Организационно-экономические аспекты повышения инвестиционного потенциала сельскохозяйственных предприятий

Изменения, произошедшие в экономике страны после финансового кризиса 1998 г., объективно создали благоприятные условия для роста производства и повышения его эффективности во всех сферах народного хозяйства, в том числе и в отраслях АПК. Так, по данным Госкомстата РФ в 2001 г. удельный вес убыточных хозяйств в аграрном секторе страны составил 50,7%, против 83,1% в 1998 г.

Впервые за последние полтора десятилетия в отраслях АПК, особенно в сельском хозяйстве, сложились условия, которые способствуют привлечению финансовых ресурсов в отрасль. Кроме того, несмотря на некоторое повышение эффективности предпринимательской деятельности в сельскохозяйственных предприятиях, одни из них все еще находятся на грани банкротства, другие ^ остро нуждаются в существенном обновлении основных средств, а третьим нужны кредитные ресурсы для пополнения оборотных средств и т. д.

В этой связи актуальными являются вопросы выбора и обоснования стратегических направлений развития сельскохозяйственных предприятий с одновременным определением объемов необходимых инвестиций, источников их финансирования, оценки эф" фективности и риска вложения инвестиций.

Проблемам организации и развития инвестиционных процес-t сов на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях посвящены труды экономистов Абалкина Л. И., Балабанова И. Т., Бое-ва В.Р., Гитман JI. Дж., Джонк М. Д., Каменецкого М. И., Милосер-дова В.В., Попова В. М., Райзберга Б. А., Барда B.C., Назарова М. Г. и др.

Вклад в развитие теоретических и методических вопросов оценки эффективности и риска инвестиций внесли в большей или меньшей степени Альгин А. П., Гиляровская JI.T., Ендовицкий Д. А., Кошечкин С. А., Ковалев В. В., Лукасевич И. Я., Сергеев И. В., Шапиро В. Д., Четыркин Е. М., Севрук В. Т., Рекитар Я. А., Юрлов Ф. Ф., Трифонов Ю. В. и другие.

В тоже время многие вопросы обоснования приоритетных направлений инвестиционной политики в аграрной сфере АПК, а также определения уровня инвестиционного обеспечения оптимальных параметров развития сельскохозяйственных товаропроизводителей исследованы недостаточно полно. Дискуссионными и малоизученными остаются проблемы, связанные с необходимостью и механизмом государственного регулирования инвестиционной деятельности на региональном уровне, имеющем свои особенности, обусловленные природными и экономическими условиями аграрного производства.

Актуальность и недостаточная разработанность этих проблем послужили основанием для проведения данного исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка концептуальных основ инвестиционной деятельности в аграрной сфере, обоснование основных направлений по повышению устойчивости инвестиционного потенциала сельскохозяйственных предприятий региона.

В соответствии с поставленной целью в работе поставлены и решены следующие задачи:

— раскрыть сущность, виды и особенности инвестиций в аграрной сфере;

— изучить и обобщить имеющиеся методические подходы к организации инвестиционной деятельности и к определению уровня эффективности использования инвестиций сельскохозяйственных предприятий;

— провести анализ современного состояния аграрной сферы и выявить основные тенденции развития инвестиционного процесса на макрои микроэкономических уровнях;

— дать оценку финансового положения сельскохозяйственных предприятий, с целью выявления возможностей финансирования необходимых инвестиций за счет собственных источников;

— обосновать приоритетные направления региональной инве стиционной политики в АПК;

— определить оптимальные параметры развития сельскохозяйственных предприятий разработать бизнес-планы, обеспечивающие поэтапный переход к этим параметрам;

— произвести оценку эффективности и уровень риска инвестиционных проектов развития сельскохозяйственных предприятий региона.

Предметом исследования являются условия и процесс формирования механизма организации эффективной инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве.

Объектами исследования являются сельскохозяйственные предприятия Усманского района Липецкой области. Более углубленные научно-методические исследования и расчеты проводились на примере СХПК «Маяк», СХПК «Краснопольский» и.

