Лизинг как финансовый инструмент развития экономики России

Актуальность темы

исследования. Среди видов предпринимательской деятельности в последние годы в мире динамично развивается лизинговый бизнес. Придя в российскую экономику из — за рубежа, лизинг в настоящее время получил развитие на отечественной почве.

Опыт зарубежных стран и российского бизнеса свидетельствует, что при активном использовании лизинг может послужить орудием технического перевооружения производства, позитивных территориальных и отраслевых структурных изменений, роста выпуска высококачественных товаров и услуг. Начальный этап развития бизнеса в России показал, что эффективность сделок лизингового типа проявляется в повышении конкурентоспособности мелкого и среднего бизнеса, улучшении финансовых результатов функционирования фирм, активизации инвестиционных процессов.

Лимитирующим фактором развития бизнеса в России вообще и, особенно обновления основных средств производства в промышленности, сельском хозяйстве, транспорте и торговле на текущий момент является острый недостаток финансовых ресурсов, как в государственном, так и в негосударственном секторе экономики. В этих условиях лизинг становится исключительно значимым макроэкономическим и микроэкономическим инвестиционным инструментом и фактором экономического роста, преодоления финансовых затруднений, привлечения капитала.

Бюджетные проблемы правительства, финансовая напряженность, нерешенность проблем внешнего и внутреннего долга, ограниченные возможности использования внешних заимствований, продолжающаяся реструктуризация банковой системы — все это ставит проблему развития лизинга в Российской Федерации в практическую плоскость и делает научные исследования, посвященные лизинговым отношениям, особенно актуальным.

Цели и задачи исследования. Основная цель диссертационной работы сформулирована автором как выработка и научное обоснование принципов, методов и форм использования лизинга как финансового инструмента обеспечения финансовой устойчивости и развития производства в условиях российской экономики переходного периода. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих вытекающих из нее и связанных с ней задач:

— раскрытие сущности и анализ основных форм лизинга, как современной и наиболее развитой системы арендных отношений, возникшей в условиях научно-технического прогресса и технико-технологических преобразований, потребовавшей создания новых механизмов ускоренного обновления основных средств и решения других специфических задач развития бизнеса;

— выявление основных макрои микроэкономических функций и условий развития лизинга как одного из инструментов финансового обеспечения бизнеса в постреформенной российской экономике;

— установление связи между национальным законодательством, регулирующим лизинг и степенью развития лизинга в странах с рыночной системой хозяйствования;

— анализ и обобщение законодательных и организационных аспектов ведения лизингового бизнеса в России;

— разработка методики определения оптимальной величины и структуры лизинговых платежей при заключении договоров лизинга между контрагентами;

— обоснование предложений по государственной поддержке развития лизинговых отношений в экономике Российской Федерации.

Область исследования. Согласно Паспорту специальностей ВАК -" Финансы предприятий и организаций", пункт 3.7 «Источники финансирования компаний и проблемы оптимизации структуры капитала» .

Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступают лизинговые операции как финансовый инструментарий, используемый в процессе становления и развития предпринимательских структур в российской экономике. Предметом исследования являются экономические, организационные и финансовые механизмы и условия развития лизингового бизнеса, приспособленного для решения специфических задач российских предпринимательских структур в условиях переходной экономики РФ.

Теоретическая и методологическая база исследования. Нормативной базой диссертационного исследования являются законодательные акты Российской Федерации, Постановления Правительства и другие государственные нормативно-инструктивные акты, регулирующие лизинговые операции. В ходе диссертационного исследования автором использованы сведения и теоретические положения, содержащиеся в научных публикациях ведущих российских ученых и специалистов по вопросам развития лизинга и его роли в развитии предпринимательской деятельности и предпринимательских структур. Среди них можно выделить фундаментальные работы, посвященные теории и практике развития финансовой системы, лизинга, а также отдельным узкоспециальным аспектам исследуемой проблемы, принадлежащие таким крупным специалистам как П. Вахрин, В. Газман, В. Горемыкин, Е. Кабатова, Л. Прилуцкий, Е. Чекмарева, П. Самохвалова П. Шуляк и другим.

Экспериментальной базой диссертации послужили фактические данные о применении лизинга, опубликованные как в научных монографиях, так и в специальных периодических изданиях, характеризующих отечественный и зарубежный опыт развития лизинга, его государственного регулирования и меры государственной поддержки, статистические данные о деятельности лизинговых компаний в России и за рубежом.

На основе анализа трудов отечественных ученых, нормативных актов и статистических данных автор диссертационного исследования рассматривает лизинговые отношения и лизинговые операции как один из эффективных финансовых инструментов, позволяющий решать многие экономические проблемы становления предпринимательского сектора российской экономики в условиях развивающегося рынка.

