Валютный курс и курсообразующие факторы

Сегодня с помощью профессиональных участников, таких, как БКС Брокер, можно покупать и продавать валюту на межбанковском биржевом рынке через специальную программу, открыв индивидуальный брокерский счёт. Фактически можно постоянно совершать валютные операции не выходя из дома и не оплачивая курс, установленный коммерческим банком. Причём регистрация, открытие счёта и установка программного обеспечения для клиентов БКС Брокер бесплатны. Средняя брокерская комиссия составляет 0,013% от оборота. Еще 0,0015% от суммы сделки в качестве комиссии берет биржа. В результате клиент брокерской системы, совершая сделки с валютой на Московской бирже, платит в качестве комиссионных лишь мизерную часть процента от оборота. Почему выгодно получить доступ к торгам на бирже, а не работать с каким-нибудь привычным коммерческим банком?

Комиссия от оборота сделок значительно ниже — при большом обороте экономия может составить десятки тысяч долларов в год. Можно совершать валютные операции в любое удобное время, не отходя от компьютера. Так клиент получает возможность использовать самые выгодные моменты обмена в реальном времени. Полученный доход можно сохранять на банковском счёте.

Также полученный на валютных операциях доход можно реинвестировать в акции или драгоценные металлы — а шаг к профессиональному трейдингу, более рисковым, но и более доходным сделкам. Предприниматели могут застраховать свою валютную выручку от неожиданного изменения курса валют и тем самым сохранить сбалансированный бюджет компании. Такая потребность связана с тем, что зачастую расчёты по заключенным сделкам с зарубежными контрагентами происходят с некоторым лагом от фактического момента заключения сделки. С точки зрения безопасности покупка валюты на бирже — один из самых надёжных вариантов.

Все сделки, проведенные в рамках валютной секции ММВБ, обязательно регистрируются на бирже, а торговый процесс детально регулируется правилами биржи, которые в свою очередь согласуются с ЦБ РФ. Каждый из нас может выступить экспертом в экономике и вправе управлять своими деньгами по своему усмотрению. Однако не всё так просто: день успешного трейдера начинается с построения сложных графиков и расчёта точек выгоды и риска, выработки стратегии. Это отнюдь не дилетантский подход, а кропотливый труд аналитика, экономиста и математика, помноженный на меняющийся коэффициент удачи. На протяжении многих лет мы собирали знания и вкладывали их в наши специализированные программы для клиентов, желающих заработать на резких и не очень изменениях курса валют. Предлагаем попробовать себя в деле и вам. Начать можно с калькулятора (доступен по клику на картинку), на котором вы сможете прикинуть свою выгоду.

3. Особенности формирования валютного курса рубля3.

1. Историческая динамика валютного курса рубля.

Российский рубль — официальная денежная единица. Ее задача — обеспечение процедуры расчетов внутри страны. При совершении сделок с другими странами ключевой фактор стоимости денег — их курс. Курс рубля выставляется приказом Центрального банка каждый рабочий день. Заявленный курс валюты принимается в расчет со следующего календарного дня (с момента утверждения) и действует до поступления нового приказа ЦБ. Банком России установлен строгий перечень валют, по отношению к которым устанавливаются официальные курсы. Расчет курса доллара США к рублю производится Банком России. Основа — данные котировок Московской биржи. Сам расчет выполняется по специальной методике, составленной и утвержденной ЦБ РФ. Расчет остальных курсов валют производится с учетом курса доллара США на межбанковском и международном валютных рынках. Также используются официальные курсы доллара США, установленные центральными банками других стран. Официальные курсы других стран, входящих в валютный и экономический союз — курсы, расчет которых ведется на базе пары евро/рубль (курс последней устанавливается ЦБ РФ с применением коэффициентов расчета).Определение курса валют — сложный процесс, на который влияет множество факторов:

темпы инфляции;

— разница процентных ставок;

— величина платежного баланса;

— особенности валютного рынка (наличие спекуляций);

— своевременность оплаты международных долгов;

— уровень доверия к валюте;

— особенности валютной политики страны;

— политическая ситуация;

— стихийные бедствия. Валютная интервенция — удержание стабильного курса рубля путем покупки (продажи) больших объемов иностранных денег. При снижении курса рубля центральный банк покупает национальную валюту, при повышении — продает. В течение декабря 2014 было продано долларов на сумму около 12 миллиардов. Сегодня ЦБ РФ не производит валютных интервенций, то есть курс рубля меняется под действием рыночных факторов. Центральный Банк по отношению к курсу национальной валюты проводит курсовую политику. При резких изменения курса ЦБ РФ оставляет право вмешаться в процесс и сгладить сильные изменения.

