Финансовый менеджмент, ФИНЕК Вариант 2−1-4−2
Компания «АВС» производит и продает продукцию, имеющую устойчивый спрос. Руководством компании рассматривается возможность увеличения производства и продаж в следующем году на 15%.
В первую очередь руководству необходимо определить потребность в дополнительном финансировании данного расширения, в также оценить изменение финансового положения и степени рисков. С этой целью на основе метода «процента от продаж» разрабатываются прогнозы прибыли и баланса активов и пассивов на год.
Для разработки прогноза используются среднегодовые отчетные данные (за последние три года) в виде баланса активов и пассивов и отчета о прибылях и убытках. Кроме того, о деятельности компании известно следующее:
• амортизация начисляется линейным способом. Ввода в эксплуатацию и выбытия, а также переоценки внеоборотных активов не планируется;
• сумма постоянных издержек останется неизменной;
• в составе обязательств имеется долгосрочный кредит по ставке 10% годовых. В планируемом году сумма погашения кредита составит 800 тыс. руб.
• остаток по статье «краткосрочные займы и кредиты» в планируемом году составит 180 тыс. руб. Средневзвешенная ставка процента по краткосрочным кредитам равна 10%;
• руководство предприятия считает необходимым снизить уровень дебиторской задолженности и прогнозирует ее долю в выручке на уровне 40%;
• в планируемом периоде под давлением поставщиков может возникнуть необходимость сокращения периода оборота кредиторской задолженности на 25 дней;
• дивидендная политика компании строится по принципу «устойчивого процента от чистой прибыли» и является неизменной на период прогноза;
• целевой остаток денежных средств по балансу составляет 220 тыс. руб.;
• ставка налога на прибыль — 24%.
В случае возникновения в прогнозном периоде потребности в дополнительном финансировании возможно изменений условий оплаты продукции с целью увеличения кредиторской задолженности.
На основании данных отчета и прогноза необходимо ответить на следующие вопросы:
1. Какой объем дополнительного финансирования потребуется предприятию для увеличения производства и продаж?
2. Какой вариант финансирования дополнительной потребности является, на Ваш взгляд, оптимальной и почему?
3. Как изменится точка безубыточности и запас финансовой прочности предприятия?
4. Как изменится сила производственного рычага и степень производственного риска?
5. Как измениться сила финансового рычага и степень финансового риска?
6. Как изменится величина интегрального рычага и что это означает?
7. Как изменится рентабельность капитала?
8. Как изменится длительность финансового цикла, показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости?
Решение:
