Управление денежными потоками на предприятии

Как мы выявили ранее область управления хозяйствующим субъектом в рамках финансово-хозяйственной деятельности включает в себя три основные сферы: организационную, стратегическую и тактическую, соответственно задачи в области управления финансовыми потоками делятся на: организационные, стратегические и тактические. Организационные задачи в области управления финансовыми потоками включают в себя:

разработку и внедрение необходимых организационных документов по управлению финансовыми потоками;

— создание и интеграцию процесса управления финансовыми потоками в единую систему управления предприятия. Стратегические задачи в области управления финансовыми потоками заключаются в: — обеспечении высокого уровня устойчивости компании в процессе ее развития;

— разработке и внедрении долгосрочной стратегии управления финансовыми потоками предприятия;

— создание эффективных схем перераспределения финансовыми потоками предприятия. Тактические задачи управления финансовыми потоками предприятия состоят в: — эффективном регулировании финансовых потоков предприятия;

— обеспечении оптимального использования денежных ресурсов и их эквивалентов предприятия;

— поддержании постоянной платежеспособности предприятия;

— увеличении чистого финансового потока компании. Выполнение указанных задач, согласно теории и практики управления финансовыми потоками, сводится к следующим базовым инструментам:

анализу финансового состояния; планированию финансовых ресурсов;

оперативному управлению финансами;

финансовому контролю. Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели. К элементам системы управления денежными потоками следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;

нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.

в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация.

использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству. Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. 2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам.

4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода. С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия. Таким образом, в процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории «денежные потоки»; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами. Таким образом, управление денежными потоками — важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

2.2. Проблемы и перспективы развития форм и методов управления денежными потоками на предприятии.

Максимизация средств хозяйствующего субъекта благодаря выбору методов финансирования, проведению необходимой дивидендной политики и снижения рисков при получении чистой прибыли являются задачами текущей и перспективной деятельности в сфере управления финансовыми потоками. В ходе реализации своей основной цели политика управления денежными потоками предприятия направлена на решение следующих основных задач.

1 задача. Обеспечение формирования необходимого объема финансовых ресурсов по согласованию с задачами развития субъекта хозяйствования в предстоящем периоде решается путем выявления общей потребности его в финансовых ресурсах на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов при помощи внутренних источников финансирования, установление целесообразности образования собственных финансовых ресурсов при помощи внешних источников, управление привлечением заемного капитала, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.

2 задача. Обеспечение оптимального использования образованного объема финансовых ресурсов по основным направлениям деятельности субъекта хозяйствования предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального его развития, выплаты необходимого объема доходов на вложенный капитал собственникам субъекта хозяйствования и т. п. В процессе производственного потребления образованных таким образом финансовых ресурсов в разрезе важнейших направлений деятельности субъекта хозяйствования должны быть учтены стратегические задачи его развития и возможный уровень отдачи вложенных финансовых ресурсов.

3 задача. Оптимизация денежного оборота достигается при помощи эффективного управления движением денежного капитала субъекта хозяйствования в процессе его кругооборота, обеспечением синхронизации объемов поступления и использования денежных ресурсов по отдельно взятым периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. Одним из результатов такой оптимизации будет повышение среднего остатка свободных денежных средств, который принесет дополнительный доход субъекту хозяйствования в форме процентов банка на суммы, которые накопились на его счетах.

4 задача. Обеспечение максимизации прибыли субъекта хозяйствования при установленном уровне финансового риска решается при помощи оптимального управления его активами (имуществом), вовлечения в хозяйственный оборот заемного капитала, выбора наиболее эффективных направлений операционного и финансового вида деятельности. При этом, для достижения целей своего экономического развития хозяйствующий субъект должен стремиться максимизировать не валовую, а чистую прибыль, которая остается в его распоряжении, а это требует проведения налоговой, амортизационной и дивидендной финансовой политики. При решении четвертой задачи предприятию необходимо помнить, что максимизация уровня прибыли может быть достигнута, как правило, при помощи значительного повышения уровня финансовых рисков, так как между этими двумя показателями существует прямая зависимость. В связи с этим максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами субъекта хозяйствования с учетом их финансового менталитета (отношения к степени допустимого риска при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности).

