Анализ активов предприятия. 
Оценка его рыночной активности

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимы нам для определения исходной точки, в которой в настоящий момент находится предприятие. Без осуществления анализа финансово-хозяйственной деятельности мы не сможем принять управленческое решение, которое бы пошло на пользу предприятию. В процессе выполнения данной курсовой работы нами будет изучена деятельность предприятия, которая позволит нам обнаружить и устранить недостатки в производстве с целью повышения эффективности деятельности предприятия.

Целью данной курсовой работы является возможность самостоятельно научиться анализировать конечные экономические результаты операционной и финансовой деятельности предприятия, финансового состояния и оценки эффективности его работы в условиях рыночной экономики. Для осуществления цели курсовой работы нам была предоставлена бухгалтерская отчетность организации (по номеру варианту).

Бухгалтерская отчетность представлена следующими разделами:

· Бухгалтерский баланс (форма № 1).

· Отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

· Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

В заключении курсовой работы предлагаются мероприятия по освоению выявленных резервов с целью повышения эффективности финансово — хозяйственной деятельности предприятия. В результате осуществления предложенных вариантов планируется увеличение прибыли.

1. Анализ производственных результатов.

1.1 Анализ объема и ассортимента продукции.

затраты прибыль финансовый балансовый Основной задачей промышленного предприятия, наряду с получением прибыли, является удовлетворение спроса юридических лиц и населения в каком-либо виде товаров или услуг. Поэтому анализ динамики валовой и товарной продукции, расчет базисных и цепных темпов роста и прироста является важной составляющей настоящей курсовой работы.

Среднегодовой темп роста (прироста) можно рассчитать по среднегеометрической или среднеарифметической:

.

где n — продолжительность (лет) анализируемого периода;

Т — темпы роста (прироста).

Оценка выполнения плана на ассортименту может производиться:

— по способу наименьшего процента;

— по способу среднего процента по формуле.

где К_а — процент выполнения плана по ассортименту, %;

В*_ф — суммарный объем фактически выпущенной продукции каждого вида, но не более их планового выпуска, рублей;

В_пл — суммарный плановый выпуск продукции, рублей.

Для того, чтобы выполнить анализ объема и ассортимента продукции необходимо рассчитать количество продукции С, а также её цену.

1) Рассчитаем продукцию С по плану.

1.1Считаем общий доход от продукции С:.

99 017 — (470*103) — (242*199) = 2449 тыс. руб..

1.2) Считаем долю продукции С в общем доходе:

1.3Считаем количество продукции С в тоннах:

1.4) Цена за 1 т. продукции С составляет:.

2) Рассчитаем продукцию С по факту..

1.1) Считаем общий доход от продукции С:

106 969 — (486*106) — (235*225) = 2578 тыс. руб..

1.2) Считаем долю продукции С в общем доходе:

1.3) Считаем количество продукции С в тоннах:

1.4) Цена за 1 т. продукции С составляет:

Рассчитаем среднегодовой темп роста по всему объему в целом по среднеарифметической:

Т1 = 100%.

Т₂ = (106 969*100)/99 017 = 108,03%.

= (100+108,03)/2 — 100%= 4,01%.

Это означает, что в фактическом году по сравнению с плановым общий прирост производства продукции составил 8,03%.

Таблица 1. Анализ ассортимента продукции.

Процент выполнения плана по ассортименту:.

К_а = 99 017 * 100% / 99 017 = 100%, что означает, что план по ассортименту продукции выполнен полностью.

1.2 Анализ структуры продукции.

Невыполнение плана по ассортименту продукции ведет к структурным сдвигам в составе продукции. Изменение структуры продукции оказывает большое влияние на все экономические показатели: объем выпуска в стоимостном выражении, себестоимость товарной продукции, материалоемкость, производительность труда, прибыль, рентабельность.

Таблица 2. Исходные данные для анализа структурных сдвигов.

Для расчета влияния структурных сдвигов на экономические показатели используют метод цепных подстановок или средневзвешенных цен.

— метод цепных подстановок:

.

