Анализ и пути повышения финансовой устойчивости предприятия

ТЕМА Анализ и пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Введение

Актуальность темы дипломной работы обусловлена тем, что переход к рыночной экономике в России поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главными из которых являются: адаптация в необычных для них условиях возрастающей конкуренции, сокращение рынка сбыта из-за высоких цен на выпускаемую продукцию и проблема неплатежей, сложности поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

Для развития конкурентоспособности отечественной продукции нужна модернизация производства. Самым главным источником финансирования приобретения оборудования в регионе, как правило, является нераспределенная прибыль предприятий, составляющая часть собственного капитала. Именно недостаточность внутренних ресурсов для инвестиций в части реализации имеющихся возможностей может постоянно сдерживать рост и развитие предприятий. Более того, с точки зрения корпоративного финансирования зачастую вообще невыгодно финансировать рост только за счет собственного капитала. А для малых и средних предприятий региона возможность развития только за счет собственного капитала является еще большей проблемой.

Развитие производительных сил, производственных отношений, наращивание производства, расширение обмена содействовало выделению экономического анализа как самостоятельной отрасли науки.

Комплексный экономический анализ — это средство получения цельного знания о хозяйственной деятельности.

Финансовый анализ является видом комплексного экономического анализа, выделяющегося по функциональному признаку.

Целевая направленность финансового анализа состоит в обосновании управленческих решений, последствия которых проявятся в ближайшем или отдаленном будущем. Поэтому, важнейшей задачей финансового анализа в современных условиях является перспективная оценка финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости в будущем с позиции их соответствия целям развития предприятия в условиях меняющейся внешней и внутренней среды.

Важную роль играет анализ в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов. Экономический анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, делать его научно обоснованным.

Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно утверждать, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

Информационной базой финансового анализа является финансовая отчетность предприятия. Наиболее информативной базой для анализа и оценки финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс (форма № 1). Отчет о прибылях и убытках (форма № 2) содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период и является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности и деловой активности предприятия.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

— разработка учетной и налоговой политики;

— выработка кредитной политики предприятия;

— управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

— управление издержками, включая выбор амортизационной политики; выбор дивидендной политики.

Основной проблемой в строительной индустрии является то, что она оказалась вне ведомственных интересов органов государственной власти города. Отсутствует, например, статистическое наблюдение за строительной индустрией города и области, ибо промышленности строительных материалов в федеральном классификаторе отраслей вообще нет. Вместо нее ведется учет «прочих неметаллических минеральных продуктов», 60% которых не относятся к строительному рынку. В результате региональные власти не только не располагают практической возможностью воздействия на развитие строительной индустрии, но и не имеют четкого представления о составе, объемах, проблемах этой отрасли.

Целью данной работы является анализ и пути улучшения финансового состояния предприятия. Исходя из этого, можно поставить следующие задачи:

1. рассмотреть научные основы анализа финансового состояния коммерческой организации,

2. выполнить анализ финансового состояния ООО «Леон — Авто СПб»,

3. разработать рекомендации по улучшению финансового состояния ООО «Леон — Авто СПб»

1. Научные основы анализа финансового состояния коммерческой организации

1.1 Цель, задачи, информационная база

Изучение явлений природы и общественной деятельности невозможно без анализа.

Сам термин «анализ» происходит от греческого слова «analyzis», что в переводе означает «разделяю», «расчленяю».

Следовательно, анализ в узком плане представляет собой расчленение явления или предмета на составные его части (элементы) для изучения их как частей целого.

Таким образом, под анализом в широком плане понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.

В данный момент существует общетеоретический экономический анализ, который изучает экономические явления и процессы на макроуровне (на уровне общественно — экономической формации, на государственном уровне национальной экономики и ее отдельных отраслей), и конкретно — экономический анализ на микроуровне — анализ хозяйственной деятельности, который применяется для изучения экономики отдельных предприятии.

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (АХД) — комплексное изучение финансово — хозяйственной деятельности с целью объективной оценки ее результатов, дальнейшего развития и совершенствования, а также определения причин, обусловивших эти результаты. [0, 3]

Становление АХД обусловлено общими объективными требованиями и условиями, которые свойственны возникновению любой новой отрасли.

