Финансовый анализ и инвестиционный проект пивоваренной компании

Часть 1: Эссе по экономике

1.1 Мировые показатели пивоваренной отрасли Напиток на основе хмеля и солода был известен еще во времена древних шумеров. От них искусство пивоварения переняли египтяне, которые затем обучили ему жителей Римской империи. Позже «заразились» любовью к пиву и европейцы. Любопытно, что еще в древности оно считалось не только вкусным, но и чрезвычайно целебным. Египтяне вообще считали его священным и называли «жидким хлебом» .

История происхождения пива окутана тайной, а с историей приготовления пива связано немало легенд. Готовили пиво из зерна и солода, добавляя закисшее тесто. Аромат напитку придавали с помощью листьев, коры деревьев, меда, пряностей. Хмель, который сейчас повсеместно применяется для производства пива, впервые стали использовать в этом качестве только в конце Великого переселения народов, т. е. в IV—VII вв. н. э. С помощью хмеля древние народы сумели повысить стойкость пива, увеличить сроки его хранения, качественно изменить рецептуру и технологию пивоварения. В результате была выработана концепция производства пива, которая дошла до наших дней.

В современном понимании — как напиток из солода и хмеля — пиво появилось сравнительно недавно, в XIII—XIV-м веках. До возникновения городов люди варили пиво у себя дома. С развитием городов начали формироваться сословия мастеров пивоваров, которые специализировались на изготовлении пива разных сортов. В Германии, к примеру, особую известность получили сорта пива под названием «бок» (из Мюнхена) и «мумме» (из Брауншвейга).

Структура по регионам мира. Для современного мирового рынка пива характерна высокая степень консолидации. Из года в год пальму первенства по объему производства удерживают Европа, Америка и Азия, что является вполне естественным фактом с учетом уровня экономического развития. Этим регионам принадлежит 90% рынка. Европа занимает треть всего рынка, Америка — 29%, Азия — 28%. По данным исследовательской группы Barth-Haas Group доля России в общем натуральном объеме мирового рынка по состоянию на 2007 г. составляет 6,4%. За 6 лет наша страна увеличила свое присутствие в мире на +1%.

Темпы роста. Россия выгодно отличается от других высокими темпами роста. Так в 2001 г. рост российского рынка составил 21,4%, в то время как мировой рынок вырос лишь на 2%. Сегодня разрыв не столь велик, что связано с естественным насыщением российского рынка. По данным рейтингового агентства FIRA в 2006 г. разрыв составил всего 4%: наш рынок вырос на 10,1%, а мировой на 6%. По прогнозам российского союза пивоваров в 2007 г. рост будет куда более существенным. Но в перспективе, когда все возможности быстрого роста будут исчерпаны, российский рынок будет расти темпами мирового рынка. По прогнозам экспертов они составят 3% в год. Такие прогнозы делаются на основе предположение о том, что мировая экономика будет развиваться текущими темпами. Однако ипотечный кризис в США может оказать сильное негативное влияние не только на финансовые, но и на реальные рынки. Кризис ликвидности приведет к сокращению инвестиций в отрасль. Кроме того, пивная промышленность пострадает, поскольку создает нормальный продукт, спрос на который сокращается с уменьшением располагаемых доходов населения. По мнению многих экспертов, в том числе главного экономиста ВТО, последствия кризиса в мировом масштабе начнут проявляться в 2008 г.

За последние 6 лет выпуск пива в России увеличился в 1,79 раза, что является самым высоким показателем среди регионов мира. Следующая за Россией по темпам роста Азия, увеличила производство в 1,45 раза (за базовый уровень принят 2000 год). Мировой рынок при этом увеличился в 1,22 раза. В абсолютном выражении объем мирового рынка в 2007 г. составил 1,74 млрд. гкл, а в России этот показатель составил 111 млн. Гкл.

Ведущие страны. Россия несколько лет подряд входит в пятёрку ведущих мировых производителей, потеснив в 2006 Бразилию и заняв почетное 3 место. Всего 7 стран делят между собой около 60% мирового рынка, лидером является Китай. Основная доля рынка (порядка 85% по состоянию на 2006 г.) принадлежит 40 крупнейшим международным производителям. В 2005 г. эта цифра составляла 81%. Таким образом, процесс консолидации рынка еще продолжается, хотя и находится в своей завершающей фазе.

Источник: FIRA, Barth-Haas Group Report

1.2 Российский рынок пива Пивоварение на Руси имеет давние традиции. Упоминания о «переваре» — достаточно крепком напитке, который наши предки готовили из пива и меда — встречаются уже в древних летописях. Во времена Ивана III пиво вместе с хлебным вином продавалось в царевых кабаках.