При этом фиксированных ограничений курса не ставится. Основной операционный ориентир для ЦБ — бивалютная корзина евро/доллар (0,45/0,55). Пределы возможных изменений курса зависят от объемов интервенций на валютном рынке. Пределы операционного интервала меняются автоматически, как только объемы ЦБ РФ достигают необходимой величины. С конца 2013 года работает следующая схема. Как только объемы продажи или покупки ЦБ РФ иностранных денег достигают 350 млн. долларов США границы смещаются на пять копеек вверх или вниз соответственно. Снижение волатильности достигается путем установки меняющегося операционного интервала. Он имеет несколько диапазонов, для каждого устанавливается свой допустимый объем интервенций. Существует «нейтральный» диапазон, в котором валютных интервенций не происходит. Чем ближе стоимость рубля к границам бивалютной корзины, тем больше сделок с иностранной валютной совершает Банк России.

Таким методом сглаживается волатильность. Целевые инвестиции — параметр, применяемый для расчета общей суммы интервенции с целью смещения верхней (нижней) границы. Если объем интервенций ЦБ в течение суток превышает объем целевых инвестиций, то получаемая разница используется для последующей корректировки лимитов. Это может происходить в этот или на следующий день (при достижении предельного значения).С начала 2014 года целевые инвестиции в России — 0 долларов США в сутки. Это отлично видно по приведенной выше статистике. Девальвация позволяет увеличить объемы экспорта продукции, ведь экспортер получает средства в иностранной валюте, что в переводе на национальную дает много большую прибыль. Но у девальвации есть и минусы — повышается стоимость импортных товаров, которые и вовсе могут стать недоступными для рядового потребителя.

На этом фоне большей популярностью начинает пользоваться отечественный товар, а иностранный постепенно вытесняется из рынка. По сути, происходит процесс под названием «импортозамещение».На сегодня можно выделить два вида девальвации — открытую (официальную) и скрытую. В случае с открытой девальвацией о начале необратимого процесса оповещает Центральный Банк страны. При этом бумажные обесцененные средства изымаются из оборота или же заменяются новыми деньгами, но уже по новому курсу (с учетом обесценивания старых денег).Скрытая девальвация означает постепенное обесценивание валюты, то есть снижение ее реальной цены в отношении валют других стран. Но в отличие от прошлого случая Центральный Банк не занимается изъятием старых денег из обращения. К примеру, похожая ситуация была в Великобритании (1992 год), когда под натиском спекулянтов руководителям финансовых структур страны не удалось удержать курс валюты. В то время курс фунта снизился почти на 12%.Для девальвации рубля в наиболее опасные для экономики периоды возможно расширение валютного коридора, что позволяет курсам евро и доллара расти на внутренних торгах.

При этом девальвация российской валюты зачастую носит открытый характер, а причиной данного явления является изменение рыночных механизмов, а также воздействия ряда других факторов. При девальвации отмечается резкое снижение курса национальной валюты относительно иностранной. Если девальвация открытая и проводится по плану, то риски являются минимальными. Это связано с тем, что Центральный Банк знает, как действовать в той или иной ситуации. Если процесс стихийный, то предсказать, чем закончится девальвация, довольно сложно.

В связи с этим инвесторы вынуждены уходить от рисков, вкладывая свои средства в драгоценные металлы, к примеру, в золото. Как уже упоминалось, девальвация очень хороша для активизации экспорта. Особенно это положительный момент для развивающихся стран (таких как страны СНГ, в том числе и Россия). Таким образом, экспортер получает обычную сумму за свой товар в валюте, но в переводе на национальную выручка оказывается выше. Как результат, государство получает больший поток средств от экспортеров, что дает возможность в полной мере покрывать нужды населения. Кроме этого, снижение привлекательности иностранных товаров повышает спрос на отечественную продукцию и запускает производство. Если страна имеет высокий платежный дефицит, то ей очень выгодно произвести таким способом укрепление национальной валюты.

Если же страна рассчитывает на экономический рост, то выгоднее поддерживать курс валюты на довольно слабом уровне. При этом полную ответственность за курс национальной валюты несет Центральный Банк. Девальвация национальной валюты заставляет задуматься о судьбе своих накоплений. Что делать в таком случае с рублем? Вариантов несколько:

1. Доллары. После резкой девальвации курс рубля стабилизировался. Это отличный шанс для покупки валюты. Существует следующая тенденция. Снижение цен на нефть повлекло падение курса национальной валюты. Дальнейшее повышение цен не стабилизировало ситуацию. Наоборот, курс рубля продолжил падение.

На фоне переговоров по Ирану и вероятности выплеска больших объемов нефти на рынок покупка долларов — один из лучших вариантов. Перспектив укрепления рубля в будущем пока нет. Но обычное удерживание валюты не даст эффекта — ее необходимо покупать дешевле и продавать дороже. Сталкиваться с наличными не обязательно — работайте на бирже.

2. Золото. Тенденция вложений в золото еще сохраняется, но опытные инвесторы отказываются от этой затеи. Причин несколько:

есть опасность дальнейшего снижение цен на золото;

— инвестиция может дать прибыль только в долгосрочной перспективе. Если уж инвестировать в драгоценные металлы, то лучше в палладий. Этот металл считается более стабильным для жителей РФ.

3. Оформление в кредит авто или недвижимости — опасный вариант. Снижение курса рубля приводит к уменьшению покупательской способности людей. Цены на жилье завышены и со временем будут снижаться. Оформление кредита — это переплата, покрыть которую потенциальной прибылью не выйдет. Период нестабильности опасен перспективой потерять единственный источник заработка. По прогнозам во второй половине 2015 года цены на недвижимость снизятся.

4. Вложение в материальные ценности — не вариант. В декабре 2014 года магазины бытовой техники были переполнены — люди скупали все подряд для спасения своих сбережений. Как только все успокоилось, попытки сбыть технику оказываются безуспешными. Причина — снижение покупательской способности. Приходится продавать по цене ниже покупной. При наличии небольших сбережений — оставляйте их — это возможность спокойно пережить кризис.

5. ПИФы, акции, работа на бирже. Лучший вариант, но наиболее трудоемкий. Важно быть в курсе событий, мониторить цены акций, обучиться грамотному инвестированию. Есть ли опасность дефолта? Вероятность дефолта в России есть, но она составляет около 5%. Это зависит от ряда факторов — политики государства, наличие санкций, показателей кредитного рейтинга и страховки от дефолта. Рубль и доллар: когда покупать и продавать? Вариантов несколько:

рубль девальвирует — доллары покупать нельзя;

— рубль укрепляется — время для покупки валюты. Главное — причина повышения курса валюты:

страна поменяла вектор развития (изменила свою внешнюю политику). В этом случае есть тенденция дальнейшего укрепления;

— укрепления рубля основано на действия ЦБ РФ. Здесь эффект кратковременный и остается опасность дальнейшего роста валюты. Хранение рублей дома «под подушкой» — опасно и бессмысленно. Многие несут деньги в банк и рискуют дважды:

девальвация может превысить процент по депозиту;

— банк будет лишен лицензии и окажется в категории проблемных. Государственные гарантии вкладов существуют и работают, но при существенном «раскачивании» финансовой системы средств на покрытие вкладов может не хватить. С учетом возрастающей роли евро во внешнеэкономических операциях России и по мере развития соответствующего сегмента внутреннего валютного рынка доля евро в структуре бивалютной корзины последовательно увеличивалась. С февраля 2007 года структура бивалютной корзины включает 45 евроцентов и 55 центов США. Использование данного механизма позволило сглаживать колебания курса рубля к основным мировым валютам, при этом обеспечив более гибкое курсообразование. В конце 2008 — начале 2009 года Банк России продолжил изменение механизма курсовой политики, пересмотрев его параметры с учетом резкого изменения условий внешнеэкономической деятельности России, определяющихся ситуацией на мировых финансовых и товарных рынках (см. Годовой отчет Банка России за 2008 и 2009 годы). С февраля 2009 года Банк России перешел к использованию механизма автоматической корректировки границ интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины в зависимости от объема совершаемых интервенций. При введении данного механизма в феврале 2009 года ширина плавающего операционного интервала составляла 2 рубля и затем несколько раз увеличивалась Банком России в целях повышения гибкости курсообразования. В октябре 2010 года Банк России объявил об отмене фиксированных границ для изменения стоимости бивалютной корзины.

