Антикризисное регулирование внешней задолженности развивающихся стран
Федеральный закон от 10.07.2002, № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России):http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc:base=LAW:n=124 709:fld=:134: dst=4 294 967 295:rnd=0.8 808 744 617 546 083 :from=37 570−0. Горегляд В. П. Анализ совокупного внешнего долга Российской Федерации и его влияния на развитие кризисных явлений на финансовом рынке // Бюллетень Счётной… Читать ещё >
Антикризисное регулирование внешней задолженности развивающихся стран (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Содержание
- Основные результаты диссертационного исследования могут служить теоретико-методологический основой совершенствования инструментарных средств системы управления внешним долгом России (табл. 3.3.9)
ЗАКЛЮЧЕНИЕ В условиях возрастающей взаимоиитегрированиости и усиления конкуренции субъектов мирового хозяйства отказ от преимуществ финансовой глоабализации ведет к потере конкурентоспособности национальных экономик в системе международного разделения труда. Вместе с тем, нерациональное использование преимуществ глобальных финансов, отсутствие научно обоснованной внешнеэкономической политики деструктивно влияет на экономическое развитие страны, угрожает ее экономическому благополучию. В современных условиях актуализируется проблема балансирования преимуществ и негативных последствий интернационализации мировой экономики.
В процессе интернационализации российской экономики и активного вовлечения России в глобализационные процессы важным направлением экономической политики является конструирование системы управления внешним долгом ориентированной на повышение общей эффективности внешних ресурсов и смягчение негативного эффекта на экономику. Проведенное исследование позволяет сформулировать
выводы, представляющие теоретический и практический интерес:
1. Внешняя задолженность является, с одной стороны, инструментом стимулирования экономического развития национальных хозяйств, способствует более полному вовлечению внутренних факторов производства в воспроизводственный процесс, с другой стороны, выступает средством урегулирования финансовых и социальных противоречий, вызванных нерациональной экономической политикой государства, отрицательным воздействием внешних и внутренних шоков.
2. Основополагающими причинами возникновения внешней задолженности являются нехватка внутренних финансовых ресурсов и наличие более благоприятных условий внешних заимствований на мировом рынке ссудных капиталов, выражающиеся в низкой стоимости и доступности кредитов, невысокими издержками привлечения ресурсов, более развитой преобладание государственных заимствований в структуре внешнего долга- отсутствие эффективной системы регулирования, контроля, учета и планирования процесса внешних заимствований- банковский характер отечественной финансовой системы, слабая развитость недолговых (рыночных) инструментов привлечения внешних ресурсов- значительные политические и экономические риски иностранного инвестирования капитала в Россию.
9. Факторы, определяющие форму и направление воздействия внешней задолженности на экономический рост, можно объединить в три группы: экономические, институциональные и праксиологические. Экономические факторы представлены особенностями структуры народного хозяйства и различными моделями экономического развития (уровень капиталоемкости экономики, тип экономического развития — экстенсивный, интенсивный). Институциональные факторы характеризуют особенности институциональной структуры финансовых рынков, системы регулирования трансграничного движения капитала. Праксиологические факторы отражают эффективность деятельности государственных органов управления, в частности, связанные с регулированием внешней задолженности, использованием внешних ресурсов (производительное и непроизводительное использование).
10. Для объяснения разнообразия результатов прикладных исследований можно предложить четыре базовых сценария воздействия внешнего долга на экономический рост в зависимости от характера использования привлеченных финансовых ресурсов и уровня капиталоемкости экономики страны-должника. При производительном использовании заемных средств (инвестирование в реальный сектор экономики), внешняя задолженность влияет положительно на динамику экономического роста с низкой степенью интенсивности при высоком уровне капиталоемкости (<�сценарий 2) и с высокой степенью интенсивности при низком уровне капиталоемкости {сценарий 4). Непроизводительное использование внешних ресурсов (финансирование дефицита бюджета) оказывает отрицательное воздействие на динамику экономического роста с высокой степенью интенсивности влияния {сценарий 3) при низком уровне капиталоемкости и низкой степенью воздействия при высоком уровне капиталоемкости {сценарий 1).
