Инвестиционный потенциал российской экономики: вопросы формирования и развития

Актуальность исследования Современное развитие экономики обладает сложным и противоречивым характером С одной стороны, наследие командно-административной системы оказывает негативное влияние на тенденции современного управления страной, ее регионами, отраслями и предприятиями С другой стороны, неустойчивость рыночных механизмов позволяет им активно развиваться, адаптируя зарубежный опыт организации и управления субъектами рынка. Каждая из сторон оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на развитие инвестиционного потенциала российской экономики, особенности его формирования и эффективного использования на благо страны.

Отрицательное влияние на формирование и развитие инвестиционного потенциала экономики России оказали глубокий отрыв финансового капитала от промышленного, гипертрофированная роль спекулятивных финансовых и кредитных учреждений, приоритет бизнеса над трудом многомиллионной армии потребителей. Чтобы ослабить отрицательное влияние российского финансового сектора и, прежде всего, фондового рынка на производство товаров и услуг, необходимо решить ряд неотложных задач В условиях внутреннего экономического кризиса, неустойчивости и деформированности национальной финансовой системы требуется «взвешенное» вхождение в мировую финансовую систему, позволяющее оптимизировать импорт и экспорт капиталов, и исключающее ослабление экономической безопасности страны и направленные на рост ее инвестиционного потенциала.

Недостаточное развитие малых форм предпринимательства обусловило низкую адаптивность производственной структуры к переменам, отвечающим современным условиям развития страны К тому же в обществе очень сильны криминальные и монопольные силы, препятствующие притоку отечественных и зарубежных капиталов, создающие преграды для вхождения в отрасль и долгосрочного роста инвестиционного потенциала национальной экономики.

Микроэкономические возможности оживления инвестиционных процессов в национальной экономике ограничены нежеланием руководства отечественных предприятий принимать рыночные методы хозяйствования, нацеленные на долгосрочное развитие, в силу отсутствия «уверенности в завтрашнем дне» Активный передел собственности и жесткие меры административно-правового управления бизнесом приводят к ситуации, когда многие аспекты функционирования экономики на микроуровне можно объяснить, главным образом, с позиции «экономики физических лиц» При этом свободная конкуренция предприятий в сфере предложения и спроса товаров и услуг как одно из условий эффективной рыночной экономики уступает место сговору или противоборству физических лиц, зачастую приобретающих криминальную окраску '.

Таким образом, в современной экономике формирвоание и развитие инвестиционного потенциала страны является важнейшей народнохозяйственной задачей, привлекающей внимание ведущих ученых и практиков. С момента перехода России от командно-административной к рыночной модели управления, роль инвестиционной составляющей в экономике существенно возросла как на уровне предприятия, отрасли, региона, так и на уровне государства.

При этом вне зависимости от уровня управления практическая реализация инвестиционной составляющей оценивается потенциалом привлечения и использования инвестиционных средств Подобный подход приводит современных ученых и практиков к необходимости изучения инвестиционного потенциала предприятия, отрасли, региона или страны в целом В данном случае наиболее сложным и интересным является оценка возможностей формирования и развития инвестиционного потенциала экономики как объекта исследования, изучения его институционально — инвестиционной среды, совершенствования инвестиционной инфраструктуры и принципов управления. Изучение данных вопросов обладает необходимой актуальностью.

Актуальность совершенствования методов и механизмов формирования и развития инвестиционного потенциала страны, региона, отрасли и отечественных предприятий раскрыта в ряде работ зарубежных и отечественных ученых и практиков. Исследованию данного вопроса посвящены труды известных российских ученых и руководителей, среди которых Аньшин В М, Арцишевский Л Н, Балдин К В, Бард Б С, Басалов И А, Бланк И, А, Вахрин П, А, Гукова, А В, Да-модаран А., Деева, А И, Игонина Л, Львов Д С, Найденков В, Подшиваленко Г П, Ример М И, Сироткин В Б, Слепов В А, Смолин М В, Царев В В, Чернов В А, Четыркин Е М, Швандер В, А и другие При этом макроэкономический аспект исследования данных проблем отражен в работах Абалкина Л, Бабашки-ной, А М., Бочарова В В, Волкова Н Г, Гусевой К, Жукова Е Ф, Клейнера Г Б, Кузнецова Б Т, Миркина Я М, Новикова Ю И, Сенчагова В В, Серова В М, Ту-мусова Ф. С, Фельзенбаума В Г, Эриашвили Н Д, Яковца Ю и ряда других.