где В_{усл 1,2} — объем выпуска продукции (условный), рублей;

V — объем продукции общий в натуральных единицах измерения;

УД_i — удельный вес (структура) i-го вида продукции в общем объеме производства (фактический и плановый), в долях единицы;

Ц_i — цена i-го вида продукции, рублей;

В-изменение объема выпуска продукции за счет структурных сдвигов, рублей.

— метод средневзвешенных цен: 0.

;

.

где Ц_стр — изменение средневзвешенной цены.

Метод цепных подстановок:.

В_пл. =(730,03*0,6438*103) + (730,03*0,3315*199) + (730,03*0,0247*135,8) = =99 017 тыс. руб.

В_усл1.=(738,8*0,6438*103)+(738,8*0,3315*199)+(738,8*0,0247*135,8)=.

=100 206,5 тыс. руб.

В_усл2. = (738,8*0,6578*103) + (738,8*0,3181*199) +(738,8*0,0241*135,8)=.

=99 241,6 тыс. руб.

В_факт. = (738,8*0,6578*106) + (738,8*0,3181*225) + (738,8*0,0241*143,83)=.

=106 952,8 тыс. руб.

?В_стр. = 99 241,6 -100 206,5= -964,9 тыс. руб.

Метод средневзвешенных цен:.

?Ц_стр=(103*(0,6438−0,6578)+199*(0,3315−0,3181)+135,8*(0,0247−0,0241))/100=0,130 608 тыс. руб.

?В_стр= 0,130 608 *738,8 *100 = 964,9 тыс. руб.

Метод цепных подстановок и метод средневзвешенных цен показали, что изменение структуры продукции привело к уменьшению общего выпуска товарной продукции на 964,9 тыс. руб.

Полученные цифры означают, что из-за структурных сдвигов, а именно из-за увеличения выпуска продукции А, уменьшения выпуска продукции В и уменьшения выпуска продукции С произошло уменьшение объема выпуска в денежном выражении на 964,9 тыс. руб.

1.3 Анализ отгрузки и реализации продукции.

Объем реализации продукции зависит от объема выпуска товарной продукции; изменения остатков готовой продукции на складе; остатков отгруженной, но еще не оплаченной покупателями продукции. Соответственно от объема реализации (продаж) зависят финансовые результаты предприятия, его финансовое положение, платежеспособность и т. д.

При определении выручки от реализации продукции кассовым методом (поступлении денежных средств на расчетный счет — обязательное условие при выполнении курсовой работы) товарный баланс можно записать следующим образом:

.

где В^Р — объем реализации продукции за отчетный период, тыс. рублей;

— соответственно остатки готовой продукции на складах на начало и конец отчетного периода, тыс. рублей;

— остатки отгруженной продукции на начало и конец отчетного периода, неоплаченные покупателями, тыс. рублей.

— объем произведенной продукции, тыс. руб.

В^р = 106 969 + (92 803 — 109 623) + (0 — 0) = 90 149 тыс. руб.

Объем реализации продукции за отчетный период составил 90 149 тыс. рублей. Исходя из этой цифры, можно сделать вывод, что в анализируемом периоде предприятием было реализовано меньше продукции, чем оно произвело, то есть на складе стало еще больше товарной продукции.

2. Анализ себестоимости продукции.

Важнейшим показателем, характеризующим работу промышленных предприятий, является себестоимость продукции, которая при прочих равных условиях существенно влияет на финансовые результаты деятельности предприятия — его валовую прибыль (убыток).

Анализ себестоимости продукции позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнение плана по его уровню, определить влияние факторов на его прирост и на этой основе дать оценку работы предприятия по использованию возможностей и установить резервы снижения себестоимости продукции.

2.1 Анализ общей суммы затрат на производство продукции.

Анализ себестоимости осуществляется по данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» и формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат). Для анализа себестоимости составляются таблицы 3 и 4.

Таблица 3. Затраты на производство продукции.

Исходя из данных представленных и рассчитанных в таблице № 3.

«Затраты на производство продукции» видно, что полная себестоимость в отчетном периоде больше себестоимости в плановом периоде на 7452 тыс. руб. или на 10,50%. Это связано с увеличением некоторых основных показателей, а именно:

1. Заработной платы на 3535 тыс. руб. или на 26,67% ((16 790/13255)*100−100). Доля данного показателя в общей себестоимости повысилась на 2,74%.