В начале XVIII-го века в Новгороде ведро простого пива стоило 4 алтына, то есть 12 копеек, при царе Алексее Михайловиче бочка пива продавалась за 4 рубля. Четыре раза в год, обычно в Великий день (Пасху), Дмитриевскую субботу, на Масленицу и на Рождество Христово, а также при крестинах и свадьбах крестьянам дозволялось варить пиво, брагу и мед самостоятельно: «для домашнего пития». По этой причине подобные праздничные застолья назывались в те времена «особым пивцом». Однако право на «особый пивец» получал не каждый, этой чести удостаивались только наиболее работящие и предприимчивые крестьяне. Причем разрешение действовало всего лишь в течение 3 дней. По окончании оговоренного времени кабацкий голова опечатывал оставшееся питье до следующего праздника.

Сегодня пиво варят по классической технологии с использованием солода, хмеля, воды и дрожжей. Сам процесс состоит из трех основных этапов: варки, брожения и дображивания (выдержки пива). Точность соблюдения технологии на каждом из этих этапов сильно влияют на качество продукта.

Социально-экономическая характеристика рынка Занятость и доходы. Численность всех работников пивоваренной промышленности на конец 2006 года составила 50,9 тыс. человек, что составляет 3% от общего числа занятых в пищевой промышленности. Наибольшее число работников занято на предприятиях Санкт-Петербурга — 9,4 тыс. человек, что составляет 18,6% от общеотраслевой численности. В течение 2006 года в отрасли происходило сокращение численности работников: их количество с января по декабрь 2006 года уменьшилось на 2,7 тыс. человек. На крупных предприятиях (заводах) работает от 1200 человек, на средних 200−600 человек, на малых 150−350 человек. Пивоварение — достаточно стабильная отрасль, характеризующаяся небольшой текучестью кадров и отсутствием крупных организационных реструктуризаций. По данным Союза российских пивоваров сокращения персонала на средних предприятиях составили не более 2−5%, лишь в отдельных случаях этот показатель достиг большего значения 10%. Основные причины сокращений — унификация организационных структур, оптимизация бизнес-процессов, усовершенствование технологий производства. Однако эта динамика затронула не все предприятия. На успешно развивающихся предприятиях создавались новые рабочие места. Так на крупных заводах количество новых рабочих мест превысило 400, а на средних более 200. Основным фактором роста числа рабочих мест выступило расширение производства безалкогольной продукции, введение в строй новых цехов, увеличение числа сбытовых точек. Вместе с тем меняются структура спроса на сотрудников. Компаниям требуются все более квалифицированные рабочие в связи с высоким уровнем технологической автоматизации отрасли. Спрос также остается неравномерным в зависимости и от размера компании, что видно на диаграмме.

Источник: Союз российских пивоваров Одной из мер борьбы кадровым голодом является развитие молодых сотрудников. На эти цели крупные пивоваренные компании выделяют до 5% бюджета на содержание персонала. Средние предприятия могут себе позволить до 1%, в том время как мелкие производители расходуют до 3,5% бюджета. Для развития используются различные подходы. Так в 78% компаний используется система наставничества. Услугами внешних тренеров и педагогов пользуются 63% компаний. Форма обучения в виде корпоративного учебного центра или фирменной школы есть только в 30% всех компаний.

В 2006 году суммарные расходы компаний пивоваренной отрасли на содержание персонала составили более 7 млрд руб. На фоне сокращения численности работников отрасли фонд начисленной заработной платы в течение года увеличивался. Темпы роста на конец года (декабрь к январю 2006 года) составили 122,1%. Среднемесячная заработная плата одного работника российской пивоваренной промышленности в 2006 году составила по данным Росстата 16 305 рублей, что в 1,4 раза выше, чем по России в среднем (все отрасли экономики) и в 1,8 раза выше, чем по пищевой промышленности. Компании стремятся сохранять уровень оплаты труда на достойном уровне, повышая привлекательность труда в отрасли.

Как отмечается многими экспертами, общий экономический рост в России был обусловлен растущим внутренним потреблением, которое, в свою очередь, стимулировалось ростом доходов населения. Рост реальных располагаемых денежных доходов населения положительно сказался на росте оборота розничной торговли. В Европе нет ни одной страны с такими показателями роста оборота розничной торговли. По данным Росстата, оборот розничной торговли по сравнению с 2005