Тем не менее, снижается ликвидность компании, маневренность и финансирование запасов и затрат за счет собственных средств.
2.3. Определение финансовой устойчивости ОАО АК «Трансаэро"Инновации экономика Инновации экономика Инновации экономика.
Проанализируем финансовую устойчивость ОАО АК «Трансаэро» на основе расчета показателей, определенных в п.
1.2. Из данных, приведенных в Таблице 5, можно сделать некоторые выводы. Финансирование деятельности ОАО АК «Трансаэро» осуществляется преимущественно за счет привлеченных источников. Хотя в 2012 г. их доля сокращается и, соответственно, возрастает доля собственного капитала в общей структуре пассивов, показатель соотношения собственных и заемных источников остается по-прежнему достаточно высоким.
Это может повлечь за собой дополнительные финансовые риски (за счет увеличения финансового левериджа).Имущество производственного назначения составляет только 14% от общей величины активов как в 2011, так и в 2012 г. При этом собственного капитала недостаточно для обеспечения текущей деятельности. И первый, и второй показатели возросли в 2012 г., но по-прежнему остались на достаточно низком уровне. Финансирование запасов и затрат ОАО АК ««Трансаэро» за счет собственных средств недостаточно. Хотя в 2012 г. оно резко возросло по сравнению с 2011 г., это произошло благодаря увеличению величины самих источников финансирования (то есть знаменателя коэффициента).
Также следует отметить, что долгосрочных привлеченных средств недостаточно для финансирования внеоборотных активов компании. Наличие собственных оборотных средств, а также показатель маневренности возросли в 2012 г. Тем не менее, они по-прежнему остаются на довольно низком уровне. В целом, показатели, которые характеризуют финансирование отдельных категорий активов, значительно приросли в 2012 г. Что касается ликвидности ОАО АК «Трансаэро», то она сократилась в 2012 г. по сравнению с 2011 г. Отчасти это вызвано возрастанием краткосрочных кредитов и займов и сокращением краткосрочных финансовых вложений в 2012 г. Наиболее низка абсолютная ликвидность в связи с небольшим уровнем денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, можно сказать, что финансовая устойчивость ОАО «Трансаэро» находится на недостаточно высоком уровне. Компания финансируется, в основном, за счет привлеченных средств, испытывает проблемы с ликвидностью, а также обеспеченностью некоторых категорий активов собственными средствами.
Также нельзя забывать и о том, что основной категорией активов является дебиторская задолженность, а пассивов — кредиторская задолженность и краткосрочные кредиты и займы.
2.4. Выводы, результаты и предложения по проведенному анализу финансовых результатов и финансовой устойчивости ОАО АК «Трансаэро"Инновации экономика Инновации экономика Инновации экономика.
На основе проведенного в п.
2.1−2.3 анализа можно сделать определенные выводы относительно финансового положения ОАО АК «Трансаэро» и оценки его финансовой устойчивости. Во-первых, компания финансируется, в основном, за счет краткосрочных заемных средств. Доли кредиторской задолженности, доходов будущих периодов и краткосрочных кредитов и займов примерно одинаковы в структуре краткосрочного финансирования. Долгосрочное же финансирование почти полностью представлено кредитами и займами. В-третьих, в структуре активов ОАО АК «Трансаэро» преобладает дебиторская задолженность и внеоборотные активы (основные средства и прочие внеоборотные активы). Величина остальных статей незначительна. В-третьих, ОАО АК «Трансаэро» обладает достаточно низкими показателям общей рентабельности, маржинальности, что характерно для индустрии авиаперевозок. Прочие доходы и расходы не компенсируют низкую маржинальность основной деятельности компании. В-четвертых, показатели ликвидности снижаются в 2012 г. по сравнению с.
2011 г. В то время как коэффициент абсолютной ликвидности говорит немного о состоянии общей ликвидности компании (поскольку для этого бизнеса характерен низкий уровень денежных средств на балансе), следует обратить внимание на падение коэффициентов промежуточной и текущей ликвидности. Хотя прогнозируется их рост в 2013 г., следует отдельно изучить причины падения показателей в 2012 г. В-пятых, платежеспособность ОАО АК «Трансаэро» оценивается как хорошая, о чем говорят повышающиеся коэффициенты автономии и снижение доли заемного финансирования. Тем не менее, следует обратить более пристальное внимание на обеспеченность запасов собственными средствами, которая значительно снизилась в 2012 г. по сравнению с 2011 г. В-шестых, уровень финансового рычага оценивается как высокий, но следует принять во внимание тот факт, что для отрасли авиаперевозок характерно привлечение значительного заемного финансирования.
