Анализ капитала коммерческой организации

руб.)

Таблица 4

Размер капитала при исключении кредиторской задолженности Наименование Величина капитала организации, тыс.

руб. на начало периода на конец периода 1 2 3 Активы 29 684 130 844

Общая сумма авансированного капитала 29 684 130 844

Собственный капитал 10 169 12 554

Заемный капитал, в т. ч. 19 515 118 290

Долгосрочные заемные средства 19 400 118 050

Краткосрочные заемные средства 105 240

2. СРСП = Нр/LTD + CL

На начало года (за предыдущий год):

СРСП = 0/ (19 400+105)

х100=0%

На конец года (за отчетный год):

СРСП = 1903/ (118 050+240)

х100=1,61%

3. ЭР= НРЭИ /Ах100, где:

А-активы.

На начало года (за предыдущий год): 14 939/29684×100=50,3%

На конец года (за отчетный год): 4971/130 844×100=3,8%

4.Ставка налога на прибыль (Н пр.)

За предыдущий год:

1082/14 939=0,072

За отчетный год: 683/3068=0,223

4. ЭФР (дифференциал) ЭФР=(1 — Сн. пр) (ЭР — СРСП),

На начало года (за предыдущий год): (1−0,072)

х (50,3−0)=89,98%

На конец года (за отчетный год): (1−0,223)

х (3,8−1,61)=4,27%

5. Плечо финансового рычага. ЭФР = (1 — Сн. пр) (ЭР — СРСП) На начало года (за предыдущий год):

(1−0,072)

х (50,3−0) х (19 505/10169)=89,5%

На конец года (за отчетный год):

(1−0,223)

х (3,8−1,61)х (118 290/12554)=16,0%

6. Рентабельность собственных средств.

РСС = (1 — Сн.пр.) ЭР + ЭФР.

На начало года: (1−0,072)

х 50,3+89,5= 129,7%

На конец года: (1−0,223)

х 3,8+16,0=15,4%

Данные расчетов сведены в таблицах 5 и 6.

Таблица 5

Расчет рентабельности собственных средств на начала года, тыс.

руб.

Показатель Величина показателя без исключения кредиторской задолженности Величина показателя при исключении кредиторской задолженности Изм. 1. Актив баланса 2 060 681 29 684 -2 030 997 2. НРЭИ 14 939 14 939 0 3. СРСП 0,0 0,0 0 4. ЭР 0,7 50,3 50 5. ЭФР 135,6 89,5 -46,1 6. РСС 136,3 129,7 -6,5

Таблица 6

Показатель Величина показателя без исключения кредиторской задолженности Величина показателя при исключении кредиторской задолженности Изм. 1. Актив баланса 1 665 928 130 844 -1 535 084 2. НРЭИ 4971 4971 0 3. СРСП 1,61 1,61 0 4. ЭР 0,30 3,80 4 5. ЭФР -134,2 16,0 150,2 6. РСС -133,9 15,4 149,4

Вывод: Приведенные данные показывают, что на начало года имеется приращение рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств: на начало года экономическая рентабельность составляла 0,7%, при использовании заемных средств стала составлять 136,3%, что вызвано беспроцентным использованием заемных средств (проценты к уплате равны 0).

На конец года приращения рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств не наблюдается: экономическая рентабельность на конец года составляла 0,3%, при использовании заемных средств рентабельность собственных средств стала составлять (-133,9%). Таким образом, использование заемных средств снизило эффективность использования собственных средств предприятия на конец года. Процент за пользование заемными средствами выше уровня экономической рентабельности.

При исключении кредиторской задолженности на начало года имеется приращение к рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств: на начало года экономическая рентабельность составляла 50,3%, при использовании заемных средств стала составлять 129,7%. На конец года также имеется приращение рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств: экономическая рентабельность на конец года составляла 3,8%, при использовании заемных средств стала составлять 15,4%. Таким образом, использование заемных средств при исключении кредиторской задолженности повышает эффективность использования заемных средств и повышает рентабельность собственных средств.

2.

3. Анализ рациональности использования видов капитала при формировании актива баланса

Для определения и анализа направлений использования капитала в начале и конце года сформированы таблицы 7 и 8.

СОС=10 169−2 031 112=-2 020 943 (тыс.

руб.), т. е. предприятие не имеет на начало года собственных оборотных средств.

Таблица 7

Анализ направлений использования капитала на начало года Актив баланса Сумма, тыс.

р. Пассив баланса Сумма, тыс.

р. Актив, сформированный за счет данного вида капитала Сумма, тыс.

