Биржевая торговля в современной мировой экономике

Содержание Введение Глава 1. Вводные положения: понятие биржи её функции и виды Глава 2. Общая характеристика правил биржевой торговли. Порядок разрешения споров, вытекающих из сделок, заключаемых на биржевых торгах Глава 3. Понятие, виды, особенности заключения и исполнения биржевых сделок Исследовательская часть «Анализ перспектив развития биржевой торговли в республики Беларусь»

Заключение

Список используемых источников

Введение

Если рассматривать рынок со стороны субъектов рыночных отношений, то рынок — это совокупность всякой группы людей, вступающих в тесные деловые отношения и заключающих крупные сделки по поводу любого товара. Предметом купли-продажи на рынке могут быть не только товары, но также и объекты интеллектуальной собственности, ценные бумаги, валюта других государств, что позволяет классифицировать рынки по предметному признаку. Выделяют, например, рынок товаров, фондовый рынок, валютный рынок и т. д.

Сделки по купле-продаже могут заключаться различными способами. Одним из таких способов является биржевая торговля.

В ходе человеческой цивилизации первой появилась товарная биржа, где предметом торговли, залога, обмена и других сделок являются вещи, т. е. осязаемые товары в материальной форме. Биржа возникла в ХIII-ХV веках в Северной Италии, но широкое применение в деловом мире получила в ХVI веке в Антверпене, Лионе и Тулузе, затем в Лондоне и Гамбурге. С ХVII века биржи уже дейс­твовали во многих торговых городах европейских государств [7 с. 9−10].

В настоящее время биржа представляет собой организованную торговлю оптовой, в том числе международной торговли массовыми товарами, имеющими устойчивые и четкие качественные параметры (товарная биржа, биржа драгоценных металлов), или систематических операций по купле-продаже финансовых ресурсов — валюты и ценных бумаг (фондовая биржа, валютная биржа, фьючерсная биржа). Как хозяйствующий субъект биржа представляет собой помещение для сделок, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии и получает комиссионные от сделок.

Биржевая торговля играет большую роль в экономике развитых стран Запада. Что касается Республики Беларусь, то здесь биржевая торговля не получила широкого распространения. Однако ясно, что преодолев все трудности и препятствия, наша страна не только практически реализует эту форму коммерческих отношений, но и сама включится в мировую систему биржевой торговли.

Чтобы рассмотреть роль биржевой торговли в современной мировой экономике, необходимо обязательно обратиться к самой сущности биржевой торговли. Поэтому в данном реферате буду рассмотрены такие аспекты биржевой торговли, как законодательство о биржевой торговле, общие положения и общие понятия биржевую торговли, а также будет приведена лицензия на организацию биржевой торговли и ёе правила.

Таким образом, в целях раскрытия актуальности излагаемой темы мы ставим во главу угла следующую цель, а именно провести исследование, касающиеся изучения природы сделок совершаемых на биржах. Для решения поставленной цели мы ниже изложим основные задачи, среди которых изучение роли и места биржи в современных рыночных отношениях. Правовой анализ специфики и особенностей заключения сделок посредством биржевых торгов. Исследование правил биржевой торговли, анализ споров, вытекающих из сделок заключаемых на бирже.

Особо обратим внимание и на исследовательскую часть данной курсовой работы, в предмет который будет входить анализ перспектив развития биржевой торговли в нашем государстве. Также будет изучен порядок проведения государственных закупок на ОАО «Белорусская универсальная товарная биржа». Помимо этого будет изложены обоснования необходимости дальнейшего развития биржевой торговли, определены основные проблемы и пути их решения. Изложен анализ статистических показателей заключаемых биржевых сделок. Определены основные перспективные направления биржевой деятельности.

Глава 1. Вводные положения: понятие биржи её функции и виды Биржи относятся к старейшим структурам рыночной экономики. Появление биржи связывают с г. Брюгге, где в 15 веке на площади возле дома купца ванн дер Бурсе велась торговля. На фамильном гербе купца были изображены три кошелька. Эти кошельки и дали название новому виду субъекта хозяйствования. На многих языках слово «Borse» означает кошелек. Биржа с момента появления в своем развитии прошла ряд этапов, приспосабливаясь к нуждам экономики и постепенно трансформируясь от разновидности оптового рынка реального товара до современного фьючерсного рынка. Предшественниками современной биржи являлись рынки и ярмарки.

Отличительными чертами первых бирж были: регулярность возобновления торгов, привязанность торговли к определенному месту, подчиненность заранее установленным правилам. Первая биржа, механизм торгов на которой был близок к современному, была основана в г. Антверпене в 1531 году. Важным событием в истории биржевого движения стало появление Амстердамской товарной биржи (1608 год). Здесь впервые была организована торговля по образцам товаров, а позднее и по качественным нормам товара, что освобождало от необходимости предоставления самих товаров. На Амстердамской товарной бирже были впервые введены в оборот акции. Примерно в 1720 году на этой бирже получили распространение срочные (фьючерсные) сделки, которые сегодня преобладают в биржевом мире. Первая на территории Беларуси биржа — Минская лесная биржа — открылась в 1906 году.

В настоящее время подавляющая часть биржевых сделок приходится на США (80%). Формирование центров биржевой торговли обусловлено рядом факторов: наличие финансовых ресурсов, развитие инфраструктуры (порты, склады), удобство географического положения, состояние законодательства.

Биржа — форма организованного оптового рынка заменимых товаров, продаваемых по стандартам, образцам, а также рынка ценных бумаг (акций, облигаций) и иностранной валюты. На бирже официально устанавливаются курсы и котировки.

