Помощь в написании студенческих работ
Антистрессовый сервис

Развитие российского рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг

Диссертация: Развитие российского рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг
ДиссертацияПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Региональные и муниципальные ценные бумаги являются признанным финансовым механизмом территориального развития во многих странах с рыночной экономикой. Ценные бумаги территориальных органов власти занимают особое место в структуре фондовых рынков этих стран. В России в настоящее время продолжается процесс развития субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, и многие исследователи объединяют… Читать ещё >

Развитие российского рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Содержание

  • ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ СУБФЕДЕРАЛЬНЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
    • 1. 1. Понятие и сущность субфедеральных и муниципальных ценных бумаг
    • 1. 2. Классификация субфедеральных и муниципальных облигаций
    • 1. 3. Механизм управления рисками при организации эмиссии. субфедеральных и муниципальных ценных бумаг
  • ГЛАВА 2. РОССИЙСКИЙ И ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ЭМИССИИ И ОБРАЩЕНИЯ МУНИЦИПАЛЬНЬЬХ ЦЕННЫХ БУМАГ
    • 2. 1. Особенности исторического развития муниципальных ценных бумаг в России
    • 2. 2. Рынок муниципальных займов в странах Западной Европы
    • 2. 3. Особенности функционирования рынка муниципальных ценных бумаг в США
  • ГЛАВА 3. СУБФЕДЕРАЛЬНЫЕ И МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЗАИМСТВОВАНИЯ В
  • РЕГИОНАЛЬНЫХ БЮДЖЕТНЫХ СИСТЕМАХ РОССИИ
    • 3. 1. Анализ состояния региональных бюджетных систем и их влияние. на объём и характер заимствований
    • 3. 2. Характерные особенности современного развития. субфедеральных и муниципальных ценных бумаг
    • 3. 3. Совершенствование функционирования рынка. субфедеральных и муниципальных ценных бумаг

Актуальность темы

.

Переход российского общества от централизованной системы к рыночным отношениям привёл к необходимости глубоких экономических реформ. Изменение государственного устройства России, становление трёхуровневой бюджетной системы, основанной на принципе самостоятельности бюджетов, актуализировали проблемы привлечения средств на реализацию региональных социально-экономических программ.

Одним из направлений привлечения значительных финансовых ресурсов для субъектов РФ и муниципальных образований является эмиссия субфедеральных и муниципальных ценных бумаг. Развитие и функционирование рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг позволяет местным администрациям не только покрывать дефициты региональных бюджетов и финансировать их текущие расходы, но и служит основой финансирования региональных программ развития.

Проблемы развития субфедеральных и муниципальных ценных бумаг в настоящее время изучены недостаточно. Анализ научной литературы по проблемам заимствования субфедеральных и муниципальных уровней власти указывает на недостаточную проработку как теоретической, так и практической базы этого вопроса с учётом российской специфики.

Так, вопросам содержания понятия «субфедеральные и муниципальные ценные бумаги» уделяется мало внимания. В экономической литературе и практической деятельности отдельных регионов нередко используется термин «муниципальные ценные бумаги» вместо субфедеральных ценных бумаг. На самом деле это существенная разница. Дело в том, что субфедеральный уровень по Конституции — это уровень государственной власти, а муниципальный уровень не относится к государственному и поэтому смешивать ценные бумаги разных уровней власти в одну группу некорректно.

Таким образом, долговые обязательства, возникающие на субфедеральном уровне, относятся к государственным, тогда как ценные бумаги, выпущенные органами муниципального уровня, не имеют статуса государственных, что, впрочем, не сделало их другими ценными бумагами. Не получив статуса государственных ценных бумаг, муниципальные ценные бумаги не стали от этого другими, поскольку непосредственно связаны с бюджетом соответствующего уровня и по характеру своего обращения, ответственности и регулирования выпуска однотипны с государственными ценными бумагами.

Основной практической проблемой заимствований субъектов РФ является эффективное управление и регулирование рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг. Министерство Финансов РФ должно следить за соблюдением определённых нормативов субъектами РФ при организации эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг так, чтобы они, с одной стороны, не наделали долгов, за которые потом придётся расплачиваться федеральному правительству, хотя это и не предусмотрено законодательством, а с другой стороны, нельзя субъектов РФ лишать инициативы в свободе развиваться и изыскивать местные ресурсы для этого развития и не полагаться на помощь из центра.

Разработанность темы.

Практический опыт и проблемы в области муниципальных ценных бумаг за рубежом достаточно детально исследованы в работах таких специалистов, как K.P. Макконел, Л. С. Брю, Д. Гарнер, Р. Оуэн, Р. Ковей, Ф. Фабоцци и т. д.

Исследованию проблем развития рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг посвящены работы таких авторов, как Б. И. Алёхин, В. Т. Баринов, А. И. Басов, В. А. Галанов, Б. И. Златкис, А. Г. Каратуев, Г. А. Ковалёва, В. И. Колесников, Н. М. Красильникова, В. Лексин, Я. М. Миркин, Е. В. Семенкова, В. А. Тарачёв, B.C. Торкановский, С. Чижов, А. Швецов и др. Но в их работах рассматриваются в основном общие вопросы развития, история, некоторые особенности субфедеральных и муниципальных ценных бумаг.

Значительная часть этих трудов посвящена хотя и важным, но в основном отдельным аспектам избранной соискателем темы. Недостаёт исследований, системно и комплексно увязывающих особенности субфедеральных и муниципальных займов с механизмом формирования заёмных отношений. К числу непроработанных вопросов относится анализ эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг в связи с бюджетной политикой регионов.

Таким образом, объективной потребностью является исследование не только теории, но и практики выпуска субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, возможностей их эффективного применения. Эти обстоятельства подтверждают целесообразность и актуальность углублённых исследований в данной области.

Актуальность и недостаточная научная разработанность проблемы определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.

Цель исследования.

На основе анализа зарубежной и отечественной практики эмиссии и обращения субфедеральных и муниципальных ценных бумаг разработать теоретические аспекты и рекомендации по совершенствованию функционирования рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, позволяющего привлекать финансовые ресурсы для реализации социальных и экономических программ регионального развития в современных условиях России.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи, определившие внутреннюю логику и структуру исследования:

— раскрыть социально-экономическую сущность субфедеральных и муниципальных ценных бумаг;

— определить роль рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг и его функции в экономике;

— разработать классификацию основных подвидов субфедеральных и муниципальных облигаций;

— выработать механизм управления рисками при организации эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг;

— обобщить зарубежный опыт эмиссии и обращения муниципальных займов для выявления общности тенденций и проблем развития данного сектора финансового рынка, страновых особенностей, положительных и отрицательных сторон опыта других стран;

— определить кредитоспособность бюджетов субъектов РФ как эмитентов субфедеральных и муниципальных ценных бумаг;

— установить взаимосвязь и влияние субфедеральных и муниципальных ценных бумаг с бюджетной политикой регионов;

— выявить особенности современного состояния российского рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг;

— сформулировать рекомендации по дальнейшему развитию рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг.

Объект исследования — теоретические, организационно-правовые и экономические проблемы российского рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг.

Предмет исследования — свойства и отношения, возникающие в процессе функционирования рынка субфедеральных и муниципальных займов и влияние данного процесса на бюджетную систему региона.

Методологическую и теоретическую основы исследования составили научные труды ведущих зарубежных и отечественных авторов в области финансов, кредита, ценных бумаг, а также законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, связанные с вопросами субфедерального и муниципального заимствования.

Выводы, рекомендации и предложения обоснованы применяемыми методами, непосредственным образом связанными и с объектом, и с предметом исследования. При работе над диссертацией использовались следующие методы:

— общие методы научного познания — метод наблюдения (сбор конкретных фактов), метод индукции и дедукции (от частного конкретного к общему абстрактному и наоборот), метод сравнения, анализа и синтеза, метод исторического и логического анализа;

— теоретический метод — всестороннее исследование массивных данных по рынку субфедеральных и муниципальных ценных бумаг;

— метод обобщений — обобщение исторического и зарубежного опыта эмиссии и обращения муниципальных займов;

— причинно-следственный метод — анализ сущности субфедеральных и муниципальных ценных бумаг как экономической категории;

— экономико-статистический метод — сбор и обработка количественных данных рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг;

— метод научной абстракции — выделение наиболее важных существенных явлений, в данном случае анализ основных взаимосвязей рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг и местного кредита, а также региональных бюджетных систем;

— функциональный метод — анализ взаимодействия явлений и возможность получения на его основе рекомендаций и предложений.

Информационная база.

В диссертации использованы следующие информационные источники, систематизированные и обработанные автором:

— официальные документы — кодексы законов, законодательные и нормативные акты, положения, инструкции, доклады, проекты;

— научные источники — книги, монографии, информационно-аналитические журналы, научные доклады и отчёты, материалы научных конференций, семинаров;

— статистические источники — статистические материалы, отчёты органов государственной, региональной, ведомственной статистики, материалов разных организаций, фондов, институтов;

— базы данных компьютерной сети Интернет.

Научная новизна исследования.

Конкретно элементы приращения научного знания состоят в следующем:

— на основе систематизации научных исследований по данной тематике уточнён понятийный аппарат рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг: обосновано разделение ценных бумаг нефедеральных органов власти на субфедеральные и муниципальные;

— дано принципиальное отличие субфедеральных ценных бумаг как государственных ценных бумаг, эмитированных субфедеральными органами государственной власти, в отличие от ценных бумаг муниципального уровня;

— раскрыта социально-экономическая сущность субфедеральных и муниципальных ценных бумаг как совокупности экономических отношений, возникающих в процессе эмиссии, размещения, обращения и погашения данных ценных бумаг;

— уточнена классификация основных подвидов субфедеральных и муниципальных облигаций по следующим признакам — по обеспечению долга, по номиналу, по срокам, по объёму эмиссии, по праву владения, по способу оформления, по проценту, по гарантиям, по целям выпуска;

— выявлены типологии регионов по собственным доходам, по уровню дефицитов, по структуре источников задолженности субъектов РФ, позволившие выявить общности и различия социально-экономического положения определённых регионов;

— определены этапы становления и развития субфедеральных и муниципальных ценных бумаг — докризисный (с 1992 до августа 1998 гг.), кризисный (с середины 1998 до 1999 гг.), послекризисный (с 2000 до 2001 гг.), на основании которых выявлены особенности функционирования рынка субфедеральных и муниципальных облигаций на каждом из этапов развития;

— установлена взаимосвязь эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг с бюджетами соответствующих уровней, в частности, в последние годы средства от привлечения ценных бумаг направляются на погашение ранее размещённых ценных бумаг, что увеличивает в свою очередь дефициты субъектов РФ, к тому же рост доли бюджетных средств, направляемых на обслуживание субфедеральных долгов, приводит к сокращению бюджетных ассигнований на финансирование социальных и инвестиционных программ;

— разработаны оригинальные статистические и аналитические расчёты, позволяющие оценить состояние данного рынка и возможные перспективы его развития.

Степень обоснованности научных положений, рекомендаций и выводов, полученных соискателем.

Все выводы и предложения соискателя обоснованы и базируются на анализе федеральных законов, законодательных и нормативных актов, положений, инструкций, монографий, информационно-аналитических журналов, научных докладов и отчётов по теме диссертации, а также фактических данных Министерства финансов РФ, органов государственной, региональной, ведомственной статистики, материалов разных организаций, фондов, институтов и базы данных компьютерной сети Интернет.

Апробация и внедрение результатов исследования.

Основные теоретические и практические результаты исследования апробированы соискателем в открытой печати, обсуждены в процессе дискуссии в НИФИ. Опубликованные автором работы достаточно полно отражают основные теоретические положения диссертационного исследования, практические результаты и рекомендации, сделанные автором. Основные выводы и положения диссертации отражены в 5 научных работах общим объёмом 3 п.л.

Диссертационное исследование выполнено в рамках научно-исследовательских работ НИФИ МФ РФ, проводимых в соответствии с заказами Министерства финансов РФ на темы:

— «Роль иностранных инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг» (июнь 1999 г.);

— «Основные направления финансовой политики в области эмиссии государственных ценных бумаг (июнь 2000 г.);

— «Использование государственных ценных бумаг для целевого бюджетного финансирования» (июнь 2001 г.).

