Современные формы финансирования внешнеторговой деятельности предприятия (на примере предприятия, осуществляющего ВЭД)

3.1).Рисунок 3.1 — Схема финансирования внешнеторгового контракта на краткосрочной основе с применением аккредитива с постфинансированием.

Финансирование ввозимых на территорию РФ товаров с коротким сроком оборачиваемости и закупок оборудования с целью получения рассрочки на срок не более 1,5 лет, а также поставок оборудования официальными дистрибьюторами зарубежных производителей. Используемые инструменты:

Документарный аккредитив с постфинансированием/дисконтированием.

Документарный аккредитив с отсрочкой платежа, подтвержденный иностранными банками.

Краткосрочная гарантия/резервный аккредитив (Stand-by).Новикомбанк осуществляет перевод всей суммы средств по аккредитиву в пользу финансирующего банка по окончании срока действия аккредитива. Вариант 1Оплата товараавансовымплатежом за счеткредита Новикомбанк.

Проценты по кредиту Новикомбанк (10%годовых)$ 300 000,00Комиссии Новикомбанк за авизование гарантии возврата авансового платежа иностранного банка$ 300,0ИТОГО$ 300 300,00Вариант 2Импортныйдокументарныйподтвержденныйаккредитив сфинансированиеминостраннымбанком.

Кредит Новикомбанк (2% годовых — на период финансирования)$ 60 000,00Комиссии Новикомбанк за открытие аккредитива ипроверку документов (в соответствии с тарифами)$ 16 000.

00Комиссия иностранного банка за подтверждениеаккредитива (из расчета 0,5% годовых)$ 1 250.

00Проценты иностранного банка за осуществлениефинансирования сделки (из расчета LIBOR + 0,5%)$ 111 000.

00ИТОГО$ 188 250.

00ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ВЫГОДА$ 112 050,00Реализация:

По поручения клиента Новикомбанк выпускает аккредитив, подтверждаемый финансирующим иностранным банком (инобанком). Оплата экспортера поставляемых товаров осуществляется инобанком против предоставляемых им отгрузочных документов. При этом документы проверяются инобанком для полного их соответствия условиям аккредитива (которые предварительно согласовываются всеми заинтересованными в сделке сторонами), что защищает импортера от возможных конфлктов с экспортером по невыполнению условий контракта, а экспортеру гарантирует точную и своевременную оплату отгружаемых товаров. Инобанк предоставляет Новикомбанку рассрочку платежа; эта же рассрочка предоставляется Новикомбанком импортеру. Задолженность перед инобанком погашается сначала импортером перед Новикомбанком, а потом самим банком перед инобанком. Условия получения финансирования:

Наличие внешнеторгового контракта.

Достаточная кредитоспособность импортера, ликвидное обеспечение, поручительство собственников компании.

Минимальный срок реального функционирования импортера в данной отрасли должен составлять не менее 2х лет. Минимальная сумма сделки — 100 000 евро или эквивалент в иной валюте.

В случае финансирования контракта с российским дистрибьютором иностранного производителя необходимо подтверждение пересечения товаром границы РФ. Срок финансирование — до 1,5 лет. Возможна отсрочка начала возврата заемных средств — все запросы клиента будут рассматриваться в индивидуальном порядке. Предмет залога.

Ликвидное обеспечение, в т. ч. закупаемые товары или оборудование. Наличие освобожденного от залогового бремени недвижимого и движимого имущества повышает шансы последующего одобрения проекта на Кредитном комитете Новикомбанка.Ценообразование.

Комиссия за выпуск аккредитива: комиссия инобанка+маржа.

Новикомбанка (как правило рассчитывается со дня открытия аккредитива и до дня осуществления полатежа по аккредитиву бенефициару инобанком). Комиссия за финансирование: Libor/Euribor (зависит от валюты финансирования) + комиссия инобанка + маржа Новикомбанка. Финансирование внешнеторговых контрактов на долгосрочной основе. Первый способ финансирования — это финансирование посредством документарных аккредитивов с покрытием Экспортного кредитного агентства (ЭКА) (рис. 3.2).Финансирование ввозимого на территорию РФ оборудования, выполнения иностранными организациями работ в рамках проекта, оказания услуг со сроком оборачиваемости более 1 года и организация финансирования долгосрочных проектов с длительным сроком окупаемости. Используемые инструменты. Документарный аккредитив с постфинансированием с добавлением страховки национального ЭКА из страны экспортера (или частной страховой компании из страны экспортера).Реализация.