Вероятность же банкротства оценивается как незначительная (малая), о чем говорят результаты применения 3 из 4 моделей. В целом, можно дать следующие рекомендации ОАО АК «Трансаэро»:
1. Провести реструктуризацию долга компании, повысив долю долгосрочного финансирования. Это должно привести к повышению обеспеченности внеоборотных активов, а также повысить ликвидность компании2. Провести более детальный анализ дебиторской задолженности с целью выявления просроченной задолженности, а также разработки политики работы с дебиторами. Это поможет снизить риск плохих долгов3. Понизить общий уровень заемного финансирования, что должно повысить ликвидность и автономию компании.
Заключение
В условиях рыночной экономики оценка финансового положения компании принимает большое значение. Это связано, отчасти, с тем, что в процессе глобализации увеличивает риски, которым подвержены компании. Соответственно, возрастает необходимость адекватной оценки текущего финансового состояния и определения финансовой устойчивости компании. Определение финансового состояния компании в настоящее время различно и зависит от источника. Сама методика проведения анализа финансового положения также различается в разных ситуациях, поскольку она зависит от цели проведения этого анализа, уровня доступности той или иной информации, необходимой полноты и охвата оценки финансового положения, а также о того, для кого проводится финансовое исследование организации. Анализ ОАО АК «Трансаэро» в рамках данной курсовой работы проведено, в первую очередь, для оценки и прогнозирования финансовой устойчивости компании и направлено на удовлетворение информационных запросов кредиторов предприятия. Тем не менее, для более полной характеристики финансового положения компании, была дана краткая характеристика структуры и динамики основных показателей деятельности предприятия, его деловой активности и рентабельности. Проведенный анализ показал, что ОАО АК «Трансаэро» испытывает определенные проблемы с ликвидностью и дисбалансом финансирования (большинство источников финансирования привлеченные). Также есть трудности в области обеспечения отдельных статей активов собственными средствами. В целом, финансовая устойчивость компании оценивается как недостаточная. Также можно сказать, что при сохранении текущей структуры активов и пассивов баланса, а также расходов компании, ее финансовая устойчивость останется на таком же уровне.
Список литературы
Белолипецкий В. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. Г. Белолипецкий. — Москва: Кно.
Рус, 2008. — 446 с. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. -Киев: Ника-Центр, Эльга, 2009. — 718с. Бращей А. А. Проблемы финансирования малого бизнеса в России на современном этапе / Финансы, денежное обращение и кредит: Альманах. Вып.
2.- Саратов: СГСЭУ, 2010, с. 48−62Владыка М.В., Гончаренко Т. В. Финансовый менеджмент. — М.: Проспект, 2006. — 340с. Гаврилова А. Н., Сысоева Е. Ф., Барабанов А. И. Финансовый менеджмент. — М.: КНОРУС, 2008.
— 486 с. Галицкая, С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: [комплексный подход к управлению финансами]: учебное пособие / С. В.
Галицкая. — Москва: Эксмо, 2008. -.
649 с. Жилкина А. Н. Управление финансами: финансовый анализ предприятия: учебник / А. Н. Жилкина. — Москва: Инфра-М, 2007.
— 331 с. Зенкина И. В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента: учебное пособие / И. В. Зенкина. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.
— 318 с. Карасева И. М., Ревякина М. А. Финансовый менеджмент. Омега-Л, 2008. — 540с. Ковалев В. В.
Основы теории финансового менеджмента: учебно-практическое пособие / В. В. Ковалев. — Москва: Проспект, 2009. — 533 с. Никитина Н. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.
В. Никитина. — Москва: Кно.
Рус, 2007. — 327 с. Поляк Г. Б., Акодис И. А., Краева Т. А. Финансовый менеджмент. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. -.
568 с. Пучкова С. И., Шмарова Л. В., Грунина Н. Ю. Финансовый менеджмент. — М.: МГИМО-Университет, 2010. — 264 с. Савчук В. В. Финансовый менеджмент: практическая энциклопедия / В.
В. Савчук. — Киев: CompanionGroup 2008. — 878 с. Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент.
Управление финансами предприятия: учебник / Е. Ф. Тихомиров. — Москва: Академия, 2010. — 381 с. Тихомиров, Е.
Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия: учебник / Е. Ф. Тихомиров.
