2.4 Анализ рентабельности ОАО «РЖД"Таблица 9Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «РЖД"Показатели.
ЗначениеИзменение201 420 152 016 201 515 008.
Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств-1.9623−1.7242−3.
22 530.
238−1.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового левериджа).
0.
37 840.
41 640.
34 350.
038−0.
Коэффициент автономии (финансовой независимости).
0.
72 550.
7060.7443−0.
1 950.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств0.
8 740.
0780.0549−0.0094−0.
Коэффициентманевренности-0.0385−0.0299−0.
5 010.
0086−0.
Индекспостоянногоактива1.
26 761.
3141.
27 360.
0464−0.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств0.
18 640.
22 120.
18 270.
0348−0.
Коэффициентфинансовойустойчивости0.
89 170.
90 650.
91 070.
1 480.
Коэффициент концентрации заемного капитала0.
27 450.
2940.
25 570.
0195−0.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами9.
2 989.
763 214.
29 710.
7334.534Обобщающийкоэффициентфинансовойустойчивости6.
865.
86 396.2945−0.
1450.
431Полученные результаты позволяют увидеть, что исследуемая организация характеризуется достаточно высокой независимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату составил 0.7443 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет 74.
4%). Полученное значение свидетельствует об оптимальном балансе собственного и заемного капитала. Другими словами данный показатель свидетельствует о хорошем финансовом положении. Коэффициент выше нормативного значения 0.5, при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 14.2971, т. е. 1429.
7% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов. Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств ниже нормативного значения, т. е. организация сильно зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Коэффициент финансового левериджа равен 0.
Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 0.34 руб. заемных средств. Спад показателя в динамике на 0.0729 свидетельствует об ослаблении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором усилении финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности снизился с -0.0299 до -0.0501, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов. Значение коэффициента постоянного актива говорит о высокой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. По состоянию на конец периода их стоимость покрывается за счет собственных средств на 127.
4%. Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности в долгосрочном периоде. При этом сократились финансовые возможности предприятия финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных средств. Используем применение обобщающего коэффициента финансовой устойчивости (ФУ): ФУ=1+2КД+КА+1/КЗ/С+КР+КПΔ=0.431/5.8639=0.0735.
Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации повышен на 7.
35%.Таблица 10 Анализ рентабельности ОАО «РЖД"Показатели20 152 016.
Изменения1. Рентабельность продаж (валовая маржа), %5.
537.
431.
92. Рентабельность продаж по EBIT, %7.
278.
511.
243. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки), %5.
656.
160.
514. Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг), %5.
868.
032.17Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 7.
43% от полученной выручки. Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. В данном случае это 6.
16%.Таблица 11Коэффициенты рентабельности ОАО «РЖД"Показатели.
ФормулаЗначение.
ИзменениеНормативное ограничение201 520 161.
Рентабельность собственного капитала (ROE)Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала2.
412.
490.08Нормальное значение: не менее 16%2. Рентабельность чистого капитала.
Отношение чистой прибыли к средней величине чистого капитала99.
2491.
54−7.
73. Рентабельность активов (ROA)Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов1.
721.
810.09Нормальное значение: 9% и более4. Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам2.
472.
750.
285. Рентабельность производственных фондов.
Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов127.
63 183.
5655.
936. Фондоотдача, коэфф. Отношение выручки к средней стоимости основных средств- - 0Положительная динамика.
За отчетный период каждый рубль, вложенный во внеоборотные активы организации, принес 1.93 руб. чистой прибыли. Отдача внеоборотных активов показывает эффективность использования недвижимого имущества организации (на 1 рубль внеоборотных активов приходится 0.31 рубля выручки). Отдача уменьшилась на 0.02 и составила 0.31 руб. Рентабельность внеоборотных активов предприятия возросла, что свидетельствует о возможности и достаточной эффективности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.
Заключение
.
Заемный капитал состоит из средств, заимствованных у физических или юридических лиц. Заемный капитал может быть использован несколькими способами. Инвесторы используют заемный капитал для увеличения своей потенциальной инвестиционной прибыли; это использование известно как кредитное плечо. Преимущество инвестирования с заемным капиталом-это потенциал для большей процентной прибыли; недостатком является потенциальная потеря чужих денег, которые затем должны быть погашены. Другой способ заемного капитала могут быть использованы на предприятиях в качестве займа или долговым обязательствам. Значительную часть кредитного портфеля ОАО «РЖД» (порядка трети всех заимствований) составляют долгосрочные заимствования, представленные инфраструктурными облигациями, размещенными в пользу государственных фондов (Пенсионный фонд Российской Федерации и Фонд национального благосостояния).Средний срок погашения обязательств в кредитном портфеле ОАО «РЖД» по состоянию на конец 2016 года по-прежнему составлял около 10 лет, а выплаты по долгу были равномерно распределены на долгосрочном горизонте, минимизируя риски рефинансирования. Библиографический список.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / Л. Н. Чечевицына, К. В. Чечевицын. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. — 368 с. Андреев В. И. Саморазвитие менеджера / В. И. Андреев. — М.: Дело, 2014. -.