5 задача. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом объеме прибыли. В том случае, если объем прибыли субъекта хозяйствования известен или заранее спрогнозирован, важной задачей будет снижение уровня финансового риска, который может быть при получении данного объема прибыли. Такая минимизация может быть достигнута при помощи диверсификации видов операционной и финансовой деятельности хозяйствующего субъекта, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избеганием отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и внешнего страхования.

6 задача. Обеспечение постоянного финансового равновесия субъекта хозяйствования в процессе его развития. Такое обеспечение определяется высокой степенью финансовой устойчивости и платежеспособности субъекта на всех стадиях его развития и достигается с помощью образования оптимальной структуры капитала и имущества, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов при помощи различных источников, достаточным уровнем самофинансирования потребностей в инвестициях. Все представленные выше задачи политики управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельно взятые из них и имеют характер разнонаправленный (к примеру, обеспечение максимизации объема прибыли при минимизации степени финансового риска; обеспечение образования необходимого объема финансовых ресурсов и стабильного финансового равновесия хозяйствующего субъекта в процессе его развития и т. п.). В связи со всем выше изложенным, в процессе управления денежными потоками хозяйствующего субъекта отдельные задачи должны быть между собой оптимизированы для достижения наиболее эффективной реализации его основной цели. Управление денежными потокамипредприятия в рыночных условиях является одним из важнейших направлений управленческой деятельности, обеспечивающих решение текущих вопросов финансирования продажи товаров (работ, услуг), а также задач выживания в условиях конкурентной борьбы, стабилизации финансового состояния, минимизации затрат и максимизации объема прибыли, рентабельной деятельности и повышения объемов продаж. Все это повышает стоимость самого хозяйствующего субъекта с точки зрения инвестиционной привлекательности и перспектив его развития. В целом, во всем комплексе задач управления денежными потоками предприятия можно выделить пять важных блоков (рис. 2.1).Рисунок 2.1 — Основные блоки задач управленияденежными потоками предприятия.

Каждый из блоков рисунка 2.1 характеризует отдельный сегмент управления денежными потоками хозяйствующего субъекта, который направлен на достижение общего результата, — тактических и стратегических целей его развития. 1 блок. Финансовое планирование. Данный блок способствует составлению различных смет и бюджетов, определяет объем необходимых ресурсов. В субъекте хозяйствования отсутствует специалист, занимающийся планированием финансовых потоков и контролем за исполнением финансовых планов. Это является основной проблемой предприятия.

2 блок. Управлениедебиторской и кредиторской задолженностями. Это блок устанавливает основные направления контроля за состоянием задолженностей дебиторской и кредиторской. Данные статьи актива и пассива являются самыми проблемными для предприятия, поэтому все представленные в дальнейшем направления по управлению данными видами задолженностей будут особо актуальными для предприятия. 3 блок. Управление структурой капитала. Структура капитала в основном предопределяет внутренние и внешние источники финансового обеспечения долгосрочные и краткосрочные, размеры процентной ставки, которые допустимы и прямо влияют на ликвидность и финансовую результативность деятельности хозяйствующего субъекта.

Для предприятия необходимым является рост суммы нераспределенной прибыли, что позволит повысить сумму собственного капитала и финансовую устойчивость предприятия. 4 блок. Контроль и анализ результатов. Контроль исполнения финансовых решений и анализ полученных в ходе исполнения результатов обеспечивают эффективное распределение средств между различными направлениями деятельности субъекта хозяйствования. Данная работа предполагает обработку информации финансового характера и представление ее в форме финансовой отчетности.

Практика управления финансовыми потоками определяет набор функций финансового менеджера, исполнение которых выступает обязательным условием его работы и не зависит от отраслевой принадлежности и размеров субъекта хозяйствования. Задачи, решаемые в процессе управления денежными потоками: в сфере прогнозирования:

долгосрочное и краткосрочное финансовое прогнозирование основных показателей финансовых потоков при помощи компьютерных программ;

ценовая политика и планирование объемов сбыта;

оценка эффективности произведенных расходов;

анализ экономических показателей и факторов изменения объемов реализации; в сфере учета и контроля:

подготовка бухгалтерской отчетности, в том числе и государственной отчетности;

внутренний контроль (аудит);подготовка информации для администрации о результатах деятельности за период;

сравнение фактических результатов с показателями плана и по нормативу; в сфере управления разными фондами:

проведение банковских операций;

получение, хранение и выплата денежной наличности;

контроль и регулирование операций с денежными средствами; в сфере управления структурой капитала:

определение краткосрочных и долгосрочных источников заемного капитала, стоимости и условий заимствования;

поиск внутренних резервов и направления их использования.