2. Отчислений на социальные нужды на 3735 тыс. руб. или на 81,12%.

3. ((8339/4604)*100−100. Доля данного показателя в общей себестоимости повысилась на 4,15%.

4. Амортизация основных средств на 4395 тыс. руб. или на 204,7%. Доля данного показателя в общей себестоимости повысилась на 5,32%.

5. Прочие затраты, связанные с производством продукции на 7690 тыс. руб. или на 425,33%. Доля данного показателя в общей себестоимости повысилась на 9,56%.

Переменные затраты составляют для отчетного года 79,54% от полной себестоимости, а постоянные — 20,46%. Переменные затраты для планового года составили 95,80% и 4,20%.

Показатель «материальные затраты» в сравнении с отчетным периодом уменьшился на 11 903 тыс. руб., доля данного показателя в общей себестоимости снизилась на 21,73%, что говорит о возможном уменьшении затрат на сырье, материалы или изменении норм расхода сырья и материалов на производство продукции.

Для более детального анализа необходимо провести факторный анализ себестоимости продукции (Таблица 4).

Таблица 4. Исходные данные для факторного анализа себестоимости продукции.

Из данных, представленных в таблице № 4, делаем вывод о том, что себестоимость возросла на 7414,4 тыс. руб. в связи с увеличением объема выпуска продукции на 8,77 тонн. Увеличение объема выпуска продукции в отчетном году по сравнению с предыдущим на 8,77 тонны привело к увеличению себестоимости на 843,36 тыс. руб. За счет изменения структуры продукции себестоимость уменьшилась на 450,72 тыс. руб. Изменение переменных затрат снизило себестоимость на 851,24 тыс. руб., а увеличение постоянных затрат увеличило суммарную себестоимость на 7872,00 тыс. руб.

2.2 Анализ затрат на рубль товарной продукции.

Далее осуществим анализ затрат на рубль товарной продукции. Данный показатель исчисляется путем деления полной себестоимости товарной продукции на стоимость произведенной товарной продукции в действующих оптовых ценах предприятия:

.

где: УЗ — удельные затраты на рубль товарной продукции;

V_общ — объем продукции в натуральных единицах измерения;

З_i — переменные затраты единицы продукции, рублей;

Ц_i — цена единицы продукции, рублей.

З_пост — объем постоянных затрат в анализируемом периоде, руб.

Таблица 5. Исходные данные для анализа затрат на рубль товарной продукции.

Наибольший вклад в снижение затрат имел фактор изменения цен. Снижение данного фактора позволило сократить общие затраты на рубль товарной продукции 0,5 340 руб. Так же снижение переменных затрат на рублю товарной продукции на 0,858 руб., изменение объема продукции на 0,9 руб. снизили общие затраты. Постоянные затраты из всех представленных факторов увеличились больше всего, а именно на 0,7 932 руб. товарной продукции. Общее изменение имеет положительную величину, что говорит о том что затраты на рубль товарной продукции увеличились на 0,1 968 руб.

Наиболее существенно на себестоимость влияет структура продукции, что говорит о необходимости пересмотра соотношения продукции А, В, С. При увеличении доли продукции С в общем объеме производства затраты на рубль товарной продукции повышаются, соответственно при снижении доли С — снижаются.

3. Анализ финансовых результатов.

На предприятиях всех видов основным обобщающим показателем финансовых результатов хозяйственной деятельности является прибыль (убыток).

В показателе прибыли (убытка) отражаются объем реализации продукции (работ, услуг), ее структура, эффективность использования предприятием наличных материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Балансовая прибыль (убыток) представляет собой сумму прибыли (убытков) от реализации продукции (работ, услуг), основных средств, нематериальных активов и иного имущества предприятия, доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Анализ балансовой прибыли (убытка) проводится по данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; налоговой декларации по налогу на прибыль организаций.

Оценка балансовой прибыли проводится путем сопоставления соответствующих показателей за анализируемый период с предыдущим отчетным периодом и за ряд таких же периодов, что позволяет видеть динамику показателей и оценить тенденцию их изменения.