Теоретические выводы и практические рекомендации, содержащиеся в исследовании, использованы в деятельности Министерства финансов РФ, что подтверждается справкой о внедрении.

Практическая значимость и рекомендации об использовании полученных результатов.

Результаты выполненного исследования и рекомендации, высказанные в работе, могут использоваться федеральными органами власти и управления для разработки соответствующих нормативных документов, а также региональными органами власти при разработке программ развития рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг.

Ряд положений может быть полезен в качестве методического руководства работниками учебных и научно-исследовательских институтов, а также студентов и аспирантов экономических факультетов.

Структура и объём диссертации.

Структуру исследования определяет её цель и логика.

Данная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, библиографического списка использованной литературы и приложений.

Заключение

.

Проведённый в диссертационной работе анализ развития субфедеральных и муниципальных ценных бумаг позволил сделать следующие основные выводы.

Региональные и муниципальные ценные бумаги являются признанным финансовым механизмом территориального развития во многих странах с рыночной экономикой. Ценные бумаги территориальных органов власти занимают особое место в структуре фондовых рынков этих стран. В России в настоящее время продолжается процесс развития субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, и многие исследователи объединяют их в один тип — муниципальные ценные бумаги. Однако, по мнению соискателя, муниципальные ценные бумаги должны подразделяться на субфедеральные и муниципальные ценные бумаги, поскольку отличие субфедеральных и муниципальных ценных бумаг заключается в самих эмитентах — органах власти субфедерального и муниципального уровней. Таким образом, именно эмитенты являются основополагающим признаком деления ценных бумаг местных органов власти на субфедеральные и муниципальные. Это положение обосновывается ещё и тем, что бюджетное устройство в соответствии с государственным устройством выделяет следующие звенья нефедерального уровня:

— субъекты федерации: Республика — область — край — автономная областьавтономные округа;

— муниципалитеты — районы, города и другие административно-территориальные единицы, являющиеся муниципальными образованиями в соответствии с федеральным законодательством и законами субъектов Федерации.

Выделение этих уровней, а соответственно и ценных бумаг, необходимо для управления и регулирования рынком субфедеральных и муниципальных ценных бумаг. В результате проведённого анализа соискатель пришёл к выводу, что необходимо чёткое разделение ценных бумаг местными органами власти на субфедеральные и муниципальные. Под субфедеральными ценными бумагами автор понимает ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта РФ, составляющие внутренний долг субъекта РФ, и гарантированные всем находящимся в собственности субъекта РФ имуществом полностью и без условий.

Муниципальные ценные бумаги представляют ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования, составляющие внутренний долг муниципального образования, и гарантированные всем находящимся в собственности муниципального образования имуществом полностью и без условий.

Н необходимо отметить, что ценные бумаги субъектов РФ и муниципалитетов относятся к долговым ценным бумагам. Этот вывод обосновывается тем, что предпринимательскую деятельность могут веста лишь предприятия и организации, созданные государством, но никак не органы государственного управления.

При определении сущности субфедеральных и муниципальных ценных бумаг диссертант определил следующие подходы — через основу экономической категории, а также функциональных подход. В основе существования субфедеральных и муниципальных ценных бумаг лежат отношения между органами исполнительной власти субъектов РФ и местного самоуправления, с одной стороны, и инвестором, с другой, что влечёт за собой появление субфедерального и муниципального кредита. По мнению автора, под региональным и муниципальным кредитом понимаются отношения, посредством которых образуется региональный и муниципальный долг.

Наиболее распространённым способом исследования сущности экономических категорий является функциональный подход. К функциям субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, следует отнести, на наш взгляд:

— финансирование дефицита региональных и местных бюджетов (кассовых, сезонных и годовых дефицитов);

— финансирование бесприбыльных объектов, требующих единовременных крупных средств, которыми не располагают региональные и местные бюджеты (строительство, реконструкция и ремонт объектов социального назначения и местной инфраструктуры);

— финансирование прибыльных проектов, вложения в которые окупаются в течение нескольких лет за счёт получаемой прибыли;

— финансирование проектов строительства, ремонта и реконструкции жилья, как правило, на основе их самоокупаемости;

— мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путём продажи субфедеральных и муниципальных ценных бумаг.

Роль субфедеральных и муниципальных ценных бумаг проявляется в качестве регуляторов регионального рынка, которые выпускаются для решения общих, бюджетных, инвестиционных, социальных задач.

Сущность субфедеральных и муниципальных ценных бумаг заключается в совокупности экономических отношений, которые возникают в связи с эмиссией, размещением, обращением, т. е. функционирования данного сегмента, предназначенного для осуществления региональных и муниципальных задач.

Отношения, возникающие при эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, однородны с отношениями по поводу регионального и муниципального кредита.

Таким образом, ценные бумаги местных органов власти представляют собой долговые обязательства, сводимые к понятию «облигации».

Региональные и местные органы власти выпускают различные подвиды своих облигаций. Классифицирование подвидов субфедеральных и муниципальных облигаций позволило распределить их по однородным факторам с целью практического применения. Формирование собственной классификации подвидов субфедеральных и муниципальных облигаций идёт полным ходом. Основные положения классификации заимствованы из зарубежного опыта. Соискателем систематизированы многочисленные подвиды субфедеральных и муниципальных облигаций по следующим признакам:

— по способу покрытия;

— по номиналу;

— по срокам;

— по эмиссии;

— по праву владения;

— по способу оформления;

— по проценту;

— по гарантиям;

— по целям выпуска и других.

Развитие общества, экономики в целом приводит к появлению новых форм и видов ценных бумаг, что отвечает требованиям рынка. Совершенствование рыночных отношений, законодательства, фондового рынка в целом приводит к тому, что одни формы заменяются другими. Так, компьютеризация рынка заменяет бумажные ценные бумаги на электронные. В ближайшем будущем такие ценные бумаги займут лидирующее положение, что повлечёт за собой необходимость новых определений для конкретных видов ценных бумаг.

Одной из тенденций современного рынка ценных бумаг является секъюритизациятенденция перехода денежных средств, капитала в форму ценных бумаг. Появление такого подвида, как «агрооблигации» как раз свидетельствуют о процессе секъюритизации в России на региональном и муниципальном уровне. В данном случае это переоформление задолженности субъектов РФ по товарным кредитам в ценные бумаги — облигации субъектов РФ. Также одной из тенденций развития субфедеральных и муниципальных облигаций является применение производных ценных бумаг на их основе, что ведёт к появлению новых подвидов. Так, в США распространены опционные муниципальные облигации, «обратные флоутеры» и т. д.

В мировой практике в последнее время появляются налооблагаемые муниципальные займы. К ним относятся обязательства, не соответствующие предельным федеральным стандартам либо предполагающие высокую долю участия негосударственных организаций в выпуске займов. Такие облигации называют облигации экономического развития, посредством которых местные органы власти помогают частным фирмам.

Подробное исследование зарубежного опыта в сфере субфедеральных и муниципальных займов позволило сделать вывод, что, с одной стороны присутствуют общие черты и закономерности, а с другой — особенности, присущие только данной стране. Системообразующими факторами рынка муниципальных облигаций являются развитие и подъём городов как в США, так в России и Европе. Промышленные революции заставляют города приспосабливаться к изменениям в экономической жизни страны, и они, в свою очередь, становятся пионерами в создании новых эффективных финансовых инструментов. Однако, в каждой отдельно взятой стране эти процессы в силу исторических и иных причин проявились по-своему. Следует отметить, что наибольшее развитие муниципальные облигации получили своё развитие в США в силу наличия налоговых льгот, тогда как Западная Европа больше тяготеет к банковскому кредитованию. В каждой стране сложилась своя определённая специфика, и именно этим она и интересна, чтобы воспользоваться их опытом для принятия наименее дорогостоящих и наименее рискованных решений по обслуживанию своих задолженностей.

Опыт разных стран может послужить лишь ориентиром для развития российского рынка субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, но никак не прямого копирования. Так, проведённый анализ свидетельствует о том, что муниципальные займы европейских стран развиты не столь широко, как в Америке. В США многие виды муниципальных займов существуют десятки лет, считаются надежными финансовыми инструментами для размещения средств и традиционно являются объектом инвестиционных интересов пенсионных и взаимных фондов, предпринимателей и населения. Основная же доля займов в Европе приходится на банковские кредиты. Мировая практика показала, что основное развитие муниципальные займы получили в тех федеративных странах, где местные органы власти имеют широкие полномочия. При этом следует отметить, что единых моделей, подходов, систем не существует и практика муниципальных займов различна в зависимости от особенностей и развитости национальных экономик, от государственного устройства отдельных стран.

В практической части данного исследования подробно анализируются региональные бюджетные системы. Без анализа региональных бюджетов эмиссия субфедеральных и муниципальных ценных бумаг не может быть эффективной. Результатом исследования явилось распределение регионов по типам, которое показывает уровень их экономического развития и состояния налогово-бюджетной сферы. Учитывая тот факт, что Россия является многонациональной страной с существенными социально-экономическими различиями по регионам.

Соискателем предложены следующие типологии:

— по собственным доходам;

— по уровню дефицитов;

— по структуре источников задолженности субъектов РФ.

Указанные типологии позволили выявить общности и различия социально-экономического положения определённых регионов и определить комплекс специальных мер, направленных на активизацию внутренних источников экономического роста регионов. Пока единая методика пока разработана, применяются различные виды типологий. Составление единых методик и разработок определения типологий регионов по кредитоспособности может стать объектом рассмотрения следующих научных работ.

Современное состояние рынка субфедеральных и муниципальных облигаций прошло несколько этапов развития, каждый из которых характеризовался своими проблемами и особенностями. Соискателем выделены следующие периоды:

— докризисный (до лета 1998 г.);

— кризисный (с середины 1998 г. по 1999 г.);

— послекризисный, настоящий.

Каждый из этих этапов вместил в себя несколько стадий развития, характеризующийся своими чертами. Выделение основных характеристик каждого этапа позволило чётко обозначить главные тенденции развития российского рынка субфедеральных и муниципальных облигаций, определить его экономические и организационные факторы.

Основными характерными особенностями докризисного этапа были:

— отсутствие единого для всех субъектов РФ закона, регулирующего порядок выпуска и обращения субфедеральных и муниципальных ценных бумаг;

— недостаточный опыт привлечения и инвестирования средств;

— нехватка квалифицированных кадров;

— высокий уровень процентов, связанных с темпами инфляции;

— слабое структурирование займов;

— сложность разработки схемы размещения облигаций (первоначально задуманные схемы трансформировались в другие схемы, что снижало эффективность размещения облигаций).

Отличительной особенностью данного периода было своевременное погашение регионами и муниципалитетами своих обязательств в полном объёме.

В кризисный период (с середины 1998 по 1999 гг.) значительно уменьшились объёмы налоговых платежей в местные бюджеты, перед регионами встала проблема поддержания ликвидности облигаций. Этот период охарактеризовался невыполнением обязательств многими регионами. Ряд регионов прекратил выпускать долговые обязательства. Объявление дефолта по внутренним долговым обязательствам оказало негативное влияние на показатели кредитоспособности регионов. Неисполнение обязательств началось по всем секторам субфедеральных и муниципальных облигаций.

В послекризисном периоде (2000 — первое полугодие 2001 гг.) многие региональные и муниципальные эмитенты свернули свои облигационные программы. Основными причинами стали отсутствие спроса инвесторов, а также увеличение доходов бюджетов всех уровней, что снизило потребность в дополнительных финансовых ресурсах. Особенностью указанного этапа стало отсутствие целевых займов.

В современной России ценные бумаги местных властей эмитируются в основном для финансирования дефицитов региональных бюджетов, для погашения ранее размещенных долговых обязательств и для сглаживания колебаний при поступлении налоговых платежей в местные бюджеты (для ликвидации кассовых разрывов). Однако не менее важной задачей является реальное финансирование собственных местных программ и проектов, а также участие в софинансировании общегосударственных инвестиционных программ.

Эмиссия субфедеральных и муниципальных облигаций ценных бумаг не является панацеей решения региональных проблем. Данные свидетельствуют, что ценные бумаги местных органов власти не могут быть основной формой муниципального заимствования.