II. В странах Латинской Америки динамика экономического роста детерминирована вариацией показателей «отношение внешнего долга к экспорту» и «отношение процентных платежей по внешнему долгу к экспорту», в азиатских странах — «отношение внешнего долга к экспорту» и «отношение обслуживания внешнего долга к экспорту». Среднее значение коэффициента корреляции по группе латиноамериканских и азиатских стран по показателю «отношение внешнего долга к экспорту» составляет соответственно -0,77 и -0,7. Динамика прироста ВВП России в значительной степени обусловлена изменением показателя «отношение внешнего долга к экспорту» с коэффициентом корреляции, составляющим -0,8.
12. Нелинейная форма связи (степенная функциональная зависимость) более полно отражает механизм взаимодействия внешней задолженности и динамики ВВП, поскольку коэффициент детерминации при данной зависимости выше в сравнении с линейной формой связи. Из этого следует, что интенсивность воздействия внешней задолженности на динамику экономического развития в долгосрочном периоде имеет тенденцию к понижению. Нелинейный характер зависимости также подтверждает гипотезу о возможности наличия критических уровней долговой нагрузки на экономику по достижении которого наблюдается снижение темпов прироста ВВП.
13. Рост показателя «отношение внешнего долга к экспорту» на 1% приводит к снижению ВВП в среднем на 0,57% в странах Латинской Америки, на 0,72% - в странах Юго-Восточной Азии. Наиболее высокая интенсивность воздействия отмечена в Малайзии (-1,045%), наименьшая — в Венесуэле (0,35%). Рост внешнедолговой нагрузки на экономику России, измеряемой показателем «отношение внешнего долга к экспорту», на 1% - способствует замедлению темпов прироста ВВП в среднем на 0,65%.
14. В алгоритме урегулирования реального внешнедолгового кризиса в условиях ситуации «долгового навеса» можно выделить следующие стадии: 1) сокращение инвестиций и потребления- 2) спад производства- 3) дальнейшее обострение внешнедолговых проблем. Урезание инвестиционных расходов с целью обслуживания внешнего долга ведет к спаду производства, что снижает потенциальные доходы экономики. Последнее в условиях постоянных расходов по обслуживанию долга способствует дальнейшему обострению кризисной ситуации. Указанные стадии замыкаются в законченный цикл репродуктивного процесса, завершающегося наступлением дефолта. В данных условиях единственным способом преодоления кризиса является существенное сокращение внешнедолгового бремени, необходимого для восстановления темпов экономического развития.
15. Можно выделить два подхода к урегулированию фиктивных кризисов внешней задолженности: радикальный и умеренный. Радикальный подход направлен на устранение дефекта в банковском сегменте и дальнейшее конструирование более устойчивой архитектуры финансовой системы посредством формирования эффективной институциональной среды функционирования банковского сектора. Реализация указанного подхода имеет следствием трансформацию долгового кризиса в экономический, связано с существенными социально-экономическими последствиями, а также способствует затягиванию процесса преодоления кризиса.
16. Умеренный подход к урегулированию фиктивных кризисов направлен на перестройку институциональной структуры финансовой системы без упразднения её составных элементов. Указанный подход подразумевает сохранение действующего механизма экономического развития для предотвращения трансформации долгового кризиса в экономический. Реализация указанной цели предполагает сохранение банковского сегмента посредством рекапитализации, национализации, слияния и скупки «плохих» долгов и т. д. После стабилизации банковского сектора, необходима реализация институциональных реформ ориентированных на повышение устойчивости финансовой системы, цель которых — переформатирование финансовой системы на привлечение долгосрочного капитала и снижение роли краткосрочного. Преимущество умеренного подхода — урегулирование кризисной ситуации с сохранением докризисных темпов экономического развития, недостаток — высокие издержки реализации.
17. Масштабный экспорт ссудного капитала в периферийные страны увеличивает взаимоинтегрированность финансовых рынков развитых и развивающихся стран. В условиях чрезмерной внешнедолговой нагрузки на экономику развивающихся стран одновременное сохранение финансовой устойчивости банковского сектора развитых стран и поддержание платежеспособности стран-должников является трудноразрешимой задачей. Слабая эффективность деятельности наднациональных организаций в урегулировании внешних долговых кризисов связана со стремлением совместить указанные разнонаправленные цели.