3.1 Анализ состава и динамики балансовой прибыли.

Для анализа состава и динамики балансовой прибыли составляется таблица 6 (Пункт 1.2 настоящей таблицы заполняется при наличии исходных данных). Данных в нашем случае не представлено.

Анализ пунктов 1.1, 1.2, 1.3 таблицы 6 позволяет выявить отдельные составляющие балансовой прибыли, установить влияние каждой составляющей на конечный финансовый результат.

Таблица 6. Анализ состава и динамики балансовой прибыли.

Величина балансовой прибыли полностью состоит из прибыли от реализации продукции (от обычных видов деятельности), доходы от внереализационных операций за отчетный год по сравнению с предыдущим лишь снижают данный показатель на 10,55%. Данный факт свидетельствует о том, что рассматриваемое промышленное предприятие помимо основного вида деятельности, имеет другие источники поступления денежных средств.

3.2 Факторный анализ финансовых результатов от реализации продукции (основной деятельности).

Как правило, наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли промышленного предприятия (табл. 6) составляет прибыль от реализации продукции. Поэтому важное значение имеет правильное установление количества факторов и их влияния на изменение прибыли в анализируемом периоде по сравнению с предыдущим периодом.

Среди факторов первого уровня выделяют следующие:

— объем реализации продукции (V_общ), в натуральных единицах измерения;

— структура реализованной продукции (УД_i), рассчитанная на базе натуральных единиц измерения;

— себестоимость реализованной продукции (З_i);

— уровень среднереализационных цен (Ц_i).

(11).

Измерение влияния каждого фактора на прибыль осуществляется методом цепных подстановок, аналогично факторному анализу себестоимости продукции, т. е. составляется таблица 7, а затем рассчитывается влияние каждого фактора.

Таблица 7. Исходные данные для факторного анализа финансовых результатов от реализации продукции.

Факторный анализ показывает, что значение прибыли от реализации продукции увеличилось на 8412 тыс. руб. Влияние изменения условий (объема, цен, затрат) оказали положительное влияние на увеличение прибыли от реализации продукции. Особенно положительно на изменение прибыли от реализации продукции оказало условие «изменение цены продукции», прибыль увеличилась на 7728,9 тыс. руб.

Отрицательное влияние оказало условие изменение структуры продукции и привело к снижению прибыли на 514,2 тыс.рублей.

3.3 Анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности.

Анализ финансовых результатов от реализации основных средств и прочих активов предприятия.

Результаты от прочей реализации отражают финансовые результаты от реализации излишних и неиспользуемых основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты).

Для проведения анализа результатов от реализации основных средств и иных активов предприятия используются данные налоговой декларации по налогу на прибыль организаций, а также информация из счета 91 «Прочие доходы и расходы».

Так как в данной курсовой работе не содержится необходимых для расчетов данных, то проведение данного анализа невозможно.

Анализ доходов и расходов от внереализационных операций.

Доходы и расходы от внереализационных операций отражают различные поступления, расходы и потери, не связанные с реализацией продукции.

В состав доходов — расходов от внереализационных операций включаются доходы, полученные от долевого участия в совместных предприятиях, от сдачи имущества в аренду (если аренда не является основным видом деятельности), дивиденды по акциям, проценты по облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию, курсовые разницы по операциям с иностранной валютой, а также другие доходы и расходы от операций, непосредственно не связанных с производством продукции (работ, услуг) и ее реализацией, включая суммы, полученные в виде экономических санкций, и возмещение убытков, а также уплаченные налоги, относимые на финансовые результаты деятельности предприятия.

При проведении анализа внереализационных результатов используется информация, содержащаяся в форме № 2 бухгалтерской отчетности и налоговой декларации по налогу на прибыль организаций.

Доходы и расходы от внереализационных операций подразделяются на составные элементы: доходы и отдельно расходы по видам экономических санкций, другим источникам внереализационных доходов и причинам внереализационных расходов и убытков. Необходима также детализация доходов и дивидендов по акциям, процентов по облигациям и другим ценным бумагам, а также доходов от участия в совместных предприятиях, сдачи имущества в аренду.

