Экономические расчеты при инфляции

В условиях инфляции деньги становятся ненадежной мерой реальной ценности и стоимости благ, а поэтому усложняются экономические расчеты. В первую очередь это относится к расчету обобщающих (агрегированных) экономических показателей, характеризующих результаты функционирования национальной экономики и их динамику.

При постоянстве общего уровня цен изменение объема валового национального (валового внутреннего) продукта за год можно точно определить, сравнив его объемы, измеренные в рыночных ценах, в начале и в конце года. В условиях изменения уровня цен такой простой способ сравнения для определения экономической динамики не подходит. Поскольку обобщающие показатели измеряются ценами, то их величина может изменяться как вследствие изменения физического объема производства (объемов разных видов продукции), так и вследствие изменения цен товаров и услуг. В связи с этим в условиях инфляции различают номинальные и реальные экономические показатели.

Экономические показатели, измеренные в ценах текущего периода, называются номинальными (п — от англ, nominal).

Показатели, измеренные в неизменных ценах, или ценах базового периода, то есть скорректированные с учетом изменения уровня цен, называются реальными (г — от англ. real).

Главной причиной повышения уровня цен, как было показано, является увеличение предложения денег при постоянном уровне совокупного предложения. Изменение предложения денег влияет только на величину номинальных и никак не влияет на величину реальных показателей. Если Центральный банк удваивает предложение денег, то в два раза могут вырасти цены, номинальная заработная плата и другие величины, измеренные в денежных единицах. Реальные же величины этих показателей при прочих равных условиях (производительность труда, объем предложения факторов производства) останутся без изменения. Независимость реальных переменных величин от количества денег в обращении называется нейтральностью денег.

Если предложение денег увеличивается, то при прочих равных условиях повышаются цены, а реальная стоимость (покупательная способность) денег уменьшается в той же степени, в какой увеличились предложение денег и цены. Для понимания сущности нейтральности денег, то есть независимости реальных величин от их количества, можно привести такое образное сравнение. Допустим, правительство особым указом изменит длину метра со 100 см до 50 см: в результате введения новой единицы измерения длины все измеряемые расстояния в номинальных величинах удвоятся, но все действительные расстояния (реальные величины) останутся прежними.

Разграничение номинальных и реальных показателей с учетом инфляции в экономической теории называется классической дихотомией.

Изменения в физическом объеме национального выпуска отражают только реальные показатели. Чтобы их получить, необходимо номинальные показатели скорректировать с учетом изменения уровня цен.

Для измерения общего уровня цен используются показатели, которые называются индексами цен (PI — от англ, price index). Индексы цен рассчитываются делением суммы цен определенного набора товаров в текущем периоде на сумму цен аналогичного набора товаров в базовом периоде. В базовом периоде индекс цен принимается за единицу.

Различают два основных вида индексов цен: индекс цен потребительских товаров и дефлятор валового национального продукта.

При расчете первого индекса в наборы товаров и услуг, сумма цен которых сопоставляется в текущем и базовом периодах, включаются только товары потребительского назначения. При расчете дефлятора валового национального продукта в наборы включают больший круг товаров и услуг, в том числе и продукцию производственного назначения.

Показатель, измеряющий скорость изменения уровня цен, называется темпом инфляции (ДР) и рассчитывается делением разницы в индексах цен текущего и предшествующего периода на индекс цен.

_D Р/2001;Р/2000.

предшествующего периода: АР=—100%.

Для измерения темпов инфляции используется также «правило величины 70». Если число 70 разделить на средний темп инфляции за какой-то период времени, то получим число периодов, через которое уровень цен удвоится.

Для корректировки номинальных показателей их величина делится.

Yn

на индекс цен (либо на темп инфляции): Yr = р^/др• Если индекс цен.

(темп инфляции) больше единицы, то номинальные показатели дефлируются, если он меньше единицы — они инфлируются.

Таким же образом корректируются и другие номинальные показатели (национальный доход, располагаемый доход, заработная плата).

Важным макроэкономическим параметром является ставка процента, так как ею определяются инвестиционные решения фирм и решения домашних хозяйств об объеме сбережений. В условиях инфляции также различают номинальную и реальную ставки процента.

Номинальная ставка процента (i — nominal interest rate) — это отношение платы за кредит в денежной форме к сумме кредита.

Реальная ставка процента (г — real interest rate) — это отношение количества благ, которое можно купить на процентный доход от кредита, к количеству благ, которое можно было купить на сумму кредита в момент его предоставления.

Реальная ставка процента рассчитывается по формуле, которая выводится следующим образом. Номинальная величина будущего дохода от ссуды равна FR = L (1 + 0- Тогда реальная величина будущего дохода кредитора (номинальный доход, скорректированный на темп.

/. L (1 + i) l + i.

инфляции) будет равна L (l + r)= ^₊др • Отсюда 1 + г=. Тогда.