Биржи могут быть универсальными и специализированными, международными и национальными, реального товара, фьючерсными, опционными и смешанными. В Республике Беларусь в зависимости от предмета торгов различают товарную и валютно-фондовую биржи [8 с. 14−17].

Согласно ст. 1 Закона Республики Беларусь от 05.01.2009 N 10-З «О товарных биржах» товарная биржа — юридическое лицо, осуществляющее организацию и регулирование биржевой торговли посредством проведения в заранее определенное время гласных публичных торгов по установленным правилам. Биржевая торговля — деятельность товарной биржи и участников биржевой торговли, в результате которой заключаются биржевые сделки.

Товарная биржа осуществляет свою деятельность на основе хозяйственной самостоятельности в соответствии с законодательством и уставом биржи. Товарная биржа вправе осуществлять только деятельность, связанную с организацией и регулированием биржевой торговли, если иное не предусмотрено законодательными актами.

Биржа не имеет права на деятельность, непосредственно не связанную с организацией и проведением биржевой торговли, а также не имеет права вкладывать свой капитал в небиржевые коммерческие структуры. Товарная биржа не может являться участником биржевой торговли и клиентом биржевого брокера. Учредителям (участникам) товарной биржи, которые в силу преобладающего участия в ее уставном фонде, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеют возможность определять решения, принимаемые товарной биржей, запрещается участвовать в биржевых сделках на этой товарной бирже, использовать в собственных интересах, а также разглашать не являющиеся общедоступными сведения об участниках биржевой торговли, о клиентах биржевых брокеров и их деятельности.

Согласно ст. 12.14 КоАП участие служащего биржи в биржевых сделках либо создание им собственных брокерских фирм влекут наложение штрафа в размере от двадцати до пятидесяти базовых величин.

Основными задачами товарной биржи являются:

содействие развитию организованного рынка товаров;

повышение эффективности экспорта товаров белорусских производителей и устойчивости их материально-сырьевого обеспечения;

упрощение процедуры поиска продавцов и покупателей товаров;

создание торгового механизма, имеющего максимально прозрачную систему заключения биржевых сделок по установленным правилам.

К основным функциям товарной биржи относятся:

создание условий для проведения биржевых торгов;

проведение биржевых торгов;

регистрация биржевых сделок;

организация экспертизы качества биржевого товара в случаях, предусмотренных правилами биржевой торговли товарной биржи;

выявление спроса и предложения товаров;

котировка цен;

изучение факторов, влияющих на динамику биржевых цен.

В уставе товарной биржи помимо сведений, предусмотренных законодательством, должны быть определены:

порядок принятия правил биржевой торговли товарной биржи;

порядок образования биржевых комитетов и принятия положений о них;

порядок утверждения методики котировки цен с учетом требований законодательства;

порядок создания арбитражной комиссии, утверждения положения о ней и регламента арбитражной комиссии.

В соответствии со ст. 24 Закона Республики Беларусь от 12.03.1992 N 1512-XII «О ценных бумагах и фондовых биржах» (далее — Закон «О ценных бумагах и фондовых биржах») фондовая биржа — это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи. Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг (Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь), вправе отменить или рекомендовать изменить любые внутренние документы биржи, если они противоречат законодательству, нарушают принцип равенства участников рынка ценных бумаг или создают угрозу инвестору.

Фондовая биржа может осуществлять деятельность, связанную с обеспечением дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других. Деятельность фондовой биржи не преследует целей получения прибыли.

Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, вправе приостановить деятельность биржи или наложить штраф, если деятельность биржи вступает в противоречие с действующим законодательством.

Фондовая биржа не вправе быть стороной сделки на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения через биржу или купли-продажи ее собственных акций.

Целями деятельности биржи являются организация проведения операций на валютном рынке и рынке ценных бумаг и их производными, обеспечение необходимых условий для торговли иностранной валютой, ценными бумагами, определения их курса, осуществления регулярных операций на финансовом рынке.

Устав открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 28.07.2011 N 3 также определяет, что деятельность биржи не преследует целей получения прибыли в качестве основной цели своей деятельности.

Предметом деятельности биржи является организация биржевой торговли финансовыми активами, в том числе валютными ценностями и эмиссионными ценными бумагами, за исключением акций закрытых акционерных обществ, обеспечение профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации, регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг, обеспечение дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других.

Биржа для реализации целей, определенных уставом, осуществляет следующие виды деятельности:

в соответствии с общереспубликанским классификатором видов экономической деятельности Республики Беларусь, утвержденным постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 28.12.2006 N 65 «Об утверждении, введении в действие, изменении и отмене технических нормативных правовых актов в области технического нормирования и стандартизации и общегосударственного классификатора Республики Беларусь» :

— деятельность по организации финансовых рынков (код 67 111);

в соответствии с перечнем видов деятельности, на осуществление которых требуются специальные разрешения (лицензии), и уполномоченных на их выдачу государственных органов и государственных организаций, — деятельность в области связи:

— деятельность по технической защите информации, в том числе криптографическими методами, включая применение электронной цифровой подписи;

— профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам в составе следующих работ и услуг:

депозитарная деятельность;

клиринговая деятельность;

деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Уставный фонд Биржи составляет 48 717 430 230 (сорок восемь миллиардов семьсот семнадцать миллионов четыреста тридцать тысяч двести тридцать) рублей.

Весь уставный фонд Биржи делится на акции равной номинальной стоимости. Общая номинальная стоимость выпущенных акций соответствует размеру уставного фонда.

