Приоритетные направления привлечения иностранного капитала

д.

Для расчета показателей инвестиционной привлекательности проекта и его эффективности построим таблицу денежных потоков (таблица 8)

Таблица 8 — Денежные потоки, млн. д.е.

Показатель Год расчетного периода Итого 0 1 2 3 4 5 0% 75% 100% 100% 100% 100% Приток налич. 1920 2560 2560 2560 2729,7 12 329,7 Доходы от продаж 1920 2560 2560 2560 2560 12 160

Ликвидационная стоимость 169,7 169,7 Отток наличности 260,25 1068,25 1435,4 1435,4 1435,4 1435,4 7070,1 Инвестиции в основной капитал 222 222 Инвестиции в оборотный капитал 38,25 12,25 51 51 51 51 254,5 Продолжение таблицы 8.

Показатель Год расчетного периода Итого 0 1 2 3 4 5 0% 75% 100% 100% 100% 100% Возврат банковских кредитов 10 10 10 10 10 50 Проценты за кредит 9,5 9,5 9,5 9,5 9,5 47,5 Функционально-административные издержки 764 994 994 994 994 4740

Налоги 272,5 370,9 370,9 370,9 370,9 1756,1 Чистый денежный поток -260,25 851,75 1124,6 1124,6 1124,6 1294,3 5259,6 Кумулятивная наличность -260,25 591,5 1716,1 2840,7 3965,3 5259,6 Коэффициент дисконтирования 1 0,805 0,648 0,522 0,421 0,339 Тек. стоимость -260,3 685,7 729,3 587,3 472,9 438,3 2653,15 Чистый дисконт. доход -260,3 425,4 1154,7 1742,0 2214,9 2653,2

Расчет ССК: =(245/295)*0,26+(50/295)*0,19=0,2418 или 24,18%.

PI =2653,15/273=9,7185

Проект эффективен.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности (IRR):

Исходные данные для расчета IRR приведены в таблице 9.

Таблица 9 — Исходные данные для расчета внутренней нормы

I = 4,00 I = 3,50 Период Денежный поток Коэф. дисконт. Дисконт. денеж. поток Коэф. дисконт. Дисконт. денеж. поток 0 -260,25 1 -260,25 1 -260,25 1 851,75 0,2 170,35 0,222 189,2 2 1124,6 0,04 44,98 0,049 55,5 3 1124,6 0,008 8,99 0,011 12,3 4 1124,6 0,002 1,79 0,002 2,7 5 1124,6 0,32 0,41 0,001 0,7 NPV -33,7 +0,34 Таким образом:

Или 350,5%.

Стоимость капитала меньше внутренней нормы доходности, инвестирование в проект выгодно.

Далее рассчитаем срок окупаемости проекта (РР). Для этого нарисуем график (рисунок 1).

Рисунок 1 — График чистой текущей стоимости

Срок окупаемости инвестиции по анализируемому проекту лежит между нулевым и первым годом. Нарастающим итогом сумма дисконтированных потоков в 0-ом периоде равна -260,3 млн., а в 1-ом +425,4 млн. Доля второго первого года равна:

=260,3/625,7 =0,416 или чуть более 5-ти месяцев.

Срок возврата инвестиции = 0,416 года или чуть более 5-ти месяцев.

3. Исследовательская часть

Перед тем, как проводить анализ инвестиционной политики предприятия, дадим краткую характеристику предприятию.

ООО «Фокус-Монтаж» ведет свою историю с 25 мая 2005 года. Основной вид деятельности ООО «Фокус-Монтаж» — это строительство объектов недвижимости (гаражи, офисные помещения и пр.) в городе Ульяновске. Кроме этого, предприятие осуществляет деятельность по производству пластиковых окон. Предприятие на сегодняшний день при желании клиентов способно оказать весь комплекс работ, которые связаны со строительством: начиная от создания проектной документации до сдачи объектов под ключ.

ООО «Фокус-Монтаж» — это высококонкурентная организация на рынке строительных услуг города Ульяновска. Основные преимущества организации:

— применение материалов высокого качества;

— применение новейших строительных технологий;

— высокий уровень качества строительных услуг и послепродажного сервиса;

— выполнение не только строительных этапов, но и строительно-монтажных работ.

Для потребностей организации наиболее приемлемой является линейно-функциональная (интегральная) организационная структура управления. Каждый работник организации подчиняется только одному руководителю, имеет связь с вышестоящим органом только через руководителя. В данной структуре система управления на составные элементы делится по производственному признаку, учитывая степень концентрации и специализацию производства, технологические особенности.

