Анализ и оценка платежеспособности организаций в процедуре банкротства

Актуальность темы

исследования. Реформирование экономики России началось и продолжается на фоне глубокого кризиса всех ее сфер и отраслей. Низкая эффективность, отсутствие действенных стимулов предпринимательской активности, крупные структурные диспропорции, исчерпанные ресурсы распределительной системы — далеко не полный перечень наследия, оставленного нам административно — командной системой. Негативные последствия либерализации цен, кризис сбыта и потеря управляемости экономики, возникшие на первом этапе российских рыночных реформ, обострили до крайности проблему платежеспособности и поставили на повестку дня вопрос о предпосылках массового банкротства предприятий [95, с. З].

Банкротство — один из основных механизмов развитой и нормально функционирующей экономики. Этот механизм объективно является действенным элементом для поддержания общественного воспроизводства, хотя и весьма болезненным. Как показывает мировая практика, банкротство предприятия — это широко распространенное и закономерное явление. Ликвидация значительной части фирм, в особенности вновь возникших, зафиксирована статистикой банкротств во многих странах. Европейские исследователи отмечают, что до конца второго года доживает не более трети вновь возникших фирм, а в течение пяти лет больше половины прекращает свою производственную деятельность. Устойчивая тенденция к возникновению новых и ликвидации старых предприятий без ущерба для экономики в целом говорит о том, что процесс банкротства естественен для рыночной экономики в той степени, в какой он и является необходимым. Начало развития процессов банкротства в России пришлось на период, когда спад производства достиг огромных размеров, а структурные сдвиги в экономике были едва заметны. В период проведения экономических реформ в России возникла реальная опасность широкомасштабного разрушения процесса индивидуального воспроизводства, обусловленная рядом обстоятельств. Несмотря на всю противоречивость и сложность переходного периода к рыночному варианту хозяйствования, проблемы формирования общей экономической устойчивости и банкротства предприятий директивно перенесены на микро уровень, что является принципиально новым по сравнению с централизованно управляемой экономикой.

Поиск путей финансового оздоровления несостоятельных предприятий занимает центральное место в современной хозяйственной практике. Количество предприятий — банкротов неуклонно растет. Кризисное экономическое и социальное положение усугубляет трудности поиска путей финансового оздоровления предприятий. Опыт применения законодательства РФ о банкротстве предприятий показал, что существует целый ряд экономических проблем, возникающих при проведении предусмотренных законодательством процедур

В реализации государственной политики, направленной на предотвращение несостоятельности (банкротства) предприятий и негативных социальных последствий, связанных с реорганизацией и ликвидацией неплатежеспособных предприятий в случае признания их несостоятельными, особую роль следует отвести вопросам применения методов финансового и экономического анализа, маркетинга, бизнес — планирования, оценке бизнеса и активов предприятия.

Кризис экономики России поверг многие предприятия в состояние неплатежеспособности. В условиях всеобщей задолженности, одной из актуальных проблем, требующей решения, является ранняя диагностика риска банкротства предприятия. Требования к максимально ранней диагностике вызвано двумя основными причинами: необходимостью иметь достаточный промежуток времени для принятия управленческого решения.

В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько методик и математических моделей оценки финансового состояния и диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций. В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером. Многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Причин тому несколько. Во-первых, модель построена по данным американских компаний, во — вторых модель может быть реализована лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах и т. п. Были предложены различные способы адаптации моделей зарубежных авторов к российским хозяйственным условиям. Российскими экономистами Р. С. Сай-фулиным и Г. Г Кадыковым были разработаны новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных организаций. В постановлении Правительства Российской Федерации от 20.05.1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности организаций. В целях обеспечения необходимых условий для реализации государственной политики, направленной на предупреждение банкротств и финансовое оздоровление неплатежеспособных организаций, в соответствии с Положением о Федеральной службе России по финансовому оздоровлению, утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 04.04.2000 года № 301 утверждено Распоряжение от 20.12.2000 года № 226-р «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности» и издан Приказ № 16 от 23.01.2001 года «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций» [12].

