом Кд при r,% Дисконтированный денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (с дисконтированием) нарастающим итогом 1 -2968 -2968 1 -2968 -2968 2 -715 -3683 0,87 -622 -3590 3 1446 -2237 0,76 1093 -2497 4 1671 -566 0,66 1099 -1398 5 1895 1329 0,57 1084 -314 6 2170 3499 0,50 1079 765 7 2444 5943 0,43 1057 1821 8 2745 8688 0,38 1032 2853 9 3076 11 764 0,33 1006 3859 10 3914 15 678 0,28 1113 4971

Данные рисунка и таблицы 10 позволяют отметить графическое обозначение сроков окупаемости проекта-4,30 лет (простой срок окупаемости) и 5,29 лет (дисконтированный срок окупаемости).

9.Расчет точки безубыточности

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).

Постоянные затраты — не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Расчет точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара) осуществляется по формуле:

Qопт = Зпост / (Ц — ЗСпер), (10)

где Зпост — постоянные затраты на выпуск;

Ц — цена единицы продукции;

ЗСпер — переменные затраты на единицу продукции.

Расчет точки безубыточности в денежном выражении осуществляется по формуле :

Вопт = Qопт ∙ Ц, (11)

где Qопт — точка безубыточности в натуральном выражении;

Ц — цена единицы продукции.

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

Расчет проведен по двум деталямтаблицы 11 и 12.

Таблица 11

Расчет точки безубыточности по детали 1

№ Показатели/года 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Выручка, тыс.

руб. 0 4114 4374 4706 5001 5376 5710 6064 6440 6838 2 Переменные расходы, тыс.

руб. 0 340 358 382 402 428 450 473 498 523 3 Маржинальный доход, тыс.

руб.(п.1-п.2) 0 3774 4016 4324 4599 4948 5260 5591 5942 6315 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке, доли (п.3/п.1) 0,92 0,92 0,92 0,92 0,92 0,92 0,92 0,92 0,92 5 Постоянные расходы, тыс.

руб., всего, в т. ч. 0 3300 3439 3602 3729 3885 3987 4084 4236 4444

Постоянные расходы на изготовление детали, тыс.

руб. 0 2822 2972 3167 3333 3549 3734 3928 4131 4345

Амортизация, тыс.

руб.(50%) 0 112 104 96 90 83 78 73 68 64 Налог на имущество, проценты к уплате-50% от расчетных данных, тыс.

руб. 0 366 363 339 307 252 176 84 37 35 6 Точка безубыточности, тыс.

руб.(п.5/п.4) 3597 3745 3920 4055 4220 4328 4430 4591 4813 7 Цена 1 ед.изд.

руб./шт 605 635 667 700 735 772 811 851 894 8 Точка безубыточности, шт. (п.6/п.7) 5945 5896 5876 5790 5739 5605 5464 5393 5384 9 Запас финансовой прочности, тыс.

руб.(п.1-п.6) 517 628 786 946 1155 1382 1634 1849 2025 10 Запас финансовой прочности,% (п.9/п.1×100) 12,6 14,4 16,7 18,9 21,5 24,2 26,9 28,7 29,6 11 Запас финансовой прочности, шт.(п.10/п.7) 855 989 1179 1350 1571 1790 2016 2172 2266

Таблица 12

Расчет точки безубыточности по детали 2

№ Показатели/года 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Выручка, тыс.

руб. 0 8834 9392 10 105 10 738 11 543 12 261 13 022 13 829 14 683 2 Переменные расходы, тыс.

руб. 0 600 632 673 709 755 794 835 878 924 3 Маржинальный доход, тыс.

руб. (п.1-п.3) 0 8234 8760 9431 10 029 10 789 11 467 12 187 12 950 13 760 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке, доли (п.3/п.1) 0,93 0,93 0,93 0,93 0,93 0,94 0,94 0,94 0,94 5 Постоянные расходы, тыс.

руб., всего, в т. ч. 3117 3518 3668 3846 3987 4159 4276 4388 4555 4780

Постоянные расходы на изготовление детали, тыс.

