Формирование эффективного инвестиционного спроса как необходимое условие повышения конкурентоспособности нефтехимического комплекса

Актуальность темы

исследования. Вот уже более десяти лет Россия строит рыночную экономику и, в первом приближении, все ее атрибуты налицо. В стране проведена и продолжается приватизация, возникли корпоративный сектор и сектор малого и среднего предпринимательства, есть фондовый рынок и рыночная банковская система. Но при этом Россия по различным интегральным и отдельным наиболее важным социально-экономическим показателям стабильно занимает места в пятом-шестом десятке стран — по качеству жизни, конкурентоспособности экономики, доле на мировом рынке наукоемкой продукции, доле на мировом рынке инвестиций и т. д.

Для фазы оживления, а именно на этой стадии экономического цикла находится сегодня российская экономика, характерно формирование эффективного инвестиционного спроса. Соответствующая такому спросу экономика имеет определенную структуру, рост которой обеспечивают не добывающие, сырьевые, а перерабатывающие отрасли, производящие продукцию с высокой добавленной стоимостьюнаука, образование и высокие технологии, ориентированные не на консервативное, экстенсивное, а инновационное, интенсивное развитие. Следует отметить, что фундаментальные предпосылки создания подобной экономики в России еще не сформировались. Между тем, задача ее строительства актуальна как в качестве теоретической, так и вполне конкретной, практической, прикладной задачи.

В российской экономике есть нефтегазовый сектор, который уже в настоящее время достаточно глубоко интегрирован в мировую экономику и оказывает существенное влияние на функционирование не только национального, но и глобального рынка. Однако, даже в этом наиболее развитом секторе российской экономики формирующийся инвестиционный спрос нельзя признать эффективным. Об этом свидетельствуют и архаичная структура инвестиций с невысоким удельным весом инновационной составляющей, и несовершенство институциональных условий инвестирования, проявляющееся в недостатках действующего законодательства (отсутствие закона о концессиях, слабая работоспособность законодательства о соглашениях о разделе продукции и т. д.), высоких трансакционных издержках инвесторов практически на всех стадиях реализации инвестиционных проектов, отсутствии надежных механизмов согласования долгосрочных инвестиционных интересов государства и частного бизнеса.

Одним из направлений такого согласования могло бы стать развитие нефтехимического комплекса (НХК), с одной стороны, соответствующее мировым тенденциям реализации стратегии повышения конкурентоспособности нефтеи газодобывающих компаний, а, с другой стороны, обеспечивающее структурную трансформацию отрасли в направлении выпуска продукции обрабатывающей промышленности с высокой добавленной стоимостью и создание новых рабочих мест. В этой связи представляется актуальным исследование проблем и обоснование механизмов формирования в НХК страны эффективного инвестиционного спроса.

Степень разработанности проблемы. Еще в 20-е годы минувшего столетия в стране активно обсуждалась проблема инвестиций в предстоящую индустриализацию. Чуть позднее на Западе разрабатывались теории так называемого «большого скачка», выявлявшие условия, при которых без нарушения равновесия возможен быстрый экономический рост через рост инвестиций. Дальнейшие исследования были направлены на обоснование идеи модернизации экономики за счет крупного вливания капитала, способного перевести ее на новый уровень, после чего она выйдет на траекторию самоподцерживающего роста. Рассматривались две взаимосвязанные стороны инвестирования — его долгосрочный характер и направленность на расширенное удовлетворение потребностей.

В рамках кейнсианской школы, вклад которой в теорию формирования инвестиционного спроса является наиболее значимым, акцент делался на трансформацию в инвестиции сбережений, стимулируемую налоговой и денежно-кредитной политикой государства. Следует особо отметить и работы известного немецкого специалиста в области инвестиций П. Фишера, который считает инвестиционную стратегию в условиях современного экономического миропорядка определяющей экономической стратегией.

В российской экономической науке проблемы инвестиций и их источников как фактора экономического роста исследуются в работах таких авторов, как Л. И. Абалкин, В. В. Бочаров, А. Б. Идрисов, И. К. Комаров, В. В. Ковалев, В. В. Коссов, Е. Г. Ясин и другие. В ряду этих отечественных исследований заметен вклад ученых Российской Академии государственной службы при Президенте РФ В. Н. Архангельского, В. ИЛСушлина, А. М. Марголина, В. В. Перской.