Фиксированные верхняя и нижняя границы на уровне 41 и 26 рублей за бивалютную корзину действовали с 23 января 2009 года. Банк России осуществляет курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса. Это означает, что Банк России не препятствует формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, но в то же время сглаживает резкие колебания валютного курса в целях обеспечения постепенной адаптации экономических агентов к его изменению. Какие-либо фиксированные ограничения на уровень курса национальной валюты или целевые значения его изменения не устанавливаются. В рамках реализации курсовой политики Банк России использует в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины, состоящей из 45 евроцентов и 55 центов США. Диапазон допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины задан плавающим операционным интервалом, границы которого корректируются в зависимости от объема совершенных валютных интервенций. С 24 июля 2012 года по 17 августа 2014 года ширина указанного интервала составляла 7 рублей. С 18 августа 2014 года операционный интервал был симметрично расширен до 9 рублей. Действующий механизм сглаживания колебаний курса рубля предполагает возможность осуществления покупок или продаж иностранной валюты (доллара США и евро) не только при нахождении стоимости бивалютной корзины на границах плавающего операционного интервала, но и внутри него. Параметры операций Банка России по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке определяются исходя из целей сглаживания волатильности обменного курса рубля и — с 1 октября 2013 года — с учетом операций Федерального казначейства по пополнению или расходованию средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. В целях сглаживания волатильности обменного курса рубля плавающий операционный интервал разделен на внутренние диапазоны, для каждого из которых устанавливается определенный объем интервенций (в миллионах долларов США в день). При этом в центральной части плавающего операционного интервала выделяется «нейтральный» диапазон, в котором Банком России не совершаются валютные интервенции, направленные на сглаживание волатильности обменного курса рубля.

По мере приближения рублевой стоимости бивалютной корзины к нижней (верхней) границе операционного интервала объемы покупок (продаж) Банком России иностранной валюты, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля, увеличиваются. Объемы операций Банка России, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля, устанавливаются во внутренних диапазонах симметрично относительно «нейтрального» диапазона.

1 октября 2013 года Банк России объявил о готовности к началу реализации Федеральным казначейством нового порядка совершения операций по покупке (продаже) иностранной валюты, связанных с пополнением (расходованием) средств суверенных фондов в иностранных валютах. В результате объемы операций Банка России по покупке или продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, устанавливаемые исходя из цели сглаживания волатильности обменного курса рубля, могут увеличиваться или уменьшаться на величину, эквивалентную объему операций по покупке (продаже) Федеральным казначейством иностранных валют у Банка России (Банку России), связанных с пополнением (расходованием) средств суверенных фондов. Данная корректировка объёмов операций Банка России позволяет транслировать на внутренний валютный рынок спрос или предложение иностранной валюты со стороны Федерального казначейства и является одним из этапов в процессе создания условий для перехода к плавающему валютному курсу. Кроме того, указанная модификация механизма курсовой политики Банка России будет способствовать сглаживанию влияния операций Федерального казначейства, связанных с пополнением или расходованием средств суверенных фондов, на состояние ликвидности банковского сектора. В случае принятия Федеральным казначейством решения о проведении операций по покупке (продаже) иностранных валют у Банка России (Банку России) нетто-объемы операций Банка России во внутренних диапазонах операционного интервала окажутся асимметричными. При этом с целью разделить внутренние диапазоны операционного интервала, в которых осуществляются или могут осуществляться операции покупки и продажи иностранной валюты, введен дополнительный «технический» внутренний диапазон, в котором Банк России не проводит никаких операций, в том числе связанных с пополнением (расходованием) Федеральным казначейством суверенных фондов.

Положение «технического» диапазона внутри операционного интервала может меняться в зависимости от направления и объёмов операций Банка России, обусловленных пополнением (расходованием) средств суверенных фондов. С 1 октября 2013 года ширина «технического» диапазона установлена в размере 0,1 рубля. С 22 мая 2014 года объем валютных интервенций, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля, во внутренних диапазонах плавающего операционного интервала снижен на 100 млн долл. США. С 17 июня 2014 года объем указанных интервенций был снова снижен на 100 млн долл. США.

С 18 августа 2014 года Банк России установил объем интервенций, направленных на сглаживание колебаний курса рубля, во внутренних диапазонах плавающего операционного интервала равным 0 долларов США. Корректировка границ операционного интервала осуществляется автоматически при достижении накопленным объемом операций Банка России установленной величины. В период с 10 декабря 2013 года по 2 марта 2014 года параметры сдвига границ операционного интервала установлены таким образом, что при достижении накопленным объемом покупки (продажи) Банком России иностранной валюты 350 млн. долларов США происходит автоматический сдвиг границ на 5 копеек вниз (вверх). С 3 марта 2014 года в связи с ростом волатильности на внутреннем валютном рынке для ограничения колебаний курса рубля указанная величина накопленных интервенций Банка России была временно повышена до 1 500 млн. долларов США.

