Риск инвестиционных проектов

Как видно из таблицы 3.1, на протяжении всего процесса осуществления инвестиционного проекта необходимо осуществлять периодически мониторинг рисков. Таблица 3.1Основные этапы процесса управления рисками

ЭтапИдентификация рисков

Планирование управления рисками

Мониторинг рисков и управление рисками

Завершение цикла работ по рискам

ПроцессыВыявление рисков и их формулирование

Разработка мероприятий по управлению рисками и бюджета по рискам

Мониторинг рисков

Документирование информации о рисках

Количественная оценка рисков

Включение мероприятий по управлению наиболее существенными рисками в календарный план

Выполнение мероприятий по управлению рисками

Подготовка отчета о результатах управления рисками

Заполнение ведомостей рисков Контроль выполнения мероприятий по управлению рисками и анализ отклонений от плана

Формирование базы данных по рискам

Составление реестра рисков Идентификация новый рисков Выделение существенных и несущественных рисков Актуализация реестра рисков, плана мероприятий по управлению рисками и бюджета по рискам Управление рисками предполагает учет не только негативных рисков, но и благоприятных возможностей. Таким образом, выделяют:

а) стратегии реагирования на негативные риски (угрозы); б) стратегии реагирования на позитивные риски (благоприятные возможности); в) общие стратегии реагирования на риски. Выделяют три основных метода управления рисками инвестиционных проектов в рамках стратегии реагирования на негативные риски:

а) избежание или уклонение;

б) снижение;

г) передача риска. Самым простым методом является уклонение. Суть его состоит в отказе от выполнения некоторых операций, сопровождающихся нежелательным для инвестора риском, что, однако, во-первых, влечет потерю определенной доли дохода, во-вторых, не всегда осуществимо на практике. Фактически реализуется путем полного отказа от реализации проекта, взаимодействия с конкретным контрагентом, производства конкретного вида продукции, совершения определенных финансовых операций и прочее. Также некоторых рисков можно избежать посредством уточнения информации, совершенствования коммуникации, проведения экспертизы. Примером уклонения может служить отказ от недавно разработанной технологии в пользу уже используемой, что предотвратит технический риск, либо для нивелирования политических рисков избрать поставщика из более стабильного в политическом плане региона. Стоит отметить, что при использовании метода избежания рисков увеличиваются затраты на начальных, прединвестиционных этапах, однако эти затраты по умолчанию меньше потенциальных потерь при наступлении рискового случая. Метод снижения или смягчения рисков означает снижение вероятности наступления рискового события, и смягчение последствий наступившего события до пределов, приемлемых для инвесторов, то есть наступление его возможно, но с меньшими последствиями. Этот метод предполагает разработку предупредительных мер, направленных на уменьшение вероятности наступления риска, что на практике часто эффективнее усилий по устранению последствий уже наступившего риска. В качестве мероприятий в рамках этого метода выделяют следующие. Во-первых, разработка и внедрение упрощенных процессов и структуры, их детализацию, применение различных программ обучения персонала, задействованного в реализации инвестиционного проекта, детальное описание всех этапов и процессов. Во-вторых, достаточное внимание следует уделять подготовительным этапам, в частности проведению испытаний или реализации прототипов, причем в большом количестве.

На практике это реализуется путем создание опытной группы, которой осуществляется проверка предполагаемых к принятию технических решений. В-третьих, выбор стабильного контрагента — например, поставщика, поставки которого по результатам анализа прошлых проектов носят соответствующий характер. Передача негативных рисков является одной из необходимых при наличии таковых, которые нельзя отвергнуть. Её сущность состоит в частичном или полном переложении ответственности, а следовательно, и последствий на третье лицо, что наиболее эффективно применимо к финансовым рискам, однако практически всегда предполагает премию за риск лицу, которое принимает ответственность. В качестве инструментов передачи рисков инвестиционных проектов используют страхование, гарантии и поручительства, гарантии выполнения контракта, уточнение условий в контракте и прочие. Таким образом, при передаче рисков риски перераспределяются между группой различных предпринимателей или путем организации отношений со страховой организацией, хеджируются или диверсифицируются. Так как риск сам по себе предполагает неопределенность в целом, он учитывает наступление как неблагоприятных событий, так и благоприятных. В качестве стратегий реагирования на позитивные риски, то есть проведение мероприятий, направленных на использование положительного эффекта того или иного события, являющегося позитивным риском, выделяют такие, как использование, совместное использование, усиление. При необходимости в гарантированной реализации благоприятной возможности выбирается метод, или стратегия, использования. Он предназначен для ликвидации всех неопределенностей, которые связаны с риском, посредством мер, которые обеспечивают наличие этой возможности в разных формах.