Во — первых, это удовлетворение практической потребности.

Она возникла в связи с развитием производительных сил, совершенствованием производительных отношений, расширением масштабов производства.

Без комплексного всестороннего АХД невозможно, управлять сложными экономическими процессами, принимать оптимальные решения.

Во-вторых, это связано с развитием экономической науки вообще.

Как известно, с развитием любой науки происходит дифференциация ее отраслей.

Экономический анализ хозяйственной деятельности сформировался в результате дифференциации общественных наук.

Анализ стал важным средством планового управления экономикой предприятия, выявления резервов повышения эффективности производства.

Основными принципами АХД являются:

1. Анализ должен базироваться на государственном подходе при оценке экономических явлений, процессов, результатов хозяйствования.

Иначе говоря, оценивая определенные проявления экономической жизни, нужно учитывать их соответствие государственной, экономической, социальной, экологической, международной политике и законодательству.

2. Анализ должен носить научный характер, т. е. базироваться на положениях диалектической теории познания, учитывать требования экономических законов развития производства, использовать достижения НТП и передового опыта, новейшие методы экономических исследований.

3. Анализ должен быть комплексным. Комплексность исследования требует охвата всех звеньев и всех сторон деятельности и всестороннего изучения причинных зависимостей в экономике предприятия.

4. Одним из требований к анализу является обеспечение системного подхода, когда каждый изучаемый объект рассматривается как сложная динамическая система, состоящая из ряда элементов, определенным способом связанных между собой и внешней средой.

5. АХД должен быть объективным, конкретным, точным.

Он должен базироваться на достоверной, проверенной информации, реально отражающей объективную деятельность, а выводы его должны обосновываться точными аналитическими расчетами.

6. Анализ должен быть действенным, активно воздействовать на ход производства и его результаты, своевременно выявляя недостатки, просчеты, упущения в работе и информируя об этом руководство предприятия.

Из этого принципа вытекает необходимость практического использования материалов анализа для управления предприятием, для разработки конкретных мероприятий, для обоснования корректировки и уточнение плановых данных.

7. Анализ должен проводиться по плану, систематически, а не от случая к случаю.

То есть, необходима планирования аналитической работы на предприятиях, распределение обязанностей, по ее выполнению между исполнителями и контроля за ее проведением.

8. Анализ должен быть оперативным. Оперативность означает умение быстро и четко проводить анализ, принимать управленческие решения и претворять их в жизнь.

9. Один из принципов анализа — его демократизм.

Участие в проведении анализа широкого круга работников предприятия обеспечивает более полное выявление передового опыта и использование имеющихся внутрихозяйственных резервов.

10. Анализ должен быть эффективным, т. е. затраты на его проведение должны давать многократный эффект.

Таким образом, основными принципами анализа являются научность, комплексность, системность, объективность, точность, достоверность, действенность, оперативность, демократизм, эффективность и др.

Ими следует руководствоваться, проводя анализ АХД на любом уровне.

Методика проведения анализа и диагностики деятельности предприятия включает ряд взаимосвязанных процедур:

1. постановка цели. Целью может быть комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия или какого-либо ее частного аспекта, с целью принятия управленческого решения по ее возможному совершенствованию;

2. формирование исходной информации. Исходная информация включает сведения о показателях, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность, а также о факторах, определяющих уровень этих показателей. Конкретный состав показателей определяется поставленной целью;

3. аналитическое исследование. Метод анализа заключается в комплексном, органически взаимосвязанном изучении, измерении и обобщении влияния отдельных факторов на показатели финансово — хозяйственной деятельности;

4. постановка диагноза. Диагностика заключается в исследовании результатов анализа с целью определения причин, обусловивших тот или иной уровень отдельных факторов и сформированных на их основе показателей;

5. выработка рекомендаций по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности. Она заключает в разработке организационно-экономических мероприятий, направленных на развитие или устранение выявленных в процессе диагностики причин. [0, 4]

Содержание вытекает, прежде всего, из тех функций, которые экономический анализ выполняет в системе других прикладных экономических наук.

Одной из таких функций является изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций происходящих явлений и процессов в конкретных условиях предприятия.

