Методы оценки рыночного риска инвестиций в ценные бумаги на российском фондовом рынке
Диссертация
Исследования обусловлена необходимостью разработки методов оценки рыночного риска инвестиций в ценные бумаги применительно к российскому фондовому рынку. Проблема оценки рыночного риска по своей значимости и актуальности является одной из главных в финансовом менеджменте. Финансовый рынок — система крайне нестабильная, ему присущи различные колебания, а значит и риски. Характерной особенностью… Читать ещё >
Список литературы
- Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 08.07.99 № 136-Ф3
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 № 39-Ф3 с последними изменениями и дополнениями.
- Положение Центрального банка Российской Федерации «О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков» от 24 сентября 1999 г. № 89-П.
- Аксаков А. Совершенствование законодательных основ размещения ценных бумаг// Биржевое обозрение, 2005, № 5 (19).
- Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996. — 192 с.
- Белинский А. Структурные продукты на российском финансовом рынке// Рынок ценных бумаг, 2005, № 7 (286).
- Беляков А.В. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования. -М.: Издательская группа «БДЦ-пресс», 2004.
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ.---- М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. 1120 с.
- Бронштейн Е., Куреленкова Ю. Как измерять риск// Рынок ценных юумаг, 2006, № 12 (315).
- Ю.Бунеску Г. Г. Генезис риска// Управление финансовыми рисками, 2007,2.
- П.Буренин А. Н. Управление портфелем ценных бумаг. 2-е изд., испр. и доп. М.: Научно-техническое общество им. С. И. Вавилова, 2007. 404 с.
- Буренин А.Н. Форфарды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. 2-е изд., доп. М.: Научно-техническое общество им. С. И. Вавилова, 2008. 512 с.
- З.Владимиров В. А., Воробьев Ю. Л., Салов С. С. и др. Управление риском. -М.: Наука, 2000.-431 с.
- Галанов В.А., Басов А. И. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2002.
- Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы. -М.: Финансы и статистика, 2002.
- Галанов В. А., Гришина О. А., Шибаев С. Р. Управление государственной собственностью на акции. — М.: Финансы и статистика, 2004.
- Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2007.
- Галанов В.А. Основы банковского дела. М.: Инфра-М, 2008.
- Горюнов И. Негосударственные пенсионные фонды как коллективный инвестор// Рынок ценных бумаг, 2005, № 22 (301).
- Гофи П. Управление свободными средствами бюджета Франции// Рынок ценных бумаг// 2006, № 16 (319).
- Гранатуров В.М. Экономический риск Учебное пособие. М.: Дело и сервис, 1999.
- Гришина О.А., Звонова Е. А. Регулирование мирового финансового рынка: теория, практика, инструменты. М.: Финансы и статистика, 2007. —384 с.
- Демшин В., Овечкина Е. Оценка стоимости: доходный подход и --безрисковая норма доходности// Рынок ценных бумаг, 2001, № 12.- ------
- Деришева О., Федоров А. Первое биржевое размещение инвестиционных паев в России //Рынок ценных бумаг, 2006, № 16 (319).
- Другов А., Могильницкая М. Рынок государственных ценных бумаг в 2006 году: тенденции и перспективы //Биржевое обозрение, 2006, № 12 (38).
- Душин О. Исторический феномен биржевых векселей //Биржевое обозрение, 2006, № 12 (38).
- Ельник И. Хедж-фонды: некоторые тенденции// Рынок ценных бумаг, 2006, № 16 (319).
- Захаров А. Базовый элемент рыночной экономики// Известия, 16.04.2002.
- Зильбер Р. Волантильность процентных ставок на рынке рублевых облигаций// Рынок ценных2005, № 6 (285).
- Кириченко Д. Риск исполнения регистратором поддельных документов и страхование ответственности// Рынок ценных бумаг, 2006, № 21 (324).
- Кононова Т.Г., Кузнецов В. Е. Управление рыночным риском. //Банковские технологии, 1998, № 5.
- Коныпин О., Барынин А., Разворотнев А. Опционное моделирование и управление рисками// Рынок ценных бумаг, 2006, № 14 (317).
- Коттл С., Мюррей Р. Ф., Блок Ф. Е. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнесс», 2000.
- Кудрявцева М. Риски по операциям РЕПО: в тихом омуте.// Рынок ценных бумаг// 2006, № 16 (319).
- Кулаков А.Е. Управление активами и пассивами банка. — М.: Издательская группа «БДЦ-пресс», 2004.