С целью повышения заинтересованности инвесторов во вложения средств в ценные бумаги субъектов РФ и муниципалитетов соискателем дан ряд предложений по совершенствованию механизма управления субфедеральными и муниципальными ценными бумагами.

Прежде чем приступать к эмиссии субфедеральных и муниципальных облигаций эмитент должен провести тщательный анализ кредитоспособности регионов и муниципалитетов, включающий в себя следующие моменты:

— качество межбюджетных отношений;

— экономические факторы;

— финансовые факторы;

— долговую нагрузку.

Проанализировав указанные моменты, эмитент может приступать к самому процессу эмиссии, который включает в себя следующие этапы:

— планирование выпуска ценных бумаг;

— непосредственный процесс выпуска.

Следует отметить, что влияние различных факторов на рынок субфедеральных и муниципальных ценных бумаг не до конца выявлено и недостаточно исследовано. Дальнейшая разработка теоретических основ данного сегмента рынка, а также систематизация подвидов субфедеральных и муниципальных ценных бумаг также могут служить объектами дальнейших углублённых научных разработок.

Показать весь текст

Список литературы

  1. Нормативные и законодательные акты:
  2. Бюджетный кодекс РФ от 31.07.98 № 145-ФЗ.
  3. Закон Российской Федерации «О государственном внутреннем долге РФ» от 13.11.92 г. № 3877−1.
  4. Закон РФ «О налоге на имущество предприятий» от 13 декабря 1991 г.
  5. Закон РФ «О простом и переводном векселе» от 11.03.97. № 48-ФЗ.
  6. Федеральный Закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29.07.98. № 136 ФЗ.
  7. Федеральный закон «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» от 28.08.95 № 154 ФЗ.
  8. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г. № 39.
  9. Указ Президента РФ от 31 января 1996 г. № 126 «О некоторых мерах по упорядочению работы с внешним и внутренним валютным долгом РФ».
  10. Постановление Правительства РФ от 26 мая 1997 г. № 635 «Об утверждении Порядка оформления и реализации задолженности субъектов РФ федеральному бюджету по товарному кредиту 1996 года».
  11. Постановление Правительства РФ от 28.12.91 г. № 28 «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовой бирже».
  12. Постановление Правительства от 25.12.90 г. № 601 «Об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью».
  13. Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ от 05.05.1995 г. № 1 «О ценных бумагах органов исполнительной власти субъектов РФ».
  14. Приказ Минфина РФ от 2 июня 1997 г. № 332 «Об утверждении Порядка передачи Минфину России облигаций субъектов РФ в погашение задолженности по товарному кредиту 1996 года».
  15. Указ Президента РФ «О некоторых изменениях в налогообложении и во взаимоотношениях бюджетов различных уровней» от 22 декабря 1993 г.
  16. А.Н., Кулькин А. М. Программы регионального развития в контексте государственной научно- технической политики: опыт США/РАН. ИНИОН. М., 1999. -168 с.
  17. Т.М. Банки и фондовый рынок. М.: Издательство «Ось-89″, 1997. — 160 с.
  18. В.П. Ценные бумаги. Выпуск, обращение, погашение, бухгалтерский учёт, налогообложение, отчётность. М.: Издательство „Ось-89″, 1995. — 144 с.
  19. И.Т. Риск менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996. — с.22.
  20. Э.А., Хмыз О. В. Рынки: валютные и ценных бумаг. М.: „Экзамен“, 2001. — 608 с.
  21. В.А. Ценные бумаги в российском гражданстве. М.: ЮрИнфоР, 1996. — 448 с.
  22. А. Введение в рынок ценных бумаг. М.: ВНИИОЭНГ, 1992. — 46 с.
  23. Бюджетный федерализм: опыт развитых стран. Сборник обзоров. М.: 1996. — 80 с.
  24. Н.Г. Финансовые системы зарубежных государств. М.: РкД, 1999. — 148 с.
  25. В. Институциональные проблемы российских реформ. М.: Диалог-МГУ. -1998.- 100 с.
  26. Вопросы бюджетно-налогового федерализма в России и США. Материалы российско-американских семинаров. М.: 1996. — 304 с.
  27. Ю.П. Фондовый рынок дореволюционной России: Очерки истории. М.: ФИД „Деловой экспресс“, 1998. — 280 с.
  28. Ф.А. Инвестиции в ценные бумаги. Руководство по работе с долговыми обязательствами для бухгалтеров и руководителей предприятий. М.: ИНФРА-М, 1996. -160 с.
  29. А.З., Черник Д. Г. Финансовая система России. М.: ИНФРА-М, 1997. — 248 с.
  30. С.Н. Фондовые рынки: основные понятия, механизмы, терминология. М.: „Анкил“, 1991.-126 с.
  31. В.Н., Мизиковский Е. А. Учёт и анализ финансовых активов: акции, облигации, векселя. М.: Финансы и статистика, 1995. — 272 с.
  32. Е.И., Тарачёв В. А. Ценные бумаги субъектов Российской Федерации и муниципальных образований. М.: Экономическое информационное обозрение агентство „Рейтинг“ еженедельника „Экономика и жизнь“, 1996. — 304 с.
  33. A.A., Чалдаева JI.A. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. М.: Издательство БЕК, 1997. — 874 с.
  34. Г. А., Красильникова Н. М. Выпуск ценных бумаг органами государственной власти субъектов Федерации как инструмент экономической политики региона. -Екатеринбург: УрО РАН, 1997. 64 с.
  35. О.И. Банковское дело. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992. — 540 с.
  36. В.И., Швецов А. И. Государство и регионы. Теория и практика государственного регулирования территориального развития. М.: УРСС, 2000. — 368 с.
  37. Местное самоуправление в зарубежных странах (информационный обзор) / Под общей ред. Н. П. Медведева, А. И. Ракитова. М.: Юрид. Лиг., 1994. — 80 с.
  38. Местные финансы (опыт европейских стран). Первый выпуск. М., 1997. — 193 с.
  39. Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: „Перспектива“, 1995. — 530 с.
  40. А.М. Деньги: их виды и функции. М.: „Анкил“, 1998. — 166 с.
  41. Региональный рынок ценных бумаг: особенности, проблемы и перспективы. Учеб.-практ. пособие/Под ред. Т. Б. Бердниковой. М.: Финстатинформ, 1996. — 175 с.
  42. .Б. Зарубежные фондовые рынки. М.: ИНФРА — М., 1996. — 304 с.
  43. .М. Теория финансов: Учебное пособие. М.: Менеджер, 1998. — 168 с.
  44. В.Н. Ценные бумаги в России: Практическое пособие для руководителей предприятий, бухгалтеров и частных инвесторов. М.: Банковский Деловой Центр, 1998. — 144 с.
  45. Г. А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. Учебное пособие. М.: Дело, 1997. — 304 с.
  46. Ф.И. Государство и экономика: (власть и бизнес). М.: ОАО „Изд-во „Экономика“, 1999. — 414 с. 1. Публикации:
  47. Г. Местное самоуправление и местные финансы: модель „муниципальной общины"//Российский экономический журнал. 1998. — № 5. — С. 28−32.
  48. О. Внешний долг: непривычные решения//Экономика и жизнь. 1998. — № 2.
  49. Н.В., Андреев A.B. Муниципальный займ самый молодой сектор рынка ценных бумаг //Банковское дело. — 1997. — № 5. — С. 20−21.
  50. А. Организация управления в инвестиционно-заёмной системе Москвы// Рынок ценных бумаг. 1998. — № 8. — С. 40−42.
  51. В. Субфедеральные облигационные займы: как повысить ликвидность// Рынок ценных бумаг. 1997. — № 12. — С. 4−9- № 13. — С. 70−72.
  52. А., Данков А. Муниципальный кредит в дореволюционной России//Деньги и кредит. 1997. — № 6. — С. 72−77.
  53. Д., Смолькин И. Системы регулирования рынка ценных бумаг в России и за рубежом//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 22. — С. 13−14.
  54. Е. Московские облигационные сберегательные займы//Рынок ценных бумаг. -2000. -№ 14.-С. 92−94.
  55. В.Г. Эффективность внешних инвестиций и экономические интересы/Вестник Московского университета. 1997. — № 1. — С. 29−40.
  56. С. Муниципальные займы Петербурга//Финансист. 1996. — № 22. — С. 34−36.
  57. Н. Рынок еврооблигаций ключевые моменты//Рынок ценных бумаг. — 2000. — № 9. — С. 92−94.
  58. Т. Посткризисный период и перспективы рынка субфедеральных государственных облигаций//Рынок ценных бумаг. 2001. — № 5. — С. 121−125.
  59. С. М. Внешние долги России//Деньги и кредит. 1997. — № 2. — С. 19−23.
  60. А., Майоров И., Люкманов В. Параметры муниципальных облигаций: предпочтения инвесторов// Рынок ценных бумаг. 1998. — № 15. — С. 27−30.
  61. А. О правовом регулировании выпуска облигаций муниципальных займов//Хозяйство и право. 1997. — № 11. — С. 40−44.
  62. Е. Муниципальные займы: как снизить риски инвестора и риски эмитента//Рынок ценных бумаг. 1996. — № 9. — С. 29−31.
  63. А. Глобализация экономики и мировой фондовый рынок//Вопросы экономики. -1997.-№ 12.-С 82−93.
  64. М. Опыт американского рынка муниципальных бумаг//Финансист. 1997. — № 4. — С. 26−29.
  65. М. Еврооблигации: критерии выбора схемы эмиссии//Рынок ценных бумаг.— 2001.-№ 6.-С. 31−36.
  66. С. У рынка субфедеральных займов огромный потенциал//Рынок ценных бумаг.- 1998. № 12. — С. 21−23.
  67. В. Н. Российская экономика в 1998 году: обострение финансового кризиса//Деньги и кредит. 1998. — № 7. — С. 3−10.
  68. В., Исаев Б., Бродский С. Муниципальные облигационные займы в России: опыт и тенденции (1992−1997)// Рынок ценных бумаг. 1998. — № 4. — С. 29−31.
  69. В. Российский рынок глазами иностранцев//Инвестиции в России. 1998.- № 2. С. 12−16.
  70. Е. Российская экономика: перспективы макроэкономической политики //Вопросы экономики. № 4. — 2000. — с. 21−35.
  71. Л. Муниципальные займы: концепция московского правительства//Рынок ценных бумаг. 1996. — № 21. — С. 2−5.
  72. Л., Медников Е. Областные облигации: средство развития региональных фондовых рынков// Рынок ценных бумаг. 1997. — № 4. — С. 31−33.
  73. М. Возможности заимствований для субъектов РФ и муниципальных образований в условиях нового законодательства //Рынок ценных бумаг. 2001. — № 5. — С. 113−117.