A.Н.Фоломьева, Ю. В. Яковца.

В отношении инвестиционного процесса в конкретных отраслях экономики, а именно — интересующих нас ТЭКе, нефтегазовом комплексе, в том числе нефтехимии, важную часть теоретической базы диссертации, наряду с работами перечисленных выше авторов, составили исследования таких отечественных авторов, как Р. В. Орлов,.

B.А.Малахов, Н. А. Цветков, А. С. Смирнов.

Следует отметить, что, несмотря на наличие достаточно большого количества фундаментальных научных исследований по инвестиционной проблематике, вопросы формирования эффективного инвестиционного спроса остаются разработанными недостаточно.

Цель исследования: раскрытие взаимосвязи потенциала динамичного развития нефтехимического комплекса российской экономики с формированием эффективного инвестиционного спроса и обоснование механизмов повышения его привлекательности для инвесторов.

Для достижения данной цели в работе решались следующие основные задачи:

• выявление сущности эффективного инвестиционного спроса и его взаимосвязи с инвестиционным климатом;

• оценка инвестиционного потенциала российских предприятий НХК и возможностей привлечения ими внешних инвестиционных ресурсов;

• анализ причин, сдерживающих развитие инвестиционного спроса в нефтехимическом комплексе страны и обоснование рекомендаций по их устранению.

• обоснование механизмов государственной поддержки инвестиционной деятельности предприятий НХК;

• выявление роли становления и развития новой корпоративной культуры в формировании эффективного инвестиционного спроса.

Объект исследования: нефтехимический комплекс российской экономики, рассматриваемый с позиций повышения его инвестиционной привлекательности на основе формирования эффективного инвестиционного спроса.

Предмет исследования: экономические отношения, возникающие между инвесторами и реципиентами инвестиций, и особенности их формирования в нефтехимическом комплексе российской экономики.

Теоретической и методологической основой исследования являются:

— системный, исторический и междисциплинарный подходы к проблеме формирования эффективного инвестиционного спроса в НХК, позволяющие исследовать ее во взаимосвязи со смежными проблемами, такими как: обеспечение согласования долгосрочных интересов государства и предприятий рассматриваемого комплексаулучшение инвестиционного климатаформирование новой культуры предпринимательства и т. д.- имеющие отношение к предмету диссертационного исследования авторитетные теоретические разработки отечественных и зарубежных ученых;

— законодательные и нормативные документы Российской Федерации по инвестиционной и смежной проблематике.

Научная новизна результатов исследования заключается в следующем.

1. Обосновано, что динамичное развитие российской экономики сдерживается низким качеством предъявляемого ею инвестиционного спроса, не адекватного требованиям инвестиционного предложения на глобальном рынке инвестиций. Доказано, что необходимыми условиями обеспечения эффективного инвестиционного спроса в российской экономике и ее нефтехимическом комплексе являются: а) согласование интересов всех участников инвестиционного процесса на основе достижения оптимального сочетания общественной, бюджетной и коммерческой эффективности инвестированияб) формирование современных институциональных условий инвестирования, обеспечивающих минимизацию трансакционных издержек инвесторов и реципиентов инвестицийв) трансформация структуры инвестиционного спроса в направлении увеличении доли инновационных инвестицийг) всесторонний учет требований инвесторов на основе оптимального сочетания доходности и риска при формировании инвестиционных проектов и программ развития нефтехимического комплекса.

2, Выявлены основные причины, сдерживающие развитие инвестиционного спроса в нефтехимическом комплексе страны. В их числе: самоустранение государства от решения проблем отрасли, проявившееся в монополизации рынков продукции нефтехимии, чрезмерном износе основных фондов отрасли и технологическом отставании, отсутствии защиты интересов отечественных нефтехимических компаний на внутреннем рынке и рынках третьих странналичие жестких сырьевых ограниченийнизкая насыщенность отрасли кадрами с высшим и средним специальным образованием. Обоснованы рекомендации, направленные на устранение отмеченных причин.

