Анализ денежных потоков в группе компаний (на примере ПАО «НК «Роснефть»)

Изменения, тыс. руб. Темпы прироста, % 2016 год 2017 год Выручка 4 318 055 268 4 892 934 388 574 879 120 113,31 Средний остаток денежных средств 493 306 575 350 431 060 -142 875 515 -28,96 Коэффициент оборачиваемости денежных средств, обороты 8,75 13,96 5,21 59,51 Продолжительность одного оборота денежных средств, дней 41,13 25,78 -15,34 -37,31 В таблице 2.30 представлена динамика коэффициентов ликвидности денежного потока в целом и по видам деятельности ПАО «НК «Роснефть» за 2016;2017 годы.

Таблица 2.30 — Динамика коэффициентов ликвидности денежного потока в целом и по видам деятельности ПАО «НК «Роснефть» за 2016;2017 годы Показатели Значения, тыс. руб. Изменения, тыс. руб. Темпы прироста, % 2016 год 2017 год Поступления 8 740 939 535 11 233 159 786 2 492 220 251 28,51 в том числе по видам деятельности по текущей 3 933 465 761 4 693 828 276 760 362 515 19,33 по инвестиционной 2 708 964 418 2 475 022 201 -233 942 217 -8,64 по финансовой 2 098 509 356 4 064 309 309 1 965 799 953 93,68 Платежи 8 407 415 205 11 670 429 014 3 263 013 809 38,81 в том числе по видам деятельности по текущей 4 062 032 493 5 172 970 012 1 110 937 519 27,35 по инвестиционной 2 812 136 435 3 479 925 010 667 788 575 23,75 по финансовой 1 533 246 277 3 017 533 992 1 484 287 715 96,81 Коэффициент ликвидности денежного потока 1,040 0,963 -0,077 -7,42 в том числе по видам деятельности по текущей 0,968 0,907 -0,061 -6,30 по инвестиционной 0,963 0,711 -0,252 -26,17 по финансовой 1,369 1,347 -0,022 -1,59 Коэффициенты ликвидности денежного потока в целом больше единицы в 2016 году, а в 2017 году он меньше единицы, что свидетельствует о том, что существующая динамика денежных потоков отрицательно влияет на платежеспособность предприятия за счет негативного влияния текущей и инвестиционной деятельности предприятия.

Коэффициент ликвидности текущей деятельности за анализируемый период снизился на 6,30 ед. Коэффициент ликвидности инвестиционной деятельности за анализируемый период снизился на 26,17 ед. Коэффициент ликвидности финансовой деятельности сократился на 1,59 ед.

Таким образом, проведенный анализ эффективности денежных потоков предприятия показал, что у рассматриваемого предприятия управление денежным потоком осуществляется не эффективно, так как недостаточно денежных средств для финансирования основных платежей предприятия, он оказывает негативное влияние на общую платежеспособность предприятия.

Причиной этого в основном является тот факт, что компании не хватает средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельностью.

Не эффективное использование денежными средствами на рассматриваемом предприятии в основном обусловлено тремя основными причинами:

— управление денежным потоком осуществляется не эффективно,.

— рост долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности;

— наличие у предприятия значительного излишка запасов.

Поиск устранения этих причин, для оптимизации денежных потоков проведем в следующей главе данной работы.

глава 3. Предложения по совершенствованию управления денежными потоками группы компаний пао «нк «роснефть».

3.

1. Основные направления совершенствования управления денежными потоками.

Проведенный анализ деятельности предприятия показал, что можно отметить следующие ее недостатки:

— управление денежным потоком осуществляется не эффективно,.

— предоставление отсрочек платежей большему количеству дебиторов, что приводит к росту долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности;

— наличие у предприятия значительного размера излишка запасов.

Предложим мероприятия для решения описанных проблем в таблице 3.

1.