  74. Г., Сухобок М. Российский срочный рынок набирает обороты//Рынок ценных бумаг. 1997. -№> 5. — С. 6−9.
  75. В. Школа выживания//Деньги. 1999. — № 11. — С. 16−19.
  76. Д., Марченко А., Клыков В. Управление надёжностью и рисками инвестиционно-заёмной системы//Рынок ценных бумаг. 1998. — № 9. — С. 35−38.
  77. В.В. Территориальные и муниципальные займы: организация, сфера использования, эффективность//Бюджетно-налоговая сфера: эффективность, проблемы дальнейшего развития. И.: Изд-во РАГС, 1996. — С. 140−147.
  78. В. Промышленно-инвестиционная модель заимствования субъектов РФ и органов местного самоуправления//Дайджест-Финансы. 2000. — № 6. — С. 18−23.
  79. Л. К новому этапу трансформации//Вопросы экономики. № 4. — 2000. — с. 4−20.
  80. Р.Н., Шаромова В. В. К вопросу о субнациональных заимствованиях: анализ мирового опыта//Финансы. 2000. — № 3. — С. 53−55.
  81. А. Н. Бюджетные инвестиции и муниципальные ценные бумаги//Деньги и кредит.- 1998.-№ 2.-С. 31−34.
  82. И., Копейкин А., Новиков А. Кредитный рейтинг муниципального долга// Рынок ценных бумаг. 1997. — № 13. — С. 74−78.
  83. С. Рынок городских облигационных займов и его дальнейшие перспективы//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 19. — С. 52−59.
  84. Л., Родзинский Ю. Уроки азиатского и мексиканского кризисов для восстановления финансового рынка России//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 1. — С. 5862.
  85. А. Муниципальные облигации в России// Рынок ценных бумаг. 1995. — № 14. — С. 20−30.
  86. А. Муниципальные облигации в России: практика выпуска и обращения//Рынок ценных бумаг. 1995. — № 14. — С. 29−30.
  87. М., Маклур Ч. Американская налоговая служба: децентрализованная система//Российский экономический журнал. 1997. — № 3. — С. 60−72.
  88. И.А. Довоенный публичный долг Российской империи//Финансы. 1998. — № 6. — С. 68−70.
  89. П. Е. Долги по ГКО-ОФЗ надо возвращать//Финансы. 1998. — № Ю. — С. 3−7.
  90. А., Шеин В. „На западном фронте без перемен’У/Журналъ для акционеровъ. -1998.-№ 2.-С. 40−43.
  91. А. Фондовый рынок ММВБ может стать общепринятым показателем//Рынок ценных бумаг. 1997. — № 24. — С. 31−32.
  92. Р. Роль государства в зарубежных инвестициях США//Российский экономический журнал. 1997. — № 3. — С. 73−81.
  93. Н. Динамика промышленного производства на карте России//Рынок ценных бумаг. № 5. — С. 35−36.
  94. Е., Тумасянц С. Стабильность городского муниципального долга// Рынок ценных бумаг. 1998. — № 8. — С. 36−39.
  95. Инвестиции в Россию: обстановка улучшается крайне медленно//Дайджест Мировой Финансовой информации о ситуации в России. 1998. — 15 января. — № 2. — С. 10−13.
  96. Инвестиционная политика России//Независимая газета. 1997. — 26 августа. — № 188 (1483).
  97. О. А. „Чёрный четверг“ на Гонконгской бирже//Российский биржевой вестник. 1997. -№ 5. — С. 15−19.
  98. К., Лысенко Д. Как снизить риск при игре на рынке государственных ценных бумаг//Рынок ценных бумаг. 1995. — № 24. — С. 9−10.
  99. А.Г. Муниципальные ценные бумаги в России//Финансы. 1997. — № 2. — С. 1113.
  100. В. Глобализация мирового хозяйства и трансформация экономических систем в странах Восточной Европы и России/УВестник МГУ. № 5. — 2000. — С. 78−88.
  101. А. А. Глобализация финансовых рынков и её воздействие на банковскую систему России//Деньги и кредит. 1998. — № 6. — С. 3−8.
  102. В. Мировой инвестиционный процесс//Инвестиции в России. 1998. — № 1. — С. 13−20.
  103. И. Инвестиционный комплекс России. Проблемы и перспективы//Инвестиции в России. 1998. — № 11. — С. 1−7.
  104. М. Правовые и организационные аспекты привлечения иностранных инвестиций в Россию//Маркетинг. 1997. — № 4. — С. 3−17.
  105. В. Государственно-корпоративное направление развитой экономики//Вопросы экономики. № 6. — 2000. — с. 74−80.
  106. И.В. Рынок муниципальных облигаций: мировой опыт и российская специфика //Мировая экономика и международные отношения. 1999. — № 1. — С. 110−115.
  107. И.В. Рынок муниципальных ценных бумаг в США//Финансы. 1998. — № 10. -С. 51−53.
  108. В. Муниципальный кредит: как жить взаймы//Рынок ценных бумаг. 1996. -№ 3. — С. 24−26.
  109. Н. Проблемы формирования инвестиционного рынка//Инвестиции в России. -1999.-№ 2.-С. 16−22.
  110. Ю. Инвестиционный кризис в России с позиций австрийской школы//Вопросы экономики. 1998. — № 12. — С. 95−107.
  111. М.Г. О развитии долговых обязательств субъектов РФ и органов местного самоуправления//Банковские услуги. 1997. — № 12. — С. 4−8.
  112. В. Проблемы реальной экономики на фоне финансовых кризисов//Экономист.-1999.-№ 3.-С. 3−11.
  113. А., Кузнецова О. Оценка бюджетного потенциала регионов России//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 5. — С. 38−55.
  114. В. М. Иностранные инвестиции в российской экономике//Финансы 1997. — № 11.-С. 54−57.
  115. В.Н., Швецов А. Н. Региональные и местные займы в контексте финансово-бюджетной реформы// Российский экономический журнал. 1998. — № 6. — С. 11−25.
  116. В. Когда же и на нашей инвестиционной улице будет праздник//Инвестиции в России. 1998. — № 9. — С. 3−15.
  117. Л., Крылова Н., Чебанова А. Государственный долг субъектов РФ: текущая ситуация и перспективы//Федерализм. 1999. — № 3. — С. 91−120.
  118. А. К., Талызина Е. В. Проблемы привлечения иностранных инвестиций //Российский экономический журнал. 1998. — № 1. — С. 20−26.
  119. Н. Проектные облигации в государственном и муниципальном секторе: опыт зарубежных стран и перспективы в России//Рынок ценных бумаг. 1998. — № 16. — С. 2327.
  120. Д., Пименов В. Российский биржевой рынок срочных контрактов: некоторые итоги развития//Рынок ценных бумаг. 1997. — № 24. — С. 20−24.
  121. Р. Иностранный капитал начинает возвращаться на российский рынок//Рынок ценных бумаг. 1998. — № 7. — С. 7−9.
  122. Т. Взаимодействие предпринимательства и государства в условиях переходной экономики//Финансовый бизнес. № 9−10. — 2000. — с. 20−23.
  123. В. Е. Финансовые шоки: вызовы и ответы//Банковские услуги. 1998. — № 9. — С. 20−27.
  124. В., Бобровский Ю. Надёжность не всегда означает низкую доходность//Рынок ценных бумаг. 1996. — № 22. — С. 7−9.
  125. В. Не упустить шанс ¡-//Вопросы экономики. № 4. — 2000. — с. 157−159.
  126. В. Российский фондовый рынок: глобальные макроэкономические факторы //Рынок ценных бумаг. 1998. — № 16. — С. 16−20.
  127. H.A. Кредитные рейтинги и российские еврооблигации//Деньги и кредит.1998.-№ 6. -С. 51−57.
  128. Я. М. Анализ и прогноз финансового положения России//Финансы. 1999. — № 3. — С. 49−52.
  129. А. Г. Особенности национального кризиса//Вестник Финансовой академии.1999.-№ 1.-С. 33−37.
  130. Е.М. Российская практика эмиссии муниципальных ценных бумаг целевого назначения (история и современность)//Общество и экономика. 2001. — № 6. — С. 161 170.
  131. Е.М. Субфедеральные и муниципальные ценные бумаги//Финансы и кредит. -2001. № 16.-С. 23−36.
  132. Е.М. Управление рисками субфедеральных и муниципальных облигаций //Финансы. 2001. — № 9. — С. 68−69.
  133. П. А. Азиатский кризис и его влияние на российский финансовый рынок// Финансы. 1998. — № 8. — С. 54−56.
  134. А. Российский кризис и рационализация экономической стратегии// Российский экономический журнал. 1999. — № 1. — С. 3−15.
  135. А. Переходный период закончился. Что далыпе?//Вопросы экономики. № 6. -2000.-с. 4−17.
  136. А. Инструменты рынка муниципальных ценных бумаг за рубежом//Рынок ценных бумаг. 1997. — № 4. — С. 25−30.
  137. Е., Картаева Е., Быкова Е. Муниципальные займы: цели, гарантии, источники погашения7/Рынок ценных бумаг. 1996. — № 1. — С. 17−20., — № 2. — С. 40−43.
  138. Р. Теории развития: институциональные концепции становления рыночной экономики//Вопросы экономики. № 6. — 2000. — с. 126−145.
  139. О перспективах социально-экономического развития РФ в 2000 году и на период до 2002 года//Российский экономический журнал. № 2. — 2000. — с. 3−28.
  140. А. Биржевой срочный рынок в России развивается логично//Рынок ценных бумаг. 1996. — № 22. — С. 10−12.
  141. Ю. Финансово-кредитная политика России в контексте мирового кризиса конца 1997 года: либерализация или дедолларизация?//Российский экономический журнал.1998.-№ 2.-С. 29−35.
  142. В. Евро и новые тенденции развития рынка капиталов в Европейском экономическом и валютном союзе//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 13. — С. 4−9.
  143. Е.С., Столярова A.A., Шахназарян Г. Э. Использование государственных ценных бумаг для решения проблемы финансирования бюджетного дефицита//Финансы и кредит. 1997. — № 8. — с. 43 — 49.
  144. Е. С., Стахович J1.B. и др. Анализ современной российской практики эмиссии государственных ценных бумаг целевого назначения//Дайджест Финансы. -2001. -№ 11. С. 34−41.
  145. В. Уроки валютного и биржевого кризиса в странах Юго-Восточной Азии// Вопросы экономики. 1997. — № 12. С. 94−106.
  146. М. А. Тенденции развития мирового рынка капиталов и адаптационные возможности России//США: экономика, политика, идеология. 1997. — № 1. — С. 5−16- 2031.
  147. М. Российские регионы далеки от завершения реструктуризации//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 5. — С. 21−30.
  148. О., Евсеев А. Состояние финансово-денежной системы России//Финансы.1999.-№ 3. -С. 76−80.
  149. Россия под давлением: существует ли угроза со стороны международных финансовых рынков//Вопросы экономики. 1997. — № 12. — С. 107−116.