ФГОУСПО Усманский агроколледж, которые имеют различные масштабы производства и финансовые результаты предпринимательской деятельности, а, следовательно, разные источники и возможности для инвестиций.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов по проблемам современной инвестиционной теории, теории временной стоимости денег, теории стоимости капитала, теории риска и др., методологические основы законодательных актов, программных документов и постановлений правительства по оценке эффективности и уровня риска инвестиционных проектов.

Источником информации явились материалы Госкомстата,.

Министерства сельского хозяйства Российской Федерации, статистических органов областей и районов ЦЧР, годовые отчеты предприятий и другая информация.

В диссертационной работе использованы следующие методы экономических исследований: абстрактно-логический, монографический, статистико-экономический, экономико-математический и другие.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке концепции формирования и развития инвестиционной деятельности в аграрной сфере региона и обосновании основных направлений совершенствования инвестиционного обеспечения оптимальных параметров развития производства в сельскохозяйственных предприятиях с учетом эффективности и риска вложений.

Элементами научного вклада и предметом защиты являются следующие теоретические, методические и практические результаты:

— уточнены теоретические положения, касающиеся сущности и содержания инвестиций, особенностей осуществления инвестиционной деятельности в аграрной сфере;

— обобщены формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве;

— дана организационно-экономическая и финансовая оценка предпринимательской деятельности и выявлены основные причины низкой инвестиционной привлекательности аграрных формирований;

— обоснован концептуальный подход к регулированию инвестиционной деятельности в аграрной сфере АПК региона;

— определены стратегические направления развития сельскохозяйственных предприятий с учетом финансирования инвестиций из различных источников;

— разработаны бизнес-планы по поэтапному переходу предприятий на возможные оптимальные параметры;

— предложен методический подход к определению уровня эффективности и оценки риска инвестиционных проектов развития сельскохозяйственных предприятий.

Практическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в ней теоретические и методические разработки, выводы и практические рекомендации могут быть использованы как инвесторами для анализа эффективности и риска инвестиционных проектов, так и сельскими товаропроизводителями при выборе стратегических направлений развития предприятия. Отдельные теоретические и практические разработки диссертации целесообразно использовать в преподавании на экономическом факультете вузов, а также при подготовке и повышении квалификации менеджеров и специалистов предприятий АПК.

Выводы и предложения.

1. В современных российских экономических условиях отдельным аграрным формированиям привлечь инвестиционные ресурсы для реализации, пусть и реалистичного и рентабельного инвестиционного проекта, довольно проблематично, поскольку как отечественные, так и зарубежные инвесторы не имеют достаточных гарантий по возврату вкладываемых средств. Как правило, объем необходимых инвестиций для реализации аграрных инвестиционных проектов значительно превышает объем предоставляемого инициатором проекта обеспечения (залога), а ликвидность предлагаемого в качестве залога имущества имеет крайне низкий уровень. Повышенная рискованность сельскохозяйственного производства при отсутствии развитого страхового рынка является весьма существенным сдерживающим фактором для привлечения инвестиций. Кроме того, отсутствие эффективного и современного финансового менеджмента создает проблему для инвестора по мониторингу за ходом реализации проектанизкая рентабельность сельскохозяйственного производствазакредитованность и постоянный недостаток собственных оборотных средств и т. д.

2. Разработка мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий является чрезвычайно важной и актуальной задачей. На наш взгляд, эти мероприятия должны включать в следующие направления: макроэкономическая стабилизация экономики, и особенно подавление инфляцииповышение ликвидности сельхозпродукцииукрепление отечественного финансового сектора, который имеет объективные особенности и трудности по финансированию инвестиций по сравнению с западными финансовыми институтамиповышение эффективности сельскохозяйственного производства за счет мобилизации внутренних ресурсов и резервовсовершенствование законодательной базы, соблюдение правовых норм и возможность обеспечить их обязательное соблюдениепривлечение иностранных инвестицийсовершенствование налоговой и таможенно-тарифной политики и т. д.

3. Практическая реализация перечисленных мероприятий существенно улучшит инвестиционный климат в стране и приведет к повышению инвестиционной активности как отечественных, так и зарубежных компаний по инвестированию аграрного сектора.