р. 1. Внеоборотные активы 302 122 1. Собственный капитал 10 169 1.1Внеоборотные активы 10 169 1.2Оборотные активы 2. Оборотные активы 1 758 559 2. Долгосрочные обязательства 19 400 2.1Внеоборотные активы 19 400 2.2 Оборотные активы 3. Краткосрочные обязательства 2 031 112 3.1Внеоборотные активы 272 553 3.2 Оборотные активы 1 758 559

1.Собственный капитал в размере 10 169 тыс.

руб. направляется на формирование внеоборотных активовв п.

1.1.

2.Часть остатка суммы покрытия внеоборотных активов, равный сумме долгосрочных обязательств 19400(тыс.

руб) покрывается за счет долгосрочных обязательств (п.

2.1.).

3.Остаток внеоборотных активов, равный 302 122-(10 169−19 400)=27 2553(тыс.

руб.) покрывается за счет краткосрочных обязательств.

4. Оборотные активы покрываются полностью за счет остатка суммы краткосрочных обязательств, равной:

2 031 112−272 553= 1 758 559 тыс.

руб.

Таблица 8

Анализ направлений использования капитала на конец года Актив баланса Сумма, тыс.

р. Пассив баланса Сумма, тыс.

р. Актив, сформированный за счет данного вида капитала Сумма, тыс.

р. 1. Внеоборот-ные активы 52 931 1. Собственный капитал 12 554 1.1Внеоборотные активы 12 554 1.2Оборотные активы 2. Оборотные активы 1 612 997 2. Долгосрочные обязательства 118 050 2.1Внеоборотные активы 40 377 2.2 Оборотные активы 77 673 3. Краткосрочные обязательства 1 535 324 3.1Внеоборотные активы 3.2 Оборотные активы 1 535 324

СОС=12 554−1 535 324=-1 522 770 (тыс.

руб.), т. е. предприятие не имеет на начало года собственных оборотных средств.

1.Собственный капитал в размере 12 554 тыс.

руб. направляется на формирование внеоборотных активов-в.п.

1.1.

2.Часть остатка суммы покрытия внеоборотных активов, равный 52 931−12 554)=40 377 (тыс.

руб) покрывается за счет части долгосрочных обязательств. Оставшаяся часть суммы долгосрочных обязательств, равная 77 673 тыс.

руб. направляется на финансирование части оборотных активов-в.п.

2.2.

3.Остаток оборотных активов, равный 1 612 997−77 673=1535342(тыс.

руб.) покрывается за счет краткосрочных обязательств.

Вывод: Приведенные данные показывают, что общество на начало и конец года не располагает достаточной суммой источников финансирования (собственных и долгосрочных) даже для покрытия основного капитала, что отрицательно характеризует его финансовое состояние. В качестве рекомендаций предлагается введение мероприятий, направленных на прирост собственных средств предприятия. К ним можно отнести введение новых услуг, выход на новые сегменты рынка, продажа неиспользуемых основных средств, что позволит обществу получить дополнительную прибыль, направить ее на пополнение собственных средств с соответствующим сокращением заемных источников.

2.4 Анализ эффективности использования капитала

Оценка и анализ эффективности использования капитала на начало и конец анализируемого года произведена с использованием показателей рентабельности.

Прибыль представляет собой финансовый результат деятельности предприятия. При рыночной экономике результаты деятельности оцениваются системой показателей, основным среди которых является рентабельность, определяемая как отношение прибыли к одному из показателей функционирования предприятия[3,с.112]. При расчете рентабельности могут быть использованы разные показатели прибыли. Это позволяет выявить не только общую экономическую эффективность работы предприятия, но и оценить другие стороны его деятельности.

Если прибыль выражается в абсолютном выражении, то рентабельность — это относительный показатель интенсивности производства. Он отражает уровень прибыльности относительно определенной базы.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют степень эффективности хозяйствования, поскольку показывают соотношение количественного эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели рентабельности характеризуют как эффективность предприятия в целом, так и доходность различных направлений деятельности — производственной, предпринимательской, инвестиционной, окупаемость затрат. Наряду с такими традиционными показателями, как рентабельность основной деятельности, важное значение в части информативности имеют показатели рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.

Показатели рентабельности позволяют оценить результаты деятельности предприятия в целом. Они дают также возможность сравнивать между собой альтернативные варианты использования авансированных ресурсов и текущих затрат с точки зрения их эффективности. Для анализа используются общие и частные показатели рентабельности. Показатели рентабельности (доходности) предприятия позволяют дать оценку его финансовых результатов и, в конечном счете, эффективности.