3. Доказана целесообразность и обоснованы рекомендации по применению дифференцированного инструментария государственной поддержки инвестиционной деятельности предприятий нефтехимического комплекса в зависимости от достигнутого уровня конкурентоспособности производимой ими продукции и потенциала его повышения, финансового состояния и социальной значимости.

4. Обоснованы рекомендации по устранению дисбаланса между газоперерабатывающими и нефтедобывающими компаниями, расточительного сжигания попутного газа в открытых факелах, загрязнения окружающей природной среды предприятиями нефтехимического комплекса. В их числе: принятие системы четких обязательств по утилизации попутного газа со стороны добывающих предприятий — с фиксацией этих обязательств в лицензиях или концессионных соглашениях на разработку нефтяных месторожденийсоздание эффективной системы экологического государственного и общественного контроля (надзора) за всеми стадиями процесса освоения природных ресурсов в соответствии с международными стандартами, а также придание налогообложению экологической направленности.

5. Выявлено влияние процесса формирования новой корпоративной культуры на инвестиционный спрос. Доказано, что применительно к российским условиям приоритетными направлениями организации этого процесса являются установление отношений стратегического партнерства между государством и социально ответственным бизнесом, включая снятие излишних административных барьеров инвестиционной деятельностиобеспечение неформальной защиты прав собственноститрансформация образования в «точку роста» национальной экономики.

Практическая значимость исследования. Основные положения диссертации могут быть использованы:

— в качестве основы для разработки нормативных актов, определяющих механизмы законодательных и институциональных гарантий инвестиций;

— уполномоченными органами государственного управления при обосновании приоритетов инвестиционной политики государствакорпоративными структурами с целью качественного обеспечения лоббирования своих интересов в отношении инвестиций;

— в образовательных и широких просветительских целях, например, при преподавании таких курсов, как «Инвестирование», «Стратегический менеджмент» и т. д., для студентов профильных факультетов и вузов, а также слушателей в системе дополнительного профессионального образования.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования докладывались:

— на Международных конференциях по проблемам нефтехимии в Гааге (2000г.) и Варшаве (2002 г);

— заседаниях «круглого стола» Министерства энергетики РФ;

— научно-практических конференциях в Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации.

Выводы и рекомендации автора нашли конкретное практическое применение — при решении проблемы повышения инвестиционной привлекательности таких компаний, как ООО «ТП Аптеке» (г. Москва),.

ЗАО «Нефтехимия» (г. Новокуйбышевск Самарской области) и ЗАО «Новокуйбышевская нефтехимическая компания». По тематике исследования опубликована монография и 2 работы общим объемом более 7 п.л.

Структура диссертации обусловлена поставленными задачами исследования и включает в себя: введение, три главы (по два раздела в каждой), заключение, перечень выводов и предложений, приложение, список использованных источников.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

1. Исследование показало, что проблемы привлечения инвестиционных ресурсов в российскую экономику часто обсуждаются в терминах потенциального спроса, т. е. такой потребности в инвестициях, которая определяется самими предприятиями и организациями, часто без всестороннего учета реальных возможностей их аккумулирования. Очевидно, что качество такого спроса является низким, а сам подход к его оценке — необоснованным и антирыночным, позволяющим определить лишь общее количество инвестиционных ресурсов, которое может быть «освоено» предприятием без принятия должной ответственности за результаты инвестирования.

Из экономической теории известно, что спрос, обеспеченный необходимыми ресурсами, как правило, называют эффективным. Принципиальная позиция автора состоит, однако, в том, что подобная трактовка эффективного инвестиционного спроса далеко не всегда правомерна. Например, даже если спрос на инвестиции, обеспечен ресурсами, его нельзя считать эффективным, когда общественная эффективность соответствующих инвестиционных проектов является отрицательной, а реализация этих проектов прямо противоречит национальным интересам.

Отсюда следует, что условие неотрицательности общественного эффекта инвестирования может рассматриваться в качестве обязательной характеристики эффективного инвестиционного спроса. Повышение его качества неразрывно связано с согласованием интересов всех участников инвестиционного процесса на основе достижения оптимального сочетания общественной, бюджетной и коммерческой эффективности инвестирования.