Выпускается 40 939 017 (сорок миллионов девятьсот тридцать девять тысяч семнадцать) простых именных акций. Номинальная стоимость одной акции — 1190 (одна тысяча сто девяносто) рублей.

Акции выпускаются в виде записей на счетах после их государственной регистрации.

Биржа вправе по решению Общего собрания акционеров увеличивать или уменьшать размер уставного фонда.

Центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, назначаются государственные биржевые инспекторы как представители инспекции на бирже. Они уполномочены осуществлять контроль за соблюдением в ходе биржевой деятельности законодательства, касающегося биржи, и имеют право присутствовать на совещаниях биржевых органов [9 с. 24−27].

Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, может принять решение о приостановке операций на фондовой бирже, а также котировке отдельных ценных бумаг в случаях, когда имеет место нарушение правил работы биржи, вытекающих из требований Закона «О ценных бумагах и фондовых биржах» .

Акционерное общество, получившее лицензию центрального органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг, на право ведения биржевых торгов ценными бумагами, должно в своем наименовании иметь слова «фондовая биржа» .

биржа торговля сделка Глава 2. Общая характеристика правил биржевой торговли. Порядок разрешения споров. Вытекающих из сделок заключаемых на биржевых торгах Биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи. Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 06.08.2009 N 1039 «О некоторых мерах по реализации Закона Республики Беларусь «О товарных биржах» (далее — постановление N 1039) утверждены Типовые правила биржевой торговли на товарных биржах (далее — Типовые правила биржевой торговли на товарных биржах). Биржи в соответствии с актами законодательства в порядке, определенном уставом, утверждают правила биржевой торговли.

В правилах биржевой торговли товарной биржи должны быть определены:

порядок аккредитации юридических лиц Республики Беларусь, иностранных и международных юридических лиц (организаций, не являющихся юридическими лицами) и физических лиц в качестве посетителей биржевых торгов или биржевых брокеров, в том числе порядок заключения договоров на биржевое обслуживание;

порядок регистрации клиентов биржевых брокеров;

порядок принятия участников биржевой торговли в члены товарной биржи, прекращения членства, а также права и обязанности членов товарной биржи;

виды биржевых сделок;

наименования секций;

порядок проведения биржевых торгов;

порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах;

порядок участия в биржевых торгах участников биржевой торговли;

порядок заключения, регистрации, оформления и учета биржевых сделок;

меры, принимаемые товарной биржей в целях недопущения резкого повышения или понижения уровней цен в течение торгового дня, искусственного завышения или занижения цен (манипулирования ценами);

меры, направленные на обеспечение соблюдения участниками биржевой торговли и клиентами биржевых брокеров законодательства о товарных биржах, правил биржевой торговли товарной биржи, выполнения решений органов управления товарной биржи, принимаемых в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством;

порядок осуществления товарной биржей контроля за исполнением биржевых сделок;

перечень мер, применяемых товарной биржей за нарушение правил биржевой торговли товарной биржи, перечень нарушений, за которые они применяются, а также порядок применения таких мер;

иные положения, регламентирующие биржевую торговлю.

Товары, в отношении которых законодательством установлены фиксированные цены (тарифы), а также имущественные права на объекты интеллектуальной собственности к биржевой торговле не допускаются. Перечень товаров, сделки с которыми юридические лица и индивидуальные предприниматели обязаны заключать на биржевых торгах открытого акционерного общества «Белорусская универсальная товарная биржа», утвержден постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 16.06.2004 N 714 «О мерах по развитию биржевой торговли на товарных биржах» .

Перечень биржевых товаров, допускаемых к биржевой торговле на товарной бирже, определяется товарной биржей в соответствии с законодательством.

Протоколом Открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 05.03.2009 N 7 утверждены Правила листинга ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (далее — Правила листинга).

Правила листинга определяют процедуры допуска к размещению и обращению на бирже, а также прекращения обращения на бирже следующих ценных бумаг:

акций и облигаций юридических лиц Республики Беларусь (за исключением государственных эмиссионных ценных бумаг и краткосрочных облигаций Национального банка Республики Беларусь);

облигаций местных исполнительных и распорядительных органов Республики Беларусь;

биржевых облигаций.

Кроме того, в соответствии с законодательством Республики Беларусь допускаются к обращению и размещению на бирже ценные бумаги нерезидентов Республики Беларусь.

К обращению на бирже допускаются только ценные бумаги:

— прошедшие листинг, то есть включенные в котировальные листы и соответствующие условиям и требованиям законодательства. Выделяются следующие виды котировальных листов:

котировальный лист «А» первого уровня;

котировальный лист «А» второго уровня;

котировальный лист «Б» ;

— включенные в перечень внесписочных ценных бумаг.

Общие требования:

ценные бумаги, эмитируемые резидентами Республики Беларусь, должны быть выпущены и зарегистрированы в соответствии с законодательством Республики Беларусь;

ценные бумаги, эмитируемые нерезидентами Республики Беларусь, должны быть допущены к обращению на территории Республики Беларусь в соответствии с законодательством Республики Беларусь;

эмитенты должны соблюдать требования, установленные законодательством Республики Беларусь, к порядку представления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг.