Необходимо отметить, что указанные методики оценки финансового состояния и прогнозирования возможного банкротства не учитывают отраслевых особенностей, затруднительны в использовании и нуждаются в корректировке. Следовательно, на наш взгляд, пристального внимания заслуживают вопросы учета отраслевых особенностей в процессе оценки финансового состояния исследуемых объектов. Это, в свою очередь, предопределяет необходимость разработки новых моделей оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности организаций, использующих не только вариации основных показателей: выручки от реализации продукции, затрат на производство и сбыт, величину оборотного капитала предприятия, но и их зависимость от таких факторов как сезонность производственного цикла, малые сроки реализации готовой продукции, рынок сырьевых ресурсов и т. д.

Актуальность проблемы, степень ее научной разработки и практическая значимость определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования

Основной целью диссертационной работы является разработка методики оценки финансового состояния и прогнозирования возможного банкротства предприятий молочной промышленности.

В соответствии с целью определены следующие задачи: рассмотреть сущность банкротства как механизма рыночной экономикиклассифицировать причины неплатежеспособности и банкротства российских предприятийпровести финансовый анализ и дать оценку платежеспособности организаций, в производственном цикле которых ярко выражена сезонная составляющаяопределить вероятность банкротства организаций с помощью моделей прогнозированияоценить влияние сезонности на платежеспособность организацийуточнить коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности для предприятий с сезонным производственным цикломуточнить последовательность учетных процедур несостоятельных организаций в соответствии с внесенными изменениями в систему нормативного регулирования бухгалтерского учета.

Предметом исследования являются методические вопросы анализа финансового состояния, оценки платежеспособности и прогнозирования возможного банкротства организаций.

В качестве объекта исследования избраны предприятия молочной промышленности Алтайского края.

Наиболее существенные результаты, полученные автором. В ходе исследования автором получены следующие научные результаты: разработан алгоритм расчета показателя восстановления (утраты) платежеспособности предприятий молочной промышленности по данным бухгалтерского баланса с учетом коэффициента обеспеченности сырьемна основе дискриминантного анализа построена Z — модель для оценки финансового состояния и прогнозирования банкротства исследуемых организацийпредложены варианты отражения хозяйственных операций при процедуре банкротства в соответствии с внесенными изменениями в систему нормативного регулирования бухгалтерского учетапредложена форма ликвидационного промежуточного баланса, отвечающая интересам кредиторов.

Степень обоснованности научных положений, выводов и рекомендаций, содержащихся в диссертации. Необходимая глубина исследования, достоверность и обоснованность научных результатов основаны на использовании трудов отечественных и зарубежных экономистов по теме исследования И. Ворста, П. Ревентлоу, Р. Коуза, П. Баренбойм, Р. Дамари, Я. В. Соколова, М. И. Баканова, А. Д Шеремета, С. Г. Беляева, В. И. Кошкина, С. А. Смирнова, Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова А. А Шапошникова и др.

Методология диссертационного исследования построена на принципах системного подхода, в рамках которого последовательно рассматривались варианты оценки финансового состояния, платежеспособности и возможного банкротства российских предприятий, а затем как подсистема — прогнозирование банкротства организаций молочной отрасли промышленности.

Исследование проводилось в двух дополняющих друг друга направлениях — в движении от общего к частному (дедукция) и — от частного к общему (индукция). В качестве общего дедуктивного начала были приняты характеристики общих подходов к вопросам прогнозирования банкротства, используемых при составлении прогнозных расчетов. В качестве частногодействующие методики, используемые при составлении прогнозных расчетов, как в отечественной, так и в зарубежной практике.

Методы анализа и синтеза были использованы в изучении составляющих предмета исследования, методических вопросов оценки финансового состояния и прогнозирования возможного банкротства организаций. В качестве методов, конкретизирующих информацию, полученную посредством дедукции и индукции, анализа и синтеза в работе широко применялись статистические методы (индексный анализ, факторный анализ, сравнения, группировки, дискриминантный анализ, и др.).