руб. 3040 3201 3411 3591 3823 4022 4231 4450 4681

Амортизация, тыс.

руб.(50%) 3117 112 104 96 90 83 78 73 68 64 Налог на имущество, проценты к уплате-50% от расчетных данных, тыс.

руб. 1 366 363 339 307 252 176 84 37 35 6 Точка безубыточности, тыс.

руб. (п.5/п.4) 3774 3933 4121 4269 4450 4572 4689 4864 5101 7 Цена 1 ед.изд.

руб./шт 590 620 650 683 717 753 791 830 872 8 Точка безубыточности, шт. (п.6/п.7) 6397 6349 6335 6250 6205 6071 5930 5859 5851 9 Запас финансовой прочности, тыс.

руб.(п.1-п.6) 5060 5459 5984 6469 7093 7690 8334 8964 9583 10 Запас финансовой прочности,% (п.9/п.п.1) 57,3 58,1 59,2 60,2 61,5 62,7 64,0 64,8 65,3 11 Запас финансовой прочности, шт.(п.9/п.7) 8576 8812 9199 9472 9891 10 212 10 540 10 798 10 993

Особенностью задания варианта 14 является то, что в исходных данных представлены переменные расходы в руб./на ед. продукции и постоянные расходы также в руб./на ед. продукции.

Согласно исходных данных объемы производства ежегодно возрастают, соответственно возрастают переменные расходы на выпуск деталей и постоянные расходы тоже возрастают, так как они, по сути, являются условно-переменнымизависящими от объемов производства.

Кроме того, предприятие имеет общие постоянных расходы-амортизацию, прочие расходы (налог на имущество и проценты к уплате), которые при расчете распределены на каждый вид детали как 50%.

Если производство деталей прекратится, то эти расходы предприятие также будет нести. С учетом данных фактов в работе рассчитана точка безубыточности (критический объем продаж) при котором прибыль до налогообложения будет равна 0.

Заключение

Приведенные расчеты таблиц показали, что по детали 1 и по детали 2 предприятие имеет достаточно высокий запас финансовой прочности, который позволяет без напряжения осуществлять выпуск продукции.

Сводные показатели по проекту представлены в таблице 13.

Таблица 13

Сводные показатели по проекту Обозначение Обозначение Значение Бухгалтерская рентабельность,% P бух. 59,6 Рентабельность инвестиций, % Р инв. 74,4 Срок окупаемости без дисконтирования, год Ток — упрощенный вариант 1,68 — точный вариант 4,30 Срок окупаемости с дисконтированием, года Тдок Т док 5,29 Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV 4971

Индекс рентабельности PL 1,06 Внутренняя норма рентабельности, % IRR 37,6%

В результате проделанной работы можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора. Об этом свидетельствуют показатели эффективности проекта, представленные в таблице 13, которые соответствуют проектам, целесообразным к реализации.

Список литературы

Гиляровская Л. Т., Ендовицкий Д. А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. — Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2010. — 336с.

Голубков Е. П. Инвестиционный менеджмент: стратегии, планы, структуры. — М.: Дело, 2011. — 192 с.

Дараева Ю. А. Управление финансами. Издательство: Эксмо.

2011.-300с.

Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. — М.: АО ДИС МВ-Центр, 2011. — 239 с.

Лапуста М.Т., Мазурина Т. Ю. Финансы организаций (предприятий): учебник — М.: ИНФРА-М, 2012 г. — 373стр.

Лихачева О.Н., С. А. Щуров. Планирование на предприятии: Учеб. Пособие /Под ред. И. Я. Лукасевича. — М.: Вузовский учебник, 2011.-443с.

Лупей Н. А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие Издательство: Дашков и К, 2011.-256с.

Чиненов М.В., Черноусенко А. И., Зозуля В. И., Хрусталева Н. А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.

2011.-368.

Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2012 г.

Гречишкина М. В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. № 3, 2012 г.

Кунин В. А. Инновационные методы оценки эффективности управления предпринимательскими рисками//Экономика и управление.

2011. № 6

д

К

r

Кз