К числу таких мер относят привлечение более квалифицированного персонала для снижения времени, отведенного до завершения проекта. Совместное использование предполагает перенос ответственности на третью сторону, которая способна наилучшим образом воспользоваться этой возможностью в интересах проекта. При применении метода усиления оказывается влияние на условия появления благоприятной возможности с целью повышения вероятности её возникновения и расширения благоприятных последствий. В качестве общейстратегииреагирования на риски выделяют метод принятия. Он актуален в случаях, когда вероятность возникновения риска слишком мала, или эффект от риска является существенным и достичь целей проекта без его учета невозможно. Стратегия принятия может быть активной либо пассивной. В последнем случае предполагается отсутствие каких-либо предварительных мероприятий, что означает работу с последствиями риска уже при его наступлении. В качестве активной стратегии может выступать формирование резервов. Эффективный менеджер проекта должен правильно выбрать стратегию управления рисками, учитывая максимально все существенные обстоятельства. Так, например, при минимальном негативном риске следует принять его, а в некоторых случаях целесообразно рассмотреть сразу несколько одновременных методов для разных рисков одного проекта. Заключение

Инвестиционный проект представляет собой оформленное документально проявление инвестиционной инициативы предприятия, которое предусматривает вложение капитала в конкретный объект реального инвестирования. При выполнении проекта необходимо заведомо учитывать возможные риски, связанные с будущей неопределенностью. Под риском в данном случае понимается такой вариант развития событий, при котором возможно возникновение негативных последствий для участников инвестиционного проекта. Риски обусловлены внешними и внутренними факторами, оказывающими влияние на конкретный инвестиционный проект. Риски, свойственные инвестиционным проектам, бывают различными в зависимости от вида самого проекта. Также существует множество классификаций рисков, предложенных в отечественной литературе. Особое внимание при анализе рисков уделяется рискам инновационных проектов, которым присущи не только стандартные, но и специфические риски. Для эффективной реализации инвестиционного проекта на этапе подготовки необходимо оценить существующие риски. Мировая практика располагает несколькими методами оценки рисков, подразделяя их на методы качественных и количественных оценок.

Качественные оценки предполагают выявление факторов, самих рисков, их описание и группировку с целью дальнейшего количественного анализа. Количественный анализ дает представление о степени влияния того или иного риска на инвестиционный проект, позволяет сравнивать различные риски и их корреляцию с целью выбора оптимальной политики в отношении управления рисками. Существует несколько основных методов проведения количественного анализа, среди которых выделяют анализ чувствительности, предполагающийоценку степени влияния отдельных факторов, сценарный анализ или анализ вариантов, характеризующий влияние комплекса факторов и метод Монте-Карло, который еще называют имитационным моделированием. Управление рисками предполагает выбор определенного способа нейтрализации или снижения риска с целью повысить эффективность проекта в целом и не допустить, насколько это возможно, наступление рискового события и его последствий. В то же время, учитывая, что риск связан с неопределенностью, можно сказать, что существуют и так называемые позитивные риски, которые подразумевают наступление событий, последствия которых благоприятны для инвесторов. Эти риски также включены в систему управления с целью обеспечить максимальную выгоду от их наступления. С развитием рынка, а особенно, с учетом увеличения привлекательности России для иностранных инвесторов, вопрос об управлении рисками инвестиционных проектов принял еще большее значение. С каждым годом методы оценки рисков, способы их выявления совершенствуются и модернизируются, что требует своевременного обновления теоретической базы по данному вопросу, и, особенно совершенствования существующего законодательства. Таким образом, сфера управления рисками инвестиционных проектов развивается и обладает большим потенциалом в условиях современной экономики.

Список использованных источников

1. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 25.

02.1999 г., № 39-ФЗ (ред. от 12.

12.2011 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». — Последнее обновление 01.

09.2011.

2. Бланк И. А. Управление финансовыми рисками. К.: Ника-Центр, 2008. 3. Грачева М. В. Риск-анализ инвестиционного проекта: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 4. Дебелова Н. Н., Завьялова Е. Н., Морозова Л. А., Самойлюк И. К. Риск-анализ в инвестиционном проекте / Дебелова Н. Н. // Известия ТПУ. ;

2009. — № 6.

5. Дубинин Е. Анализ рисков инвестиционного проекта / Дубинин Е. // Финансовый директор. — 2009. — № 11.

6. Замятин М. В. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов строительства объектов нефтегазового комплекса / Замятин М. В. // Известия ИГЭА. — 2008. № 2.

7. Кузнецов Б. Т. Инвестиции: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. 8. Нешитой А. С. Инвестиции: учебник. М.: Издательско-торговая компания «Дашков и Ко», 2008. 9. Подшиваленко Г. П., Лахметкина Н. И., Макарова М. В. Инвестиции: учебное пособие. М.: Кнорус, 2008.