Информационной основой исследования послужили статистические материалы Госкомстата Российской Федерации, Алтайского краевого комитета государственной статистики, бухгалтерская и статистическая отчетность предприятий молочной промышленности Алтайского края.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем проблема прогнозирования банкротства рассмотрена на отраслевом уровнеобоснована необходимость оценки финансового состояния организа ций с учетом сезонных колебанийразработана методика анализа и оценки платежеспособности предпри ятий молочной промышленностирассмотрены возможные варианты хозяйственных операций на раз личных стадиях банкротства организациипредставлена форма промежуточного ликвидационного баланса, отвечающая интересам кредиторов.

Значение полученных результатов для теории и практики.

Выполненное исследование содержит решение ряда актуальных теоретических задач, возникающих в процессе оценки финансового состояния предприятий молочной промышленности.

Теоретическая значимость заключается в формировании новых подходов для прогнозирования финансовой ситуации, в которой может оказаться предприятие в силу сезонной зависимости.

Наиболее значимым для практического применения являются предложенные автором инструменты анализа финансового состояния, оценки платежеспособности и прогнозирования банкротства, использование которых на первом этапе возможно в рамках обязательного аудита. Кроме того, предложенная методика расчета показателя восстановления (утраты) платежеспособности и десятифакторная математическая модель, могут быть использованы при проведении процедур банкротства для принятия решений по вопросу продолжения деятельности предприятия, либо его ликвидации как юридического лица.

Сведения о реализации и целесообразности практического использования результатов. Теоретические положения и практические материалы используются в учебном процессе на кафедре бухгалтерского учета, аудита и анализа Алтайского государственного университета при чтении лекций и проведении семинарских занятий по курсам: «Бухгалтерский финансовый учет», «Аудит», «Анализ хозяйственной деятельности».

Предложенная последовательность учетных операций может быть полезна организациям, оказавшимся в нестабильной финансовой ситуации, в отношении которых открыто дело о банкротстве.

Исследование автора может быть использовано в процессе повышения квалификации профессиональных бухгалтеров, аудиторов и подготовке арбитражных управляющих.

Результаты исследования обсуждались на Российской научно-практической конференции «Бухгалтерский учет, налогообложение, анализ, аудит: теория и практика (Пермь, 2001 г), Всероссийской научно-практической конференции «Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент на новом этапе (Барнаул, 2001 г).

Отдельные методические разработки автора были внедрены в практику аудиторских организаций Алтайского края, что подтверждено справками о внедрении.

Публикации, Всего автором напечатано шесть научных работ по теме исследования общим объемом 2,82 п. л.

Объем и структура работы. Структура работы обусловлена логикой рассмотрения выбранной темы и состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Диссертационная работа размещена на 160 страницах, содержит 13 таблиц, 3 рисунка, 74 приложения. Список использованной литературы включает 145 источников.

137 Заключение

Целью диссертационной работы выступала разработка методики оценки финансового состояния и прогнозирования возможного банкротства предприятий молочной промышленности.

В качестве объектов исследования из состава действующих предприятий молочной промышленности Алтайского края выбрано семь представителей отрасли: ОАО «Благовещенский гормолкомбинат" — ОАО «Кулунда-консервмолоко" — ОАО «Лакт" — ОАО «Бийский гормолкомбинат" — ОАО «Барнаульский гормолкомбинат" — ОАО «Рубцовский гормолкомбинат».

Предприятия находятся в различных районах края. Исключение — ОАО «Барнаульский гормолкомбинат» и ОАО «Лакт», поскольку расположены в городе Барнауле. Исследуемые объекты имеют статус акционерных обществ, уставный капитал которых образован посредством размещения простых акций. Акционерами предприятий в большей степени являются физические лица. Каждое из указанных предприятий имеет свой круг поставщиков и покупателей как следствие продолжительного функционирования на рынке. Основными видами деятельности объектов исследования выступает закупка молочного сырья, переработка и реализация готовой продукции. Необходимо отметить, что почти каждое из названных предприятий, как правило, осуществляет еще ряд определенных видов деятельности, таких как торговля, оказание услуг населению и другие, однако выручка от указанных видов деятельности в общей выручке несущественна, следовательно, не заслуживает особого внимания. Львиную долю выручки составляет выручка от переработки сырья и реализации готовой продукции, и, поэтому, характеристика финансово-хозяйственной деятельности объектов рассмотрена в работе с точки зрения основного вида деятельности. Период исследования 1999;2000 годы. Расчет отдельных показателей произведен поквартально.

