Кредит банка планируется использовать целевым образом на финансирование затрат инвестиционного периода проекта. В приложении 1 представлены сведения о кредите и порядке его погашения.
Кредит 5 231 000,00 руб. на 36 месяцев под 19% годовых. Аннуитетный платеж.
Размер ежемесячного платежа: 202 490,55 руб.
Общая сумма выплат: 7 289 659,92 руб.
Переплата за кредит: 2 058 659,92 руб. или 39,35% от суммы кредита.
Начало выплат: Январь 2016.
Окончание выплат: Декабрь 2018.
7.2 Оценка безубыточности проекта.
Необходимо рассчитать критическую точку при заданных параметрах, приведенных в таблице, для одного магазина (см. табл. 17).
Таблица 17.
Исходные данные для расчета точки безубыточности Параметр Значение, руб. Средняя цена за билет, руб. 290 Переменные расходы на единицу (674 880 / 4400 шт. билетов) 153 Постоянные расходы (аренда помещения, кредит и т. д.), период — месяц. 407 258.
Маржинальная прибыль на единицу продукции: 290 —153 = 137 руб. Рассчитываем критическую точку по формуле:
Точка безубыточности = Постоянные расходы / Маржинальная прибыль на единицуПолучаем: 407 258: 137 = 2973 билета.
Чтобы достигнуть критической точки кинотеатру нужно продать в течении месяца 2973 билета, то есть проводить по 29 показов в месяц или по 8 показов в неделю.
7.3 Прогноз денежного потока и план прибыли Таблица 18.
План денежных потоков и прибыли Период Доходы Расходы Прибыль 1 квартал 2016 1408 1082 326 2 квартал 2016 4224 3246 978 3 квартал 2016 4224 3246 978 4 квартал 2017 4224 3246 978 1 квартал 2017 4224 3246 978 2 квартал 2017 4224 3246 978 3 квартал 2017 4224 3246 978 4 квартал 2017 4224 3246 978 1 квартал 2018 4224 3246 978 2 квартал 2018 4224 3246 978 3 квартал 2018 4224 3246 978 4 квартал 2018 4224 3246 978 Итого 47 872 36 793 11 079.
Анализ показал, что доходы превышают расходы, что безусловно является положительным моментом.
7.4 Оценка финансовых показателей предприятия.
Эффективность инвестиционного проекта рассчитывается по следующим показателям:
— Расчет требуемой нормы доходности по предприятию;
— Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV);
— Расчет внутренней нормы рентабельности (IRR);
— Расчет индекса доходности инвестиционного проекта (PI);
— Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта (PB).
Для расчета требуемой нормы доходности применяется ставка 23 (19% ставка по кредиту + 4% на риски).
Выполним расчет коэффициента дисконтирования. Результаты расчета представим в табл. 19.
Таблица 19.
Расчет коэффициента дисконтирования при норме доходности 5,75% в квартал Период (n) Коэффициент дисконтирования 1 0,941 2 0,886 3 0,834 4 0,785 5 0,739 6 0,695 7 0,654 8 0,616 9 0,579 10 0,545 11 0,513 12 0,483 Для расчета показателя NPV составим таблицу 20.
Таблица 20.
Расчет чистого дисконтированного дохода, тыс. руб.
Показатель 1 квартал 2016 2 квартал 2016 3 квартал 2016 4 квартал 2016 1 квартал 2017 2 квартал 2017.
Доход 1408 4224 4224 4224 4224 4224.
Расход 1082 3246 3246 3246 3246 3246.
Денежный поток 326 978 978 978 978 978 Коэффициент дисконтирования 0,941 0,886 0,834 0,785 0,739 0,695 Дисконтированные показатели денежного потока 307 866 815 767 722 679 Показатель 3 квартал 2017 4 квартал 2017 1 квартал 2018 2 квартал 2018 3 квартал 2018 4 квартал 2018.
Доход 4224 4224 4224 4224 4224 4224.
Расход 3246 3246 3246 3246 3246 3246.
Денежный поток 978 978 978 978 978 978 Коэффициент дисконтирования 0,654 0,616 0,579 0,545 0,513 0,483 Дисконтированные показатели денежного потока 640 602 566 533 502 472.
Суммарные дисконтированные поступления за период в 3 года равны 7471 тыс. руб. Капитальные затраты равны 6 413 тыс. руб. Соответственно чистый дисконтированный доход составит 1058 тыс. руб. Так как при заданной норме доходности NPV положительный, то имеет место превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами на проект. По этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Для расчета внутренней нормы доходности необходимо определить норму доходности, при которой NPV поменяет знак. Путем подбора было определено, что данная норма доходности составляет 9% в квартал. Расчет коэффициента дисконтирования приведен в табл. 21.