275 с. Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / П. Н. Брусов, Т.
В. Филатова. — 2-е изд., стер. — М.
: КНОРУС, 2013. — 232 с. Бухалков, М. И. Организация производства и управление предприятием: Учебник / М. И. Бухалков. — М.: ИНФРА-М, 2013.
— 506 c. Варламова, М. А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М. А. Варламова. — М.: Дашков и Ко, 2014. — 304 с. Веснин В. Р. Основы менеджмента: учебник / В. Р. Веснин. — М.: Проспект, 2013.
— 320 с. Дыбаль, А. Г. Финансовый анализ: (теория и практика) учебное пособие 4-е изд. — М.: Бизнес-Пресса, 2015. — 336 с. Ионова, А. Ф. Финансовый анализ: Учеб.
пособие / А. Ф. Ионова, Н. Н.
Селезнева. — М.: Проспект, 2014. — 623 с. Киров, А. В. Финансы предприятий: учебник / А. В. Киров, И. В. Леванович.
— М.: Инфра-М, 2014. — 255 с. Коротков, Э.М., Солдатова, И. Ю. Основы менеджмента: Учебное пособие / Э. М. Коротков, И. Ю. Солдатова, — М.: Дашков и К, 2013. ;
272 c. Липчиу, Н. В. Финансы организаций: учебное пособие. — 5-е изд. / Н. В. Липчиу. — М.: Магистр, 2015. -.
254 с. Лиференко, Г. Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие / Г. Н. Лиференко. — М.: Экзамен, 2014. — 156 с. Любушин, Н. П. Анализ финансового состояния организации: учебное пособие / Н. П. Любушин. -.
М.: Эксмо, 2012. — 256 с. Маркарьян, Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие /.
Э.А. Маркарьян. — М.: Кно.
Рус, 2014. — 550 с. Паламарчук, А. С. Экономика предприятия: учебник / А. С. Паламарчук. — Москва: Инфра-М, 2014. -.
456 с. Репина, Е. А. Основы менеджмента: Учебное пособие / Е. А. Репина. — М.: Академцентр, 2013. — 240 c. Родионова, В. Н. Организация производства и управление предприятием: Учебное пособие / В. Н. Родионова, О. Г. Туровец.
— М.: ИЦ РИОР, 2005. — 128 c. Чалдаева, Л. А. Экономика предприятия: учебник и практикум для академического бакалавриата / Л. А. Чалдаева. -.
Москва: Юрайт, 2015. — 435 сШеметов, П. В. Управленческие решения: технология, методы и инструменты: Учебное пособие по специальности «Менеджмент организации» / П. В. Шеметов, В. В. Радионов, Л. Е. Чередникова, С. В. Петухова. — М.: Омега-Л, 2013. — 398 c. Ширяев, В. И. Управление предприятием: Моделирование, анализ, управление / В. И. Ширяев, И. А. Баев, Е. В. Ширяев. ;
М.: КД Либроком, 2015. — 272 c. Экономика фирмы: учебник / [А. С. Арзямов и др.]. — Москва: Инфра-М: Национальный фонд подготовки кадров, 2010. — 526, [1] с. Экономика предприятия: учебник / [А. П.
Аксенов и др.]. — Москва: Кно.
Рус, 2014. — 346 с. Экономика организации (предприятия): учебник и практикум для прикладного бакалавриата / И. В. Сергеев, И. И.
Веретенникова. — Москва: Юрайт, 2015. — 510 с. Приложение 1 Бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» 2014;2016 гг., млрд. руб.
Наименование показателя На 31 декабря 2014 года На 31 декабря 2015 года На 31 декабря 2016 года +/- к 2015 году Основные средства 3 741,9 3 985,1 4 669,2 684,1 Финансовые вложения 444,9 429,8 426,2 -3,6 Прочие внеоборотные активы 270,4 276,6 292,5 15,9 Итого внеоборотные активы 4 457,3 4 691,4 5 387,8 696,4 Запасы 69,0 62,0 65,7 3,7 Дебиторская задолженность 122,7 135,3 122,0 -13,3 Денежные средства и денежные эквиваленты 86,1 138,1 85,1 -53,0 Прочие оборотные активы 111,6 30,3 23,1 -7,1 Итого обротные активы 389,4 365,7 295,9 -69,8 Капитал 3 516,2 3 570,4 4 230,5 660,1 Заемные средства 715,7 900,4 829,1 -71,3 Прочие обязательства 90,0 113,6 116,3 2,6 Итого долгосрочные обязательства 805,7 1 014,1 945,4 -68,7 Заемные средства 140,5 88,5 91,9 3,4 Кредиторская задолженность 305,6 342,3 374,8 32,5 Прочие краткосрочные обязательства 78,7 41,9 41,1 -0,8 Итого краткосрочные обязательства 524,8 472,7 507,8 35,1 Баланс 4 846,7 5 057,1 5 683,7 626,6Приложение 2 Отчет о прибылях и убытках ОАО «РЖД» 2015;2016 гг., млрд. руб.Показатель.