Оценка эффективности использования капитала на начало и конец года оценена показателями рентабельности.

1.Рентабельность авансированного капитала:

R а= ЧП/Кх100, (2.7)

Где: ЧПчистая прибыль общества.

К-капитал предприятия.

На начало года: 13 857/2060681×100=0,7%

На конец года: 2385/1 665 928×100=0,1%

2.Рентабельность собственного капитала:

R а= ЧП/СКх100, (2.8)

Где: ЧПчистая прибыль общества.

СКсобственный капитал общества.

На начало года: 13 857/10169×100=136,3%

На конец года: 2385/12 554×100=19,0%

3. Рентабельность оборотных активов:

R а= ЧП/ОАх100, (2.9)

Где: ЧПчистая прибыль предприятия.

Оаоборотные средства.

На начало года: 13 857/1758559×100=0,8%

На конец года: 2385/1 612 997×100=0,1%

Расчеты сведены в таблицу 9.

Таблица 9

Оценка и анализ эффективности использования капитала

№ Наименование показателя Величина показателя Рост или снижение показателя на начало года на конец года (+,-) 1 Рентабельность авансированного капитала,% 0,67 0,14 -0,53 2 Рентабельность собственного капитала,% 136,3 19,0 -117,3 3 Рентабельность оборотных активов,% 0,8 0,1 -0,6

Приведенные данные таблицы 9 показывают снижение рентабельности всего капитала, собственного капитала и оборотных средств к концу года, что свидетельствует о снижении эффективности использования капитала общества.

Проведем факторный анализ изменения рентабельности капитала к концу года.

Рентабельность авансированного капитала.

Rа.к.=Чпр./К х100 (2.10)

1.

1. Изменение рентабельности за счет изменения чистой прибыли:

Rа.к.=Чпр.1/Ко*100 — Чпр. о/Ко*100 =

=13 857/2060681×100−2385/2 060 681×100=-0,56%

1.

2. Изменение рентабельности за счет изменения капитала:

Rа.к.=Чпр.1/К1*100 — Чпр.1/Ко*100=

=2385/1 665 928×100−2385/2 060 681×100=0,03%

Всего: -0,56±0,03=-0,53%.

На снижение рентабельности капитала повлияло снижение чистой прибыли.

Проведем факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала к концу года.

Рентабельность собственного капитала.

Rа.к.=Чпр./СКх100 (2.11)

2.

1. Изменение рентабельности за счет изменения чистой прибыли:

Rа.к.= Чпр.1/СКо*100 — Чпр. о/СКо*100 =

= 13 857/10169×100−2385/10 169×100=-112,8%

2.

2. Изменение рентабельности за счет изменения собственного капитала:

Rа.к.= Чпр.1/СК1*100 — Чпр.1/Ско*100=

=2385/12 554×100−2385/10 169=-4,5%

Всего: -112,8−4,5=-117,3(%)

На снижение рентабельности собственного капитала в большей степени повлияло снижение чистой прибыли.

Вывод: Приведенные данные показали, что рентабельность капитала, собственного капитала и эффективности использования оборотных средств в течение года имеет тенденцию снижения, что свидетельствует о снижении эффективности использования капитала и активов общества.

Для улучшения экономических результатов обществу необходимо повысить объем реализации услуг и сократить прочую деятельность, что даст прирост чистой прибыли от деятельности и повышение рентабельности, либо оптимизировать размер активов и капитала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенный анализ использования капитала ООО «Услуги» показал, что предприятие осуществляет свою деятельность в основном за счет привлеченных источников финансирования, среди которых преобладает кредиторская задолженность.

Рост выручки опережает темп роста капитала к концу года, что показывает повышение эффективности его управления обществом.

Вместе с тем, следует отметить, что общество имеет собственный капитал, динамика размера которого к концу года показывает рост. Основной статьей собственного капитала является нераспределенная прибыль, которая также возрастает к концу года. Данные свидетельствуют о росте размера собственных средств общества к концу года, что оценивается положительно.

Расчетные данные по эффективности использования заемных средств с использованием эффекта финансового рычага позволяют отметить, что на начало года имеется приращение к рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств за счет того, что отсутствуют проценты за их пользование. На конец года приращения рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств не наблюдается.

При исключении кредиторской задолженности на начало года имеется приращение к рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств. На конец года приращение рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств также имеется, но в меньшем размере.

Таким образом, при исключении кредиторской задолженности использование заемных средств повышает эффективность использования собственных средств предприятия.