Специальные требования для ценных бумаг котировального листа «А» первого уровня:

срок деятельности эмитента ценных бумаг с момента его образования — не менее трех лет;

количество акционеров эмитента — не менее 1000 (только для акций);

стоимость чистых активов эмитента ценных бумаг должна составлять не менее 10 млн евро, нормативный капитал банка должен быть не менее 10 млн евро;

во владении одного лица должно находиться не более 75% простых именных акций эмитента, за исключением акций, принадлежащих государству (в случае включения в котировальный лист акций);

отсутствие у эмитента убытков по итогам любых двух лет из последних трех;

эмитент должен соблюдать требования к порядку представления информации;

эмитент должен представлять на биржу информацию обо всех существенных событиях, которые могут повлиять на стоимость его ценных бумаг, включенных в котировальный лист «А» первого уровня (внесение изменений и дополнений в проспект эмиссии, важные организационные преобразования у эмитента, информация о том, что одно лицо стало владельцем более 75% простых именных акций этого эмитента и т. п.), не позднее 2 рабочих дней с момента совершения данных событий. Биржевые торги проводятся в порядке, определенном правилами биржевой торговли биржи [10 с. 24−27].

Маклер имеет право:

делать официальные объявления и сообщения по вопросам, связанным с порядком проведения биржевых торгов;

требовать соблюдения участниками биржевой торговли законодательства о товарных биржах, правил биржевой торговли товарной биржи, выполнения решений органов управления товарной биржи, принимаемых в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством;

приостанавливать участие в торговой сессии участника биржевой торговли в случае нарушения им законодательства о товарных биржах, правил биржевой торговли товарной биржи, невыполнения решений органов управления товарной биржи, принимаемых в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством;

подписывать документы, необходимые для ведения учета биржевых сделок, в соответствии с правилами биржевой торговли товарной биржи. Маклер может иметь иные права в соответствии с законодательством и правилами биржевой торговли товарной биржи.

Маклер обязан:

управлять процессом проведения биржевых торгов в соответствии с правилами биржевой торговли товарной биржи;

осуществлять контроль за соответствием размера предоставленного участником биржевой торговли обеспечения исполнения обязательств сумме заключаемых биржевых сделок;

принимать меры по предотвращению наступления обстоятельств, препятствующих нормальному ходу биржевых торгов;

доводить в ходе биржевых торгов до сведения участников биржевой торговли решения органов управления товарной биржи, принимаемые в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством, и иную информацию, связанную с порядком проведения биржевых торгов;

исполнять иные обязанности в соответствии с законодательством и правилами биржевой торговли товарной биржи.

Товарная биржа обязана вести учет биржевых сделок, заключаемых на этой товарной бирже, в порядке, предусмотренном правилами биржевой торговли товарной биржи. Товарная биржа обязана представлять сведения о биржевых сделках, заключаемых на этой товарной бирже, по требованию Министерства торговли Республики Беларусь, а в установленных законодательными актами случаях — иных государственных органов.

Биржевые брокеры обязаны вести учет заключаемых ими биржевых сделок по каждому клиенту биржевого брокера и хранить сведения об этих сделках (в том числе оригиналы договоров с клиентами биржевого брокера, документы, касающиеся заключения и исполнения биржевых сделок, поручения клиентов биржевого брокера, а также документы, подтверждающие их выполнение или невыполнение) в течение пяти лет со дня заключения биржевой сделки.

Биржевые брокеры обязаны представлять сведения о заключенных ими биржевых сделках по требованию Министерства торговли Республики Беларусь, а в установленных законодательными актами случаях — иных государственных органов, а также товарной бирже, на которой заключены такие биржевые сделки, в порядке, установленном этой товарной биржей.

Сведения, составляющие коммерческую тайну товарной биржи, могут передаваться третьим лицам только в случаях, предусмотренных законодательными актами.

Товарная биржа по требованию участника биржевой торговли в случаях, предусмотренных правилами биржевой торговли товарной биржи, обязана организовать экспертизу качества реального товара, выставляемого на биржевые торги и (или) реализованного на биржевых торгах.

Товарная биржа вправе принимать участие в приемке реализованного на биржевых торгах реального товара по количеству и качеству.

На товарной бирже могут заключаться биржевые сделки с предоставлением обеспечения исполнения обязательств по биржевым сделкам и без предоставления такого обеспечения.

Способы обеспечения исполнения обязательств по биржевым сделкам определяются товарной биржей в соответствии с законодательством.

Реализация товара на товарной бирже производится по ценам, устанавливаемым по соглашению между участниками биржевой сделки, если иное не предусмотрено законодательными актами [11 с. 25−28].

Товарная биржа принимает меры по недопущению искусственного завышения или занижения цен на биржевые товары (манипулирования ценами).

К искусственному завышению или занижению цен на биржевые товары (манипулированию ценами) могут быть отнесены действия участников биржевой торговли, направленные на изменение биржевой цены товара в целях извлечения прибыли от сделок с этим биржевым товаром или получения иной выгоды путем:

одновременного выставления заявок на покупку и продажу биржевого товара по ценам, имеющим существенное отклонение от текущих рыночных цен по аналогичным биржевым сделкам;

сговора участников биржевой торговли о купле-продаже биржевых товаров на товарной бирже по ценам, существенно отличающимся от рыночных;

распространения недостоверных сведений о состоянии товарного рынка и его участниках;

использования иных способов манипулирования ценами, указанных в правилах биржевой торговли товарной биржи.

Котировка цен на товарной бирже осуществляется в целях получения информации о ценах на биржевые товары, реализуемые на товарной бирже.

Котировка цен осуществляется товарной биржей с учетом спроса и предложения на биржевые товары за определенный период или на определенную дату путем анализа биржевых сделок, цен, предложенных участниками биржевой торговли, ценообразующих факторов в зависимости от условий исполнения биржевых сделок.

