ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΠΠ «ΠΠΊΠ²Π° ΠΠ΅ΠΎ"ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π»ΠΈΡΠΎΠΌ, ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Π½Π° Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ. ΠΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π Π€, ΡΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈ ΡΡΡΠ°Π²ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ. ΠΠΠ «ΠΠΊΠ²Π° ΠΠ΅ΠΎ"ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΎ Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ
ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΠΊΠΎΠΉ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π»ΠΈΡΠΎΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±Π°Π»Π°Π½Ρ, ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΠ°…
ΠΡΡΡΡ ΠΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΡΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° Π²ΡΠ±ΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². Π ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ Π²ΡΠ±ΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠΈΠΏΠΎΠ²ΡΠ΅ Π±ΡΡ
Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΏΠΈΡΠΈ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠ±ΡΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠ°, Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈ Π°Π²Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΈΡ
ΠΈΠΉΠ½ΠΎΠΌ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½Π°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ. ΠΠ° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π²ΡΡ
Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΠΉ Ρ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠΎΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π·Π°ΡΡΠΎΡ ΠΈ ΡΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡΡΠ΅ΠΉ Π΅Π΅ Π²ΡΠ»ΠΎΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΠΎΡΠ»ΠΈ, Π° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΠ°Π΄Π°Π»ΠΈ. Π ΡΡΠΈΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡΡ ΠΊ ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ
ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ². Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΡΠΉ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²Π΄Π²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π‘Π΅Π»ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠ° ΠΏΡΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡΠΈ Π»Π΅Ρ, ΡΡΠΎΠ»Π΅ΡΠΈΠ΅ Π½Π°Π·Π°Π΄ ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»Π° ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΡΠ΅ ΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΡ ΠΈ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ. Π‘ΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²Π½ΠΎΠ²Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΎΡΠΌΡΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠΈ ΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ
ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°. ΠΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
…
ΠΠΈΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΠΉΠ½ΡΡ
«ΠΊΠ»Π°Π½ΠΎΠ²», Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΠΈΡ
Π² ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈ Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΡΡΡΠΎΠΉΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠΈΡ Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Ρ. ΠΡ
ΡΠΎΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ — ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π°, Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΈ (ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Ρ
ΠΎΠ·ΡΠ΅Π² ΠΊΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΠΈ Π·Π° ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ±Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΎΡΡ — ΡΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π²Π½Π°Π΅ΠΌ ΠΆΠΈΠ»ΡΠ΅ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΈ, ΡΠ΄Π°Π²Π°Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΡΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ
…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² Ρ ΡΡΡΡΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ
Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π½Π° Π²ΡΠ΅Ρ
ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΡ
. ΠΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄Π΅ ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π²ΡΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ»ΠΈΡΡ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΡΡΠ°ΠΏΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π£ΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΅ΠΌΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΠΠ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ Π΅Π΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΡΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ², ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ, Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΊ ΠΈΠ³ΡΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡΠΉ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ. ΠΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ Π²Π°Π»ΡΡΠ½Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ°, FOREX. Π Π½Π°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠΌΠ΅ Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ΅Π½ ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ. Π‘ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ
ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ, ΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Ρ Π½Π΅ΠΉ, Π»ΡΠ΄ΠΈ ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²; ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ³Π»Π°Π²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠ³ΡΡΠ°Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ: ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈΡ
Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ; ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΠ³ΠΎΡΠΏΡΠΎΡΠ° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΌ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΈΠ» ΡΠ°ΠΌΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡΡΠΆΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ»ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ»ΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ ΡΠΊΠ·ΠΈΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΌ, Π²ΡΡΠ΄ Π»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ»ΠΎΡΠΎΡΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎΡΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Ρ
ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π· ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ Π±ΡΡΠΆΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΠΌΡΡΠ»Ρ Π² ΠΏΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΡΡΠΆΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ»ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (IRR — Internal Rate of Return) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°) Ρ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ «ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°» (CC — Cost of Capital), ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π ΠΠ’Π’ ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π²ΠΎΠ·Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ Π’Π’Π ΠΠ’Π. Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ Π½ΠΈΡ
Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π°Π΄Π²Π°Π»ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ, ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ. Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΠΈΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΠ’Π’ Π°Π΄Π²Π°Π»ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π²Π΅Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΡΡΡ Π² ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π΅ Π²ΡΠ΅Ρ
20 Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΎΠ². ΠΡΠΈΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ΡΡΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΠ±ΠΈΡΠ°Ρ ΡΠΎΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΡ ΡΠ΅Π³ΠΎ-ΡΠΎ ΠΎΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ. ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ³Π½ΡΡΡΡ
Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ, Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, Π²ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ. ΠΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ³Π½ΡΡΡΡ
Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, Π²ΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ
, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ° 2010 Π³ΠΎΠ΄ 193 ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΠΎΠ½Π²Π΅Π½ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π½Π΅ΠΉ. ΠΠ· ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ² ΠΠΠ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π‘Π¨Π ΠΈ Π‘ΠΎΠΌΠ°Π»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΠΎΠ½Π²Π΅Π½ΡΠΈΠΈ. Π‘Π‘Π‘Π ΡΠ°ΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π» Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΠΎΠ½Π²Π΅Π½ΡΠΈΡ (Π΄Π°ΡΠ° ΡΠ°ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΠ΅ΡΡ
ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ Π‘ΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠΌ Π‘Π‘Π‘Π 13 ΠΈΡΠ½Ρ 1990 Π³ΠΎΠ΄Π°), ΠΠΎΠ½Π²Π΅Π½ΡΠΈΡ Π²ΡΡΡΠΏΠΈΠ»Π° Π² ΡΠΈΠ»Ρ Π΄Π»Ρ Π Π‘Π€Π‘Π 15 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 1990 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ°ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΠΎΠ½Π²Π΅Π½ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΠΎΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ…
ΠΠΈΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