Для анализа результатов от внереализационных операций составляется табл. 8.

При анализе прежде всего выясняется состав и размер внереализационных результатов. Затем по каждой статье внереализационных доходов и расходов устанавливается динамика, причины и виновники возникновения, а также своевременность принятия мер к взысканию (погашению) задолженности.

Внереализационные прибыли и убытки чаще всего не связаны с улучшением деятельности предприятия. Статьи внереализационных прибылей и убытков, как правило, не планируются. При анализе применяется сравнение их величины с уровнем предыдущего периода.

Таблица 8. Доходы и расходы от внереализационных операций.

Из данных представленных в 8 таблице можно сделать вывод о том, что в предыдущем периоде величина доходов была меньше величины расходов на 2674 тыс. руб., и в отчетном периоде так же, величина дохода меньше величины расхода на 6311 тыс. руб. Общие доходы и общие расходы по внереализационным операциям увеличились на 1964 тыс. руб. и на 5601 тыс. руб. соответственно. Размер результатов от внереализационной деятельности повысился на 7565 тыс. руб. (1964+5601), внереализационные расходы были превышены почти в три раза внереализационных доходов, в связи с увеличением величины прочих внереализационныхрасходов и убытков на 6687 тыс. руб., тем самым ухудшив финансовый результат деятельности предприятия.

Что касается внереализационных расходов, то положительно сказалось на данном показателе лишь уменьшение долговых обязательств на 1086 тыс. руб.

3.4 Анализ показателей рентабельности.

В практике анализа хозяйственно-финансовой деятельности предприятия применяют следующие группы показателей рентабельности: рентабельность продукции (основной деятельности); рентабельность продаж; рентабельность основного капитала, в том числе рентабельность производства или основных средств; рентабельность собственного / заемного капитала и некоторые другие.

Рентабельность основной деятельности.

Рентабельность основной деятельности (продукции, затрат) определяют как отношение прибыли от реализации к полной ее себестоимости:

При этом в хозяйственной практике определяют рентабельность как реализованной, так и товарной продукции с детализацией по видам продукции (в этом случае в числителе прибыль от реализации заменяется показателем — прибыль от выпуска товарной продукции).

Влияние факторов (объема и структуры, себестоимости и среднереализационных цен реализованной продукции) на изменение рентабельности основной деятельности измеряется методом цепных подстановок при помощи многофакторной модели следующего вида:

В отдельных случаях рекомендуется анализировать рентабельность каждого вида продукции, определяемую отношением прибыли от реализации конкретного вида продукции к полной себестоимости этого же вида продукции. Для удобства расчетов составляется таблица 9.

Таблица 9. Исходные данные для факторного анализа рентабельности основной деятельности предприятия.

Таким образом, рентабельность основной деятельности увеличилась с 41,04% до 52,60% на 11,56%, в основном за счет изменения (увеличения) цен на 10,19% на отдельные виды продукции и за счет изменения себестоимости продукции, данный показатель повлиял на изменение рентабельности на 1,83%.

Рентабельность продаж.

Данный показатель рентабельности характеризует эффективность предпринимательской деятельности и рассчитывается по формуле:

.

где: В-выручка от реализации продукции. Рентабельность продаж рассчитывается как по предприятию в целом, так и по отдельным видам продукции.

Таблица 10. Рентабельность продаж.

Из таблицы 10 видно, что общая рентабельность продаж повысилась с 29,1% до 34,8%. Это произошло из-за увеличения объемов продаж. Наибольшую рентабельность продаж из трех представленных продукций имеет продукт В, как в плановом (36%), так и в фактическом (44%) году.

Рентабельность продукции С в отчетном году возросла в 3 раза, увеличившись с 10 до 30%, естественно, положительно отразившись на общей рентабельности продаж. Положительно возросла и рентабельность продукции, А на с 21 до 25%, увеличившись на 4%.

Рентабельность производственного капитала.

Это довольно объемный показатель рентабельности и может рассчитываться как на базе балансовой прибыли, так и на базе чистой прибыли. Последний — более объективно отражает эффективность использования капитала предприятия.

