Методология построения и валидации системы внутрених рейтингов (пвр)

Основной целью рейтинговой системы является наиболее эффективное разделение (дискриминация) заемщиков на «плохих» и «хороших» с точки зрения кредитного риска. Эффективность и устойчивость такой дискриминации должна быть подтверждена тестированием модели на реальных случаях дефолтов, наблюдаемых в статистически достаточной выборке в течение 5—7 лет и более.

Внутренние кредитные рейтинги могут формироваться в соответствии с двумя подходами.

Рейтинг типа Through-the-Cycle (ТТС) предполагает оценку кредитного рейтинга исходя из долгосрочного временного горизонта и, как правило, учитывает пессимистические сценарии отраслевого/экономического цикла.

Рейтинг типа Point-in-Time (PIT) предполагает оценку кредитного рейтинга исходя из текущего положения клиента и макроэкономических индикаторов.

Типы подходов различаются, прежде всего, разным характером динамики рейтингов. При ТТС-подходе рейтинг в меньшей степени зависит от экономического цикла, поскольку кредитоспособность компании оценивается относительно положения других компаний, имеющих схожий признак однородности (отраслевой класс и пр.), изменение рейтинга компании происходит только при заметном отклонении в финансовой устойчивости/ деловом риске относительно схожего класса компаний в их совокупности.

В случае PIT-подхода динамика рейтинга отражает как текущий экономический тренд, так и состояние заемщика, относительно нормативных уровней. Очевидно, даже при отсутствии изменений в текущих показателях кредитоспособности на этапе экономического роста рейтинг улучшается, при падении — снижается.

В отношении частоты дефолтов в заданном рейтинговом разряде в рамках двух подходов тоже будут различия. При подходе ТТС вероятность дефолта заемщиков в одном рейтинговом разряде остается условно неизменной. На длительном временном интервале усреднения годовая частота дефолта должна приближаться к типичному значению вероятности дефолта для данного рейтинга, но, учитывая необходимость пессимистического подхода типичное значение должно быть несколько выше.

При подходе PIT ожидаемая вероятность дефолта заемщиков в одном рейтинговом разряде будет сильнее подвержена влиянию экономического цикла. Однако на длительном временном горизонте усредненная вероятность дефолта для PIT-подхода должна приближаться к средней частоте дефолта для данного рейтингового разряда, зафиксированного в рамках подхода ТТС.

Хотя временной горизонт, используемый в оценках среднегодовой вероятности дефолта (PD) в рамках рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору (BCBS), равен одному году, ожидается, что банки будут присваивать рейтинги на более длительный временной период. Рейтинг заемщика должен представлять собой банковскую оценку возможности и готовности заемщика выполнить контрактные обязательства. В процессе присвоения рейтинга должны учитываться индивидуальные стресс-сценарии или факторы риска, как, впрочем, и характеристики заемщика, отражающие его подверженность изменениям экономических условий или неожиданным событиям. Перечень внешних условий, учитываемых при оценках, должен включать текущие условия и условия, которые могут наступить в течение делового цикла в рамках его локального делового микроэкономического окружения, отрасли или географического региона.

Наиболее разумным является определение минимума из двух рейтингов заемщика — на, например, годовом (PIT) и среднесрочном за период три года или более лет (ТТС) горизонтах риска. Очевидно, «мощность» дискриминации заемщиков на «плохих» и «хороших» будет больше для годового горизонта, чем среднесрочного, поэтому для последнего достаточно определить меньшее число дискриминирующих рейтинговых разрядов. Однако и сами рейтинговые системы на разных горизонтах риска должны различаться как, но исторической глубине оценки входящих параметров (для 77'С-подхода она больше), так и по весам и, возможно, по списку входящих параметров, поскольку одни параметры будут более значимо «работать» на меньшем горизонте, другие — на большем.