Единицы измерения20 152 016.
Изменение к плану.
Изменение к предыдущему годупланфакт+/-%+/-%Всего доходовмлрд руб.
1 510,81 567,51 577,510,0100,666,7104,4Доходы от перевозок, услуг инфраструктуры и локомотивной тягимлрд руб.
1 326,01 378,71 387,08,3100,661,0104,6грузовые перевозкимлрд руб.
1 203,91 247,11 254,57,3100,650,5104,2предоставление услуг инфраструктуры, в том числемлрд руб.
99,8104,7104,6−0,199,94,9104,9по грузовым перевозкаммлрд руб.
8,18,07,4−0,692,1−0,791,9 В пригородном сообщениимлрд руб.
28,730,030,50,5101,51,8106,4 В дальнем следованиимлрд руб.
63,166,666,70,1100,23,7105,8предоставление услуг локомотивной тягимлрд руб.
10,511,010,9−0,199,30,4103,9пассажирские перевозки, в том числемлрд руб.
11,715,817,01,1107,05,2144,4 В дальнем следованиимлрд руб.
11,213,914,90,9106,73,6132,5 В пригородном сообщениимлрд руб.
0,51,92,10,2109,31,6409,0Доходы от прочих видов деятельностимлрд руб.
184,8188,8190,51,6100,95,7103,1Всего расходовмлрд руб.
1 427,21 464,01 460,3−3,799,733,1102,3Расходы от перевозок, услуг инфраструктуры и локомотивной тягимлрд руб.
1 266,21 298,71 296,2−2,499,830,1102,4грузовые перевозкимлрд руб.
1 137,41 163,41 160,8−2,599,823,4102,1предоставление услуг инфраструктуры, в том числемлрд руб.
109,0111,9112,40,6100,53,4103,1по грузовым перевозкаммлрд руб.
7,37,36,7−0,692,1−0,691,9 В пригородном сообщениимлрд руб.
33,134,334,80,5101,41,7105,1 В дальнем следованиимлрд руб.
68,670,370,90,7100,92,3103,4предоставление услуг локомотивной тягимлрд руб.
7,88,28,1−0,199,30,3103,9пассажирские перевозки, в том числемлрд руб.
11,915,314,9−0,497,43,0124,8 В дальнем следованиимлрд руб.
10,211,911,4−0,595,51,2111,9 В пригородном сообщениимлрд руб.
1,73,33,50,1104,11,7200,3Расходы от прочих видов деятельностимлрд руб.
161,0165,4164,1−1,399,23,0101,9Всего прибыль от продажмлрд руб.
83,6103,5117,213,7113,333,6140,2Прибыль по перевозкам, услугам инфраструктуры и локомотивной тягимлрд руб.
59,880,090,810,8113,430,9151,7грузовые перевозкимлрд руб.
66,583,893,69,9111,827,1140,8предоставление услуг инфраструктуры, в том числемлрд руб.-9,2−7,2−7,8−0,6108,71,484,4по грузовым перевозкаммлрд руб.
0,70,70,7−0,192,1−0,191,9 В пригородном сообщениимлрд руб.-4,4−4,3−4,30,0100,70,196,6 В дальнем следованиимлрд руб.-5,5−3,6−4,2−0,5114,61,475,6предоставление услуг локомотивной тягимлрд руб.
2,72,92,80,099,30,1103,9пассажирские перевозки, в том числемлрд руб.-0,20,62,11,5−2,2-в дальнем следованиимлрд руб.
1,02,03,51,5−2,4332,5 В пригородном сообщениимлрд руб.-1,2−1,4−1,40,0--0,2114,5Прибыль от прочих видов деятельностимлрд руб.
23,823,526,43,0112,62,6111,1Результат от прочих доходов и расходовмлрд руб.-58,6−65,4−73,6−8,2112,5−14,9125,4Доходы от участия в других организациях, включая дивидендымлрд руб.
2,94,04,0−100,11,1137,7Затраты по кредитам и займаммлрд руб.-64,7−63,8−64,5−0,7101,20,299,7Результат от продажи акций дочерних и зависимых обществмлрд руб.
5,7-----5,7-Бюджетные ассигнованиямлрд руб.
32,21,92,10,2112,8−30,06,7Курсовые разницымлрд руб.-22,112,818,86,0147,241,0−85,0Изменения резервовмлрд руб.
7,64,2−7-11,2−166,7−14,6−92,1EBITDAмлрд руб.
336,3315,6315,70,1100,0−20,593,9Прибыль до налогообложениямлрд руб.
25,038,143,65,5174,418,7174,8Налог на прибыль и иные аналогичные обязательствамлрд руб.-24,6−37,2−37,10,099,9−12,5-Чистая прибыльмлрд руб.
0,30,96,55,6−6,2-.