Заключение

.

В работе представлены теоретические и практические основы планирования и управления денежными потоками на предприятия. Денежное выражение получаемой и распределяемой предприятием в процессе финансовых отношений стоимости позволяет реализовать контрольную функцию финансов. Рассчитываемые аналитические показатели выступают инструментом финансового анализа, проводимого с целью определения финансового состояния хозяйствующего субъекта. Таким образом, взаимосвязь системы финансовых ресурсов с производственно-хозяйственной деятельностью позволяет оценить эффективность осуществления последней. Денежное выражение получаемой и распределяемой предприятием в процессе финансовых отношений стоимости позволяет реализовать контрольную функцию финансов. Рассчитываемые аналитические показатели выступают инструментом финансового анализа, проводимого с целью определения финансового состояния хозяйствующего субъекта. Таким образом, взаимосвязь системы финансовых ресурсов с производственно-хозяйственной деятельностью позволяет оценить эффективность осуществления последней. Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными средствами предприятия является оптимизация денежных потоков, которая представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации с учетом условий и особенностей осуществления деятельности предприятия.

1. Сбалансирование объемов денежных потоков. 2. Синхронизация денежных потоков во времени.

3. Максимизация чистого денежного потока. Негативные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении уровня абсолютной ликвидности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности и обязательств по распределению, увеличении продолжительности цикла денежных потоков, а в конечном счете так же, как и при избыточном денежном потоке, — в снижении финансовой устойчивостипредприятия. Следовательно, предприятию необходимо поддерживать оптимальный остаток денежных средств. Список использованной литературы.

Аакер Д. Стратегическое рыночное управление / Пер. с англ — СПб.: «Питер», 2006.-480 с. Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2004.

285 с. Бабич А. М Финансы. Учебник М.: ФБК-Пресс, 2005. 374 с.

Бабук И. М. Инвестиции: финансирование и оценка экономической эффективности. — Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2004.-161 с. Балабанов А. И. Финансы. Краткий курс. СПб.: Питер, 2009. 266 с.

Барнгольц С.Б., Мельник М. В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2010.-350 с. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. —.

М.: «Банки и биржи», «ЮНИТИ», 2004;380 с. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-х томах. — Киев: «Ника-Центр», «Элыа», 2006.-560 с. Бланк И. А. Управление прибылью. М.; «Ника-Центр», 2009.

429 с. Бланк И. А. Управление финансовыми ресурсами — ОМЕГА-Л, 2011.

Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций — М.: Финансы и статистика, 2002.

Бочаров В. В. Финансовое планирование — СПб, Питер, 2000.

Бочаров В. В. Финансовый анализ. — СПб.: «Питер», 2008.-420 с. Быкардов Л. В., Алексеев П. Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. — М.

Издательство ПРИОР, 2010. 228 с. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. Пособие для вузов.

— М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

Вахрин П. И Финансы. Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Маркетинг, 2007.

114 с. Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. — СПб: Изд-во С-Петербургского ун-та, 2004.-528 с. Галицкая С. В. Деньги.

Кредит. Финансы. — М.: ЭКСМО, 2002.

Герчикова И. Н. Менеджмент. М.: «ЮНИТИ», 2009. — 371 с. Гончарук О. В. Управление финансами предприятия: учебное пособие/О.В. Гончарук, М. И. Кныш, Д. В. Шопенко. — СПб.: Дмитрий Буланин, 2002.

Гребнев.

А. И., Баженов Ю. К. Экономика торгового предприятия. М.: Экономика, 2010 — 520 с. Григорьева Е. М, Перепечкин Е. Г. Финансы корпораций/ под редакцией Г. А. Тактарова. — Москва: Финансы и статистика, 2006.

Гутова А. В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты// Финансовый менеджмент.-2004 — № 4Деева А. Н. Финансы. Учебное пособие М.: Экзамен, 2004. 118 с. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской отчетности. M.: Издательство Дело и сервис, 2008. 276 с.