Таблица 3.1 — Мероприятия совершенствования управления денежными потоками Проблема Предложение Мероприятие Влияние на показатели Не эффективное управление денежными потоками Оптимизация денежных потоков Разработать политику управления денежными потоками на основе их рационального расходования Увеличится размер денежных средств, улучшится ликвидность и платежеспособность, повысится мобильность предприятия Излишек запаса Продать излишек запаса Разработать политику управления запасами на основе нормирования их запасов Снижение запасов и рост денежных средств, снижение затрат на хранение запасов Высокий уровень дебиторской задолженности Снизить дебиторскую задолженность за счет более тщательного подхода при предоставлении отсрочки платежа Разработать политику управления дебиторской задолженности Снижение дебиторской задолженности и рост денежных средств предприятия Таким образом, мероприятия совершенствования денежных потоков приведут к снижению дебиторской задолженности, запасов и снижению расходов, что должно привести к росту денежных средств предприятия.

Рассмотрим подробнее сущность предложенных мероприятий.

Сущность первого мероприятия заключается в оптимизации денежных потоков.

На рисунке 3.1 представлены направления оптимизации денежных потоков для ПАО «НК «Роснефть».

Рисунок 3.1 — Структура направлений оптимизации денежных потоков на ПАО «НК «Роснефть».

По оценкам результатов финансово-хозяйственной деятельности ПАО «НК «Роснефть» был выявлен дефицит по инвестиционной деятельности и избыток денежных ресурсов по текущей деятельности и финансовой деятельности, которые в свою очередь отрицательно влияют на результаты хозяйственной деятельности. Поэтому первым шагом оптимизации денежных потоков является сбалансирование объемов денежных потоков.

В 2017 году выявлен дефицитный денежный поток ПАО «НК «Роснефть», который характеризуется снижением показателей ликвидности и платежеспособности предприятия, соответственно, при этом образуется рост просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, а также по оплате труда.

В 2016 и 2017 году выявлен избыточный денежный поток ПАО «НК «Роснефть», при котором под влиянием инфляции происходит потеря стоимости свободных денежных активов. Не все денежные средства вовлечены в оборот и соответственно происходит потеря возможной прибыли от потенциальных вложений в связи с упущенной выгодой.

Для реализации первого шага оптимизации денежного потока ПАО «НК «Роснефть» — сбалансирования положительного и отрицательного денежного потока рассмотрим ряд мер, представленных на рисунке 3.

2.

Рисунок 3.2 — Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока на ПАО «НК «Роснефть».

Разработанные мероприятия классифицируются по ускорению привлечения денежных средств и замедлению выплат денежных средств.

Мероприятия, предложенные на рисунке 3.2, носят краткосрочный характер и направлены на повышения уровня платежеспособности на ближайшую перспективу. Они не могут использоваться на долгосрочной основе, поскольку могут создать проблемы дефицитности денежных потоков.

На долгосрочную перспективу разработан отдельный комплекс мер по сбалансированию положительного и отрицательного денежного потока. Данные меры основываются на увеличении положительного денежного потока и сокращении отрицательного.

Рассмотрим данные мероприятия для ПАО «НК «Роснефть» на рисунке 3.

3.

Рисунок 3.3 — Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока Оптимизировать избыточный денежный поток ПАО «НК «Роснефть» наиболее приемлемо посредством инвестирования, а именно досрочное погашение кредитов и займов, повышение объемов реальных и финансовых инвестиций.

Второй шаг оптимизации денежных потоков — синхронизация. Для ПАО «НК «Роснефть» синхронизация денежных потоков направлена на устранение циклических колебаний, обусловленных спецификой деятельности предприятия, также на оптимизацию остатков денежных средств.

Процесс синхронизации денежных потоков представлен на рисунке 3.

4.

Рисунок 3.4 — Процесс синхронизации денежных потоков Последний этап оптимизации денежных потоков ПАО «НК «Роснефть» — рост чистого денежного потока. Максимизация чистого денежного потока ПАО «НК «Роснефть» приводит к росту уровня самофинансирования предприятия, а, следовательно, снижает зависимость от внешнего финансирования.

Максимизировать чистый денежный поток ПАО «НК «Роснефть» можно снижая постоянные и переменные затраты предприятия, используя методы ускоренной амортизации, продажей объектов основных фондов, нематериальных активов и запасов, которые не используются в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Эффективная налоговая политика, а также усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности, также способствует росту чистого денежного потока предприятия.