Кроме того, существенное значение имеет знаменатель: если в знаменатель дроби включается итог среднего баланса — нетто, то анализируется показатель рентабельности всего капитала;

если основной-то рентабельность основного капитала;

если оборотный-то рентабельность оборотного капитала и т. д.

Рассчитанные таким образом показатели рентабельности сравниваются в динамике; оценивается выполнение плана по их уровню; осуществляется сравнение с предприятиями-конкурентами.

Важное место среди показателей рентабельности занимает показатель рентабельности производственного капитала, исчисляемый как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных средств и материальных оборотных средств. Данный вид анализа рентабельности выполняется на основании факторной модели, предложенной Бакановым М. И. и Шереметом А.Д.

.

где П_б — балансовая (валовая) прибыль, тыс. руб.;

Ф_ос — среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.;

Ф_обм — среднегодовая стоимость материальных оборотных средств (запасов), тыс. руб.;

Q_р — выручка от реализации продукции за вычетом акцизов и налога на добавленную стоимость, тыс. руб.

В этом виде формула устанавливает связь с факторами: величиной балансовой (валовой) прибыли на 1 рубль реализованной продукции П_б/Q_р; фондоемкостьюФ_ос/Q_р или фондоотдачей Q_р/ Ф_ос, характеризующими использование основных средств; коэффициентом закрепления материальных оборотных средств Ф_обм/Q_р или коэффициентом оборачиваемости материальных оборотных средств Q_р/Ф_обм.

В целях упрощения проведения анализа и измерения влияния каждого фактора на изменение рентабельности производственного капитала рекомендуется составлять таблицу 11.

Таблица 11. Исходные данные для анализа рентабельности производственного капитала.

Наблюдается небольшое снижение рентабельности основного производства, обусловленное увеличением прибыли.

Рентабельность продаж снизилась на 4,79% в связи со снижением балансовой прибыли от реализации продукции;

Наблюдается снижение фондоотдачи на 3,19%. Фондоотдача характеризует уровень эффективности использования производственных основных фондов, соответственно, ее снижение показывает, что основные фонды стали использоваться менее эффективнее.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился на 2,2%, что показывает повышение эффективности использования оборотных активов.

Используя метод цепных подстановок, оценим влияние на результирующий показатель (рентабельность производства) изменение рентабельности продаж, фондоемкости и коэффициента закрепления. Формула для осуществления вышеперечисленных изменений представлена ниже:

R=(Пб/Qр)/(Фос/Qр+Фобм/Qр) Таблица 12. Влияние факторов на рентабельность производства.

Рентабельность производства снизилась на 2,33%, за счет снижения рентабельности продаж на 2,33% и влияния изменения фондоемкости на 0,12%(что является отрицательной тенденцией, так как снижение фондоотдачи отображает менее эффективное использование основных фондов). Единственный фактор, оказавший положительное влияние — коэффициент закрепления, который незначительно вырос на 0,14%.

Затем, используя метод цепных подстановок, оценивается влияние на результирующий показатель (рентабельность производства) приращение доли прибыли в рубле реализованной продукции; уменьшение фондоемкости (увеличение фондоотдачи); ускорение (замедление) оборачиваемости материальных оборотных средств.

Таблица 13. Влияние факторов на рентабельность производства.

4. Анализ финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние (положение) предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Последовательное выполнение пунктов 4.1 — 4.6 настоящего раздела позволяет осуществить анализ финансового состояния предприятия.

4.1 Анализ активов предприятия. Оценка его рыночной активности.

Для общей характеристики активов предприятия изучается их наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. По данным баланса составляется таблица 14.

Таблица 14. Структура и движение активов предприятия.

Следует отметить, что расчет структуры активов предприятия осуществлялся следующим образом: внеоборотные и оборотные активы относились к общей стоимости средств предприятия, а все составные части ВА и ОА распределялись уже внутри соответствующих частей. Таким образом, ВА составляют 40,25% от всех средств предприятия, а основные средства 68,40% от внеоборотных.

