Доходность финансовых операций — 4 задачи

Решение Задачи 1:

Внутренняя цена вечной акции представляет дисконтированную сумму всех ожидаемых дивидендных выплат по ней плюс приведенная величина изменения ее рыночной стоимости.

где

Div годовая сумма дивидендов по акции (предполагается неизменной в течение всего срока владения ею);

Pпрод цена, по которой планируется продать акцию в конце ее срока;

i годовая ставка.

Так как обыкновенные акции не имеют срока погашения, то распространяется этот принцип и на них, то есть их следует рассматривать как вечные ценные бумаги. Но по мере стремления периода владения (n) к бесконечности, величина второго слагаемого формулы будет стремиться к нулю, т. е. дисконтированная стоимость продажной цены будет превращаться в бесконечно малую величину. Следовательно, при достаточно больших n ею можно пренебречь и определять внутренюю стоимость акции только по первому слагаемому формулы дисконтированной сумме ожидаемых дивидендов. Но так как сумма этих дивидендов остается неизменной, то возникает вечная рента, приведенная величина которой (а следовательно, и внутренняя стоимость акции) должна находиться по формуле:

Получаем:

Таким образом, цена вечной акции составит 2000.