По поручению клиента Новикомбанк выпускает аккредитив, подиверждаемый финансирующим иностранным банком (инобанком). Оплата поставляемого оборудования осуществляется инобанком против предоставляемых экспортером отгрузочных документов. В итоге экспортер получает финансирование контракта, а импортер при желании — рассрочку платежа до 7 лет. Для этих целей инобанком привлекается ЭКА из страны экспортера, страхующее риски по сделке, т.о. удешевляя стоимость её финансирования. Финансирование со страховкой ЭКА осуществляется не более чем на 85% от сделки, остальные 15% могут быть фондированы по схеме краткосрочного финансирования. Инобанк предоставляет Новикомбанкурассрочку платежа. Так же как и в предыдущем случаезадолженность перед инобанком погашается сначала импортером перед Новикомбанком, а потом самим банком перед инобанком. Условия получения финансирования.

Наличие внешнеторгового контракта.

Достаточная кредитоспособность импортера, ликвидное обеспечение, поручительство собственников компании.

Минимальная сумма сделки — 100 000 евро или эквивалент в иной валюте, в случае наличия покрытия ЭКА — 500 000 евро или эквивалент в иной валюте. Срок финансирования — до 7 лет. Начало периода погашения — в зависимости от условий контракта (6 месяцев с момента ввода в действие проекта, монтажа оборудования/даты последней поставки оборудования/средневзвешенной даты поставки).Ценообразование. Комиссия за выпуск аккредитива: комиссия инобанка+маржа.

Новикомбанка (как правило рассчитывается со дня подписания соглашения о финансировании между Новикомбанком и инобанком и до дня осуществления платежа по аккредитиву бенефициару инобанком). Период начисления может варьироваться. Комиссия за финансирование: Libor/Euribor (зависит от валюты финансирования) + комиссия инобанка + маржа Новикомбанка. Комиссия ЭКА зависит от страны нахождения ЭКА.

В среднем 3−5% от финансируемой суммы единовременно. Эта комиссия, как правило, включается в финансирование, предоставляемое инобанком. Единовременные комиссии: в среднем не превышают 0,8−1%.Рисунок 3.2 — Схема финансирования посредством документарных аккредитивов с покрытием Экспортного кредитного агентства (ЭКА)Второй способ долгосрочного финансирования — это целевое кредитование на оплату поставок экспортеру с покрытием ЭКА посредством договора целевого финансирования (рис. 3.3).Реализация. При реализации данной операции Новикомбанки ностранный финансирующий банк (инобанк) подписывают договор о целевом финансировании проекта импортера, кроме того импортер и Новикомбанк подписывают целевой кредитный договор. Оплата поставок осуществляется инобанком напрямую экспортеру против предоставляемых им документов, при этом у Новикомбанка возникает задолженность перед инобанком, а у импортера — перед Новикомбанком. В итоге экспортер получает финансирование контракта.Ценообразование. Комиссия за организацию кредита уплачивается единовременно и в среднем не превыщает 0,8−1%. Комиссия за обязательство: комиссия инобанка + маржа Новикомбанка.

Начисляется на сумму невыбранной части кредита и уплачивается ежеквартальными/полугодовыми платежами. Рисунок 3.3 — Схема целевого кредитования на оплату поставок экспортеру с покрытием ЭКА посредством договора целевого финансирования.

Предэкспортное финансирование (рис. 3.4):Используется целевой межбанковский кредит от иностранного банка. Рисунок 3.4 — Схема предэкспортного финансирования.

Реализация. Между Новикомбанком и зарубежным банком, предоставляющим финансирование, заключается специальное кредитное соглашение. Иностранный банк перечисляет средства в Новикомбанк и предоставляет рассрочку на требуемый срок, а Новикомбанк перечисляет эти средства клиенту с той же рассрочкой. Условия получения финансировния.

Наличие экспортного контракта, в том числе документов, подтверждающих факт отгрузки товара. Достаточная кредитоспособность импортера, ликвидное обеспечение, поручительство собственниеок компании. Минимальная сумма сделки — 100 000 евро или эквивалент в иной валюте. Минимальный срок реального функционирования заемщика в данной отрасли должен составлять не менее 3 лет. Срок финансирования:

До 1 года. При этом финансирования устанавливается в строгой увязке со сроком реализации экспортного контракта.Ценооразование. Комиссия за финансирование: Libor/Euribor (зависит от валюты финансирования) + комиссия инобанка + маржа Новикомбанка. Единовременные комиссии не более 1% от суммы финансирования. Финансирование технического переоснащения промышленных предприятий с использованием лизинга (рис. 3.5).Услуга финансирования технического переоснащения — комплексное решение, предлагаемое клиентам Новикомбанка совместно с группой лизинговых компаний «ВСП-Лизинг». Это решение обеспечивает синергетический эффект преимуществ, предоставляемых Банком в сотрудничестве с лизинговой компанией, позволяя тем самым провести реновацию производства при минимальных затратах средств, времени и усилий заказчика. По сравнению с другими способами приобретения имущества финансирование с использованием лизинга имеет следующие весомые преимущества:

Приобретение дорогостоящего оборудования производится без единовременного отвлечения собственных средств лизингополучателя. Лизинговые платежи распределены по времени на длительный срок. Уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль в течение срока лизинга. Сокращение расходов по налогу на имущество и быстрая окупаемость приобретенного оборудования благодаря применению повышающего коэффициента к норме амортизации в соответствии со ст. 259.