С 17 июня 2014 года значение данной величины было снижено до 1 000 млн. долларов США. С 18 августа 2014 года величина накопленных интервенций Банка России была снижена до прежнего уровня в 350 млн. долларов США. При этом в расчёт указанной суммы не включается объем целевых интервенций, являющихся дополнительным параметром, регулирующим гибкость границ операционного интервала. Данный параметр не влияет на объем совершаемых Банком России операций на валютном рынке и используется исключительно для расчета суммы интервенций, накапливаемой для сдвига границ. В случае если нетто-объем интервенций Банка России, направленных на сглаживание волатильности курса рубля, в течение дня превышает величину целевых интервенций, разница между этими двумя величинами накапливается для последующей корректировки границ операционного интервала внутри торгового дня или в последующие дни, когда будет достигнуто установленное пороговое значение.

В рамках постепенного перехода к 2015 году к режиму плавающего валютного курса Банк России осуществлял поэтапное уменьшение объема целевых интервенций. С 13 января 2014 года указанная величина составляет 0 долларов США в день. До 5 ноября 2014 года при достижении стоимостью бивалютной корзины верхней или нижней границы операционного интервала Банк России осуществлял интервенции без ограничения по объему. С 5 по 7 ноября 2014 года при достижении рублевой стоимостью бивалютной корзины верхней (нижней) границы плавающего операционного интервала и за его пределами Банк России совершал операции по продаже (покупке) иностранной валюты с интенсивностью, равной 350 млн. долларов США в день. При этом продолжало действовать автоматическое правило корректировки границ интервала. С 10 ноября 2014 года Банк России упразднил действовавший механизм курсовой политики, отменив интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины и регулярные интервенции на границах указанного интервала и за его пределами.

При этом новый подход Банка России к проведению операций на внутреннем рынке не предполагает полного отказа от валютных интервенций, их проведение возможно в случае возникновения угроз для финансовой стабильности. Информация о проведении курсовой политики Банка России размещается в Годовых отчетах Банка России, Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики и Докладах по денежно-кредитной политике Банка России, информация о корректировках механизма реализации курсовой политики Банка России и изменениях его параметров — в разделе «Пресс-релизы по вопросам денежно-кредитной политики» официального сайта Банка России. Кроме того, в подразделе «Политика валютного курса Банка России» раздела «Денежно-кредитная политика» представлены ответы на наиболее часто задаваемые вопросы по теме «Политика валютного курса Банка России».

3.2. Факторы, влияющие на курс рубля, на текущем этапе.

Баланс торговых операций.

Валютный рынок — по сути, обычный рынок, где продают не продукты питания, а песо, йены или тугрики. Кто станет покупать местные деньги на этих рынках? Конечно, туристы, приехавшие сюда на отдых, но основным покупателем являются банки, которые осуществляют покупки и продажи различной валюты для компаний, осуществляющих внешнеторговые операции. Как правило, для российской компании, ведущей торговлю с Китаем, нужны юани, поэтому ее банк заинтересован в покупке китайской валюты, аналогично китайское предприятие, заинтересованное в покупке нефти в нашей стране, будет покупать ее в рублевом эквиваленте, поэтому предложит юани. Разница между спросом и предложением валют, влияет на её стоимость, а соответственно и на курс. Если экспорт китайских товаров в Россию превысит импорт российских товаров в Китай в денежном выражении, то юани будут покупаться чаще, чем рубли, что приведет к повышению курса юаня. Баланс торговых операций — является одной из причин, влияющей на валютный курс: чем больше оборот товаров одной страны другой, тем больше спрос на ее валюту, что автоматически ведет к повышению курса. Доходность валюты.

Второй причиной, которая во многом определяет валютный курс — это состояние денежного рынка страны. Стало привычным явлением, когда валюта применяется не только для торговых операций, но и с целью инвестирования в финансовые активы, депозиты и акции зарубежных государств. Предположим, мы реализовали рубли, приобрели доллары и вложили их в облигации Национального Банка США. Проценты, полученные от вложений, можно снова конвертировать в российскую валюту и подсчитать доход, который мы получили бы, если в то же время купили Гособлигации Банка России. Если выгода операций от покупки ценных бумаг США, окажется выше, чем рублевые вклады, то спрос на покупку американского доллара, естественно вырастет, а соответственно вырастет его валютный курс. По правилам валютных операций, доходность с поправкой на курс валют должна быть равнозначной — такое непременное условие носит название непокрытого паритета процентных ставок. Этот обязательный принцип применяется для оценки прогнозных показателей динамики валютных курсов: предполагаемые изменения стоимости валют, должны быть пропорциональны разности процентных ставок в тех странах, откуда прибыли эти валюты. Но в действительности, эти данные не совсем точно объясняют среднесрочную динамику валютных курсов. Инфляция и ожидания.