18. Интегральный показатель внешнедолговой устойчивости, рассчитанный по предложенной автором методике, для экономики России составляет 0,5, что свидетельствует о невысоком риске возникновения кризиса внешней задолженности в ближайшей перспективе. Вместе с тем, анализ факторов риска внешнедолговой устойчивости показал, что в кратко- и среднесрочном периоде наибольшую опасность для долговой устойчивости России представляет ухудшение условий торговли и обострение долгового кризиса в еврозоне. В средне- и долгосрочном периоде представляет опасность вступление России в ВТО, сохранение дефицита бюджета и рост корпоративного внешнего долга. Присоединение к ВТО не окажет непосредственного влияния на платежеспособность России, однако, в долгосрочном периоде будет способствовать формированию условий для возникновения уязвимостей в финансовой сфере.
19. Для смягчения негативного воздействия факторов риска необходима реализация комплекса мер, включающих реформирование фискальной политики, в частности сокращение доли непроизводительных расходов, повышение эффективности регулирования межстранового движения капитала, ограничение притока краткосрочного капитала, формирование внешней долговой политики с учетом прогнозируемого сокращения экспортных поступлений в среднесрочном периоде, снижение текущей тяжести обслуживания внешнего долга до менее 15% от экспорта, разработка и реализация государственной политики, направленной на стимулирование российского экспорта наукоемких производств, развитие отечественного финансового рынка, создание благоприятных условий внутреннего кредитования, формирование стабилизационного фонда за счет отчислений корпоративного сектора.
20. Учреждение органа исполнительной власти, непосредственно ответственного за эффективность внешнедолговой политики, является одной из основных задач на пути конструирования эффективной системы управления внешним долгом России. В связи с этим, возможно предложить создание на базе Департамента государственного долга и государственных финансовых активов Министерства финансов РФ Федеральной службы по управлению внешним долгом (ФСУВД). Целью деятельности указанного органа является повышение положительного эффекта привлечения зарубежных ресурсов и снижение отрицательных последствий внешних заимствований. Для реализации данной цели ФСУВД будет выполнять следующие функции: учет, прогнозирование, контроль, регулирование и стратегическое планирование внешних заимствований.
21. Предложен инструментарий государственного управления внешней задолженностью России, включающий пять взаимосвязанных функциональных блоков: учет, контроль, прогнозирование, регулирование и стратегическое планирование. Блок «учёта» предназначена для учета объема и структуры внешней задолженности, основная функция «контроля» — диагностирование текущего состояния внешней долговой устойчивости, а также выявление предпосылок возникновения внешнедолгового кризиса и оценка параметров воздействия внешнего долга на динамику экономического роста. Назначение блока «регулирования» — формирование и реализация мероприятий, направленных на предотвращение угроз и устранение факторов торможения экономического роста, выявленных в подсистеме контроля. Задача «прогнозирования» — определение состояния внешнедолговой устойчивости в средне- и долгосрочной перспективе посредством прогнозирования динамики внешней задолженности и макроэкономических переменных. Блок «стратегического планирования» предназначен для формирования оптимального объема и структуры внешнего долга на основе результатов прогнозирования, формирования средне- и долгосрочных ориентиров внешнедолговой политики.
1. Бюджетный Кодекс РФ, глава 14, от 31.07.1998, № 145-ФЗ: http://www.consultant.rU/popular/budg:et/56 18. html#p2390.
2. Федеральный закон от 02.12.1990, № 395−1 «О банках и банковской деятельности»: http://www.consultant.ru/popular/bank/.
3. Федеральный закон от 10.07.2002, № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России):http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc:base=LAW:n=124 709:fld=:134: dst=4 294 967 295:rnd=0.8 808 744 617 546 083 :from=37 570−0.
4. Федеральный закон от 10.12.2003, № 173-Ф3 «О валютном регулировании и валютном контроле»: http://www.consultant.ru/popular/currency/.
5. Федеральный закон от 22.04.1996, № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»: http://www.consultant.ru/popular/cenbum/.
6. Основные результаты и направления бюджетной политики на 2012 год и период до 2014 года. Декабрь 2011 г. Официальный сайт Минфина: http://wwwl.minfin.ru/ru/budget/policy/.
7. Амирханова Ф. С. Финансовые методы управления внешним долгом России. Дис.. канд. экон. наук. Москва, 1998. 145 с.