3 Налогового кодекса РФ. Лизингополучатель может возместить НДС со всей суммы договора лизинга, а не только со стоимости оборудования согласно главе 21 Налогового кодекса РФ. Улучшение структуры баланса лизингополучателя за счет того, что в бухгалтерском учете лизинговые платежи не рассматриваются в качестве долга, а отражаются как текущие расходы. Требования к обеспечению сделки при заключении лизингового договора ниже, чем при получении кредита, т.к. в течение срока лизинга само оборудование является основным обеспечением. При использовании лизинга предприятие может производить оплату из средств, поступающих от реализации продукции, произведенной уже на новом оборудовании, т.к. лизинговые платежи будут осуществляться после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию. До запуска оборудования в эксплуатацию предприятие не производит никаких выплат, кроме авансового платежа, таким образом предприятию предоставляется graceperiod до указанного выше срока. Возможность получения широкого комплекса услуг по транспортировке, таможенной очистке, монтажу, наладке, государственной регистрации, обучению персонала и страхованию оборудования. В ходе проработки проекта с лизингополучателем вырабатывается удобная общая схема организации сделки, оптимальный срок договора, размеры и график платежей, учитывающие особенности функционирования предприятия на рынке, в том числе сезонность. Используемые инструменты.

Документарный аккредитив с постфинансированием с добавлением страховки национального ЭКА из страны экспортера (или частной страховой компании из страны экспортера).Целевое финансирование проекта иностранным банком с добавлением страховки национального ЭКА из страны экспортера.Реализация.

Лизинговая компания заключает контракт с поставщиком на поставку передаваемого в лизинг оборудования, с лизингополучателем заключается договор лизинга, с Банком заключается договор о выпуске аккредитива. Лизингополучатель оплачивает авансовый платеж. По поручению лизинговой компании Новикомбанк выпускает аккредитив, подтверждаемый инобанком. Оплата поставляемого оборудования осуществляется инобанком против предоставляемых экспортером отгрузочных документов. В итоге экспортер получает финансирование контракта, а лизингополучатель — оборудование в лизинг. Для этих целей инобанком привлекается ЭКА из страны экспортера, страхующее риски по сделке, т.о. удешевляя стоимость её финансирования. Финансирование со страховкой ЭКА осуществляется не более чем на 85% от сделки, остальные 15% (аванс) могут быть фондированы по схеме краткосрочного финансирования. Инобанк предоставляет кредит Новикомбанку, в свою очередь Новикомбанк предоставляет кредит лизинговой компании, которая осуществляет оплату оборудования поставщику. Условия получения финансирования:

Достаточная кредитоспособность лизингополучателя. Лизингополучатель может избежать предоставления банку залога в обеспечение своих обязательств, т.к. оборудование является обеспечением по кредиту, а балансосодержателем является лизинговая компания. Минимальная сумма сделки — 500 000 евро или эквивалент в иной валюте. Срок финансирования — до 7 лет. Начало периода погашения — в зависимости от условий контракта (6 месяцев с момента ввода в действие проекта, монтажа оборудования/даты последней поставки). Ценообразование. Размер комиссии устанавливается индивидуально. График оплаты определяется по согласованию с лизингополучателем. Итоговый процент удорожания для лизингополучателя — от 5,5% в год от балансовой стоимости в иностранной валюте. Рисунок 3.5 — Схема финансирования с использованием лизинга.

Для обновления оборудования.

ОАО «Реактив» выберем финансирование с использованием международного лизинга. При расчете экономической эффективности лизинга неизбежно сравнение двух наиболее распространенных вариантов приобретения оборудования: с помощью кредита и в лизинг. Необходимая сумма для приобретения нового оборудования составляет 138 000 тыс. евро или 5 658 млн руб. Таблица 3.1 -Расчет платежей по кредиту и лизингу.

Условия кредитования: сумма кредита, млн. руб. 5 658 000; ставка — 21%.Период.

Сумма основного долга.

Остаток кредита.

Сумма процентов.

Итого платеж 5 658 000 1 кв. 47 150 051 865 002 971 641 151 488 кв.4 715 004 715 000 271 872,25743791,253 кв. 4 715 004 243 500 247 040,5719037,54 кв. 4 715 003 772 000 223 232,75694283,755 кв. 47 150 033 005 001 980 843 655 168 кв.4 715 002 829 000 173 568,25644776,257 кв. 4 715 002 357 500 148 736,5620022,58 кв. 4 715 001 886 000 123 904,75595268,759 кв. 47 150 014 145 009 897 808 330 752 кв.47 150 094 300 074 264,25545761,2511 кв. 47 150 047 150 049 504,5521007,512 кв. 471 500 024 753,75496253,75Итого5 658 000 1 930 792,57588792,5Условия приобретения в лизинг: стоимость имущества, млн. руб. — 5 658 000; ставка ПК — 21%; ставка КВ — 3% .Период.