На то есть объективные причины, многие из которых также служат детерминантами валютных курсов. Первый фактор — инфляционные процессы, или темпы изменения внутреннего уровня цен. Удорожание цен на товары в России происходит в рублях, а цены за границей (в долларах), а торговые потоки остаются такими же, то на один доллар приходится больше рублей, поэтому цена доллара в рублях повышается, а рубль в свою очередь становится дешевле. На деле валютные курсы меняются быстрее, чем процентные ставки, условия непокрытого паритета могут значительно нарушаться, что приводит к излишней волатильности валютных курсов. Вторым фактором, влияющим на курс валют, является ожидания. Существуют люди (инвесторы, предприниматели, частные лица), которые ожидают и прогнозируют период высокой инфляции, значит, они могут повышать спрос на стабильную иностранную валюту (доллары или евро), что ведет к росту курса этой валюты и обесцениванию нашего рубля. В итоге, компании — импортеры потратят, гораздо большие суммы в рублях, для приобретения тех же товаров за рубежом, а цены на импортные товары в рублях будут расти, подтверждая инфляционные ожидания, которые явились первостепенной причиной всей цепочки. Отток денежных средств.

Ожидания могут быть стратегической политикой крупных валютных игроков. К примеру, если мировой экономический рынок испытывает предкризисную ситуацию, то международные инвесторы первоначально выводят денежные вложения с самых непредсказуемых, находящихся на стадии развития рынков, в том числе российского. Что значит такое понятие, как «вывод денег»? В него входят: продажа активов в рублях, продажа рублей в обмен на иностранную валюту и вывоз этих средств за границу или отток капитала, который, без сомнения, вызывает спрос на доллары и евро, а также рост рублевых предложений или, наоборот, их обесценивания. Такая неприятность случилась в России в конце 2013 года, в это время отток капиталов из страны, достиг отметки в 62.7 млрд. долларов, это на 15% выше, чем в 2012 году. Действия центрального банка.

Можно ли воспрепятствовать этому оттоку? Да, при помощи валютных интервенций Центробанка, которые в сложные моменты для страны исчисляются миллиардами долларов в сутки. Главная цель — выровнять валютный курс, за счет материальных схем убеждения инвесторов в том, что обесценивания рубля больше не будет. Если этот вариант сработает, к тому же основные показатели товарных и денежных рынков при этом изменятся не так сильно, то валютные спекулянты, которые приобрели, чтобы увеличить свой доход, за счет разницы цен, станут от них избавляться, что приведет к небольшому подорожанию рубля. Импортозамещение, защита отечественных производителей.

Обесцененная валюта, имеет еще одно назначение: чем «тоньше» становится рубль, тем лучше для отечественного производителя и тем меньше становится импорт. Рассмотрим такое стечение обстоятельств, когда курс рубля к доллару упадет с 25 до 35 рублей. За аналогичный товар, цена которого составляет всего один доллар, нашим потребителям нужно будет заплатить на 10 рублей больше, это, конечно же, приведет к уменьшению спроса на конкретный импортный товар, и к поиску аналогичного товара, произведенного в России, который сможет его заменить и окажется более выгодным в ценовом отношении. Это положительно скажется на отечественных производителях, которые были предлагали такой заменитель за 30 рублей, они не выдерживали конкуренции с импортным товаром, когда он стоил 25 рублей, но, если его цена возрастет до 35 рублей, российский производитель станет конкурентоспособным. В течение определенного периода, пока вновь не вырастут рублевые цены, затраченные на производство, данный механизм можно применять для поддержания экономической ситуации в стране, за счет замещения импорта и увеличения роста выручки экспорта. Санкции, которые применили к нашей стране страны Европы, внесли сумятицу в сердца многих россиян, заставив принять самостоятельное решение, что же делать со своими сбережениями? Цены на нефть резко упали, отсюда произошло ослабление рубля. Так от чего же реально зависит курс валюты? На курс рубля влияет торговый баланс или количество импорта товаров относительно экспортных. В случае, если соотношение между этими знаковыми показателями будет стремиться к нулю, значит волноваться гражданам не придется. Естественно, не только эта причина влияет на курс рубля, кроме нее к дисбалансу национальной валюты, приводят следующие факторы: инфляционные, ВВП, уровень безработицы, геополитическое положение, макроэкономика и другие причины.