8. Андриясова Я. А. Механизм государственного регулирования внешнего долга России. Дис.. канд. экон. наук. Москва, 2002. 122 с.
9. Билалов М. Г. Проблемы международных долгов и пути урегулирования внешней задолженности России. Дис.. канд. экон. наук. Москва, 2002. 196 с.
10. Вавилов А., Ковалишин Е. Проблемы реструктуризации внешнего долга России: теория и практика // Вопросы экономики. 1999. № 5. С. 78−93.
11. Вальрас Л. Элементы чистой политической экономии или Теория общественного богатства. М.: Изограф. 2000. 448 с.
12. Вторична для России? Вступление России в ВТО: аналитический обзор // Центр экономических и финансовых исследований и разработок (ЦЕФИР):http://www.ev.com/Publication/vwLUAssets/WTO-Russia-April-2Q 12/$FILE/WTO1. Russia-April-2012.pdf.
13. Вторыгин Д. Теория и практика управления государственным внешним долгом: опыт зарубежных стран и России. Дис.. канд. экон. наук. Санкт-Петербург, 1999. 165 с.
14. Гайдар Е. Аномалии экономического роста // Вопросы экономики. 1996. № 12. С. 20−39.
15. Гайдар Е. Т. Долгое время. Россия в мире: очерки экономической истории. М.: Дело. 2005. 656 с.
16. Главная книга о кризисе: сборник / ред.-сост. Бузгалин А. В. М.: Яуза: Эксмо, 2009. — 256 с.
17. Горегляд В. П. Анализ совокупного внешнего долга Российской Федерации и его влияния на развитие кризисных явлений на финансовом рынке // Бюллетень Счётной Палаты РФ. 2010. № 2. С. 128−151.
18. Гусев К. Долговой кризис в Европе: причины и последствия // Деньги и кредит. 2011. № 12. С. 58−61.
19. Данилов Ю. Особенности национального управления государственным долгом // Pro et Contra. 2002. № 2 (7). С. 80−99.
20. Дмитриев В. А. Внешние заимствования государств: теоретический, практический и региональный аспекты // Деньги и кредит. 2006. № 10. С. 10−22.
21. Дмитриев В. А. Внешние заимствования и экономическое развитие (мировой опыт и российские проблемы). Диссер.. канд. экон. наук. Москва, 2003. 165 с.
22. Дьячкина П. И. Финансовые системы и экономическое развитие стран Восточной и Юго-Восточной Азии. Автореф. дис.. канд. экон. наук. Москва, 2005. 24 с.
23. Жук И. Индикативная система внешнедолговой устойчивости в Республике Беларусь // Банкаусю весшк. 2010. № 28. С. 26−32.
24. Иванова М. А. Учет, анализ и контроль внешних заимствований. Автореф. дис.. док. экон. наук. Москва, 2008. 49 с.
25. Иванченко О. И. Внешний долг России: проблемы и перспективы выплаты. Дис.. канд. экон. наук. Москва, 2002. 172 с.
26. Илларионов А. Платить или не платить? Альтернативные стратегии снижения бремени государственного внешнего долга // Вопросы экономики. 2001. №Ю. С. 4−23.
27. Ишханов A.B. О мировой финансовой системе // Вестник ИДНК. Экономические науки. 2009. № 2. С. 122−126.
28. Ишханов A.B. Математическое моделирование кризисов // Экономика: теория и практика. 2011. № 3. С. 16−20.
29. Канкулов М. X. Совершенствование механизма управления государственным внешним долгом Российской Федерации. Автореф. дис.. канд. экон. наук. Москва, 2008. 27 с.
30. Кнастер А. М. Эффективность и прогнозирование государственного внешнего долга России. Дис.. канд. экон. наук. Москва, 1998. 126 с.
31. Комышный Т. А. Инструменты управления внешним долгом. Дис.. канд. экон. наук. Москва. 2002. 163 с.
32. Косенкова К. В. Совершенствование системы управления внешним государственным долгом Российской Федерации. Дис.. канд. экон. наук. Краснодар, 2011. 225 с.
33. Кузнецова О. Д. История экономики: учебник. М.: Инфра-М. 2002. 384 с.
34. Куклина С. К. Фиктивный капитал и особенности его движения в современной экономике. Автореф. дис.. канд. экон. наук. Улан-Удэ. 2010. 20 с.