Таблица 21.
Расчет коэффициента дисконтирования при норме доходности 9% в квартал Период (n) Коэффициент дисконтирования 1 0,917 2 0,842 3 0,772 4 0,708 5 0,650 6 0,596 7 0,547 8 0,502 9 0,460 10 0,422 11 0,388 12 0,356 В табл. 22 представлен расчет дисконтированного дохода.
Таблица 22.
Расчет чистого дисконтированного дохода, тыс. руб.
Показатель 1 квартал 2016 2 квартал 2016 3 квартал 2016 4 квартал 2016 1 квартал 2017 2 квартал 2017.
Доход 1408 4224 4224 4224 4224 4224.
Расход 1082 3246 3246 3246 3246 3246.
Продолжение таблицы 22 Денежный поток (прибыль) 326 978 978 978 978 978 Коэффициент дисконтирования 0,917 0,842 0,772 0,708 0,650 0,596 Дисконтированные показатели денежного потока 299 823 755 693 635 583 Показатель 3 квартал 2017 4 квартал 2017 1 квартал 2018 2 квартал 2018 3 квартал 2018 4 квартал 2018.
Доход 4224 4224 4224 4224 4224 4224.
Расход 3246 3246 3246 3246 3246 3246.
Денежный поток (прибыль) 978 978 978 978 978 978 Коэффициент дисконтирования 0,547 0,502 0,460 0,422 0,388 0,356 Дисконтированные показатели денежного потока 535 491 450 413 379 348.
Суммарные дисконтированные поступления за год равны 6 402 тыс. руб. Капитальные затраты равны 6 413 тыс. руб. Соответственно чистый дисконтированный доход составит -11 тыс. руб. Выполним расчет IRR.
(1).
где r1 — значение выбранной ставки дисконтирования, при которой NPVi > 0;
r2 — значение выбранной ставки дисконтирования, при которой NPV2 < 0.
Приведем расчет внутренней нормы доходности по проекту.
IRR = 6,25 + (1058 / (1 058 + 11)) * (9 — 6,25) = 8,97%.
Так как требуемая норма доходности 25% в год (6,25% в квартал) меньше внутренней нормы доходности 35,88% в год (8,97% в квартал), по этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Далее определим индекс доходности инвестиционного проекта.
(2).
(3).
где NCFi — чистый денежный поток для i-го периода,.
Inv — начальные инвестиции,.
r — ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта = 6,25%).
При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным.
PI = 7471 / 6 413 = 1+ 1058 / 6413 = 1,17.
Так как PI > 1 то предложенный проект эффективен.
Показатель окупаемости (PP) равен отношению исходных инвестиций к величине годового притока наличности за период возмещения.
(4).
РР = 6 413 / 7471 = 0,86 периода.
Таким образом, данный проект окупит себя за 0,86 периода (10,3 квартала). Сведем полученные расчеты в табл. 23.
Таблица 23.
Итоговые параметры инвестиционного проекта вложения средств в открытие и продвижение студии Показатель NPV IRR PI PP Значение 1058 тыс. руб. > 0 23% < 86,56% 1,17 > 1 10,3 квартала Таким образом, проект по вложению средств в открытие и продвижение кинотеатра эффективен и целесообразен к внедрению.
Показана высокая эффективность предлагаемого проекта, что определяется значениями показателей чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности и сравнительно небольшим сроком окупаемости.
8. Стратегия развития бизнеса Далее производилось исследование конкурентных позиций организаций на рынке кинопоказа в г. Тучково. Тучково — город в Рузском районе в Московской области России. Расположен на Москве-реке, в 80 км к западу от Москвы. Железнодорожная станция на линии Москва — Вязьма. Назван в честь героев войны 1812 года братьев Тучковых. Население посёлка — 17 919 чел. (2014).
Исследование показало, что выбор предприятий для организации досуга в Тучково незначительный. При этом у жителей Тучково существует потребность посещения кинотеатров. Об этом свидетельствуют отзывы жителей Тучково на различных сайтах, в том числе и на сайте администрации.
В связи с этим был предложен проект по открытию кинотеатра. Основная цель проекта — открытие центра кинопоказа с одним зрительным залом для предоставления услуг в сфере кинопоказа. Целевая аудитория — жители Тучково и близлежащих территорий.