Важной функцией АХД является научное обоснование текущих и перспективных планов. Без глубокого экономического анализа результатов деятельности предприятия за прошлые годы (5−10 лет) и без обоснованных прогнозов на перспективу, без выявления имевших место недостатков и ошибок нельзя разработать научно обоснованный план, выбрать оптимальный вариант управленческого решения.

К функциям анализа относится также контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов.

Ряд экономистов принижают или вовсе отрицают эту функцию анализа, приписывая ее исключительно бухгалтерскому учету и контролю.

Однако, анализ проводится не только с целью констатации фактов и оценки достигнутых результатов, но и с целью выявления недостатков, ошибок и оперативного воздействия на процесс производства. Именно поэтому необходимо повышать оперативность и действенность анализа.

Центральная функция АХД, которую он выполняет на предприятии, — поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики.

Следующая функция анализа — оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей.

И наконец, разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности — также одна из функций АХД.

Таким образом, анализ хозяйственной деятельности как наука представляет собой систему специальных знаний, связанных с исследованием тенденций хозяйственного развития, научным обоснованием планов, управленческих решений, контролем за их выполнением, оценкой достигнутых результатов, поиском, измерением и обоснованием величины хозяйственных резервов повышения мероприятий по их использованию.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т. е. конкретных пользователей финансовой информации.

Методом экономического анализа является диалектический способ познания, путь исследования своего предмета, то есть хозяйственных и финансовых процессов и явлений в их взаимосвязи и взаимозависимости.

Характерными особенностями метода экономического анализа являются:

— использование системы аналитических показателей, всесторонне характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации;

— изучение причин изменения этих показателей;

— выявление и измерение причинно-следственных связей между ними.

Методика анализа — это система правил и требований, гарантирующих эффективное приложение метода.

В совокупности метод и методика представляют методологическую основу экономического анализа.

Приемы анализа предполагают обработку исходной информации специальными экономико-математическими и статистическими методами, приспособленными к предмету анализа. Наиболее широко практикуются сравнения, группировка взаимодействующих факторов по разным признакам, разработка системы взаимосвязанных аналитических показателей, элиминирование влияния отдельных факторов с помощью расчётных моделей. Для количественной оценки влияния отдельных факторов используются балансовый метод и метод цепных подстановок в различных упрощённых его вариантах (способ разницы в процентах или же в абсолютных значениях). Взаимодействие различных хозяйственных факторов в ходе производственного процесса, их нередко противоречивое влияние на результаты хозяйственной деятельности выявляются путём разработки системы аналитических показателей и составления моделей, в которых связь между этими показателями выражена математически. С помощью моделей определяют влияние отдельных сторон хозяйственной деятельности на её результаты по обобщающим показателям.

Предметом АХД являются хозяйственные процессы, протекающие на предприятии, их социально-экономическая эффективность, конечные производственные и финансовые результаты деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов и получающие отражение в отчетности предприятия.

К важнейшим задачам АХД относятся:

1. обеспечение научно-экономической обоснованности планов деятельности предприятия;

2. объективное и всестороннее исследование качества выполнения планов предприятия;

3. определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

4. контроль на соответствие деятельности предприятия принципам самоокупаемости, самофинансирования;

5. выявление и оценка внутренних резервов повышения эффективности деятельности предприятия;

6. оценка состоятельности предприятия с целью диагностики и предотвращения его банкротства.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в их естественной форме, т. е. в форме движения капиталов.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность строится на основе данных оперативного, бухгалтерского финансового и бухгалтерского управленческого учета и рассматривает финансово-хозяйственную деятельность предприятия в целом. В условиях рыночных отношений она становится практически единственным достоверным источником финансовой информации. Бухгалтерская (финансовая) отчетность обладает следующими важными свойствами:

— любое самостоятельное предприятие регулярно составляет бухгалтерскую отчетность;

— минимальный состав отчетности и ее основных показателей известен;

— отчетность составлена по определенным и общеизвестным алгоритмам и правилам;

— данные отчетности подтверждаются первичными документами по каждой хозяйственной операции;

— бухгалтерская (финансовая) отчетность публична и доступна внешним пользователям;

— достоверность данных отчетности предприятий может быть подтверждена независимыми экспертами-аудиторами;

— отчетность дает наиболее полное представление об имущественном и финансовом положении предприятия, ее подготовившего;

— отчетность относится к документам, подлежащим хранению в течение определенного и достаточно длительного срока, поэтому с ее помощью можно получить представление о финансовой истории предприятия.