2. В числе значимых характеристик эффективного инвестиционного спроса следует выделить и формирование современных институциональных условий инвестирования, обеспечивающих минимизацию трансакционных издержек инвесторов и реципиентов инвестиций. Имеются данные, указывающие на то, что в ряде российских регионов период согласований места будущей строительной площадки, условий подключения к объектам инженерной инфраструктуры, требований экологической и противопожарной безопасности и т. д. затягивается на два года, что приводит к неоправданному удорожанию инвестиционных проектов и увеличению цен товаров и услуг, реализуемых на рынке после их осуществления. Поэтому, даже в случае нахождения консенсуса между инвесторами, предприятиями и уполномоченными органами государственного управления по вопросу определения условий инвестирования, свойственные российскому рынку повышенные трансакционные издержки являются мощным фактором снижения эффективности инвестиционного спроса.

3. Трансформация структуры инвестиционного спроса в направлении увеличении доли инновационных инвестиций является еще одной важной характеристикой эффективного инвестиционного спроса. Приведенная в исследовании аргументация данного положения применительно к нефтехимической промышленности базируется на анализе фактических данных по уровню инвестиционной и инновационной активности, а также возрастной структуре производственных мощностей на предприятиях. В целом, динамичное развитие российской экономики сдерживается низким качеством предъявляемого ею инвестиционного спроса, не адекватного требованиям инвестиционного предложения на глобальном рынке инвестиций. В числе необходимых условий обеспечения его эффективности следует выделить:

• согласование интересов всех участников инвестиционного процесса на основе достижения оптимального сочетания общественной, бюджетной и коммерческой эффективности инвестирования;

• формирование современных институциональных условий инвестирования, обеспечивающих минимизацию трансакционных издержек инвесторов и реципиентов инвестиций;

• трансформацию структуры инвестиционного спроса в направлении увеличении доли инновационных инвестиций;

• всесторонний учет требований инвесторов на основе оптимального сочетания доходности и риска при формировании инвестиционных проектов и программ развития НХК.

4. Оценка собственного инвестиционного потенциала предприятий нефтехимического комплекса выявила, что снижение ставки налога на прибыль с 35 до 24% при одновременном устранении налоговых льгот дало лишь эффект некоторого перераспределения налоговой нагрузки между предприятиями, но не привело к ее уменьшению, ощутимому для бизнеса. Устранение инвестиционной льготы отрицательно сказывается на инвестиционной деятельности предприятий реального сектора экономики, особенно в тех его отраслях, которым свойственен невысокий (не превышающий 10%) уровень рентабельности хозяйственной деятельности. К таким отраслям относится, прежде всего, обрабатывающая промышленность, налоговая нагрузка для которой еще более усугубляется неоправданным фискальным прессом при взимании налога на добавленную стоимость.

Поэтому важно совершенствовать систему налогового стимулирования инвестиционной деятельности, в настоящее время ограниченную возможностями начисления ускоренной амортизации, получения инвестиционных налоговых кредитов, отнесения лизингополучателями лизинговых платежей на расходы по производству и реализации продукции и некоторыми другими несущественными стимулами. К мерам такого стимулирования относятся:

• восстановление налоговой льготы по прибыли в совокупности с совершенствованием администрирования НДС с целью устранения скрытой налоговой дискриминации товаропроизводителей, выпускающих продукцию с высокой долей добавленной стоимости;

• создание благоприятного климата для развития малого и среднего бизнеса, что позволит крупным предприятиям НХК активно использовать аутсорсинг для повышения эффективности хозяйствования и инвестиционной привлекательности;

• использование обоснованного протекционизма для защиты национальных производителей, ориентированных на динамично растущие рынки продукции нефтехимии;

• прекращение практики использования налоговыми органами противоречий в законах и ведомственных инструкциях, приводящей к увеличению налоговой нагрузки на предприятия;

• повышение компетентности и профессионализма работников налоговых органов с целью исключения практики так называемых «простых решений», означающих применение чрезмерных санкций к предприятиям-налогоплательщикам без особого разбирательства степени их вины, необоснованное установление сумм налогов, подлежащих уплате, с последующим применением финансовых санкций, способных довести предприятие до банкротства и т. д.