Как видно из таблицы 14, в плановом году распределение между внеоборотными и оборотными активами было примерно 40,25 к 59,75. В отчетном году произошли незначительные изменения в сторону увеличения доли оборотных активов, и соотношение внеоборотных и оборотных активов стало 40,15 к 59,85. Незначительному увеличению оборотных активов способствовало: увеличение запасов, которые составили 2,33%. Увеличение запасов говорит, возможно, о том, что на предприятии ожидается повышение продаж и, но это также может свидетельствовать о несогласованности планов производства и продаж. Незначительно увеличилась дебиторская задолженность, что означает относительное увеличение коммерческого кредитования и свидетельствует об ухудшении управления дебиторской задолженностью. Увеличение дебиторской задолженности отображает снижение ликвидности и повышение рисков непогашения дебиторской задолженности.

Наряду с небольшим увеличением показателей (дебиторская задолженность и запасов), снизился показатель НДС по приобретенным ценностям на 1,71% и денежные средства на 0,64.

4.2 Анализ пассивов предприятия. Оценка рыночной устойчивости предприятия.

Пассивы предприятия — это источники средств предприятия, его обязательства, т. е. пассивы показывают, откуда взялись средства и кому обязано за них предприятие. Соответственно анализ пассивов предполагает изучение их структуры и динамики. При этом пассивы целесообразно разделить на собственный и заемный капитал. Сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств образует постоянную часть капитала (как правило, эта часть капитала используется на финансирование внеоборотных активов); краткосрочные обязательства представляют собой переменную часть капитала (используются для финансирования оборотных активов).

Таблица 15. Структура и движение пассивов предприятия.

Совокупные пассивы снизили свою стоимость на 16 858,93 тыс. руб. Из них собственные источники снизились на 10 224,94 тыс. руб. Заемные краткосрочные обязательства снизились на 6795,30 тыс. руб.

Таблица 15 показывает, что доля собственного капитала практически в два раза превышает заемный капитал (их соотношение 62,50:37,50 соответственно), что является неплохим показателем работы рассматриваемого нами предприятия. Достаточно высокое превышение собственного капитала над заемным капиталом дает возможность предприятию: снизить финансовый риск. Финансовым риском является комплексное понятие, включающее вероятность: потери прибыли в связи с чрезмерными объемами заемного капитала и уплаты процентов и основной части долга не в срок. В отчетном же периоде ситуация с собственным и заемным капиталом выглядела следующим образом: незначительное увеличение доли собственного капитала и незначительное снижение заемного — 62,64:37,36. Отношение собственных средств к заемным средствам иллюстрирует коэффициент финансовой зависимости. В случае с нашим предприятием данный коэффициент в отчетном году равен (202 076/120543=1,67), что свидетельствует о том, что наше предприятие работало в отчетном году устойчиво.

4.3 Анализ деловой активности предприятия.

Основным показателем, с помощью которого оценивается деловая активность предприятия и его финансовое состояние, имеет следующий вид:

или, ,.

Где К_а^п — коэффициент прибыльности общих активов (доходность инвестированного капитала);

П — прибыль;

В-выручка от реализации товарной продукции.

Расчет влияния факторов на изменение доходности инвестированного капитала сводится в таблицу 16.

Таблица 16. Показатели эффективности использования капитала.

Существенное влияние на отдачу капитала оказывает его оборачиваемость. Поэтому в процессе анализа необходимо установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. С этой целью рекомендуется рассчитать показатели, приведенные в таблице 17.

Таблица 17. Расчет показателей деловой активности.

Оборачиваемость капитала характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Оборачиваемость капитала уменьшилась на 0,021 (и достигла 0,310), что говорит о снижении эффективности использование активов с точки зрения объема продаж. Возможно, это произошло за счет роста количества расходуемых ресурсов (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств) на 3950 тыс. руб. (322 619−318 669). Коэффициент оборачиваемости основного капитала (ВА) увеличился на 0,053, а продолжительность одного оборота, соответственно, снизилась на 30,90 дней. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (ОА) снизился на 0,031, соответственно продолжительность одного оборота снизилась на 42,99 дней. Оборачиваемость запасов в оборотах увеличилась незначительно, на 0,02 и, соответственно, оборачиваемость запасов в днях снизилась, что повлекло снижение операционного цикла. Оборачиваемость средств в оборотах увеличилась, соответственно оборачиваемости средств в днях снизилась на 17,35 дней.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях снизилась на 9,98 дней. Таким образом, оборачиваемость кредиторской задолженности сниило финансовый цикл предприятия. Оборачиваемость дебиторской задолженности и кредиторской задолженности оказывают решающее влияние на изменение продолжительности финансового цикла.