Кризис экономики России поверг многие предприятия в состояние неплатежеспособности. В условиях всеобщей задолженности, одной из актуальных проблем, требующей решения, является ранняя диагностика риска банкротства предприятия. Требования к максимально ранней диагностике вызвано необходимостью иметь достаточный промежуток времени для принятия управленческого решения[61].

Существующий в настоящее время комплекс понятий, терминов, определений в рамках института несостоятельности нуждается в системном анализе. Такие термины как «несостоятельность», «банкротство», «неплатежеспособность» до настоящего времени использовались исключительно на понятийном уровне.

Категория «несостоятельность» обладает наиболее широким родовым понятием. Формулировка данного понятия в отдельных странах различна. В Голландии, несостоятельность означает неспособность удовлетворить требования кредиторов безотносительно времени, в Италии — при временной неплатежеспособности, во Франции — может применяться при фактической платежеспособности должника [111,с.200]. Несмотря на различие юридических формулировок, общее определение категории «несостоятельность», заключается в удостоверенной судом абсолютной неплатежеспособности должника. Банкротство" - это слово итальянского происхождения (от ит. «banco rotta» — сломанная скамья.) данное словосочетание выражало действия менялы в эпоху средневековья, когда последний прилюдно разбивал скамью в знак того, что прекращает финансовые операции [108, с.253]. По мнению С. Г. Беляева и В. И. Кошкина: банкротство есть юридический факт, наступающий после признания данного факта арбитражным судом или после официального объявления должником о банкротстве при его добровольной ликвидации [128]. Термин банкротство имеет строго специальное назначение, описывающее частный случай несостоятельности, когда неплатежеспособный должник совершает уголовно-наказуемые деяния и вузком смысле слова означает уголовное преступление, являющееся осложнением несостоятельности. Современная экономическая литература представляет «банкротство» как точечную характеристику понятия «несостоятельность».

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» определяет несостоятельность следующим образом: несостоятельность-это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей

3].

Закон «О несостоятельности (банкротстве)» признает два вида несостоятельности — торговую и неторговую, т. е. несостоятельность лиц, ведущих предпринимательскую деятельность и не ведущих ее [95,с.312].

Любой организации, утратившей свою платежеспособность, грозит возможность в недалеком будущем стать банкротом. Неплатежеспособное (несостоятельное) предприятие может быть объявлено банкротом и ликвидировано только по решению суда.

Бухгалтерский учет в организации согласно Федеральному закону «О бухгалтерском учете» ведется с момента ее регистрации как юридического лица до реорганизации либо ликвидации по законодательству Российской Федерации. В бухгалтерском учете операции связанные с процедурами банкротства предприятия отражаются в разрезе статей и глав Федерального закона от 8.01.98г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» с учетом нормативно-правового регулирования бухгалтерского учета.

Согласно Закону «О несостоятельности (банкротстве) можно выделить следующие стадии учетного процесса:

• возможное предупреждение банкротства и учет операций досудебной санации;

• учет операций при заключении мирового соглашения;

• отражение на счетах бухгалтерского учета процедур продажи имущества должника;

• удовлетворение требований кредиторов;

• учет операций ликвидации предприятия;

Во второй главе работы приведен в соответствие с нормативной базой порядок отражения хозяйственных операций, возникающих в процессе банкротства, и предложена форма промежуточного ликвидационного баланса.

Чтобы в какой-то мере оценить состояние предприятия и степень его банкротства на ближайшую перспективу необходимо иметь возможность их прогнозировать. По мнению В. Ковалева, современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей, в том числе в плане оценки возможного банкротства.