Кроме того, при написании диссертационной работы использовались научные труды ведущих экономистов различных областей экономики и инвестиций Значительный вклад в разработку теоретических подходов к решению данных проблем внесли такие зарубежные исследователи как' Александер Г., Ансофф И, Барнес Д, Брейли Р, Бригхем Ю, Бэйли Дж, Ван Хорн Дж, Гарднер Д, Джеффри В, Зви Б, Каплан Р, Койли Б, Коупленд Т, Майерс Б, Му-ринД, Нортон Д, Перрар Ж, Райе Т, Фабоции Ф., Филипп И., Фишер П, Холт Р, Шарп У, Эберхард Л и другие.

Отдельные аспекты выбранной темы достаточно широко освещены в академических учебниках и периодических изданиях, посвященных процессам организации и управления инвестициями на уровне государства, региона, отрасли и предприятия.

Несмотря на достаточное количество работ, в экономической литературе слабо изучены особенности современных процессов развития инвестиционного потенциала российской экономики, изменения его институционально — инвестиционной среды, инвестиционной инфраструктуры и принципов управления Данная область не получила достойного освящения в отечественной экономической литературе и обладает необходимой новизной.

Целью диссертационной работы заключается в разработке и обосновании методических подходов к совершенствованию механизмов и принципов формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики.

Для достижения цели диссертационного исследования ставились следующие основные задачи.

— определить теоретические основы формирования и развития инвестиционного потенциала в современной экономике России,.

— изучить динамику изменения инвестиционного потенциала российской экономики и выявит ограничения по принятию инвестиций в экономику,.

— исследовать роль государства в развитии инвестиционного потенциала и проблемы активизации государственной инвестиционной политики,.

— провести анализ современных процессов формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики,.

— исследовать возможности повышения инвестиционного потенциала экономики России за счет совершенствования институционально-инвестиционной среды,.

— определить условия эффективного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий и меры инвестиционного потенциала экономики России,.

— сформировать принципы развития инвестиционного потенциала российской экономики,.

— обосновать необходимость реорганизации инвестиционных процессов как основы эффективного развития инвестиционного потенциала российской экономики,.

— предложить мероприятия по развитию инвестиционного потенциала российской экономики.

Объектом исследования хозяйствующие субъекты российской экономики, влияющие или способные влиять на формирование и развитие ее инвестиционного потенциала.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие между хозяйствующими субъектами при формировании и развитии инвестиционного потенциала российской экономики.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили законодательные акты РФ, научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященных вопросам теории и практики формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала на различных уровнях управления современной экономикой (государственном, региональном, отраслевом, уровне предприятия) В качестве методологической базы применялись общенаучные методы абстракция, классификация, типовые сравнения и аналогии, системный подход, экспертная оценка данных, доходный подход, затратный подход, рыночный подход, сравнительный анализ, математический анализ и моделирование данных, прочие.

Исследования проводились на основе комплексного подхода с использованием логико-аналитических, экономико-статистических, графических, специальных и специфических методов управления Совокупность используемых методов позволила обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических решений.

При подготовке диссертационного исследования проделана работа по изучению общей и специализированной литературы, а также определены базовые понятия в области формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики в современных условиях хозяйствования В качестве информационной базы исследования использованы федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические данные ведущих российских предприятий, исследовательских компаний и специализированных институтов, бухгалтерские и статистические отчеты, материалы научных конференций, симпозиумов и семинаров, а также статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики, Министерства экономики и развития РФ и Министерства финансов РФ.

Научная новизна диссертации заключается в предложенных методических подходах к развитию инвестиционного потенциала экономики России на основе разработки принципов и механизмов совершенствования институционально — инвестиционной среды и инвестиционной инфраструктуры К основным положениям, которые, по мнению автора, обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся.

1 Выделены факторы, ограничивающие рост инвестиционного потенциала экономики России, к основным из которых относятся неэффективное использование инновационных и научно — технологических возможностей отечественных предприятий, слабая организация институциональных взаимосвязей между хозяйствующими субъектами и низкий уровень развития основных институтов рынка.

2 Обоснована необходимость повышения роли государства в формировании и развитии инвестиционного потенциала экономики России за счет разработки научно-обоснованной инвестиционной политикиподдержки малорентабельных, но необходимых для воспроизводства в национальном масштабе предприятий, а также в разработки и внедрении приоритетов перспективного развития российской экономики.

3 Проведена оценка структуры инвестиций и их влияния на рост инвестиционного потенциала экономики России Определены возможности повышения инвестиционного потенциала экономики России, базирующиеся на улучшении ее институциональной инвестиционной среды и направленные на совершенствование механизмов защиты прав собственности, снижение транзакцион-ных издержек в инвестиционных процессах, сокращение излишних административных барьеров и соблюдение основных инвестиционных пропорций в экономике.