- Куртепов И. Оценка паевого фонда: доходность или риск? // Рынок ценных бумаг, 2005, № 10 (289).
- Лобанов А.А., Кайнова Е. И. Сравнительный анализ методов расчета VaR-лимитов с учетом модельного риска на примере российского рынка акций// Управление финансовыми рисками, 2005, № 1.
- Лобанов А. Регулирование рыночных рисков банков на основе внутренних моделей расчета VaR// Рынок ценных бумаг, 1999, № 12.
- Лобанов А., Филин С., Чугунов А. Риск-менеджмент. М.: Риск, 1999.52с.
- Лобанов А., Чугунов А. Риск и неопределенность в экономике// Рынок ценных бумаг, 1999, № 18.
- Лобанов А. Проблема метода при расчете Value at Risk// Рынок ценных бумаг, 2000, № 21.
- Лобанов А., Порох А. Анализ применимости различных моделей расчета value at risk на российском рынке акций //РЦБ, 2001, № 2.
- Лобанов А. А., Чугунов.А. В. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
- Меньшиков И.С., Шелагин Д. А. Рыночные риски: модели и методы. Вычислительный центр РАН, 2000.
- Миркин Я. Волатильность// Рынок ценных бумаг, 2001, № 6.
- Нилов И. Шумовая торговля. Современные эмпирические исследования// Рынок ценных бумаг, 2006, № 24 (327).
- Окулов В., Рыбин А. Волантильность процентных ставок на российском рынке капиталов// Рынок ценных бумаг, 2005, № 18 (287).
- Подколзина И. Иностранные инвестиционные фонды в России: слагаемые успеха и факторы риска// Рынок ценных бумаг, 2006, № 19 (322).
- Пискунов А. Инвестиционные потребности и кредитные риски российских регионов// Рынок ценных бумаг, 2006, № 16 (319), с. 73.
- Плахотная А. Страховые компании как институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг// Рынок ценных бумаг, 2005, № 20 (229).
- Потравный М.И. Методические подходы к оценке рыночных рисков в коммерческом банке // XVIII Международные Плехановские чтения. М.: Рос.--------экон. акад., 2005.--------------------
- Потравный М.И. Методы анализа риска вложений в эмиссионные ценные бумаги// Современные аспекты экономики. С. —Петербург, 2005, № 3.
- Потравный М.И. Оценка риска вложений в паевые инвестиционные фонды// XIX Международные Плехановские чтения. М.: Рос. экон. акад., 2006.
- Потравный М.И. Управление рыночными рисками в стратегическом планировании предприятий// Стратегическое планирование и развитие предприятий. Секция 1./ Тезисы докладов и сообщений Седьмого Всероссийского симпозиума. М.: ЦЭМИ РАН, 2006.
- Потравный М.И. Специфика риска и его особенности на рынке ценных бумаг// Вестник Российской экономической академии им. Г. В. Плеханова. Москва, № 3 (21), 2008.
- Потравный М.И. Формирование портфеля ценных бумаг с учетом риска рыночной ликвидности// Экономическая наука современной России. Москва, № 3 (39), 2008.
- Проценко А.Н., Сегал М. Д. Кузьмин И.И. Руководство по анализу и управлению риском в промышленном районе// Проблемы безопасности при чрезвычайных ситуациях. 1993. № 9,
- Реутова И. Опыт Clearstream по кредитованию// Депозитариум, 2005, № 4 (26).
- Рогов М. А. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.
- Розанова Е. Оценка кредитоспособности с учетом риска деловой репутации контрагента// Рынок ценных бумаг, 2006, № 24 (327).
- Рэдхэд К. Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М., 1996.
- Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. М.: Перспектива, 1997. 328 с.
- Семенкова Е.В., Рудык Н. Б. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. М.: Финансы и статистика, 2000. — 456 с.
- Семенова М. Как инвестору оценить качество управления своими деньгами// Рынок ценных бумаг, 2006, № 23 (326).
- Сердюкова И.Д. Методы анализа финансовых рисков// Бухгалтерский учет, 1996, № 6.
- Смирнов А.В. Управление ресурсами и финансово-аналитическая работа в коммерческом банке. — М.: Издательская группа «БДЦ-пресс», 2002.
- Соловьева О. Государство как рисковый инвестор// Рынок ценных бумаг, 2006, № 12 (315).
- Сошникова Jl.А., Тамашевич В. Н., Уебе Г., Шеффер М. Многомерный статистический анализ в экономике. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.
