Определение средневзвешенной стоимости (цены) капитала фирмы. 
Тест. Задачи. 
Вариант 15

15.Теория. Определение средневзвешенной стоимости (цены) капитала фирмы.

Ответ:

Каждая фирма имеет необходимость в привлечении средств как долгосрочного, так и краткосрочного характера. Дополнительное привлечение капитала обусловлено конкретными затратами, понесенными предприятием. И как итог — проценты за пользование заемным капиталом занимает существенную долю среди затрат предприятия.

Итоговая сумма средств, которую необходимо заплатить за пользование конкретной величины финансовых средств, которая в свою очередь выражена в процентах к этой величине, называется стоимостью или ценой капитала (СС). Цена капитала — это отношение величины процентов, которые нужно заплатить за пользование заемным капиталом из определенных источников, к общей величине средств из конкретного источника, которая выражена в процентах.

Понятие «цена капитала» имеет разнообразный рыночный смысл для субъектов предпринимательства:

а) для кредиторов и инвесторов величина цены капитала определяет необходимую ими норму доходности на предоставленные в пользование финансовые средства;

б) для субъектов предпринимательства, которые формируют капитал для последующего использования в производственных или инвестиционных целях, величина его цены определяется удельными затратами по привлечению и обслуживанию используемых финансовых средств, то есть стоимость, которую они уплачивают за пользование источниками средств. Предприятие этими показателями оценивает, какую величину средств необходимо уплатить за привлечение единицы капитала.

Концепция цены капитала выступает одной из главных в теории капитала предприятия. Цена капитала определяет величину рентабельности инвестированного капитала, который необходим для обеспечения высокой рыночной цены предприятия. Максимизация рыночной цены предприятия достигается главным образом за счет минимизации цены привлеченных источников. Величина цены капитала применяется в ходе оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционного портфеля предприятия в целом.

Общая стоимость капитала представляет собой среднее значение цен каждого источника, в общей сумме капитала. Показатель определяет относительную величину общей суммы расходов по обеспечению каждого источника финансирования и представляет собой средневзвешенную стоимость капитала.

WАСС = ∑ Ki x Ci

WАСС — средневзвешенная стоимость капитала.

Ki — удельный вес i-го источника средств в общей величине капитала.

Ci — стоимость i-го источника средств.

Экономический смысл цены капитала заключается в том, что организация имеет возможность принимать любые решения в рамках осуществления основной деятельности, реализовывать любые инвестиционные проекты, если величина их рентабельности превышает текущее значение показателя — средневзвешенная стоимость капитала.