Особенность этих бумаг заключается в том, что и номинал облигации, и промежуточные процентные платежи выражены не в номинальном, а в реальном выражении, за вычетом инфляционной составляющей. Проценты по этим облигациям выплачиваются с поправкой на годовой уровень инфляции, а номинал облигации погашается по истечении ее срока действия с поправкой на сложный инфляционный процент, исчисленный за период обращения облигации. Таким образом, инфляционное обесценение капитала этими бумагами компенсируется полностью, поэтому такие облигации в США и Израиле используются в качестве инструмента сбережения пенсионных накоплений населения. Цена ИИГО (с учетом накопления процентов) является вполне конкурентоспособной даже в сопоставлении с ценой индекса акций.
Таким образом, держатели этих бумаг явно будут в выигрыше по сравнению с обычными долговыми обязательствами. Для России существует два момента: отрицательный и положительный. Отрицательный заключается в том, что в нашей стране довольно высокий темп инфляции, поэтому выплаты по подобным облигациям будут очень высокими. А положительный заключается в том, что когда уровень инфляции в стране станет приемлемым, тогда необходимость для государства в данном виде государственных ценных бумаг резко возрастёт.
Заключение
Рынок ценных бумаг — это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Цель функционирования рынка ценных бумаг — обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.
Государственные ценные бумаги являются основным инструментом государственного заимствования. Государственные займы — форма получения кредита государством, при которой государство получает взаймы денежные средства, но становится должником, представляют важный, значимый способ получения государственных доходов, однако приводят одновременно к образованию государственного долга, могут быть как внутренними, размещаемыми среди банков, граждан, так и внешними, получаемыми от внешних кредиторов. Основными целями государственного заимствования являются: финансирование дефицита государственного бюджета; финансирование государственных инвестиций; покрытие затрат, относящихся к государственному долгу, и возврат государственного долга.
Сейчас в России складывается благоприятная ситуация с погашением внешнего долга страны и для постепенной конвертации его в долг внутренний. Это повышает привлекательность Российской Федерации на мировой арене и привлекает новых инвесторов, укрепляет экономику страны и дает дополнительный толчок её развитию.
Для привлечения физических лиц к приобретению государственных ценных бумаг Российской Федерации необходимо, чтобы данный рынок стал более прозрачным и открытым, и государство в обязано дать чёткие гарантии того, что оно гарантированно расплатится во время по своим обязательствам.
Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч I и II.
О рынке ценных бумаг: Федеральный Закон РФ от 22.
04.96 г. № 39-ФЗ // Российская газета. — 2004. — № 154.
О федеральном бюджете на 2007 год: Федеральный Закон РФ от 23.
12.2006 г. № 173-ФЗ // Парламентская газета.- 2006. — № 63−66.
Бондарь Т. Перспективы роста регионального долга и бюджетных дефицитов // Рынок ценных бумаг. — 2010. — № 11. — С.22−25.
Гороховская О., Клыпина, О. Субфедеральные займы: история рынка и анализ текущих тенденций // Рынок ценных бумаг. — 2010. — № 14. — С.27−29.
Дмитриев В. А. Внешние заимствования государств: теоретический, практический и региональный аспекты // Деньги и кредит. — 2009. — № 10. — С.18−20.
Иванова М. А. Государственные заимствования на современном этапе // Финансы и кредит. — 2011. — № 14. — С.35−38.
Литвиненко А. И. Рынок государственных ценных бумаг: Учебное пособие. — М.: Дело и сервис, 2010. — 325с.
Платоненко В. Рынок заимствований субъектов РФ и муниципальных образований: будущее за публичным долгом // Рынок ценных бумаг. — 2010. — № 16. — С.24−26.
Шадрин А. Рынок муниципальных и субфедеральных заимствований // Рынок ценных бумаг. — 2010. — № 9. — С.39−41.
Департамент исследований и информации Банка России. Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2011 год. — 2012. — № 1(72) //
http://www.cbr.ru.
Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах. Официальный сайт Министерства финансов РФ //
http://www.minfin.ru.