Сущность второго мероприятия заключается в снижении излишка запасов предприятия. Предприятию предлагается продать излишек запасов, что приведет к росту денежных средств предприятия, улучшит структуру оборотных средств и повысит платежеспособность компании.

Однодневный размер запасов составит:

2 260 112 803 / 365 = 6 192 090 тыс. руб.

Время между поставками составляет 5 дней, а страховой запас составляет 2 дня. Тогда нормативный размер запасов составит:

6 192 090 * (5+2) = 43 344 630 тыс. руб.

Излишек запасов, который можно реализовать составит:

142 388 555 — 43 344 630 = 99 043 925 тыс. руб.

Сущность третьего мероприятия заключается в снижении дебиторской задолженности за счет более тщательного подхода при предоставлении отсрочки платежа.

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией экономической деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости может быть достигнуто благодаря отбору потенциальных покупателей, определению условий оплаты, контролю над сроками погашения дебиторской задолженности и воздействию на дебиторов. Необходимо найти новые пути по взысканию дебиторской задолженности, такие как скидки за быструю оплату, факторинг, провести мероприятия по совершенствованию управления дебиторской задолженностью: рассмотреть возможность создания резерва по сомнительным долгам, совершенствования организационной структуры управления дебиторской задолженностью, автоматизации системы управления дебиторской задолженностью.

Скидки будут оправданы, если они приводят к расширению продаж и более высокой общей прибыли. Если компания испытывает дефицит денежных средств, то сидки могут быть предоставлены с целью увеличения притока денег, даже если в отдаленной перспективе общий финансовый результат от конкретной сделки будет отрицательным.

Если компания-поставщик несет существенные расходы на покрытие дебиторской задолженности путем привлечения банковского кредитования, эксперты советуют рассчитывать систему скидок исходя из его стоимости.

Введение

скидки для стимулирования оплаты продукции обусловлено тем, что при задержке оплаты компании-продавцу требуется привлечение средств для пополнения оборотного капитала. Стремясь минимизировать расходы, связанные с привлечением средств в виде краткосрочных кредитов банков, компании-продавцы рассматривают возможность предоставления такой скидки, которая была бы дешевле стоимости привлечения ресурсов через банки. Техника расчета будет следующей.

Стоимость привлечения краткосрочного кредита в банке равна 16% годовых. Средняя дебиторская задолженность покупателей и заказчиков за год составила 2 531 306 562 тыс. руб. Максимальная отсрочка платежа по договору 52 дня. Стоимость привлечения средств составит:

16%/100% х 52: 365×2 531 306 562 = 57 699 919 тыс. руб.

Это означает, что предприятие может простимулировать оплату, но стоить это должно не более 46,41 тыс. руб., или максимально допустимый размер скидки для продавца составит 57 713 790: 2 531 306 562×100% = 2,28%.

В связи с вышесказанным предприятию рекомендуется ввести систему скидок в случае досрочной оплаты со следующими условиями:

— для групп, А и В предоставление скидки в размере 1,5% от суммы оплаты;

— максимальный срок отсрочки платежа (без скидки) 30 дней.

Последний срок — срок коммерческого кредита, далее — просрочка оплаты. Предоставление скидок после отгрузки товара является нецелесообразным, так как налоговые платежи с суммы предоставленной скидки уплачиваются за счет чистой прибыли предприятия. Скидки более предпочтительны, чем штрафы за просроченную оплату, так как скидки уменьшают налогооблагаемую базу, а штрафы ее увеличивают.

Стоимость коммерческого кредита для покупателей групп, А и В:

(1,5/100−1,5)*(365/30−0) = 18,53%.

Из расчетов стоимости коммерческого кредита для покупателей групп, А и В можно сделать вывод о выгодности предложенной системы скидок покупателям, так как досрочная оплата со скидкой равноценна получению кредита по ставке 18,53%, а это больше установленного процента за кредит в банке (16%). Скидки меньше 1,5%, например, в 1%, нецелесообразны, так как не будут выгодны покупателю.

3.

2. Оценка влияния денежных потоков на платежеспособность и финансовую устойчивость организации.

Рассчитаем изменения, которые произойдут при внедрении предложенных мероприятий, рассмотренных в предыдущем пункте, и повлияют на платежеспособность и финансовую устойчивость организации.