Сумма основного долга.

Остаток кредита.

Сумма процентов.

ПлатежкомиссияИтого платеж56 580 001 кв. 471 500 518 650 029 710 226 761 973 760,35791601,42 кв. 4 715 004 715 000 271 872,25743791,2 522 313,747661053 кв. 4 715 004 243 500 247 040,5719037,521 571,13740608,64 кв. 4 715 003 772 000 223 232,75694283,7 520 828,51715112,35 кв. 471 500 330 050 019 808 436 551 680 000,9689615,96 кв. 4 715 002 829 000 173 568,25644776,2 519 343,29664119,57 кв. 4 715 002 357 500 148 736,5620022,518 600,68638623,28 кв. 4 715 001 886 000 123 904,75595268,7 517 858,06613126,89 кв. 47 150 014 145 009 901 106 865 635 328,45587630,510 кв. 47 150 094 300 074 264,25545761,2 516 372,84562134,111 кв. 47 150 047 150 049 504,5521007,515 630,23536637,712 кв. 471 500 024 753,75496253,7 514 887,61511141,4Итого56 580 001 930 792,57588792,5 227 663,87816456 В расчете представлены суммы ежеквартальных платежей, которые предстоит выплатить ОАО «Реактив» для приобретения оборудования в зависимости от выбранного варианта. Из таблицы видно, что сумма платежей при лизинге превышает суммы платежей при кредите, но если учесть, что все платежи при лизинге относятся на затраты, становится очевидным преимущество лизинга с точки зрения экономической эффективности. Продолжая сравнение, при тех же условиях, рассчитаем экономию по налогу на имущество. Для этого необходимо рассчитать сумму амортизационных отчислений и налога на имущество при лизинге и кредите. Расчет представлен в Таблице 3.

2.Кредит: стоимость имущества, млн. руб. — 5 658; срок полезного использования — 10 лет; коэффициент ускоренной амортизации — 0. Таблица 3.2 — Расчет суммы амортизационных отчислений и налога на имущество при международном лизинге и кредите.

КредитПериод, кв. Стоимость имущества на начало периода.

Стоимость имущества на конец периода.

Амортизационное отчисление.

Среднегодовая стоимость имущества.

Налог на имуществоinf.

Итого.

Итого565 800 033 948 000.

Лизинг.

Период, кв. Стоимость имущества на начало периода.

Стоимость имущества на конец периода.

Амортизационное отчисление.

Среднегодовая стоимость имущества.

Налог на имущество115 658 000 424 350 018 037 166 179 530 839 954 854 881 878 029 019 222 553 369 369 015 883 689 329 624 433 550 792 712 886 510 306 840 302 852 209 901 568 6 600 7 700 8 800 9 900 101 000 111 100 121 200 0Итого.

Итого 5 658 000 248 952.

При сравнении показателей расчета амортизации и налога на имущество, можно видеть существенное отличие амортизационных отчислений между двумя вариантами приобретения оборудования. Эта разница существенно влияет на величину ежеквартальных выплат в бюджет по налогу на имущество. Так при использовании кредитной схемы, при условии получения кредита на срок до трех лет, амортизация начисляется линейным методом без специального коэффициента в течение 9 лет. То есть, налог на имущество выплачивается в течение всего срока полезного использования оборудования, и кроме этого, сумма этих выплат значительно увеличивается. В отличие от кредита, при лизинговом механизме, амортизация начисляется линейным методом с применением специального коэффициента равного 3, в течение срока действия договора лизинга (3 года). Соответственно, налог на имущество выплачивается в течение этого срока в полном объеме, кроме того, сумма выплат по налогу значительно уменьшается. По истечении срока договора лизинга, оборудование переходит в собственность лизингополучателя по остаточной стоимость равной нулю. Далее рассмотрим экономию налога на прибыль используя те же данные (Таблица 3.3). Из таблицы видно, что при кредите состав затрат включает в себя проценты за использование денежных средств, амортизационные отчисления и налог на имущество. При лизинге в состав затрат включается налог на имущество и лизинговый платеж, в полном объеме, который состоит из: возмещения инвестиционных затрат, процентов за кредит и комиссионного вознаграждения лизинговой компании. Поэтому, ОАО «Реактив» получает значительную экономию по налогу на прибыль, величину которой можно увидеть в данной таблице. Таблица 3.3 — Расчет затрат по кредиту и лизингу.

Кредит Период.

Сумма кредита.

Проценты за кредит.

АмортизацияНалог на имущество.