  150. С. Муниципальный жилищный заём трудно, но возможно//Рынок ценных бумаг. — 1998. — № 8. — С. 44−48.
  151. А. Г., Чепурина JI. В. Внешний долг России в условиях финансового кризиса// Бухгалтерия и банки. 1998. — № 6. — С. 2−8.
  152. Р. Муниципальные облигации: взгляд со стороны//Рынок ценных бумаг. -1998. -№ 3.- С. 19−22.
  153. Р. Страхование способ увеличить ликвидность муниципальных облигаций //Рынок ценных бумаг. — 1998. — № 4. — С. 24−28.
  154. В. А., Потапская М. А. Инвестиции как фактор экономического роста//Финансы. 1998. — № 1. — С. 19−21.
  155. В. Срочный рынок в России осваивает „опционы на фьючерсы“//Рынок ценных бумаг. 1997. — № 5. — С. 31−32.
  156. В. Б. Американские инвестиции в экономику России//США: экономика, политика, идеология. 1997. — № 2. — С. 51−55.
  157. А. Рынок фьючерсов на акции. Перспективы развития//Рынок ценных бумаг. 1997. — № 6. — С. 31−33.
  158. А. А. Некоторые проблемы обслуживания государственного долга России// Общество и экономика. 2001. — № 5. — С. 163−170.
  159. В. Москва в фондовой истории России//Рынок ценных бумаг. 1997. — № 16. -С. 10−11.
  160. В. Рынок субфедеральных и муниципальных ценных бумаг в 1997 г.//Рынок ценных бумаг. 1998. — № 10. — С. 5−8.
  161. В., Карпиков Е. Российские долговые ценные бумаги: истоки, проблемы, решения//Рынок ценных бумаг. 1996. — № 21. — С. 14−16- № 22. — С. 18−20.
  162. А. Управление корпоративными рисками. Кредитный риск предприятий электросвязи//Рынок ценных бумаг. 2000. — № 12. — С. 70−72.
  163. Н. Механизмы бюджетного финансирования инвестиций на муниципальном уровне//Экономист. 1998. — № 11. — С. 72−76.
  164. Е. Сколько стоит возрождение?//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 19. — С. 60−62.
  165. Е., Висков М. Размещение субфедеральных и муниципальных облигаций //Рынок ценных бумаг. 1998. — № 13. — С. 2−3.
  166. Е., Висков М. Субфедеральные и муниципальные облигации: взгляд практика//Рынок ценных бумаг. 1998. — № 12. — С. 24−28.
  167. М. Федеральное законодательство о финансовых основах местного самоуправления//Хозяйство и право. 19 998. — № 11. — С. 44−51.
  168. И. Регионам придётся платить по своим агрооблигациям//Рьшок ценных бумаг. 1999. — № 5. — С. 64−67.
  169. И. Модернизация системы государственных заимствований и управления// Рынок ценных бумаг. 1997. — № 6. — С. 22−26.
  170. A.A. Управление рисками банков: научно-практический аспект//Деньги и кредит. 1997. — № 6. — С. 38−44.
  171. JI. Западногерманский опыт привлечения иностранного капитала: взгляд из России//Российский экономический журнал. 1996. — № 1. — С. 76−79.
  172. В. Межбюджетные отношения важнейший фактор кредитоспособности субъектов РФ Рихтер М. Российские регионы далеки от завершения реструктуризации//Рьшок ценных бумаг. — 1999. — № 5. — С. 32−35.
  173. И. Кто заплатит за развитие города//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 20. -С. 95−96.
  174. Р. Активизация притока иностранных инвестиций в регионы Российской Федерации//Инвестиции в России. 1999. — № 2. — С. 5−12.
  175. С. Муниципальные облигационные займы: цели выпуска и принципы конструирования//Рынок ценных бумаг. 1995. — № 14. — С. 22−28- № 15. — С. — 56−60.
  176. С. Региональные особенности муниципальных займов //Рынок ценных бумаг. -1995.-№ 17.-С. 40−45- № 18. С. — 31−33.
  177. А. Новые муниципальные облигации для городской инфраструктуры//Рьшок ценных бумаг. 1999. — № 1. — С. 63−67.
  178. А. Перспективы развития рынка муниципальных облигаций//Вопросы экономики. 1996. — № 9. — С. 95−110.
  179. А. Рынок субфедеральных и муниципальных займов: перспективы привлечения средств частного инвестора //Рынок ценных бумаг. 2000. — № 14. — С. 102 104.
  180. А. Рынок субфедеральных и муниципальных ценных бумаг в 1998 г. //Финансист. 1998. — № 11−12. — С. 58−62.
  181. А. Тенденции региональных заимствований и финансирование городской инфраструктуры//Рьшок ценных бумаг. 2000. — № 12. — С. 37−40.
  182. А. Рынок ценных бумаг субъектов РФ и органов местного самоуправления: анализ динамики/УБанковские услуги. 1996. -№ 12.-С. 12−14.
  183. Ф. Критерии оценки кредитного риска//Рынок ценных бумаг. 1999. — № 5. -С.11−21.
  184. М.И. Муниципальные займы//Финансовый бизнес. 1996. — № 7. — С. 62−63.
  185. М.И. О проблемах развития муниципальных займов//Банковские услуги. -1996.-№ 11.-С. 8−9.
  186. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ВЮДЖЕТОВ СУБЪЕКТОВ РФтыс. деноминир. руб.)регион расходы ДОХОДЫ дефицит 1995 | 199″ | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 19 М | 2000
  187. Архангельская область 2 396 051 2 700 860 3 400 480 2 812 313 4 645 670 6 643 041 2 299 852 2 293 035 2 887 295 276 421″ 4 817 031 6 745 987 -86 199 -407 825 •513 185 •48 094 171 361 102 946
  188. Ненецкий АО 149 290 271 143 402 098 392 854 815 184 1 917 610 149 634 271 789 381 809 390 449 829 413 2 173 635 344 646 -20 289 -2405 14 229 256 025
  189. Вологодская область 2 263 690 2 763 876 3 444 524 333 010 В „121 822 9 202 760 2 227 337 2 563 165 3 059 348 3 237 380 7 186 952 9 495 630 -36 543 -200 711 -385 176 -92 728 -1 934 870 292 870
  190. Мурманаая область 2 066 629 283 051″ 4 622 680 4 143 980 6 397 360 8 525 856 2 031 260 2 476 503 4 337 804 4 181 755 653 378″ 8 662 968 -35 369 -354 008 ¦284 876 37 775 136 421 137 112
  191. Республика Карелия 1 482 570 1 903 389 2 301 821 2 163 207 3 861 233 5 211 921 1 433 442 1 751 360 1 961 017 2 082 537 3 936 626 5 401 577 -49 128 -152 029 -340 804 -80 670 75 393 189 656
  192. Ленинградская область 2 054 866 2 602 423 3 511 384 4 081 802 5 805 867 8 693 085 2 057 831 2 598 883 3 031 239 3 795 224 6 176 017 9 225 390 2965 -203 540 -480 145 -286 578 370 150 532 305
  193. Новгородская область 817 950 131 374″ 1 730 605 1 672 581 2 140 839 3 253 214 817 002 1 287 039 1 664 209 1 695 974 2 138 476 3 325 285 -848 -2670″ -66 396 23 393 -2363 72 071
  194. Лсковсяя область 72 714″ 1 284 219 1 321 330 1 270 554 1 935 095 3 361 276 723 936 1 185 441 1 247 795 1 248 022 1 979 664 3 232 618 •3212 -98 778 -73 535 -22 532 44 569 -128 658
  195. Брянская область 1 454 391 1 684 723 1 971 766 1 633 855 2 488 863 4 151 391 1 407 944 1 603 346 1 703 009 1 059 925 2 550 408 4 178 105 -46 447 -81 377 -268 759 26 070 61 545 26 714
  196. Владимира“) область 1 577 050 2 469 165 2 846 014 2 714 569 3 564 779 4 851 343 1 559 975 2 368 002 2 767 827 2 642 237 3 594 091 4 981 060 -17 075 -101 163 -78 187 -72 332 29 312 129 717
  197. Ивановская область 1 101 444 1 731 868 2 120 691 1 695 642 2 392 618 3 432 948 1 068 575 1 605 143 2 070 969 1 682 084 2 366 741 3 482 882 -32 869 -126 725 -49 722 -13 558 -25 877 49 934
  198. Тверская область 16 906″ 2 461 429 2 963 418 2 727 630 3 469 291 5 359 236 1 668 207 2 409 948 2 636 803 2 729 722 3 418 532 5 606 127 -22 475 -51 483 -326 615 2092 •50 759 246 891
  199. Калужская область 1 219 243 1 696 869 2 142 470 2 001 736 2 374 757 5 087 445 1 208 658 1 687 341 2 023 187 2 071 044 2 334 487 5 182 920 -10 585 -9528 -119 283 69 308 -40 270 95 475
  200. Мосяжая область 9 596 532 13 695 798 16 848 439 15 258 519 24 113 749 32 682 225 9 699 595 13 348 673 15 808 161 15 107 687 24 767 028 35 110 340 103 063 -347 125 -1 040 278 •150 832 653 279 2 428 715
  201. Орловская область 1 002 637 1 349 952 1 970 170 1 755 556 3 118 924 4 428 621 992 141 1 351 586 1 845 284 1 666 514 3 162 324 4 480 177 -10 496 1634 -124 886 -89 042 43 400 51 556
  202. Рязанов* обгжть 1 362 166 1 862 509 2 306 732 2 121 028 29 474″ 3 933 698 1 299 133 1 788 080 2 172 895 2 185 120 2 913 904 3 831 329 -63 033 -74 429 -133 837 64 092 -33 549 -102 369
  203. Смоленская область 1 081 735 1 406 027 1 804 594 1 808 392 2 334 389 3 793 670 1 079 141 1 396 041 1 691 496 1 780 153 2 328 885 3 811 118 -2594 -9986 -113 098 -28 239 -5704 17 448
  204. Тульская область 1 945 741 2 605 683 3 092 596 2 844 557 3 674 804 5 764 903 1 918 576 2 532 591 2 530 790 2 733 101 3 964 457 6 002 464 -27 165 -73 092 -561 806 -111 456 289 653 237 561
  205. Ярославская область 1 933 121 3 043 085 3 793 240 3 874 822 5 793 328 6 749 075 1 855 519 2 870 050 3 471 267 3 785 013 5 724 051 6 960 025 -77 602 -173 035 -321 973 -89 809 -69 277 210 950
  206. Нижегородская обп 4 627 953 6 216 495 8 553 911 8 710 916 11 399 973 12 072 627 4 626 498 6 166 075 7 928 889 8 459 506 9 907 722 11 693 687 -1455 -50 420 -625 022 -251 410 -1 492 251 -378 940
  207. Кировская обл 1 590 536 2 289 321 2 898 432 2 680 571 4 033 898 4 956 675 1 559 590 2 199 550 2 744 561 2 819 265 4 119 485 5 002 939 -30 946 -89 771 -153 871 138 694 85 587 46 264
  208. Республика Марий Эл 796 134 1 059 488 1 340 195 1 036 026 1 716 095 1 954 594 795 015 1 016 798 1 174 428 1 081 465 1 657 802 1 974 203 -1119 -42 690 -165 767 45 439 -58 293 19 609
  209. Белгородская обл 1 734 860 2 061 787 2 469 847 2В17 372 4 506 969 5 187 816 1 730 412 1 895 674 2 381 702 2 662 187 3 809 599 5 393 712 -4448 -166 113 -88 145 -155 185 -697 370 205 896
  210. Воронежская обл 2 188 059 3 147 711 3 638 617 3 790 317 5 025 632 6 184 937 2 164 825 2 968 610 3 651 963 3 669 451 5 036 149 6 216 641 -23 234 -179 101 13 346 -120 866 10 517 31 704
  211. Курсояобл 1 469 139 2 265 392 2 607 017 2 837 441 3 987 883 4 337 352 1 460 439 2 083 271 2 417 810 2 652 536 3 955 626 4 442 086 -8700 -182 121 -189 207 -184 905 -32 257 104 734