Регламентирование основ бухгалтерской финансовой отчетности в России проводится в соответствии с:

— Федеральным законом «О бухгалтерском учете» [1];

— Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), определяющим состав и структуру отчетности, порядок оценки ее показателей, правила ее представления [2];

— Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/98), устанавливающим принципы формирования бухгалтерских данных.

В ПБУ 4/99 бухгалтерская отчетность определена как единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к ним и пояснительной записки, а также аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с Федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Составление бухгалтерской отчетности является заключительным этапом в системе бухгалтерского учета любой организации. Все формы бухгалтерской отчетности тесно связаны между собой и представляют единое целое, т. е. систему финансовых показателей, характеризующих условия и результаты работы организации за отчетный период. Система показателей имеет комплексный характер, поскольку показатели, содержащиеся в бухгалтерской отчетности, отражают разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций и явлений (табл. 1.1).

Таблица 1.1. — Финансовые показатели бухгалтерской отчетности

Бухгалтерская (финансовая) отчетность призвана давать достоверное и полное представление об изменениях в финансовом положении организации различным группам ее пользователей, она является информационной базой экономического анализа всей деятельности организации. Результаты анализа служат основанием для принятия оптимальных управленческих решений, позволяют выработать тактику и стратегию финансового развития организации.

Финансовая отчетность организаций представляет интерес для широкого круга пользователей, которых можно классифицировать в зависимости от степени заинтересованности и целей анализа отчетности (рис. 1.1).

Рисунок 1.1. — Классификация пользователей бухгалтерской отчетности

Внутренние пользователи оценивают достигнутые финансовые и производственные результаты, вырабатывают тактические и стратегические цели функционирования организации, прогнозируют деятельность организации на будущее. Анализ финансовой отчетности нужен администрации для обоснования управленческих решений. Собственникам организации информация бухгалтерской отчетности необходима для оценки финансовых перспектив организации в будущем и возможности получения доходов в виде дивидендов.

Для пользователей с прямым финансовым интересом предметом анализа бухгалтерской отчетности является финансовое положение фирмы, финансовые результаты ее работы, ликвидность баланса.

Пользователям с косвенным финансовым интересом бухгалтерская отчетность позволяет контролировать поступление средств в федеральный и местные бюджеты, корректировать финансовую политику через систему налогообложения, оценивать возможность заключения договоров и перспективы функционирования организации.

Пользователи без финансового интереса с помощью отчетной бухгалтерской информации проверяют правомерность и законность совершаемых операций или пользуются ею для получения статистической информации для экономического анализа на макроуровне.

Анализ бухгалтерской отчетности дает возможность любому пользователю рассмотреть и оценить информацию, заложенную в ней, чтобы сделать вывод о прошлом состоянии предприятия и на этом основании предвидеть его жизнеспособность в будущем. В результате анализа определяются важнейшие показатели эффективности коммерческих предприятий, которые свидетельствуют либо об успехе деятельности, либо об угрозе банкротства.

В бухгалтерской финансовой отчетности содержится большинство показателей, характеризующих количественную сторону финансовых процессов хозяйствующего субъекта. Это позволяет эффективно управлять капиталом организации, ее активами и обязательствами, доходами и расходами, финансовыми результатами.

Несмотря на то, что бухгалтерская (финансовая) отчетность представляет собой единую систему взаимосвязанных финансовых показателей, ее анализ может быть проведен в соответствии с различными целями (табл. 1.2). Это дает возможность детализировать и конкретизировать основные направления финансового анализа бухгалтерской отчетности.

Таблица 1.2 Цели анализа бухгалтерской финансовой отчетности

Наиболее информативной формой бухгалтерской отчетности для анализа и оценки финансового состояния предприятия является «Бухгалтерский баланс» (форма № 1). Он отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату. Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

На основе изучения баланса внешние пользователи могут:

— принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером;

— оценить кредитоспособность предприятия как заемщика;

— оценить возможные риски своих вложений и целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов;

— принять другие решения.