Для участников биржевой торговли, клиентов биржевых брокеров и иных лиц биржевые котировки носят справочный характер, если иное не предусмотрено законодательством.

По запросу заинтересованных лиц товарная биржа вправе представлять информацию о биржевых котировках в установленном ею порядке.

Клиринг по результатам заключения биржевых сделок осуществляется товарной биржей либо иной организацией на основании заключенного с товарной биржей договора в порядке, установленном законодательством.

Расчеты по результатам клиринга осуществляются расчетным банком в соответствии с законодательством.

Споры по биржевым сделкам рассматриваются судом или арбитражной комиссией в соответствии с соглашением сторон биржевой сделки, если в соответствии с законодательством стороны не выбрали иной порядок разрешения споров.

Порядок рассмотрения споров арбитражной комиссией определяется регламентом арбитражной комиссии.

Обжалование решения арбитражной комиссии может быть произведено путем заявления ходатайства в коллегию по экономическим делам Верховного Суда Республики Беларусь о его отмене в порядке и по основаниям, предусмотренным хозяйственным процессуальным законодательством для обжалования решений международных арбитражных (третейских) судов, находящихся на территории Республики Беларусь [12 с. 30−32].

Решения арбитражной комиссии исполняются в порядке, установленном хозяйственным процессуальным законодательством для решений международных арбитражных (третейских) судов, находящихся на территории Республики Беларусь.

Глава 3. Понятие, виды, особенности заключения и исполнения биржевых сделок Постановлением N 1039 утверждены Типовые правила биржевой торговли на товарных биржах.

Биржевая сделка — договор купли-продажи, заключенный участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Биржевые торги — процедура заключения биржевых сделок. Биржевые сделки заключаются в торговой сессии — период торгового дня. Торговый день — день, в который на товарной бирже проводятся биржевые торги. Понятие «место заключения биржевой сделки» изменяется в связи с развитием информационных технологий. К биржевым могут относиться сделки, заключаемые не в помещении биржи, а через компьютерную сеть, связанную с биржей. Так, в секторе производных финансовых инструментов биржи Euronext функционирует единая международная секция электронной торговли между различными биржами (Сhicago Mercantile Exchange, Singapore Exchange, Borsa de Mercadorias & Futures, Montreal Exchange и Spanish MEFF).

По своей правовой природе биржевые сделки имеют общие свойства, а именно:

не могут быть односторонними;

стороны биржевых сделок имеют особый статус;

имеется разрыв между заключением и исполнением;

совершаются только на бирже в течение торговой сессии через биржевых посредников;

носят обезличенный характер;

предмет сделки — заключение договора (приобретение контракта) на поставку биржевого товара, а также приобретение права на его куплю или продажу;

сделка вступает в силу после регистрации биржей;

сроки, место и способ исполнения сделки являются стандартными, так как исполнение происходит через уполномоченные биржей структуры.

Биржевая сделка представляет собой совершенную участниками торгов в ходе биржевой сессии и зарегистрированную биржей сделку, предметом которой является допущенный к обращению на бирже объект и исполнение которой гарантируется биржей в соответствии с правилами торговли.

На товарной бирже могут заключаться сделки, являющиеся основанием:

возникновения прав и обязанностей в отношении реального товара;

возникновения прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки (форвардные сделки);

возникновения прав и обязанностей, связанных с заключением стандартных контрактов (фьючерсные сделки);

уступки прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара, в том числе по стандартным контрактам (опционные сделки) [13 с. 40−42].

При этом стандартные контракты, заключаемые на товарной бирже и содержащие условия фьючерсных или опционных сделок, не являются ценными бумагами. На товарной бирже в соответствии с законодательством могут заключаться также иные сделки в отношении биржевого товара, предусмотренные правилами биржевой торговли товарной биржи.

Биржевая сделка считается заключенной с момента ее регистрации товарной биржей, если иное не предусмотрено правилами биржевой торговли товарной биржи.

Сделки, заключенные на товарной бирже, но не соответствующие требованиям законодательства, не являются биржевыми. Биржевые торги проводятся товарной биржей с использованием информационной торговой системы товарной биржи, которая представляет собой совокупность баз данных, технических, программных, телекоммуникационных и других средств, обеспечивающих возможность ввода, хранения и обработки информации, необходимой для заключения биржевых сделок и контроля исполнения обязательств по биржевым сделкам.

Биржевые торги могут проводиться в форме голосовых, электронных или электронно-голосовых (смешанных) торгов. Особенности организации и проведения биржевых торгов определяются правилами товарной биржи.

Товарная биржа осуществляет информирование участников биржевой торговли и иных заинтересованных лиц о предстоящих биржевых торгах на официальном сайте товарной биржи в сети Интернет либо иным доступным способом в соответствии с правилами товарной биржи.

Выставление биржевого товара на биржевые торги производится путем подачи участником биржевой торговли в установленном товарной биржей порядке заявки на продажу товара, допущенного к биржевой торговле.

Товарная биржа вправе производить действия, направленные на установление соответствия указанной в заявке на продажу информации о биржевом товаре его фактическому объему, качеству, происхождению и месту нахождения, в том числе путем истребования соответствующих документов от участника биржевой торговли и (или) биржевых складов, биржевых экспертов и биржевых перевозчиков.

Участник биржевой торговли, желающий приобрести биржевой товар, подает в установленном товарной биржей порядке заявку на покупку биржевого товара.

Все поданные участниками биржевой торговли заявки на продажу и покупку биржевого товара означают их согласие заключить биржевую сделку на условиях, указанных в таких заявках.