- Столяров А. Управление рисками как приоритет регулирования финансового рынка// Депозитариум, 2005, № 5 (27), с. 15.
- Сычев К. Рыночный подход к анализу кредитного риска корпоративных облигаций// Рынок ценных бумаг, 2006, № 24 (327).
- Таль Г. К., Юн Г.Б. Словарь по антикризисному управлению. М.: Дело, 2003. — 448 с.
- Тэпман Л.Н. Риски в экономике: учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
- Федюк И. Инвестирование в облигации: теория и практика// Рынок ценных бумаг, 2005, № 19 (298).
- Чалдаева Л.А., Килячков А. А. Рынок ценных бумаг: Учебник для вузов Изд. 2-е, изм. М.: Экономистъ, 2006. — 688 с.
- Чалдаева Л.А., Килячков А. А. Экономика и организация фондовой биржи: Учебное пособие для вузов. М.: Экономистъ, 2006. — 332 с.
- Чулюков Ю. Паевые инвестиционные фонды: формирование, управление и контроль// Рынок ценных бумаг, 2006, № 24 (327).
- Ульянов И. О методе экспресс-оценки обоснованности курсов акций// --Рынок ценных бумаг, 2006, № 24 (327). — —--- ---
- Фабоцци Ф.Д. Рынок облигаций: Анализ и стратегии / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.
- Фабоцци Ф. Д. Справочник по ценным бумагам с фиксированной процентной ставкой / Пер. с англ. — М.: ООО «И.Д.Вильямс», 2008.
- Хмыз О. Основные теории состояния рынка ценных бумаг// Рынок ценных бумаг, 2006, № 20 (323).
- Хохлов И.В. Управление риском: Учеб. Пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 239 с.
- ЦБ РФ. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2006 году.
- ЦБ РФ. Пресс-релиз «О Новом соглашении по оценке достаточности капитала Базельского комитета по банковскому надзору и перспективах его реализации в России» от 22 июля 2004 г.
- Шапран В. Рынок корпоративных облигаций в Украине: системные факторы развития// Рынок ценных бумаг, 2005, № 7 (286).
- Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2003. 1028 с.
- Шевеленков Г. Управление волатильностью// Биржевое обозрение, 2006, № 10 (36).
- Шиян Д. Методические вопросы оценки системного риска акций отдельных компаний// Рынок ценных бумаг, 2006, № 15 (318).
- Шутов B.C. Управление рисками и страхование в системе механизмов обеспечения безопасности// Управление риском, 2002, № 3.
- Щукин Д. Риски при финансовых инвестициях// Рынок ценных бумаг, 1999, № 16.
- Яблонский А.И. Математические модели в исследовании науки. — М.: Наука, 1986.-352 с.
- Allen S. Financial risk management: A practitioner’s guide to managing market and credit risk. Hoboken, N.J.: John Wiley&Sons, Inc., 2003.
- Bangia A., Diebold F.X., Schuermann Т., Stroughair J.D. Modeling liquidity risk with implications for traditional market risk measurement and management//Risk. 1999.No.12.
- Barone-Adesi G., Giannopoulos K., Vosper L. VaR Without Correlations for Portfolios of Derivative Securities, April, 1997 (www.gloriamundi.com).
- Barone E. «А Unified VaR Approach», Annual General Meeting of International Swaps and Derivatives Association, March, 1998.
- Basel Committee on Banking Supervision, The supervisory treatment of market risks, April, 1993.
- Basle Committee on Banking Supervision, An internal model-based approach to market risk capital requirements, April, 1995.
- Basel Committee on Banking Supervision, Amendment to the Capital Accord to incorporate market risks, January, 1996.
- Basle Committee on Banking Supervision, Supervisory framework for the use of «backtesting» in conjunction with the internal models approach to market risk capital requirements, January, 1996.
- Basle Committee on Banking Supervision, International convergence of capital measurement and capital standards: A revised framework, June, 2004.
- Berkowitz, J. Incorporating liquidity risk into VaR models, Working Paper, 2000.
- Best P. Stress-testing//Ln: Lore M., Borovsky L. (eds.). The professioanal’s handbook of financial risk management. Oxford: ButterworthHeinemann, 2000.
- Blaschke W., Jones M., Majnoni G., Peria S. M. Stress testing of financial systems: An overview of issues, methodologies, and FSAP experiences. IMF Working paper No. 01/88. International Monetary Fund, 2001.
- Brealey ~R.~A.y- Myers S.C. Principles of Corporate Finance. N. Y7: McGraw-Hill, 1997.
- Crouhy M., Galai D., Mark R. Risk Management, N.Y.:McGraw-Hill, 2001.
- Darryll Hendrics, Evaluation of Value-at-Risk Models Using Historical Data FRBNY Economic Policy Review/April 1996, (www.bis.org).
- Dowd K. Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management. Chichester: John Wiley & Sons, 1998.
- Dowd K. Measuring market risk. John Wiley & Sons, Ltd., 2002.
- Downes J., Goodman J. E. Dictionary of Finance and Investment Terms. 4th ed. NY. a.o., Barron’s, 1995.
- Dumas B. Allaz B. «Financial Securities. Market Equilibrium & Pricing Methods». Chapman&Hall, 1996.
- Fabozzi F. J. Fixed income mathematics. 3rd ed. N.Y.: McGraw-Hil, 1997.
- Framework for voluntary oversight. Derivatives Policy Group, 1995.
- Guidimann, Till, M. Enhancements to RiskMetrics, Morgan Guarantee Trust Company, Global Research, NY, March, 1995.
- Haberle R. & Persson P. Incorporating market liquidity constraints in VaR. Banque & March es (44), 1419, 2000.
- Haimes Yacov Y. Risk Modeling, Assessment and Management. John Wiley &Sons, Inc., 1998.
- Hull J. C. Options, Futures & Other Derivatives. 5th ed. L.: Prentice Hall College Div., 2002.
- International Monetary Fund. Global Financial Stability Report, April 2008.
- Jorion P. Value at risk: the new benchmark for managing financial risk. 2nd. Ed. McGraw-Hill, 2001.
- Kim J., Malz A., Mina J., LongRun Technical ^Document/First Edition/RiskMetrics Group, 1999.
- Kronseder C. Liquidity risk management: An introduction. Working paper. 2003, May.
- Linsmeier T. J., Pearson N. D. Risk measurement: an introduction to value at risk. Champaign, IL: University of Illinois, 1996.
- Longerstaey J., Spencer M. RiskMetrics technical document. 4th ed. -J.P. Morgan/Reuters, 1996.
- Mina J., Waeson G. Value-at-Risk for Asset Managers. RiskMetrics Journal, 2000, Volume 1.
- Morgan J.P. & Co., Inc. RiskMetrics Technical Document. NY: Morgan Guaranty Trust Company of New York, 1996, (www.riskmetrics.com).
- Non-parametric VaR Techniques. Myths and Realities, by G. Barone-Adesi and K. Giannopoulos, November, 2000, (http://victoryrisk.com)
- Principles for the management and supervision of interest rate risk. Consultative document. Basel Committee on Banking Supervision, 2004, July.
- Pyle D. Bank risk management: theory. Conference on risk management and regulation in banking. Jerusalem, May 17−19, 1997.
- Sharp W., Alexander G. Investments. N.J.: Prentice Hall, Inc. 1995.
- Siebert H. Jenseits des sozialen Marktes. Eine notwendige Neuorientierung der deutschen Politik. Muenchen: Deutsche Verlags-Anstalt, 2005.
- Smithson W., Smith C. W., Wilford Jr. D. S. Managing Financial Risk. A Guide to Derivative Products, Financial Engineering and Value Maximization. N.Y.: McGraw-Hill, 1998.
- Strassberger M. Risikokapitalallocation und Marktpreisrisikosteuerung mit Value-at-Risk-Limiten Lohmar: Josef Eul Verlag, 2002.131. «The practice of risk management» by Goldman Sachs and SBC Warburg Dillon Read, Euromoney Publications 1998.
- Bank for International Settlement: http://www.bis.org/
- European Central Bank: http://www.ecb.int/ «
- International Monetary Fund: http://www.imf.org/
- International Swaps and Derivatives Association: http://www.isda.org/
- The Global Association of Risk Professionals: http://www.garp.com/
- The RiskMetrics Group: http://www.riskmetrics.com/
- The World Bank Group: http://www.worldbank.org/
- Сайт Банка России: http://www.cbr.ru/
- Сайт ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа»: http://www.micex.ru/
- Сайт Министерства финансов РФ: http://www.minfin.ru/
- Сайт ОАО «Фондовая биржа РТС»: http://www.rts.ru/
- Сайт Федеральной службы по финансовым рынкам: http://www.fcsm.ru/