Итого затрат.

Экономия по налогу на прибыль1 471 500 297 045 471 595 208 955 524 463 630 430 986 840 481 322 663 787 901 669 793 683 472 384,251138908,25 347 150 024 753 848 467 230 233 097 928 704,51039657,5 447 150 022 278 447 124 785 891 513 466 880,75940406,75 547 150 019 803 049 490 742 571 010 781 152 079 253 450 057 383 106 040 750 947 018 370 711 552,25741905,25 747 150 014 852 349 423 935 787 980 816 384,5642654,5 847 150 012 376 946 928 569 941 789 507 584,75543403,75 947 150 099 015 475 665 836 234 909 595 246 006 789 368 254 038 016,347150011787501724511,25 344 902,251147150049507,54 715 007 072 501 227 520,5245651,51 247 150 024 753,8471500235750732003,75 146 400,75Итого5 658 000 193 079 356 844 015 756 306 381 012 992,58307358,5Лизинг.

ПериодЛизинговый платеж.

Налог на имущество.

Итого затрат.

Экономия по налогу на прибыль1 791 601,35108916,5 900 517,85180103,572 766 104,9977797,5 843 902,49168780,503 740 608,6346678,5 787 287,13157457,434 715 112,2615559,5 730 671,76146134,355 689 615,900689615,90 137 923,186664119,540 664 119,54132823,917 638 623,180638623,18 127 724,648613126,810 613 126,81122625,369 587 630,450587630,45 117 526,0910562134,90 562 134,09112426,8 211 536 637,730536637,73 107 327,5512511141,360 511 141,36102228,27Итого7 816 456,282489528065408,281 613 081,66Получается, что при кредите источником погашения является амортизация и большая часть чистой прибыли, для формирования которой придется заплатить налог на прибыль. Дело в том, что срок погашения кредита в три раза меньше чем срок полной амортизации оборудования, и для погашения кредита амортизационных отчислений будет недостаточно и кредит будет гаситься предприятием из чистой прибыли. При лизинге же период полной амортизации оборудования совпадает со сроком договора и лизинговые платежи полностью относятся на затраты, следовательно, источником погашения лизинговых платежей являются затраты предприятия. Анализируя все приведенные расчеты можно сделать вывод, что экономически эффективнее использовать лизинговый механизм приобретения оборудования. Даже если принять во внимание тот факт что у предприятия имеются собственные финансовые ресурсы, гораздо более эффективнее использовать эти вкладывая их в собственное производство, так как использование собственных средств на приобретение оборудования экономически не оправдано ни по стоимости, ни по срокам. Лизинг позволяет проводить пополнение основных средств, сохраняя чистую прибыль лизингополучателя и не снижая ее финансовой эффективности. 3.

3. Оценка прогнозных финансовых показателей финансирования ВЭДРассмотрим оценку инвестиционного проекта по обновлению оборудования ОАО «Реактив» с применением международного лизинга в качестве источника финансирования. Таблица 3.4 — Основные сведения по проекту.

Основные сведения по проекту.

Значение1. Горизонт расчета 4 года (2013;2017 гг.)2. Шаг расчета Год3. Ставка дисконтирования20%4. Дата начала реализации проекта01.

06.2013.

Для определения эффективности капитальных вложений, направляемых на реализацию проекта, расчеты выполнены в двух вариантах:

вариант 1 — при реализации проекта, вариант 2 — без реализации проекта. Этапы реализации проекта:

1. Приобретение оборудования- июнь 2016 г.

2. Ввод оборудования в эксплуатацию — июль 2016 г. Общие инвестиционные затраты по проекту включают в себя сумму основных капитальных затрат с учетом НДС и затраты под прирост чистого оборотного капитала. Объем капитальных вложений, необходимых для реализации проекта, определен исходя из потребности в денежных средствах на приобретение основных средств в сумме 5 638 млн руб. Общие инвестиционные затраты по проекту равны 5 658 млн руб. Финансовые издержки по проекту представляют собой осуществление уплаты процентов по займу инвестора в сумме 2 158,46 млн.

руб. за период реализации проекта. Таким образом, суммарная потребность в инвестициях составляет 7816,46 млн руб. Таблица 3.5 — Инвестиционные затраты по проекту, млн. руб. Наименование показателей.

ВсегоПриобретение оборудования для контейнерного терминала5658.

Финансовые издержки по проекту2158,46Итого суммарная потребность в инвестициях7816,46Финансирование инвестиционных затрат настоящего проекта планируется за счет международного лизинга и собственных средств предприятия.