35. Ленин В. И. Империализм, как высшая стадия капитализма. М.: ЛКИ. 2010. 120 с.
36. Логин И. В. Особенности современных методов управления государственным внешним долгом. Дис.. канд. экон. наук. Москва, 2010. 184 с.
37. Маркс К. Капитал. Квинтэссенция всех томов «Капитала» в одной книге. 3-е изд. / Составитель: Ю. Борхардт. Пер. с нем. М.: КомКнига. 2010. 416 с.
38. Милль Дж. Ст. Основы политической экономии с некоторыми приложениями к социальной философии / пер. с англ. М.: Эксмо. 2007. 1040 с.
39. Минаев Г. A. Новые подходы к урегулированию внешней задолженности (на примере группы новых индустриальных стран). Дис.. канд. экон. наук. Москва, 2005. 189 с.
40. Набиуллин И. К. Внешний долг России: состояние, проблемы, пути решения. Дис.. канд. экон. наук. Москва, 2002. 155 с.
41. Норберг Ю. В защиту глобального капитализма / Пер. с англ. М.: Новое издательство, 2007. 271 с.
42. Попкова Н. Управление государственным долгом: проблемы и возможности // Финансы. 2010. № 1. С. 49−51.
43. Риккардо Д. Начала политической экономии и налогового обложения / пер. с англ. М.: Эксмо. 2007. 960 с.
44. Родионов Ю. В. Роль внешних заимствований в развитии экономики Российской Федерации. Автореф. дис.. канд. экон. наук. Москва, 2009. 21 с.
45. Российский статистический ежегодник. 2011. Стат.сб./Росстат. 2011. 792 с.
46. Сакс Дж., Ларрен Ф. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с англ. М.: Дело. 1996. 848 с.
47. Свистунова И. Н. Управление государственным внешним долгом Российской Федерации. Дис.. канд. экон. наук. Санкт-Петербург. 2002. 187 с.
48. Смирнов С. В. Динамика промышленного производства и экономический цикл в СССР и России, 1861−2012: препринт. М.: Изд. дом Высшей школы экономики. 2012. 76 с.
49. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / пер. с англ. М.: Эксмо. 2007. 960 с.
50. Соколова Я. Ю. Макроэкономическая динамика российской экономики // Альманах современной науки и образования. 2009. № 11. 4.2. С. 200−206.
51. Солдатова Е. И. Воздействие внешнеэкономической задолженности на ВВП стран с переходной экономикой. Дис.. канд. экон. наук. Москва, 2007. 159 с.
52. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. Открытое общество в опасности. Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М. 1999. 262 с.
53. Статистика внешнего долга: руководство для составителей и пользователей. Пер. с англ. Международный Валютный Фонд. 2003. 332 с.
54. Тринц Л. А., Гедич Т. Г. Международный кризис внешней задолженности: причины, последствия, пути выхода // Электронный журнал Молодежный вестник ИрГТУ. http://www.istu.edu/ru/science/org str/science periodical/mvestnik/2011 01.html.
55. Федякина JI. Н. Мировая внешняя задолженность: теория и практика урегулирования. Дис.. д-ра экон. наук. Москва, 1999. 400 с.
56. Хейфец Б. А. Проблемы управления внешним долгом и зарубежными активами в условиях глобализации: на примере России. Дис.. док. экон. наук. Москва. 2001.367 с.
57. Хейфец Б. А. Кризис и новые тенденции в политике управления государственным долгом в России // Россия и современный мир. 2010. № 1. С. 82−94.
58. Шайхутдинова А. К. Внешние заимствования: тенденции и перспективы развития в Республике Казахстан. Автореф. дис.. канд. экон. наук. Астана, 2010. 24 с.
59. Шиманович Г. Внешний долг Беларуси: опыт постсоциалистических стран // Рабочий материал Исследовательского центра ИПМ. Минск, 2008.
60. Шишов С. И. Механизмы защиты страны от финансовых кризисов // Современная финансовая теория: сб. науч. статей. Мн.: БГУ, 2003. С. 163−212.
61. Шохин С. О. Анализ состояния государственного внешнего долга Российской Федерации // Бюллетень Счетной палаты РФ. 2004. № 9. С. 167−211.