Заявки на продажу и покупку биржевого товара, соответствующие установленным товарной биржей требованиям, подлежат включению в информационную торговую систему товарной биржи.

Товарная биржа предоставляет участникам биржевой торговли возможность участия в биржевых торгах с рабочих мест.

Маклер осуществляет ведение биржевых торгов и контролирует соблюдение участниками биржевой торговли правил товарной биржи.

Маклер может иметь помощников, оказывающих содействие в реализации его прав и исполнении обязанностей.

В целях недопущения резкого повышения или понижения цен в течение торгового дня, искусственного их завышения или занижения (манипулирования ценами) товарная биржа вправе:

установить уровень максимальной и минимальной цены на биржевой товар (ценовой коридор) с учетом спроса и предложения на биржевые товары, биржевых котировок и конъюнктуры рынка;

отклонить заявку участника биржевой торговли на продажу или покупку биржевого товара;

отказать в регистрации биржевой сделки;

отменить, приостановить или досрочно закрыть торговую сессию;

отменить результаты торговой сессии;

принимать иные меры, предусмотренные законодательством и правилами товарной биржи. Биржевая сделка оформляется договором купли-продажи по установленной товарной биржей форме [14 с. 50−52].

Порядок, сроки оформления, регистрации и учета биржевых сделок определяются товарной биржей. Биржевые сделки фиксируются информационной торговой системой товарной биржи.

Биржевая сделка может быть изменена или расторгнута в соответствии с законодательством. Порядок и сроки регистрации соглашений об изменении или расторжении биржевой сделки определяются товарной биржей.

На товарной бирже могут заключаться биржевые сделки с предоставлением обеспечения исполнения обязательств по биржевым сделкам и без предоставления такого обеспечения.

Участники биржевой торговли и клиенты биржевых брокеров обязаны предоставлять в случаях, установленных законодательством и правилами товарной биржи, обеспечение исполнения обязательств по биржевым сделкам.

Расчеты по биржевым сделкам, заключенным с предоставлением обеспечения, производятся в порядке, определенном товарной биржей в соответствии с законодательством.

Способы обеспечения исполнения обязательств по биржевым сделкам определяются товарной биржей в соответствии с законодательством. При этом обеспечение исполнения обязательств должно соответствовать требованиям достаточности и надежности.

Участники биржевой торговли и клиенты биржевых брокеров вправе заключать договоры добровольного страхования ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязательств по биржевым сделкам.

Товарная биржа осуществляет контроль за исполнением обязательств по биржевым сделкам, заключенным с предоставлением обеспечения, в установленном товарной биржей порядке.

Находящиеся на счетах товарной биржи средства обеспечения исполнения обязательств по биржевой сделке в случае неисполнения (ненадлежащего исполнения) участником биржевой торговли или клиентом биржевого брокера обязательств по биржевой сделке, исполнение которых обеспечивалось указанными средствами, в установленном товарной биржей порядке перечисляются потерпевшей стороне по биржевой сделке, если иной порядок не установлен законодательными актами.

Товарная биржа, участники биржевой торговли, клиенты биржевых брокеров и иные лица в соответствии с законодательством несут ответственность за нарушение законодательства о товарных биржах, правил товарной биржи, решений органов управления товарной биржи, принимаемых в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством.

За нарушение правил товарной биржи, решений органов управления товарной биржи, принимаемых в целях регулирования биржевой торговли, товарная биржа вправе применять к участнику биржевой торговли следующие меры ответственности:

предупреждение;

штраф;

лишение участника биржевой торговли права на участие в биржевых торгах в течение определенного периода (приостановление аккредитации);

приостановление или прекращение членства на товарной бирже;

прекращение аккредитации участника биржевой торговли;

иные меры, предусмотренные законодательством и правилами биржевой торговли.

Порядок и условия применения указанных мер определяются правилами товарной биржи и иными локальными нормативными правовыми актами товарной биржи.

Мерой по снижению рисков неисполнения (ненадлежащего исполнения) обязательств по биржевым сделкам является гарантийный фонд. Положение о порядке формирования гарантийного фонда товарной биржи и использования его средств утверждено постановлением N 1039. Гарантийный фонд — денежные средства, используемые в качестве обеспечения гарантий (поручительств), предоставляемых товарной биржей по биржевым сделкам, создается в целях предоставления товарной биржей гарантий (поручительств) в исполнении обязательств участников биржевой торговли и клиентов биржевых брокеров по биржевым сделкам, заключаемым на этой бирже.

На средства гарантийного фонда не могут быть обращены взыскания по обязательствам товарной биржи, если возникновение таких обязательств не связано с предоставлением товарной биржей гарантий (поручительств) по исполнению обязательств участников биржевой торговли и клиентов биржевых брокеров по биржевым сделкам.

Гарантийный фонд является возвратным и возобновляемым и может формироваться как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте.

Гарантийный фонд может формироваться за счет:

собственных средств товарной биржи;

возвратных взносов участников биржевой торговли и клиентов биржевых брокеров;

иных источников, определяемых товарной биржей и не запрещенных законодательством.

Средства гарантийного фонда размещаются на счетах товарной биржи.

Денежные средства гарантийного фонда могут размещаться товарной биржей в банке или небанковской кредитно-финансовой организации в целях получения дохода.

Гарантийный фонд является средством обеспечения исполнения обязательств товарной биржи по предоставляемым гарантиям (поручительствам) и используется для исполнения обязательств участников биржевой торговли или клиентов биржевых брокеров по биржевым сделкам, в обеспечение которых товарной биржей были предоставлены гарантии (поручительства).