1) Планируется, что лизинг оборудования будет предоставлен на следующих условиях:

сумма займа — 5658 млн руб.;- срок предоставления — 4 года;- дата получения первого транша: июнь 2016 г.; начало погашения основного долга — сентябрь 2016 г.; основной долг погашается ежеквартально, равными частями;- годовая процентная ставка — 21%;проценты погашаются ежемесячно с сентября 2016 г.; дата окончания погашения — июнь 2020 г.2) Финансирование прироста чистого оборотного капитала — за счет собственных средств организации, полученной в результате осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Анализ реализуемости инвестиционного проекта. О финансовой реализуемости инвестиционного проекта свидетельствует прогнозируемый общий накопленный поток денежных средств в результате производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, который ни в одном из периодов не принимает отрицательных значений. Накопленный поток денежных средств свидетельствует о создании резерва для дальнейшего развития организации. Излишки денежных средств от деятельности предприятия будут направляться на обновление и поддержание в рабочем состоянии основных фондов предприятия (капитальный ремонт, замена изношенного оборудования и транспортных средств).Показатели эффективности проекта (таблица 3.6) рассчитаны на основании чистого потока наличности от реализации проекта (состоит из прироста чистого дохода, полученного при реализации проекта за счет нового автотранспорта).Таблица 3.6 — Основные показатели эффективности проекта.

Наименование показателя.

ЗначениеЧистый дисконтированный доход (ЧДД), млн. руб. 117,0Простой срок окупаемости проекта3,3Динамический срок окупаемости проекта4,9Внутренняя норма доходности (ВНД), %24,2 Индекс доходности (ИД)1,1Сводные показатели по проекту представлены в таблице 1 приложения.Выводы. Анализ показателей эффективности инвестиций настоящего бизнес-плана показал, что при прогнозируемых капитальных вложениях проект является финансово реализуемым и рентабельным. Успешная реализация настоящего инвестиционного проекта позволит ОАО «Реактив"упрочить позиции на внутреннем рынке, повысить рентабельность услуг, улучшить финансовые показатели и упрочить социально-экономическое благополучие коллектива предприятия.

Заключение

.

Российские компании ищут оптимальные способы выхода на международные рынки для расширения международной деятельности и увеличения сбыта своей продукции. В виду этого существенно возросло значение финансирования внешнеэкономической деятельности, т.к. невозможно планировать какие либо вложение и финансирование, не имея для этого соответствующих средств. Внешние источники финансирования внешнеэкономической деятельности предприятия — это различные заемные и привлеченные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, продажа долей в уставном капитале, экспортно-импортные и товарные кредиты. Выделяются также специфические формы финансирования внешнеэкономических отношений: лизинг, факторинг, форфетирование. Финансирование внешнеэкономической деятельности предприятия является долгосрочным процессом. Предприятия разных стран используют разные способы привлечения финансирования: США, Великобритании и других, финансируются напрямую путем выпуска своих ценных бумаг на финансовых рынках, предприятия других стран- Японии, Германии, Франции, России — прибегают в основном к банковскому заимствованию. В целях повышения эффективности вложенных средств производственные и внешнеторговые предприятия и организации широко используют возможности кредитования своей деятельности. Кредитование позволяет компаниям формировать их оборотный капитал за счет кредитов, получаемых под залог проданных товаров на весь период их продвижения от продавца к покупателю и до завершения расчетов между ними. В качестве кредиторов внешнеторговой сделки могут выступать экспортеры, импортеры, банки и другие кредитно-финансовые организации, а также государство. На практике финансирование внешнеторговых сделок прямо или косвенно осуществляется коммерческими банками. Многие компании для финансовой поддержки ВЭД устанавливают долговременные связи с одним или несколькими банками. Займ денег, особенно в период инфляции, является весьма дорогостоящим мероприятием. При осуществлении финансирования из внешнего источника следует оценить эффективность займа как с точки зрения интересов собственной компании, так и с позиций кредитодателя. Чем короче срок займа денежных средств, тем меньше расходы компании по выплате ссудных процентов. В общем финансирование ВЭД предприятия можно разделить две составляющих: финансирование поставщика (экспортера) и финансирование покупателя (импортера).

Кредит поставщика применяется, если покупатель не в состоянии осуществить покупку за счет собственных средств, а продавец заинтересован в сбыте товара. Соответственно поставщик отказывается от немедленной оплаты товара покупателем, т. е. предоставляет покупателю коммерческий кредит. При кредите покупателю банк, находящийся в стране экспортера, предоставляет кредит покупателю для оплаты поставок в рамках конкретного договора купли-продажи, что освобождает экспортеров от финансирования своих операций, что повышает эффективность использования их капитала и конкурентоспособность. Одной из форм финансирования является международный кредит, который участвует в кругообороте капитала предприятия на всех его стадиях: при превращении денежного капитала в производственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, топлива; в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство; при реализации товаров на мировых рынках.