Главные предпосылки для дополнительного притока зарубежного капитала состоят в следующем: растущий интерес иностранных стратегических инвесторов к развитию рынка товаров, услуг и капитала в агропромышленном комплексе Россииположительная позиция стран-доноров и международных финансовых организаций в активизации’инвестиционной деятельности в АПКвозможность аккумулирования значительного капитала за счет грантов, средств продовольственной помощи, частного капитала, а также репатриации национального капитала из-за рубежаналичие в разной степени проработанных стратегических аграрных проектовнакопленный опыт деятельности российских и иностранных инвесторов, банков.

4. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности должны быть более гибкими и направлены на максимальное сотрудничество с субъектами инвестиционной деятельности, обеспечивая получение обоюдной выгоды как государству, так и инвестору. Для устойчивого функционирования экономики государства необходима стабильная работа производственных отраслей, и особенно сельского хозяйства, где без привлечения инвестиций воспроизводство на достаточно эффективном уровне, функционирования весьма затруднительно. Кроме того, для привлечения в экономику РФ инвестиций важно создать здоровый инвестиционный климат, а формы и методы государственного регулирования играют здесь одну из ключевых ролей.

5. Проведенный анализ свидетельствует о том, что несмотря на некоторые положительные тенденции, начавшиеся в 1999 г.,.

• АПК России все еще испытывает острую нехватку инвестиционных ресурсов для восстановления и приобретения основных средств производства, внедрения новых технологий, улучшения социальной и производственной инфраструктуры села, и, в конечном итоге, вывода отрасли на эффективный уровень функционирования.

6. На современном этапе, когда объективно существуют определенные условия для инвестирования средств в сельское хозяйство, важной задачей является поиск наиболее приоритетных направлений вложений, а также изучение и обобщение вопросов методики обоснования объемов и источников инвестиций и определения их эффективности.

Ь 7. При выработке стратегии экономического развития в целом по народному хозяйству необходимо ставить в качестве приоритетных не одно, а три основных направления: устойчиво высокие темпы роста производства средств производствавозможно более полное удовлетворения материальных и интеллектуальных потребностей семей трудящихся — в объемах и структуре, соответствующих динамике общественных ресурсовприумножение природных ресурсов хозяйственной деятельности и совершенствование условий нормальной жизнедеятельности населения.

8. Выбор предпочтительных направлений развития АПК региона должен осуществляться, во-первых, с учетом перспективной конкурентоспособности, и во-вторых, — динамики спроса на различных рынках. АПК Липецкой области вполне способен удовлетворить внутренний и внешний спрос на конечную продукцию в объемах до кризисного периода при несколько меньших объемах производства валовой продукции, в том числе за счет сокращения кормоемкости, повышения коэффициента размножения семян, уменьшения падежа скота и птицы, потерь в процессе хранения и переработки продукции. Не меньший эффект может быть достигнут путем стимулирования перемещения потребительского спроса на высококачественное менее затратное продовольствие (витаминизированное молоко с пониженным содержанием жира, растительные заменители животного белка и др.), а также развитием внешнеторгового оборота.

9. При формировании инвестиционной политики в АПК области важно руководствоваться ключевыми подходами, отражающими и региональные особенности. К ним относятся следующие. Во-первых, инвестиционная политика всегда является составной частью региональной экономической политики. Во-вторых, активизация региональной инвестиционной политики требует соответствующей адаптации инвестиционной деятельности на предприятиях АПК, включающей совершенствование управления производством, маркетингом, финансами, инновациями и кадрами. В-третьих, региональная инвестиционная политика должна оказывать активно-адаптивное влияние на стабилизацию и развитие социально-экономической политики в регионе. В-четвертых, эффективно устойчивая региональная политика невозможна без создания условий, стимулирующих инвестиционную деятельность в регионе. Вt пятых, при реализации инвестиционной политики важно обеспечить рациональное соотношение отечественных и иностранных инвестиций в АПК. В-шестых, активная региональная инвестиционная политика должна иметь соответствующее информационное обеспечение.