  212. Липецкая обл 1 910 847 2 774 189 3 346 355 2 918 809 4 149 770 7 650 496 1 923 711 2 728 925 3 040 290 2 824 498 4 361 452 8 504 197 12 864 -45 264 -306 065 -94 311 211 682 853 701
  213. Тамбовская обл 1 185 202 1 677 246 2 102 114 1 602 926 2 315 150 3 287 265 1 170 139 1 655 971 1 965 334 1 713 803 2 243 072 3 375 898 -15 063 -21 275 -136 780 110 877 -72 078 88 633
  214. Астрахансля обл 1 066 450 1 809 258 2 228 880 1 679 422 2 508 761 3 926 107 1 027 963 1 539 531 1 941 682 1 799 423 2 524 337 4 057 393 -38 487 -269 727 -287 198 120 001 15 576 131 286
  215. Волгоградская обл 3 196 458 4 523 381 4 544 353 3 763 114 6 668 310 9 968 818 3 101 664 4 360 847 4 311 945 3 727 663 6 640 348 9 570 544 -94 794 -162 534 -232 408 -35 451 -27 962 -398 274
  216. Самарская обл 5 778 357 7 704 916 9 762 244 9 482 833 12 102 345 17 931 439 5 510 593 7 563 172 9 676 732 9 429 123 12 702 468 18 441 686 -267 764 -141 744 -85 512 -53 710 600 123 510 247
  217. Пензенская обл 1 226 467 1 744 553 2 196 739 1 660 732 2 641 318 3 497 589 1 161 853 1 706 504 2 040 543 1 702 065 2 650 044 3 513 860 -64 614 -38 049 -156 196 41 333 8726 16 271
  218. Саратовская обл 2 520 523 4 162 268 5 572 917 4 703 178 6 655 046 8 072 506 2 492 963 3 934 730 4 947 285 4 845 014 6 519 273 8 136 980 -27 560 -227 538 -625 632 141 836 -135 773 64 474
  219. Ульяновская обл 1 750 339 2 141 901 2 881 224 2 279 584 3 399 871 3 856 964 1 519 560 1 845 799 2 418 559 2 297 365 3 381 574 3 664 978 -230 779 -296 102 -462 665 17 781 -18 297 -191 986
  220. Республика Калмыкия 374 002 673 229 957 713 761 293 757 103 1 236 556 350 120 548 578 817 886 78 434″ 667 370 1 217 004 -23 882 -124 651 -139 827 23 053 -89 733 -19 552
  221. Республма Адыгея 336 123 567 824 908 075 913 472 1 144 047 1 482 106 335 602 544 075 845 419 899 998 1 130 895 1 397 622 -521 -23 749 -62 656 -13 474 -13 152 -84 484
  222. Ставропольский фай 2 604 154 3 428 564 3 918 780 4 042 920 5 111 277 7 145 466 2 619 342 3 307 417 3 724 957 4 029 973 5 049 101 7 588 280 15 188 -121 147 -193 823 -12 947 -62 176 442 814
  223. Карач-Черкесская Респ. 319 719 509 724 707 555 575 018 955 549 1 237 379 333 982 456 847 647 897 576 440 951 315 1 244 702 14 263 -52 877 -59 658 1422 -4234 7323ж
  224. Ростзесаяобл 3 903 790 5 345 770 6 299 212 60917S4 „746 042 12 397 670 3 900 461 5 105 621 5 617 064 6 007 012
  225. PecnySnwa j^fwr“ 1 045 870 2 202 626 3 096 619 2 609 920 3 979 319 8 432 457 1 661 411 172 720″ 2 611 556 2 736 179
  226. Кабам.-Б"лор. Раса. 715 071 1 376 792 1 774 637 1 932 921 2 665 939 3 622 927 64 905* 1 146 319 1 594 742 19 317″
  227. Реслублта См. Осетия 563 743 1 153 364 1 331 401 1 099 969 1 939 711 2 592 500 559 317 1 102 459 1 170 770 1 076 655
  228. Ингушаая Реслувлня 552 990 594 492 411 406 574 290 905 450 2 113 991 129 129 209 290 312 699 600*93
  229. Чечеисля реслу^лнв 569 607 479 503 0 0 0 797 919 752 103 495 431 0 0
  230. Курганская обп 1 012 992 1 579 125 1 957 277 1 593 052 2 097 252 3 293 997 991 794 1459*27 166 692* 1 611 519
  231. Оренбургская обя 2 439 592 3 910 059 5 220 709 4 579 405 7 634 417 14 202 437 2 451 513 3 746 344 4 467 103 4 309 795
  232. Псрисяяобя 4 121 357 5 781 044 7 613 960 7 072 949 11 167 277 20 271 364 4 179 351 5 763 502 7 270 992 71 895*4
  233. Kowt-rtcpwB^nni АО 169 972 225 021 J07910 263 963 319 064 699 611 157 934 196 913 220 619 266 936
  234. Свердловская обл 6 955 143 10 659 635 12 031 441 11 734 963 14 593 617 21 905 039 6 996 742 10 226 077 11 332 102 11 414 961
  235. Челябинская ooi. 4 646 615 766 496* 9 671 473 7 753 906 11 549 399 1 603 794″ 4 665 296 7 516 195 9 221 029 7 471 777
  236. Pecnyi/we Баьмэрстаи 9 495 962 11 166 214 12 527 774 13 696 457 23 955 667 4 139 679* 9 601 393 13 694 597 1 246 023* 13 367 626
  237. УА*грт?Ш Ptcnfilwm 1 951 449 3 464 541 492 051* 4 097 247 6 079 479 9 026 407 194 567″ 3 340 999 4 292 107 3 761 542
  238. АЛТЗЙСЯЛЙ фай 3 079 527 4 622 539 5 399 299 4 647 731 6 554 299 999 653″ 299 425″ 4 045 130 4 642 561 471 074*
  239. Pecnytowa Алтай 267 156 364 729 472 997 393 190 501 723 960 491 254 635 291 396 375 175 3 119 326 455 347 973 539* 10 969 947 9 927 523 11 953 002 15 032 139 6 363 973 9 463 779 9 006 597 9 174 621
  240. Нжсг&реея <Лп 3 415 996 509 795″ 6716)10 5 040 029 6 655 043 10 421 916 3 702 122 4 605 200 5 514 211 5 075 006
  241. Окская обл 3 264 267 469 191″ 6 396 092 5 402 979 6 199 035 7 019 471 3 239 537 4 199 441 5 510 999 5 271 177
  242. Т:*с"ая сбласт* 1 912 996 2 699 019 4 072 212 3 117 679 4 769 965 6 965 519 1 906 447 2 549 931 3 957 709 2 994 951
  243. ТЮМвНСаядвл 2 791 049 4 335 901 5 999 930 5 053 233 7 794 902 13 311 491 2 619 217 4 306 099 5 517 492 5 052 974яиагеячиецвй АО 3 599 612 7 771 514 15 171 264 13 766 577 17 994 479 29 044 991 3 502 163 7525*53 14 021 353 131 715*1
  244. Хмты-Мамсийсов АО 7 511 386, 15 699 570 25 049 759 22 504 547 40 479 917 96 694 999 7 476 914 1 545 550″ 24 461 537 22 431 655
  245. Красноярска „рай 5 464 266 7 131 415 10 665 391 9 713 937 15 702 023 24 957 790 5 454 317 6 769 969 9 504 342 9 146 720
  246. Рвсл Хмсмя 779 739 1 174 050 14 026*0 1 341 102 1 916 990 2 293 249 769 099 1 074 570 1 265 997 1 272 949
  247. Таймырский Ао 1В6889 296 562 439 752 643 691 1 199 449 252 955* 212 769 230 426 4275*5 653 900
  248. Эаенкийсшй АО 149 914 252 932 29 754* 252 723 496 293 935 793 144 010 23 527″ 27 333″ 23 200*
  249. ИрКуТЗДЯ ОвЛ 5 024 900 624 733* 723 930* 6 353 921 11 563 155 14 907 062 5 031 243 600 693″ 6 443 974 601 3039ytrv-Opft. Бурят. АО 191 019 265 599 295 423 270 370 376 507 691 793 176 925 249 905 240 691 295 950
  250. Ч*ГП*НСШ"ОвЛ 1 343 997 1 971 955 2 549 195 193*752 2 709 394 4 339 550 1 339 554 1 996 952 2 117 374 2 016 741
  251. Атмомв Бур<�гт АО 57 619 159 375 215 509 109 130 170 605 343*93 54 140 96 499 97 309 111 075
  252. РвспуСЛ!““ Бурятии 1430*79 209 044″ 2 722 496 1 907 579 302 947* 4 705 513 1 422 611 1 711 055 2 091 361 2 009 696
  253. Респ^ляо Тыва 591 602 651 599 1 051 947 675 344 902 962 154 520″ 541 394 490 731 5962К 713 799
  254. Приморский црай 4 107 095 494 300* 7 072 579 5 572 963 9 279 999 1 065 942″ 4 112 517 4 569 970 6 771 161 5 426 527
  255. Хабаржпй дай 3 162 920 4 501 539 5 312 292 492 960* 7 792 995 10 976 224 31 094*5 4 223 442 4 716 959 4 975 917
  256. KopmcadQA 325 112 551 342 646 435 296 379 926 219 1 116 375 323*73 263 751 294 259 271 297
  257. Магаданская обл 1 359 569 2 119 715 2 391 715 1 564 214 274*762 3 677 475 1 215 392 2 043 979 214 776″ 1 643 499
  258. ЧукхЮМЙАО 1 119 369 <259279 1Э3 921 901 649 153 559* 1 979 911 910 403 1 124 211 1 123 479 9790″“
  259. Сахалинская обл 1 595 690 2 344 146 2 729 439 2 370 401 3 910 494 5 977 797 1 563 213 2 112 095 25*1707 2 455 291
  260. РеспуСлн“ Cad 5 432 639 9 223 499 9 456 039 7 642 779 1 705 960″ 23 641 775 3 659 191 5 314 747 6 399 494 493 379*
  261. Калининградская овя 110 017* 1 449 761 2 009 741 174 679* 2 344 900 4 461 161 1 059 243 1 362 744 179 572″ 1 670 634
  262. Кабард.-Балкар. Р"п. 648 056 1 146 318 1 584 742 1 931 730 2 729 412 339*12″ 239 171 502 288 636 614 67 926″
  263. РеспуСлка Сев. Осетия 558 117 1 102 458 1 170 770 1076*55 1 850 540 259 878″ 236*91 355 639 476 206 449 307
  264. Ингушская Республика 129 128 209 280 312 688 600 693 806 881 2139*0″ 2221″ 34 800 44 575 96 995
  265. Чеченская реслублм 752 103 495 431 0 0 0 967 573 48 911 50 141 0 0
  266. Кургансяя обл 891 784 1 459 827 166 692″ 1 611 519 216*579 32 706″“ 75 848″ 1009"36 1 164 303 1 144 721
  267. Оре^ургскм обл 2 451 513 3 746 344 4 467 103 4 308 785 7 618 184 11 517 677 2 146 853 3 299 434 3 994 072 3 771 970
  268. Пермская обл 4 178 351 5 763 502 7 270 892 7 189 544 1 122 380″ 2 051 764 $ 3*3391″ 5 167 520 69 374*7 6 807 038
  269. КмякПермяцкий АО 157 634 186 813 220 619 266*36 344 302 6*822″ 45 624 65 943 8535″ 81 613
  270. Свердловски обл 6 886 742 10 226 077 11 332 102 11 414 951 14 773 971 2 257 577″ 6 556 411 9 768 173 1063*811 10 540 301
  271. Чйгзвтская обл 4 665 206 75 1618S 8 221 028 7 471 777 11 168 775 1 616 689″ 437*220 6 678 134 6 769 952 699*257
  272. Респуб/ава Башксрстан 8801Ж 10 694 587 1 246 023″ 13 367 626 24 422 949 4276*78″ 694 130* 7493*52 9 319 671 9 816 800
  273. Удмуртская РеспуО/ака 1 945 679 3 340 999 4 282 107 3 761 542 6 031 781 9 429 585 1*28 857 2 452 427 322*533 2 942 708
  274. АтаЙсяЛ фа» 299 425″ 4 045 130 4 642 501 4 710 746 6*77 761 877 837″ 1723*2* 2 408 102 2 694 590 2 547 540
  275. Реаубласа Алтай 254 635 28 138″ 375 175 311 932 418 070 924 232 6127″ 99 995 130 104 140 453
  276. Кемеровская обл ез*звтз 84*3779 9 006 597 8 174 621 11 304 851 1 552 215″ 457 298″ 6 603 504 7 566 627 6 250 994
  277. Ново"йч-нсая обл 3 702 122 4 605 200 5 514 211 5 075 005 705 465″ 958 378″ 296 346″ 5 563 594 4 734 901 4 512 122
  278. Оисшобл 3 238 537 4 199 441 5 510 899 5 271 177 542 217″ 7 211 055 2 600 988 338 915″ 4 411 035 3 825 720
  279. Томская обп 1 804 447 2 549 931 3 957 709 2 994 951 4 078 551 6*50 615 140 089″ 1 968 078 2 523 051 20*25*7
  280. Тюмемяаяобл 2 618 217 4 306 068 5 517 492 5 052 874 7 621 790 13 619 943 2 363 296 399 153″ 470*79″ 42 931 973 502 163 7 525 853 14 021 353 13 171 581 17 309 537 29 320 464 3 387 030 7 308 282 13 924 897 1 026 057″
  281. Ханты-Манявся41 АО 7 476 814 15 455 508 24 461 537 22 431 655 43 938 872 92 689 481 7 190 303 1 421 093″ 23 583 018 16 368 595
  282. Красноф"а|Й фай 5 454 317 6 769 968 9 504 342 9 146 720 16 893 193 2*22 923″ 5 164 448 241 921 881 562″ 9 448 029