В международной практике кредит покрывает до 85% стоимости внешнеторговых сделок. Коммерческий кредит — кредит, предоставляемый не по самостоятельному заемному обязательству (договору займа, кредитному договору, договору о товарном кредите), а во исполнение договоров на реализацию товаров, выполнение работ или оказание услуг. Способствует быстрейшей реализации товаров и имеет краткосрочный характер. Банковское кредитование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей либо без формального обеспечения. Крупные банки практикуют предоставление внешнеторговым компаниям акцептного кредита, когда экспортер выставляет тратту не на импортера, а на кредитующий импортера банк, который, в свою очередь, акцептует тратту экспортера. Акцептно-рамбурсный кредит является усложненной формой акцептного кредитования, при которой экспортер выставляет тратту не на банк импортера, а на обусловленный сторонами первоклассный банк на международном валютном рынке. Товарный кредит — кредит, предоставляемый предприятиями друг другу в товарной форме, т. е. это обязанность одной стороны предоставить другой стороне товары, определенные родовыми признаками. Оформляется векселем. Цена товара, сроки его оплаты и размер платежей не являются существенными условиями договора На сегодняшний день сфера товарной формы кредита незначительна, большая его часть предоставляется и погашается в денежной форме. Кроме того, различают частные, правительственные кредиты и кредиты международных и региональных организаций. Также в качестве других форм внешних источников финансирования могут выступать: промышленный клиринг, факторинг, форфейтирование, лизинг. Для лизинга не требуется изначального выделения крупных средств в иностранной валюте. Внешний (международный) лизинг делится на: — экспортный лизинг; при экспортном лизинге зарубежной стороной является сторона арендатора и предназначенное для лизинга оборудование вывозится из страны на условиях экспортного контракта;

лизинг; при импортном лизинге зарубежной стороной является лизингодатель, и оборудование поставляется в страну арендатора на условиях импортного контракта;

лизинг, при котором все участники находятся в разных странах. В качестве одной из форм их последующего возмещения может служить экспорт продукции, произведенной на взятом в лизинг оборудовании. В России еще только определяются пути и формы развития лизинга, как перспективного направления финансирования ВЭД предприятия. Лизинговые операции имеют широкие возможности и преимущества по сравнению с прямым кредитованием. Так, производитель (продавец) имущества имеет дополнительный канал сбыта своей продукции, позволяющий расширить объем продаж. На современном этапе рост репутации России на международной арене, выразившийся, в частности, в повышении кредитного рейтинга, который присваивается агентством Moody’s, опосредованно влияет на расширение возможностей банковского финансирования как импорта, так и экспорта. Многие банки, работающие на территории Российской Федерации, предоставляют своим клиентам услуги по финансированию операций и сделок внешнеэкономической деятельности такие, как Сбербанк РФ, Банк Москвы, ОАО Банк ВТБ, Внешэкономбанк РФ, ЗАО АКБ «Новикомбанк», и др. В подавляющем большинстве случаев российские предприятия и банки как основной инструмент используют для финансирования внешнеторговой сделки, — документарный аккредитив. Предэкспортное финансирование также является основным инструментом, обеспечивающим привлечение средств на международном рынке для финансирования производства экспортной продукции экспортера-заемщика, в основном при экспорте капиталоемкого, высокотехнологичного оборудования, сырья и комплектующих. Оно осуществляется российскими банками в форме традиционных кредитов, которые погашаются из экспортной выручки. Средства предоставляются для производства продукции, предназначенной на экспорт. На примере финансирования внешнеторговых операций ЗАО АКБ Новикомбанком были выявлены 4 оптимальные схемы:

Финансирование внешнеторговых контрактов на краткосрочной основе. Финансирование внешнеторговых контрактов на долгосрочной основе.

финансирование посредством документарных аккредитивов с покрытием Экспортного кредитного агентства (ЭКА).целевое кредитование на оплату поставок экспортеру с покрытием ЭКА посредством договора целевого финансирования. Предэкспортное финансирование:

Финансирование технического переоснащения промышленных предприятий с использованием лизинга. Список используемой литературы.

Федеральный закон от 10.

12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 07.

02.2011) «О валютном регулировании и валютном контроле» (принят ГД ФС РФ 21.

11.2003) (с изм. и доп., вступающими в силу с 18.

02.2011)Федеральный закон от 08.

12.2003 N 164-ФЗ (ред. от 08.

12.2010) «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности» (принят ГД ФС РФ 21.

11.2003) Таможенный кодекс Таможенного союза (приложение к Договору о Таможенном кодексе Таможенного союза, принятому Решением Межгосударственного Совета Евр

АзЭС на уровне глав государств от 27.

11.2009 N 17) (ред. от 16.

04.2010) Белых, В. С. Правовое регулирование предпринимательской деятельности в России: моногр. / В. С. Белых. — М.: Проспект, 2009. — 430 с. Боброва, В. В. Мировая экономика: учеб.

пособие / В. В. Боброва, Ю. И Кальвина. — Оренбург: ИПК ГОУ ОГУ, 2009. -.