10. В ближайшие годы сельское хозяйство Липецкой области будет развиваться под влиянием агрометеорологических условий и продолжающегося ухудшения финансового положения сельскохозяйственных товаропроизводителей, если не изменятся регулирующие функции со стороны государства. Дело в том, что современные политико-экономические реалии, пока что не дают оснований рассчитывать на возможность радикального улучшения финансовых отношений в стране, и, следовательно, на такие темпы экономического возрождения отечественного сельского хозяйства, которые позволили бы даже за 10 лет выйти на объемы их производства в 1990 году.

11. Первейшей задачей управления восстановлением АПК области должно стать финансовое оздоровление сельскохозяйственных товаропроизводителей, ориентированное на обеспечение условий сначала простого, а в дальнейшем — расширенного воспроизводства основных видов сельскохозяйственной продукции. Для этого необходимо: во-первых, преодолеть избыток кредиторской задолженности над дебиторскойво-вторых, радикально изменить современный диспаритет цен, прежде всего, внутри АПКв третьих, изыскать возможности существенного увеличения кредитных ресурсов сельскохозяйственных товаропроизводителей, в том числе в форме долгосрочного кредита, позволяющего восстанавливать в первую очередь активную часть основных средств.

12. При разработке моделей управления инвестиционным процессом, их экспериментальной обработке и внедрении в практическую деятельность необходимы: организационно-экономическое обеспечение инвестиционного процесса, адекватное рыночным условиямсистемный подход к обоснованию инвестиционных решений с учетом неопределенности и многокритериальное&trade— технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов, отвечающее международным стандартам.

13. Для определения стратегических направлений развития производства в аграрных формированиях, на первом этапе, целесообразно использовать экономико-математические модели по определению оптимальных параметров развития производства в сельскохозяйственных предприятиях. На втором этапе, в связи с тем, что найденные оптимальные параметры являются лишь стратегическим ориентиром в развитии предприятия на ближайшую перспективу (два-три года), то для достижения найденных оптимальных пропорций между ресурсами необходимо разработать мероприятия и составить бизнес-план по постепенному переходу к прогнозным параметрам.

14. В результате проведенных расчетом по бизнес-планам в разрезе исследуемых предприятий, было выявлено что для достижения оптимальных параметров необходимы инвестиции как в активную часть основных средств, так и в оборотные средства. Так, по СХПК «Маяк» инвестиций в основные средства составит 2 496, тыс. руб., по СХПК «Краснопольский» — 2 279, по ФГОУСПО Усманский агроколледж — 975 тыс. руб. При этом только часть требуемых инвестиции хозяйства смогут профинансировать за счет собственных средств, источником же другой части инвестиции будут заемные средства.

15. Несмотря на значимую сумму привлеченных средств, инвестиционные проекты по всем трем хозяйствам являются эффективными. Так, чистая дисконтированная стоимость проекта в СХПК «Маяк» составляет 23 461 тыс. р., а в СХПК «Краснопольский» и ФГОУСПО Усманский агроколледже соответственно 6 318 и 9 336 тыс. р. Дисконтированный срок окупаемости составил 11, 22, 22 мес., соответственно. Внутренняя норма рентабельности на конец проекта достигнет соответственно — 276,3%, 125 и 150%.

16. Для анализа чувствительности инвестиционных проектов были использованы несколько сценариев. А именно, предполагалось: а) что не будет резких колебаний урожайности сельскохозяйственных культур и цен приобретения основных средствб) что урожайность товарных сельскохозяйственных культур составит 80.

85% от запланированного в проекте уровняв) что наряду с падением урожайности сельскохозяйственных культур будет иметь место углубится и диспаритет цен. Полученные результаты свидетельствуют о том, что предлагаемые проекты обладают достаточно большим запасом прочности по отношению к падению урожайности и росту цен на ресурсы, даже при самом пессимистическом сценарии развития по всем исследуемым хозяйствам NPV>0.

17. Неотъемлемой частью оценки любого инвестиционного проекта является оценка риска. Используя имитационное моделирование и методы экспертных оценок было выявлена цена риска по предлогаеммым проектам: 6199 тыс. р. по СХПК «Маяк», 3209 тыс. р. по СХПК «Краснопольский» и 1975 тыс. р. по ФГОУСПО Усманскому агроколледжу.1.