  283. Рося. Хакасия 769 099 1 074 570 1 265 897 127 294* 2 054 984 225 595″ 65 290″ 867″"" 104 088″ 1O0O56S
  284. ТаймырсшйАо 212 768 23 042″ 4275*5 653 900 1 304 679 2 933 523 160*03 168*91 350 702 473 936
  285. Эвеюайсшй АО 144 010 235 275 273 335 23 200″ 447 487 «7740» 23 628 50 510 57 167 66 218
  286. Иркутская обл 5 031 243 6 006 839 6 443 974 6 013 039 12 412 831 15 100 241 4 567 941 493 614″ 5 745 147 5 163 790
  287. У:тъ-Орл Бурят. АО 176 925 248 805 240 891 295 950 352 557 692 704 36"Ф0 57 013 75 150 66 858
  288. Читинская обл 1 338 554 1 886 952 2 117 374 2 016 741 3 097 763 4395*61 97*272 1 412 788 1*317*7 1 357 744
  289. Алиеяй Бурят. АО 54 140 86 488 9730″ 111 075 208 751 370 998 16 108 25 167 26 593 222*5
  290. Республика Бурятия 1 422 611 1 711 055 2 091 061 2 008 695 3 330 454 4 272 111 811 884 1 044 788 1 309 483 1 038 922
  291. Реслублша Тьеа 541 384 480 731 58 621″ 713 799 100*300 1 606 563 111 947 144 454 18 244″ 15 413″
  292. Г>ршорси# фай 4 112 517 4 569 870 67 711″! 5 426 527 9 039 633 10 254 394 2 851 058 3 437 909 3 932 923 3 250 115
  293. Хабаровск^ фай 3 109 485 4 223 442 4 716 959 4 975 817 6 159 369 1 059 975″ 2 016 474 2 894 897 316 950* 3 697 514
  294. Еврейская ОА 290 370 331 373 429 500 463 324 61 «89 1 017 455 125 537 15 315″ 188 324 1В254Э
  295. Амурская область 148 536″ 239 215″ 2 653 503 2 528 830 2 921 209 4 411 941 9"92"2 129*55″ 14 444″ 1 368 940
  296. Камчатская область 1276*52 139 539″ 1742*32 1 646 280 2 755 944 4 385 293 6*2251 90*393 921 612 995 „2
  297. КоржскнйОА 323 673 263 751 294 259 271 287 789 270 85 006″ 5*837 78 533 13*8″ 10 083″
  298. Магаданская обл 1 215 392 2 043 978 2 147 768 164 349″ 2624*08 3 613 579 557*7″ 60 711″ 904 471 905 894
  299. ЧукотснйАО 810 403 1 125 211 1 123 478 678 039 1 605 799 199 294″ 249 394 445 122 501*23 349 671
  300. Саха."к"я обл 1 563 213 2 112 085 2 561 707 2 455 291 4 124 868 6074*67 „13 716 138 780″ 1 902 420 179 194″
  301. РеслуАгаия Саха 3 659 181 5 314 747 6 399 494 493 376″ 123*0780 15 459 341 2 899 101 3 249 940 445 159″ 3 765 105
  302. Калинкмрадекая обл 1 058 243 1 362 744 1 795 728 1 670 634 2888*59 4 413 768 813*17 1 021 988 1 233 178 1 159 217
  303. KrNbSNtuNaisrtcurb^brCrbtibbrturtNtitisliiisils^'S1!"5!!^^^!!!3!!^!!! *?s?isisii1. S s гig гrt „1. N — ГЧ rj
  304. Собственные доходы субъектов РФтыс. деяоминир. руб.)регион доходы* собствен*“ доходы** межбюджепые доходы*** 19″ | 1996 1997 | 1999 | 1999 | 2000 1995 | 1996 | 1997 | 1991 | 1999 | 2000 1995 | 1996 1997 | 199″ | 1999 | 2000 1995 |
  305. Архангельская область 2 299 452 2 293 035 2 887 295 2 764 219 4 817 031 6 745 987 2 021 053 1 953 137 2 594 471 2 404 310 3 918 414 5 057 594 278 799 339 898 292 824 359 909 898 617 1 688 393 88%
  306. Ненецкий АО 149 634 271 789 381 909 390 449 829 413 2 173 635 101 743 192 010 29 767″ 265 137 560 435 1 532 545 47 891 79 779 84 135 125 312 268 978 641 090 68″
  307. Вологодски область 2 227 337 2 563 165 3 059 348 3 237 380 7 186 952 9 495 630 2 009 229 2 296 440 3 056 073 3 083 710 6 976 800 9 183 193 218 108 266 725 3275 153 670 210 152 312 437 90″
  308. Мурманск““ область 2 031 260 2 476 503 4 337 804 4 181 755 6 533 781 8 662 968 1 661 089 1 980 249 3 051 124 3 035 039 5 216 393 6 241 912 370 171 496 254 1 286 680 1 146 716 1 317 388 2 421 056 824
  309. Республик» Карелия 1 433 442 1 751 360 1 961 017 2 082 637 3 936 626 5 401 577 996 565 1 189 922 1 427 241 1 448 156 2 778 504 3 299 879 436 877 561 438 533 776 634 381 1 158 122 2 101 698 70*
  310. Ленинградская область 2 067 631 2 598 883 3 031 239 3 795 224 6 176 017 9 225 390 1 854 502 2 458 274 2 851 382 3 004 860 4 992 374 7 246 663 203 329 140 609 179 857 790 364 1 183 643 1 978 727 90%
  311. Новгородская область 817 002 1 287 039 1 664 209 1 696 974 2 138 476 3 325 285 627 180 932 225 1 111 756 1 093 175 1 780 766 2 226 974 189 822 354 814 552 453 602 799 357 710 1 098 311 77%
  312. Псковская область 723 936 1 185 441 1 247 795 1 248 022 1 979 664 3 232 618 515 745 672 821 795 068 753 888 1 319 928 1 700 776 208 191 512 620 452 727 494 134 659 736 1 531 842 71%
  313. Брянская область 1 407 944 1 603 346 1 703 009 1 659 925 2 550 408 4 178 105 1 071 627 1 222 242 1 418 329 1 271 290 1 849 857 2 151 891 336 317 381 104 284 680 388 635 700 551 2 026 214 76%
  314. Владимирская область 1 559 975 2 368 002 2 767 827 2 642 237 3 594 091 4 981 060 1 421 066 1 783 770 2 303 331 1 966 061 2 995 162 3 663 754 138 909 584 232 464 496 676 176 598 929 1 317 306 91%
  315. Ивановская область 1 068 575 1 605 143 2 070 969 1 682 084 2 366 741 3 482 882 760 607 1 016 084 1 253 474 1 194 434 1 525 414 1 744 907 307 968 589 059 817 495 487 650 841 327 1 737 975 71%
  316. Тверская область 1 666 207 2 409 946 2 636 803 2 729 722 3 418 532 5 606 127 1 398 999 1 852 677 2 138 621 2 325 048 2 886 743 3 539 583 26 920 В 557 269 498 182 404 674 531 789 2 066 544 84%
  317. Калужская область 1 206 656 1 687 341 2 023 187 2 071 044 2 334 487 5 182 920 947 998 1 150 129 1 441 408 1 393 751 1 889 961 2 972 517 260 660 537 212 581 779 677 293 444 526 2 210 403 78%
  318. Московская область 9 699 595 13 348 673 15 808 161 15 107 687 24 767 028 35 110 940 7 997 605 10 890 242 13 050 554 13 829 810 19 675 078 26 136 678 1 701 990 2 458 431 2 757 607 1 277 877 5 091 950 8 974 262 82%
  319. Смоленская область 1 079 141 1 396 041 1 691 496 1 780 153 2 328 685 3 811 118 967 988 1 192 877 1 384 653 1 360 594 2 008 980 2 550 311 111 153 203 164 306 843 419 559 319 705 1 260 807 90%
  320. Тульская область 1 918 576 2 532 591 2 530 790 2 733 101 3 964 457 6 002 464 1 693 877 1 858 694 2 171 728 2 344 740 3 508 822 4 769 560 224 699 673 897 359 062 388 361 455 635 1 232 904 88%
  321. Югославская область 1 855 519 2 870 050 3 471 267 3 785 013 5 724 051 6 960 025 1 802 693 2 110 294 2 724 242 2 782 809 4 312 915 5 488 616 52 826 759 756 747 025 1 002 204 1 411 136 1 471 409 97%
  322. Нижегородская оСл 4 626 498 6 166 075 7 928 889 8 459 506 9 907 722 11 693 687 4 379 340 5 391 288 7 203 587 7 892 582 9 492 456 10 342 791 247 158 774 787 725 302 566 924 415 266 1 350 896 95%
  323. Кировская обл 1 559 590 2 199 550 2 744 561 2 819 265 411Э485 5 002 939 130*286 1 683 680 2 140 780 2 112 566 3 466 368 4 075 628 251 304 515 870 603 781 706 699 653 117 927 311 84%
  324. Республика Марий Эл 795 015 1 016 798 1 174 428 1 081 465 1 657 802 1 974 203 421 125 591 343 680 519 725 027 922 984 1 067 028 373 890 425 455 493 909 356 438 734 818 907 175 53%
  325. Республика Мордовия 835 495 1 603 790 2 023 436 1 498 592 2 774 670 4 484 385 «9606 714 903 1 133 125 991 548 1 536 609 2 844 995 345 889 888 887 890 311 507 046 1 238 061 1 639 390 59%
  326. Чувашская Республика 1 410 168 1 926 541 2 569 659 2 164 189 3 051 976 3 999 198 1 025 403 1 381 054 1 768 532 1 711 628 2 077 906 2 533 378 384 765 545 487 801 127 452 561 974 070 1 465 820 73%
  327. Белгородская обл 1 730 412 1 895 674 2 381 702 2 662 187 3 809 599 5 393 712 1 609 319 1 749 052 2 233 794 2 405 055 3 690 712 4 754 769 121 093 146 622 147 908 257 132 118 887 638 943 93%
  328. Воронежская обл 2 164 825 2 968 610 3 651 963 3 669 451 5 036 149 6 216 641 1 829 981 2 411 039 3 057 013 3 063 592 4 174 893 4 589 989 334 844 557 571 594 950 S05859 861 256 1 626 652 85%
  329. Курская обл 1 460 439 2 083 271 2 417 810 2 652 536 3 955 626 4 442 086 1 327 610 1 624 416 1 953 517 1 951 471 2 951 757 2 953 624 132 829 458 855 464 293 701 065 1 003 869 1 488 462 91%
  330. Липетдоя обл 1 923 711 2 728 925 3 040 290 2 824 498 4 361 452 8 504 197 1 904 822 2 215 990 2 514 212 2 357 123 3 670 090 7 029 586 18 889 512 935 526 078 467 375 691 362 1 474 611 99%
  331. Тамбовская обл 1 170 139 1 655 971 1 965 334 1 713 803 2 243 072 3 375 898 774 982 1 075 839 1 239 457 1 194 901 1 679 499 2 175 056 395 157 580 132 725 877 518 902 563 573 1 200 842 66%
  332. Астраханская обл 1 027 963 1 539 531 1 941 682 1 799 423 2 524 337 4 057 393 756 531 1 014 020 1 379 318 1 292 408 1 989 372 3 172 097 271 432 525 511 562 364 507 015 634 965 885 296 74%
  333. Волгоградская обл 3 101 664 4 360 847 4 311 945 3 727 663 6 640 348 9 570 544 2 953 241 3 729 463 4 002 924 3 385 321 5 784 395 8 291 417 148 423 631 384 309 021 342 342 855 953 1 279 127 95%
  334. Самарская обл 5 510 593 7 563 172 9 676 732 9 429 123 12 702 468 18 441 686 5 399 781 7 473 823 9 425 805 9 250 070 12 593 875 17 602 580 110 812 89 349 250 927 179 053 108 593 839 106 98%
  335. Пензенская обл 1 161 853 1 706 504 2 040 543 1 702 065 2 650 044 3 513 860 821 814 1 159 312 1 554 922 1 325 795 1 984 792 2 206 827 340 039 547 192 485 621 376 270 665 252 1 307 033 71%
  336. Саратовская обл 2 492 963 3 934 730 4 947 285 4 845 014 6 519 273 8 136 980 2 161 268 3 251 297 3 997 891 4 041 629 5 578 658 6 733 086 331 695 683 433 949 394 803 385 940 615 1 403 894 87%
  337. Ульяновская обл 1 519 560 1 845 799 2 418 559 2 297 365 3 381 574 3 664 978 1 302 945 1 569 762 2 139 046 1 995 853 2 846 251 2 991 715 216 615 276 037 279 513 301 512 535 323 673 263 86%
  338. Республика Калмыкия 350 120 548 578 817 886 784 346 667 370 1 217 004 99 129 183 203 373 899 501 499 353 843 726 060 250 991 365 375 443 987 282 847 313 527 490 944 28%
  339. Республика Татарстан 6 597 564 10 028 824 19 229 924 15 357 526 26 137 917 58 380 420 6 373 388 9 579 818 13 334 187 11 282 544 18 238 978 39 914 594 224 176 449 006 5 895 737 4 074 982 7 898 939 18 465 826 97%
  340. Краснодарские фай 4 924 881 6 516 309 7 932 760 7 256 533 12 383 552 17 005 009 4 393 098 5 310 713 6 208 489 6 242 984 10 852 693 14 013 288 531 783 1 205 596 1 724 271 1 013 549 1 530 859 2 991 721 89%
  341. Республика Адыгея 335 602 544 075 845 419 899 998 1 130 895 1 397 622 167 119 264 302 393 963 325 597 485 871 688 252 168 483 279 773 451 456 574 401 645 024 709 370 50%
  342. Ставропольский край 2 619 342 3 307 417 3 724 957 4 029 973 5 049 101 7 588 280 1 928 776 2 338 771 2 647 421 2 940 563 3 921 062 5 144 601 690 566 968 646 1 077 536 1 069 410 1 128 039 2 443 679 74%
  343. Карач-Черкесская Респ. 333 992 456 847 647 837 576 440 951 315 1 244 702 183 528 246 243 345 643 308 514 386 530 453 146 150 454 210 604 302 254 267 926 564 785 791 554 55*
  344. Ростовская обл 3 900 461 5 105 621 5 617 064 6 007 012 6 511 744 12 481 528 3 267 886 3I32608 4 602 906 4 989 579 7 000 493 8 611 481 632 575 1 273 013 1 014 158 1 007 433 1 511 251 3 870 047 844
  345. Республика Дагестан 1 663 411 1 727 209 2 611 556 2 736 178 4 070 903 8 753 620 294 462 383 011 63 700» 520 598 707 533 1 314 432 1 376 349 1 344 138 1 974 548 2 215 580 3 363 370 7 439 188 17*
  346. Кабард-Балкар. Респ. 64Ш 1 146 318 1 584 742 1 931 730 2 729 412 3 398 126 320 215 612 281 785 966 741 704 1 015 249 1 486 423 327 841 534 037 738 776 1 190 026 1 714 163 1 911 703 49*
  347. Республика Ces. Осетия 559 317 110 245″ 1 170 770 1 076 655 1 850 540 2 598 788 2393S7 412 309 57 148″ 470 995 803 527 1 284 552 319 920 690 149 533 282 605 660 1 041 013 1 314 236 43*
  348. И*ушспя Республика 129 128 209 280 312 688 600 693 806 861 2 139 606 2644″ 39 681 46 595 10 038″ 198 741 1 095 504 102 680 169 533 264 093 499 705 608 120 1 044 102 20*
  349. Чеченская республика 752 103 495 431 0 0 0 967 573 105 409 50 169 0 0 0 0 546 694 445 242 0 0 0 367 573 14*
  350. Курганская обл 9917W 1 459 827 1 666 926 1 611 519 2 166 579 3 270 666 785 347 1 055 355 1 303 866 1 203 326 1 606 029 1 924 590 206 437 404 472 357 060 402 193 560 550 1 346 076 79*
  351. Оренбдогская обл 2 451 513 3 746 344 4 467 103 4 308 785 7 618 184 11 517 677 2 233 812 3 381 242 4 196 427 393 489″ 6 974 742 9 901 330 217 701 365 102 270 676 373 887 643 442 1 616 347 91*
  352. Нервом обл 4 178 351 5 763 502 7 270 892 7 189 544 11 223 806 20 517 645 392 200″ 5 312 323 7 099 515 7 021 015 11 136 873 16 358 539 256 343 451 179 171 377 168 529 86 333 4 159 106 94*
  353. Кони-Пермяцкий АО 157 834 166 913 220 619 266 836 344 302 688 228 67 595 108 666 12 486″ 112 388 110 759 159 179 30 239 78 247 95 751 153 848 233 543 529 049 43*
  354. Свердловская обл 6 886 742 10 226 077 11 332 102 11 414 951 14 773 971 22 575 779 6 745 999 10 025 839 1 103 643″ 11 069 112 14 140 854 18 137 803 140 743 200 238 295 664 345 839 633 117 4 437 376 98%
  355. Челябинская обл 4 665 286 7 516 185 822 102″ 7 471 777 11 168 775 16 166 899 4 472 343 6 840 953 6 966 057 7 182 953 10 630 641 14 712 826 192 943 675 232 1 234 971 288 824 538 134 1 454 073 96*
  356. Ресл^лжя Башкорстан 6 601 383 10 694 587 12 460 236 13 367 626 24 422 949 42 768 786 7 004 433 7 683 002 9 547 020 10 208 480 17 349 166 28 591 589 1 596 950 3 011 585 2 913 216 3 153 146 7 073 783 14 177 137 814
  357. Удмуртская Республика 1 945 679 3 340 999 4 282 107 3 761 542 6 031 781 9 429 585 1 666 292 2 635 819 3 354 206 2 723 894 4 744 588 6 595 547 279 387 705 180 927 901 1 037 648 1 287 193 2 834 038 86*
  358. Алтайский край 2 984 258 4 045 130 4 642 561 4 710 746 6 677 761 8 778 378 1 830 977 2 527 245 2 819 149 2 733 131 3 867 569 4 461 043 1 153 281 1 517 885 1 823 412 1 977 615 2 810 192 4 317 335 61*
  359. Республика Алтай 254 635 281 386 375 175 311 932 418 070 924 232 64 621 107 412 133 325 142 646 175 450 305 128 190 014 173 974 241 850 169 286 242 620 619 104 25*
  360. Кемеровская обл 6 363 873 8 463 779 9 006 597 8 174 621 11 304 851 15 522 158 4 744 184 6 843 148 8 041 254 6 828 117 8 578 135 11 564 962 1 619 689 1 620 631 965 343 1 346 504 2 726 716 3 957 196 75*
  361. Новосибирская обл 3 702 122 4 605 200 5 514 211 5 075 005 7 054 656 9 583 766 3 054 168 4 092 973 4 995 271 4 795 645 6 409 878 7 575 118 647 954 512 227 518 340 279 360 644 778 2 008 648 82*
  362. Омская обл 3 238 537 4 199 441 5 510 899 5 271 177 5 422 176 7 211 055 2 646 038 3 469 161 4 556 939 3 934 131 4 029 869 4 433 909 592 439 730 280 953 960 1 337 046 1 392 307 2 777 146 82*
  363. Томская обл 1 806 447 2 549 931 3 957 709 2 994 951 4 078 551 6 850 615 1 445 715 2 025 607 3 052 381 2 183 664 2 853 374 4 595 944 360 732 524 324 905 328 811 287 1 225 177 2 253 671 804
  364. Тюменская обл 2 618 217 4 306 089 5 517 492 5 052 874 7 621 790 13 819 943 2 415 217 4 075 424 4 837 754 4 419 710 7 151 997 13 454 382 203 000 230 665 679 738 633 164 469 793 365 561 92*
  365. Яаало-Ненецкий АО 3 502 163 7 525 853 14 021 353 13 171 581 17 309 537 29 320 464 3 478 392 7 386 918 14 007 630 10 510 522 12 697 885 20 714 590 23 771 138 935 13 723 2 661 059 4 611 652 8 605 874 99*
  366. Ханты-Мансийский АО 7 476 814 15 455 509 24 461 537 22 431 655 43 938 872 92 689 481 7 390 014 14 559 086 24 017 957 17 042 730 34 273 113 65 320 079 86 800 896 423 443 580 5 368 925 9 665 759 27 369 402 99*
  367. Красноярский край 5 454 317 6 769 968 9 504 342 9 146 720 16 893 193 26 229 239 5 392 844 6 606 161 9 375 419 9 047 624 15 768 746 24 041 419 61 473 161 807 128 923 99 096 1 124 447 2 187 820 99*
  368. Peen Хакасия 769 099 1 074 570 1 265 897 1 272 946 2 054 984 2 255 959 670 812 963 095 1 122 304 1 139 365 1 695 550 1 759 120 98 287 111 475 143 593 133 581 359 434 436 839 87*
  369. Таймьрстй Ао 212 758 230 426 427 565 653 900 1 304 879 2 933 523 168 389 175 238 358 793 478 788 624 329 1 459 483 44 379 55 188 68 772 175 112 680 550 1 474 040 79*
  370. Эвенкийский АО 144 010 235 275 273 335 232 006 447 487 677 406 75 350 153 400 151 791 142 330 90 318 75 959 68 660 81 875 121 544 89 676 357 169 601 447 52*
  371. Иркутская обл 5 031 243 6 006 839 6 443 974 6 013 039 12 412 831 15 100 241 4 708 036 5 716 417 6 173 090 5 562 152 9 670 770 10 309 391 323 207 290 422 270 884 450 887 2 742 061 4 730 850 94*
  372. Усть-Орд. Бурят АО 176 925 248 805 240 691 295 950 352 557 692 704 49 108 68 798 79 825 78 593 78 012 102 170 127 817 180 007 160 866 217 357 274 545 530 534 28*
  373. Читинская обл 1 338 554 1 886 952 2 117 374 2 016 741 3 097 763 4 395 661 1 020 449 1 488 738 1 703 728 1 458 592 1 779 727 2 368 757 318 105 398 214 413 646 558 149 1 318 036 2 026 904 76*
  374. Агинский Бурят. АО 54 140 86 488 97 308 111 075 208 751 370 998 16 585 27 132 28 525 23 976 29 737 47 383 37 555 59 356 68 783 87 099 179 014 323 015 31*
  375. Республига Бурятия 1 422 611 1 711 055 2 091 061 2 008 695 3 330 454 4 272 111 911 314 1 213 852 1 228 636 110 105″ 1 840 007 2 183 820 511 297 497 203 862 425 907 637 1 490 447 2 088 291 64*
  376. Республика Тыва 541 384 480 731 586 216 713 799 1 008 300 1 606 583 115 563 151 827 189 670 16 140″ 1е9856 223 500 425 821 328 904 396 546 552 391 818 444 1 383 083 21*
  377. Приморский край 4 112 517 4 569 870 6 771 161 5 426 527 9 039 633 10 254 394 3 082 599 3 659 251 4 738 600 3 600 530 6 403 556 6 733 625 1 029 918 910 619 2 032 561 1 825 997 2 630 077 3 520 769 75*
  378. Хабаровский фай 3 109 485 4 223 442 4 716 959 4 975 817 8 159 369 10 599 758 2 379 387 3 389 635 3 441 902 3 903 024 5 289 796 6 605 080 730 098 833 607 1 275 057 1 072 793 2 869 573 3 994 678 77*
  379. Еврейская ОА 290 370 331 373 429 560 463 324 613 569 1 017 455 128 820 158 384 200 751 198 661 235 127 307 040 161 550 172 389 228 809 264 663 378 442 710 415 44*
  380. Амурская область 1 485 366 2 392 156 2 653 503 2 528 830 2 921 209 4 411 941 1 037 663 1 345 736 1 490 596 1 410 379 1 672 460 2 239 535 447 703 1 046 420 1 162 307 1 118 451 124 872″ 2 172 406 70*
  381. Камчатская область 1 276 652 1 395 396 1 742 632 1 646 280 2 755 844 4 385 293 843 471 1 097 281 945 674 1 017 670 1 450 259 1 969 147 433 181 238 115 736 358 628 610 1 305 585 2 416 146 66*
  382. Коряксшй ОА 323 673 263 751 294 259 271 287 789 270 850 066 59 569 84 250 139 851 108 082 252 215 254 515 264 104 179 501 154 408 163 205 537 055 595 551 18*
  383. Магаданская об! л 1 215 392 2 043 978 2 147 768 1 643 498 2 624 808 3 613 579 879 167 1 297 618 1 529 656 1 000 228 1 270 441 1 541 429 336 225 746 360 616 112 643 270 1 354 367 2 072 150 72*
  384. Чукотадай АО 810 403 1 125 211 1 123 478 878 039 1 605 799 1 992 849 302 595 727 668 604 785 359 109 391 793 345 800 507 808 397 543 518 633 518 930 1 214 006 1 647 049 37*
  385. Сахалинская об! л 1 563 213 2 112 085 2 561 707 2 455 291 4 124 866 6 074 667 1 062 966 1 548 308 1 864 944 1 833 054 2 740 460 3 766 433 500 247 563 777 696 763 622 237 1 384 408 2 308 234 68*
  386. Республип Саха 3 659 181 5 314 747 6 398 484 4 933 766 12 360 780 15 459 041 3 154 863 3 430 389 4 684 289 3 882 040 7 981 740 9 193 462 504 318 1 884 358 1 714 195 1 051 726 4 379 040 6 265 579 86*
  387. Калининградская обл 1 058 243 1 362 744 1 795 729 1 670 634 2 888 659 4 413 768 894 959 1 135 908 1 363 405 1 329 252 2 233 460 2 395 268 163 284 226 836 432 324 341 382 655 133 1 418 500 85*
Заполнить форму текущей работой

Сессия? Спокойно!