Институциональные проблемы развития фондового рынка в мире

Введение

В современной рыночной экономике фондовый рынок играет важнейшую роль. Это подтверждается объективным фактом: в ценных бумагах воплощена большая часть финансовых активов общества. Совокупная величина задолженности по ценным бумагам и капитализации акций более чем в два раза превышает размер мирового ВВП и в три раза величину денежного агрегата М2 (наличные деньги, средства на текущих и срочных счетах банков).

Рынок ценных бумаг служит эффективным инвестиционным механизмом, благодаря которому государства и компании привлекают средства для своего развития и реализации социально важных программ.

Объективной предпосылкой возникновения фондового рынка стал регулярный выпуск долговых обязательств государствами. Регулярность эмиссии является обязательным условием существования рынка ценных бумаг. Другим непременным условием развития этого рынка стал масштаб выпуска ценных бумаг, благодаря которому они получили распространение среди большого круга инвесторов как частных лиц, так и организаций. Сами ценные бумаги (первой ценной бумагой был вексель) и первые фондовые рынки в виде вексельных ярмарок появились ещё в средние века в городах-государствах Италии. Вместе с тем, фондовый рынок, соответствующий современным представлениям о рынке ценных бумаг, сформировался лишь тогда, когда государства стали осуществлять масштабные регулярные заимствования, и появились первые акционерные общества.