62. Шпрингель В. К. Проблемы внешнего долга и экономическое развитие стран Латинской Америки в 80-ые годы // Экономический журнал ВШЭ. 1999. № 2. С. 186−210.
63. Юдина И. Н. Механизм реализации системного финансового кризиса // Финансовые исследования. 2008. № 4. С. 10−20.
64. Avramovich D. Economic growth and external debt. Baltimor. John’s Hopkins Press. 1964.
65. Amassoma D. External Debt, Internal Debt and Economic Growth Bound in Nigeria using a Causality Approach // Current Research Journal of Social Sciences. № 3. July 30, 2011. pp. 320−325.
66. Arghyrou M., Tsoukalas J. The Greek Debt Crisis: Likely Causes, Mechanics and Outcomes // Cardiff Business School. Working Papers. April 2010.
67. Asia Economic Monitor 2001 // Asian Development Bank, December 2001. 140 P.
68. Asia Economic Monitor 2002 // Asian Development Bank, October 2002. 89 p.
69. Asia Recovery Report 2000 // Asian Development Bank, March 2000. 92 p.
70. Asia Recovery Report 2000 // Asian Development Bank, October 2000. 90 p.
71. Asia Recovery Report 2001 // Asian Development Bank, June 2001. 20 p.
72. Benmelech E., Dvir E. Does Short-Term Debt Increase Vulnerability to Crisis? Evidence from the East Asian Financial Crisis. 31.05.2011. http: www.economics.harvard.edu/./East Asian CrisisJunel 2011.pdf.
73. Bigg M. Self-fulfilling Prophecies // The Oxford Handbook of Analytical Sociology, ed. Peter Bearman and Peter Hedstrom. Oxford University Press. 2009. 294. p.
74. Bordo M., Meissner C., Stuckler D. Foreign Currency Debt, Financial Crises and Economic Growth: A Long Run View // Working Paper 15 534, National Bureau of economic research, November 2009.
75. Calvo G. Growth, Debt and Economic Transformation: The Capital Flight Problem // in Coricelli, Fabrizio, Massimo di Matteo, and Frank Hahn (eds.). New Theories in Growth and Development. St. Martinis Press, New York. 1998.
76. Claessens S., Klingebiel D., Schmukler S. Government Bonds in Domestic and Foreign Currency: The Role of Macroeconomic and Institutional Factors // CEPR Discussion Paper. № 3789. Centre for Economic Policy Research. February 2003.
77. Debt and DMFAS Glossary. UNCTAD, July 2002.
78. Detragiache E., Spilimbergo A. Short-Term Debt and Crises. Mimeo. International Monetary Fund. Washington. 2001. http: www.cepr.org/meets/wkcn/7/756/papers/spilimbergo.pdf.
79. Devlin R., Ffrench-Davis R. The great Latin America debt crisis: a decade of asymmetric adjustment // Revista de Economia Politica. Vol. 15, № 3. 1995. p. 117 142.
80. Dias J. External Debt statistics of the euro area. BIS, Basel, August 2010. 14 p.
81. Diaz-Alejandro C. Latin American Debt: I Don’t Think We are in Kansas Anymore // Brookings Papers on Economic Activity. № 2. 1984. p. 335−403.
82. Directorate-General for Economic and Financial Affairs. The Economic Adjustment Programme for Greece // European Economy. Occasional papers, № 61. May 2010. 90 p.
83. Domar E. Capital Expansion, Rate of Growth, and Employment // Econometrica, Vol. 14, No. 2. 1946. p. 137−147.
84. Edwards S. The Debt Crisis and Economic Adjustment in Latin America // UCLA Working Paper. № 531. November 1988.
85. Eguren A. Adjustment with growth in Latin America // An EDI policy seminar report. № 22. The World Bank. June 1990.
86. Fratzscher M. On Currency Crises and Contagion // ECB Working Paper 139, European Central Bank, April 2002.
87. Gochoco-Bautista S. The Past Performance of the Philippine Banking Sector and Challenges in the Postcrisis Period // Rising to the Challenge in Asia: A Study of Financial Markets, Vol. 10. December 1999. p. 30−78.