В настоящее время ПАО «НК «Роснефть» использует разные условия при оплате предоставляемых услуг или на условиях коммерческого кредитования: полная предоплата, частичная предоплата, отсрочка платежей на 14, 30 и 60 дней. Но в ПАО «НК «Роснефть» нет полной системы, которая описывала бы общие стандарты и условия коммерческого кредитования, объем скидок, а также условия их предоставления. На основе проведенного исследования мы предлагаем следующую методику установления системы скидок в целях сокращения уровня дебиторской задолженности.

В первую очередь необходимо выявить фактическую долю каждого вида взаиморасчетов в общей структуре денежных расчетов анализируемого предприятия. Структуру взаиморасчетов в общем денежном обороте представим в таблице 3.

1.

Таблица 3.1 — Доли взаиморасчетов в общем денежном обороте ПАО «НК «Роснефть».

Условия оплаты Доля в общем объеме поступлений 1. Предварительная оплата 33% 2. Отсрочка 14 дней 31% 3. Отсрочка 30 дней 20% 4. Отсрочка 60 дней 11% 5. Посреднические договоры 5% Итого 100% Одним из направлений совершенствования взаиморасчетов с клиентской базой является предоставление скидки при осуществлении платежей на условиях предварительной оплаты. В данном случае нужно определить размер эффективной ставку скидки в годовом исчислении, которая должна удовлетворять следующему условию:

S * [365 / (T — Ts)] > Rb, (3.2).

где Ts — планируемый срок долга при сохранении скидки, дней;

S — размер скидки, %;

Rb — средний годовой уровень ставки банковского процента, %;

T — срок погашения задолженности, предусмотренный договором, дней;

Ts — планируемый срок задолженности при сохранении скидки, дней.

При среднем уровне ставки банковского процента в 11.

25% годовых в рублях, наименьший размер скидки составит:

0,43% [S = 11,25 / (365 / 14)] - для отсрочки 14 дней,.

0,92% [S = 11,25 / (365 / 30)] - для отсрочки 30 дней.

Данный размер скидок достаточно низок для эффективного воздействия на дебиторов, что приведет к незначительному изменению общего уровня дебиторской задолженности. Потребители, приобретающие услуги со сроком оплаты через 60 дней не готовы в полном объеме отказаться от использования финансовых ресурсов поставщика. В связи с эти необходимо произвести расчет наиболее предпочтительной скидки для покупателей на основе опроса экспертов некоторых специалистов анализируемого предприятия и дружественных компаний.

При минимальных размерах скидки, на уровне 1−2% лишь 20−25% потребителей были согласны на новые условия оплаты, а при скидках 5−8% эффект от получения предоплаты компенсировался потерями в выручке до 10%. В работе предлагается следующий размер скидок при осуществлении коммерческого кредитования: предоставить скидку 3% при оплате с отсрочкой платежа до 14 дней, 5% - при предоставлении отсрочки платежа на срок от 30 до 60 дней в случае оплаты в течение первых тридцати дней.

На основании проведенного исследования о принятии потребителями новых условий предоставления скидок при коммерческом кредитовании произведем расчет по каждой группе потребителей:

Ks = d * (1 — S), (3.3).

где Ks — коэффициент денежного потока, который рассчитывается для покупателей, соблюдающим условия оплаты при предоставления скидки;

d — доля покупателей, которые дали согласие на новые условия;

1-S — стоимость услуг с учетом скидки.

Kn = (1 — d) * n + (1 — d) * (1 — n) * Rk — (1 — d) * p, (3.4).

где Kn — коэффициент денежного потока, который рассчитывается для покупателей, не воспользовавшимся скидками;

n — доля покупателей, своевременно погашающих долги;

p — доля безнадежной дебиторской задолженности;

Rk — ставка процента при выполнении условий договора по срокам оплаты, %.

Согласно данным таблицы 3.1, можно отметить, что p = 0, так как все условия оплаты выполняются, а n = 1.

Тогда формула примет вид:

Kn = (1 — d) * n + (1 — d) * (1 — n) * Rk.

Kn = (1 — d) + (1 — d) * Rk.