— Москва: Академия, 2010. — 381 с. Официальный сайт компании ОАО АК «Трансаэро» //.
http://www.transaero.ru/Приложение 1Бухгалтерский баланс ОАО АК «Трансаэро» за 2011;2012 гг., тыс. руб. Статьябаланса31.
12.101 131.
12.2012I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальныеактивы2,259,909.
02,197,153.
0Основныесредства7,902,592.
09,785,118.
0Незавершенноестроительство0.
00.0Доходные вложения в материальные ценности0.
00.0Долгосрочныефинансовыевложения1,141,572.
02,017,707.
0Отложенныеналоговыеактивы63,591.
062,027.
0Прочие внеоборотные активы12,302,263.
017,426,996.
0Итогопоразделу I23,669,927.
031,489,001.
0II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы, в томчисле:
1,177,044.
01,657,090.
0- сырье, материалы и другие аналогичные ценности0.
00.0- животные на выращивании и откорме0.
00.0- затраты в незавершенномпроизводстве0.
00.0- готовая продукция и товары для перепродажи0.
00.0- товарыотгруженные0.
00.0- расходыбудущихпериодов0.
00.0- прочиезапасы и затраты0.
00.0Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям330,475.
0148,158.
0Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
0.
00.0- в том числе покупатели и заказчики0.
00.0Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).
36,227,849.
046,006,165.
0- в том числе покупатели и заказчики0.
00.0Краткосрочныефинансовыевложения3,863,745.
01,832,260.
0Денежныесредства486,092.
0457,101.
0Прочиеоборотныеактивы22,608.
023,804.
0Итогопоразделу II42,107,813.
050,124,578.
0БАЛАНС65,777,740.
081,613,579.
0III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставныйкапитал1,538.
01,538.
0Собственные акции, выкупленные у акционеров0.
00.0Добавочныйкапитал3,794,559.
03,657,153.
0Резервный капитал, в том числе:
231.
0231.0- резервы, образованные в соответствии с законодательством0.
00.0- резервы, образованные в соответствии с учредительными документами0.
00.0Нераспределеннаяприбыль (непокрытыйубыток)(2,768,255.
0)(1,800,470.
0)Итогопоразделу III1,028,073.
01,858,452.
0IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты7,345,349.
08,117,697.
0Отложенныеналоговыеобязательства238,520.
0335,190.
0Прочиедолгосрочныепассивы0.
00.0Итогопоразделу IV7,583,869.
08,452,887.
0V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты17,230,568.
027,305,383.
0Кредиторская задолженность, в том числе:
20,758,821.
019,110,491.
0- поставщики и подрядчики0.
00.0- задолженностьпередперсоналоморганизации0.
00.0- задолженность перед государственными внебюджетными фондами0.
00.0- задолженность по налогам и сборам0.
00.0- прочиекредиторы0.
00.0Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)0.
00.0Доходыбудущихпериодов (98)19,176,410.
024,649,626.
0Резервы предстоящих расходов и платежей (96)0.0236,739.
0Прочиекраткосрочныепассивы0.
00.0Итогопоразделу V57,165,799.
071,302,239.
0БАЛАНС65,777,741.
081,613,578.
0Инновации.
Приложение 2Отчет о прибылях и убытках ОАО АК «Трансаэро» за 2011;2012 гг., тыс. руб. Наименованиепоказателя20 112 012.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).
86,494,353.
097,610,060.
0Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (78,414,062.
0)(82,898,400.
0)Валоваяприбыль8,080,291.
014,711,660.
0Коммерческиерасходы (2,040,595.
0)(2,569,439.
0)Управленческиерасходы (3,621,138.
0)(5,149,100.
0)Прибыль (убыток) отпродаж2,418,558.
06,993,121.
0Прочиедоходы и расходы Проценты к получению156,257.
0260,570.
0Проценты к уплате (2,310,189.
0)(3,254,790.
0)Доходы от участия в других организациях14,290.
027,653.
0Прочиедоходы5,358,292.
02,336,800.
0Прочиерасходы (3,622,565.
0)(4,824,455.
0)Прибыль (убыток) доналогообложения2,014,643.
01,538,899.
0Отложенныеналоговыеактивы (9,518.
0)(1,565.
0)Отложенныеналоговыеобязательства (158,294.
0)(96,670.
0)Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи (14,905.
0)(538,696.
0)Чистая прибыль (убыток) отчетного периода1,831,926.
0901,968.
0Справочно Постоянныеналоговыеобязательства (активы).
235,115.
0−294,203.
0Базовая прибыль (убыток) на акцию0.
00.0Разводненная прибыль (убыток) на акцию0.
00.0.