Кинотеатр «Звезда» будет первым успешно развивающим свою деятельность кинотеатром Тучково. Кинотеатр будет располагать самым современным 3D проекционным видеооборудованием, мощным и качественным звуком. В фойе будет работать современный кинобар, где будет предлагаться поп-корн с широким спектром вкусов, чипсы начос, горячая выпечку и различные напитки.
Главной целью работы кинотеатра будет не только оказание качественных услуг по кинообслуживанию населения, но и воспитание своей аудитории. Стремление донести до жителей города качественный продукт отечественного и зарубежного кинематографа, создание благоприятных условий для отдыха различных слоев населения и воспитание зрительской культуры.
К сильным сторонам работы кинотеатра относятся удобное месторасположение здания; повышение качества обслуживания зрителя на техническом уровне; предъявление повышенных требований к сотрудникам при работе с населением.
Было определено, что общая сумма всех потребных инвестиций в проект (включая платеж за кредит и т. д.), составляет 6 413 тыс. руб. Учредители ООО «Кинотеатр «Звезда» планируют вложить в проект собственные средства и заемные средства (кредит банка). Заемные банковские средства планируется привлечь на условиях рублевого кредита банка ОАО «Сбербанк». Условия предоставления кредита: срок на 36 месяцев под 23% годовых. Погашение равными платежами. Всего период осуществления капитальных инвестиций составит 2 месяца, срок всего проекта 3 года с 1 января 2016 года до 31 декабря 2018 года.
Анализ показал, что на ремонт и оснащение помещения центра кинопоказа понадобится 5 731 тыс. руб. Ежемесячные расходы составят 1 082 тыс. руб. Совокупные затраты на реализацию проекта составят 43 206 тыс. руб. (текущие и единовременные). Совокупные доходы составят 47 872 тыс. руб.
Суммарные дисконтированные поступления за период в 3 года равны 7471 тыс. руб. Капитальные затраты равны 6 413 тыс. руб. Соответственно чистый дисконтированный доход составит 1058 тыс. руб. Так как при заданной норме доходности NPV положительный, то имеет место превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами на проект. По этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Список используемой литературы Гражданский кодекс Российской Федерации, часть 1 [Электронный ресурс]: Федеральный закон РФ от 30.
11.1994 г. N 51-ФЗ. — Режим доступа:
http://www.consultant.ru.
Налоговый кодекс Российской Федерации, часть 1 [Электронный ресурс]: Федеральный закон РФ от 31.
07.1998 г. N 146-ФЗ. — Режим доступа:
http://www.consultant.ru.
Налоговый кодекс Российской Федерации, часть вторая [Электронный ресурс]: Федеральный закон РФ от 05.
08.2000 г. N 117-ФЗ. — Режим доступа:
http://www.consultant.ru.
Анискин Ю. Н. Управления инвестициями.
М.:ЮНИТИ, 2013.
Аньшин В. М. Инвестиционный анализ. — М.: Дело. 2010.
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. — М.: Финансы и статистика, 2010. — 480с.
Булатова А. С. Экономика: Учебник / А. С. Булатова.
М.: Бэк, 2009; с.236;
Ковалев В. В. Инвестиции — М.: Проспект, 2014.-592 с.
Ковалев В.В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Проспект, 2010 — 424с.
Лопыгин Ю. Н. Сборник бизнес-планов реальных организаций. М.: Омега-Л, 2009. 310с.
Орлова Е. И. Инвестиции.
Омега-Л, 2010.
Петров К. Н. Как разработать бизнес-план: практическое пособие с примерами и шаблонами, 3-е издание. М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2011. 384с.
Подшиваленко Г. П. Инвестиции: Учебник / Г. П. Подшиваленко.
М.: БЭК, 2011;с.296;
Пряничников С. Б. Финансовый менеджмент. — Н. Новгород: НОВО, 2011.
Консультант плюс: [Электронный ресурс] - Режим доступа:
http://consultant.ru.
Справочника предприятий Тучково.
http://tuchkovo.spravkarf.ru/keywords/dosug.
Сайт с отзывом.
http://tuchkovo-tsosh1.ucoz.com/news/postrojte_kinoteatr_v_tuchkovo/2011;07−28−53.
Объявление о продаже оборудования.
http://www.bizzona.ru/detailsEquipment/1818.
Официальный сайт «Кинобизнес».
http://www.kinobusiness.com/itogi/2013/.
Сайта компании «Деловая Русь».
http://www.trapeza.ru/catalog/.
Приложения Результаты расчета кредита.
Главный инженер
Механик.
Кассиры.
Билетер
Охрана.
Администратор
Кинотеатр
Бармены.
Кино-бар
Менеджер по рекламе, и проектам.
Главный бухгалтер
Генеральный директор