Kn = (1 — 0,95) + (1 — 0,95) * 18 = 0,95.

Для ПАО «НК «Роснефть» данный коэффициент будет равен 95%. Анализ будет не достаточно полным, если в процессе исследования не осуществлять учет издержек, связанных с предоставлением кредита на условиях коммерческого кредитования, что будет способствовать замораживанию части собственных оборотных средств в дебиторской задолженности. Данный уровень рассчитывается как ставка банковского кредита, взвешенная по длительности кредитования каждой группы покупателей.

Проведя опрос среди клиентов ПАО «НК «Роснефть» было выявлено, что на новые условия оплаты согласны:

По второй группе — 40%.

По третьей группе — 50%.

По четвертой группе — 60%.

Также предлагаем ввести в договора дополнительное условие: в случае просрочки платежа покупатель производит анализируемому предприятию выплаты процентов в размере среднерыночной банковской ставки плюс два пункта (11,25 + 2% = 13,25%).

Произведя расчет получим:

Kn = 60% + 60% * 0,1325 = 68%.

Kn = 50% + 50% * 0,1325 = 57%.

Kn = 40% + 40% * 0,1325 = 45%.

Таким образом, при ставке банковского кредита для исследуемого предприятия в 13,25% годовых, издержки, связанные с финансированием потребителей составят:

S * [365 / (T-Ts)] > Rb.

S = 13,25 / (365 / 14) = 0,51 — для второй группы.

S = 13,25 / (365 / 30) = 1,09 — для третьей группы.

S = 13,25 / (365 / 60) = 2,18 — для четвертой группы Далее необходимо умножить полученные коэффициенты на соответствующие доли групп приведенные выше, что позволит получить средневзвешенный коэффициент, который позволяет определить влияние скидок на поток денежных средств.

для второй группы = 0,51 * (60% + 60% * 0,1325) = 0,51 * 0,68 = 0,35%.

для третьей группы = 1,09 * (50% + 50% * 0,1325) = 1,09 * 0,57 = 0,62%.

для четвертой группы = 2,18 * (40% + 40% * 0,1325) = 2,18 * 0,45 = 0,98%.

Итого = 1,95%.

Таким образом, коэффициент потока денежных средств с учетом скидок, уменьшенный на сумму расходов, связанных с финансирования коммерческого кредитования составит 98,05% = (100 — 1,95). Данный коэффициент сравним с изначальными данными, когда в условиях неприменения скидок за досрочную оплату составлял 95%. Таким образом, разница составит 3,05%.

В ПАО «НК «Роснефть» для оценки чистой прибыли предприятия в планируемом периоде может быть использована модель устойчивых темпов роста, которая рассчитывается по формуле:

G = NP / S x S / A x A / Eq0 x R (3.6).

где NP / S — рентабельность продаж, отношение чистой прибыли предприятия (NP) к объему реализованной продукции (S);

S / A — коэффициент оборачиваемости активов предприятия, отношение объема выручке (S) к сумме активов (A);

A / Eq0 — отношение суммы активов к собственному капиталу предприятия за базисный период (Eq0);

R — коэффициент накопления чистой прибыли.

Найдем необходимые показатели для расчета прироста чистой прибыли предприятия:

NP / S — 5,5;

S / A — 0,03;

A / Eq0 — 1,6;

R — 1.

Рассчитаем темпы роста чистой прибыли.

G = NP / S x S / A x A / Eq0 x R = 5,5×0,03×1,6×1 = 0,26.

Таким образом, чистая прибыль организации должна увеличиться в прогнозных 2018;2019 годах на 26%. Для этого есть все предпосылки, т.к. существует спрос на продукцию предприятия. В результате чистая прибыль анализируемого предприятия в 2018 году планируется на уровне 175 100 915 тыс. руб. (138 968 980+26%), а в 2019 году данный показатель должен составить 220 627 153 тыс. руб. (175 100 915 + 26%).

В результате проведения операций по оптимизации товарных запасов планируется их сокращение на уровне 5%. В этом случае уровень товарных запасов составит 135 269 127 тыс. руб. (142 388 555 — 5%) и 128 505 671 тыс. руб. соответственно.

За счет улучшения использования дебиторской задолженности ПАО «НК «Роснефть», как краткосрочной, так и долгосрочной, планируется ее сокращение на 15%. Общий уровень дебиторской задолженности на 01.

01.2018 г. года составил 2 531 306 562 тыс. руб., а в планируемом 2018 году она должна составить 2 151 610 578 тыс. руб., а в 2019 году — 1 828 868 991 тыс. руб.

Таким образом, можно сделать вывод, что внедрение предложенных мероприятий целесообразно на данном предприятии и необходимо для улучшения работы компании.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Написав данную работу, можно сделать следующие выводы:

1. Показатели эффективности управления денежными потоками позволяют определить, насколько оптимальным является денежный поток для осуществления предприятием его текущей, финансовой и инвестиционной деятельности. Их выбор определяется целями анализа и спецификой использования результатов анализа.

2. В целом для проведения анализа денежных потоков следует использовать коэффициенты, так как такое исследование позволяет изучить изменение денежных потоков более объективно, а также другие перечисленные тут методы анализа.

3. «Роснефть» — лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира. Основными видами деятельности ПАО «НК «Роснефть» являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.

4. В целом изменения в активе баланса можно охарактеризовать отрицательно с точки зрения текущей перспективы, так как сократились наиболее ликвидные активы (краткосрочных финансовых вложений на 55,54%, денежных средств на 71,01%), и положительно с точки зрения долгосрочной перспективы, так как выросли наиболее доходные виды внеоборотных активов (долгосрочные финансовые вложения на 52,16%).

5. Изменения в пассивах в целом можно охарактеризовать положительно, так как, несмотря на рост обязательств предприятия (долгосрочные обязательства на 11,36% и краткосрочные — на 34,54), значительным был и рост собственного капитала (17,42%).

6. В целом изменения в структуре актива баланса предприятия за анализируемый период можно оценить отрицательно, так как произошел рост доли внеоборотных активов с 55,17% до 67,52% рассматриваемого предприятия, что снизит его мобильность. Следует также отметить такой негативный факт, как сокращение доли оборотных активов предприятия на 12,35% произошло в основном за счет снижения доли наиболее ликвидных активов, таких как денежные средства на 3,21% и финансовые вложения на 10,76%.

7. Изменения в структуре пассивов предприятия можно оценить отрицательно, так как рост доли краткосрочных средств (3,17%) превышает рост доли собственного капитала (0,02%), что приведет к снижению финансовой устойчивости предприятия.

8. В анализируемом периоде условия ликвидности баланса предприятия не выполняются, что свидетельствует о том, что баланс предприятия неликвидный. Однако наиболее ликвидные активы групп А1 и А2 покрывают пассивы групп П1 и П2, что свидетельствует о наличии у предприятия текущей ликвидности.

9. Анализ ликвидности предприятия свидетельствует, что рассматриваемое предприятие в целом не ликвидное и не платежеспособное, и в динамике наблюдается ухудшение его ликвидности и платежеспособности.

10. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости компании свидетельствует, что рассматриваемая компания финансово неустойчивая, хотя в достаточной степени обеспечено долгосрочным капиталом.

11. Предприятие прибыльно, но в течении анализируемого периода финансовые результаты деятельности компании ухудшились.

12. На основании анализа показателей рентабельности можно сделать вывод, что эффективность основной деятельности и использования собственного капитала и активов у предприятия ухудшилась.

13. Текущая деятельность обеспечивает организации положительный денежный поток, и сальдо по текущей деятельности за 2016;2017 годы выросла на 272,68%. Поступления денежных потоков в 2017 году по сравнению с 2016 годом выросли на 19,33% за счет увеличения поступлений от продажи продукции на 12,50%, от аренды имущества на 3,50% и от перепродажи финансовых вложений и от прочих поступлений на 47,00%. Отток денежных потоков от текущей деятельности увеличился на 27,35% за счет роста всех видов платежей, кроме поисковых затрат. Наибольшую долю в поступлениях от текущей деятельности занимают поступления от продаж продукции, товаров, работ и услуг, но за анализируемый период доля их снизилась с 85,06% до 80,19%.

14. Платежи по инвестиционной деятельности не обеспечены достаточными источниками финансирования. В 2016 и 2017 годах платежи по данному виду деятельности были больше поступлений, в результате чего сложилось отрицательное сальдо денежных потоков. Поступления от инвестиционной деятельности уменьшились на 8,64%, а платежи увеличились на 23,75%, что отрицательно сказалось на формировании сальдо денежных потоков от инвестиционной деятельности. Наибольшую долю в поступлениях от инвестиционной деятельности занимают поступления от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг, и за анализируемый период доля их выросла с 71,62% до 76,54%. Наибольшую долю в платежах по инвестиционной деятельности занимают платежи в связи с приобретением долговых ценных бумаг, предоставление займов другим лицам, и за анализируемый период доля их выросла с 66,84% до 73,96%.

15. Сальдо денежных потоков по финансовой деятельности положительное в связи с тем что поступления превышают платежи. Поступления выросли на 93,68%, а платежи выросли на 96,81%. В результате сальдо денежных поток по финансовой деятельности выросло на 85,18%. Наибольшую долю в поступлениях от финансовой деятельности занимают полученные кредиты и займы, и за анализируемый период доля их выросла с 69,03% до 74,14%. Наибольшую долю в платежах по финансовой деятельности занимают платежи в связи с погашением векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов, и за анализируемый период доля их выросла с 92,04% до 96,66%.

16. За рассматриваемый период наблюдается рост поступлений денежных средств на 28,51% за счет роста поступлений от текущей деятельности на 19,33% и поступлений от финансовой деятельности на 93,68%. Поступления от инвестиционной деятельности снизились на 8,64%. Наибольшую долю в поступлениях компании занимают поступления от текущей деятельности, но доля их за анализируемый период снизилась с 45,00% до 41,79%. Доля поступлений от инвестиционной деятельности снизилась с 30,99% до 22,03%. Доля поступлений от финансовой деятельности увеличилась с 24,01% до 36,18%.

17. За рассматриваемый период наблюдается рост платежей на 38,81% за счет роста платежей по текущей деятельности на 27,35%, платежей по инвестиционной деятельности на 23,75% и платежей по финансовой деятельности на 96,81%. Наибольшую долю в платежах компании занимают платежи по текущей деятельности, но доля их за анализируемый период снизилась с 48,31% до 44,33%.

18. Проведенный анализ эффективности денежных потоков предприятия показал, что у рассматриваемого предприятия управление денежным потоком осуществляется не эффективно, так как недостаточно денежных средств для финансирования основных платежей предприятия, он оказывает негативное влияние на общую платежеспособность предприятия.

19. На основе проведенного анализа можно предложить следующие рекомендации в части совершенствования управления денежными средствами ПАО «НК «Роснефть»:

— провести оптимизацию денежных потоков по видам деятельности,.

— сбалансировать объемы денежных потоков,.

— синхронизировать денежные потоки во времени,.

— оптимизировать остатки денежных средств.

20. В результате проведенных мероприятий, чистая прибыль организации должна увеличиться в 2018 году до 175 100 915 тыс. руб., а в 2019 году данный показатель должен составить 220 627 153 тыс. руб.

В результате проведения операций по оптимизации товарных запасов планируется их сокращение на 5% и составит 135 269 127 тыс. руб. и 128 505 671 тыс. руб. соответственно.

За счет улучшения использования дебиторской задолженности ПАО «НК «Роснефть», как краткосрочной, так и долгосрочной, планируется ее сокращение на 15%. Общий уровень дебиторской задолженности на 01.

01.2018 г. года составил 2 531 306 562 тыс. руб., а в планируемом 2018 году она должна составить 2 151 610 578 тыс. руб., а в 2019 году — 1 828 868 991 тыс. руб.

«Данная работа выполнена мною самостоятельно».

«_______________» 2018 г. _______________.

(дата сдачи работы — заполняется от руки) (подпись автора) Список ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.

I. Законодательные и нормативные акты.

1. Федеральный закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ.

2. Методические положения по оценке финансового состояния организаций и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Распоряжение № 31-р Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ.

3. Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, утверждено распоряжением ФСДН России № 33-р.

4. Положение о Федеральной службе России по финансовому оздоровлению и банкротству, утверждено постановлением Правительства РФ № 301.

5. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.

01.2005г.

II. Монографии, учебники, учебные пособия.

6. Белолипецкий В. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. Г. Белолипецкий. — М.: КНОРУС, 2014. — 448 с.

7. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. — М.: Финансы и статистика, 2016.

8. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. М.: Ника-Центр, 2014. 468 с.

9. Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович, (мл.), Джон.М. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильямс», 2014.

10. Лапуста, М. Г. Финансы организаций (предприятий).

[ Текст]: учебник / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай.

— М.:ИНФРА-М, 2014.

11. Рубинштейн Т. Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний. — М.: Ось-89, 2015.

12. Шеремет А. Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие -М.: ИНФРА-М, 2014.

13. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия / Пер. с нем. В. А. Антонова и др. / Под ред.А. Г. Поршнева. — М.: Финансы и статистика, 2016.

III. Статьи из периодической печати.

14. Бычкова С. М. Методика анализа денежных средств и денежных потоков организации //Международный бухгалтерский учет21 (315) — 2014, — с. 24−28.

15. Доронина А. И. Методы анализа и оптимизации денежных потоков в современных условиях // Молодой ученый. — 2016. — № 3. — С. 491−494.

16. Зайко А. Г., Влияние плана контрактации энергомашиностроительного предприятия на формирование операционных денежных потоков // Экономика и предпринимательство, Москва. 2016. — № 11−2 (76−2), с. 444−449.

17. Кеменов А. В. Финансовое моделирование денежных потоков строительных организаций // Бухгалтерский учет в строительных организациях, 2015. — № 2. — С. 45−52.

18. Киселева И. А., Симонович Н. Е. Оптимальное распределение финансовых средств индивидуальным инвестором // Аудит и финансовый анализ. 2014. № 5. С. 195−198.

19. Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. — М.: Центр экономики маркетинга, 2016. — с. 59.

20. Ласкина Л. Ю., Климова М. Л. К вопросу проведения финансового анализа с использованием денежных потоков // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент (электронный журнал) — № 1. — янв. 2014.

21. Малыгина Е. А. Сущность и методы управления денежными потоками организации // Молодой ученый. 2014. № 21−2 (80). С. 81−82.

22. Новикова И. Н. Управление денежными потоками предприятия //Экономические науки, — 2017, -№ 61, — с.3−5.

23. Поташник Я. С. Оценка стоимости собственного капитала предприятия с учетом финансового риска инвестиционного проекта // Актуальные проблемы экономики и права. 2014. № 3 (31) С.90−94.

24. Рауш Е. А. Сущность рыночной стоимости компании и ее максимизации // Фундаментальные исследования. 2014. № 1 С.82−83.

25. Сизых Д. С., Сизых Н. В. Коэффициенты денежных потоков компании: Оценка, анализ и практическое применение // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. 2016. № 12 (94). С. 31.

26. Чирская М. А. Анализ управления денежными потоками в стратегии развития организации // Экономический вестник: проблемы, теория, практика. — 2016. — № 3. — С. 114−117.

IV. Интернет-ресурсы.

27. Отчет о движении денежных средств: Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 7, введенный в действие на территории Российской Федерации приказом Минфина РФ от 25.

11.2011 № 160н. [Электронный ресурс]. Доступ из справ.

правовой системы «Консультант.

Плюс".

28. Отчет о движении денежных средств: Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 23/2011), утвержденное приказом Минфина РФ от 02.

02.2011 № 11н. [Электронный ресурс]. Доступ из справ.

правовой системы «Консультант.

Плюс".

29. Финансовая (бухгалтерская) отчетность ПАО «НК «Роснефть» за 2017 год [Электронный ресурс] ;

https://www.rosneft.ru/Investors/statements_and_presentations/Statements/.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1.

ПРИЛОЖЕНИЕ 2.

ПРИЛОЖЕНИЕ 3.

ПРИЛОЖЕНИЕ 4.

ПРИЛОЖЕНИЕ 5.

ПРИЛОЖЕНИЕ 6.

ПРИЛОЖЕНИЕ 7.

ПРИЛОЖЕНИЕ 8.