Всем известно, что деятельность центральных банков заключается в денежном обращении, а не экономическом росте. Какое-то время эти факторы прогнозируют волатильность валютных курсов. Но, абсолютно понятно, все механизмы сдерживания валютного курса не бесконечны. Ведь ослабевший рубль способствует увеличению оттока капитала, служит ограничителем для зарубежных инвестиций, препятствует развитию новейших технологий и мешает долгосрочному росту валютного курса. Международные расчетно-кредитные отношения РФ с зарубежными государствами осуществляются в российских рублях, национальных валютах ряда стран, международных денежных единицах и частично в клиринговых валютах. Валютный курс связан с механизмом международных расчетов, т. е. денежными требованиями и обязательствами, возникающими в связи с осуществлением торгово-экономических отношений между юридическими и физическими лицами разных стран. В настоящее время в соответствии с решениями Ямайской конференции странам — членам МВФ предоставлено право выбора режима валютного курса. На практике все страны выбирают из двух основных режимов валютного курса: фиксированного и плавающего. Реальный валютный курс отражает изменения соотношений цен в сравниваемых странах. Рост реального валютного курса вызывает увеличение расходов национальных производителей, а относительная стоимость импортируемых товаров снижается, что может оказать отрицательное влияние на развитие национальной экономики. Способ публикации валютного курса называется валютной котировкой, которая бывает прямой и обратной (косвенной), а каждая из котировок содержит два курса: курс продавца и курс покупателя. Валютный курс складывается при проведении операций на валютном рынке, который представляет собой совокупность конверсионных и депозитно-кредитных операций в иностранных валютах. За последние годы наблюдается существенный рост оборотов мирового валютного рынка и изменение его структуры в сторону увеличения доли срочных валютных операций и уменьшения доли текущих конверсионных.

Однако структура валютного рынка России пока отличается от мирового из-за преобладания в нем прямых конверсионных сделок слот. Осуществляя валютные операции, участники валютного рынка изменяют свои валютные позиции, т. е. соотношения требований и обязательств в определенных валютах. Все участники валютного рынка подвержены валютному риску. В зависимости от целей проведения валютных операций его участников можно условно разделить на валютных хеджеров (страхующих имеющиеся валютные риски) и валютных спекулянтов (сознательно принимающих на себя валютный риск в целях получения прибыли).В распоряжении участников валютного рынка имеется широкий набор рыночных инструментов наличного и срочного валютного рынка: арбитражные операции, форвардные и фьючерсные сделки, опционы, сделки свои, которые используются как для страхования валютного риска, так и для прибыли на разнице валютных курсов. Официальные курсы иностранных валют в российских рублях устанавливаются и публикуются в нашей стране Банком России. В РФ применяется прямая котировка валютных курсов. Курсы валют основных торговых партнеров России устанавливаются каждый рабочий день на основе котировок текущего рабочего дня биржевого и внебиржевого российского валютного рынка. В качестве операционного ориентира при установлении валютного курса рубля Банк России с 2005 г. использует «бивапютную корзину», состоящую из доллара США и евро в определенных пропорциях.

Заключение

.

Анализ теоретических и методических подходов к разработке вопросов формирования и регулирования валютного курса в России показал, что валютный курс как элемент валютной политики оказывает огромное влияние на российскую экономику и выявляет необходимость постоянного регулирования валютного курса на основе макроэкономических показателей. Проведенный анализ позволил выделить основные этапы формирования валютного курса, соответствующие методам установления курса к иностранным валютам, что связано с особенностями финансовоэкономического состояния страны в каждый из временных интервалов. Будучи связующим звеном между национальной экономикой и мировой, валютное регулирование позволяет более эффективно использовать преимущества от участия в мирохозяйственных связях. Кроме того, оно призвано сдерживать и ограничивать действие негативных факторов, возникающих в мировой экономике и вызывающих резкие колебания курсов национальных валют, масштабный легальный и нелегальный вывоз национальных и зарубежных инвестиционных капиталов, снижение конкурентоспособности национальных производителей, как на внутреннем, так и на мировом рынке. Поскольку глобализация сферы валютных отношений привела к тому, что валютно-финансовые инструменты перестали являться исключительно внутренними регуляторами развития экономики и превратились в мощное средство экономического и политического воздействия одних стран на другие, роль государства в регулировании валютных отношений не должна недооцениваться. Постановка целей и задач валютного регулирования на конкретном этапе развития экономики страны предполагает как элиминирование действия возникших негативных факторов (например, избыточные отток или приток капитала в экономику страны), так и достижение определенных показателей экономического развития.