Это уравнение называется уравнением Фишера. Величина номинальной ставки процента, сохраняющей реальную ставку неизменной, рассчитывается по формуле.

При небольших ссудах и низких ставках процента г • ДР незначительно. Поэтому можно считать, что i = г + ДР; г = г — ДР.

При высоких ставках и больших ссудах при расчете номинальной ставки процента вместо этих формул следует пользоваться формулой, учитывающей процедуру дисконтирования будущих доходов, так как расхождения в показателях реальной ставки процента, полученных разными способами, будут значительны.

К примеру: г = 0,5; ДР = 0,2. Тогда реальная ставка, рассчитанная первым способом, будет равна г = i — ДР = 0,5 — 0,2 = 0,3, а рассчи;

. «i-AP 0,5−0,2 _ЛОГ

тайная вторым способом — г =—-= 0,25.

^F 1 + ДР 1 + 0,2.

Таким образом, между темпом инфляции и уровнем номинальной процентной ставки существует прямая зависимость, которая называется зависимостью Фишера. Чем выше темп инфляции, тем выше должна быть номинальная ставка процента.

В связи с расхождением номинальных и реальных экономических показателей в условиях инфляции трудно делать точные экономические прогнозы на будущее. Фирмам трудно отделить изменения в издержках, доходах, связанных с изменением объемов выпуска, от изменений, связанных с изменением уровня цен. Повышается степень риска, связанного с инвестиционной деятельностью, особенно проектов с длительным сроком окупаемости. Рискованными являются сбережения населения.

Поэтому важным фактором, определяющим поведение экономических субъектов в рыночной экономике, являются их инфляционные ожидания (ожидания в отношении изменения уровня цен, изменения процентной ставки). Они выполняют решающую роль при принятии экономическими субъектами тех или иных хозяйственных решений. Любое экономическое решение относится к будущему, хотя и принимается в текущей ситуации. Поэтому на ожиданиях обычно основываются величины каких-либо экономических переменных в будущем. К примеру, планируя в будущем покупку дома или автомобиля, покупатель основывается на представлении о ценах этих благ к моменту покупки. Фермер, планируя структуру посевных площадей, должен ориентироваться на будущие цены на рынке сельскохозяйственной продукции. Решение об объеме инвестиций в новое оборудование любая фирма принимает на основе ожиданий определенного уровня цен на выпускаемую продукцию в будущем.

Несмотря на большое значение ожиданий экономических субъектов, которое никогда никем не оспаривалось, попытки представить их в формализованном виде были предприняты сравнительно недавно. В трудах экономистов классического направления ожидания в явной форме не учитывались. Должное внимание им было уделено впервые в теоретических разработках Д. Кейнса. В его работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936) ожиданиям как фактору, определяющему размеры производства и занятости, посвящена целиком одна глава.

Инфляционные ожидания экономических субъектов подразделяются на:

Статические. Это такие ожидания, когда люди свое сегодняшнее поведение ориентируют на вчерашний уровень цен, а завтрашнее — на сегодняшний. В каждом текущем периоде они ожидают, что уровень цен следующего периода будет такой же, как в предыдущем: Р_е = Р₀ (Ре — ожидаемый уровень цен, Р₀ — уровень цен в текущем периоде).

Адаптивные. Они основываются на учете ошибок предшествующих прогнозов цены — на учете отклонения ее фактического уровня от ожидаемого.

Рациональные. (Теорию рациональных ожиданий выдвинул американский экономист Роберт Лукас). При них люди прогнозируют ожидаемый уровень цен, используя вероятностную модель его формирования и всю доступную им текущую информацию. Рациональные экономические субъекты не просто учитывают ошибки прошлого опыта, а привлекают дополнительную информацию о функционировании экономики, о политике правительства. Это позволяет точнее предвидеть последствия изменений в экономике и принимать наиболее обоснованные решения.

На практике это очень сложно и большинству людей не под силу, поэтому преобладают адаптивные ожидания.

Итак, решения экономических агентов относительно доходов в будущем основываются на их ожиданиях. В связи с этим различают два вида реальной процентной ставки — ожидаемую (г_е — от англ, expected) и фактическую (г_а _ от англ, actual).

Для выбора оптимальной величины номинальной ставки при кредитных сделках важно спрогнозировать ожидаемый темп инфляции (ДР_е). Но прогнозы не всегда оправдываются. Поэтому ожидаемая реальная ставка процента не всегда совпадает с фактической. Фактическая реальная ставка процента может быть больше или меньше ожидаемой, так как фактическое изменение уровня цен может больше или меньше ожидаемого. Следовательно: r_e = i — ДР_е, a r_a = i — ДР_а.

Номинальная ставка определяется с учетом ожидаемого уровня цен, а не с фактическим в будущем, так как он в момент заключения сделок неизвестен. Поэтому i = г_е+ ДР_е.