В отличие от баланса, представляющего собой свод моментных данных об имущественном и финансовом положении предприятия, «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2) предназначен для характеристики финансовых результатов его деятельности за отчетный период. Форма № 2 является важнейшим источником информации для анализа рентабельности активов предприятия, реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия дает:

— оценку динамики показателей прибыли, обоснованность образования и распределения их фактической величины;

— выявление и измерение влияния различных факторов на прибыль;

— оценку возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

«Отчет об изменениях капитала» (форма № 3) показывает структуру собственного капитала предприятия, представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года. На основе показателей, представленных в форме № 3, анализируется состав и движение собственного капитала. Результаты анализа позволяют увидеть, происходит ли в организации наращивание собственного капитала или наоборот.

«Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) отражает остатки денежных средств на начало года и конец отчетного периода и потоки денежных средств (поступления и расходование) в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Анализ движения денежных средств дает возможность увидеть:

— в каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

— достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

— в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

— достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

— чем объясняются расхождения между полученной прибылью и наличием денежных средств. Результаты анализа движения денежных средств позволяют руководству организации:

— корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами;

— принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов;

— определять размеры резервов;

— принимать решения по реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровнем обеспеченности денежными ресурсами.

Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» состоит из разделов, в которых более подробно раскрываются некоторые статьи актива и пассива баланса. Форма № 5 включает в себя:

— оценку движения заемных средств;

— анализ состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности в организации, сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности по темпу роста и показателю оборачиваемости;

— анализ состава, структуры и эффективности использования амортизируемого имущества (нематериальных активов и основных средств);

— оценку движения средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений.

Данные формы № 5 вместе с балансом и показателями формы № 2 используются для оценки финансового состояния предприятия.

1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия

1. Анализ имущественного состояния.

Оценка имущественного состояния сводится к определению стоимости имущества предприятия, его структуры, источников формирования.

Задачами оценки имущественного состояния являются:

— выявление «больных» статей баланса,

— определение характера процессов, протекавших на предприятии в отчетном периоде.

«Больная» статья — это элемент имущества или пассивов, стоимость которого не соответствует потребностям предприятия. Сюда можно отнести, например, нулевое или близкое к нему значение стоимости элемента имущества, который должен обязательно присутствовать в балансе, так как этого требует характер деятельности предприятия. Или наоборот, необычно высокий уровень стоимости этого элемента.

В процессе решения этой задачи анализируется стоимость на начало года, на конец исследуемого периода, изменение стоимости всего имущества, основных разделов баланса и каждой его статьи в отдельности.

Стоимость имущества определяется итогом актива бухгалтерского баланса.

В процессе анализа необходимо оценить динамику стоимости имущества по сравнению с началом года. Рост обычно расценивается как позитивный фактор, свидетельствующий о нормальной деятельности и расширении хозяйственного оборота.

Однако здесь нужен дополнительный анализ. Например, в последние годы существенное влияние на рост стоимости имущества оказывает переоценка основных средств. Величина этого влияния может быть определена на основании сопоставления прироста итога по разделу «Капитал и резервы» (строки «Добавочный капитал») и прироста по первому разделу стоимости внеоборотных активов.

Следует учесть, однако, что в этом пассиве могут отражаться и другие источники, в частности, эмиссионный доход, который получен из-за того, что номинальная стоимость акций превысила их рыночную цену.

Кроме того, рост имущества может сопровождаться увеличением кредиторской задолженности, что также нуждается в дополнительной оценке.

Следующим этапом анализа является оценка структуры имущества.

Определяется удельный вес внеоборотных (раздел 1) и оборотных (раздел II) активов и их динамика. Эта структура зависит от многих факторов, в частности: отраслевой принадлежности, технологии, номенклатуры выпускаемой продукции, интенсивности хозяйственной деятельности.