215 с. Борисов, Е. Ф. Экономика: учеб. / Е. Ф. Борисов. — М.: Проспект, 2009. — 320 с. Буглай, В. Б. Международные экономические отношения: учеб.

пособие для вузов / В. Б. Буглай, Р. Р. Ливенцев. — 2-е изд. перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2003.

— 256 с. Внешнеэкономическая деятельность предприятия: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Л. Е. Стровский [и др.]; под ред. Л. Е. Стровского. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. -.

503 с. — (Серия «Золотой фонд российских учебников»).33Внешнеэкономическая деятельность: учеб. Пособие / Г. А. Маховикова, Е. Е. Павлова. — М.: Эксмо, 2009. ;

320 с. — (Учебный курс: кратко и доступно).Дегтярева, О. И. Внешнеэкономическая деятельность: учебное пособие для вузов/ О. И. Дегтярева. — М.: Дело, 2011, — 320 с. Ковалев В. В. Основы финансового менеджмента.

— М.: Финансы и Статистика, 2004.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: Финансы и Статистика, 2005.

Колесов, В. П. Международная экономика: учебник для вузов /В.П. Колесов, М. В. Кулаков. — М.: ИНФРА-М, 2009. ;

474 с. Кочергина, Т. Е. Мировая экономика: учебник / Т. Е. Кочергина.- 2-е изд., доп. и перераб. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. -.

268 с. Киреев, А. П. Международная экономика: в 2-х частях: учебник / А. П. Киреев. — М.: Международные отношения, 2010. — Ч.

2. — 488 с.34Масюкова Т.Д. Учебно-методические материалы по теме Специализации «Финансовое обеспечение внешнеэкономической деятельности» (место, роль и ответственность коммерческих банков). — М.: ВАВТ, 2009.

Международные экономические отношения: учебник / под ред. Б. М. Смитиенко. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 512 с. Михайлов Д. М Мировой финансовый рынок: Тенденции и инструменты. — М.: Экзамен, 2011.

Михайловский, М. М. Современная мировая торговля / М. М. Михайловский. — Оренбург: ГОУ ОГУ, 2010. ;

42с.Мировая экономика и международные экономические отношения: в 2 ч.: учебник / под ред. Р. И. Хасбулатова. — М.: Гардарики, 2006. Ч. 1.

— 671с. Мировая экономика и международные экономические отношения:

в 2 ч.: учебник / под ред. Р. И. Хасбулатова. — М.: Гардарики, 2006. — Ч.

2. — 2006. — 718 с. Международные экономические отношения = InternationalEconomicRelations: учебник / под ред. В. Е. Рыбалкина.- 7-е изд., перераб. и доп. — Москва: Юнити, 2008.

— 591 с. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учеб.

для вузов / под ред. Л. Н. Красавиной. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.:Финансы и статистика, 2008. — 608 с.: ил. — ISBN 5−279−2 117−2Международные экономические отношения: учеб.

пособие для вузов / под ред. Л. Е. Стровского. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 461с. Михайлушкин, А. И. Международная экономика: теория и практика: учебник для вузов / А. И. Михайлушкин, П. Д. Шимко — Спб.: Питер, 2008. — 464 с.: ил. — (Серия «Учебник для вузов»).Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник.

изд. с обновлениями / под ред. проф. А. С. Булатова, проф. Н. Н. Ливенцева. — М.: Магистр, 2010. — 654 с. Попов, С. Г. Внешнеэкономическая деятельность фирмы. Особенности менеджмента и маркетинга: учеб.

пособ./ С. Г. Попов. — М.:"Ось-89″, 2011. — 288 с. Прокушев, Е. Ф. Внешнеэкономическая деятельность: учебник. ;

3-е изд., испр. и доп. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К*», 2006. — 448 с. Розенберг М. Г. Контракт международной купли-продажи. Современная практика заключения. Разрешение споров.

— М.: Книжный мир, 2007.

Ростовский, Ю. М. Внешнеэкономическая деятельность: учебник / Ю. М. Ростовский, В. Ю. Гречков. — 2-е изд., с изм. — М.: Экономистъ, 2006. ;

589 с. — (H omofaber).Рубцов Б. Б. Современные фондовые рынки. Учебное пособие. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. — М.: Экзамен, 2009.

Свинухов В. Г. Налогообложение участников внешнеэкономической деятельности. — М.: Магистр, 2011.

Стоименов.

Милчо. Финансирование международной торговли. — М.: Мысль, 2008.

Фомичев, В. И. Международная торговля: учеб.

для вузов / В. И. Фомичев.- 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2011. — 446 с. Финансы и кредит. Учебник.

/ Под ред. проф. О. В. Соколовой. — М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011.

Ярцева Н. М. Налоги и налогообложение. — М.:ВАВТ, 2009, стр.

77−80.