5. В исследовании обоснован дифференцированный инструментарий государственной поддержки инвестиционной деятельности предприятий НХК в зависимости от достигнутого уровня конкурентоспособности производимой ими продукции и потенциала его повышения, финансового состояния и социальной значимости. Их сравнение между собой по таким показателям, как уровень применяемой технологии переработки нефти, наличие рынков сбыта продукции и потенциальная платежеспособность предприятия, показала, что крупнейшие российские НПЗ можно разделить на три группы.

A) Наиболее перспективные предприятия с относительно высоким уровнем технологии, стабильными рынками сбыта и хорошими финансовыми показателями. Лучшими из них являются такие предприятия как Пермьнефтеоргсинтез, Туапсинский НПЗ, Уфимский НПЗ, Волгограднефтепереработка, Уфанефтепереработка, Уфанефтехим, Московский НПЗ. Для этой группы предприятий вариант поддержки с предоставлением инвестиционных налоговых кредитов в комбинации с субсидированием процентных ставок по купонным выплатам наиболее эффективен с позиций обеспечения согласования долгосрочных интересов самих предприятий, инвесторов и государства.

Б) Самостоятельную группу образуют Комсомольский и Ачинский НПЗ, и некоторые другие предприятия, у которых невысокий рейтинг по технологии производства сочетается с наличием перспективных рынков сбыта. Для таких предприятий спектр применяемых механизмов поддержки инвестиционной деятельности достаточно широк и наиболее работоспособными из них представляются предоставление смешанных гарантий (с участием федерального центра и региональных администраций) инвесторам и обоснование механизмов совместного государственно-коммерческого финансирования.

B) Целесообразно также выделить предприятия с невысокой инвестиционной привлекательностью, находящиеся в более сложном положении (например, Саратовский и Сызранский НПЗ, Ангарская нефтехимическая компания, НОРСИ, Тобольский нефтехимический комбинат). В данном случае привлечению инвестиций должна предшествовать научно обоснованная диагностика стратегических перспектив развития этих предприятий и, в случае их позитивной оценки, определение направлений совместной деятельности государства и бизнеса по повышению их конкурентоспособности. Используемый инструментарий регулирования может включать реструктуризацию задолженности рассматриваемых предприятий перед консолидированным бюджетом и включение их приоритетных проектов в состав федеральных целевых или адресных инвестиционных программ (или их региональных аналогов).

6. Развитие НХК страны также связано с созданием новых конкурентоспособных производств. Здесь важнейшее значение имеет привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ). В работе показано, что одним из работоспособных механизмов повышения привлекательности страны для ПИИ может стать изменение национальной стратегии управления государственным долгом. Здесь важно стремление не просто к его сокращению, но улучшению структуры государственного долга и снижению стоимости его обслуживания. Из обслуживания государственного долга можно извлекать дополнительный доход, используя такие схемы как обмен долга на инвестиции, собственность или сохранение природы. Они предполагают замещение погашения внешнего долга прямыми валютными платежами стране-кредитору взаимовыгодным для страны-должника и страны-кредитора сотрудничеством: покупкой ПИИконвертированием обязательств по долгу в собственность или акции, предоставляемых бизнесу страны-кредитора на льготных условияхвыполнением экологических обязательств — по сокращению выбросов в атмосферу. Использование всех трех схем дает возможность гибкого маневра в обслуживании внешнего долга в сочетании с широким привлечением ПИИ.

7. Весьма показательным является тот факт, что в проекте «Концепции развития химической и нефтехимической промышленности на период до 2010 года» рассматривается стандартный набор мер государственного регулирования, не отличающийся глубиной их проработки (например, создание и развитие инфраструктуры инновационного процесса, стимулирование экспорта, упрощение порядка и сокращение сроков возмещения НДС при экспорте продукции, организация системы обучения правилам ВТО и т. д.). Такое положение дел является прямым следствием самоустранения государства от решения проблем отрасли, проявившееся в монополизации рынков продукции нефтехимии, чрезмерном износе основных фондов отрасли и отсталости применяемых технологий, отсутствии защиты интересов отечественных нефтехимических компаний на внутреннем рынке и рынках третьих странналичие жестких сырьевых ограниченийнизкая насыщенность отрасли кадрами с высшим и средним специальным образованием.