Рост удельного веса внеоборотных активов может свидетельствовать об осуществлении предприятием инвестиционных проектов, в результате которых запас денежных средств (относящихся к оборотным активам) снижается, а стоимость внеоборотных активов растет за счет нового строительства и приобретения оборудования. [10, 23]

Снижение удельного веса внеоборотных активов может быть следствием их продажи. При этом обычно снижается и их стоимость.

Дальнейшим этапом анализа является исследование структуры оборотных активов и ее динамики.

Если предприятие не приобретало и не продавало основных фондов в течение отчетного периода. то их стоимость в балансе должна незначительно снижаться (например, до 10% в год) в связи с начислением амортизации.

Нематериальные активы являются относительно новым видом имущества для отечественных предприятий. Поэтому в балансах многих из них этот вид активов отсутствует. Однако отсутствие нематериальных активов в балансе научно-технических организаций является негативным фактором, указывающим на

А) недостаточный научно-технический уровень продукции или

Б) недостаточность усилий по введению в хозяйственный оборот результатов интеллектуальной деятельности. [18, 53]

По нематериальным активам также начисляется износ, поэтому их стоимость, отражаемая в балансе, постепенно снижается.

Наличие незавершенного строительства обычно свидетельствует о ведущихся на предприятии инвестиционных проектах. Однако незавершенное строительство может рассматриваться и как дополнительная нагрузка на финансовую систему предприятия в связи с тем, что необходимо изыскивать средства на его продолжение и ввод в эксплуатацию.

Стабильность стоимости незавершенного строительства в течение отчетного периода должна расцениваться как негативная тенденция: вложили средства в стройку и заморозили их. Позитивной является любая динамика стоимости незавершенного строительства. Рост стоимости является признаком продолжения инвестиционного проекта. Если стоимость снизилась, значит

А) часть объектов завершена в строительстве и перешла в состав основных фондов или

Б) часть объектов незавершенного строительства продана и перестала быть финансовой нагрузкой на предприятие.

Наличие долгосрочных финансовых вложений также является признаком инвестиционной активности предприятия. Однако необходимо иметь в виду, что это активы повышенного риска. К финансовым вложениям относят ценные бумаги: долговые — векселя, облигации и долевые — акции. Кроме того, к долгосрочным финансовым вложениям относят вклады в уставные (складочные) капиталы организаций, дебиторскую задолженность, которая была получена по уступке права требования, и вклады по договору простого товарищества, а также банковские депозиты. В новой форме баланса долгосрочные инвестиции не расшифровываются и приводятся по строке 140.

В бухгалтерском балансе, начиная с 2003 года, отражается стоимость активов и пассивов, возникших в связи с различием методов исчисления доходов и расходов предприятия по бухгалтерской и налоговой методологии. В частности, по строке 145 отражаются отложенные налоговые активы (ОНА) — отложенный налог на прибыль, который будет уменьшать сумму налога на прибыль в следующих отчетных периодах. В составе долгосрочных пассивов по строке 515 отражается величина отложенных налоговых обязательств (ОНО). [36, 15]

В процессе анализа оборотных активов оценивают удельный вес (и динамику) следующих групп:

— запасы;

— средства в расчетах;

— краткосрочные финансовые вложения;

— денежные средства;

— прочие оборотные активы.

Структура зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности; интенсивности производственно-хозяйственной деятельности; финансового состояния; стратегии управления оборотными активами и др.

Средства в расчетах представлены дебиторской задолженностью. Таковой же, по сути, является и «товары отгруженные». При анализе этот актив целесообразно учитывать не в запасах, а в средствах в расчетах.

Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности, особенно задолженности покупателей и заказчиков. Многие предприятия, находящиеся в тяжелом финансовом состоянии, имеют высокий удельный вес этого вида активов. Это — средства, находящиеся вне предприятия. Следовательно, это актив повышенного риска.

В современном балансе дебиторская задолженность дифференцирована по сроку погашения (до и более 12 месяцев от отчетной даты).

Предприятие должно «работать с дебиторами», т. е. предпринимать действия к сокращению дебиторской задолженности. Здесь возможны различные пути: от контроля за своевременностью оплаты отгруженной продукции, до обращения в арбитражный суд и возбуждения дела о банкротстве. Нарастание дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствии такой работы.