В работе рассмотрены методики прогнозирования возможного банкротства организаций, предложенные российскими и зарубежными авторами. Это модели разработанные Э. Альтманом, У. Бивером, Р. С. Сайфулиным и Г. Г Кадыковым. Проанализирована система критериев, утвержденная постановлением правительства РФ № 498 от 20.05.1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», и система критериев, утвержденная Распоряжением ФСФО от 20.12.2000 года № 226-р «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности».

Все модели прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

Система критериев, утвержденная постановлением Правительства РФ № 498 для оценки платежеспособности организации и возможного восстановления (утраты) платежеспособности, предлагает использование четырех коэффициентов: текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности, установив их нормативные значения. Несоответствие первых двух критериев предложенному нормативу, предполагает определение значения показателей, означающих либо возможное восстановление платежеспособности в ближайшие шесть месяцев, либо ее утраты в течение трех месяцев.

Указанные решения принимаются по результатам анализа и вне зависимости от наличия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности предприятия в отношении федеральных государственных предприятий, а так же предприятий, в капитале которых доля (вклад) Российской Федерации составляет более 25%.

Принятые решения являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, проведения реорганизационных процедур для восстановления платежеспособности, приватизации этих предприятий, ликвидационных мероприятий, а также применения иных, установленных действующим законодательством полномочий ФСФО. Для этого запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Необходимо отметить, что признание предприятия неплатежеспособным, и имеющим неудовлетворительную структуру баланса вовсе не означает признание предприятия банкротом и, следовательно, не меняет его юридического статуса. Расчет и оценка критериев носят профилактический характер, позволяя лишь констатировать собственникам имущества факт неустойчивости финансового состояния предприятия.

Распоряжением ФСФО от 20.12.2000 года № 226-р «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности» предлагается система критериев, содержащая более двадцати показателей, не устанавливающая никаких нормативов, которых следовало бы придерживаться, и согласно которых можно было бы сделать определенные выводы о финансовом состоянии предприятия. По нашему мнению расчет указанных показателей предполагается проводить за ряд отчетных периодов, чтобы проследить их динамику, но каким образом это можно будет сделать, если перечень предприятий, подлежащих обязательному мониторингу, подлежит ежегодной корректировке.

Таким образом, применяя указанные методики, невозможно получить прямого ответа на вопросы: способно ли предприятие восстановить свою платежеспособность при введении процедуры внешнего управления, или в отношении этой организации следует ограничиться ликвидационными процедурами, позволяющими удовлетворить лишь требования кредиторов? Почему период восстановления платежеспособности должен быть равен шести месяцам, а утраты — трем? Технология прогнозирования с помощью указанных методик не учитывает отраслевых особенностей исследуемых предприятий. Способность восстановить платежеспособность в течение 6-ти месяцев можно подвергнуть сомнению, поскольку возникает вопрос, а какие шесть месяцев следует взять в расчет, если необходимо определить значения показателя восстановления платежеспособности организации.

Предприятия осуществляющие свою деятельность в системе сезонных колебаний, испытывают определенные финансовые трудности в период сокращения количества поставок сырья. Ярко выраженный сезонный характер имеет сельскохозяйственное производство, что в свою очередь обуславливает неравномерность работы предприятий по переработке сельскохозяйственного сырья к которым и относятся выбранные объекты исследования.

Для измерения сезонных колебаний рассчитаны индексы сезонности Is В общем виде они определяются отношением исходных (имперических) уровней ряда динамики Yi к теоретическим (расчетным) уровням Yti, выступающим в качестве базы сравнения: Ist = Y-: Yti

На основании вышесказанного проанализирован характер поставок молока на переработку на молочные комбинаты, определены индексы сезонных колебаний поставок молока на переработку. В 2000 году рост поставок сырья достиг лишь 93,56% поставок 1997 года, или в среднем интенсивность падения производства сырья составила 4,5%. Для получения теоретических уровней тренда на основе показателей анализируемого ряда динамики использована прямолинейная функция: = а0 + а,/

По вычисленным параметрам синтезирована модель тренда на основе прямолинейной функции: К=8225,13 — 29,46 t. По данной модели произведен расчет теоретических уровней тренда для каждого анализируемого ряда динамики Yth и рассчитаны индивидуальные индексы сезонности Isl характеризующие отношение эмпирических уровней Yt к теоретическим Yt для каждого периода анализируемого ряда внутригодовой динамики. Для устранения факторов случайного порядка произведено усреднение индивидуальных индексов и получены следующие значения: 1 квартал индекс сезонности -71,95%- 2 квартал индекс сезонности — 133,7%- 3 квартал индекс сезонности — 128,8%- 4 квартал индекс сезонности — 65,4%. Полученные индексы сезонности составляют модель сезонной волны поставок молока на переработку во внутригодовом цикле. Наибольший объем поставок сырья приходится на второй и третий кварталы с превышением среднегодового уровня на 33,7 и 29,8%. В свою очередь, в первом и третьем кварталах происходит снижение среднегодового уровня поставок на 28,05 и 34,6% соответственно. Таким образом, можно сказать, что, молочные предприятия, осуществляющие свою деятельность в системе сезонных колебаний, испытывают определенные финансовые трудности. Это подтверждают данные проведенного анализа финансового состояния исследуемых объектов, проведенного за 1999;2000 годы поквартально, свидетельствующие о различных значениях показателей прибыли и темпах их роста во внутригодовом периоде. Если рассмотреть прибыль в разрезе каждого отчетного года, то наблюдается тенденция увеличения показателя в весенне-летний период и снижение его до минимального, а в некоторых случаях и отрицательного значения в осенние и зимние месяцы.

На наш взгляд, при оценке эффективности деятельности предприятий молочной промышленности, при вычислении показателя восстановления (утраты) платежеспособности (КЗ) в алгоритме расчета период восстановления (утраты) платежеспособности целесообразно принимать равным 12 месяцам.

В качестве информационной базы для расчета желательно использовать годовую бухгалтерскую отчетность. Прогнозирование возможности восстановления (утраты) нормальной деятельности по данным текущей отчетности будет не объективным, поскольку финансовые показатели организации находятся в прямой зависимости от времени года. В этом случае формула расчета указанного показателя будет иметь вид:

К1Ф+1 * (К1ф-К1и) К3= -К

J -*v/ норм где:

К}ф — коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

KiH — коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

К1 норм. — коэффициент текущей ликвидности нормативный.

Это позволит получать в целях оценки финансового состояния субъекта более достоверные данные. Однако, на наш взгляд, более реальную оценку сложившейся ситуации можно сделать, если полученный показатель скорректировать на коэффициент обеспеченности сырьем. Рассчитать значение коэффициента обеспеченности сырьем предполагается на основе информации, полученной из заключенных договоров на поставку сырья в отчетном периоде в сравнении с предыдущим годом. Алгоритм расчета показателей утраты (восстановления) платежеспособности можно представить в следующем виде:

Ki

К/норм

К1ф — коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

Ki" - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

К]норм. ~ коэффициент текущей ликвидности нормативный.

Nкоэффициент обеспеченности сырьем.

Если все же возникает необходимость прогнозирования в середине отчетного года, коэффициент обеспеченности сырьем предлагается брать равным рассчитанному индексу сезонности сырьевых поставок.

В структуре затрат, включаемых в себестоимость продукции на предприятиях молочного производства, больший удельный вес занимает стоимость сырья. Затраты на приобретение сырья изменяются (понижаются) в период выгона на свободные пастбища, массового отела коров (апрель-июнь) и повышаются начиная с сентября. Использование аддитивной модели анализа эффективности позволит проследить влияние на себестоимость продукции, затрат на приобретение сырья с целью принятие управленческих решений по вопросу ценообразования при планировании закупок молока. Представленный выше алгоритм расчета коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности позволит более реально оценивать финансовое состояние предприятий молочной промышленности при процедуре банкротства.

Для прогнозирования возможности дальнейшей деятельности исследуемых организаций, с помощью дискриминантного анализа построена Z модель. Группировка предприятий проведена с использованием метода определения расстояния от идеального предприятия. Исследуемые предприятия характеризуются набором диагностических признаков, включающих следующие элементы: доля чистого оборотного капитала в активах, отношение нераспределенной прибыли к активам, доля прибыли от продаж в активах, отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемному, оборачиваемость активов, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент текущей ликвидности, интенсивность оборота авансируемого капитала, коэффициент менеджмента, рентабельность собственного капитала.

К «идеальному» предприятию по характеристике показателей можно отнести ОАО «Кулундаконсервмолоко». Определено расстояние каждого предприятия до «идеального»: ОАО «Бийский маслосыркомбинат» -7,587 454- ОАО «Рубцовский гормолкомбинат — 7,77 524- ОАО «Благовещенский комбинат молочных продуктов» — 4,862 817- ОАО «Барнаульский гормолкомбинат» — 8,69 847- ОАО «Лакт» — 5,369 165. Рассчитанное расстояние позволило определить «пограничное» значение, равное 6. Если Dj > 6 — предприятия удалены от «идеального», если Dj < 6 — предприятия ближе к «идеальному». По результатам полученных значений организации разделены на две группы. В первую группу вошли организации которые оказались более близки к «идеальному», это ОАО «Кулундаконсервмолоко», ОАО «Благовещенский комбинат молочных продуктов, ОАО «Лакт». Во вторую группу-ОАО «Бийский маслосыркомбинат», ОАО «Рубцовский гормолкомбинат», ОАО «Барнаулгормолкомбинат». С помощью квариационных матриц определены весовые коэффициенты Zмодели, которая имеет вид:

Z=l, 5512 *Хг0,2925Х2 + 0,1705Х3 +1,2226Х4 — 0,4082Х5 +1,4636Хб -0,5101Х7−0.0053Хн+16.8306Х9 -2,4038Хю Определены значения Z для каждого исследуемого объекта, и рассчитано пограничное значение Z=0. Предприятия первой группы имеют значение Z>0. У предприятий относящихся ко второй группе, Z принимает отрицательное значение.

Таким образом, проведенное исследование, основанное на использовании дискриминантного анализа, позволило сделать вывод о том, что состояние части предприятий одной совокупности можно назвать «удовлетворительным», к ним следует отнести: ОАО «Кулундаконсервмолоко» — ОАО «Благовещенский комбинат молочных продуктов» — ОАО «Лакт». Вторая половина исследуемых объектов может быть отнесена к неплатежеспособным предприятиям, о чем свидетельствуют не только проведенные расчеты. ОАО «Барнаульский гормолкомбинат», решением арбитражного суда от 12.7.2000г по делу № АОЗ — 5581/98-Б признан банкротом и в отношении него открыто конкурсное производство. В стадии конкурсного производства находился в момент проведения исследований ОАО «Рубцовский гормолкомбинат», однако в мае 2001 года принято решение арбитражным судом о его ликвидации.

По предложенному алгоритму определены показатели восстановления платежеспособности для первой группы предприятий и показатели утраты для второй группы. Они отличаются от показателей, рассчитанных по формулам, не скорректированным на коэффициент сезонности. На первый взгляд отличие показателей незначительны, однако, когда решается вопрос о возможности последующей деятельности организации, либо ее ликвидации, то и десятые доли значения показателей могут сыграть определенную роль в принятии соответствующих решений.

На наш взгляд изменение ситуации в молочно-перерабатывающей отрасли возможно при условии повышения уровня развития сельскохозяйственного производства и обоюдной заинтересованности и производителей, и перерабатывающих организаций в конечных результатах их совместной деятельности. Решение обозначенной проблемы может быть принято посредством пересмотра количества собственников имущества предприятий-переработчиков, и наделения производителей сырья возможностью получения части дохода от реализации готовой продукции. Это повысит заинтересованность поставщиков в результатах деятельности организаций, позволит сформировать стабильный рынок сырьевых ресурсов, решит проблему загруженности производственных мощностей, окажет положительное влияние на формировании оптимальных закупочных цен и, как следствие, снизит показатель себестоимости. Это, в свою очередь, приведет к улучшению финансовых показателей деятельности организации и, возможно, блокирует вероятность наступления банкротства.