Гарантия (поручительство) предоставляется товарной биржей в обеспечение исполнения обязательств должника — участника биржевой торговли или клиента биржевого брокера, не имеющего задолженности по налоговым обязательствам. Гарантия (поручительство) предоставляется товарной биржей на возмездной основе.

Товарная биржа вправе гарантировать исполнение (поручиться за исполнение) должником только основного обязательства. Товарная биржа не отвечает перед кредитором должника за уплату неустоек, процентов, возмещение судебных издержек по взысканию долга и других убытков кредитора, вызванных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств должником.

При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного гарантией (поручительством) обязательства товарная биржа несет субсидиарную ответственность.

Размер гарантии (поручительства), предоставляемой товарной биржей, не может превышать 20 процентов от размера средств гарантийного фонда.

Совокупный размер гарантий (поручительств), предоставленных товарной биржей, не может превышать размера средств гарантийного фонда.

Товарная биржа самостоятельно определяет размер, критерии и процедуру предоставления гарантии (поручительства).

Товарная биржа вправе страховать свои риски, связанные с предоставлением гарантий (поручительств) по исполнению обязательств участников биржевой торговли и клиентов биржевых брокеров по биржевым сделкам [15 с. 61−63].

Участник биржевой торговли и клиент биржевого брокера обязаны возместить средства гарантийного фонда, перечисленные в оплату их обязательств по биржевой сделке, в порядке и сроки, определяемые товарной биржей.

Исследовательская часть «анализ перспектив развития биржевой торговли в республики Беларусь»

В данной исследовательской части нами будет проведено исследование на тему перспектив развития биржевой торговли в нашем государстве на примере проведения государственных закупок на ОАО «Белорусская универсальная товарная биржа» -далее если не указано иное биржа. Также будет изложено обоснование необходимости дальнейшего развития биржевой торговли, определены основные проблемы и пути решения биржевой деятельности. Изложен анализ статистических показателей заключаемых биржевых сделок"

Изначально мы тезисно приведем основные плюсы биржевой торговли. Итак среди таковых специалисты выделяют:

1. Свободное ценообразование. Биржа позволяет устанавливать реальные рыночные цены на товар, формирующиеся на основе спроса и предложения в ходе биржевых торгов в зависимости от рыночной конъюнктуры.

2. Большой ассортимент биржевых товаров. На биржевые торги выставляется более 200 наименований стандартизированных, идентичных относительно качества, взаимозаменяемых товаров.

3. Формирование конкурентной среды для покупателей и продавцов. Участие в биржевых торгах по каждой товарной позиции принимают на равных условиях несколько продавцов и покупателей, что предоставляет возможность купить или продать товар по наиболее выгодной цене на основе свободной конкуренции.

4. Упрощение процедуры поиска потенциальных поставщиков и потребителей товаров. Биржевая торговля дает возможность избежать затрат по поиску контрагентов, так как потенциальные покупатели (продавцы) в значительном количестве присутствуют на одной торговой площадке.

5.

Заключение

и оформление большого количества сделок за короткий промежуток времени. Всего за несколько минут в ходе биржевых торгов можно согласовать условия биржевых сделок с одним или несколькими контрагентами, а также оформить все необходимые для заключения сделок документы.

6. Стандартизированные формы договоров купли-продажи. Для оформления биржевых сделок используются разработанные биржей стандартные формы договоров купли-продажи, которые учитывают особенности биржевой торговли и специфику биржевых товаров. Разработанные формы документов нашли массовое применение на практике и совершенствуются по мере необходимости.

7. Расчеты по биржевым сделкам и обеспечение исполнения обязательств. Для обеспечения исполнения обязательств по биржевым договорам участники биржевой торговли при проведении расчетов по биржевым сделкам могут использовать счета биржи. В соответствии с правилами биржевой торговли в качестве средств обеспечения исполнения обязательств по биржевым договорам могут использоваться следующие инструменты: задаток, гарантия банка или биржи, страховое свидетельство, денежные средства, внесенные на счет Биржи в сумме, достаточной для оплаты стоимости биржевых товаров по конкретной биржевой сделке, иные виды обеспечения, не противоречащие законодательству.

8. Биржевой арбитраж. Все споры и разногласия, которые могут возникнуть в процессе исполнения обязательств по заключенным на бирже договорам, помогает разрешить Арбитражная комиссия биржи, решения которой окончательны и обязательны для исполнения сторонами.

9. Экспертиза. Для обеспечения безусловного соблюдения требований, предъявляемых к качеству товара, выставляемого на биржевые торги, биржей заключены соглашения о сотрудничестве с независимыми экспертными организациями, что позволяет нашим клиентам получать необходимые экспертные заключения.

10. Транспортно-экспедиторские услуги. Для обеспечения высокого качества перевозок при перемещении товаров, приобретенных на биржевых торгах, биржа заключила соглашение о сотрудничестве с ведущими белорусскими операторами на рынке грузоперевозок. В качестве биржевых перевозчиков они могут оказывать клиентам биржи транспортно-экспедиторские услуги на взаимно выгодных условиях.

11. Консультации специалистов. По всем возникающим вопросам Вы можете лично (по телефону, через Интернет) проконсультироваться со специалистами биржи (юристами, маклерами, работниками отделов торгов).

12. Котировка цен на биржевые товары. Благодаря значительной концентрации спроса и предложения биржевые котировки объективно отражают состояние рынка и являются ориентиром для продавцов и покупателей биржевых товаров при заключении сделок как на биржевых торгах, так и на внебиржевом рынке.

13. Проведение государственных закупок. Законодательство Республики Беларусь предоставляет субъектам хозяйствования — резидентам возможность для осуществления государственных закупок с использованием биржевой площадки вместо применения установленных громоздких процедур (тендеров, конкурсов и т. д.) [16 с. 76−77].

Итак, свою практическую деятельность биржа начинала с торгов лесопродукцией в 2005 г., соответственно в этой отрасли стали формироваться первые группы сторонников и противников биржевого механизма. Радует, что в последние годы общее немотивированное недовольство все чаще обретает форму конструктивной критики, с учетом которой в биржевые нормативные правовые акты вносятся изменения, оптимизирующие торговый процесс. К слову, открытый диалог, сбор и анализ мнений продолжаются и в настоящее время. Рассмотрим, например, замечание генерального директора Республиканской лесопромышленной ассоциации Валерия Александровича (В.А.): Действующее законодательство предполагает приоритетную реализацию древесины на биржевых торгах для нужд внутреннего рынка, и лишь при отсутствии потребности покупателей внутри республики сырье может реализовываться на экспорт.

Вместе с тем практика показывает, что этот фундаментальный посыл работает не в полной мере. Минлесхоз реализует древесину на бирже через уполномоченную организацию «Беллесэкспорт», формируя из множества мелких предложений лесхозов сборные крупные лоты в десятки тысяч кубометров древесины. Из-за этого малые и средние предприятия переработчики не могут единовременно приобрести такие объемы и, как следствие, испытывают дефицит сырья. Решить проблему может допуск к торгам непосредственно самих лесхозов, которые будут торговать самостоятельно небольшими лотами, доступными для широкого круга покупателей. Действительно, сейчас отдельные продавцы (отраслевые экспортеры) применяют практику выставления на биржевые торги крупных лотов древесины в заготовленном виде со сроком поставки от 3 месяцев до 1 года. Такой подход дает возможность крупным потребителям, вне зависимости от их формы собственности, одномоментно закупать используемые в производстве сортименты лесоматериалов под свою производственную программу на долгосрочную перспективу.

Вместе с тем в БУТБ отмечают, что на все биржевые торги (текущие, квартальные, годовые) выставляется немало небольших по объему лотов, что позволяет малым и средним предприятиям, а также индивидуальным предпринимателям обеспечивать сырьем свои производственные мощности. Доказательством тому является биржевая статистика. Так, за I полугодие 2014 г. на БУТБ заключено 4800 сделок по покупке/продаже древесины в заготовленном виде, из них 85,4% пришлось на лоты объемом до 500 м³, 7,5% от 501 до 1000 м³, 3,4% от 1001 до 2000 м³, и только у 3,7% сделок объемы составили свыше 2000 м3 В.А.: Не работает в должной мере механизм понижения цены при биржевой торговле на внутреннем рынке. И дело не только в том, что продавец отказывается идти на уменьшение стоимости товара в ходе переговоров с потенциальным покупателем, это его законное право.

Проблема скорее в несовершенстве механизма по определению котировочной цены, которая рассчитывается как средневзвешенная цена состоявшихся сделок за истекший квартал и является стартовой ценой торгов в следующем квартале. На наш взгляд, при расчете котировочной цены следует учитывать количество несостоявшихся сделок, дисконтируя заявленную продавцом цену на определенный процент. Такой подход сделает котировки более рыночными и адекватными ситуации. А вот с этим замечанием БУТБ в корне не согласна, ведь действующий механизм ценообразования уже работает на рыночных принципах, основывается на реальных сделках и, соответственно, в равной мере учитывает интересы как покупателей, так и продавцов.

Введение

специфического механизма принудительного снижения стартовых цен противоречит самому понятию рынка и ставит продавцов в заранее невыгодные условия и даже может заставить продавать в убыток. Такой диктат в рыночных условиях неприемлем. Использование любых других данных, в т. ч. неудовлетворенных заявок на продажу/покупку, существенно снизит объективность котировок. Неудовлетворенные пожелания покупателей или продавцов свидетельствуют лишь о несоответствии спроса предложению и не могут являться (тем более при наличии реальных сделок!) исходными данными для определения равновесной цены [17 с. 87−88].

Особо укажем что увеличиваются объемы биржевых сделок как на внутреннем рынке, так и на экспорт, постоянно прирастает новыми странами география потребителей белорусского леса: Скандинавия, Прибалтика, Центральная и Западная Европа, Великобритания, Китай, ОАЭ, Азербайджан, Кипр это далеко не полный список. Более того, опыт БУТБ изучают крупные российские товарные биржи, которые только сейчас начинают внедрять биржевой механизм в лесной отрасли (например, Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа (СПбМТСБ). Стоит вспомнить еще один факт: несколько лет назад в России было озвучено намерение организовать собственные торги молочной продукцией (на базе Московской Биржи).

При этом в открытую заявлялось, что в качестве примера следует использовать именно опыт БУТБ, а не какой-либо другой крупной международной торговой площадки. Молочная биржа в России так и не открылась, но интерес к биржевым торгам (конкретнее к БУТБ) не ослабевает, а, наоборот, усиливается. Буквально несколько месяцев назад крупнейшие российские молочные ассоциации Национальный союз производителей молока (СОЮЗМОЛОКО) и Российский союз предприятий молочной отрасли (РСПМО) подписали с биржей соглашения о сотрудничестве, предполагающие создание единого стабильного рынка посредством перевода белорусско-российской торговли молоком на торги БУТБ. Подписание проходило в присутствии заместителя министра торговли Республики Беларусь и заместителя министра сельского хозяйства Российской Федерации.