88. Gochoco-Bautista S., Oh S., Rhee G. In the Eye of the Asian Financial Maelstrom: Banking Sector Reforms in the Asia-Pacific Region // Rising to the Challenge in Asia: A Study of Financial Markets, Vol. 01. November 2000. p. 49 106.
89. Greece at a Glance: Policies for a Sustainable Recovery. OECD. 2011. 20 p.: http://www.oecd.Org/dataoecd/6/39/44 785 912.pdf.
90. Greece: Memorandum of Understanding on Specific economic policy conditionality. Athens, 2 May 2010. 32 p.: http://peter.fleissner.org/Transform/MoU.pdf.
91. Hamada K., Sakuragawa M. Capital Flight and Foreign Debt Crisis: www.mof.go.jp/pri/publication/financial review/fr./r 29 091 108.pdf.
92. Hameed A., Ashraf H., Chaudhary M. A. External Debt and its Impact on Economic and Business Growth in Pakistan // International Research Journal of Finance and Economics. 2008. Is 20. pp. 132−140.
93. Herz B., Tong H. Debt and Currency Crises Complements or Substitutes? // Review of International Economics, Vol. 16, Issue 5, November 2008. 963 p.
94. Jorda O., Schularick M., Taylor A. Financial Crises, Credit Booms, and External Imbalances: 140 Years of Lessons // Working Paper 16 567. National Bureau of economic research, December 2010.
95. Kamin S., Kahn R., Levine R. External Debt and Developing Country Growth // International Finance Discussion Papers. № 352. May 1989.
96. Kaminsky G., Reinhart C. The Twin Crises: The Causes of Banking and Balance-of-Payments Problems // American Economic Review. Vol. 89. № 3, June 1999. 473 p.
97. Kawai M., Takayasu K. The Economic Crisis and Financial Sector Restructuring in Thailand // Rising to the Challenge in Asia: A Study of Financial Markets. Vol. 11. December 1999. pp. 37−104.
98. Key Indicators of Developing Asian and Pacific Countries 2003 // Asian Development Bank, 2003. 415 p.
99. Kouretas G., Vlamis P. The Greek Crisis: Causes and Implications // PANOECONOMICUS. 2010. № 4. pp. 391−404.
100. Krugman P. Financing vs. Forgiving a Debt Overhang // Journal of Development Economics. Vol. 29. 1988. pp. 253−268.
101. Machlup F. International Trade and National Income Multiplier. New York: M. Kelley. 1965.237 p.
102. Medani M. A. External debts, growth and peace in the Sudan. Some serious challenges facing the country in the post-conflict era / Chr. Michelsen Institute Report. 2008. 75 p.
103. Miller J. Solving the Latin American Sovereign Debt Crisis // The Journal of International Economic Law. Vol. 22, Issue 3. p. 677−708.
104. Nambiar Sh. Malaysia and the Global Crisis: Impact, Response, and Rebalancing Strategies // ADBI Working Paper Series. № 148, August 2009.
105. Nelson R., Belkin P., Mix D. Greece’s Debt Crisis: Overview, Policy Responses, and Implications. Congressional Research Service. April 2010.
106. Nurkse R. Problems of Capital Formation in Underdeveloped CountriesPatterns of Trade and Development, reprinted. New York: Oksford University Press. 1967. 226 p.
107. Oh S. Towards a Sustainable Banking Sector-Malaysia // Rising to the Challenge in Asia: A Study of Financial Markets, Vol. 08. December 1999. pp. 3478.
108. Ohlin B. Interregional and International Trade // Cambridge, MA: Harvard University Press. 1933. Revised version published in 1968.
109. Patenio J. A., Tan-Cruz A. Economic Growth and External Debt Servicing of the Philippines: 1981;2005. 10-th National Convention on Statistics (NCS). October 2007.
110. Pattillo C., Poirson H., Ricci L. External Debt and Growth // IMF Working Paper. International Monetary Fund. January 2002. 47 p.
111. Pattillo C., Poirson H., Ricci L. What Are the Channels Through Which External Debt Affects Growth? // IMF Working Paper. International Monetary Fund. January 2004.
112. Qiu Y. Debt Crisis and Debt Sustainability In Developing Countries. University Bielefeld, Paper for the degree of Master of Science Wirtschaftsmathematik. July 2010. 49 p. http: erasmus-mundus.univ-parisl.fr/fichiers./2417dissertation.pdf.