Руководство организации в своей деятельности ориентировано на изучение запросов потребителя обслуживаемого сегмента рынка. К основным конкурентным преимуществам ООО «Фокус-Монтаж» относятся надежность, качество, высокая технологичность, позволяющая значительно сократить сроки работ, сохраняя требуемый уровень качества строительных работ, кроме того, относительно низкий уровень цен, позволяющий организации успешно конкурировать с иными компаниями.

Далее оценим инвестиционный потенциал предприятия ООО «Фокус-Монтаж». Первый этап — это анализ инвестиционной деятельности предприятия в предшествующем периоде. Основная цель данного анализа — это всесторонний анализ внутреннего инвестиционного потенциала организации и эффективности её инвестиционной деятельности.

Общий объём инвестиционной деятельности ООО «Фокус-Монтаж» по отдельным этапам исследуемого периода, темпы динамики данного показателя, сопоставляя их с темпами развития суммы операционных активов, объемом реализации продукции, собственным капиталом представлен в таблице 9.

Таблица 10 — Объём инвестиционной деятельности ООО «Фокус-Монтаж» в 2013;2014 годах, тыс. руб.

Показатель 2013 2014

Абсолютное, +/- Относительное, % Объем инвестиционной деятельности 6461 38 039 31 578 5,8875

Величина операционных активов предприятия 17 683 15 118 -2565 0,8549

Собственный капитал 27 886 28 578 692 1,0248

Объем реализации продукции 67 449 69 042 1593 1,0236

Анализ таблицы 10 позволяет сказать, что объем инвестиционной деятельности в 2014 году значительно увеличился — на 31 578 тыс. руб. (на 588%). Это объясняется тем, что организация в 2014 году продала некоторую часть нематериальных активов и устаревших основных фондов. При этом показатель операционных активов организации характеризуется отрицательным приростом (-2526 тыс. руб., или -14,5%), так как новое оборудование взамен реализованного в 2014 году не было приобретено. Сопоставление показателей наглядно видно на графике (рисунок 2)

Рисунок 2- Объём инвестиционной деятельности ООО «Фокус-Монтаж» в 2013;2014 годах

Увеличение объема инвестиционной деятельности ООО «Фокус-Монтаж» сопровождался увеличением объема реализации на 1593 тыс. руб. или 2,36%, что стало следствием увеличения объема выполняемых подрядных работ. В 2014 году у организации расширяется парк оборудования (в рассматриваемом периоде организация использует оборудование в аренду из-за увеличения заказов).

Данная динамика ключевых показателей деятельности организации повышает эффективность ее деятельности на рынке строительства города Ульяновска.

На втором этапе анализа инвестиционной деятельности предприятия изучаются соотношения определенных направлений инвестиционной деятельности предприятия ООО «Фокус-Монтаж», а именно, объемы его финансового и реального инвестирования. Но, так как ООО «Фокус-Монтаж» не инвестирует средства в финансовый сектор, то все сто процентов инвестиций организации направлены на реальное инвестирование. Капиталовложения в различного рода инновационные проекты играют в развитии ООО «Фокус-Монтаж» значительную роль, способствуя увеличению уровня его конкурентоспособности на рынке строительных услуг города Ульяновска.

Далее определим эффективность инвестиционной деятельности организации ООО «Фокус-Монтаж» в изучаемом периоде. В ООО «Фокус-Монтаж» для этого применяется система показателей рентабельности (прибыльности) инвестиционной деятельности. Под рентабельностью инвестиционных активов предприятия понимается соотношение прибыли (дохода) от инвестиционной деятельности (премии по облигационным займам, дивиденды, доход от совместной деятельности, доход от выданных займов, арендный доход) со средней стоимостью активов инвестиционного характера. Рентабельность инвестиций — это такой показатель эффективности инвестиционной деятельности организации, который устанавливает желательность капиталовложений в терминах прибыльности к первоначальному вложению; иными словами, под рентабельностью инвестиций понимается перевернутая формула окупаемости. Данный показатель рассчитывают по следующей формуле:

Ринв = Псред/ЧИ, (1)

где Ринв — рентабельность инвестиций, Псред — среднегодовая прибыль после налогов, ЧИ — чистые инвестиции.

Рентабельность инвестиционной деятельности ООО «Фокус-Монтаж» представлена в таблице 11.