Расчет показателей эффективности использования капитала общества показали, что рентабельность капитала, собственного капитала и эффективности использования оборотных средств в течение года имеет тенденцию снижения, что свидетельствует о снижении эффективности использования капитала и активов общества.

Проведенный анализ выявил ухудшение эффективности использования капитала ООО «Услуги» к концу года.

В качестве рекомендаций предлагается введение мероприятий, направленных на прирост собственных средств предприятия. К ним можно отнести введение в новых услуг, выход на новые сегменты рынка, продажа неиспользуемых основных средств, что позволит обществу получить дополнительную прибыль, направить ее на пополнение собственных средств с соответствующим сокращением заемных источников.

Бобылева А. З. Финансовое оздоровление фирмы. Теория и практика". Учебное пособие — М.: Дело, 2008.- 332с.

Бондарчук Н.В., Грачева М. Е., Ионова А. Ф., Карпасова З. М., Селезнева Н. Н. Финансово-экономический анализ в антикризисном управлении. — М.: Издательский дом «Информ

Бюро", 2008. — 304 с.

Бродский Б. Е. Антикризисное управление: Учебник. — М.: Омега-Л, 2009. — 456 с.

Большаков С. В. Антикризисное управление: Учебное пособие. — М.: ФБК-Пресс, 2009. — 365 с.

Боканов, М. И. Финансовое оздоровление предприятия: учеб. пособие — 3-е изд. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 416 с.

Быкадоров В. Л. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практ. пособие/ В.

Л. Быкадоров, П. Д. Алексеев. — М.: ПРИОР, 2008.

— 396 с.

Гаврилова А.Н., Попов, А А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие. Издательство: Кно

Рус, 2009.-604с.

Г. В. Савицкая Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.М.:ИНФРА-М, 2007.-345с.

Дараева Ю. А. Управление финансами. Издательство: Эксмо.

2008.-300с.

Донцова Л.В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности. Практикум. — М.: Инфра-М., 2008. — 326 с.

Дыбаль С. В. Финансовый анализ. М.: Издательство:

Бизнес-Пресса.

2009.-333с.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Бухгалтерский баланс ООО «Услуги «на 31 декабря 2009 года Форма № 1 ОКУД Ед.изм.-тыс.

руб.

АКТИВ На начало

отчетного периода На конец отчетного периода Внеоборотные активы 302 122 52 931

Оборотные активы 1 758 559 1 612 997 БАЛАНС 2 060 681 1 665 928

ПАССИВ На начало отчетного

периода На конец отчетного периода III. Капитал и резервы Уставный капитал 10 10 Резервный капитал 7 7 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 10 152 12 537 10169 10 169 12 554 IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 19 400 118 050

Итого по разделу IV 19 400 118 050 V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 105 240 Кредиторская задолженность 2 030 997 1 535 084

Прочие краткосрочные обязательства 10 0 Итого по разделу V 2 031 112 1 535 324 БАЛАНС 2 060 681 1 665 928

Отчет о прибылях и убытках ООО «Услуги «

за период с 01 января по 31 декабря 2009 года Форма № 2 ОКУД Ед.изм.-тыс.

руб.

Показатель За аналогичный период предыдущего года За отчетный период наименование 1 2 3 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 396 080 471 881

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 379 996 460 033

Валовая прибыль 16 084 11 848

Коммерческие расходы 1812 4428

Управленческие расходы 2188 2588

Прибыль (убыток) от продаж 12 084 4832

Прочие доходы и расходы 2855 -1764

Проценты к получению Проценты к уплате 1903

Прочие операционные доходы 16 000 68 Прочие операционные расходы 13 145 3735

Прибыль (убыток) до налогообложения 14 939 3068

Текущий налог на прибыль 1082 683 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 13 857 2385

Заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов;

Заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

Заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей

КЛАССИФИКАЦИЯ ПРИВЛЕКАЕМЫХ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ

По целям привлечения

Заемные средства, привлекаемые из внешних источников;

Заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (текущие обязательства по расчетам)

По источникам привлечения

Заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1 года;

Заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период (до 1 года)

По периоду привлечения

Привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит);

Привлекаемые в форме оборудования (финансовый лизинг);

Привлекаемые в товарной форме (товарный или коммерческий кредит);

Привлекаемые в иных материальных или нематериальных формах

По форме привлечения

Необеспеченные заемные средства;

Заемные средства, обеспеченные поручительством или гарантией;

Заемные средства, обеспеченные залогом или закладом

По форме обеспечения