113. Radelet S., Sachs J. The Onset of the East Asian Financial Crisis // Harvard Institute for International Development. March 30, 1998. 34 p.
114. Rana P. East Asian Financial Crisis An Agenda For Economic Recovery // EDRC Briefing Notes № 7, Asian Development Bank, February 1999. 16 p.
115. Rana P., Lim J. A. The East Asian Crisis: Macroeconomic Policy Design and Sequencing Issues // Rising to the Challenge in Asia: A Study of Financial Markets, Vol. 01. November 2000. pp. 2−48.
116. Reinhart C., Rogoff K. From Financial Crash To Debt Crisis // Working Paper 15 795. National Bureau of economic research. March 2010.
117. Reinhart C., Rogoff K. Growth in a time of debt // Working Paper 15 639, National Bureau of economic research, January 2010. 25 p.
118. Robinson W. Global crisis and Latin America // Bulletin of Latin American Research. Vol. 23, № 2. 2004. pp. 135−153.
119. Rogoff K. New Perspectives on International Debt and Exchange Rates // NBER Reporter. 2004.
120. Rojas-Suares L., Weisbrod S. Financial Fragilities in Latin America: the 1980s and 1990s // Occasional Paper № 132. IMF. October 1995. 69 p.
121. Roy R. Asian Banks at Risk: Solidity, Fragility // Mimeo, Banking Research, Goldman Sachs, Hong Kong, 1997.
122. Sachs J. The Debt Overhang of Developing Countries // in Calvo Guillermo A. and others (eds.). Debt Stabilization and Development: Essay in Memory of Carlos Diaz Alejandro. Basil Blackwell: Oxford. 1989. pp. 80−102.
123. Schclarek A., Ramon-Ballester F. External Debt and Economic Growth in Latin America, http: www.cbaeconomia.com/Debt-latin.pdf.
124. Shabbir S. Does External Debt Affect Economic Growth: Evidence from Developing Countries, http: aysps.gsu.edu/ECONMAShabbirS.pdf.
125. Solow R. A Contribution to the Theory of Economic Growth // The Quarterly Journal of Economics. Vol. 70, № 1. February 1956. pp. 65−94.
126. Tilemahos E., Panagiotis T. The Share of External Debt and Economic Growth // Centre of Planning and Economic Research (KEPE). Athens. March 2011.
127. Ucal M., Oksay S. The Solvency Ratio of External Debt (SRED) as an Indicator of Debt Crisis: The Case of Turkey // International Journal of Economics and Research. Jan-Feb 2011. pp. 166−172.
128. Villanueva D., Mariano R. External Debt, Adjustment, and Growth. 200 p.: http://www.nber.org/chapters/cQ380.pdf.
129. Wang Y. K. Causes and Prevention of External Debt Crises. Department of Economics. Chung-Ang University. Seoul. July 6−7 2004.
130. World Economic Outlook Database April 2012 // International Monetary Fund: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2012/01 /weodata/index.aspx.
131. Официальный сайт ЦБ РФ: http://www.cbr.ru/.
132. Официальный сайт Министерства экономического развития РФ: http://www.economy.gov.ru/minec/main.
133. Официальный сайт Министерства финансов РФ: http://www.minfin.ru/ru/.
134. Официальный сайт Счетной палаты РФ: http://www.ach.gov.ru/ru/.
135. Официальный сайт Института комплексных стратегических исследований: http://www.icss.ac.ru/.
136. Официальный сайт группы компаний РБК: http://top.rbc.ru/economics/09/03/2012/640 987.shtml.
137. Официальный сайт Евростата: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/eurostat/home/.
138. Официальный сайт Статистического Агентства Греции: http://www.statistics.gr/portal/page/portal/ESYE/PAGE-sitemap.
139. Официальный сайт Центрального Банка Греции: http://www.bankofgreece.gr/Pages/en/Statistics/externalsector/debit.aspx.
140. Официальный сайт Азиатского банка развития: http://www.adb.org/.
141. Электронная База данных Всемирного Банка: http://databank.worldbank.org/ddp/home.do.
142. Электронная База данных ОЭСР: http://stats.oecd.org/.
143. Электронная База данных МВФ: http://www.iin f.org/extemal/ns/cs.aspx?id=28.