4 Определены условия эффективного государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий и приоритеты развития инвестиционного потенциала экономики России, к основным из которых относятся интенсификация инвестиционно-сберегательной активности населения, построение системы инвестиционно-финансовых институтов, регулирующих инвестиционные потоки в экономике, обеспечение условий для привлечения иностранных инвестиций, улучшение инновационной системы страны, создание благоприятных условий для реализации инвестиционного потенциала предприятий и частных инвесторов, а также совершенствование структурно-инвестиционной политики государства.

5 Предложены принципы развития инвестиционного потенциала экономики России, совместное использование которых способствует реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике и совершенствованию государственной инвестиционной политики В качестве базовых принципов развития инвестиционного потенциала экономики России предложено использовать принципы построения бюджета развития, обязательности предоставления госгарантий по ключевым инвестиционным проектам, повышения эффективности использования госсобственности, организации инвестиционного бюджета и разграничения госфинансирования социально значимых и коммерческих проектов.

6 Предложены четыре группы мероприятий по развитию инвестиционного потенциала экономики России в зависимости от субъекта управления и цели его регулирования (институциональная, общеэкономическая, финансовая и научно-образовательная).

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью эффективного формирования и рационального использования инвестиционного потенциала российской экономики в современных условиях развития рыночных отношений, внедрении новых технологий и управления его ростом и совершенствовании институциональной инфраструктуры страны Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с управлением инвестиционной деятельностью предприятий, организаций, регионов, отраслей и институциональных образований.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов при стимулировании инвестиционной активности в современной экономике России, управлении структурой инвестиций и совершенствовании институционально-инвестиционной среды.

Изложенные в диссертационной работе теоретические выводы и практические рекомендации по формированию и развитию инвестиционного потенциала России могут быть использованы при написании учебных и практических пособий и чтении общих лекционных и специальных курсов в высших экономических учебных заведениях, а также на курсах повышения квалификации работников, занятых в инвестиционной сфере российской экономики.

Заключение

.

1. Прежде чем приступить к анализу инвестиционного потенциала российской экономики, необходимо определить, что понимается под данной категорией Авторы советского энциклопедического словаря понимают потенциал (от лат ро1еп!1а — сила) как «источники, возможности, средства, запасы, которые могут быть использованы для решения какой-либо задачи, достижения определенной цели, возможности отдельного лица, общества, государства в определенной области» Похожую трактовку данного понятия дает и Словарь русского языка С. И Ожегова «Потенциал — степень мощности в каком-нибудь отношении, совокупность средств, необходимых для чего-либо» .

В данной связи под инвестиционным потенциалом понимается совокупность ресурсов, используемая для реализации целей и задач инвестиционной деятельности, согласования интересов участников и разработки стратегии развития какой-либо экономической системы, будь то предприятие, холдинг, регион или страна При этом следует отметить, что понятие инвестиционного потенциала экономики (ИПЭ) еще окончательно не сформировалось, как в работах российских авторов, так и вообще в современной экономической теории Не существует и формулировки данного понятия, которую разделяли бы исследователи, использующие этот термин в своей научной деятельности.

Различные авторы, затрагивающие в своих исследованиях тематику ИПЭ, по-разному определяют содержание этого понятия Зачастую, этим термином называют весьма различные по своему содержанию категории Так, ИПЭ рассматривается и как совокупность постоянно возобновляемых финансовых ресурсов в виде капиталовложений, и как совокупность материально-технических ресурсов отраслей инвестиционного комплекса, и как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала.

Также ИПЭ с точки зрения совокупности имеющихся в экономике факторов производства и сфер приложения капитала может быть представлен как количественная характеристика, учитывающая основные макроэкономические индикаторы, насыщенность экономики факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т п), потребительский спрос населения и др При этом для характеристики ИПЭ используются восемь показателей его развития.

1) ресурсно-сырьевой (рассчитывается на основе средневзвешенной обеспеченности экономики балансовыми запасами важнейших видов природных ресурсов),.

2) производственный (понимается как совокупный результат хозяйственной деятельности населения),.

3) потребительский (совокупная покупательная способность населения страны),.

4) инфраструктурный (оценка экономико-географического положения и инфраструктурной насыщенности экономики),.

5) инновационный (учитывается комплекс научно-технической деятельности в экономике);

6) трудовой (включает данные о численности экономически активного населения и его образовательном уровне),.

7) институциональный (понимается как степень развития ведущих институтов рыночной экономики в национальной экономике),.

8) финансовый (выражается общей суммой налоговых и иных денежных поступлений в бюджетную систему страны).