Коэффициент погашения ДЗ снизился незначительно и составил 0,047 дня. Его снижение является положительным фактором.

Продолжительность операционного цикла снизилась на 26,99 дней. Т. е. столько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Тенденция к снижению данного показателя сказывается положительно.

Финансовый цикл — это период времени между оплатой кредиторской задолженности и поступлением средств от дебиторов. Его продолжительность снизилась на 17,01 дня, и он составляет 502,62 дня.

Положительное значение финансового цикла характеризует длительность периода, в течение которого предприятие испытывает потребность в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников. Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств.

Для сложившихся операционного и финансового циклов (строки 13 и 14 табл. 17) можно рассчитать потребность в собственном оборотном капитале (табл. 18).

Таблица 18. Расчет потребности в собственном оборотном капитале.

Таким образом, потребность в собственном оборотном капитале составляет 153 005 тыс. руб. Потребность эта может пополняться за счёт прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке.

Фактически предприятие располагает собственными оборотными средствами в отчетном периоде в размере 193 009 тыс. руб.

В заключение рассчитывается экономический эффект в результате изменения оборачиваемости:

Таким образом, экономический эффект в результате изменения оборачиваемости (Э) = (109 696/365)*(-30,90−42,99)= -22 206,90 тыс. руб.

И прирост прибыли:

П= -0,021*13,52%*322 619= - 91 597,99 тыс. руб.

Снижение оборота на 22 206,90 тыс. руб. привело к снижению прибыли на 91 597,99 тыс. руб.

4.4 Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала.

Оборотные активы должны способствовать поддержанию имущественной независимости и ликвидности предприятия на должном уровне, а также обеспечивать бесперебойность производственного процесса. Увеличение оборачиваемости оборотных активов способствует относительному высвобождению материальных и денежных ресурсов предприятия, что является дополнительным мобилизационным источником для обеспечения его устойчивого развития.

Потребность в оборотных активах можно покрыть за счет собственных источников и заемных. Если привлекаются заемные средства, то возникает потребность в оценке эффективности их привлечения. Для этого рассчитывается эффект финансового рычага (ЭФР), который образуется за счет разности между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестированного капитала. ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия, и определяется по следующей формуле:

ЭФР = (1 — Сн)? (R_акт — Пк)? ЗК/СК, ЭФР = (1−0,2)*(0,069−0,0825)*(202 076/120543)=0,8*(-0,0135)*1,676== -0,1 810.

Рентабельность активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к активам предприятия.

R_акт = БП/((А_н+А_к)/2)= 22 250/((322 619+318 669)/2) =0,069%.

Отрицательный эффект (или обратная сторона финансового рычага) проявляется, когда рентабельность активов падает ниже ставки по кредиту, что приводит к ускоренному формированию убытков.

4.5 Оценка финансовой устойчивости.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятий. Стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, обобщаются в таблице 19.

Таблица 19. Расчет показателей финансовой устойчивости.

СК — собственный капитал;

ЗК — заемный капитал;

ДС — денежные средства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

ДЗК — долгосрочные обязательства.

Рассчитанные коэффициенты в таблице 19 «Расчет показателей устойчивости» показывает, что в большинстве своем коэффициенты соответствуют нормативной тенденции, но все же есть 4 коэффициента которые не соответствуют нормативной величине, что говорит о некоторой финансовой неустойчивости, имеющей место на предприятии.

Коэффициент автономии в отчетном периоде повысился на 0,0014, и его величина как на начало так и на конец года соответствует нормативам. Коэффициент автономии определил, что доля собственного капитала в общей сумме источников предприятия равна 62,6%.