Методы исследования. Общими методами исследования, применяемыми в диссертации, выступают системный подход к изучаемым явлениям и процессам, наблюдение, сравнение, абстрагирование, анализ и синтез, индукция и дедукция.

В работе над диссертацией также были использованы специальные методы исследования, применяемые в экономической науке, такие как классификация экономических явлений, статистические исследования, группировки, методы экономико-математического моделирования, прогнозирования, финансового анализа, а также методы налогового планирования и бухгалтерского учета.

Научная новизна диссертации состоит в теоретическом обосновании и разработке принципов и методов лизинговых операций применительно к условиям российской экономики на этапе становления и развития рыночных отношений. Основными результатами, обладающими научной новизной, являются:

— исследование лизинга как результата развития многовекового опыта арендных отношений, приобретающих качественно иные формы в связи с требованиями инновационных процессов;

— выявление экономической природы лизинга в России, как фактора привлечения капитала и его вовлечения в хозяйственный оборот в специфических условиях становления и развития предпринимательского сектора экономики, подъема производства;

— анализ и разработка методик определения лизинговых платежей, налогообложения, а также выполнение корреспонденции счетов при осуществлении лизинговых сделок, отличающихся возможностью их оптимизации с точки зрения государства и конкретных участников лизинговых операций;

— выявление основных макрои микроэкономических функций лизинга, дающих возможность использовать его в качестве инструмента финансирования производственных предприятий и обновления основных средств производства в специфических условиях переходного периода;

— разработка основных принципов и организационно-методических подходов к организации лизинговых операций в производственном секторе российской экономики;

— прогнозирование условий дальнейшего развития и выработка предложений по государственной поддержке лизинга в России.

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования полученных результатов органами государственной власти на федеральном уровне, на уровне субъектов федерации и муниципальном уровне в процессе осуществления государственной экономической политики и финансового регулирования структурных преобразований в общенациональном и региональном хозяйстве, а также на уровне основных производственных звеньев. Хозяйствующие субъекты могут использовать материалы диссертационной работы для принятия решений в части проведения отдельных лизинговых операций и организации лизингового бизнеса. Материалы, изложенные в диссертации, могут служить для дальнейшего теоретического анализа лизинга, поиска и разработки методов ликвидации узких мест, лимитирующих процесс развития этого перспективного направления. Кроме того, материал, представленный в диссертации, может быть использован в процессе развития бизнес образования будущих предпринимательских кадров в высших учебных заведениях и бизнес-школах.

Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты диссертационного исследования получили практическую апробацию в ООО Компания «Дитал» (Справка Исх. № 11 от 27.02.2002 г.) и ООО Торговая компания «Пантен» (Справка Исх. № 37 от 01.03.2002 г.), а также в выступлениях автора на научно-практических конференциях в Международной академии маркетинга и менеджмента (институте) «МАМАРМЕН» в 2000 и 2001 годах.

Публикации, Основные результаты исследования опубликованы в сборниках научных работ в 2 статьях и одной брошюре объемом 2,1 п.л.

Структура работы соответствует целям, задачам и логике выполненного исследования и включает введение, три главы, заключение, 4 приложения и 1 список использованной литературы. Диссертация иллюстрирована 7 таблицами и 2 рисунками, формулами и расчетами. Список использованной литературы содержит 104 источника.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Проведенный анализ позволяет утверждать, что лизинг является эффективным и потому динамично развивающимся видом бизнеса за рубежом. Зародившись в 50-е годы в США, лизинг очень быстро распространился в странах Западной Европы, а затем и в Азии. В последние годы наблюдается известное развитие этого явления в странах переходной экономики, прежде всего в Китае и бывших странах социалистического содружества.

В Российской Федерации в настоящее время практически создана необходимая правовая база, дающая старт развитию лизинговых операций. Лизинговым бизнесом в России занимаются как коммерческие банки, так и некоторые специализированные лизинговые компании. Неблагоприятный макроэкономический фон во многом лимитирует процесс развития лизинга в России, не позволяя использовать эту перспективную форму бизнеса с максимальной эффективностью. Анализ развития лизинга в России и за рубежом позволяет утверждать, что лизинг является весьма тонким экономическим явлением, которое возникает не благодаря законодательной инициативе властей (хотя и её не стоит сбрасывать со счета), а во многом спонтанно, благодаря стечению целого ряда обстоятельств, которые обеспечивают старт в развитии этому весьма перспективному делу. В России даже в условиях экономической нестабильности лизинг может развиваться весьма эффективно и, что самое главное с пользой для страны в целом, если будет осуществлен целый ряд макроэкономических мероприятий, обеспечивающих создание необходимого благоприятного поля развития арендных отношений вообще и лизинга в частности.

На наш взгляд, прежде всего, необходимо реализовать в реальности целый ряд, очевидных мер общеэкономического характера, направленных на достижение финансовой стабилизации хозяйственной системы.