Введение

административно-правовых инструментов валютного регулирования предполагает определение порядка осуществления операций с валютными ценностями посредством прямых запретов, прямых количественных ограничений или утверждения четких процедур реализации этих операций. Основными целями применения валютных ограничений являются «выравнивание платежного баланса страны, поддержание валютного курса, концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач». В мировой практике обычно применяются валютные ограничения на текущие валютные операции и на операции, связанные с движением капитала. Подводя итог, необходимо подчеркнуть, что сфера международных валютных отношений является, пожалуй, одной из самых нестабильных в современном мире. Поэтому для стран с переходной экономикой весь спектр мер валютного регулирования остается важным инструментом государственной экономической, в том числе валютной, политики. Представляется, что к настоящему времени наша страна не достигла той стадии устойчивости, когда воздействие внешних факторов может быть оперативно локализовано и элиминировано преимущественно экономическими инструментами валютного регулирования. Поэтому отказ от использования валютных ограничений на валютные операции должен стать экономически обоснованным, взвешенным решением. Таким образом, одной из основных проблем валютной сферы РФ на данном этапе является высокий уровень полуофициальной долларизации, при которой иностранные валюты выполняют ряд денежных функций национальной единицы, что, в свою очередь, ограничивает область обращения рубля: несмотря на официальную конвертируемость, его доля в структуре валютных операций достаточно низка. Список использованной литературы.

Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.

12.2003 г. № 173-ФЗ, — [Электронный ресурс]: режим доступа.

http://base.garant.ru/12 133 556/Алехин Б. Валютный рынок и микроструктурные финансы // Вопросы экономики. 2014. — № 8.Конституция Российской Федерации (по сост. На 21.

07.2014): Собрание законодательства РФ: 2014. N 31. Внешнеэкономический комплекс России: современное состояние и перспективы. М.: ВНИКИ, 2011.

Воронова Т. Заемщики возвращаются в Россию // Vedomosti.ru. — 2014 г. Голикова Ю. С. Организация деятельности Центрального банка. Москва 2012.

Кобрина И. А. Внешняя торговля России в 2010 году//Российский внешнеэкономический вестник, 2011.

Ларионов И. К. Мезоэкономика. — М.: Дашков и К, Переиздание 2012. — 444с. Миклашевская Н. А. Международная экономика. — М.: Дело и сервис, Переиздан. 2014. — 189с. Мильнера Б. З. Инновационное развитие: экономика, интеллектуальные ресурсы, управление знаниями М.: ИНФРА-М, 2013.

Рыбалкина В. Е. Международные экономические отношения.— М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. — 591с. Ротенштейн Б. Розничный кредит в 2014 г.: анализ рыночной ситуации // «100кредитов.ru». — 26.

02.2014 г. Селезнев М. Старые кредиты тянут россиян в долговую яму // РБК. Личные Финансы. Потребительское кредитование. — 2014 г. Ситаряна С. А. Долгосрочные сценарии внешнеэкономической стратегии России/ М.: ЛИБРОКОМ, 2009.

Тесля П.Н. Денежно-кредитная и финансовая политика государства. М — Москва 2013.

Фигурнова Н. П. Международная экономика. — М.: Омега-Л, 2013. — 507с. Яковлев А. Л. Валютные операции и их учет. — М.: Инфра-М, 2012. — 160с. Альгин А. П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 2013.

Альгин А. П. Грани экономического риска. М.: Знание, 2011.

Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.:Финансы и статистика, 2010.

Балабушкин А. Н. Опционы и фьючерсы. М.: Вега, 2010.

Бартон Т., Шенкир., Уокерю П. Риск-менеджмент. Практика ведущих компаний. М.: Вильямс, 2012.

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс. В2 т.; пер. с англ./под. Ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2011. Т.

1.Буренин А. Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. — М.: ТОО Тривола, 2010.

Буренин А. Н. Управление портфелем ценных бумаг. М.: НТО им. Акад. С. И. Вавилова, 2011.

Галанов В. А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы. М.: Финансы и статистика, 2010.

Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля: управление финансовыми рисками. М.: Альпина Бизнес Букс, 2012.

Банк России [Электронный ресурс]. Режим доступа:

http://www.cbr.ru/hd_base/default.aspx?prtid=sp_fxpm&pid=idkp_br&sid=ITM_46 965.

Газета. РУ [Электронный ресурс] Режим доступа:

http://www.gazeta.ru/growth/2014/09/25_a_6 235 177.shtmlГАРАНТ.РУ [Электронный портал] Режим доступа:

http://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/70 603 454/Анализ факторов динамики [Электронный ресурс]обменного курса рубля.

http://www.iep.ru/files/text/working_papers/144.pdfОперативный мониторинг экономической ситуации в россии [Электронный ресурс].

http://www.iep.ru/files/text/crisis_monitoring/2015;7-apr.pdf.