Список основных дебиторов (и кредиторов) приводится в приложениях к бухгалтерскому балансу, однако эти приложения контрагентам предприятия, как правило, недоступны.

Высокий удельный вес денежных средств расценивается обычно как признак хорошего финансового состояния предприятия. Однако если запас этих средств на расчетном счете или в кассе стабильно высок, это также может свидетельствовать о неэффективном использовании этих средств.

Наличие краткосрочных финансовых вложений и их рост обычно свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии предприятия.

Следующим этапом анализа является оценка источников формирования (финансирования) имущества. Этими источниками являются пассивы предприятия. В балансе они делятся на следующие группы:

— капитал и резервы;

— долгосрочные обязательства;

— краткосрочные обязательства. [20, 21]

При анализе определяют удельный вес (и его динамику) этих групп. Считается позитивным, если высок удельный вес собственных источников (капитала и резервов) и он растет. Рост капитала и резервов может происходить под воздействием переоценки основных фондов.

Некоторые статьи пассива, которые отражаются в разделе «Краткосрочные обязательства», по своей экономической сущности не относятся к текущим обязательствам предприятия. В процессе проведения анализа их рекомендуется прибавлять к собственным средствам.

К таким статьям относятся:

— «Доходы будущих периодов» (стр. 640);

— «Резервы предстоящих расходов» (стр. 650).

К доходам будущих периодов, в частности, относятся арендная плата, полученная авансом за несколько месяцев вперед; стоимость безвозмездно полученного имущества; разница между суммой, которую следует взыскать с виновных лиц за недостачу, и балансовой суммой пропавших ценностей и т. п.

К резервам предстоящих расходов относят суммы, которые организация зарезервировала, чтобы покрыть будущие затраты, например, предстоящую оплату отпусков работникам; выплату ежегодного вознаграждения по итогам работы за год; ремонт основных средств; гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание и т. п.

Собственные источники на момент проведения анализа будем определять:

П_III' = П_III + стр. 640, 650 (1.1.)

где П_III' -собственные источники (собственные средства) предприятия,

П_III — итог раздела «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса,

640, 650 -данные строк 640 и 650 бухгалтерского баланса

В этом случае заемные источники финансирования определяются соответственно как:

П_IV + П_V — стр. 640, 650 (1.2.)

где П_IV, П_V — итоги разделов соответственно «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства» бухгалтерского баланса.

Анализ состава и структуры пассивов предприятия проводится на основе данных аналитической таблицы (глава 2 табл. 2.2.).

При проведении анализа источников финансирования имущества и финансовой устойчивости предприятия большое значение уделяется изменению величины собственных оборотных средств.

Величина собственных оборотных средств определяется как разность между собственными средствами и величиной внеоборотных активов предприятия:

СОС = П_III'-А_I (1.3.)

Расчет этого важнейшего индикатора финансовой устойчивости предприятия основан на «золотом» правиле финансирования активов, согласно которому внеоборотные активы должны финансироваться за счет собственных средств, а оборотные — за счет краткосрочных заемных средств. Для повышения финансовой устойчивости предприятия, снижения риска потери платежеспособности, часть оборотных активов (10%) должна финансироваться за счет собственных средств. Эта часть собственных средств, которая может использоваться для финансирования оборотных активов, называется собственными оборотными средствами предприятия (собственным оборотным капиталом).

Если долгосрочные заемные средства участвуют в формировании активов, то они должны использоваться для финансирования капитального строительства, покупки основных средств, долгосрочных финансовых вложений. Поэтому более точной является следующая модель расчета этого показателя:

СОС = П_III '-А_I + П_IV (1.4.)

Показатель величины собственных оборотных средств является важнейшим индикатором финансовой устойчивости и отражает структуру пассивов и активов на момент проведения анализа.

Вторая задача анализа имущественного состояния заключается в определении характера процессов, протекавших на предприятии в отчетном периоде. Целью исследования является выявление процессов, ухудшающих финансово-экономическое состояние предприятия и представляющих опасность для его контрагентов.