Так, международный опыт показывает, что развитие лизинга невозможно без наличия устойчиво функционирующих финансовых институтов, способных аккумулировать свободные денежные средства или имеющих доступ к ним. Среди этих институтов могут быть выделены коммерческие банки, финансовые и страховые компании, пенсионные фонды и т. д. После кризиса 17 августа 1998 г. состояние этих структур в Российской экономике явно неудовлетворительно. Потеря ликвидности, отсутствие ясно сформулированной программы реструктуризации кредитной системы, неурегулированности долговых обязательств правительства порождает недоверие населения и предпринимательских фирм к денежно — кредитным и финансовым учреждениям и ведет к росту налично-денежного оборота. Свободные денежные средства становятся все менее доступными для финансовых институтов.

С другой стороны, коммерческие банки и другие финансовые организации за последние годы, увлекшись получением инфляционных доходов в финансовом секторе, так и не смогли (или не захотели) наработать необходимый опыт и связи для работы в реальном секторе экономики. Поэтому они расценивают вложения в промышленное производство и сельское хозяйство как чрезвычайно рисковые и не стремятся вкладывать даже те немногие средства, которыми располагают в долговременные проекты, в том числе и в лизинг. В таком состоянии банки рискуют прозевать начало экономического роста в России. Поэтому можно считать, что санация и реструктуризация денежно — кредитной системы вместе с изменением приоритетов кредитной политики коммерческих банков является непременным условием экономической стабилизации, без которой немыслимо наладить устойчиво функционирующие лизинговые отношения.

Вторым непременным условием является создание системы гарантий прав собственности не только в законодательном плане, но и реально. Здесь весьма остро стоят вопросы функционирования судебной системы, исполнения судебных решений, минимизация коррупции государственных служащих и защита предпринимательства от криминалитета. Лизингодателю должно быть максимально гарантировано возвращение переданного в аренду имущества в надлежащем виде при всех случаях невыполнения лизингополучателем своих обязательств. В то же время и лизингополучатель должен быть в практическом плане защищен от не правовых действий недобросовестных лизингодателей и конкурентов.

Обязательным условием развития лизинга в стране является относительно низкий уровень процентных ставок по кредитам коммерческих банков. Сама проблема процентной политики, в общем-то, хорошо известна и находится за пределами нашего анализа, но применительно к нашей теме исследования стоит обратить внимание, по крайней мере, на два аспекта воздействия процентных ставок на лизинг. Во-первых, с точки зрения лизингодателя, затраты на приобретение имущества и передачи его в аренду, является обычным вложением капитала с целью получения гарантированного дохода. Поэтому определенной частью налоговых платежей всегда будет величина, равная среднему процентному доходу на капитал. Чем выше процентные ставки по кредитам, тем выше будет в конечном итоге лизинговый платеж и тем проблематичнее получение нормального дохода от лизинговой операции с точки зрения лизингополучателя. Во — вторых, высокие процентные ставки, отражают рискованность, инвестиционных сделок и устанавливают жестко ограниченные временные рамки реализации коммерческих проектов. Никто не сможет давать в лизинг оборудование с длительными сроками окупаемости. Максимальные сроки окупаемости в таких условиях — не более одного года. Поэтому в настоящее время в России внутренний лизинг охватывает лишь те сферы экономики, где сроки окупаемости затрат минимальны (торговля, производство тары для прохладительных напитков, транспорт, шоу-бизнес и т. д.) и очень мало затрагивает такие сферы экономики с длительными сроками окупаемости как промышленное и сельскохозяйственное производство, наука и образование. Очевидно, что целенаправленная политика государственных органов направленная на снижение процентных ставок может привести к появлению высокоэффективных инвестиционных проектов, в том числе и в лизинговой форме.

Высокий уровень инфляции также является лимитирующим фактором развития лизингового бизнеса. Кроме высоких процентных ставок, о действии которых на лизинговые отношения было сказано выше, инфляция увеличивает нестабильность рынков, лихорадит потребительский спрос, доходность предпринимательских фирм становится нестабильной и ведет к обесценению основного капитала предпринимателей. Фирмы теряют ориентиры для бизнес-планирования и осуществлению долговременных вложений в основной капитал, в том числе и по лизингу.

С другой стороны лизингодатель в условиях высокой инфляции и заранее установленного уровня лизинговых платежей сталкивается с тем, что реальная доходность его вложений резко сокращается из-за обесценения активов и не стремится их расширять. В этих условиях лизинг может существовать только в виде предоставления лизинговых услуг так называемым «дружественным фирмам». Таким образом, при высокой инфляции и лизингодатель и лизингополучатель заметно теряют интерес к установлению и развитию устойчивых связей рыночного типа, и лизинг в целом по стране начнет сокращаться и приобретать неэкономические формы. Следовательно, чем меньше уровень инфляции, тем лучше для инвестиций и больше развит лизинг.