Приложение 1
Государственные ценные бумаги по основным классификационным признакам Классификационный признак Виды Характеристика 1) По сроку обращения Краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные Выпускаются на срок до 1 года;
от 3 до 5 лет, в зависимости от страны;
от 10 до 25, иногда и до 50 лет 2) По материальной форме Документарные;
бездокументарные Владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо;
владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. 3) В зависимости от порядка владения Именные;
на предъявителя;
ордерные Владелец указан в ценной бумаге;
владельцем является конечный предъявитель;
ценная бумага, в которой указано лицо, которое может само распоряжаться правами, удостоверенными этой ценной бумагой, или назначенное своим распоряжением другое управомочное лицо, права передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи — индоссамента 4) По форме погашения Срочные;
с ускоренным погашением;
бессрочные Возможно досрочное погашение без потерь для владельца ценной бумаги;
могут быть в любое время предъявлены к оплате, но при досрочном предъявлении процентные выплаты по ним резко снижаются;
погашение производится строго в установленный срок 5) По целям займа Обычные;
целевые Выпускаются для рефинансирования имеющейся у страны задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов;
средства от продажи направляются на финансирование конкретных целей 6) По способу размещения Свободные;
принудительные Свободно размещаемые займы;
предполагается принудительный порядок размещения 7) В зависимости от формы возмещения В денежной форме;
в натуральной Выпускаются в денежной форме;
выпускаются в натуральной форме 8) По характеру обеспечения Обеспеченные;
необеспеченные обеспечены недвижимостью выпустившей их страны;
без материального обеспечения. Приложение 2
Виды государственных ценных бумаг, принятых в мировой практике Наименование Характеристика Казначейские векселя краткосрочные государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах года и реализуемые с дисконтом, т. е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются (или продаваемые по номиналу, а выпускаемые по цене выше номинала) Среднесрочные казначейские векселя, боны имеют срок погашения от одного до пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного процента Долгосрочные казначейские обязательства сроком погашения до десяти и более лет; по ним уплачиваются купонные проценты. По истечении срока обладатели таких государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, т. е. за несколько лет до официального срока погашения Государственные (казначейские) облигации по своей природе и назначению близки к среднесрочным и долгосрочным казначейским обязательствам (а иногда с ними даже не разграничиваются). Отдельные виды государственных облигаций, в частности, сберегательные облигации, могут распространяться на нерыночной основе Особые виды нерыночных государственных ценных бумаг бывают в виде иностранных правительственных серий, серий правительственных счетов, серий местных органов власти (в советской экономике широкое распространение получили беспроцентные товарные облигационные займы)
Литвиненко А. И. Рынок государственных ценных бумаг: Учебное пособие. — М.: Дело и сервис, 2010. С.
40.
Литвиненко А. И. Рынок государственных ценных бумаг: Учебное пособие. — М.: Дело и сервис, 2010. С.
78.
Гороховская О., Клыпина, О. Субфедеральные займы: история рынка и анализ текущих тенденций // Рынок ценных бумаг. — 2010. — № 14. — С.27−29.
Литвиненко А. И. Рынок государственных ценных бумаг: Учебное пособие. — М.: Дело и сервис, 2010. С.
118.
Департамент исследований и информации Банка России. Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2011 год. — 2012. — № 1(72) //
http://www.cbr.ru.
Департамент исследований и информации Банка России. Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2011 год. — 2012. — № 1(72) //
http://www.cbr.ru.
Департамент исследований и информации Банка России. Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2011 год. — 2012. — № 1(72) //
http://www.cbr.ru.
Департамент исследований и информации Банка России. Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2011 год. — 2012. — № 1(72) //
http://www.cbr.ru.
Иванова М. А. Государственные заимствования на современном этапе // Финансы и кредит. — 2011. — № 14. — С.35−38.
Дмитриев В. А. Внешние заимствования государств: теоретический, практический и региональный аспекты // Деньги и кредит. — 2009. — № 10. — С.18−20.
Иванова М. А. Государственные заимствования на современном этапе // Финансы и кредит. — 2011. — № 14. — С.35−38.