Исследуется изменение стоимости групп статей и разделов баланса. По величине и знаку этих изменений диагностируют характер процессов. При этом руководствуются следующими положениями:

1) начисление износа внеоборотных увеличивает стоимость раздела «Оборотные активы» и снижает стоимость «Внеоборотных активов»,

2) формирование положительной чистой прибыли увеличивает стоимость разделов «Капитал и резервы» и «Оборотные активы». Формирование чистого убытка снижает стоимость этих разделов,

3) привлечение кредитов и займов увеличивает стоимость разделов «Оборотные активы» и «Краткосрочные обязательства» («Долгосрочные обязательства»). Погашение кредитов и займов уменьшает стоимость этих разделов,

4) приобретение внеоборотных активов увеличивает стоимость раздела «Внеоборотные активы» и снижает стоимость «Оборотных активов». Продажа элементов внеоборотных активов вносит в эти разделы обратные изменения,

5) начисление отдельных видов задолженности, связанной е текущей деятельностью предприятия (перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, социальному страхованию и т. п.), увеличивает стоимость разделов «Оборотные активы» и «Краткосрочные обязательства». Погашение этой задолженности снижает стоимость этих разделов. [0, 32]

С учетом сказанного, деятельность нормально функционирующего предприятия, которая характеризуется положительной величиной чистой и прибыли и своевременным погашением возникающей кредиторской задолженности, можно диагностировать по следующим изменениям в его «Бухгалтерском балансе»:

А) рост стоимость разделов «Капитал и резервы» и «Оборотные активы» вследствие формирования положительной чистой прибыли.

Б) рост стоимости раздела «Оборотные активы» и снижение стоимости «Внеоборотные активов» вследствие начисления износа.

В «Отчете о прибылях и убытках» этого предприятия также должна присутствовать положительная величина чистой прибыли.

Процесс диагностики усложняется под влиянием следующих факторов:

1) деятельность предприятия характеризуется наложением различных указанных выше процессов. Например, наряду с осуществлением текущей деятельности предприятие может приобретать внеоборотные активы и получить банковский кредит,

2) встречные финансовые потоки могут незначительно изменять стоимость имущества и пассивов. Например, диагностика процесса приобретения новых основных фондов может быть затруднена, если при этом предприятие продает имевшиеся ранее основные фонды,

3) различные экономические процессы могут вносить одинаковые изменения в разделы баланса.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности.

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В теории и практике финансового анализа принято выделять долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе. Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов. Оценка состава и качества оборонных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности баланса. С это целью все активы и обязательства организации разбиваются на группы активы — по степени их ликвидности, т. е. по возможности обращения в денежные средства, а пассивы — по срокам их погашения.

Под ликвидностью активов следует понимать временную величину, необходимую для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный актив обратился в деньги, тем выше его ликвидность.

К наиболее ликвидным активам (группа А1) относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы (А2) — депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам (А3). Наконец, группу труднореализуемых активов (А4) образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко. [35, 21]

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом: наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность) (П1); краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы) (П2); долгосрочные кредиты и займы (П3), постоянные пассивы (собственные средства, за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями) (П4) (рис. 2.2.).

Рис. 2.2 Классификация пассивов предприятия

Сопоставление разных групп активов и пассивов, разбитых таким образом позволяет дать оценку ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 > П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 > П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 >П3, то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 < П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е. А1 + А2 + А3] > [П1 + П2 + П3]), то четвертая группа пассивов обязательно перекроет или будет равна четвертой группе активов (т.е. А4 < П4). Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Данный коэффициент показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям.

2. Коэффициент «критической оценки»

Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

3. Коэффициент текущей ликвидности

Данный коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

Данный коэффициент показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

5. Доля оборотных средств в активах

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Данный коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности.

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

3. Анализ финансовой независимости. Рассчитываются следующие коэффициенты:

Анализ показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 3.6.

Коэффициент капитализации = Заемный капитал / Собственный капитал = (590 + 690) / 490

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы = (490 — 190) / 290

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Валюту баланса = 490 / 700

Коэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемный капитал = 490 / (590 + 690)

Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса = (490 + 590) / 700

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов = Зп

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы — Внеоборотные активы

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ)

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы]- Внеоборотные активы

3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы