Анализ финансового состояния Гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» и перспективные решения про

• Введение
• 1. Теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия
• 1.1 Понятие, значение и задачи оценки финансового состояния предприятия
• 1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия
• 2. Оценка финансового состояния гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение белорусской железной дороги»
• 2.1 Краткая характеристика предприятия
• 2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия
• 2.3 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия
• 2.4 Анализ деловой активности предприятия
• 2.5 Анализ динамики прибыльности и рентабельности предприятия
• 3. Пути улучшения финансового состояния гомельской дистанции гражданских сооружений Руп «Гомельское отделение белорусской железной дороги»
• Заключение
• Список литературы

Рыночная экономика требует от коммерческих предприятий высокой эффективности производства, конкурентоспособности их продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством и т. д. Важная роль в реализации этих задач отводится экономическому анализу результатов деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль их выполнения, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Для обеспечения эффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансово-экономическое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов.

Финансовое состояние организации является одним из основных стержней стабильной и успешной работы предприятия. Оно является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, экономического анализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатов хозяйственной деятельности.

Актуальность выбранной темы состоит в том, что в настоящее время, в период преодоления современного мирового экономического кризиса, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастают значения финансовой устойчивости и субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Предприятиям в нынешнее время нестабильной экономики, когда наблюдается спад промышленного производства и значительно сокращаются инвестиции в производство, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для производства, их платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству.

В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.

Анализ проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Объектом исследования является Гомельская дистанция гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги». Предметом исследования выступает финансовое состояние Гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» .

Цель данной работы — проанализировать финансовое состояние Гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» и принять перспективные решения проблем в финансовой деятельности исследуемого предприятия.

В соответствии с поставленной целью, можно сформулировать следующие задачи:

изучение теоретических аспектов оценки финансового состояния предприятия;

изучение экономической характеристики предприятия;

определение типа финансовой устойчивости анализируемого предприятия;

анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия;

анализ деловой активности предприятия;

анализ динамики прибыльности и рентабельности предприятия;

наметить пути улучшения финансового состояния анализируемого предприятия.

Методами исследования выступают такие общеизвестные методы как метод наблюдения, индукция, дедукция, анализ.

Методика анализа финансовой отчетности в Республике Беларусь была разработана достаточно давно и успешно применялась при оценке финансовой устойчивости и платежеспособности отечественного предприятия.

Методологическую основу исследования при написании работы составили труды белорусских экономистов, таких как В. В. Ковалева, А. Б. Ганаго, Н. С. Стражева, С. В. Чечеткин, Т. П. Елисеева, Г. В. Савицкая, а также другие научно-практические работы из периодической печати.

Информационной основой для проведения анализа финансового состояния Гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение белорусской железной дороги» являются бухгалтерский баланс, «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о затратах на производство продукции (работ, услуг)», пояснительная записка за 2010 и 2011 года.

Структура работы представлена тремя главами, введением и заключением.

В первой главе раскрываются теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия.

Во второй главе приведены технико-экономическая характеристика объекта исследования, оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия, анализ финансовой устойчивости и деловой активности данного предприятия, анализ прибыльности и рентабельности.

В третьей главе разработаны направления улучшения финансового состояния предприятия.

1. Теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия

1.1 Понятие, значение и задачи оценки финансового состояния предприятия

Финансы предприятия — это система денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, размещения и использования финансовых ресурсов. Финансовое состояние предприятия выражается в образовании, размещении и использовании финансовых ресурсов: денежных средств, поступающих за реализованную продукцию (товары, работы, услуги), кредитов банка и займов, временно привлеченных средств, задолженности поставщикам и другим кредиторам, временно свободных средств специальных фондов. С переходом предприятий на рыночные условия работы остро встал вопрос об устойчивости его финансового состояния и изыскании путей его оздоровления. Актуальность этих вопросов предопределяется необходимостью создания нормальных условий работы, как отдельных предприятий, так и отрасли в целом.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую — заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как запас финансовой устойчивости, ликвидность, деловая активность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Следует различать понятия «финансовый анализ» и «анализ финансового состояния» .

финансовый показатель оценка Финансовый анализ — более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом финансового состояния еще и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

— анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

— анализ финансового состояния предприятия;

— анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основной целью финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых, т. е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Таким образом, анализ финансового состояния — это часть финансового анализа. Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое положение предприятия и его платежеспособность.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции положительно влияет на финансовое состояние предприятия. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с ее реализацией ведут к уменьшению поступления средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, а, следовательно, и в производственном процессе.

Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главной целью финансовой деятельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли, своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

выявление изменений показателей финансового состояния;

определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

оценка финансового положения на определенную дату;

определение тенденций изменения финансового состояния.

В основе комплексного анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности организации. Анализ бухгалтерской отчетности — это процесс, при котором оценивается прошлое и текущее положение и результаты деятельности организации. Главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности организации.

Результаты анализа финансовой отчетности используются для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, а также прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом. Анализ финансового состояния является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Стратегические задачи финансовой политики предприятия следующие:

максимизация прибыли предприятия; оптимизация структуры капитала и обеспечение его финансовой устойчивости;

обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

достижение прозрачности финансового состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов;

создание эффективного механизма управления предприятием; использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

На основе полученных результатов анализа осуществляется выбор направлений финансовой политики.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

структуры капитала предприятия по его размещению к источникам образования;

эффективности и интенсивности его использования;

платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

запаса его финансовой устойчивости.

Показатели должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер, а, следовательно, принять решение об экономической выгодности продолжения отношений с ним.

Анализ финансового положения предприятия основывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:

общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Субъектами анализа выступают как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятий пользователи информации.

К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, банки, поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство.

Каждый субъект анализа изучает информацию, исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам — целесообразность продления кредита; потенциальным собственникам и кредиторам — выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т. д.

Вторая группа пользователей — это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защитить интересы первой группы пользователей. Это — аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, профсоюзы.

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Принято выделять два вида финансового анализа (рис.1):

Рис. 1. Направления анализа хозяйственной деятельности Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель — обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель — установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.

Проведение анализа любого хозяйствующего субъекта обусловлено рядом обстоятельств и необходимостью:

регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;

своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами;

повышение доверия партнеров и инвесторов;

полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования [10, с. 608].

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:

горизонтальный (временной) анализ;

вертикальный (структурный анализ;

трендовый анализ;

анализ относительных показателей;

сравнительный анализ;

факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Этот анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Данный метод позволяет выявить тенденции изменения статей отчетности или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы прироста. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, т. е. расчет удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и оценка его влияния. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показателя сглаживают негативное влияние инфляционных процессов;

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга, поэтому на практике целесообразно строить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов [11, с. 624].

Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) — расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Эти коэффициенты представляют большой интерес, поскольку, во-первых, позволяют определить тот круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений, во-вторых, предоставляют возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения. Большим преимуществом коэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, и с численными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы.

Сравнительный анализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателя фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными. Такой анализ баланса позволяет перейти к исследованию финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:

бухгалтерский баланс (форма № 1);

отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

отчет о движении капитала (форма № 3),

отчет о движении денежных средств (форма № 4),

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5),

пояснительная записка.

Таким образом, финансовый анализ для управленческого персонала предприятий, финансово-бухгалтерских работников и специалистов-аналитиков — это важнейший инструмент определения финансового состояния предприятия, выявления резервов роста рентабельности, улучшения всей финансово-хозяйственной деятельности и повышения ее эффективности. Он служит исходной отправной точкой прогнозирования, планирования и управления экономическими объектами.

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Вне зависимости от избранной методики финансового анализа всегда имеет место анализ финансовых коэффициентов, который предполагает расчет соотношения различных абсолютных показателей между собой. Получаемые при этом относительные показатели характеризуют отдельные аспекты финансовой деятельности предприятия.

Их состав определяется «Методическими указаниями по оценке финансового состояния и определению критериев неплатежеспособности субъектов хозяйствования», утвержденных приказом № 206 от 30 июля 1999 г. Министерства финансов Республики Беларусь.

Оценка финансового состояния любого предприятия состоит из нескольких этапов, причем при исследовании каждого необходимо определить ряд показателей:

I. анализ финансовой устойчивости;

II. анализ ликвидности;

III. анализ деловой активности;

IV. анализ рентабельности.

I. Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования.

Устойчивость служит залогом выживаемости и основной стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость предприятия — это постоянное платежеспособное финансовое состояние предприятия, обеспечиваемое достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования и делающее его практически независимым от внешних негативных воздействий.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько абсолютных показателей, которые и характеризуют виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств

К_СОС = СК - ВА (1)

где СК — собственный капитал; ВА — внеоборотные активы.

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов (функционирующий капитал):

К_СДЗ = К_СОС + ДО (2)

где ДО — долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов:

Ко = К_СДЗ + КК (3)

где КК — краткосрочные кредиты.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+/ - = Ксоб - З (4)

где З — запасы и затраты.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

+/ - = Ксдз - З (5)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

+/ - = Ко - З (6)

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости предприятия.

После проведения расчетов приведенных выше показателей по критерию финансовой устойчивости предприятие может быть отнесено к одному из четырех типов:

1. Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S = (1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости — S = (0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет вид: S = (0,0,1). Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия «нормальных» источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное финансовое состояние (S = (0,0,0)). Характеризуется ситуацией, при которой предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. В этом случае можно говорить о том, что предприятие находится на грани банкротства [16, с. 192].

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучение динамики их изменений за определенный период:

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

К_нез = (КиР + РПР) / ВБ (7)

где КиР — капитал и резервы; РПР — резервы предстоящих расходов; ВБ — валюта бухгалтерского баланса.

Коэффициент финансовой автономии является простейшим из показателей структуры капитала. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Критическое значение коэффициента автономии — 0,5.

2. Коэффициентом, обратным коэффициенту финансовой автономии является коэффициент финансовой зависимости. Он вычисляется как отношение всех обязательств компании (заемного капитала) к сумме активов по балансу:

К_зав = ФО / ВБ (8)

где ФО — финансовые обязательства.

Критическое значение коэффициента финансовой зависимости — 0,2−0,5.

Чем ниже его значение, тем лучше. Смысл состоит в том, что обязательства не должны превышать 50% общей стоимости активов, иначе наступает реальная угроза банкротства предприятия.

3. Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала. Расчет этого показателя производится по формуле:

К_ФР = ЗК / СК (9)

где ЗК — заёмный капитал.

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Оптимальное значение данного коэффициента — больше или равно 0,5. Критическое значение — 1 [18, c.331].

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает наличие собственных источников, необходимых для финансовой устойчивости предприятия:

К_О = СОС / ОА (10)

где СОС — собственные оборотные средства; ОА — оборотные активы.

Оптимальное значение данного коэффициента — больше или равно 0,15.

Рост данного показателя в динамике говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала предприятия к собственным источникам финансирования:

К_мСОС = СОС / СК (11)

Этот показатель может значительно варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет к усилению зависимости предприятия от кредиторов.

Для определения оптимального значения коэффициента маневренности необходимо сравнить этот показатель по конкретному предприятию со средним показателем по отрасли или у конкурентов. Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяется как отношение оборотных средств к внеоборотным активам. Показывает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 рубль оборотных активов:

К_м = ОА / ВА (12)

Чем выше значение показателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные активы.

7. Коэффициент реальной стоимости имущества определяет, какую долю в стоимости имущества предприятия составляют средства производства:

К_Р.С.И. = (ВА + З) / ВБ (13)

Нормативное значение этого показателя? 0,5.

8. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами показывает, в какой степени запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заёмных:

К_{О. М.З.} = СОС / З (14)

Нормативное значение данного показателя 0,5−0,8.

II. Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа (А2) — это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) — это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок необходим для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) — это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 — долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. (15)

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия:

К_АбЛ = (ДС + КФВ) / КО или A_1/ (П₁ + П₂) (16)

где ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения.

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности — отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств:

К_СрЛ = (ДС + КФВ + КДЗ) / КО или (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂) (17)

где КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность.

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7−1.

3. Коэффициент текущей ликвидности — отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов:

К_ТекЛ = ОА / КО или (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂) (18)

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,1.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно.

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствует увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и другое.

III. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств, вложенных в активы предприятия в процессе деятельности предприятия. Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в периоде оборачиваются те или иные активные организации. Они имеют большое значение для оценки финансового состояния, поскольку скорость оборота средств, то есть превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации. Для анализа используются финансовые коэффициенты:

Коэффициент оборачиваемости всех используемых активов (Коа) характеризует эффективность использования всех ресурсов независимо от источников их образования, т. е. показывает сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения:

К_ОА = V_РП / Ст-ть А_{ср (}19)

где

V_{РП -} объем реализации; Ст-ть А_{ср -} средняя стоимость активов.

Продолжительность оборота используемых активов (Поа):

П_ОА = Д / К_{ОА (}20)

где Д — число дней в периоде.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов (Кмоа) показывает скорость оборота материальных оборотных средств в течение определенного периода:

К_МОА = V_РП / ? МОА_{ср (}21)

где ? МОА_{ср -} средняя сумма материальных оборотных средств.

Продолжительность оборота материальных оборотных активов (Пмоа):

П_МОА = Д / К_{МОА (}22)

Коэффициент оборачиваемости запасов (К_З) показывает какова скорость реализации запасов:

К_З = V_РП / З_{ср (}23)

где З_ср — средняя за период стоимость запасов.

Продолжительность оборота запасов (Пз):

П_З = Д / К_{З (}24)

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Коба):

К_ОбА = V_РП / ? ОбА_{ср (}25)

где

ОбА_{ср -} средняя сумма оборотных активов.

Продолжительность оборота оборотных активов (Поба):

П_ОС = Д / К_{ОбА (}26)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры (Кск):

Кск = V_РП / СК (27)

Продолжительность оборота собственного капитала (Пск):

П_СК = Д / К_{СК (}28)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кдз) характеризует кредитную политику предприятия и уровень организации финансовых отношений с потребителями продукции. Чем выше значение этого показателя, тем лучше. Это значит, что денежные средства быстро возвращаются от покупателей и могут быть реинвестированы в производственную деятельность предприятия:

Кдз = V_РП / ДЗ (29)

где ДЗ — средняя сумма дебиторской задолженности

Продолжительность оборота дебиторской задолженности (Пдз):

П_ДЗ = Д / К_{дз (}30)

IV. Рентабельность — показатель эффективности деятельности организации, выражающий относительную величину прибыли и характеризующий степень отдачи средств, используемых в производстве. В свою очередь рентабельность имеет ряд показателей, которые характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности организации. Они рассматривают доходность организации с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли организаций. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния организации. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования [26, с. 192].

1. Коэффициент рентабельности всего капитала (Рк) характеризует уровень прибыльности всех используемых активов:

Р_к = ЧП / ? А_ср (31)

где ЧП — сумма чистой прибыли;? А_{ср -} средняя сумма используемых активов.

1. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Р_СК) — это самый значимый показатель в деятельности организации, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в ее собственности.

На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала:

Р_СК = ЧП / СК (32)

2. Коэффициент рентабельности продаж (Рп) характеризует уровень прибыльности всей реализованной продукции. Рост его является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (товаров, работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т. е. о снижении спроса на продукцию организации. Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли, поэтому не имеет какого либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных организаций в динамике или по сравнению с плановыми показателями:

Р_П = П / V_{РП (}33)

где П — сумма прибыли от реализации продукции, работ, услуг.

3. Коэффициент рентабельности затрат (Рз) характеризует эффективность затрат, осуществленных на производство продукции:

Р_З = П / СС (34)

где С/С — себестоимость реализованных товаров, работ, услуг.

На основании теоретических основ и методики расчета и анализа, изложенной в первом разделе, во второй части мы будем осуществлять практические расчеты по Гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» за 2010;2011 годы и давать им экономическую оценку.

2. Оценка финансового состояния гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение белорусской железной дороги»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Гомельская дистанция гражданских сооружений Транспортного республиканского унитарного предприятия «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» является в соответствии с приказом Начальника Белорусской железной дороги от 29.03.2007 № 145Н обособленным структурным подразделением РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги», зарегистрированного Гомельским областным исполнительным комитетом от 10.07.2001 № 247 в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей за № 400 052 406.

Гомельская дистанция гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» в своей деятельности руководствуется законодательством Республики Беларусь, нормативными актами Белорусской железной дороги, Уставом РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» и настоящим Положением.

Гомельская дистанция гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» не является юридическим лицом, имеет в хозяйственном ведении обособленное имущество, которое составляет его основные фонды и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается на самостоятельном балансе (с последующим включением его в сводный баланс РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги»), счета в учреждениях банков, печать со своим наименованием и штампы.

Источниками формирования имущества Гомельской дистанции гражданских сооружений являются доходы, полученные от реализации работ и услуг; денежные и неденежные вклады РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги»; выделяемые бюджетные средства; иные источники, не запрещенные законодательными актами Республики Беларусь.

Доходы Гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» формируются от основной перевозочной деятельности через единую (централизованную) систему расчетов Белорусской железной дороги исходя из расчетных цен на единицу перевозочной работы.

Доходы Гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» от подсобно-вспомогательной деятельности формируются самостоятельно.

В составе Гомельской дистанции гражданских сооружений РУП «Гомельское отделение Белорусской железной дороги» находятся следующие хозяйственные единицы (участки):