Обобщая вышеизложенное, можно предложить ряд возможных подходов к раскрытию понятия ИПЭ.

1) определение ИПЭ со стороны инвестиционного спроса (под ИПЭ в данном случае понимаются инвестиционные возможности по использованию имеющихся ресурсов для финансирования реального инвестиционного спроса) Здесь необходимо отметить, что анализ спроса на инвестиции исключительно важен для понятия ИПЭ, но, вместе с тем, отождествление с ним исключительно спроса представляется неоправданным, ибо потенциал это еще и источники, средства и ресурсы, по сути являющиеся аналогом своего рода потенциального инвестиционного предложения.

2) определение ИПЭ со стороны инвестиционного предложения (с этой точки зрения ИПЭ представляет ресурсы, которые потенциально выступают в качестве источников финансирования инвестиций).

3) гипотетически, в рамках категории ИПЭ можно рассматривать не только финансовые высоколиквидные ресурсы и возможность их использования, но также организационно-экономические и информационные ресурсы, определяющие структуру, пропорции и содержание инвестиционного механизма экономики, однако более правильным было бы рассмотрение их не как части ИПЭ, а как части инвестиционной инфраструктуры, обеспечивающей и поддерживающей инвестиционный процесс в экономике.

Обобщая различные трактовки, в работе под ИПЭ понимается совокупность имеющихся в экономике ресурсов и возможностей их эффективного использования в области организации и управления инвестициями экономических субъектов на любом уровне их взаимодействия (государственном, отраслевом, региональном, местном, уровне предприятия), направленная на удовлетворения совокупного инвестиционного спроса.

То есть, с одной стороны, ИПЭ — это потенциальные инвестиции, возможность инвестиций, определяющаяся объемом средств, которые могут быть использованы в качестве финансового обеспечения этой возможности, или, иначе говоря, это тот объем ресурсов и средств, который экономика может предложить для финансирования инвестиций С другой стороны, ИПЭ — это сама возможность инвестирования, ограниченная спектром приложения финансового капитала и средствами и способами его использования, или, иначе говоря, это тот потенциальный объем ресурсов, который экономика готова принять и использовать для финансирования инвестиций.

Таким образом, ИПЭ представляет собой совокупность двух составляющих. «потенциала выдачи инвестиций в экономику» и «потенциала принятия инвестиций со стороны экономики» При этом потенциал принятия инвестиций отражает возможности экономики по размещению и использованию привлекаемых ресурсов, а потенциал выдачи инвестиций определяется объемом ресурсов, которые могут быть направлены на инвестиции.

Что касается оценки потенциала выдачи инвестиций в экономику, то наиболее сложной здесь представляется оценка накопленных средств, результаты которой в силу целого ряда причин будут относительно менее достоверными Однако накопленные средства, по сути, является частью суммы отвлеченных средств предшествующих периодов Поэтому, в долгосрочном периоде использование предлагаемого структурного подхода ведет к повышению достоверности оценки их общего объема Что касается потенциала принятия инвестиций со стороны экономики, то он, в свою очередь, отражает возможности по принятию и использованию финансовых ресурсов на инвестиционные цели экономики С этой точки зрения ИПЭ ограничивается рядом факторов.

В целом, переход от плановой экономики к рынку, становление рыночных механизмов не может произойти безболезненно, сам по себе, стихийно, без активного государственного участия в демонтаже прежнего административно-командного механизма, без создания инфраструктуры рынка и формирования ИПЭ Государство должно создать условия для устранения препятствий на пути положительной динамики изменения ИПЭ, вести борьбу с аномалиями экономического роста и осуществлять профилактику их появления В создавшейся ситуации рост ИПЭ России невозможно обеспечить, не улучшая макроэкономическую среду, не создавая макроэкономических условий для увеличения объема инвестиций Причем речь идет как об активизации инвестиционной деятельности государства, так и о формировании инвестиционных предпочтений хозяйствующих субъектов, оживлении работы предприятий по самофинансированию Сегодня совершенствование рыночных отношений в России невозможно без роста ИПЭ и эффективного управления инвестиционной деятельностью в отраслях и регионах посредством реализации инвестиционной политики на различных уровнях взаимодействия экономических субъектов (государственном, отраслевом, региональном, местном, уровне предприятия).

2. Становление рыночных отношений и усложнение инвестиционной деятельности оказывает активное влияние на рост ИПЭ России При этом особую роль в формировании ИПЭ играет государство, реализующее приоритеты социально-экономического развития страны через инструменты инвестиционной политики Причем, с повышением уровня обобществления производства и его ориентации на социальное развитие активизация государственной инвестиционной политики все более зависит от его социальной базы, расширения круга экономических и правовых отношений, складывающихся в ходе образования, распределения и использования инвестиций.

Многообразие видов и форм собственности в условиях рыночной экономики неизбежно порождает и многообразие инвестиционных отношений Происходит усложнение форм экономических связей, расширение путей, методов мобилизации и вложения инвестиций Современное состояние инвестиционной сферы России таково, что даже при самых благоприятных макроэкономических условиях и рыночной среде без целенаправленных усилий государства в области формирования и развития ИПЭ никакой прорыв ни в технологической, ни в структурной перестройке невозможен Без активизации государственной инвестиционной политики невозможно обеспечить устойчивый экономический рост.

Методы государственного воздействия на процесс обновления капитала, применяемые в централизованно планируемой экономике, в настоящее время не могут быть использованы Вместе с тем, рыночные рычаги, которые заставляют владельцев капитала самостоятельно осуществлять его обновление и расширение, в условиях становления рыночных отношений также неэффективны В целях развития ИПЭ и активизации государственной инвестиционной политики требуется поиск новых инструментов и методов воздействия государственных органов на рынок В данной связи необходимо последовательно проводить политику, направленную на активизацию инвестиционной деятельности в стране При этом для оживления инвестиционной активности необходим приток в экономику средств частных инвесторов, прежде всего корпоративного капитала, способного обеспечить высокую отдачу от инвестируемых средств.

Сегодня структура инвестиций представляет собой затраты в средства производства многих экономических субъектов различных форм собственности, а именно государственных, муниципальных, кооперативных предприятий, которыми могут быть отечественные и иностранные фирмы Наряду с бюджетными государственными капиталовложениями, вложениями министерств и ведомств, выделяются собственные инвестиционные ресурсы предприятий, в кооперативной группе — инвестиции предприятий производственной и потребительской кооперации, инвестиции муниципальных предприятий и организаций, банков, бирж и торговых домов.

В основе активизации государственной инвестиционной политики и формирования условий для перспективного роста ИПЭ лежит усиление экономического регулирования инвестиционного процесса, содействие развитию его инфраструктуры и экономической среды, стимулирующей рост инвестиций В современных условиях, когда можно говорить о значительном комплексе факторов, отрицательно влияющих на формирование и развитие ИПЭ, особое значение приобретает проведение государством жестких мер, способствующих уменьшению процентных ставок, снижению налогового бремени, формированию рациональных ожиданий со стороны предпринимателей в отношении доходов Все это предполагает сочетание активной немонетаристской макроэкономической политики с активным регулирующим вмешательством государства в инвестиционную сферу.

Современная концепция вытеснения государства из инвестиционной сферы, уменьшения его функций и ослабления регулирующей роли как генератора инвестиционной деятельности не соответствует мировым тенденциям, а также не отвечает российским реалиям и необходимости развития ИПЭ В условиях острой нехватки инвестиционных ресурсов фронтальное наращивание производственных мощностей по всем отраслям, ведущее к распылению ограниченного объема инвестиций и падению их капиталоотдачи, является губительным для ИПЭ Решение такого рода задач обеспечивается государством при активизации инвестиционной политики путем избирательного стимулирования проектов, связанных с созданием необходимых элементов инвестиционной инфраструктуры и совершенствованием организационно-правового механизма управления ИПЭ.

Основной задачей формирования и развития ИПЭ является объединение преимуществ государственного регулирования инвестиций и рыночных механизмов управления ими Там, где рынок не может обеспечить оптимальное распределение инвестиционных ресурсов и, следовательно, терпит неудачу, рыночное саморегулирование процессов формирования и развития ИПЭ должно быть дополнено различными формами государственного участия. И, наоборот, неэффективность государственных предприятий в инвестиционной сфере требует использования более гибких частных и смешанных форм инвестирования.

Представляется, что в инвестиционной сфере, как части общественного воспроизводства, возможно неконкурентное взаимодействие механизмов регулирования разного типа — рыночного и государственного Сосуществование двух механизмов не должно привести к противоречиям в деятельности хозяйствующих субъектов и негативно повлиять на ИПЭ.

Сегодня, государственный механизм участия в процессах формирования и развития ИПЭ должен быть нацелен на образование новых структурных позиций в народном хозяйстве Поэтому содействие выходу из кризиса должно осуществляться не поддержкой несостоятельных предприятий, а проведением структурной перестройки, для чего необходимо выявлять потенциальные ресурсы капиталообразования и определять субъекты, обладающие реальными возможностями использовать эти ресурсы Решая указанные задачи, общество должно способствовать капиталообразованию, направлению денежных ресурсов в сферу производства, созданию стимулов инвестирования, т е содействовать формированию благоприятной хозяйственной среды для инвестиций.

3. Анализ особенностей становления рыночных механизмов и условий развития ИПЭ России невозможен без оценки динамика его изменения Иными словами, анализ современных процессов формирования и развития ИПЭ России требует оценки структуры инвестиций и ее влияния на его развитие, а также изучения возможностей роста инвестиционного потенциала за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий.

При этом качественная структура инвестиций представляется исключительно важной, т к невозможно отрицать влияние на экономический рост ИПЭ пропорций распределения инвестиций на вложения в технический и человеческий капитал Это особенно важно при сопоставлении показателей эффективности использования этих видов капитала, их производительности и стоимости, влияющими на конкурентоспособность выпускаемой продукции и ее себестоимость, а значит и на возможности развития ИПЭ, а также на пропорции распределения инвестиций между различными отраслями производства.

В последнее время, в связи с проведением активной государственной инвестиционной политики ситуация с инвестиционной активностью в отраслях России стала улучшаться и сегодня мы можем говорить о положительной динамике инвестиций в экономике.

Дополнительные качественные характеристики могут быть получены при анализе предметной структуры инвестиций, в частности, при сопоставлении динамики инвестиций в технику и человеческий капитал с производительностью и фондовооруженностью труда, а также со стоимостью рабочей силы.

Главным источником инвестиций в основной капитал в I полугодии 2006 г являлись привлеченные средства предприятий и организаций, их удельный вес в общих объемах инвестиций возрос на 5,1 процентного пункта (с 48,4% до 53,5%) Указанный рост произошел за счет повышения доли кредитов банков, заемных средств других организаций, прочих привлеченных средств и средств вышестоящих организаций, при снижении доли собственных средств на 5,1 процентного пункта (за счет прибыли — на 4,1 п. п) Частично снижение собственных средств было компенсировано увеличением амортизации на 0,4 п п.

На конец июня 2006 г накопленный иностранный капитал в экономике России составил 48,3 млрд долларов США, что на 26,7% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции — 50,9% (на конец июня 2005 г — 47,5%), доля прямых инвестиций — 46,7% (48,7%), портфельных — 2,4% (3,8%) Таким образом, подтверждается тенденция сокращения удельного веса прямых и увеличения удельного веса прочих инвестиций в российской экономике.

В итоге, мы выделяем четыре основные инвестиционные пропорции, которые оказывают воздействие на изменение уровня ИПЭ России 1 между объемами чистых и амортизационных инвестиций,.

5 между объемами инновационных и традиционных инвестиций, как в составе чистых инвестиций, так и в составе амортизационных инвестиций,.

6 между объемами инвестиций в различные отрасли производства,.

7 между инвестициями в технику и технологии и инвестициями в человеческий капитал.

Анализируя структуру инвестиций и оценивая ее влияние на динамику роста ИПЭ необходимо учитывать и то, что перелив средств в ресурсоориенти-рованные отрасли замедляет процесс накопления, так как скорость оборота национального капитала уменьшается При этом скорость оборота при дефиците инвестиций имеет решающее значение для роста накопления.

Основные возможности повышения инвестиционного потенциала за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий находятся в области использования государством своих ресурсов для совершенствования институциональной инвестиционной среды в России Повышение ИПЭ за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий непосредственно связано с состоянием институциональной среды, которая либо способствует нормальному протеканию инвестиционных процессов, либо напротив создает неблагоприятные условия для инвестиций.

Институциональная среда как область воздействия мер государственного регулирования на инвестиционную деятельность российских предприятий представляет собой совокупность экономических, политических, социальных, юридических правил, образующих базис для производства, обмена и распределения в масштабах национальной экономики, а главную роль в формировании формальных правил, составляющих ее основу, играет государство Под институциональной инвестиционной средой понимается совокупность правил, которые создают рамки для осуществления экономического взаимодействия между основными субъектами инвестиционной деятельности и способствуют росту ИПЭ. Государство выступает в роли создателя определенной части таких правил, а именно формальные институтов, представляющих закрепленные законодательно нормы и правила, регламентирующие протекание инвестиционной деятельности Другим элементом институциональной инвестиционной среды являются неформальные правила (или неформальные институты), представляющие собой традиции, стереотипы поведения, сформированные особенностями национальной экономики каждой страны.

Совершенствование институциональной инвестиционной среды и развитие ИПЭ России связано с необходимостью решения государством ряда ключевых проблем, а именно преодоление асимметричности информации на рынке, снижение нарушений прав и ущемления интересов инвесторов в форме нарушения контрактов, снижение транзакционных издержек при участии в инвестиционных процессах, совершенствование механизмов защиты прав собственности, сокращение излишних административных барьеров в экономике.

Предложенные меры развития ИПЭ за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий позволят сформировать в России благоприятную институциональную инвестиционную среду, способствующую достижению положительной динамики социально-экономического развития страны.

4. Анализ современных особенностей развития ИПЭ России и возможностей его повышения за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий приводит к необходимости выбора приоритетов и направлений его развития При этом необходимо изменить роль государственных органов управления, а именно создать высокоэффективный управленческий комплекс, соответствующий изменившимся условиям развития ИПЭ России Важнейшей задачей повышения ИПЭ должно стать определение адекватных экономических форм воздействия на субъект инвестиционной деятельности, включающего различные институциональные уровни (федеральный, региональный, местный), учитывая взаимодействие между субъектами управления (государственными, хозяйствующими, общественными и прочими органами и структурами).

Изменения в рамках повышения ИПЭ должны затронуть формы и методы управленческого воздействия Методы жесткого, централизованного управления инвестиционной сферой должны быть заменены на методы государственного регулирования, характеризующиеся косвенным воздействием на субъекты инвестиционной деятельности При этом активизация участия государства в повышении ИПЭ и эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий должна сопровождаться выполнением ряда условий и мер В сложившихся экономических условиях ключевой задачей развития ИПЭ должны стать меры по рекапитализации отечественных предприятий и восстановление их инвестиционной привлекательности, а также формирование институциональной среды, способствующей активизации участия предприятий в развитии ИПЭ России.

Определение условий и мер повышения эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий предполагает выделение ряда приоритетов развития ИПЭ России, а именно.

9 Активизация инвестиционно-сберегательной деятельности населения,.

10 Создание системы инвестиционно-финансовых институтов, регулирующих инвестиционные потоки в экономике,.

11 Обеспечение условий для привлечения иностранных инвестиций,.

12 Совершенствование инновационной системы России для активизации предприятий к осуществлению инвестиционных проектов,.

13 Улучшение инновационной и производственно-технологической базы предприятий для создания условий освоения инвестиций,.

14. Создание благоприятных условий для реализации инвестиционного потенциала предприятий и частных инвесторов,.

15 Совершенствование системы образования для подготовки высококвалифицированных специалистов в области инновационно — инвестиционной деятельности, развития предприятий, работы с населением и т. д. ,.

16 Совершенствование государственной структурно-инвестиционной политики, управляющей инвестиционной деятельностью в экономике России, для построения эффективных инвестиционных потоков, связывающих хозяйствующие субъекты, применения методов государственного регулирования, направленных на привлечение сбережений населения в качестве инвестиций в национальную экономику и повышение инвестиционной активности предприятий.

Заявленные приоритеты развития ИПЭ России базируются на определенных принципах, совместное использование которых способствует реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике и совершенствованию государственной инвестиционной политики Активное использование принципов развития ИПЭ России определяет перспективы его увеличения за счет использования системного подхода к управлению его ростом, учета мирового опыта, мониторинга результатов инвестиционной деятельности российских предприятий, а также формирования бюджетов развития и ранжирования инвестиционных проектов в соответствии с национальными приоритетами отечественной экономики.

В качестве первого принципа представляется возможным использование зарубежного опыта в части организации инвестиционного бюджета развития ИПЭ России с учетом ее особенностей Для этого необходимо создание условий для привлечения инвестиций частного сектора, разработка налоговой системы, поощряющей сбережения населения, и государственное финансирование приоритетных отраслей экономики в соответствии с национальными приоритетами развития отечественной экономики.

Вторым принципом развития ИПЭ России является принцип разграничения государственного финансирования инвестиций на осуществление социально значимых (практически бесприбыльных) проектов, реализуемых в рамках целевых государственных инвестиционных программ, и коммерчески окупаемых проектов, осуществляемых за счет средств бюджета развития.

Государственные целевые программы являются важным инструментом регулирования ИПЭ на основе устранения структурных диспропорций, повышения эффективности функционирования отраслей материального производства и социальной сферы, обеспечения экологической безопасности и рационального природопользования Под такого рода программами понимаются объединяемые в единый комплекс экономические, научно-технические, социальные и организационные мероприятия, направленные на расширение конкретных задач общественного развития.

Особое значение при развитии ИПЭ и реализации инвестиционного процесса необходимо придавать Бюджету развития Поэтому третьим принципом повышения ИПЭ является принцип построения Бюджета развития с преимущественным акцентом на развитие реального сектора национальной экономики.

Четвертым принципом развития ИПЭ является принцип повышения эффективности использования государственной собственности и качества государственного управления экономикой.