8, Технологическая структура нефтехимической промышленности России не отвечает современным требованиям глубокой конверсии сырья. Технологическое отставание вполне закономерно, в том числе и потому, что роль регулятора рынков химической и нефтехимической продукции выполняет лишь маломощный департамент промышленной и инновационной политики в химической промышленности в составе Министерства промышленности, науки и технологий РФ. При сохранении сложившегося положения дел рассчитывать на стратегическое партнерство государства и бизнеса в обеспечении повышения конкурентоспособности отечественного НХК сложно хотя бы потому, что со стороны государства практически отсутствует его дееспособный субъект.

9. Развитие сырьевой базы нефтехимической отрасли настоятельно требует совершенствования технологий добычи и переработки попутного нефтяного газа, поскольку сегодня в России только 40% его объема подвергается переработке с целью получения сырья для нефтехимических предприятий и сжиженного газа для населения- 40% газа сжигается без всякой переработки, а оставшиеся 20% уничтожаются прямо на промыслах путем сжигания в открытых факелах, что приводит к ежегодному загрязнению атмосферы выбросами 400 тыс. тонн вредных веществ (окиси углерода, окислов азота, углеводородов, сажи) и ведет к резкому ухудшению экологической обстановки и повышению заболеваемости людей в регионах нефтедобычи.

Примерная упущенная выгода от каждого выведенного из сферы переработки 1 млрд. кубометров попутного нефтяного газа эквивалентна неполученным 35 млн. долларов бюджетных поступлений и 270 млн. долларов непроизведенной нефтехимической продукции. Определенным тормозом решения проблемы утилизации нефтяного попутного газа является и отсутствие недискриминационного доступа нефтедобывающих компаний к газотранспортной инфраструктуре ОАО «Газпром».

В этой связи необходимо принятие закона «О регулировании использования нефтяного (попутного) газа», ожидаемый эколого-экономический эффект применения которого заключается в троекратном сокращении вредных выбросов в атмосферу, увеличении выпуска продукции газоперерабатывающими и нефтехимическими предприятиями на 1−1,5 млрд. долларов в год и создании не менее 10 тыс. новых рабочих мест. В этом законе, а также в смежных законодательных актах (Федеральный закон «О концессиях" — Федеральный закон «Об охране окружающей природной средыНалоговый Кодекс и др.) необходимо предусмотреть:

А) Принятие системы четких обязательств по утилизации попутного газа со стороны добывающих предприятий с их фиксацией в лицензиях или концессионных соглашениях, заключаемых уполномоченным органом государственного управления с победителями конкурсов на разработку нефтяных месторождений. Предоставление концессий следует рассматривать как более развитую форму партнерства государства и бизнеса по сравнению с предоставлением лицензий в виду наличия таких преимуществ как: — снятие с государства финансовой нагрузки ввиду принятия концессионером четких обязательств в отношении инвестиционных и текущих расходов по обслуживанию концессионных объектов- - возможность привлечения частного капитала без потери государством стратегического контроля над такими объектами- - большая юридическая защищенность концессионеров.

Б) Создание эффективной системы экологического государственного и общественного контроля (надзора) за всеми стадиями процесса освоения месторождений природных ресурсов в соответствии с международными стандартами, а также придание налогообложению экологической направленности.

10. Следствием улучшения взаимодействия государства и бизнеса должно стать и ускорение процесса формирования новой корпоративной культуры предприятий отрасли. Для ее развития решающее значение имеют такие меры государственного регулирования как: содействие внедрению международных стандартов корпоративного поведения, устранение административных барьеров инвестиционной деятельности и трансформация образования в «точку роста» российской экономики. Такая трансформация связана с: государственной поддержкой восстановления практически распавшейся системы среднего профессионально-технического образованияформированием инфраструктуры, обеспечивающей связь системы образования с рынком на основе консолидации бюджетных ресурсов и средств работодателейсозданием системы стимулов для работодателей и работников по повышению профессионального мастерства и обучению кадров путем введения целевых налоговых льгот (отнесение всех затрат на образование на расходы по производству и реализации продукции, и исключение спонсорских средств из налогооблагаемой базы).