Немаловажную роль в развитии лизинговых отношений может сыграть также и амортизационная политика правительства. Ускоренная амортизация основного капитала, применяемая в приоритетных отраслях или районах, позволяет выводить из налогооблагаемой базы значительные средства, увеличивает доходы предприятий, стимулируя их на замену оборудования, создание новых рабочих мест в трудоизбыточных регионах, создавая дополнительный спрос на инвестиционные товары. Когда лизингодатель имеет возможность ускоренно амортизировать имущество, передаваемое в лизинг, его инвестиционно ные риски заметно снижаются, сроки полной окупаемости падают, и он получает возможность более широко оперировать своими средствами на лизинговом рынке. Со своей стороны правительство, используя механизмы ускоренной амортизации как стимул для развития лизинга, получает возможность проводить необходимые структурные изменения в хозяйстве страны, как в отраслевом, так и в территориальном аспекте. Очевидно, что серьезным условием для развития лизинга может быть также налоговая политика правительства и политика в области учета.

Все вышеприведенные условия являются необходимыми, но не достаточными для развития лизингового бизнеса. Для его развития требуется и определенное творчество, проявляемое действующими предпринимательскими структурами, заинтересованными в развитии устойчиво функционирующего хозяйства в Российской Федерации.

Наряду с решением целого ряда макроэкономических проблем, развитие лизинга нуждается в целом ряде мер государственной поддержки.

Очевидно, что лизинг обеспечивает определенные выгоды для всех участников лизинговых сделок, которые и заинтересованы, прежде всего, в государственной поддержке лизинговых отношений.

Для поставщика лизингового имущества нормальное развитие лизинговых отношений — это стабильный рынок сбыта дорогостоящей и технически сложной продукции. Лизинговые отношения для лизингополучателя, принимая во внимание экономическое положение в стране, являются по сути безальтернативной, реальной возможностью получения высоко эффективного оборудования и других элементов основного капитала. Для лизингодателя участие в лизинговых отношениях — это возможность выгодного вложения свободных или привлеченных денежных средств с минимальными рисками. Эти цели участников лизинговых отношений совершенно очевидны, они не противоречат интересам общества и государства. Более того, развитие лизинга должно стать ещё одним рычагом государственной политики направленной на достижение макроэкономического равновесия и обеспечения условий для экономического роста в стране.

Государственная поддержка лизинга должна осуществляться как на уровне Федерального правительства, так и на уровне субъектов федерации. По-видимому, меры государственной поддержки лизинга должны включать в себя следующие элементы:

— разработка и реализация федеральной программы развития лизинга в России или отдельных регионах как части программы социально-экономического развития страны или регионов;

— создание залоговых фондов для обеспечения банковских инвестиций в лизинговой форме с использованием государственного и муниципального имущества;

— участие государственного капитала в долевом финансировании лизинговых операций и в создании необходимой инфраструктуры в отдельных лизинговых проектах;

— выделение государственного заказа предприятиям, осуществляющим лизинг оборудования в перспективные точки зрения государства отрасли и регионы;

— меры государственной поддержки и даже протекционизма в сфере разработки, производства и использования отечественного наукоемкого высокотехнологического оборудования;

— финансирование из государственного бюджета и предоставление государственных гарантий для реализации отдельных лизинговых проектов федерального или регионального значения;

— предоставление инвестиционных кредитов для реализации лизинговых проектов;

— предоставление кредитным учреждениям в законном порядке освобождения от уплаты налога на прибыль, полученную ими от операций по кредитованию субъектов лизинговых отношений на срок не менее чем три года для реализации договора лизинга.

— предоставление на законном основании налоговых и кредитных льгот лизинговым компаниям в целях создания благоприятных условий для их деятельности и привлечения в эту сферу новых частных капиталов;

— развитие и совершенствование нормативно — правовой базы, обеспечивающей защиту правовых и финансовых интересов участников лизинговых отношений;

— предоставление лизингодателям в целях стимулирования обновления машин и оборудования права списания в качестве амортизационных отчислений до 35% первоначальной стоимости основных фондов, срок службы которых более трех лет, в первый же год эксплуатации этих фондов;

— предоставление государственных гарантий и помощи, а также таможенных льгот при осуществлении международного лизинга отечественных машин и оборудования.

Очевидно, что реализация вышеперечисленных мер государственной поддержки лизинга как цельной системы возможна только по мере вызревания организационных и экономических предпосылок. Однако даже частичная реализация этих мер, которая возможна уже в настоящий момент, способна оказать заметное воздействие на ускоренное развитие лизинговых отношений, особенно в сфере малого бизнеса.