Еще одним ключевым принципом развития ИПЭ является принцип обязательности предоставления государственных гарантий по ключевым инвестиционным проектам в России Поскольку основной причиной ограниченной практики банковского инвестиционного кредитования в России остаются относительно высокая стоимость заемных ресурсов и несопоставимость среднего уровня рентабельности в реальном и финансовом секторах, этот принцип должен оказать стимулирующее действие на привлечение частного капитала в объемах, значительно превышающих суммы предоставленных гарантий.

5. Совершенствование государственной инвестиционной политики с использованием механизма реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике оказывает позитивное воздействие на рост и развитие ИПЭ России Объективное содержание интеграции и реорганизации инвестиционных процессов в экономике составляет в конечном итоге переплетение, взаимопроникновение и сращивание инвестиционных процессов.

Интеграционный процесс охватывает отдельные звенья целостной системы (1) рыночное обращение, включая обращение товаров, услуг, денежной массы, ценных бумаг и т. д. — это так называемая «поверхностная» интеграция, (2) собственно производство (глубокая интеграция), (3) сферу принятия решений (на уровне фирм, предпринимательских союзов, национальных правительств, международных межправительственных и национальных организаций).

Ни одна страна не в состоянии рационально сформировать и осуществить инвестиционную политику, не учитывая требований мирового хозяйства и норм поведения основных участников мирохозяйственной деятельности В создавшихся условиях необходимы разработка и проведение четкой и эффективной государственной инвестиционной политики, направленной на лучшее использование преимуществ глобализации, с одной стороны, и на противостояние ее «вызовам», «ловушкам» — с другой.

Перед Россией в рамках реорганизации инвестиционных процессов как основы эффективного развития ИПЭ стоит задача выработки национальных приоритетов, учитывающих тенденции мировой глобализации В целом, глобализация мировой экономики и регионализм представляют собой серьезные «вызовы» для ИПЭ России Без правильного отношения к реорганизации инвестиционных процессов и определения национальных приоритетов развития ИПЭ России с учетом мировых тенденций глобализации, невозможно решить проблем внутриэкономического развития.

Представляется, что основной и первоочередной целью долгосрочной государственной инвестиционной политики в настоящее время является институциональное обеспечение и стимулирование эффективного развития ИПЭ России с учетом тенденций интеграции в мировые экономические отношения Таким образом, действия государства в области развития ИПЭ России следует разделить на два ключевых направления.

Суть первого направления должна сводиться к устранению дисбалансов в экономике, развитию рынков и конкуренции, снижению административной зарегулированное&trade-, установлению четких правил и порядков, обеспечению защиты прав собственников, инвесторов, кредиторов, акционеров, предпринимателей, снижению уровня налоговой нагрузки, нормализации платежного оборота, стимулированию малого предпринимательства и роста реальных доходов населения Реализация такого комплекса мер должна позволить экономике функционировать в условиях стабильности, постепенно формируя действенные и эффективные источники и механизмы финансирования инвестиций.

Второе направление должно обеспечить активное стимулирование инвестиций и рост ИПЭ с выделением приоритетных отраслей и производств, преимущественно инновационных и высокотехнологичных, с высокой степенью переработки, обновления основных фондов и внедрения новых технологий Необходимо учитывать, что осуществление этого направления потребует больших ресурсов времени и финансов, чем первого, поэтому их реализацию целесообразно начинать одновременно и проводить согласованно.

В целом, действия государства в области развития ИПЭ России на базе совершенствования государственной инвестиционной политики должны предусматривать реализацию комплексной государственной инвестиционной политики по следующим ключевым направлениям стабилизация инвестиционной инфраструктуры и развитие национального рынка, повышение конкурентоспобно-сти и эффективности национального производства, подготовка базы для форсированного роста ИПЭ и устранение его будущих потенциальных ограничений, стимулирование долгосрочного и устойчивого роста ИПЭ При этом каждое из названных направлений подразумевает осуществление целого комплекса мер и использование различных инструментов Более того, данные направления взаимосвязаны и должны проводится одновременно Ресурсы, полученные в рамках реализации первых двух направлений, должны быть сконцентрированы на решении задач по третьему и четвертому направлениям.

Что касается конкретных мероприятий по развитию ИПЭ, способствующих совершенствованию инвестиционной инфраструктуры России, то они могут быть условно разделены на четыре основные группы исходя из субъекта и целей регулирования институциональные, общеэкономические, финансовые и научно-образовательные Приведенный перечень конкретных мероприятий по развитию ИПЭ и совершенствованию инвестиционной инфраструктуры России с использованием возможностей государственной инвестиционной политики не является исчерпывающим, однако способствует обеспечению положительной динамики реальных инвестиций и росту ИПЭ России.