Таблица 11 — Рентабельность инвестиционной деятельности ООО «Фокус-Монтаж» в 2013 и 2014 годах, %

Показатель 2013 2014

Абсолютное изменение Рентабельность инвестиционной деятельности -7,84 3,05 10,89 Рентабельность активов 2,34 3,63 +1,29 Рентабельность операционных активов 3,98 4,14 +0,16 Продолжение таблицы 11.

Показатель 2013 2014

Абсолютное изменение Рентабельность собственного капитала 2,67 2,75 +0,08 Коэффициент оборачиваемости инвестиционных ресурсов, раз 2,48 2,49 +0,01

По показателям инвестиционной деятельности предприятия ООО «Фокус-Монтаж» можно сказать, что для повышения уровня эффективности деятельности организации нужно расширять инвестиционную деятельность её, так как повышение инвестиционного потенциала и устойчивый экономический рост организации, функционирующей на строительном рынке города Ульяновска, могут быть обеспечены только в том случае, если проводить эффективную инвестиционную политику. Это обусловлено значительным уровнем конкурентной борьбы в отрасли строительства в региональном аспекте.

Основная цель инвестиционной политики ООО «Фокус-Монтаж» в будущих периодах — это создание условий для привлечения капитальных вложений в конкурентоспособные и эффективные инвестиционные проекты организации, на основе которых возможно увеличить собственный инвестиционный потенциал.

Заключение

Особенностью современного хозяйства является то, что все отрасли производства и услуг развиваются одновременно, что становится непосильным для любой страны, и возникают вопросы эффективного международного разделения труда, специализации каждого государства на важных для него ключевых отраслях, где есть достаточно мощные ресурсы производственных фондов, технологий, требуемые кадры специалистов. Иностранные инвестиции — это важный механизм эффективного международного разделения труда.

Иностранные инвестиции — это вложение иностранных капиталов в объекты предпринимательской или другой деятельности на территории данного государства в виде объекта гражданских прав, которые принадлежат иностранному инвестору, если данный объект гражданских прав не изъят из оборота, либо не ограничен в обороте.

Во второй главе была рассчитана эффективность инвестиций на предприятии. В итоге, проект имеет очень высокую рентабельность инвестиций, чистый кумулятивный денежный поток на много больше величины вложенных средств, внутренняя норма доходности в разы превышает стоимость собственного капитала, и в результате, проект уже на пятом месяце окупается.

В третьей главе было исследована инвестиционная деятельность ООО «Фокус-Монтаж». Для того, чтобы повысить уровень эффективности деятельности организации нужно расширять инвестиционную деятельность её, так как повышение инвестиционного потенциала и устойчивый экономический рост организации, функционирующей на строительном рынке города Ульяновска, могут быть обеспечены только в том случае, если проводить эффективную инвестиционную политику. Это обусловлено значительным уровнем конкурентной борьбы в отрасли строительства в региональном аспекте.

1. Барышева А. Инвестиционный менеджмент. — М.: Дашков и Ко, 2012. — 384 с.

2. Гершман М. А. Инвестиционный менеджмент. — М.: Маркет ДС, 2010. — 200 с.

3. Дорофеев В. Д., Шмелева А. Н. Инвестиционный менеджмент. — Ростов на/Д: Феникс, 2009. — 448 с.

4. Сачко Н. С. Теоретические основы организации производства. — Минск: Дизайн — ПРО, 2013. — 320 с.

5. Смирнов Э. А. Основы теории организации: Учеб. пособие для вузов. — М.: Аудит, ЮНИТИ, 2011.

6. Тебекин А. В. Инвестиционный менеджмент. — М.: Юрайт, 2013. — 480 с.

7. Фатхутдинов Р. А. Организация производства. — М.: ИНФРА-М, 2011. — 670 с.

8. Якобсон А. Я. Инвестиционный менеджмент. — М.: Омега-Л, 2012. — 176 с.

9. Теория организации: Учебник / Под ред. В. Г. Алиева. — М.: Луч, 2010.

10. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. О. И. Волкова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА — М, 2012.

11. Экономика фирмы: Учеб. пособие / Под ред. О. И. Волкова, В. К. Скляренко. — М.: ИНФРА — М, 2011.

Экономика фирмы: Учеб. пособие / Под ред. О. И. Волкова, В. К. Скляренко. — М.: ИНФРА — М, 2011. С. 45.

Якобсон А. Я. Инвестиционный менеджмент. — М.: Омега-Л, 2012. С. 67.

Консультант-Плюс.

Там же.

Тебекин А. В. Инвестиционный менеджмент. — М.: Юрайт, 2013. С. 80.

Барышева А. Инвестиционный менеджмент. — М.: Дашков и Ко, 2012. С. 147.